【企業(yè)償債能力存在的問題及優(yōu)化建議分析13000字（論文）】

企業(yè)償債能力存在的問題及完善對(duì)策研究—以A乳業(yè)公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u23543引言 125187第一章、償債能力分析理論基礎(chǔ) 2128191.1償債能力概述 2205021.2償債能力指標(biāo)的敘述 2279121.3償債能力指標(biāo)的構(gòu)成 25810第二章、A公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析 5102112.1行業(yè)背景 5232192.2公司簡介 572442.3A公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展示 5250402.4同行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比 1126889第三章、A公司的償債能力分析 12102363.1A公司短期償債能力分析 1265253.1.1.流動(dòng)比率 12300483.1.2.速動(dòng)比率 12241133.1.3.現(xiàn)金比率 13177293.2A公司長期償債能力分析 1399063.2.1.資產(chǎn)負(fù)債率 1333103.2.2.產(chǎn)權(quán)比率 1439063.2.3.權(quán)益乘數(shù) 14110383.2.4.利息保障倍數(shù) 14269293.3A公司縱向數(shù)據(jù)對(duì)比及分析 1519319第四章、A公司償債能力存在的問題及對(duì)策 1768704.1存在問題 17100024.1.1.短期償債能力 17154924.1.2.長期償債能力 1846524.2提升A公司償債能力的對(duì)策 18168774.2.1提升短期償債能力的措施 1821584.2.2提升長期償債能力的措施 2015311第五章、總結(jié) 2213427參考文獻(xiàn) 23引言作為評(píng)定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵標(biāo)志，償債能力可以客觀性反映出企業(yè)的經(jīng)營情況。對(duì)企業(yè)而言，只有大力提高償債能力，企業(yè)在發(fā)展的過程中才能立于不敗之地?，F(xiàn)在，很多企業(yè)為了有效地解決資金問題，在經(jīng)營方式上會(huì)選擇負(fù)債經(jīng)營。不可否認(rèn)，負(fù)債經(jīng)營控制在一定的范圍內(nèi)，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的收益增長，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的利用合理化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但負(fù)債經(jīng)營同樣也伴隨著很多的風(fēng)險(xiǎn)，如債務(wù)負(fù)擔(dān)過重而引起的償還困難、企業(yè)收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題。由此可見，正確的負(fù)債經(jīng)營對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定的推動(dòng)作用，而過多的負(fù)債經(jīng)營對(duì)企業(yè)的危害性非常大，甚至?xí)蛊髽I(yè)走向破產(chǎn)。因此，如何通過合理化的分析企業(yè)負(fù)債情況，并提出提升償債能力的具體化對(duì)策，成為關(guān)注的焦點(diǎn)問題。本文以A公司為案例對(duì)象，基于償債能力相關(guān)理論內(nèi)容，系統(tǒng)性對(duì)該公司的償債能力進(jìn)行分析，對(duì)A公司在償債能力方面存在的問題進(jìn)行概括總結(jié)，從實(shí)際出發(fā)，針對(duì)存在的問題提出合理化建議。第一章、償債能力分析理論基礎(chǔ)1.1償債能力概述償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析兩個(gè)方面。短期償債能力，就是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力，企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。財(cái)務(wù)人員必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。長期償債能力，指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)的長期負(fù)債包括長期借款、應(yīng)付長期債券等。1.2償債能力指標(biāo)的敘述企業(yè)償還債務(wù)的能力可以理解是企業(yè)的成長和發(fā)展能力，企業(yè)償債能力分析可以分為短期償債能力分析與長期償債能力分析，同時(shí)償債能力的強(qiáng)弱也影響著財(cái)務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)償債能力分析可以很好的給企業(yè)的管理層、投資者與債權(quán)人直觀的數(shù)據(jù)從而影響著決策，尤其站在上市公司角度考慮,上市公司的償債能力影響著很多股東的自身權(quán)益。從公司的成長角度出發(fā),管理層需要對(duì)公司的償債能力有一定的了解，在不同的階段的發(fā)展時(shí)期，依照企業(yè)外部市場狀況的改變和企業(yè)自己實(shí)際經(jīng)營狀況的變化制訂相協(xié)調(diào)的發(fā)展策略。從上述說法可以得出企業(yè)償債能力分析是財(cái)務(wù)分析中的非常重要的一部分,償債能力也直觀反應(yīng)出企業(yè)的成長前程。企業(yè)償債能力分析的指標(biāo)有現(xiàn)金流量、流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等，通過這些指標(biāo)能夠粗略地了解企業(yè)的短期償債能力與長期償債能力。1.3償債能力指標(biāo)的構(gòu)成1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率，代表著每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少的流動(dòng)資產(chǎn)作為支撐。體現(xiàn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)從傳統(tǒng)的角度來說，流動(dòng)比率越高，代表著企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但是使用該指標(biāo)來判斷企業(yè)短期償債能力，則還需要考慮到存貨的相關(guān)特征，并考慮諸如存貨周轉(zhuǎn)速率、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值等指標(biāo)。如果企業(yè)的流動(dòng)比率較高，但庫存的規(guī)模很大，在此情況下，就表明存貨地周轉(zhuǎn)速度較慢，不能表現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)情況?？傮w而言，企業(yè)的真實(shí)短期償債能力和數(shù)據(jù)反映將略有不同。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨凈額)÷流動(dòng)負(fù)債合計(jì)速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動(dòng)負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來抵償，并且可以保證遠(yuǎn)期償付能力。使用此指標(biāo)判斷公司短期償債能力的時(shí)候，必須將應(yīng)收賬款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度與其他應(yīng)收款的規(guī)模與流動(dòng)性一起考慮。假如一家企業(yè)的速動(dòng)比率較高，但是其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度比較慢，并且比其他應(yīng)收款的規(guī)模大，流動(dòng)性較差，則該公司數(shù)據(jù)所反映的短期償付能力要好于更真實(shí)的差異水平。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，指在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)。公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)可以切實(shí)體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)短期償債能力，企業(yè)的短期償債能力與現(xiàn)金比率呈正相關(guān)。4.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營比率,它是通過將公司的總負(fù)債與總資產(chǎn)進(jìn)行比較而獲得的，也是債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)債÷總資產(chǎn)）×100%從債權(quán)人的立場看，比率越低越好，表示企業(yè)在償債方面沒有太大問題，貸款不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)；從股東的立場看，企業(yè)的進(jìn)行的項(xiàng)目投資回報(bào)率高于借款利率時(shí)，承擔(dān)債務(wù)的機(jī)會(huì)成本就會(huì)越小，間接的股東所獲得的利潤就會(huì)越大。從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)要做出借貸資金的決策時(shí)，需要全面考慮，制定合理的計(jì)劃，不能只考慮獲得的利潤率，還要充分考慮到項(xiàng)目的所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的機(jī)會(huì)，做出正確判斷。5.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是是指股份有限公司的負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)合理性的指標(biāo)。公式:產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益高產(chǎn)權(quán)比率隨之帶來的是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬，低產(chǎn)權(quán)比率的特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬。6.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比例的倒數(shù)，表示資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的倍數(shù)關(guān)系，是杜邦分析法中的一個(gè)指標(biāo)。公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

即=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)權(quán)益乘數(shù)，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投于資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。相反，權(quán)益乘數(shù)越小，表明所有者投資的資本在總資產(chǎn)中占據(jù)的比重越大，債務(wù)水平就越低。7.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是反映企業(yè)項(xiàng)目利潤對(duì)于債務(wù)利息水平的指標(biāo)，一般越高越好。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷當(dāng)期利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)，用數(shù)據(jù)體現(xiàn)了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的大小，表示每一元利息支出的息稅前利潤作為保障。假如企業(yè)保持按期償還利息的聲譽(yù)，則長期債務(wù)可以繼續(xù)存在，并且更容易借入新債務(wù)。利息支付倍數(shù)越高，償還利息的保障就越大。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。

第二章、A公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析2.1行業(yè)背景乳業(yè)系國家鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)，屬于我國較為核心的民生工業(yè)之一。隨著社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)步，社會(huì)公眾的收入水平與生活水平不斷提升，人們?cè)絹碓疥P(guān)注對(duì)健康消費(fèi)，目前，乳制品已經(jīng)被認(rèn)為是我們?nèi)粘Ｉ钪匾臓I養(yǎng)素。近些年來，由于國家對(duì)乳品企業(yè)的強(qiáng)制性限制，我國乳制品行業(yè)的市場份額也開始向大型、有實(shí)力、知名的企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。特別是一些大型乳制品企業(yè)通過并購迅速擴(kuò)張。經(jīng)過調(diào)查研究等方式發(fā)現(xiàn)，人們?cè)谌粘Ｉ钌现饕P(guān)注一線品牌，從而市場分布不均，導(dǎo)致品牌知名度低的小企業(yè)很可能面臨被淘汰的可能性很大的。2.2公司簡介A公司是以奶業(yè)為主,兼營麥當(dāng)勞快餐的中外合資股份制企業(yè),1956年最初成立于北京——北京市牛奶總站，1997年成立A公司，2001年公司改制成為北京SY食品股份有限公司公司總股本88,500萬股。同時(shí)，公司擁有北京麥當(dāng)勞50%的股份，間接擁有廣東麥當(dāng)勞25%的股份。經(jīng)營范圍包括加工乳品、飲料、食品、原材料、保健食品、冷食冷飲；生產(chǎn)乳品機(jī)械、食品機(jī)械；生產(chǎn)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；餐飲；自產(chǎn)產(chǎn)品的冷藏運(yùn)輸；開發(fā)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；信息咨詢；自有房屋出租；物業(yè)管理；安裝、修理、租賃自有/剩余乳品機(jī)械和設(shè)備(非融資租賃)；銷售自產(chǎn)產(chǎn)品；銷售食品；貨物進(jìn)出口；組織文化藝術(shù)交流活動(dòng)；會(huì)議服務(wù)；教育咨詢；展覽會(huì)票務(wù)代理等。A公司是中國老字號(hào)的乳企，經(jīng)過五十多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為以農(nóng)牧業(yè)為基礎(chǔ)的大型企業(yè)集團(tuán)。2.3A公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展示（1）資產(chǎn)概況隨著國內(nèi)、國外乳業(yè)形勢(shì)的不斷變化，新乳業(yè)為了自身的生存及發(fā)展的需要，采取了一定的措施來不斷的擴(kuò)充自身的的資產(chǎn)規(guī)模，使其自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力得到了突飛猛進(jìn)的增長。資產(chǎn)規(guī)模從2018年的42.41億增長到2020年的85.79億，不僅是2016-2020年這5年中變化幅度最大的，也是增長幅度最大的。圖2-1資產(chǎn)總計(jì)同比增長率表2-1新乳業(yè)2015-2020年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況單位：億元項(xiàng)目20162017201820192020資產(chǎn)總計(jì)44.5743.8142.4153.6485.79流動(dòng)資產(chǎn)13.5112.3910.4612.9918.59占比30.31%28.28%24.66%24.22%21.67%非流動(dòng)資產(chǎn)31.0531.4231.9540.6567.2占比69.67%71.72%75.34%75.78%78.33%數(shù)據(jù)來源于：東方財(cái)富網(wǎng)從表2-1中可以看出，新乳業(yè)的資產(chǎn)總計(jì)在2016-2018年間小幅度下降，從2018年開始增長，尤其是2019年到2020年，從53.64億元提高到85.79。但是從另一個(gè)方面分析，其流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例不斷降低，非流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例不斷提高。流動(dòng)資產(chǎn)占比降低，說明新乳業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性在減弱，相應(yīng)的償還能力、支付能力以及對(duì)企業(yè)突發(fā)資金需求的應(yīng)變能力均減弱。流動(dòng)資產(chǎn)比例的下降，直接導(dǎo)致其短期償債能力下降。表2-2新乳業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目情況表單位：億元項(xiàng)目20162017201820192020貨幣資金-18.27%-39.28%-23.31%46.55%20.68%存貨4.28%9.73%4.70%14.95%41.93%應(yīng)收賬款5.19%21.02%19.06%20.02%23.85%固定資產(chǎn)17.39%11.04%7.56%1.41%34.77%數(shù)據(jù)來源于：東方財(cái)富網(wǎng)圖2-2新乳業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目分析從表2-2和新乳業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目分析圖2-2中可以看出，貨幣資金從2016年至2017年處于下降階段，2018年至2019年又增加，2019年至2020年又下降，經(jīng)歷了從下降到上升再到下降的變化，但是總體來說貨幣資金是增加的，而且是大幅度增加。存貨經(jīng)歷了先上升后下降又上升的變化過程，總體上呈上升的趨勢(shì)，2020年比2016年增加了37.65%。應(yīng)收賬款的變化趨勢(shì)和存貨一樣。固定資產(chǎn)在2016年至2019年一直處于下降狀態(tài)，直到2020年才又增長為37.77%，總體是上升的。從圖2-2中可以看出，貨幣資金在這5年間的同比增長率相對(duì)于存貨、應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)變化幅度較大，從2016年的-18.27%上升到2020年的20.68%。但是近兩年的同比增長率在下降。而且其存貨和應(yīng)收賬款的同比增長率從2018年也在逐年上升。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的金額逐年增加,這也就是說明新乳業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量問題存在著諸多問題,可能導(dǎo)致企業(yè)長期內(nèi)存在著應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回出現(xiàn)壞賬的情況,應(yīng)收賬款過多使企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性削弱,進(jìn)而可能在很大程度上降低企業(yè)的短期償債能力。由于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中存貨都占據(jù)了一定的比例,且存貨的整體變現(xiàn)能力也相對(duì)薄弱,所以當(dāng)一個(gè)企業(yè)存貨數(shù)量過多,那么流動(dòng)資產(chǎn)整體的變現(xiàn)能力就會(huì)隨之有所減少,也就是這樣會(huì)直接影響到一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。（2）負(fù)債概況圖2-3負(fù)債總計(jì)同比增長率從圖2-3中的數(shù)據(jù)可以看出，總體來看近五年的負(fù)債合計(jì)呈上升態(tài)勢(shì)。2016年至2019年，負(fù)債合計(jì)在-0.15%-0.30%之間波動(dòng)，2019年至2020年大幅度上升，從0.23%增加到72.85%，負(fù)債的大幅度提升，一方面說明了該企業(yè)采購的信用額度有所上升，供應(yīng)商肯賒銷給公司，但是另一方面也加大了公司短期的償債負(fù)擔(dān)。表2-3新乳業(yè)2015-2020年的負(fù)債結(jié)構(gòu)情況單位：億元項(xiàng)目20162017201820192020負(fù)債總計(jì)33.8730.7126.9933.0857.18流動(dòng)負(fù)債27.9126.4722.9127.3334.47占比82.40%86.19%84.88%82.62%60.28%非流動(dòng)負(fù)債5.964.244.085.7522.71占比17.60%13.81%15.12%17.38%39.72%數(shù)據(jù)來源于：東方財(cái)富網(wǎng)表2-3可以看到，新乳業(yè)的負(fù)債合計(jì)在2016年的33.87億元減少到2018年的26.99億元，又從26.99億元增加到2020年的57.18億元。2016年至2019年的流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總計(jì)的80%，2020年的占比例相對(duì)于前四年有所下降為60%。和有下降趨勢(shì)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)合分析，說明新乳業(yè)的短期償債壓力很大。表2-4新乳業(yè)負(fù)債項(xiàng)目情況表項(xiàng)目20162017201820192020應(yīng)付賬款10.99%-16.61%2.13%30.46%22.90%預(yù)收賬款1.86%4.13%0.55%7.61%-流動(dòng)負(fù)債8.26%-5.16%-13.45%19.29%26.13%非流動(dòng)負(fù)債407.91%-28.87%-3.89%40.96%294.89%數(shù)據(jù)來源于：東方財(cái)富網(wǎng)圖2-4新乳業(yè)負(fù)債項(xiàng)目分析從表2-5負(fù)債項(xiàng)目情況表中可以看出，應(yīng)付賬款2016年至2017年處于下降階段，2018年至2019年又增加，2019年至2020年又稍有下降。應(yīng)付賬款變化過程一波三折，但最終應(yīng)付賬款是增加的，其中從2018年到2019年的增長幅度最大。但是在2020年，應(yīng)收賬款相對(duì)2019年來說下降7.56%，說明新乳業(yè)償還購貨款的速度減慢，會(huì)間接的影響本公司的商業(yè)信用，對(duì)于未來賒購業(yè)務(wù)帶來消極作用。預(yù)收賬款2019年比2016年增加了5.75%。流動(dòng)負(fù)債從2019年的19.29%增加到2020年的26.13%，說明該公司的償債速度加快，償債額度加重，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所增加。這就使得企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率大大提升。非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2016年至2020年變化波動(dòng)較大，在2016年至2018年處于下降階段且下降幅度較大，2018年至2020年期間上升，總體上非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)是減少的，2020年比2016年減少了113.02%。通過對(duì)新乳業(yè)負(fù)債項(xiàng)目的分析可以看出，企業(yè)的負(fù)債不斷在增加，可能是因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，所需的運(yùn)營成本較高而導(dǎo)致的。企業(yè)也在不斷尋找合適有效的解決方法用來降低負(fù)債的平均增長速度，希望能早一點(diǎn)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。新乳業(yè)2020年的流動(dòng)負(fù)債規(guī)模占負(fù)債規(guī)?？傆?jì)的60.28%，流動(dòng)負(fù)債在現(xiàn)有企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)債中占有較高的比重，并且主要集中于預(yù)收賬款和應(yīng)付賬款以及其他財(cái)務(wù)應(yīng)付款等項(xiàng)目,新乳業(yè)在接下來的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制。（3）所有者權(quán)益概況圖2-5新乳業(yè)所有者權(quán)益總計(jì)同比增長率從圖2-5中的數(shù)據(jù)可以看出，整體上來看新乳業(yè)近五年的所有者權(quán)益呈上升趨勢(shì)。2016年至2017年增長幅度是這五年間最大的，從-0.23%增加到0.28%，2017年至2018年，下降1%，從2018年至2020年，一直處于上升狀態(tài)。說明公司在正常發(fā)展。在被所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益組成的結(jié)構(gòu)中，當(dāng)流入公司的資金數(shù)額較大時(shí)，要用增加融資杠桿從而達(dá)到出資人因出資應(yīng)當(dāng)收回的利潤，當(dāng)然應(yīng)該引起財(cái)務(wù)人員警惕的是，隨著負(fù)債壁壘的加高，應(yīng)收款方的安全邊際會(huì)下跌。2.4同行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比本文選取了與A公司業(yè)績相當(dāng)，實(shí)力相近的YZ股份有限公司作為橫向?qū)Ρ龋琘Z股份有限公司自1981年創(chuàng)立以來，YZ股份有限公司不斷詮釋民俗、創(chuàng)新傳統(tǒng)，努力成為一個(gè)“精致禮物”的家族品牌。元祖產(chǎn)品與中華節(jié)令相結(jié)合，為消費(fèi)者帶來了“忠于原味、崇尚自然”的傳統(tǒng)美食。近幾年?duì)I業(yè)收入，盈利狀況等，如下表表2-6YZ股份有限公司有限公司2019-2021年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元年份202120202019主營業(yè)務(wù)收入222267195822177724營業(yè)利潤331123011326909凈利潤247832416320436總資產(chǎn)239275220417197029流動(dòng)資產(chǎn)163713139404142954總負(fù)債900298520175078流動(dòng)負(fù)債885408391073784分析：與A公司相比，YZ股份有限公司有限公司的市場擴(kuò)張對(duì)應(yīng)的利潤的增加有較好的管控，市場擴(kuò)張的同時(shí)利潤也相應(yīng)的增加，由此可知該企業(yè)對(duì)于成本的管控嚴(yán)格，有嚴(yán)格的管理體系。

第三章、A公司的償債能力分析以下內(nèi)容結(jié)合使用體現(xiàn)企業(yè)短期償債能力、長期償債能力的指標(biāo)，并根據(jù)2019年至2021年的公示財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估A公司的償債能力。本文選擇了YZ股份有限公司作為參考對(duì)象，與A公司的償付能力進(jìn)行了橫向?qū)Ρ取?.1A公司短期償債能力分析短期債務(wù)償債能力是指企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映了企業(yè)償付是否能夠償還到期債務(wù)的能力。在一般情況下，此能力的強(qiáng)弱通過流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)來判斷。接下來就通過三個(gè)指標(biāo)，對(duì)A公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，判斷其對(duì)于短期債務(wù)的償還能力。3.1.1.流動(dòng)比率表3-12019~2021年A公司和YZ股份有限公司有限公司流動(dòng)比率報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司1.231.291.92YZ股份有限公司1.851.661.94根據(jù)表3-1數(shù)據(jù)顯示，從2019-2021年，A公司流動(dòng)比率呈逐年下降趨勢(shì)，其中2020年下降的最為明顯，2021年下降幅度有所降低，說明近幾年A公司的流動(dòng)資產(chǎn)漲幅對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的漲幅較小，流動(dòng)負(fù)債增長較多，對(duì)比YZ股份有限公司有限公司，2020年的流動(dòng)比率下降，但2021年比率迅速回升，說明YZ股份有限公司對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的管控能力比A公司更強(qiáng)，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力也更強(qiáng)，更具保障。A公司運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債方面的能力還需不斷提升，從而提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。3.1.2.速動(dòng)比率表3-22019~2021年A公司和YZ股份有限公司速動(dòng)比率報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司1.041.101.63YZ股份有限公司1.781.601.89根據(jù)表3-2數(shù)據(jù)顯示，A公司的速動(dòng)比率基本呈逐年下降趨勢(shì)，通常情況下，速動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)，企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的償還能力具有保障，由此可以看出，A公司儲(chǔ)備的速動(dòng)資產(chǎn)充足，并且，通過對(duì)A公司流動(dòng)比率的分析，不難發(fā)現(xiàn)，YZ股份有限公司高于A公司，說明YZ股份有限公司對(duì)于償還流動(dòng)負(fù)債能力較強(qiáng)，且高于行業(yè)平均水平，也就說明YZ股份有限公司對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)來保障流動(dòng)負(fù)債的水平更高，而反觀A公司，雖然保持在安全可靠的水平但是保障水平并不高，A公司還需加強(qiáng)對(duì)短期還債3.1.3.現(xiàn)金比率表3-32019~2021年A公司和YZ股份有限公司現(xiàn)金比率報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司66.10%65.16%90.98%YZ股份有限公司25.86%17.38%19.36%根據(jù)表3-3數(shù)據(jù)顯示2019-2021年A公司的現(xiàn)金比率一直穩(wěn)當(dāng)水平。但由于籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金額減少，導(dǎo)致2020年A公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)蓄量減少，公司管理層為推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，大規(guī)模追求擴(kuò)張，所以在2020年企業(yè)現(xiàn)金比率出現(xiàn)下降。同時(shí)，相比較YZ股份有限公司，總體高于YZ股份有限公司，畢竟SY發(fā)展時(shí)間較長積累了厚重的基礎(chǔ)，且規(guī)模大于YZ股份有限公司，積累了更多的市場，發(fā)展速度雖然不是高速，但是處于穩(wěn)步增長水平，同時(shí)也反映出A公司的現(xiàn)金變現(xiàn)能力較強(qiáng)。3.2A公司長期償債能力分析企業(yè)對(duì)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)把控能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力是企業(yè)重要的發(fā)展能力。企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者和所有相關(guān)方等高度重視長期償債能力分析。通過對(duì)公司長期償債能力分析能夠了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；披露企業(yè)日常經(jīng)營中承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度；預(yù)測(cè)企業(yè)繼續(xù)前進(jìn)的融資前景；為企業(yè)進(jìn)行各種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)等都提供重要參考。3.2.1.資產(chǎn)負(fù)債率表3-42019~2021年A公司和YZ股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司54.93%55.75%33.84%YZ股份有限公司37.63%38.65%38.10%根據(jù)表3-4數(shù)據(jù)顯示，2019年到2020年資產(chǎn)負(fù)債率上升，到2021年有略微下降，但還是相對(duì)于YZ股份有限公司還是在高水平狀態(tài)。對(duì)債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)程度就越高；對(duì)企業(yè)所有者來說，如果企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于銀行的借款利率，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率隨之升高，所有者就會(huì)獲得更高的投資回報(bào)率；對(duì)于企業(yè)管理者而言，出現(xiàn)高資產(chǎn)負(fù)債率的情況，并不一定意味著企業(yè)發(fā)展不充分，一定程度上也表明股東的資金得到了有效的利用。A公司三年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為：33.84%、55.75%、54.93%。從這三年數(shù)據(jù)來看，近幾年A公司資產(chǎn)負(fù)債率也在穩(wěn)步上升中，發(fā)展比較穩(wěn)定，在2020年增幅明顯，充分展現(xiàn)了A公司資金使用效率較高。3.2.2.產(chǎn)權(quán)比率表3-52019~2021年A公司和YZ股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司99.68%103.51%45.34%YZ股份有限公司59.33%62.06%60.50%根據(jù)表3-5數(shù)據(jù)顯示，A公司近三年的產(chǎn)權(quán)比率分別為45.34%、103.51%、99.68%，總體呈上升趨勢(shì)，其中2020年增幅較大，可以看出，三年內(nèi)A公司的負(fù)債總額對(duì)于所有者權(quán)益總額漲幅較大，不利于A公司的長期償債。反觀YZ股份有限公司近幾年內(nèi)保持穩(wěn)定的水平，并沒有很大的波動(dòng)，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度就越高，保持穩(wěn)定的水平對(duì)企業(yè)發(fā)展就越有利，長期償債能力就越好，且比率不能過低，否則不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。3.2.3.權(quán)益乘數(shù)表3-62019~2021年A公司和YZ股份有限公司權(quán)益乘數(shù)報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司2.222.261.52YZ股份有限公司1.601.631.62根據(jù)表3-6數(shù)據(jù)顯示，A公司的權(quán)益乘數(shù)在近三年內(nèi)保持上升趨勢(shì)，而權(quán)益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿的倍數(shù)越大，公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，而YZ股份有限公司近來保持穩(wěn)定的狀態(tài)，說明YZ股份有限公司所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比A公司要小，企業(yè)的負(fù)債程度就越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。3.2.4.利息保障倍數(shù)表3-72019~2021年A公司和YZ股份有限公司利息保障倍數(shù)報(bào)告日期2021/12/312020/12/312019/12/31A公司2.822.5619.46YZ股份有限公司-600.43-1369.49-258.19根據(jù)表3-7數(shù)據(jù)顯示，近幾年來A公司的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)大幅度下降，同時(shí)表明對(duì)A公司來說，每1元錢的債息，都有2.82元錢的息稅前凈利潤作為債務(wù)到期時(shí)償還債息的保障。反觀YZ股份有限公司幾年內(nèi)的利息保障倍數(shù)為負(fù)值，主要是因?yàn)樵诋?dāng)年其匯兌收益為負(fù)，由此推斷長期償債能力不容樂觀，并且，通常情況下是將企業(yè)一年內(nèi)的息稅前凈利比上同年的債務(wù)利息來進(jìn)行計(jì)算，評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)于償還到期債息的保障能力，從表格看出2019年的數(shù)值最高，說明2019年A公司的息稅前凈利潤對(duì)到期債息的支付保障能力更強(qiáng)，不斷發(fā)展反而支付保障能力不斷下降。3.3A公司縱向數(shù)據(jù)對(duì)比及分析表3-8A公司2019-2021年趨勢(shì)分析主要指標(biāo)變化表項(xiàng)目/年份2019年2020年2021年金額（萬元）金額（萬元）環(huán)比（%）金額（萬元）環(huán)比（%）應(yīng)收票據(jù)730.29921.7026.218.94-99.03其他流動(dòng)資產(chǎn)61913.4617172.25-72.264616.50-73.12在建工程4839.873223.03-33.4110906.76238.40短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08長期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59分析：A公司選取了五個(gè)重要的指標(biāo)，運(yùn)用趨勢(shì)分析法進(jìn)行計(jì)算、比較與分析，如表3-8所示。A公司的應(yīng)收票據(jù)在2021年降幅最大，達(dá)到99.03%，主要原因是到期催收，說明企業(yè)加緊了收賬政策，加大了折扣力度；在建工程在2021年猛增達(dá)到238.40%，主要是增加廠區(qū)項(xiàng)目造成的，企業(yè)積極擴(kuò)建廠房，擴(kuò)大生產(chǎn)，增加產(chǎn)量；長期借款在2020年猛增，達(dá)到841.58%，這主要是因?yàn)槭召徠渌緦?dǎo)致，擴(kuò)張集團(tuán)勢(shì)力，從而銀行借款增加這也從側(cè)面證明了擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)必須重視。從整體看，負(fù)債變動(dòng)幅度與資產(chǎn)變動(dòng)幅度相差較小，但負(fù)債總額變動(dòng)還是大于資產(chǎn)總額變動(dòng)，加大了A公司的債務(wù)壓力。表3-92019~2021年A公司總負(fù)債結(jié)構(gòu)比率一覽表項(xiàng)目/年份2019年2020年2021年金額（萬元）金額（萬元）環(huán)比（%）金額（萬元）環(huán)比（%）短期借款9342.5110897.1116.6427469.35152.08長期借款34468.23324544.70841.58312887.69-3.59負(fù)債合計(jì)258199.68751271.29100.00%735396.42100.00%A公司2019～2021年總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率如表3-9所示。A公司的長期借款結(jié)構(gòu)比2020年較2019年明顯增加了29.85%，長期借款的結(jié)構(gòu)比在一直都高于短期借款的結(jié)構(gòu)比。短期借款結(jié)構(gòu)波動(dòng)幅度尚在合理范圍之內(nèi)。可以看出，對(duì)比其他項(xiàng)目，長期借款的總額占負(fù)債總額對(duì)象較高，不言而喻，短期借款無法和長期借款相抗衡，A公司的償債壓力主要來源于長期借款，所以該公司的需要壯大自己，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。第四章、A公司償債能力存在的問題及對(duì)策4.1存在問題4.1.1.短期償債能力1．負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理A公司當(dāng)前流動(dòng)負(fù)債率較高，因而可以靈活運(yùn)用的營運(yùn)資金較少，這極大的限制了企業(yè)的發(fā)展。通過分析圖可以了解到，A公司流動(dòng)負(fù)債所占的比例呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，流動(dòng)負(fù)債所占的比例在2019年甚至達(dá)到了91.5%，負(fù)債結(jié)構(gòu)存在明顯的不合理現(xiàn)象。同時(shí)分析也可以看出，公司的股東權(quán)益比率逐年下降，加大了A公司的償債壓力。非流動(dòng)負(fù)債在一定程度上減輕了企業(yè)的債務(wù)壓力，延遲了債務(wù)償還時(shí)間，一旦企業(yè)存在大量的非流動(dòng)負(fù)債時(shí)，非流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)生的利息會(huì)使企業(yè)資金壓力增大。流動(dòng)負(fù)債反映公司較短時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)的使用效率，流動(dòng)負(fù)債越高說明短期資產(chǎn)的使用效率越高，遇到的經(jīng)濟(jì)障礙就會(huì)越多[10]。假如企業(yè)具有較多的流動(dòng)負(fù)債，一旦償債時(shí)間較為集中，那么就會(huì)加大企業(yè)的短期債務(wù)負(fù)擔(dān)，而就目前而言，該企業(yè)存在較大的短期債務(wù)規(guī)模，相對(duì)比較小的非流動(dòng)負(fù)債規(guī)模，這就使得債務(wù)結(jié)構(gòu)方面存在不合理性，帶來了較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和安全隱患。2．融資渠道較為單一A公司目前的融資渠道過于單一，主要還是依賴于從銀行借款來進(jìn)行資金的籌集。A公司近年來向銀行機(jī)構(gòu)借入了大量的資金，尤其是2020年、2021年兩年，A公司通過新增了短期借款獲取了大量的資金，流動(dòng)負(fù)債的比例迅速提高，導(dǎo)致三大短期償債能力指標(biāo)下降，與同行業(yè)相比，A公司的短期償債能力指標(biāo)不容樂觀，公司的短期償債能力較弱。究其原因還是與A公司公司的擴(kuò)張有關(guān)，公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大使得其在生產(chǎn)成本，生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，營銷網(wǎng)絡(luò)等方面需要摸索投入大量的資金。A公司屬于中小型企業(yè)，近年來國家對(duì)于中小型企業(yè)的扶持加大，在銀行貸款方面優(yōu)惠政策較多，同時(shí)通過銀行借款的方式所需要的程序較少，審批流程時(shí)間較短，因此A公司十分偏好通過銀行籌資。但是融資渠道過于單一很容易導(dǎo)致公司對(duì)于單一渠道資金的依賴性較大，很容易受到外部環(huán)境的影響。同時(shí)由于借款增多，負(fù)債總額相應(yīng)也就增多，便在一定程度上加大了負(fù)債的壓力，且由于公司剛剛完成擴(kuò)張，盈利預(yù)期不確定，更進(jìn)一步加大了不能到期償付債務(wù)本息的可能性，償債風(fēng)險(xiǎn)具有很大的不可預(yù)測(cè)性。4.1.2.長期償債能力1．盈利水平有待提升通過對(duì)A公司產(chǎn)權(quán)比率的分析，發(fā)現(xiàn)A公司的自有資本在總資產(chǎn)中所占的比率逐年下降，公司經(jīng)營活動(dòng)所需要的資金主要通過負(fù)債方式獲得，公司的盈利水平較低，資金保障力度較小，這也是導(dǎo)致其長期償債能力存在問題的主要原因之一。一方面，A公司的收入結(jié)構(gòu)較為單一。當(dāng)前A公司的主要經(jīng)營范圍包括乳制品加工，隨著市場競爭的不斷激烈，乳制品行業(yè)企業(yè)為了提升公司的綜合競爭實(shí)力，在產(chǎn)品品質(zhì)方面有所提升，而且經(jīng)營產(chǎn)品范圍增大。很多消費(fèi)者在購買乳制品之后，勢(shì)必會(huì)做出對(duì)比，而且市場上關(guān)于奶制保健食品的需求增加，對(duì)于A公司來說，勢(shì)必要加強(qiáng)此部分產(chǎn)品的研發(fā)工作。另外，隨著行業(yè)競爭的日趨激烈，細(xì)分市場工作愈發(fā)細(xì)致，A公司在許多領(lǐng)域內(nèi)產(chǎn)品更新不夠及時(shí)，適應(yīng)性一般，而且包括伊利、蒙牛等大品牌在市場上一直以來所積累的客戶群體，因此A公司需要根據(jù)市場變化作出調(diào)整，否則盈利水平將會(huì)進(jìn)一步下降，對(duì)于公司長期償債能力的影響是十分大的。另一方面A公司的營運(yùn)成本較高。2020年、2021年兩年，公司為了擴(kuò)大規(guī)模，與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商合作宣傳，花費(fèi)了較高的營業(yè)成本，導(dǎo)致公司的盈利水平下降，償債能力降低。2.缺乏合理的償債計(jì)劃缺乏合理的償債計(jì)劃是造成目前A公司流動(dòng)資金緊張，償債能力較低的主要原因。一方面，公司缺乏對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制，通過分析可以看出，A公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2020年就已經(jīng)達(dá)到了62.2%，負(fù)債水平明顯高于行業(yè)均值，但是A公司卻依然在2021年擴(kuò)大公司的規(guī)模，負(fù)債增長幅度過快，嚴(yán)重降低公司的償債能力，由于沒有合理的償債計(jì)劃，導(dǎo)致公司的償債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是十分不利的。另一方面，由于償債數(shù)額的不斷增大，該企業(yè)面臨越來越大的償債壓力，公司的高層要面臨巨大的還貸壓力，因此在使用償債的方法時(shí)有時(shí)比較過激，雖然能夠暫時(shí)緩解償債壓力，但是這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的方式，并沒有從根本上解決A公司的債務(wù)問題，從而導(dǎo)致公司的償債能力逐年下降。4.2提升A公司償債能力的對(duì)策4.2.1提升短期償債能力的措施1．優(yōu)化公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿流動(dòng)負(fù)債主要優(yōu)勢(shì)為利息低、成本低，但存在的不足是：利率變動(dòng)大、還款期限不長、高期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)[11]；但是期限長的非流動(dòng)負(fù)債的還款周期，有利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，但是也存在不足，即利息、成本和風(fēng)險(xiǎn)都比較高。目前銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的短期借款是外部融資的主要所在，融資比例在合理性方面欠缺。A公司在選擇負(fù)債類型之前，應(yīng)該將流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債的比例進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)分散開企業(yè)的還款期限，避免由于集中的還款期限，造成較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,當(dāng)前公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高,財(cái)務(wù)杠桿存在嚴(yán)重的失衡現(xiàn)象。一般來說,當(dāng)實(shí)際債務(wù)人與資本杠桿比例過小時(shí),財(cái)務(wù)資本杠桿所能夠發(fā)揮的重要作用無法完全充分體現(xiàn)，負(fù)債經(jīng)營獲利能力降低。當(dāng)過大的資本比例時(shí)，就會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)長時(shí)間具有較大的財(cái)務(wù)壓力、資金一直處于緊張的環(huán)中,就會(huì)使得企業(yè)破產(chǎn)。因此對(duì)于A公司來說,采取經(jīng)營負(fù)債是可以的，但是要注意負(fù)債比例，一方面負(fù)債經(jīng)營可以獲得一定的資金輸入，從而提升企業(yè)可支配資金的規(guī)模，另一方面如果負(fù)債比例過大，反而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)陷入到巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)中。因此，A公司要結(jié)合公司實(shí)際，做出客觀性的評(píng)價(jià)，找出企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整債務(wù)資本的比例，從而將公司的資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理的范圍內(nèi)。2．拓寬公司融資渠道，提升融資效率隨著各行業(yè)激勵(lì)的競爭,企業(yè)資金鏈隨著外部環(huán)境緊張受到一定的影響，現(xiàn)階段，融資方式已然不再是單一化的銀行借貸，而是逐步發(fā)展為多種渠道并存的融資模式。當(dāng)前A公司的主要融資方式是通過銀行借款，在這樣的情況下，公司很容易受到宏觀政策的影響，對(duì)于其償債能力的提升是十分不利的。當(dāng)前A公司可以選擇的融資渠道包括利用商業(yè)信用進(jìn)行經(jīng)營，不僅成本低，而且十分靈活，近年來公司通過不斷經(jīng)營，取得了一定的商業(yè)信譽(yù)，因此通過信譽(yù)經(jīng)營的方式對(duì)于A公司償債能力的提升是十分有利的。同時(shí),對(duì)于乳制品行業(yè)來說，上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系十分緊密，其整體發(fā)展程度對(duì)于國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)有著極大的促進(jìn)作用。一般來說，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，國家會(huì)采取包括稅收、退費(fèi)等在內(nèi)的多種策略頒布以營造良好的外部環(huán)境。通過宏觀調(diào)控一方面可以發(fā)揮精華市場、促進(jìn)企業(yè)良心競爭的目的，另一方面可以增強(qiáng)投資者的投資信心，利于企業(yè)獲得更多的資金支持。因此，對(duì)于A公司來說，目前的負(fù)債規(guī)模如此之大，降杠桿、盤活資金，增強(qiáng)償付能力已是刻不容緩的任務(wù)。A公司應(yīng)重視國家政策的變化，控制好有息負(fù)債，減少利息費(fèi)用，增加留存。同時(shí)，要及時(shí)關(guān)注匯率、利率變化，關(guān)注原材料價(jià)格，及時(shí)調(diào)整企業(yè)業(yè)務(wù)方向。通過及時(shí)深入關(guān)注當(dāng)前國家政策及宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的最新變化，合理評(píng)估權(quán)衡企業(yè)融資的成本和操作的時(shí)效性、資金的利用率、渠道的可行性和獲得性。4.2.2提升長期償債能力的措施1．增強(qiáng)公司盈利能力，提升償債水平對(duì)與企業(yè)來說，經(jīng)營的目的就是為了最大利潤。首先，提升企業(yè)整體外部競爭力。近些年，乳制品行業(yè)發(fā)展十分迅猛，主要是多種品牌競爭日趨激烈，而且市場受眾群體幾乎飽和化發(fā)展，抑制行業(yè)發(fā)展，銷售受到極大的影響，可持續(xù)發(fā)展受到巨大的阻力。因此,對(duì)于A公司來說，只有做好合理性、客觀性的市場預(yù)測(cè)，結(jié)合市場需求性，以客戶為中心，圍繞消費(fèi)者的實(shí)際需求，做出針對(duì)性的策略制定，從而提升整體服務(wù)水平。其次,企業(yè)在采取舉債經(jīng)營方面，不要因?yàn)檫^于追