企業(yè)改制上市與各階段應(yīng)關(guān)注的問題

企業(yè)改制上市與各階段應(yīng)關(guān)注的問題開篇語態(tài)度決定一切細(xì)節(jié)成就完美溝通無極限2提綱企業(yè)改制上市的基本條件及審核要點(diǎn)企業(yè)改制上市業(yè)務(wù)流程企業(yè)改制上市各階段主要關(guān)注的問題投資銀行的作用3企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)總體要求主體資格要求獨(dú)立性要求規(guī)范運(yùn)作要求財務(wù)與會計要求募集資金運(yùn)用要求行業(yè)競爭優(yōu)勢要求提綱4企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)合規(guī)性·實(shí)質(zhì)性·充分披露靜態(tài)·過去——真實(shí)·合法·規(guī)范動態(tài)·未來——可持續(xù)發(fā)展能力總體要求5企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份持續(xù)經(jīng)營三年以上出資要求生產(chǎn)經(jīng)營合規(guī)合法發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更產(chǎn)權(quán)清晰主體資格要求6企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力業(yè)務(wù)獨(dú)立資產(chǎn)獨(dú)立人員獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立財務(wù)獨(dú)立避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易獨(dú)立性要求7企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)內(nèi)部控制：發(fā)行人的內(nèi)部控制制度健全，且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運(yùn)的效率與效果。守法合規(guī)：發(fā)行人最近三十六個月內(nèi)不得有嚴(yán)重的違法違規(guī)行為。對外擔(dān)保：發(fā)行人的公司章程中已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。資金資產(chǎn)占用：發(fā)行人有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項或其他方式占用的情形。規(guī)范運(yùn)作要求（二）8企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)總體要求：發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。

財務(wù)與會計要求（一）收入的風(fēng)險性資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)金流量收入關(guān)聯(lián)性收入的持續(xù)穩(wěn)定性會計政策選擇與運(yùn)用盈利質(zhì)量9企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)財務(wù)與會計要求（三）內(nèi)部控制鑒證報告：注冊會計師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告。審計報告：發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。關(guān)聯(lián)交易：發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。稅收：發(fā)行人依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。財務(wù)風(fēng)險：發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。10企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)財務(wù)與會計要求（四）財務(wù)申報文件發(fā)行人申報文件中不得有下列情形：故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項或其他重要信息。濫用會計政策或會計估計。操縱、偽造或篡改編制財務(wù)報表所依據(jù)的會計記錄或相關(guān)憑證。11企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)財務(wù)與會計要求（五）持續(xù)盈利能力發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形：發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。發(fā)行人的行業(yè)地位或者發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。發(fā)行人最近一個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或存在重大不確定性的客戶存在重大依賴。發(fā)行人最近一個會計年度的凈利潤主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益。發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用存在重大不利變化的風(fēng)險。其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。12企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)行業(yè)競爭力要求（一）行業(yè)選擇優(yōu)先因素：國家鼓勵和重點(diǎn)支持行業(yè)，朝陽行業(yè)，增長型行業(yè)，高科技行業(yè)；限制因素：宏觀政策調(diào)控的行業(yè)、國家風(fēng)景名勝的門票經(jīng)營權(quán)、報刊雜志采編業(yè)務(wù)、不能履行信息披露義務(wù)最低標(biāo)準(zhǔn)的有保密要求的業(yè)務(wù)（公司）；行業(yè)生命周期：處于成長期、穩(wěn)定期；市場潛力：產(chǎn)品市場容量及增長潛力。13企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)行業(yè)競爭優(yōu)勢要求（二）行業(yè)競爭優(yōu)勢市場占有率成本價格技術(shù)生產(chǎn)工藝質(zhì)量服務(wù)14企業(yè)改制上市基本條件及審核要點(diǎn)行業(yè)競爭優(yōu)勢要求（三）商業(yè)模式沃爾瑪戴爾蘇寧如家快捷15企業(yè)改制上市業(yè)務(wù)流程股票發(fā)行監(jiān)管制度的演變目前核準(zhǔn)制下改制上市業(yè)務(wù)流程提綱

16企業(yè)改制上市業(yè)務(wù)流程目前核準(zhǔn)制下改制上市業(yè)務(wù)流程（一）

改制上市籌劃改制設(shè)立股份有限公司盡職調(diào)查、發(fā)行上市輔導(dǎo)申請文件制作保薦人內(nèi)核并上報證監(jiān)會證監(jiān)會（發(fā)行部）初審取消了省級政府審批環(huán)節(jié)，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外輔導(dǎo)備案征求省級政府和發(fā)改委意見輔導(dǎo)驗(yàn)收見面會保薦人會計師律師評估師17企業(yè)改制上市業(yè)務(wù)流程目前核準(zhǔn)制下改制上市業(yè)務(wù)流程（二）

證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)審委審核保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)對反饋意見進(jìn)行回復(fù)或?qū)ｍ椇瞬楣善卑l(fā)行保薦機(jī)構(gòu)組織路演、詢價、定價掛牌上市保薦機(jī)構(gòu)待續(xù)督導(dǎo)申報材料預(yù)披露律師見證會計師驗(yàn)資18企業(yè)改制上市各階段重點(diǎn)關(guān)注的問題

提綱改制階段輔導(dǎo)階段申報階段19企業(yè)改制上市各階段重點(diǎn)關(guān)注的問題

改制階段（一）主業(yè)突出、行業(yè)地位、核心競爭力。同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易。業(yè)績連續(xù)計算：實(shí)際控制人變更；管理層重大變化；資產(chǎn)、業(yè)務(wù)重大變化。股權(quán)合法清晰：國有、集體股權(quán)量化轉(zhuǎn)讓；信托、委托持股；股東人數(shù)；自然人持股；股權(quán)轉(zhuǎn)讓。資產(chǎn)權(quán)屬：資產(chǎn)權(quán)利；無形資產(chǎn)。獨(dú)立性。環(huán)境保護(hù)問題。對外擔(dān)保與大股東占款問題。股份公司設(shè)立：設(shè)立方式；股本設(shè)計；凈資產(chǎn)折股。20企業(yè)改制上市各階段重點(diǎn)關(guān)注的問題

改制階段（二）財務(wù)問題（1）審計評估調(diào)賬問題。財務(wù)報表的有效期及截止日。盈利預(yù)測。資產(chǎn)質(zhì)量與減值準(zhǔn)備。資產(chǎn)負(fù)債率問題。盈利能力問題?，F(xiàn)金流量問題。稅收、財政補(bǔ)貼問題。21企業(yè)改制上市各階段重點(diǎn)關(guān)注的問題

改制階段（二）財務(wù)問題（2）持續(xù)經(jīng)營（重大償債風(fēng)險、重大訴訟、擔(dān)保等或有事項等）。會計政策與會計估計問題。收入確認(rèn)與成本計算。非經(jīng)常性損益。毛利率問題。股利分配與滾存利潤分配安排。原始財務(wù)報表與申報財務(wù)報表。22企業(yè)改制上市各階段重點(diǎn)關(guān)注的問題

申報階段

董事、高管全程參與申請文件制作，包括對反饋意見的處理。不存僥幸心理。充分溝通。發(fā)審會前準(zhǔn)備。23投資銀行的作用

我們對投行的理解發(fā)現(xiàn)價值挖掘價值實(shí)現(xiàn)價值提升價值以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)24投資銀行的作用

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