2022年吉林省遼源市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年吉林省遼源市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的年利率計算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費補償出租人的期間費用

D.利息和手續(xù)費就是出租人的利潤

2.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，最理想的轉(zhuǎn)移價格是（）A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格B.市場價格減去對外的銷售費用C.全部成本轉(zhuǎn)移價格D.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格

3.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

4.下列有關(guān)成本計算制度表述中正確的是。

A.成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的

B.實際成本計算制度是唯一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務(wù)會計制度約束，也不能從財務(wù)報表直接獲取，故與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)

D.采用標準成本制度的企業(yè)存在的缺點在于無法計算出實際成本，無法編制財務(wù)報告

5.對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高?？梢杂^察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)，這是根據(jù)()。A.財務(wù)管理的雙方交易原則B.財務(wù)管理的引導原則C.財務(wù)管理的市場估價原則D.財務(wù)管理的風險一報酬權(quán)衡原則

6.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值，可以根據(jù)當前的總市值減去累計投入資本的當前價值來計算

C.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

D.非上市公司可以直接計算市場增加值

7.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資特點的說法中，不正確的是（）

A.與債券相比，優(yōu)先股籌資不需要償還本金

B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除

C.優(yōu)先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

8.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

9.某產(chǎn)品的變動制造費用標準成本為：工時消耗4小時，每小時分配率6元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，實際使用工時1500小時，實際發(fā)生變動制造費用12000元。則變動制造費用效率差異為()元。

A.1800B.1650C.1440D.1760

10.

第

20

題

信用的“五C”系統(tǒng)中，條件(Conditions)是指（）。

11.在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力的情況下的資產(chǎn)評估方法是()。A.A.市場價值B.清算價值C.賬面價值D.續(xù)營價值

12.放棄可能明顯導致虧損的投資項目屬于風險對策中的()。

A.接受風險B.轉(zhuǎn)移風險C.減少風險D.規(guī)避風險

13.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務(wù)風險

14.下列關(guān)于證券組合風險的說法中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān)，而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風險分散化效應(yīng)一定會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合

D.如果存在無風險證券，有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率的那段曲線

15.甲公司本月發(fā)生固定制造費用35800元，實際產(chǎn)量2000件，實際工時2400小時。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時，每件產(chǎn)品標準工時1小時，固定制造費用標準分配率10元／小時，固定制造費用耗費差異是()。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差異10000元

16.若甲企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，則下列關(guān)于甲企業(yè)的相關(guān)表述中，錯誤的是（）

A.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

B.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

C.此時的邊際貢獻等于固定成本

D.此時的銷售凈利率等于零

17.下列關(guān)于業(yè)績的財務(wù)計量的說法中不正確的是（）。

A.投資報酬率是財務(wù)管理中最重要、最綜合的財務(wù)比率

B.權(quán)益凈利率是財務(wù)管理中最重要的核心指標

C.剩余收益和會計利潤的主要區(qū)別是，其扣除了機會成本

D.處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較大，處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值較低

18.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

19.C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

20.

第

9

題

對于完整工業(yè)投資項目而言，如果運營期內(nèi)不追加流動資金投資，下列計算式不正確的是（）。

A.運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

B.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

C.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資

D.建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額

21.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

22.不考慮所得稅的影響時，項目采用直線法計提折舊計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用加速折舊法計提折舊所計算出的凈現(xiàn)值（）A.小B.一樣C.大D.難以確定

23.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長率為10%，預(yù)計2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長率為10%

D.2013年可持續(xù)增長率低于10%

24.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

25.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，A材料實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為元。

A.一9000B.一4000C.4000D.10000

26.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

27.

第

5

題

出于穩(wěn)健性原則考慮，已獲利息倍數(shù)應(yīng)與企業(yè)歷年資料中的（）的數(shù)據(jù)進行比較。

A.最大值B.最小值C.平均數(shù)D.根據(jù)需要選擇

28.

第

20

題

下列措施有利于降低復合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復合風險的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價B.提高資產(chǎn)負債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

29.一個方案的價值是增加的凈收益，在財務(wù)決策中凈收益通常用()來計量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C.現(xiàn)金流量D.投資利潤率

30.某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(以成本為基礎(chǔ)確定)為30次，銷售毛利率為40%，則存貨(以收入為基礎(chǔ)確定)周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。

A.12B.40C.25D.5

31.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，長期租賃的時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C．租賃費用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標準

D．租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤

32.某企業(yè)年銷售收入為2000萬元，凈利潤為1000萬元，應(yīng)收賬款余額的年初數(shù)和年末數(shù)分別為105萬元、95萬元，該公司年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。

A.10天B.18．25天C.20天D.36．5天

33.某盈利企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，當前凈財務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿會（）。

A.逐步下降B.逐步上升C.保持不變D.三種都有可能

34.某企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例為1:1，該企業(yè)（）

A.只有經(jīng)營風險B.只有財務(wù)風險C.既有經(jīng)營風險又有財務(wù)風險D.沒有風險，因為經(jīng)營風險和財務(wù)風險可以相互抵消

35.某企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線下降的是()。A.有價證券的收益率降低

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加

36.

第

1

題

普通股股東參與公司經(jīng)營管理的基本方式是（）。

A.對公司賬目和股東大會決議的審查權(quán)和對公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)

B.按照《公司法》．其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉(zhuǎn)讓股份

C.出席或委托代理人出席股東大會，并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)

D.股利分配請求權(quán)

37.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10.08%

38.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法

39.某公司2011年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30％，經(jīng)營性營運資本增加350萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營性長期債務(wù)增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負債率60％為投資籌集資本，則2011年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）。

A.986萬元B.978萬元C.950萬元D.648萬元

40.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

二、多選題(30題)41.股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（）。

A.不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險要高的新項目

B.不顧工人的健康和利益

C.不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債

D.不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標

42.提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施、機構(gòu)而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經(jīng)營方針成本D.生產(chǎn)經(jīng)營能力成本

43.下列各項影響項目內(nèi)含報酬率計算的有()。

A.初始投資額B.各年的付現(xiàn)成本C.各年的銷售收入D.投資者要求的報酬率

44.以下各因素中，能夠提高股東權(quán)益凈利率的因素有()。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.提高凈利息率C.降低凈利息率D.提高凈財務(wù)杠桿

45.下列有關(guān)市價比率的說法中，不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入／流通在外普通股股數(shù)

46.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

47.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

48.已知2011年某企業(yè)共計生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權(quán)平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

49.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點有（）。

A.能夠提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費水平

D.能夠簡化和加速成本計算工作

50.關(guān)于直接分配法的下列說法中，正確的有（）

A.對各輔助生產(chǎn)車間的成本費用進行兩次分配

B.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量

C.輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)全都進行交互分配

D.和交互分配法相比計算工作較為簡便

51.下列表述中正確的有（）。A.產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為4/3

B.在編制調(diào)整利潤表時，債券投資利息收入不應(yīng)考慮為金融活動的收益

C.凈金融負債等于金融負債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)減去股東權(quán)益

D.從增加股東收益來看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔的稅后借款利息率的上限

52.

第

15

題

下列關(guān)于理財原則特征的說法錯誤的有（）。

A.財務(wù)假設(shè)、概念和原理是理財原則的推論

B.理財原則為解決新的問題提供指引

C.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人接受

D.財務(wù)交易和財務(wù)決策是理財原則的基礎(chǔ)

53.某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論，你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有()。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加營運資本80萬元

B.新產(chǎn)品項目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品

D.新產(chǎn)品項目需要購置設(shè)備的運輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元

54.以下不屬于普通股籌資缺點的有（）。

A.資本成本較高B.可能分散控制權(quán)C.財務(wù)風險大D.降低公司舉債能力

55.下列關(guān)于增值與非增值成本的表述中，正確的有（）

A.執(zhí)行增值作業(yè)發(fā)生的成本都是增值成本

B.執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本都是非增值成本

C.一旦確認某項作業(yè)為非增值作業(yè)，就應(yīng)當采取措施將其從價值鏈中削除，不能立即消除的也應(yīng)采取措施逐步消除

D.增值成本＝實際增值作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本）

56.

第

16

題

下列說法正確的有（）。

A.產(chǎn)品成本計算的分步法只要求按照生產(chǎn)步驟計算成本

B.產(chǎn)品成本計算的分步法適用于紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)

C.產(chǎn)品成本計算的分步法分為計算半成品成本分步法和不計算半成品成本分步法

D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

57.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計的說法中，正確的有（）。

A.估計無風險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B.估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

C.估計市場風險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

58.下列措施中，可以提高銷售息稅前利潤率的有()。

A.提高安全邊際率B.提高邊際貢獻率C.降低變動成本率D.降低盈虧臨界點作業(yè)率

59.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A．10月份收到貨款38．5萬元

B．10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C．10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

D．11月份的貨款有15萬元計入年末的應(yīng)收賬款

60.下列關(guān)于財務(wù)管理目標的說法中，不正確的有（）。

A.事實上，許多經(jīng)理人員把提高利潤作為評價公司業(yè)績的最重要指標

B.事實上，許多投資人把每股收益作為公司的短期目標

C.注冊會計師財務(wù)成本管理輔導教材將股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標

D.主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益

61.

第

15

題

制造費用是指為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項間接費用，包括（）。

A.生產(chǎn)車間管理人員的工資和福利費B.生產(chǎn)車間固定資產(chǎn)折舊C.生產(chǎn)車間的辦公費D.行政管理部門的水電費

62.第

15

題

G公司采用變動成本計算制度。該公司某車間本月實際發(fā)生的電費為1100元，應(yīng)將其分別計入“固定制造費用”和“變動制造費用”賬戶。已知電力成本（y）與生產(chǎn)量（x）的彈性預(yù)算方程為：y＝450＋10x；月初在產(chǎn)品30件，本月投產(chǎn)60件，本月完工50件；在產(chǎn)品平均完工程度為50%.下列有關(guān)電力成本的各項中，正確的有（）。

A.本月變動成本的預(yù)算金額為500元

B.本月總成本的預(yù)算金額為1000元

C.記入“固定制造費用”賬戶495元

D.記入“變動制造費用”賬戶550元

63.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報價利率為l0％C.計息期利率為5％D.計息期利率為5．125％

64.下列關(guān)于制造費用的編制基礎(chǔ)的說法，正確的有（）。

A.變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

B.固定制造費用需要逐項進行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，可按各期生產(chǎn)需要等情況加以預(yù)計，然后求出全年數(shù)

C.固定制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

D.變動制造費用以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

65.下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（）。

A.并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心

B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

C.標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責

D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

66.根據(jù)企業(yè)內(nèi)部責任中心的權(quán)責范圍及業(yè)務(wù)流動的特點不同,它可以分為()幾大類。A.A.利潤中心B.費用中心C.成本中心D.投資中心E.財務(wù)中心

67.甲企業(yè)從乙企業(yè)按單價1000元購進一批商品1000件，乙企業(yè)給出的條件是“5/20，n/50”。下列說法中，正確的有（）。（一年按360天計算）

A.在第10天付款，則付款額為950000元

B.在第20天付款，則付款額為1000000元

C.在第50天付款，則付款額為1000000元

D.在第60天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本為63.16%

68.

第

34

題

下列各項中屬于確定企業(yè)的收益分配政策應(yīng)考慮的法律因素的是（）。

A.控制權(quán)B.資本保全約束C.資本積累約束D.超額累積利潤約束

69.

第

10

題

在進行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有（）。

A.現(xiàn)金流量是一個常數(shù)

B.有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率

C.投資額為零

D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近

70.下列各項中，屬于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下在產(chǎn)品的有（）

A.產(chǎn)成品與月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品

B.各步驟完工半成品與月末各步驟尚未完工的在產(chǎn)品

C.各步驟完工半成品與月末該步驟的在產(chǎn)品

D.月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品

三、計算分析題(10題)71.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法結(jié)合作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配：直接材料成本采用約當產(chǎn)量法，作業(yè)成本采用不計算在產(chǎn)品成本法，按實際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本。有關(guān)資料如下：

【資料一】該企業(yè)對兩種產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中所執(zhí)行的各項作業(yè)逐一進行分析和認定，列出了作業(yè)清單，并通過對作業(yè)清單中各項作業(yè)的分析，確定如下作業(yè)同質(zhì)組和成本庫：

（1）樣板制作作業(yè)—作業(yè)1，作業(yè)動因為產(chǎn)品型號數(shù)。

（2）生產(chǎn)準備作業(yè)—作業(yè)2，作業(yè)動因為生產(chǎn)準備次數(shù)。

（3）機加工作業(yè)—作業(yè)3，作業(yè)動因為機器工時。

（4）檢驗作業(yè)—作業(yè)4，作業(yè)動因為檢驗時間。

（5）管理作業(yè)—作業(yè)5，管理作業(yè)采用分攤方法，按照承受能力原則，以各種產(chǎn)品的實際產(chǎn)量乘以單價作為分配基礎(chǔ)，分配各種作業(yè)成本。

直接材料成本采用直接追溯方式計入產(chǎn)品成本。人工成本屬于間接成本，全部分配到有關(guān)作業(yè)成本之中。

【資料二】2009年1月份各作業(yè)成本庫的有關(guān)資料如下表所示：

【資料三】本月甲產(chǎn)品產(chǎn)量1200件，單價3000元，發(fā)生直接材料成本1040000元；乙產(chǎn)品產(chǎn)量720件，單價2200元，發(fā)生直接材料成本510000元。兩種產(chǎn)品的直接材料都于開始時一次投入，不存在月初在產(chǎn)品，甲產(chǎn)品月末的在產(chǎn)品為100件，乙產(chǎn)品月末在產(chǎn)品為80件。

要求：

（1）確定資料二表格中字母表示的數(shù)值；

（2）分配作業(yè)成本；

（3）計算填列甲產(chǎn)品成本計算單；

成本計算單

產(chǎn)品名稱：甲產(chǎn)品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產(chǎn)品成本計算單。

成本計算單

產(chǎn)品名稱：乙產(chǎn)品2009年1月單位：元

72.甲企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬件，單位產(chǎn)品售價為20元。為了降低成本，

計劃購置新生產(chǎn)線。買價為200萬元，預(yù)計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據(jù)預(yù)測可使變動成本降低20%，產(chǎn)銷量不變。現(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，購置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。

要求：

(1)計算目前的安全邊際率和利潤。

(2)計算購置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤。

(3)判斷購置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟?

(4)如果購置新生產(chǎn)線企業(yè)經(jīng)營的安全性水平有何變化?

73.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務(wù)經(jīng)理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當選擇哪個借款方案?

74.A公司的普通股最近一個月來交易價格變動很小，投資者確信三個月后其價格將會有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價為每股40元，執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權(quán)售價為4元(預(yù)期股票不支付紅利)。要求：(1)如果無風險有效年利率為10％，執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少(精確到0．0001元)?(2)投資者對該股票價格未來走勢的預(yù)期，會構(gòu)建一個什么樣的期權(quán)投資策略?若考慮貨幣時間價值，價格需要變動多少?(精確到0．01元)，投資者的最初投資才能獲利。

75.ABC公司生產(chǎn)中使用的甲零件既可自制也可外購。若自制，單位成本為6元，每次生產(chǎn)準備成本500元，年固定生產(chǎn)準備成本為l0000元，日產(chǎn)量40件；若外購，購入價格是單位自制成本的1．5倍，一次訂貨成本20元，年固定訂貨成本為5000元。甲零件全年共需耗用7200件，儲存變動成本為標準件價值的10％，固定儲存成本為20000元，假設(shè)一年有360天。保險儲備量為40件。

要求：

（1）計算自制和外購時的經(jīng)濟批量（四舍五人保留整數(shù)）；

（2）計算自制和外購時，與經(jīng)濟批量有關(guān)的總成本（四舍五入保留整數(shù)）；

（3）通過計算判斷企業(yè)應(yīng)自制還是外購甲零件?

（4）若公司選擇自制，確定企業(yè)全年的取得成本和儲存成本（考慮保險儲備）。

76.A公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60％，全部固定成本和費用為1800萬元，長期債務(wù)賬面價值為2000萬元，利息費用40萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，長期債務(wù)的稅后資本成本為4％，股權(quán)資本成本為15％，所得稅率為25％。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算發(fā)行債券6000萬元（債券面值5000萬元，不考慮發(fā)行費用，票面利率為10％，期限為10年，每年付息一次），以每股20元的價格回購普通股，股權(quán)資本成本將上升至16％。該公司預(yù)計未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤。假設(shè)長期債務(wù)的市場價值等于其賬面價值。要求：（1）計算回購前后的每股收益；（2）計算回購前后的實體價值；（股票市場價值保留整數(shù)）（3）計算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計算回購前后的加權(quán)平均資本成本（按照市場價值權(quán)數(shù)計算）；（5）判斷是否應(yīng)該回購。

77.

第

34

題

某公司2007年度息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅率為25%。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券利率（平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費）和權(quán)益資本的成本情況如表所示：

債券的市場價值（萬元）債券稅后資本成本權(quán)益資本成本200

4003.75%

4.5%15%

16%

要求：

（1）假定債券的市場價值等于其面值，分別計算各種資本結(jié)構(gòu)時公司的市場價值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響息稅前盈余，并符合股票市場價值公式的條件）以及最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本。

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標資本結(jié)構(gòu)，2009年需要增加投資資本600萬元，判斷2008年是否能分配股利?如果能分配股利，計算股利數(shù)額。

（3）如果2008年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價格為10元，資費率為5%，預(yù)計股利固定增長率為4%，預(yù)計第一年的股利為1.5元，計算新發(fā)行的普通股的資本成本。

78.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

項目2004年2005年2006年業(yè)務(wù)量（萬件）101215資金需求量（萬元）10098135

已知該公司2007年預(yù)計的業(yè)務(wù)量為20萬件。

要求：

（1）采用高低點法預(yù)測該公司2007年的資金需求量；

（2）假設(shè)不變資金為40萬元，采用回歸直線法預(yù)測該公司2007年的資金需求量；

（3）假設(shè)業(yè)務(wù)量所需變動資金為6萬元，采用回歸直線法預(yù)測該公司2007年的資金需求量。

79.A公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺設(shè)備，預(yù)計該設(shè)備將使用2年，設(shè)備投產(chǎn)后企業(yè)銷售收入會增加l500萬元，付現(xiàn)成本增加200萬元(不含設(shè)備營運成本)。公司正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本2500萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，殘值率為購置成本的5%。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計為1000萬元。

(2)設(shè)備營運成本(包括維修費、保險費和資產(chǎn)管理成本等)每年100萬元。

(3)已知A公司的所得稅稅率為25%，投資項目的資本成本為10%。

要求：若A公司采用經(jīng)營租賃的方式取得設(shè)備的使用權(quán)，假設(shè)租賃是可撤銷的短期租賃，計算A公司的期初損益平衡租金。

80.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動成本法計算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產(chǎn)200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產(chǎn)成品發(fā)出時按先進先出法計價。

（3）本月實際發(fā)生費用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。

（4）原材料在生產(chǎn)過程中陸續(xù)投入，采用約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務(wù)報告的要求，設(shè)置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用—在產(chǎn)品”月初余額140萬元，“固定制造費用—產(chǎn)成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務(wù)報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤。

四、綜合題(5題)81.A公司計劃平價發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預(yù)計以后可以長期保持可持續(xù)增長狀態(tài)，預(yù)計的股利支付率為20%，期初權(quán)益凈利率為6.25%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計股利與股價同比例增長。公司的所得稅率為25%。

要求：

（1）計算該公司的股權(quán)資本成本；

（2）分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

（3）假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；

（4）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；

（5）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價格，請確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

82.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對2018年的業(yè)績進行計量和評價，有關(guān)資料如下：

（1）A公司2018年的銷售收入為3750萬元，營業(yè)成本為2010萬元，銷售及管理費用為750萬元，利息費用為354萬元。

（2）A公司2018年的平均總資產(chǎn)為7800萬元，平均金融資產(chǎn)為150萬元，平均經(jīng)營負債為150萬元，平均股東權(quán)益為3000萬元。

（3）目前資本市場上等風險投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負債成本為8%。2018年董事會對A公司要求目標權(quán)益凈利率為15%，要求的目標稅前凈負債成本為8%。

（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

計算A公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，權(quán)益凈利率83.某公司有一臺設(shè)備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關(guān)資料見下表

(金額單位：萬元)。

項目舊設(shè)備新設(shè)備原價520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報廢殘值510目前變現(xiàn)價值207.2按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計提折舊。預(yù)計未來的4年每年都需要繳納所得稅。

要求：

(1)按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額。

(2)計算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅。

(3)按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅。

(4)計算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(5)計算使用新設(shè)備增加的投資額。

(6)計算繼續(xù)使用舊設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(7)計算使用新設(shè)備，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(8)計算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本。

(9)計算使用新設(shè)備第1—4年每年增加的現(xiàn)金流量。

(10)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報酬率，并作出是否更新的決策。

(11)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

84.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為：長期債券680萬元，普通股800萬元(100萬股)，留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務(wù)計劃，需要融資700萬元，有以下資料：

(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計明年每股收益增長10%，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20%不變。

(2)需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費勾每張2元，票面利率為8%，每年付息一次到期一次還本。

(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的發(fā)行價格為ll00元，發(fā)行費率為2%，期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

(4)目前10年期的政府債券利率為4%，市場組合平均收益率為l0%，甲公司股票收益率與市湯組合收益率的協(xié)方差為l2%，市場組合收益率的標準差為20%。

(5)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：

(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

(2)計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

(3)計算明年的凈利潤；

(4)計算明年的股利；

(5)計算明年留存收益賬面余額；

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

(7)確定該公司股票的8系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本；

(8)按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。

85.某投資人準備投資于A公司的股票，A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，2012年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場過去的有關(guān)信息如下：

要求：

(1)用定義公式確定A股票的B系數(shù)；

(2)該投資人是否應(yīng)以當時市價購入A股票？

(3)如購入其預(yù)期投資收益率為多少？

參考答案

1.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，此時，租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費用于補償出租人的營業(yè)成本，如果還有剩余則成為利潤。

2.B在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用是最理想的轉(zhuǎn)移價格。

綜上，本題應(yīng)選B。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

3.D利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

4.A成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計算制度可以分為實際成本計算制度、標準成本計算制度、作業(yè)成本計算制度等。管理用的成本很多需要取自財務(wù)會計中的成本，所以不能說與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)。采用標準成本計算制度的企業(yè)可以在需要時計算出實際成本(用于編制財務(wù)報告)，分析實際成本與標準成本的差異并定期提供成本分析報告(用于成本計劃和控制)。

5.BB；對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)這屬于財務(wù)管理的“引導原則”的應(yīng)用。

6.D[答案]D

[解析]非上市公司的股權(quán)價值不容易估計，只有根據(jù)同類上市公司的股價或用其他方法間接估計。所以，選項D的說法不正確。

7.C選項A說法正確，與債券相比，不支付股利不會導致公司破產(chǎn)；沒有到期期限，不需要償還本金；

選項B說法正確，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢；

選項C說法錯誤，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務(wù)風險并進而增加普通股的成本；

選項D說法正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益。

綜上，本題應(yīng)選C。

8.A【答案】A

【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應(yīng)，籌資者所付出代價高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風險要高于銀行借款的風險，因此相應(yīng)的資本成本也較高。

9.A變動制造費用效率差異=(1500—300×4)×6=1800(元）

10.C所謂“五C”系統(tǒng)，足評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即“品質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。本題中A指資本，B指抵押，C指條件，D指能力，E指品質(zhì)。

11.B

12.D【答案】D【解析】本題的考點是要注意風險對策中的具體舉例，從而會判斷屬于哪種風險對策的運用。

13.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

14.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項C的正確說法應(yīng)是：風險分散化效應(yīng)有時會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

15.A固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)～固定制造費用預(yù)算數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

16.D選項A表述正確，因為：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻÷息稅前利潤，由于此時企業(yè)息稅前利潤為零，所以，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大；

選項B表述正確，當企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時，說明此時企業(yè)不盈不虧，息稅前利潤為零，即此時企業(yè)的銷售收入與總成本相等；

選項C表述正確，邊際貢獻＝固定成本＋息稅前利潤，此時息稅前利潤為0，故邊際貢獻等于固定成本；

選項D表述錯誤，由于息稅前利潤為0，凈利潤＝（EBIT－I）×（1－所得稅率T），凈利潤不一定為0，故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應(yīng)選D。

17.DD

【答案解析】：處于成長階段的公司，投資資本較多，稅后經(jīng)營利潤較少，所以，經(jīng)濟增加值較小；處于衰退階段的公司，投資資本較少，所以，經(jīng)濟增加值可能較高。

18.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

19.C【正確答案】：C

【答案解析】：目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【該題針對“影響利潤各因素變動分析”知識點進行考核】

20.C對于完整工業(yè)投資項目而言，建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額；如果運營期內(nèi)不追加流動資金投資：(1)運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；(2)運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；其中：該年息稅前利潤－該年稅前利潤+該年利息。

21.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

22.B固定資產(chǎn)折舊只能通過所得稅來影響現(xiàn)金流，不考慮所得稅時，折舊不影響現(xiàn)金流。?????

綜上，本題應(yīng)選B。

也可以從凈現(xiàn)值的計算公式出發(fā)考慮：凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值的計算是以現(xiàn)金流量為依據(jù)的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，不考慮非付現(xiàn)的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線法計提折舊，不考慮所得稅的影響時，其他條件不變，同一方案的營業(yè)現(xiàn)金流量是相等的，計算得出的凈現(xiàn)值也是相等的。

無稅時投資項目的現(xiàn)金流量

23.A由于滿足可持續(xù)增長的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續(xù)增長率。

24.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

25.C直接材料價格差異=(實際價格一標準價格）×實際數(shù)量=(20-18)×2000=4000(元）。

26.C由于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于貨幣的單、復利及年金的系數(shù)關(guān)系總結(jié)如下：

27.B為了評價企業(yè)長期償債能力，可以將已獲利息倍數(shù)與本公司歷史最低年份的資料進行比較。

28.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價、提高資產(chǎn)負債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會增加企業(yè)復合風險，而節(jié)約固定成本支出，會使企業(yè)復合風險降低。

29.C在財務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計量，一個方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

30.D【答案】D

【解析】存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售成本率=存貨(成本)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)=30÷(1-40%)=50(次)。

31.A根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，而長期租賃的時間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟壽命，所以選項A的說法不正確。

32.B平均應(yīng)收賬款＝(應(yīng)收賬款余額年初數(shù)＋應(yīng)收賬款余額年末數(shù))/2＝(105＋95)/2＝100(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷(銷售收入÷應(yīng)收賬款)＝365÷(2000÷100)＝18．25(天)。

33.AA【解析】凈財務(wù)杠桿=凈負債／股東權(quán)益=（有息負債一金融資產(chǎn)）／股東權(quán)益，本題中，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負債，不增加有息負債，也不會減少金融資產(chǎn)，所以，不會增加凈負債；又由于是盈利企業(yè)，股利支付率小于1，據(jù)此可知企業(yè)的凈利潤大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財務(wù)杠桿逐步下降。

34.C經(jīng)營風險是由于企業(yè)的經(jīng)營活動形成的，只要企業(yè)經(jīng)營，就有經(jīng)營風險；而財務(wù)風險是由于借債或發(fā)行優(yōu)先股形成的，本企業(yè)存在債務(wù)籌資，因此，二者都存在。

綜上，本題應(yīng)選C。

35.B最優(yōu)現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：，有價證券的收益率降低會使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會降低，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B正確；每日的最低現(xiàn)金需要量提高，則L會提高，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項C錯誤；企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加，最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項D錯誤。

36.C股東的管理權(quán)主要體現(xiàn)在出席股東大會并行使表決權(quán)。

37.B內(nèi)含增長率=銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率／(1-銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率)=5％×2．5×60％／(1-5％×2．5×60％)=8．11％。

38.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

39.B凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營性營運資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期債務(wù)增加=350+800-200=950(萬元)；根據(jù)“按照固定的負債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-(1-負債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營利潤-利息)×(1-所得稅稅率)-(1-負債率)×凈投資=(2000-60)×(1-30％)-(1-60％)×950-1358-380=978(萬元)。【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一股權(quán)凈投資，其中的股權(quán)凈投資=實體凈投資一債務(wù)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一凈負債增加=(凈負債增加+股東權(quán)益增加)-凈負債增加=股東權(quán)益增加。另外還要注意，在企業(yè)價值評估中的負債率指的是凈經(jīng)營資產(chǎn)中凈負債的比率，即負債率=凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)，如果負債率不變，則凈負債增長率=凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率，(凈負債×凈負債增長率)／(凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率)-凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)=負債率，即凈負債增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=負債率，1-負債率=1-凈負債增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=股東權(quán)益增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，此時，實體凈投資×(1-負債率)=股東權(quán)益增加，也就是說，股權(quán)凈投資=實體凈投資×(1-負債率)是有條件的，前提條件是“負債率不變”。

40.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的計算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，財務(wù)杠桿反映息稅前利潤變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度。

41.AC解析：企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，因此B、D選項錯誤。股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險要高的新項目，這樣會增大償債風險；不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債，致使舊債或老債的價值降低，損害了債權(quán)人的利益。因此A、C選項正確。

42.BD解析：約束性固定成本是不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時間的生產(chǎn)經(jīng)營能力，而不是產(chǎn)品。因此，它實質(zhì)上是生產(chǎn)經(jīng)營能力成本，而不是產(chǎn)品成本。

43.ABC【答案】ABC

【解析】內(nèi)含報酬率是使投資方案現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，因為初始投資額和付現(xiàn)成本都會影響現(xiàn)金流出量的數(shù)額，銷售收入會影響現(xiàn)金流人量的數(shù)額，所以它們都會影響內(nèi)含報酬率的計算。投資者要求的報酬率對內(nèi)含報酬率的計算沒有影響。

44.ACD解析：股東權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率)×凈財務(wù)杠桿。

45.ABCD解析：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項B的說法不正確；市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項D的說法不正確。

46.BD在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內(nèi)部積累支持銷售增長，因此，選項A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負債可以增加，因此，選項B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權(quán)益，因此，選項D的說法不正確。

47.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

48.BCD加權(quán)邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

49.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進行成本還原，增加核算的工作量，所以選項D的說法不正確。

50.BD選項A、C表述錯誤，交互分配法對輔助生產(chǎn)費用進行兩次分配，先在輔助生產(chǎn)車間內(nèi)部進行交互分配，再將分配后的費用分配給輔助生產(chǎn)車間之外的其他受益部門；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位或產(chǎn)品，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，即直接分配法指進行對外分配比交互分配法計算工作較為簡便。

綜上，本題應(yīng)選BD。

51.CD

52.AD理財原則是財務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論；理財原則是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)。

53.BC本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的確定。這是一個面向?qū)嶋H問題的題目，提出4個有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應(yīng)列入投資項目現(xiàn)金流量的事項，目的是測試對項目現(xiàn)金流量和機會成本的分析能力。選項A，營運資本的增加應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流出量；選項B和選項C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應(yīng)列入項目現(xiàn)金流量；選項D，額外的資本性支出(運輸、安裝、調(diào)試等支出)應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流出量。

54.CD普通股籌資的缺點：（1)資本成本較高；（2)可能分散公司的控制權(quán)；（3)如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4)股票上市會增加公司被收購的風險；（5)可能引起股價的下跌。

55.BCD非增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本，由此可知，選項A的說法不正確，選項B的說法正確；只有增值作業(yè)，才能產(chǎn)生增值成本，增值成本＝當前的實際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本），所以，選項D的說法正確；增值作業(yè)是指那些需要保留在價值鏈中的作業(yè)，而非增值作業(yè)是指那些不應(yīng)保留在價值鏈中的作業(yè)，需要將它們從價值鏈中消除或通過持續(xù)改善逐步消除，所以，選項C的說法正確。

56.BCD產(chǎn)品成本計算的分步法往往不僅要求按照產(chǎn)品品種計算成本，而且還要求按照生產(chǎn)步驟計算成本，因此A錯誤；產(chǎn)品成本計算的分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)，B正確；產(chǎn)品成本計算的分步法分為逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法（又稱計算半成品成本分步法）和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法（又稱不計算半成品成本分步法），C正確；逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點之一是，能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料（參見教材371頁），因此D正確。

57.CD估計無風險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的到期收益率而不是票面利率，選項A錯誤；估計貝塔值時，公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。選項B錯誤。

58.ABD銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，所以選項A、B的措施可以提高銷售息稅前利潤率；降低盈虧臨界點作業(yè)率和變動成本率可以提高安全邊際率和邊際貢獻率，所以選項C、D的措施也可以提高銷售息稅前利潤率。

59.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5（萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1-50%)=29.5（萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22（萬元）；11月份的貨款有100×15%=15（萬元）計入年末的應(yīng)收賬款。

60.AB事實上，許多經(jīng)理人員把提高利潤作為公司的短期目標；許多投資人把每股收益作為評價公司業(yè)績的最重要指標。

61.ABC制造費用一般為間接生產(chǎn)費用。

62.BC答案解析：月末在產(chǎn)品數(shù)量＝30＋60－50＝40（件），本月完成的約當產(chǎn)量＝50＋40×50%－30×50%＝55（件），本月變動成本的預(yù)算金額為10×55＝550（元），本月總成本的預(yù)算金額為450＋550＝1000（元），其中固定制造費用比重為450/1000＝0.45，變動制造費用比重為1－0.45＝0.55，所以，記入“固定制造費用”賬戶1100×0.45＝495（元），記入“變動制造費用”賬戶1100×0.55＝605（元）。

63.ABC對于一年內(nèi)付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項A、B的說法正確；由于計息期利率一報價利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計息期利率=10％／2=5％，即選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

64.AB變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的，固定制造費用需要逐項進行預(yù)計，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，因此選項CD不正確。

65.BD利潤中心被看成是一個可以用利潤衡量其一定時期業(yè)績的組織單位。但是，并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。一般說來，利潤中心要向顧客銷售其大部分產(chǎn)品，并且可以自由地選擇大多數(shù)材料、商品和服務(wù)等項目的來源。盡管某些公司也采用利潤指標來計算各生產(chǎn)部門的經(jīng)營成果，但是這些部門不一定就是利潤中心，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投人量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。

66.ACD

67.AC選項A正確，選項B錯誤，只要在20天以內(nèi)付款，付款額＝單價×數(shù)量×（1－折扣百分比）＝1000×1000×（1－5%）＝950000（元）；

選項C正確，在第21至50天內(nèi)付款，付款額＝單價×數(shù)量＝1000×1000＝1000000（元）；

選項D錯誤，在第60天付款，放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（付款期－折扣期）]＝[5%/（1－5%）]×[360/（60－20）]×100%＝47.37%。

綜上，本題應(yīng)選AC。

展延付款，是超過信用期付款。計算放棄現(xiàn)金折扣成本時公式中信用期被付款期取代，付款期大于信用期，所以是降低放棄現(xiàn)金折扣成本的。成本降低屬于收益，因此屬于展延付款帶來的收益，與展延付款帶來的損失（例如失去信用帶來的損失）相比，選擇是否展延付款。

68.BCD確定企業(yè)的收益分配政策應(yīng)當考慮的法律因素包括：資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束、超額累積利潤約束?？刂茩?quán)屬于股東因素的內(nèi)容。

69.BD判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率；(2)企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近。

70.ABC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)容在計算題中也經(jīng)常涉及，一般會結(jié)合約當產(chǎn)量法計算在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費用的分配，此時要注意，產(chǎn)成品只包括最終完工的產(chǎn)成品（而不是本步驟加工完成的在產(chǎn)品），在產(chǎn)品指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品（而不僅僅包括本步驟的在產(chǎn)品）。

71.【正確答案】：（1）B＝1200×3000＝3600000（元）；C＝720×2200＝1584000（元）；A＝3600000＋1584000＝5184000（元）

（2）分配作業(yè)成本

作業(yè)成本分配表

2009年1月單位：元

（3）成本計算單

產(chǎn)品名稱：甲產(chǎn)品2009年1月單位：元

（4）計算填列乙產(chǎn)品成本計算單。

成本計算單

產(chǎn)品名稱：乙產(chǎn)品2009年1月單位：元

72.(1)目前的單位產(chǎn)品變動成本＝40/5＝8(元)

單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－8＝12(元)

盈虧臨界點銷售量＝24/12＝2(萬件)

安全邊際率＝(5－2)/5×100%＝60%

利潤＝5×12－24＝36(萬元)

(2)購置新生產(chǎn)線之后的單位產(chǎn)品變動成本＝8×(1－20%)＝6．4(元)

單位產(chǎn)品邊際貢獻＝20－6．4＝13．6(元)

固定成本＝24－6＋(200－2)/10＝37．8(萬元)

盈虧臨界點銷售量＝37．8/13．6＝2．78(萬件)

安全邊際率＝(5－2．78)/5×100%＝44．4%

利潤＝5×13．6－37．8＝30．2(萬元)

(3)因為利潤下降，所以購置新生產(chǎn)線不經(jīng)濟。

(4)因為安全邊際率降低，所以企業(yè)經(jīng)營的安全性水平下降。

73.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用內(nèi)插法計算，結(jié)果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

結(jié)論：甲公司應(yīng)當選擇方案二。

【提示】方案三的實質(zhì)是使用（1000-1000×10％）的資金，每年承受（80-1000×10％×3％）的費用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

74.(1)根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價定理：看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格／(1+r)t=4-40+40／(1+10％)0.25=3．0582(元)(2)投資者會購買多頭對敲組合，即同時購買以A公司股票為標的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)總成本=4+3．0582=7．0582(元)股票價格變動=7．0582×(1+10％)0.25=7．23(元)。

75.(1)每日耗用量=7200/360=20(件）

自制時的經(jīng)濟批量

=[2×500×7200/(6×10%)×40/(40—20)]1/2=4899(件)

外購時的經(jīng)濟批量

=[2×20×7200/(6×1.5×10%)]1/2=566(件）

(2)自制時與經(jīng)濟批量有關(guān)的總成本

=[2×500×7200×6×10%×(40-20)/40]1/2=1470(元)

外購時與經(jīng)濟批量有關(guān)的總成本

=(2×20×7200×6×1.5×10%)1/2=509(元)

(3)自制時決策相關(guān)總成本

=7200×6+10000+1470=54670(元)

外購時決策相關(guān)總成本=7200×6×1.5+5000+509=70309(元）

因為外購相關(guān)總成本大于自制相關(guān)總成本，所

以企業(yè)應(yīng)自制甲零件。

(4)全年取得成本=7200×6+10000+(7200/4899)×500=53934.84(元)

全年儲存成本=20000+(4899/2)×(1一20/40)×6×10%+40×6×10%=20758.85(元）

【思路點撥】自制是典型的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型的應(yīng)用，每次生產(chǎn)準備成本相當于外購時的每次訂貨成本，固定生產(chǎn)準備成本相當于外購時的固定訂貨成本。76.(1)回購前的年凈利潤=[90000×(1-60％)-1800]×(1-25％)=25650(萬元)

每股收益=25650／2000=12．83(元)

回購后的年凈利潤=[90000×(1-60％)-1800-5000×10％]×(1-25％)=25275(7／元)

每股收益=25275／(2000-6000／20)=14．87(元)

(2)回購前股票的市場價值=25650／15％=171000(萬元)

公司總價值=171000+2000=173000(萬元)

回購后股票市場價值=25275／16％=157969(萬元)

公司總價值=2000+6000+157969=165969(萬元)

(3)6000=5000×10％×(P／A，i，i0)+5000×(P／F，i，10)

6000=500×(P／A，i，10)+5000×(P／F，i，10)

當i=8％時，500×(P／A，i，10)+5000X(P／F，i，10)

=500×6．7101+5000×0．4632=5671

當i=7％時，500×(P／A，i，10)+5000×(P／F，i，10)

=500×7．0236+5000×0．5083=6053

所以有：(8％-i)／(8％-7％)=(5671-6000)／(5671-—6053)

解得：i=7．14％

新發(fā)行債券的稅后資本成本=7．14％×(1-25％)=5．36％

(4)回購前的加權(quán)平均資本成本=4％×2000／173000+15％×171000／173000=14．87％

回購后的加權(quán)平均資本成本

=2000／165969×4％+6000／165969×5．36％+157969／165969×16％=15．47％

(5)回購后加權(quán)平均資本成本提高了，公司總價值降低了，每股收益提高了，由于每股收益沒有考慮風險因素，所以，不能以每股收益的高低作為判斷標準，而應(yīng)該以公司總價值或加權(quán)平均資本成本作為判斷標準，即不應(yīng)該回購。

77.(1)確定最佳資本結(jié)構(gòu)

根據(jù)“平價發(fā)行，分期付息，不考慮手續(xù)費”可知，債券的稅后資本成本=稅前資本成本×(1-25%)=債券票面利率×(1-25%)

即：債券票面利率=稅后資本成本/(1-25%)

所以，債券市場價值為200萬元時，債券票面利率=3.75%/(1-25%)=5%

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率=4.5/(1-25%)=6%

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息=200×5%=l0(萬元)

股票的市場價值=(500—lO)×(1-25%)/15%=2450(萬元)

公司的市場價值=200+2450=2650(萬元)

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息=400×6%=24(萬元)

股票的市場價值=(500-24)×(1—25%)/16%=2231.25(萬元)

公司的市場價值=400+2231.25=2631(萬元)

通過分析可知：債務(wù)為200萬元時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

資本成本=200/2650×3.75%+2450/2650×15%=l4.15%

(2)2009年需要增加的權(quán)益資金為600×2450/2650=554.72(萬元)

2008年的凈利潤=(500-lO)×(1-25%)=367.5(萬元)

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2008年