鋰電回收行業(yè)市場(chǎng)分析

鋰電回收行業(yè)市場(chǎng)分析一、動(dòng)力電池回收現(xiàn)狀：梯次利用尚處于起步階段，直接拆解回收已具備經(jīng)濟(jì)性動(dòng)力電池回收方式：梯次利用+拆解回收動(dòng)力電池的生命周期一般包括生產(chǎn)、使用、報(bào)廢、分解以及再利用。車(chē)用動(dòng)力電池的電池容量降低為80%后，其充放電性能將不能滿足汽車(chē)行駛的要求，需要報(bào)廢。此類(lèi)動(dòng)力電池除了化學(xué)活性下降外，電池內(nèi)部的化學(xué)成分沒(méi)有發(fā)生改變，電池容量低于60%不再具有使用價(jià)值。因此可以將電池容量在60%—80%范圍內(nèi)的電池重組，梯次應(yīng)用于電能要求更低的場(chǎng)合；對(duì)于再利用循環(huán)壽命較小以及容量低于60%的動(dòng)力電池進(jìn)行拆解回收，提取出有價(jià)值的金屬和材料，應(yīng)用于電芯、模塊、系統(tǒng)的生產(chǎn)，使動(dòng)力電池整個(gè)生命周期形成一個(gè)閉環(huán)狀態(tài)。動(dòng)力電池梯次利用：將電動(dòng)汽車(chē)上性能下降到初始性能80%以下的電池退役、檢測(cè)，然后將性能較好的電池篩選重組后在使用條件相對(duì)溫和的場(chǎng)合進(jìn)行二次利用，常用于儲(chǔ)能、電信基站與低速電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域。動(dòng)力電池拆解回收：將直接報(bào)廢和梯次利用后的鋰電池集中回收，通過(guò)物理、化學(xué)等回收處理工藝將有價(jià)值的金屬元素如鋰、鈷、鎳、錳等提取出來(lái)，應(yīng)用于電池再造。磷酸鐵鋰電池適合先梯次再拆解回收，三元電池適用于直接拆解回收在1C倍率下正常放電時(shí)，磷酸鐵鋰電池的容量衰減速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于三元電池。磷酸鐵鋰不含鈷、鎳等價(jià)值較高的金屬材料，直接回收難以盈利。另外，三元電池循環(huán)次數(shù)在2500次左右時(shí)，電池容量衰減到80%此后，其相對(duì)容量會(huì)隨著循環(huán)次數(shù)的增多呈現(xiàn)迅速衰減趨勢(shì)，梯次循環(huán)次數(shù)較少，梯次利用價(jià)值極低；而磷酸鐵鋰電池容量隨循環(huán)次數(shù)的增多呈緩慢衰減趨勢(shì)，當(dāng)電池容量衰減到80%后，從汽車(chē)上退役下來(lái)的磷酸鐵鋰電池仍有較多循環(huán)次數(shù)，因此具備較高梯次利用價(jià)值。三元電池的原材料中含有高價(jià)值的金屬元素，其拆解回收價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于磷酸鐵鋰電池。據(jù)統(tǒng)計(jì)，動(dòng)力鋰電池單體材料中，正極材料、電解液、鋁合金外殼、隔膜和負(fù)極材料所占成本最大，其中三元電池正極材料成本占比超過(guò)40%左右。隨著近幾年鈷、鎳、錳、鋰等材料價(jià)格的上漲，在未來(lái)電池單體成本中，三元材料電池正極材料占比將呈現(xiàn)急劇上升狀態(tài)。廢舊三元?jiǎng)恿﹄姵貎?nèi)含有大量貴重金屬，回收效率高，且較直接開(kāi)采礦石的生產(chǎn)方式更具有成本優(yōu)勢(shì)，具有較高的資源再生利用價(jià)值。梯次利用是電池回收的主流方向，但目前技術(shù)掣肘，尚以試點(diǎn)項(xiàng)目為主梯次利用是未來(lái)電池回收利用的主流方向。依據(jù)電池容量的衰減程度，一般分為電池包使用（電池容量大于或等于80%）、電池組梯次利用（電池使用容量處于60%至80%）和單體電池梯次利用（可用容量衰減至20%至60%）等三個(gè)階段。理論上來(lái)說(shuō)，由于梯次利用的電池在容量低于20％時(shí)，最終仍會(huì)拆解回收，不過(guò)由于其存在20％－80％能夠用作其他領(lǐng)域的可用容量，所以相較于直接拆解經(jīng)濟(jì)效益更大，是未來(lái)電池回收利用的主流方向。梯次利用的應(yīng)用場(chǎng)景分為靜態(tài)場(chǎng)景及動(dòng)態(tài)場(chǎng)景。靜態(tài)場(chǎng)景主要為化學(xué)儲(chǔ)能，應(yīng)用于包括發(fā)電側(cè)/配電側(cè)/用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能、通訊基站后備電源、家庭/商業(yè)儲(chǔ)能、分布式發(fā)電/微網(wǎng)等，動(dòng)態(tài)場(chǎng)景主要是工程機(jī)械、低速電動(dòng)車(chē)、物流車(chē)，城市環(huán)衛(wèi)車(chē)、農(nóng)機(jī)、無(wú)人機(jī)等等。二、四大驅(qū)動(dòng)力助推動(dòng)力電池回收行業(yè)高景氣，2027年市場(chǎng)規(guī)模有望超千億驅(qū)動(dòng)力一：廢舊電池的污染性+資源性帶來(lái)環(huán)保訴求和經(jīng)濟(jì)價(jià)值廢舊動(dòng)力電池回收有利于減少環(huán)境污染，促進(jìn)稀缺資源的循環(huán)利用。廢舊電池的污染性：廢舊電池中的六氟磷酸鋰具有強(qiáng)烈的腐蝕性，遇水或高溫后會(huì)產(chǎn)生有毒氣體氟化氫，氟化氫易溶于水，能產(chǎn)生具有極強(qiáng)腐蝕性的水溶液。人體吸入氟化氫后，會(huì)對(duì)上呼吸道造成強(qiáng)烈刺激。磷酸鐵鋰電池中的有機(jī)溶劑及其分解、水解后的產(chǎn)物會(huì)對(duì)大氣、水體、土壤造成嚴(yán)重污染；銅等重金屬在環(huán)境中累積后，最終也會(huì)通過(guò)生物鏈傳遞危害人類(lèi)健康；磷元素一旦進(jìn)入湖泊等水體，極易造成水體富營(yíng)養(yǎng)化。三元鋰電池對(duì)環(huán)境的危害大于磷酸鐵鋰電池，在其電極材料中包含有鎳、鈷、錳、氟等物質(zhì)，如果這些物質(zhì)得不到科學(xué)處置，會(huì)對(duì)土壤、水體造成長(zhǎng)達(dá)50年的污染，負(fù)極材料中包含的碳和石墨也會(huì)對(duì)空氣造成粉塵污染。驅(qū)動(dòng)力二：退役潮與原材料價(jià)格高漲，動(dòng)力電池回收需求高贈(zèng)新能源汽車(chē)快速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池迎來(lái)退役潮，動(dòng)力電池回收需求迫切。自2015年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量開(kāi)始放量，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不斷攀升，2022年銷(xiāo)量已達(dá)688.7萬(wàn)輛。在新能源汽車(chē)的帶動(dòng)下，動(dòng)力電池裝機(jī)量快速增長(zhǎng)，2022年中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)294.6GWh?？紤]到目前新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的平均使用壽命在5年左右，我們判斷動(dòng)力電池在未來(lái)2-3年內(nèi)將迎來(lái)大規(guī)模退役潮，動(dòng)力電池回收需求迫切。受上游原材料資源約束，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)回收端價(jià)格上漲，助力電池回收。在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增加以及我國(guó)鋰電池原材料對(duì)外依存度較高的背景下，上游鎳、鈷、鋰等原材料出現(xiàn)供需失衡導(dǎo)致原材料價(jià)格暴漲，給下游動(dòng)力電池企業(yè)造成極大的壓力，而回收動(dòng)力電池將實(shí)現(xiàn)鋰電池原材料的再利用，有效緩解我國(guó)電池金屬的供給約束；同時(shí)，鋰電池原材料價(jià)格大幅上漲提高了動(dòng)力電池回收的經(jīng)濟(jì)性，有助于改善回收企業(yè)的盈利能力。驅(qū)動(dòng)力三：國(guó)家政策大力支持動(dòng)力電池回收行業(yè)發(fā)展國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于動(dòng)力電池回收利用的政策以及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，涉及汽車(chē)動(dòng)力電池設(shè)計(jì)及生產(chǎn)、編碼溯源、回收、運(yùn)輸與貯存、梯級(jí)利用、再生利用等諸多方面。隨著國(guó)家政策和標(biāo)準(zhǔn)的逐步健全和完善，我們預(yù)計(jì)回收行業(yè)的技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)化水平將得到進(jìn)一步提高。驅(qū)動(dòng)力四：“碳貿(mào)易壁壘”下電池回收成動(dòng)力電池企業(yè)出?！氨匦拚n”海外動(dòng)力電池高需求+高價(jià)格彈性+本土產(chǎn)業(yè)鏈保護(hù)，推動(dòng)中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)出海。據(jù)科爾尼數(shù)據(jù)，歐洲、美國(guó)在2021-2026年的動(dòng)力電池需求CAGR分別為37%、45%，海外動(dòng)力電池需求較高。同時(shí)，海外較高的能源成本使得動(dòng)力電池的價(jià)格彈性較高，中國(guó)企業(yè)出?？色@得比國(guó)內(nèi)更高的毛利率。另外，隨著歐美各國(guó)對(duì)本土產(chǎn)業(yè)鏈的保護(hù)，紛紛出臺(tái)政策推進(jìn)電池本土化生產(chǎn)，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)品出口受到一定的限制，驅(qū)使中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)必須出海。三、競(jìng)爭(zhēng)格局：參與者眾多，技術(shù)與渠道鑄就電池回收企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)格局：參與者眾多，呈“小、散、亂”局面動(dòng)力電池回收市場(chǎng)處于行業(yè)發(fā)展初期，尚未有龍頭企業(yè)出現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)格局暫時(shí)呈現(xiàn)“小、散、亂”的局面。2013-2021年間，動(dòng)力電池回收企業(yè)注冊(cè)量由214家激增至2.5萬(wàn)家，參與者眾多，幾乎覆蓋新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈條，涉及整車(chē)廠、電池廠、材料廠和第三方回收企業(yè)等不同背景。動(dòng)力電池“身份證”維護(hù)追溯尚未暢通，回收政策尚未完善，同時(shí)回收電池企業(yè)的資質(zhì)要求較高，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)小作坊數(shù)量遠(yuǎn)多于正規(guī)軍。截止2023年1月10日，在工信部累計(jì)發(fā)布的四批動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)中，累計(jì)上榜企業(yè)的數(shù)量?jī)H超80家，正規(guī)回收企業(yè)數(shù)量有限。渠道+技術(shù)構(gòu)筑動(dòng)力電池回收企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力動(dòng)力電池回收行業(yè)面臨以下四重壁壘，渠道+技術(shù)構(gòu)筑動(dòng)力電池回收企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。1）渠道壁壘&技術(shù)壁壘：目前退役電池的量小于各企業(yè)的回收產(chǎn)能，因此存在一部分回收企業(yè)拿不到退役電池，并且只有拿到的回收電池量足夠多，設(shè)備利用率高，回收才具備經(jīng)濟(jì)性，因此回收渠道直接影響動(dòng)力電池回收企業(yè)的產(chǎn)能及回收成本，建立穩(wěn)定暢通的回收渠道是回收企業(yè)最重要的成功因素之一；而回收技術(shù)直接影響動(dòng)力電池的回收率，是決定動(dòng)力電池盈利的關(guān)鍵因素；總而言之，渠道和技術(shù)能力是動(dòng)力電池回收企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，隨著近年來(lái)動(dòng)力電池回收企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)能力，我國(guó)動(dòng)力電池回收專(zhuān)利數(shù)量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。2）管理壁壘&資金壁壘：動(dòng)力電池回收企業(yè)的上游涉及車(chē)企、電池廠、儲(chǔ)能企業(yè)、報(bào)廢汽車(chē)拆解商等，企業(yè)自身亦需要全國(guó)建立回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，梯次利用則需要與不同應(yīng)用場(chǎng)景的企業(yè)打交道，因此需要強(qiáng)大的資源整合及管理能力。另外，動(dòng)力電池回收企業(yè)回收電池或廢料時(shí)一般都要求現(xiàn)款結(jié)算，而在出售產(chǎn)品時(shí)，面對(duì)下游材料廠或電池廠話語(yǔ)權(quán)較低，因此會(huì)有一定的賬期，企業(yè)需要承受較大的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，具有一定的資金壁壘。四、重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)、渠道兼?zhèn)涞馁Y源回收企業(yè)和上下游企業(yè)格林美：深化上下游合作，積極打造全國(guó)回收利用網(wǎng)絡(luò)體系格林美是三元前驅(qū)體龍頭，并布局動(dòng)力電池回收和汽車(chē)拆解業(yè)務(wù)。公司做循環(huán)回收起家，主營(yíng)業(yè)務(wù)為以三元前驅(qū)體和3C數(shù)碼材料四氧化三鈷為主體的新能源材料業(yè)務(wù)和以電子廢棄物回收、新能源回收（報(bào)廢動(dòng)力電池和汽車(chē)）、鎢資源回收為主體的城市礦山業(yè)務(wù)。2022年上半年，公司城市礦山業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入為34.02億元，總營(yíng)收占比為24.43%，其中動(dòng)力電池綜合回收銷(xiāo)售收入為2.56億元，總營(yíng)收占比1.84%，毛利率為20.77%。華友鈷業(yè)：一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的鈷龍頭，回收業(yè)務(wù)規(guī)模大華友鈷業(yè)是一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的鈷龍頭。公司目前正形成從鈷鎳鋰資源開(kāi)發(fā)、綠色冶煉加工、三元前驅(qū)體和正極材料制造到資源循環(huán)回收利用的新能源鋰電材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈。2017年公司成立華友循環(huán)，致力于退役動(dòng)力蓄電池的綜合利用。2022H1公司回收板塊——衢州資源再生公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.61億元，凈利潤(rùn)4.08億元，主要回收產(chǎn)品是碳酸鋰和硫酸鎳，截止2021年3月，華友鈷業(yè)已具備年處理廢舊電池產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸。天奇股份：深耕汽車(chē)裝備行業(yè)多年，鋰電池回收迎來(lái)第二成長(zhǎng)極公司鋰電池回收業(yè)務(wù)盈利能力和回收率居行業(yè)領(lǐng)先水平，鋰電池循環(huán)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)第二成長(zhǎng)極。2017-2020年間，公司通過(guò)控股金泰閣和天奇鋰致，成功布局鋰電池回收資源化業(yè)務(wù)。2022上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.75億元，其中鋰電池循環(huán)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.16億元，毛利率32%，成為公司第一大營(yíng)收板塊。經(jīng)過(guò)持續(xù)地研發(fā)迭代，公司回收率保持行業(yè)領(lǐng)先水平，其三元電池的鈷鎳平均回收率達(dá)98%，鋰平均回收率達(dá)87%以上；磷酸鐵鋰電池目前已完成中試，實(shí)現(xiàn)磷酸鐵回收率達(dá)95%，鋰的回收率達(dá)90%以上。光華科技：PCB化學(xué)品龍頭，磷酸鐵鋰回收布局領(lǐng)先光華科技深耕專(zhuān)用化學(xué)品40余年，已成為國(guó)內(nèi)PCB化學(xué)品龍頭，目前主營(yíng)電子化學(xué)品、化學(xué)試劑、鋰電池材料、退役電池綜合利用四大業(yè)務(wù)。2022H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.65億元，其中鋰電材料業(yè)務(wù)占比41.02%，退役電池業(yè)務(wù)占比1.59%。2022H2，公司縱向發(fā)力PET復(fù)合銅箔，其化學(xué)品對(duì)一步法和二步法工藝均可適用，價(jià)值量在1.5元/平米左右，目前在PET復(fù)合銅箔領(lǐng)域是唯一可提供化學(xué)品整體定制化服務(wù)解決方案的提供商。旺能環(huán)境：專(zhuān)業(yè)的環(huán)保公司，鋰電回收業(yè)務(wù)進(jìn)展順利旺能環(huán)境是專(zhuān)業(yè)從事生活垃圾、餐廚垃圾、市政污泥等固體廢棄物綜合處置的環(huán)保公司，為固廢綜合處理行業(yè)頭部企業(yè)之一。2022年1月，公司收購(gòu)立鑫新材料60%股權(quán)，開(kāi)始進(jìn)入動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)。截止2022上半年，公司總營(yíng)業(yè)收入為1