大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

PAGE—PAGE9—附件6《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（修正案征求意見(jiàn)稿）第九條當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定正常執(zhí)行的最大漲跌幅的2倍，連續(xù)四個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定正常執(zhí)行的最大漲跌幅的2.5倍，連續(xù)五個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定正常執(zhí)行的最大漲跌幅的3倍時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金的措施。提高交易保證金的幅度不高于合約規(guī)定正常執(zhí)行交易保證金的1倍?！谑艞l當(dāng)交易所上市的商品期貨合約在某一交易日（該交易日記為第N個(gè)D1交易日，之后第1個(gè)、第2個(gè)、第3個(gè)交易日分別記為D2、D3、D4第N+1、第N+2、第N+3個(gè)交易日，以此類推；D1交易日前一交易日記為D0交易日）出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則該合約第N+1個(gè)D2交易日漲跌停板幅度在第N個(gè)D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)（例，如果第N個(gè)D1交易日漲跌停板幅度為D0前一交易日結(jié)算價(jià)的4%，則第N+1個(gè)D2交易日漲跌停板幅度則為第N個(gè)D1交易日結(jié)算價(jià)的7%，下同）。第N個(gè)D1交易日結(jié)算時(shí)，該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為在第N+1個(gè)D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)（例，如果第N+1個(gè)D2交易日漲跌停板幅度為第N個(gè)D1交易日結(jié)算價(jià)的7%，則第N個(gè)D1交易日結(jié)算時(shí)，該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為合約價(jià)值的9%，下同）。若該合約調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)低于第N個(gè)D0交易日前一交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，則按第N個(gè)D0交易日前一交易日結(jié)算時(shí)該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)收??；若第N個(gè)D1交易日為該合約上市掛牌后第1個(gè)交易日，則該合約上市掛牌當(dāng)日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)視為該合約第N個(gè)D0交易日前一交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。若第N+1個(gè)D2交易日出現(xiàn)與第N個(gè)D1交易日同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則該合約第N+2個(gè)D3交易日漲跌停板幅度在第N+1個(gè)D2交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。第N+1個(gè)D2交易日結(jié)算時(shí)，該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為在第N+2個(gè)D3交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。若該合約調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)低于第N個(gè)D1交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，則按第N個(gè)D1交易日結(jié)算時(shí)該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)收取。若第N+2個(gè)D3及以后交易日出現(xiàn)與第N+1個(gè)D2交易日同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則從第N+3個(gè)D4交易日開始，漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)與第N+2個(gè)D3交易日一致，直至合約不再出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況。第二十條當(dāng)?shù)贜+1個(gè)D2及以后交易日出現(xiàn)與前一交易日反方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則該交易日視為第N個(gè)D1交易日。第二十一條當(dāng)?shù)贜+1個(gè)D2及以后交易日未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則該交易日結(jié)算時(shí)交易保證金恢復(fù)到正常水平，下一交易日的漲跌停板幅度恢復(fù)到正常水平。第二十二條若某期貨合約在第N+2個(gè)D3或以后任一交易日出現(xiàn)與第N+1個(gè)其之前連續(xù)交易日（至D1交易日）同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的情況時(shí)，若該第N+2個(gè)交易日是該期貨合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割；若該第N+3個(gè)交易日的下一交易日是該期貨合約的最后交易日，則該第N+3個(gè)交易日的下一交易日該合約按該第N+2個(gè)交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易。除上述兩種情況之外，交易所可在第N+2個(gè)D3及后續(xù)出現(xiàn)連續(xù)同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的交易日收市后決定并公告，對(duì)該合約實(shí)施下列措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：（一）單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金；（二）調(diào)整漲跌停板幅度；（三）暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)；（四）限制出金；（五）限期平倉(cāng)；（六）強(qiáng)行平倉(cāng)；（七）在第N+2個(gè)交易日收市后強(qiáng)制減倉(cāng)；。（八）交易所認(rèn)為必要的其他措施。第二十三條交易所采取強(qiáng)制減倉(cāng)措施應(yīng)當(dāng)明確強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日和采取強(qiáng)制減倉(cāng)的相關(guān)合約。強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日為最近一次出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)并采取強(qiáng)制減倉(cāng)措施的交易日。強(qiáng)制減倉(cāng)是指交易所將強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單,以強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶(或非期貨公司會(huì)員，下同)按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸,則其凈持倉(cāng)部分的平倉(cāng)報(bào)單參與強(qiáng)制減倉(cāng)計(jì)算，其余平倉(cāng)報(bào)單與其對(duì)鎖持倉(cāng)自動(dòng)對(duì)沖。具體強(qiáng)制減倉(cāng)方法如下：（一）申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定:在第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日收市后,已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無(wú)法成交的、且客戶合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于或等于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的5%（棕櫚油合約標(biāo)準(zhǔn)為4%）的所有持倉(cāng)。若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可在收市前撤單,不作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單。（二）客戶單位凈持倉(cāng)盈虧的確定:客戶該合約持倉(cāng)盈虧總和客戶該合約單位凈持倉(cāng)盈虧=──────────────────客戶該合約凈持倉(cāng)量×交易單位客戶該合約持倉(cāng)盈虧總和，是指客戶該合約的全部持倉(cāng)按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。（三）凈持倉(cāng)盈利客戶平倉(cāng)范圍的確定:根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于零的客戶的所有投機(jī)持倉(cāng)以及客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉(cāng)都列入平倉(cāng)范圍。（四）平倉(cāng)數(shù)量的分配原則及方法:1.平倉(cāng)數(shù)量的分配原則（1）在平倉(cāng)范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級(jí),逐級(jí)進(jìn)行分配。首先分配給屬平倉(cāng)范圍內(nèi)單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的6%以上的投機(jī)持倉(cāng)（以下簡(jiǎn)稱盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)）;其次分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的3%以上而小于6%的投機(jī)持倉(cāng)（以下簡(jiǎn)稱盈利3%以上的投機(jī)持倉(cāng)）;再次分配給單位凈持倉(cāng)盈利小于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的3%而大于零的投機(jī)持倉(cāng)（以下簡(jiǎn)稱盈利大于零的投機(jī)持倉(cāng)）;最后分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉(cāng)（以下簡(jiǎn)稱盈利7%保值持倉(cāng)）。（2）以上各級(jí)分配比例均按申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量(剩余申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量)與各級(jí)可平倉(cāng)的盈利持倉(cāng)數(shù)量之比進(jìn)行分配。2.平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟:若單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量,則根據(jù)申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量與單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)數(shù)量的比例,將申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量向單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量;若單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)數(shù)量小于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量,則根據(jù)單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)數(shù)量與申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的比例，將單位凈持倉(cāng)盈利6%以上的投機(jī)持倉(cāng)數(shù)量向申報(bào)平倉(cāng)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量按上述的分配方法向單位凈持倉(cāng)盈利3%以上的投機(jī)持倉(cāng)分配;若還有剩余,則再向單位凈持倉(cāng)盈利大于零的投機(jī)持倉(cāng)分配;若還有剩余,則再向單位凈持倉(cāng)盈利7%的保值持倉(cāng)分配。若還有剩余則不再分配。分配平倉(cāng)數(shù)量以“手”為單位,不足一手的按如下方法計(jì)算：首先對(duì)每個(gè)交易編碼所分配到的平倉(cāng)數(shù)量的整數(shù)部分進(jìn)行分配，然后按小數(shù)部分由大到小的順序“進(jìn)位取整”進(jìn)行分配。（五）強(qiáng)制減倉(cāng)的執(zhí)行強(qiáng)制減倉(cāng)于第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日收市后由交易系統(tǒng)按強(qiáng)制減倉(cāng)原則自動(dòng)執(zhí)行，強(qiáng)制減倉(cāng)結(jié)果作為第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日會(huì)員的交易結(jié)果。（六）強(qiáng)制減倉(cāng)的價(jià)格強(qiáng)制減倉(cāng)的價(jià)格為該合約第N+2個(gè)交易強(qiáng)制減倉(cāng)基準(zhǔn)日的漲(跌)停板價(jià)。（七）由上述減倉(cāng)造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及客戶承擔(dān)。第二十八條非期貨公司會(huì)員和客戶采取如下限倉(cāng)要求：雞蛋、乙二醇、生豬以外品種期貨合約上市交易的一般月份（合約上市至交割月份前一個(gè)月第十四個(gè)交易日）期間，當(dāng)該合約的單邊持倉(cāng)量大于一定數(shù)量時(shí)，非期貨公司會(huì)員和客戶按單邊持倉(cāng)量的一定比例確定限倉(cāng)數(shù)額；在該合約的單邊持倉(cāng)量小于等于該數(shù)量時(shí)，非期貨公司會(huì)員和客戶該合約限倉(cāng)數(shù)額以絕對(duì)量方式規(guī)定。在期貨合約進(jìn)入交割月份前一個(gè)月第十五個(gè)交易日至交割月期間，非期貨公司會(huì)員和客戶限倉(cāng)數(shù)額以絕對(duì)量方式規(guī)定。雞蛋、生豬品種非期貨公司會(huì)員和客戶的限倉(cāng)數(shù)額以絕對(duì)量方式規(guī)定。乙二醇品種非期貨公司會(huì)員和客戶的限倉(cāng)數(shù)額，在合約上市至交割月前一個(gè)月最后一個(gè)交易日期間根據(jù)合約的單邊持倉(cāng)量規(guī)定；交割月期間以絕對(duì)量方式規(guī)定。合約在某一交易時(shí)間段的限倉(cāng)數(shù)額自該交易時(shí)間段起始日前一交易日結(jié)算時(shí)起執(zhí)行。依據(jù)合約單邊持倉(cāng)量確定某日某合約的限倉(cāng)數(shù)額時(shí)，該單邊持倉(cāng)量取該日前一交易日結(jié)算時(shí)的持倉(cāng)量。第二十九條各品種期貨合約持倉(cāng)限額如下：（一）除雞蛋、生豬、乙二醇以外的品種1.除雞蛋、生豬、乙二醇品種外，各品種期貨合約一般月份（合約上市至交割月份前一個(gè)月第十四個(gè)交易日）非期貨公司會(huì)員和客戶持倉(cāng)限額見(jiàn)下表：……2.除雞蛋、生豬、乙二醇品種外，各品種期貨合約自交割月份前一個(gè)月第十五個(gè)交易日至交割月期間非期貨公司會(huì)員和客戶持倉(cāng)限額見(jiàn)下表，交割月份個(gè)人客戶持倉(cāng)限額為0：……（二）雞蛋、生豬品種雞蛋、生豬期貨合約非期貨公司會(huì)員和客戶持倉(cāng)限額見(jiàn)下表，交割月份個(gè)人客戶持倉(cāng)限額為0：（單位：手）品種合約月份交易時(shí)間段非期貨公司會(huì)員客戶雞蛋所有月份合約合約上市起1,2001,200交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起400400交割月前一