利率風(fēng)險(xiǎn)案例

2021/5/91案例分析——奎克國(guó)民銀行(Quaker)背景：1980年代中期，美國(guó)明尼阿波利斯第一系統(tǒng)銀行預(yù)測(cè)未來的利率水平將會(huì)下跌，于是便購(gòu)買了大量政府債券。1986年，利率水平如期下跌，從而帶來不少的賬面收益。但不幸的是，1987年和1988年利率水平卻不斷上揚(yáng)，債券價(jià)格下跌，導(dǎo)致該行的損失高達(dá)5億美元，最終不得不賣掉其總部大樓。

在殘酷的事實(shí)面前，西方商業(yè)銀行開始越來越重視對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的研究與管理。而奎克國(guó)民銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面樹立了一個(gè)成功的榜樣。2021/5/92案例分析——奎克國(guó)民銀行(Quaker)1983年，奎克國(guó)民銀行的總資產(chǎn)為1.8億美元。它在所服務(wù)的市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)有11家營(yíng)業(yè)處，專職的管理人員和雇員有295名。1984年初，馬休?基爾寧被聘任為該行的執(zhí)行副總裁，開始著手編制給他的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?；鶢枌幵O(shè)計(jì)了一種報(bào)表，是管理人員在制訂資產(chǎn)負(fù)債管理決策時(shí)所使用的主要的財(cái)務(wù)報(bào)表，它是個(gè)利率敏感性報(bào)表(見下表)?；鶢枌幐杏X到，這種報(bào)表有助于監(jiān)控和理解奎克銀行風(fēng)險(xiǎn)頭寸的能力。●在資產(chǎn)方，銀行有2000萬(wàn)美元是對(duì)利率敏感的浮動(dòng)利率型資產(chǎn)，其利率變動(dòng)頻繁，每年至少要變動(dòng)一次；而8000萬(wàn)美元的資產(chǎn)是固定利率型，其利率長(zhǎng)期(至少1年以上)保持不變?！裨谪?fù)債方，銀行有5000萬(wàn)美元的利率敏感型負(fù)債和5000萬(wàn)美元的固定利率負(fù)債。。2021/5/93案例分析——奎克國(guó)民銀行(Quaker)微觀層面的數(shù)據(jù)分析：

基爾寧分析后認(rèn)為:如果利率提高了3個(gè)百分點(diǎn)，即利率水平從10%提高到13%，該銀行的資產(chǎn)收益將增加60萬(wàn)美元(3%×2000萬(wàn)美元浮動(dòng)利率型資產(chǎn)=60萬(wàn)美元)，而其對(duì)負(fù)債的支付則增加了150萬(wàn)美元(3%×5000萬(wàn)美元浮動(dòng)利率型負(fù)債=150萬(wàn)美元)。這樣國(guó)民銀行的利潤(rùn)減少了90萬(wàn)美元(60萬(wàn)美元-150萬(wàn)美元=-90萬(wàn)美元)。反之，如果利率水平降低3個(gè)百分點(diǎn)，即從10%降為7%，則國(guó)民銀行利潤(rùn)將增加90萬(wàn)美元。經(jīng)濟(jì)宏觀層面預(yù)測(cè)：

基爾寧接下來分析了1984年當(dāng)?shù)睾腿珖?guó)的經(jīng)濟(jì)前景，認(rèn)為利率在未來12個(gè)月將會(huì)上升，且升幅將會(huì)超過3%。為了消除利率風(fēng)險(xiǎn)，基爾寧向國(guó)民銀行資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)做報(bào)告，建議將其3000萬(wàn)美元的固定利率資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為300