基本面高頻數(shù)據(jù)跟蹤：供需短期均有回落

內(nèi)容目錄總指數(shù)：基本面高頻指數(shù)與上周持平 4生產(chǎn)：開工率重新回落 6地產(chǎn)銷售：商品房成交面積加速下滑 8基建投資：下滑趨勢放緩 9出口：出口增速或有所企穩(wěn) 10消費(fèi)：乘用車和電影小幅回落 12CPI：食品價格繼續(xù)回落 13PPI：能源價格持續(xù)回落 14交運(yùn)：客運(yùn)回落，貨運(yùn)回升 16庫存：化工品庫存小幅回升 17融資：地方債融資持續(xù)回落 19風(fēng)險提示 19圖表目錄圖表1：基本面高頻指數(shù)跟蹤 5圖表2：國盛固收基本面高頻指數(shù) 5圖表3：利率債多空信號指數(shù) 5圖表4：工業(yè)生產(chǎn)周頻指數(shù) 6圖表5：南方八省主要電廠煤炭日耗 6圖表6：電爐開工率 6圖表7：聚酯開工率 6圖表8：鋼胎樣本企業(yè)開工率 7圖表9：PTA開工率 7圖表10：地產(chǎn)銷售周頻指數(shù) 8圖表11：30大中城市商品房成交面積 8圖表12：100大中城市成交土地溢價率 8圖表13：100大中城市供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積 8圖表14：基建投資高頻指數(shù) 9圖表15：地?zé)掗_工率 9圖表16：水泥發(fā)運(yùn)率 9圖表17：石油瀝青開工率 9圖表18：出口高頻指數(shù) 10圖表19：CCFI指數(shù) 10圖表20：義烏中國小商品指數(shù) 10圖表21：RJ/CRB商品價格指數(shù) 10圖表22：韓國旬度出口增速 11圖表23：海外主要經(jīng)濟(jì)體花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù) 11圖表24：消費(fèi)高頻指數(shù) 12圖表25：乘用車廠家零售 12圖表26：日均電影票房 12圖表27：柯橋紡織價格指數(shù) 12圖表28：CPI環(huán)比周頻預(yù)測 13圖表29：豬肉平均批發(fā)價 13圖表30：農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù) 13圖表31：食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)波動 13圖表32：PPI環(huán)比周頻預(yù)測 14圖表33：螺紋鋼期貨結(jié)算價 14圖表34：國內(nèi)動力煤和國際動力煤價格 14圖表35：原油及成品油價 14圖表36：LME銅和LME鋁結(jié)算價格 15圖表37：生產(chǎn)資料價格指數(shù)波動 15圖表38：交運(yùn)周頻預(yù)測 16圖表39：一線城市地鐵客流量 16圖表40：整車貨運(yùn)流量指數(shù) 16圖表41：執(zhí)飛航班架次 16圖表42：庫存周頻預(yù)測 17圖表43：主要鋼材品種庫存 17圖表44：電解鋁庫存 17圖表45：純堿庫存 17圖表46：陰極銅庫存 18圖表47：PTA庫存天數(shù) 18圖表48：融資周頻預(yù)測 19圖表49：6M國股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率 19圖表50：地方債和信用債融資 19圖表51：票據(jù)和存單利差 19總指數(shù)：基本面高頻指數(shù)與上周持平202395本次基本面高頻數(shù)據(jù)更新時間為11月4日-11月10日：11.3（193點(diǎn).%（..前值為2%118.9119.1.%...%0.9..%%11.，.%I-.（.PI.（.%.4（.%122.4.%14.0%（.%圖表1：基本面高頻指數(shù)跟蹤項目（周度均值，高頻指數(shù)2019年=100)單位本周環(huán)比前周環(huán)比11-1011-0310-2710-20去年同期本周同比國盛固收基本面高頻指數(shù)利率債多空信號因子0.00.05.25.25.35.36.1國盛固收基本面高頻指數(shù)點(diǎn)0.00.0119.3119.3119.3119.3114.44.2生產(chǎn)生產(chǎn)高頻指數(shù)點(diǎn)-0.1-0.2118.9119.1119.3119.7113.84.5電爐開工率0.00.066.766.766.765.662.54.2聚酯開工率-0.7-0.587.287.888.387.783.24.0半胎開工率-1.1-0.171.973.073.172.659.012.9全胎開工率-0.8-2.262.363.265.365.251.011.3PTA開工率-2.7-0.574.677.277.775.673.31.3PX開工率0.60.281.681.080.880.074.76.9中國:日耗量:煤炭:南方八省電廠萬噸-1.5180181175174.7煤炭調(diào)度:秦皇島港:港口吞吐量萬噸-2.67.243.145.738.542.332.011.1房地產(chǎn)商品房銷售高頻指數(shù)點(diǎn)-0.20.255.155.255.155.263.8-13.630大中城市:商品房成交面積萬平方米-15.7-1.025.741.542.538.933.4-7.7100大中城市:成交土地溢價率1.3-2.23.72.54.73.21.72.0100大中城市:供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積萬平方米4771,4916,5786,1024,6103,0078,995-2,417基建基建投資高頻指數(shù)點(diǎn)0.1-0.3117.5117.4117.8119.1126.7-7.3開工率:石油瀝青裝置-1.5-1.435.537.038.437.742.2-6.7水泥發(fā)運(yùn)率:全國0.147.547.546.348.0出口出口高頻指數(shù)點(diǎn)1.01.1130.8129.5128.1126.8126.93.1CCFI指數(shù)點(diǎn)15.916.38448288128171,730-886義烏小商品出口價格指數(shù)點(diǎn)0.7-0.9103.1102.3103.2103.7101.21.9RJ/CRB商品價格指數(shù)點(diǎn)-4.9-2.0276.1281.0283.0284.9283.7-7.6韓國旬度出口增速0.01.0-4.8-4.8-5.8-6.8-20.315.5美國花旗意外指數(shù)點(diǎn)-7.22.350.257.455.053.817.332.8歐洲花旗意外指數(shù)點(diǎn)0.9-5.5-44.7-45.6-40.1-36.59.9-54.6消費(fèi)消費(fèi)高頻指數(shù)點(diǎn)0.0-0.1116.8116.7116.8116.8110.75.5乘用車廠家批發(fā)輛30,74390,34359,60053,64835,590乘用車廠家零售輛62,333134,81872,48554,85638,751日均電影票房萬元-7246054,7965,5204,9156,7991,9422,854庫存庫存高頻指數(shù)點(diǎn)-0.3-0.3141.3141.7142.2142.5135.04.7中國:現(xiàn)貨庫存:電解鋁:合計萬噸3.13.068.865.762.763.157.411.5庫存天數(shù):PTA:國內(nèi)天-0.10.45.45.65.15.14.41.0中國:庫存:純堿萬噸2.15.953.451.345.437.731.422.0中國:庫存天數(shù):滌綸長絲POY:江浙織機(jī)天0.4-0.416.816.416.815.932.8-16.0CPICPI環(huán)比預(yù)測-0.10.0-0.4-0.3-0.3-0.20.0-0.3食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)點(diǎn)-0.4107.7108.2108.8126.7農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)點(diǎn)-0.7-1.4115.2115.9117.3118.3125.7-10.5平均批發(fā)價:豬肉元/公斤-0.2-0.420.520.721.021.434.4-13.9平均批發(fā)價:白條雞元/公斤-0.1-0.117.817.918.018.019.2-1.4平均批發(fā)價:28種重點(diǎn)監(jiān)測蔬菜元/公斤-0.1-0.24.54.54.74.84.40.1平均批發(fā)價:7種重點(diǎn)監(jiān)測水果元/公斤0.10.06.86.66.66.66.60.1PPIPPI環(huán)比預(yù)測-0.1-0.10.00.10.20.40.1-0.1生產(chǎn)資料價格指數(shù)點(diǎn)-0.2109.1109.3109.8115.9螺紋鋼:HRB40020mm:全國元/噸66673,9603,8943,8273,8163,91347秦皇島港:平倉價:動力煤(Q5500):山西產(chǎn)元/噸-11-399399509891,0101,502-563期貨結(jié)算價(連續(xù)):布倫特原油美元/桶-5-38286899195-14現(xiàn)貨結(jié)算價:LME銅美元/噸161508,0818,0657,9157,9068,094-13現(xiàn)貨結(jié)算價:LME鋁美元/噸14612,2452,2312,1712,1582,328-82Wind煤焦鋼礦指數(shù)點(diǎn)21.929.3764.7742.9713.6706.7641.4123.3金融融資高頻指數(shù)點(diǎn)-0.3-0.2177.0177.5177.9178.1155.214.0國股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率:6M-0.02-0.111.051.071.181.201.17-0.12票據(jù)利率-存單利率均值-0.05-0.14-1.29-1.24-1.10-1.05-0.68-0.61地方債凈融資億元-955-1,4047091,6643,0685,662121588信用債凈融資億元-43305-97-53-35975677-174交運(yùn)交運(yùn)高頻指數(shù)點(diǎn)-0.3-0.3122.4122.7123.1123.5114.76.7一線城市地鐵客運(yùn)量萬人次-102-543,7223,8233,8773,8662,3921,330整車貨運(yùn)量指數(shù)點(diǎn)3.31.7121117116115119.41.3執(zhí)行航班:中國:國內(nèi)航班(不含港澳臺)架次-345-50011,41911,76312,26312,1804,1337,285資料來源：，圖表2：盛固基本高頻數(shù) 圖表3：率債空信指數(shù)125120115110105100

10.0點(diǎn)國盛固收基本面高頻指數(shù)點(diǎn)國盛固收基本面高頻指數(shù)%同比增速（右軸）6.04.02.00.0

12利率債多空信號因子，%利率債多空信號因子，%86420020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/102020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，生產(chǎn)：開工率重新回落74.6%81.6%81.0%。圖表4：業(yè)生周頻數(shù) 圖表5：方八主要廠煤耗

點(diǎn) 工業(yè)生產(chǎn)高頻指數(shù) %

15.010.05.00.0-5.0-10.0

260240220200180160140120100

2022 2023同比增速（右軸）萬噸2020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10 01-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10同比增速（右軸）萬噸資料來源：， 資料來源：，圖表6：爐開率 圖表7：酯開率2019 2020 20212022電爐開工率，2022電爐開工率，%202380706050403020100

2019 2020 20212022聚酯開工率，%2022聚酯開工率，%2023資料來源：， 資料來源：，圖表8：胎樣企業(yè)工率 圖表9：PTA開率0

半胎開工率 全胎開工率 95%2019 %2019 2022PTA開工率，%20202023 202185807570652019/11/102020/11/102021/11/102022/11/102023/11/10

6001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，地產(chǎn)銷售：商品房成交面積加速下滑3041.51002.5%；1006578萬6102圖表10：地銷售周指數(shù) 圖表11：30中城商品成面積100908070605040

10.0點(diǎn)地產(chǎn)銷售高頻指數(shù)點(diǎn)地產(chǎn)銷售高頻指數(shù)%同比增速（右軸）-10.0-20.0-30.0-40.0

2019-2021年均值 2022 2023萬平方米80萬平方米70605040302010030 -50.0

01-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-102020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，圖表12：100大城市交土價率 圖表13：100大城市應(yīng)土劃建筑積 2022 2023 2019-2021年均值30成交土地溢價率，%252015105001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10

2022 2023 2019-2021年均值14000供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積，萬平方米001-1003-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，基建投資：下滑趨勢放緩石油裝置開工率為35.5%，前值為37.0%；11月3日當(dāng)周的全國水泥發(fā)運(yùn)率為47.5%，前值為47.5%。圖表14：基投資高指數(shù) 圖表15：地開工率地?zé)掗_工率，%140 點(diǎn)地?zé)掗_工率，%140 點(diǎn)基建投資高頻指數(shù)% 20.020192020 2021135130同比增速（右軸）10.080 20222023125120701150.06511060105100-10.055509545902020/11/102021/11/10 2022/11/10-20.02023/11/104001-10 03-10 05-1007-1009-10 11-10資料來源：， 資料來源：，圖表16：水發(fā)運(yùn)率 圖表17：石瀝青開率 水泥發(fā)運(yùn)率，%20202023 20217060504030201001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10

702019202220192022石油瀝青開工率，%20202023 2021301001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，出口：出口增速或有所企穩(wěn)CCFI指數(shù)本周為844點(diǎn)，前值為828點(diǎn)；RJ/CRB商品價格指數(shù)為276.1點(diǎn)，前值為281.0點(diǎn)。圖表18：出高頻指數(shù) 圖表19：CCFI15014013012011010090

25.0點(diǎn)出口高頻指數(shù)點(diǎn)出口高頻指數(shù)同比增速（右軸）%15.010.05.00.0-5.0-10.0

40003500300025002000150010005000

CCFI指數(shù) CCFI周度環(huán)比變化（右）150.0點(diǎn)點(diǎn)100.0點(diǎn)點(diǎn)50.00.0-50.0-100.0-150.0-200.02020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10

2020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，圖表20：義中國小品指數(shù) 圖表21：RJ/CRB商品格指數(shù)10810610410210098

義烏中國小商品指數(shù):

RJ/CRB商品價格指數(shù) 美元指數(shù)（右軸）點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10點(diǎn)

2020/11/102021/11/102022/11/102023/11/10資料來源：， 資料來源：，圖表22：韓旬度出增速 圖表23：海主要經(jīng)體花經(jīng)意外指數(shù)韓國:出口金額:前20日:同比韓國:出口金額:前10日:同比70 韓國:出口總額:同比%

200美國 歐洲美國 歐洲新興市場日本020-100-302021/11 2022/05 2022/11 2023/05 2023/11

-2002021/11/10 2022/5/10 2022/11/10 2023/5/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，消費(fèi)：乘用車和電影小幅回落最新一周（11月3日）的乘用車廠家零售日均90343輛，前值為59600輛；本周日均電影票房為4796萬元，前值為5520萬元。圖表24：消高頻指數(shù) 圖表25：乘車廠家售13012512011511010510095908580

30.0消費(fèi)高頻指數(shù)點(diǎn)消費(fèi)高頻指數(shù)點(diǎn)%同比增速（右軸）10.00.0-10.0-20.0-30.0

120000100000800006000040000200000

2020 2021 2022 20232020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10

01-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，圖表26：日電影票房 圖表27：柯紡織價指數(shù)2022 2019 2020 2021 2023 2019 2020 20212022 日均電影票房，萬元120000日均電影票房，萬元10000080000600004000020000001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10

柯橋紡織價格指數(shù)，點(diǎn)110柯橋紡織價格指數(shù)，點(diǎn)10910810710610510410301-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-104WMA4WMA，輛資料來源：， 資料來源：，CPI：食品價格繼續(xù)回落CPI20.5/20.7元/284.5/4.5元/76.8元/6.6/17.8元/公斤，前值為17.9元/公斤。圖表28：CPI環(huán)比頻預(yù)測 圖表29：豬平均批價CPI環(huán)比預(yù)測，CPI環(huán)比預(yù)測，%10-12020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10

2019 2020 20212022豬肉平均批發(fā)價，元/公斤2022豬肉平均批發(fā)價，元/公斤202350454035302520151001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，圖表30：農(nóng)品批發(fā)格指數(shù) 圖表31：食農(nóng)產(chǎn)品格指波動145140135130125120115110105100

2019 2020 20212022農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)，點(diǎn)202362022農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)，點(diǎn)2023543210

過去4年的波動范圍 2022 2023食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)周環(huán)比，%食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)周環(huán)比，%資料來源：， 資料來源：，PPI：能源價格持續(xù)回落PPI（）939元/950/2/6/LE1噸，前值為8065美元/噸。圖表32：PPI環(huán)比頻預(yù)測 圖表33：螺鋼期貨算價PPI環(huán)比預(yù)測，PPI環(huán)比預(yù)測，%10-1.52020/11/10 2021/11/10 2022/11/10 2023/11/10

700065006000550050004500400035003000

中國:價格:螺紋鋼:HRB40020mm:全國

Wind煤焦鋼礦指數(shù)（右軸）1,300Wind煤焦鋼礦指數(shù)（右軸）1,2001,1001,0009008007006005002019/11/10 2021/11/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，圖表34：國動力煤國際力價格 圖表35：原及成品價0

秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5500):山西產(chǎn)紐卡斯?fàn)朜EWC動力煤現(xiàn)貨價（右軸）

元/元/噸美元/噸4003002001000

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中國:市場價:汽油(95#):全國VI 期貨結(jié)算價(連續(xù)):（）元 期貨結(jié)算價(連續(xù)):（）元/噸

140.0120.0100.080.060.040.020.00.02017/11/10 2019/11/10 2021/11/10 2023/11/10 2017/11/10 2020/11/10 2023/11/10資料來源：， 資料來源：，圖表36：LME和LME鋁結(jié)格 圖表37：生資料價指數(shù)生產(chǎn)資料價格指數(shù)周環(huán)比，%生產(chǎn)資料價格指數(shù)周環(huán)比，%

現(xiàn)貨結(jié)算價:LME銅 現(xiàn)貨結(jié)算價:LME鋁（右軸）美元/噸美元/噸美元/噸美元/噸63,500 43,000 32,500 212,000 01,500 -21,000

過去4年的波動范圍 2022 20232017/11/10 2020/11/10 2023/11/10 01-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，交運(yùn)：客運(yùn)回落，貨運(yùn)回升37223823121點(diǎn)，前值為117點(diǎn)；國內(nèi)執(zhí)行航班回落至11419架次，前值為11763架次。圖表38：交周頻預(yù)測 圖表39：一城市地客流量1301251201151101051009590

20.0點(diǎn)交運(yùn)高頻指數(shù)點(diǎn)交運(yùn)高頻指數(shù)同比增速（右軸）%10.05.00.0-5.0-10.0-15.0

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2019 2020 20212022202320222023一線城市地鐵客流量，萬人次

01-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，圖表40：整貨運(yùn)流指數(shù) 圖表41：執(zhí)航班架次16014012010080604020

2022 2023 2021 2022 2023整車貨運(yùn)流量指數(shù)，點(diǎn)架次整車貨運(yùn)流量指數(shù)，點(diǎn)架次001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-1001-10 03-10 05-10 07-10 09-10 11-10資料來源：， 資料來源：，庫存：化工品庫存小幅回升國內(nèi)5.45.653.451.3萬噸；電解鋁庫存為68.8萬噸，前值為65.7萬噸。圖表42：庫周頻預(yù)測 圖表43：主鋼材品庫存150145140135130125120115110105100

庫存高頻指數(shù)