模擬試題三答案

模擬試題三參考答案一.概念題（每小題3分，共5題）1.資金等值：不同時點上的數(shù)量不等的資金含有相似的價值。2.速動比率：（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債3.敏感性因素：在進行敏感性分析時，如果某個因素在很小范疇內(nèi)發(fā)生變化時，就能引發(fā)評價指標(biāo)很大的變化，這樣的指標(biāo)稱為敏感性因素。4.無形磨損：a由于技術(shù)進步，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值減少，致使原設(shè)備相對貶值；b由于新技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，生產(chǎn)出性能更完善、生產(chǎn)效率更高的設(shè)備，致使原設(shè)備貶值。5.投資利潤率：利潤總額/全部投資二．簡述題（每小題6分，共4題）1.什么是資金時間價值？資金時間價值有哪些體現(xiàn)形式？隨著時間的推移，資金含有的增值能力。體現(xiàn)形式：絕對形式：利息和利潤；相對形式：利率和利潤率2.在現(xiàn)金流量分析中，為什么使用經(jīng)營成本的而不使用總成本？第一．現(xiàn)金流量表反映的是現(xiàn)金活動的收支狀況，對非現(xiàn)金活動不予反映，總成本中的折舊費、維簡費和攤銷費則不屬于現(xiàn)金收支活動；第二．在現(xiàn)金流出時，已經(jīng)將固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資在建設(shè)期作為投資一次性流出了，如果再將折舊和攤銷費作為生產(chǎn)期的現(xiàn)金流出，則是重復(fù)計算。另外，現(xiàn)金流量表（全部投資）中不考慮借款利息。3.為什么進行不擬定性分析？第一．工程項目是一種獲益與將來的投資活動，將來是不擬定的。第二．成本效益分析中的許多因素都是不擬定的，如市場供求、投資費用、科學(xué)技術(shù)進步和生產(chǎn)工藝、經(jīng)濟形勢等，進行財務(wù)評價的人的價值判斷原則不同。第三．信息的不對稱性。4.分析比較傳統(tǒng)融資與項目融資的區(qū)別。第一．從貸款對象分析第二．從還款資金來源分析第三．從貸款擔(dān)保分析三.計算題（共4題，共61分）1.某項目的現(xiàn)金流量以下所示，試計算項目的靜態(tài)和動態(tài)投資回收期。（9分）單位：萬元012345678-50-500-100150250250250250320-50.00-550.00-650.00-500.00-250.000.00-50.00-454.55-82.64112.70170.75155.23141.12128.29149.28-50.00-504.55-587.19-474.49-303.74-148.51-7.39120.90270.18Pt=4年P(guān)t′=7-1+7.39/128.29=6.2.一位購房者在12月，以50萬元購得一處房產(chǎn)。他首付30%，其它部分由銀行按揭貸款解決。按揭貸款年限為，每年5%的實際利率。他從12月開始每年償還銀行貸款。他想懂得，在12月，在他剛償還貸款后，即他將退休時，還欠多少錢？（10分）50*70%=35萬元A=P(A/P，5%，20)=35*0.0802=2.807萬元P′=A(P/A，5%，6)=2.807*5.076=14.25萬元3.某項目根據(jù)統(tǒng)計分析得到以下關(guān)系式：TR=700X-0.03X2，TC=150000+5X+0.02X2，TR、TC分別為銷售收入和總成本，X表達產(chǎn)量。試進行盈虧平衡分析。（12分）利潤=銷售收入-總成本P(x)=TR-TC=(700X-0.03X2)-(150000+5X+0.02X2)令P(x)=0，則x1=219.29(盈虧平衡點1)x2=13680.72(盈虧平衡點2)再對P(x)導(dǎo)，令P(x)=0，求出最大盈利點和最大利潤。最大盈利點時的產(chǎn)量為6950，最大利潤為2265125。4.投資凈收入NPV00.000.000.00A-100.0060.00115.86B-220.00100.00144.62C-450.00230.00383.53（最優(yōu)）AB-320.00160.00260.48AC-550.00290.00（舍去）BC-670.00330.00（舍去）ABC-770.00390.00（舍去）5.某公司原有資本總額1000萬元，其中債務(wù)資本300萬元，年利率10%；普通股資本700萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值70元）。公司變動成本率為60%，固定成本為200萬元，所得稅率為33%。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資630萬元，其具體籌資方式有兩種：第一，全部增發(fā)普通股，需增發(fā)新股9萬股，每股面值70元；第二，籌措長久債務(wù)，債務(wù)利率仍為10%。試分析該公司的資本構(gòu)造，并畫圖表達。（15分）(S-0.6S-200-300*10%)(1-33%)=(S-0.6S-200-300*10%-630*10%)(1-33%)10+910S=907.5每股盈余為(S-0.6S-200-300*10%)(1-33%)=4.69元10+9每股盈余負債融資負債融資優(yōu)勢權(quán)益融資4.69