金融學(xué)-我國科技型中小企業(yè)融資的困境與出路

我國科技型中小企業(yè)融資的困境與出路摘要：古往今來，科技對(duì)一個(gè)國家來說具有非常重要的意義，科技型企業(yè)是國家必須關(guān)注的重點(diǎn)，科技型大企業(yè)發(fā)展相對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展好很多，其中融資難是限制科技型中小企業(yè)發(fā)展的重要原因。21世紀(jì)的今天，營造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，解決融資難題，是中國目前努力的方向。雖然近年來融資難題得到了部分的解決，但效果還是杯水車薪的，還有很多方面都需要改進(jìn)。到今天，對(duì)于科技型中小企業(yè)融資難題，國內(nèi)專家在融資現(xiàn)狀、存在的問題及原因和改進(jìn)措施等方面做了大量的探討。本文首先對(duì)中小企業(yè)、科技型中小企業(yè)的概念做了介紹，然后闡述了企業(yè)融資的渠道及科技型中小企業(yè)融資面臨的困境，從科技型中小企業(yè)自身、政府層面和融資渠道三方面說明了企業(yè)融資存在問題的原因，最后重點(diǎn)提出了解決策略，主要從科技型中小企業(yè)自身能力的提升、政府的大力支持、融資渠道的拓寬三大方面來進(jìn)行改變，以期有效解決中小企業(yè)融資難題。關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)，自我提升，融資渠道，政府支持，知識(shí)產(chǎn)權(quán)ResearchontheMarketingStrategyofIPhonebyChinaUnicomAbstract:Ofallages,scienceandtechnologyhasmadeacountformuchsensetoacountry.Scientificandtechnologicalenterprisesmustbethefocusofgovernmentattention.Underthecurrentcontext,thetechnologyfirms,thedevelopmentoflargeenterprisesmaymuchbetterthanthatofsmallandmedium-sizedwherethefinancingisanimportantreasontolimitSMEDevelopment.Today,tocreateagoodeconomicenvironment,solvetheirfinancingproblems,isthedirectionofChina'scurrentefforts.Recentyears,thefinancingproblemshavebeenpartiallysolved,buttheresultsarestilladropinthebucket,andmanyaspectsneedtobeimproved.Uptonow,regardingthefinancingproblemsoftechnology-basedSMEs,domesticexpertshavemadealotofdiscussionsonthefinancingstatus,existingproblems,causes,improvementmeasuresandsoon.ThisarticleintroduceswhatisSMEsandtechnology-basedSMEsatfirst,thendescribedthefinancingchannelsofenterprisesandthedifficultiesfacedbytechnology-basedSMEsinfinancing.Besides,explainthereasonsfortheproblemsofcorporatefinancinginthesethreeaspects:Theself-factoroftechnology-basedSMEsGovernmentpolicy:legalsystemandfiscalexpenditureFinancingchannelsFinally,inordertoeffectivelysolvetheproblems,putforwardthesolutionstrategy,therearethreemainchanges:1.Advancingself-makingandcapacity2.Thestrongsupportofthegovernment3.BroadenthefinancingchannelsKeywords:Technology-basedSMEs,self-improvement,financingchannels,governmentsupport,intellectualpropertyrights目錄TOC\o"1-3"\h\u27286第1章緒論 1169701.1研究背景和意義 1224991.1.1背景分析 150331.1.2本課題的研究意義 2129481.2文獻(xiàn)綜述 2182551.3課題研究方法、研究內(nèi)容和技術(shù)路線 3153871.3.1研究方法 3282671.3.2研究內(nèi)容 3267051.3.3技術(shù)路線 416209第2章科技型中小企業(yè)融資概述 5180852.1科技型中小企業(yè)的內(nèi)涵 5154532.2科技型中小企業(yè)的鮮明特征 6261242.2.1科技創(chuàng)新能力強(qiáng) 6324242.2.2高收益性與高風(fēng)險(xiǎn)性共存 644252.2.3.高投入性與高成長性 6111882.2.4無形資產(chǎn)占比較高 7282832.3科技型中小企業(yè)融資的主要方式 75440第3章我國科技型中小企業(yè)融資困境及原因分析 992373.1我國科技型中小企業(yè)融資困境 9155773.1.1銀行貸款獲批難 9303863.1.2上市融資門檻高 102363.1.3融資成本較高 11118703.1.4融資政策支持不夠 11100783.2我國科技型中小企業(yè)融資困境的原因分析 12182473.2.1科技型中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定 12230363.2.2科技型中小企業(yè)融資渠道狹窄 13207373.2.3政府層面的原因 142871第4章我國科技型中小企業(yè)融資的出路 16145164.1提高企業(yè)的經(jīng)營管理能力、增強(qiáng)自身融資能力 16117934.1.1加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理、提升企業(yè)的盈利能力 16240464.1.2加強(qiáng)創(chuàng)新人才儲(chǔ)備、提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力 16169354.2創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道 1738364.2.1調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、提高股權(quán)融資與債務(wù)融資 17320484.2.2利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資 18125204.2.3引進(jìn)戰(zhàn)略投資者融資 18259764.2.4健全科技型中小企業(yè)的金融服務(wù)平臺(tái) 19144824.3加大政府對(duì)科技型中小企業(yè)的政策扶持力度 1933504.3.1完善政策法規(guī)，提供良好的融資環(huán)境 1914144.3.2政府要加大扶持力度 20235354.3.3積極發(fā)揮國家產(chǎn)業(yè)資金的支持作用 2029814第5章結(jié)語 211739參考文獻(xiàn)： 2228286致謝 24PAGE24第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1背景分析最近這些年，我國在推動(dòng)科技型中小企業(yè)發(fā)展方面做出了許多努力，對(duì)于科技型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)非常的重視，不斷對(duì)科技企業(yè)的成長環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化。首先，不斷在科技創(chuàng)新政策激勵(lì)方面加大力度。2017年，科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例得到了提高，扣除額在一千五百億元左右，這項(xiàng)政策照顧了八點(diǎn)四萬戶高新中小企業(yè)，政策在稅收減免方面也有提高，減免了大約三百七十五億元的所得稅，政府對(duì)于科技型中小企業(yè)的費(fèi)用支出有了大方向的把控；然后，非常重視支持科技型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，在2018年登記了十三萬戶左右的科技型中小企業(yè)入庫，在科技相關(guān)生態(tài)體系建設(shè)方面方面有所布局，打造眾創(chuàng)空間，不斷培育和壯大科技型中小企業(yè)。同時(shí)，通過國家產(chǎn)業(yè)基金與舉行全國式比賽等方式，構(gòu)建科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校、大型企業(yè)三者資源共享平臺(tái)，發(fā)揮資源集聚共享的作用，讓企業(yè)在重復(fù)購置機(jī)器設(shè)施方面節(jié)約二百零七億元。2019年4月，政府在《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》里面對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升做了許多工作。8月，頒發(fā)《關(guān)于新時(shí)期支持科技型中小企業(yè)加快創(chuàng)新發(fā)展的若干政策措施》，針對(duì)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新資源獲取不暢等問題，圍繞培育創(chuàng)新主體、完善落實(shí)政策、加大財(cái)政資金支持等七個(gè)方面做出了指導(dǎo)方針。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國對(duì)科技型企業(yè)發(fā)展非常重視,但存在的問題仍不能忽視。我國中小型科技企業(yè)眾多，它們在發(fā)展過程中需要大量的資金投入，政府的政策偏移和財(cái)政支持對(duì)于眾多科技型中小企業(yè)來說還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，融資難的問題阻礙著企業(yè)的前進(jìn)步伐，嚴(yán)重影響其快速與穩(wěn)定發(fā)展，中小型科技企業(yè)在發(fā)展的過程中,也必須清楚自身在融資道路上遇到的問題,積極采取有效的應(yīng)對(duì)措施予以應(yīng)對(duì),以便在激烈的市場競爭中搶占先機(jī)。1.1.2本課題的研究意義（1）現(xiàn)實(shí)意義本文對(duì)策的提出，希望有效解決科技型中小企業(yè)融資難題，使其更好發(fā)揮對(duì)國家的作用，主要體現(xiàn)在以下方面：①促進(jìn)科技的產(chǎn)業(yè)化，加速技術(shù)市場化的進(jìn)程，做技術(shù)創(chuàng)新的主力軍更做經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的重要推動(dòng)力;②進(jìn)一步提高資源配置效率，附科技于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)使其創(chuàng)新發(fā)展，讓我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化，積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，使經(jīng)濟(jì)更加繁榮。③企業(yè)發(fā)展壯大使其更加需要人才，我國高素質(zhì)勞動(dòng)力可以得到很好的利用，就業(yè)需求得到滿足。1.2文獻(xiàn)綜述（1）關(guān)于科技型中小企業(yè)融資難原因的研究黃嘉臨（2006）認(rèn)為信息不對(duì)稱會(huì)對(duì)資金供給方與需求方的信貸交易產(chǎn)生影響。邱仲杰（2011）覺得我國企業(yè)融資渠道較狹窄，對(duì)內(nèi)源融資依賴大但融資金額小，對(duì)外源融資主要依賴銀行短期貸款，其他融資渠道在我國得不到很好利用。閆澍（2014）認(rèn)為融資難原因是融資平臺(tái)搭建不足、企業(yè)缺乏融資管理及相關(guān)制度。姚福亮（2016）認(rèn)為融資難是由于政府、金融機(jī)構(gòu)與科技型中小企業(yè)自身多者共同影響的結(jié)果。朱明君（2018）從企業(yè)經(jīng)營者的角度來看，認(rèn)為企業(yè)融資難原因出自企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)，而資本結(jié)構(gòu)又由其融資結(jié)構(gòu)決定。葉圣超（2019）主要從銀行方面進(jìn)行研究，認(rèn)為銀行信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)不完善、缺乏有效擔(dān)保體系與專業(yè)性對(duì)口的人才是信貸融資不發(fā)達(dá)的原因。（2）關(guān)于解決科技型中小企業(yè)融資困境對(duì)策的研究黃嘉臨（2006）認(rèn)為應(yīng)該完善信用擔(dān)保體系，為企業(yè)融資擔(dān)保提供幫助，建立企業(yè)信息化共享，減少借貸雙方的信息不對(duì)稱，疏通融資渠道。邱仲杰（2011）認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)加大對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度，構(gòu)建多層次資本市場，支持多種融資渠道的擴(kuò)寬、融資方式的變化，讓企業(yè)融資來源多樣化。閆澍（2014）對(duì)美、日、德三個(gè)國家的管理體系進(jìn)行對(duì)比，認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該完善財(cái)務(wù)管理制度、融資管理制度，多學(xué)習(xí)國外融資管理經(jīng)驗(yàn)；認(rèn)為國家應(yīng)該搭建融資信息共享平臺(tái)，減少信息堵塞與不對(duì)稱。姚福亮（2016）主要從科技型中小企業(yè)自身提高、政府政策性融資、創(chuàng)新融資方式和建立健全擔(dān)保體系等方面提出建議。朱明君（2018）認(rèn)為企業(yè)規(guī)模的壯大，企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升，能構(gòu)建優(yōu)秀的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促使融資結(jié)構(gòu)完善，企業(yè)管理者應(yīng)該根據(jù)經(jīng)營現(xiàn)狀的不同制定相對(duì)應(yīng)的融資策略，以此獲得更多融資。葉圣超（2019）認(rèn)為應(yīng)該從銀行自身進(jìn)行改變，應(yīng)該創(chuàng)新銀行融資模式，設(shè)計(jì)出符合科技型中小企業(yè)特點(diǎn)的產(chǎn)品，改善擔(dān)保措施與信用評(píng)級(jí)體系，引進(jìn)專業(yè)性人才。（3）關(guān)于研究綜述的自我評(píng)價(jià)我們可以明顯看出，在不同的時(shí)代不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不同的學(xué)者對(duì)科技型中小企業(yè)融資問題提出了很多可參考的看法，從銀行、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身、政府、擔(dān)保體系、融資平臺(tái)、資本結(jié)構(gòu)、融資制度與資本市場等方面提出了改善建議。那么在21世紀(jì)的今天，隨著時(shí)代的發(fā)展，我認(rèn)為科技型中小企業(yè)融資問題可在企業(yè)本身、融資渠道、政府層面這三大板塊有所改進(jìn)。1.3課題研究方法、研究內(nèi)容和技術(shù)路線1.3.1研究方法文獻(xiàn)研究法。本文主要是通過翻閱相關(guān)的政府報(bào)告、碩博士論文、期刊來獲得研究資料，從政府網(wǎng)站、統(tǒng)計(jì)年鑒獲取數(shù)據(jù)與政策，結(jié)合本人的理解與分析，在發(fā)現(xiàn)融資問題的基礎(chǔ)上結(jié)合我國國情提出解決策略。1.3.2研究內(nèi)容本文將從五個(gè)部分展開此文的研究：第一部分為開題論述，從背景、意義、文獻(xiàn)綜述、研究方法與技術(shù)路線這幾個(gè)方面對(duì)科技型中小企業(yè)融資有一個(gè)表面的認(rèn)識(shí)。第二部分是關(guān)于企業(yè)融資的概述，主要是從企業(yè)科技型中小企業(yè)的概念界定、鮮明特征、融資的主要方式這幾個(gè)方面得到一個(gè)淺層次的認(rèn)識(shí)。第三部分是關(guān)于科技型中小企業(yè)融資困境及原因分析，從企業(yè)自身、政府層面、融資渠道這三個(gè)方面尋找原因使我們有個(gè)深入的認(rèn)識(shí)。第四部分是關(guān)于融資難問題對(duì)策的提出，有因有果，從企業(yè)自身能力提高、政府政策財(cái)政加強(qiáng)扶持、融資渠道拓寬等方面讓我們對(duì)融資問題有更深層的理解。第五部分是結(jié)語，在融資問題與建議策略的基礎(chǔ)上對(duì)未來提出展望，對(duì)融資問題進(jìn)行總結(jié)與延伸式的探討。1.3.3技術(shù)路線圖1論文的技術(shù)路線

第2章科技型中小企業(yè)融資概述2.1科技型中小企業(yè)的內(nèi)涵2011年我國多方聯(lián)合發(fā)布中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。我國從營業(yè)收入、資產(chǎn)總額、從業(yè)人員三大指標(biāo)對(duì)企業(yè)進(jìn)行劃型。圖2企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)而科技型中小企業(yè)是在中小企業(yè)的基礎(chǔ)上再加以規(guī)定，我國2017年多方聯(lián)合發(fā)布的《科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)辦法》里規(guī)定：科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員領(lǐng)辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，以市場為導(dǎo)向，實(shí)行“自籌資金、自愿組合、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束”的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。2.2科技型中小企業(yè)的鮮明特征營業(yè)收入少、資產(chǎn)規(guī)模小、從業(yè)人員少，這是科技型中小企業(yè)與一般中小企業(yè)都具有的特征，但還有一些鮮明特征是科技型中小企業(yè)獨(dú)有的。2.2.1科技創(chuàng)新能力強(qiáng)一般中小企業(yè)發(fā)展以固定資產(chǎn)做支撐，而科技型中小企業(yè)發(fā)展以科技創(chuàng)新能力做支撐?？萍紕?chuàng)新能力是科技型中小企業(yè)更是國家的核心競爭力，是企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈?？萍夹椭行∑髽I(yè)很重視科研能力，對(duì)于研發(fā)的投入力度很大，科技創(chuàng)新能力強(qiáng)。2.2.2高收益性與高風(fēng)險(xiǎn)性共存科技型中小企業(yè)所研發(fā)的高科技產(chǎn)品技術(shù)含量較高，具有較高的附加值，投入市場之后便可給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利潤，具有高收益性。高收益對(duì)應(yīng)著高風(fēng)險(xiǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)以技術(shù)創(chuàng)新能力為核心競爭力，但技術(shù)研發(fā)具有極大的不確定性，技術(shù)理念的提出、現(xiàn)實(shí)的創(chuàng)造、商品的流通這一實(shí)現(xiàn)科技成果商品化的過程非常得漫長，在哪一步上出現(xiàn)差錯(cuò)這個(gè)商品化過程都會(huì)停止，前面的研發(fā)投入將得不到回收，不確定風(fēng)險(xiǎn)極大。因此科技型中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性較高。2.2.3.高投入性與高成長性科技型中小企業(yè)核心創(chuàng)新能力的維持需要巨大的研發(fā)投入，特別是在企業(yè)的初創(chuàng)期，研發(fā)費(fèi)用支出高達(dá)一般中小企業(yè)的十到二十倍，科技成果商品化的過程也需要大量資金支持，為了保持技術(shù)優(yōu)勢，還要追加資金。高投入性是科技型中小企業(yè)的一個(gè)特征。高成長性也是科技型中小企業(yè)所具有的特征。穩(wěn)定逐步增長是一般中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，一般中小企業(yè)想在市場占據(jù)一定的份額需要一段很長的時(shí)間。而科技型中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)律呈現(xiàn)跳躍式，能創(chuàng)造出科技成果并實(shí)現(xiàn)科技成果商品化的企業(yè)能在很短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，在市場占較大的份額，魚躍龍門式發(fā)展，而不能跳躍過“龍門”的科技型中小企業(yè)會(huì)被市場淘汰直至遺忘。2.2.4無形資產(chǎn)占比較高一般中小企業(yè)以貨物商品售賣為主，有形資產(chǎn)占比高?？萍夹椭行∑髽I(yè)是知識(shí)密集型企業(yè)，無形資產(chǎn)較多，主營業(yè)務(wù)是新技術(shù)的開發(fā)或者滿足客戶個(gè)性化需求。從前面的鮮明特征可以看出，無論是初創(chuàng)期產(chǎn)品研發(fā)資金的投入，還是轉(zhuǎn)化科技成果的運(yùn)營資金投入，科技型中小企業(yè)的發(fā)展都離不開大量資金的支持，科技型中小企業(yè)與一般中小企業(yè)相比，對(duì)融資依賴性更高，所以解決融資難問題刻不容緩。2.3科技型中小企業(yè)融資的主要方式圖3科技型中小企業(yè)的主要融資渠道銀行借款為主的債券融資。目前我國企業(yè)的融資方式還是以銀行借款為主，銀行貸款方式占比高達(dá)70%以上。一般中小企業(yè)以固定資產(chǎn)抵押獲得貸款，而科技型中小企業(yè)不同，主要運(yùn)用專利、著作權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押獲得貸款。股權(quán)融資。股權(quán)融資是指科技型中小企業(yè)將部分股份拿出，面向社會(huì)上的廣大投資者開放認(rèn)購，投資者認(rèn)購股份，企業(yè)將獲得融資資金?？萍夹椭行∑髽I(yè)主要是創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板融資，因?yàn)檫@兩板市場相對(duì)其他板來說，對(duì)科技型中小企業(yè)的限制門檻更低?？萍夹椭行∑髽I(yè)可選擇的還有以風(fēng)險(xiǎn)投資基金為主的股權(quán)融資?；鹬饕x擇不具備上市資格、具有巨大潛力的科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資，等企業(yè)價(jià)值得到實(shí)現(xiàn)就出售企業(yè)的股權(quán)獲利。對(duì)于科技型中小企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)投資基金具有無固定融資成本、融資規(guī)模大、還款（投資退出）周期長等優(yōu)勢，在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金的同時(shí)，還可以獲得在市場資源、內(nèi)部管理咨詢、資本市場、高端人才引進(jìn)等多方面的增值服務(wù)，可以幫助企業(yè)快速提高規(guī)范化管理水平，完善公司治理結(jié)構(gòu)。政策性扶持資金。各級(jí)政府都相繼設(shè)立了各類創(chuàng)業(yè)扶持資金，如科技專項(xiàng)資金、高端人才資金、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定獎(jiǎng)勵(lì)資金等，以促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化。政策扶持資金幾乎都是無償劃撥，在幾萬元到幾千萬元不等。企業(yè)獲得政策性扶持資金的同時(shí)，更是一種信用背書，能夠提升企業(yè)的形象，對(duì)于獲取其他方式融資和對(duì)外開拓市場都有很好的促進(jìn)作用?；ヂ?lián)網(wǎng)融資?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)達(dá)拓寬了科技型中小企業(yè)融資渠道，延伸了P2P信貸等新型融資。在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，科技型中小企業(yè)披露真實(shí)信息，投資者可以對(duì)其進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投資。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。是將知識(shí)產(chǎn)權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化等方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。一方面，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資額可高達(dá)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的百分之七十五，融資規(guī)模較大；但較低的利率和較少的限制性條款，使其融資成本相對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款來說更低；另一方面，就算知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)現(xiàn)了“真實(shí)銷售”，也不構(gòu)成企業(yè)的負(fù)債，知識(shí)產(chǎn)權(quán)仍歸原始權(quán)利人所有，風(fēng)險(xiǎn)被分散。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資使企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的作用得到很好發(fā)揮。

第3章我國科技型中小企業(yè)融資困境及原因分析3.1我國科技型中小企業(yè)融資困境3.1.1銀行貸款獲批難近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展、信息的廣泛傳播，科技型中小企業(yè)與銀行的信息能夠部分共享，兩者之間信息不對(duì)稱有所減少，銀行對(duì)于科技型中小企業(yè)貸款的規(guī)模和額度有適當(dāng)擴(kuò)大，限制條件也適當(dāng)放寬。但是科技型中小企業(yè)相對(duì)一般中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更大，銀行間競爭激烈，銀行出于自身貸款可回收性考慮，對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款會(huì)有更嚴(yán)格的審查要求，銀行貸款獲批還是較難。財(cái)政部擔(dān)保貸款政策和銀行貸款流程如下：圖4銀行對(duì)中小企業(yè)貸款類型及貸款條件圖5銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款流程銀行在貸款的基本條件里要求中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，對(duì)中小企業(yè)的信用要求是在A級(jí)及以上等級(jí)，銀行會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量情況、資金周轉(zhuǎn)狀況以及信用等級(jí)綜合審查。企業(yè)抵押貸款的條件比較苛刻，使用自用廠房和土地評(píng)估價(jià)格進(jìn)行抵押貸款的比例由70%降至50%。這是中小企業(yè)的共有困境?？萍夹推髽I(yè)還有一個(gè)特殊困境。科技型中小企業(yè)更多是知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是無形資產(chǎn)，資產(chǎn)本身的特殊性使知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)價(jià)與估值很難有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，直接兌換現(xiàn)金的能力較差，流通性很弱。銀行在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估、信息審核、資金監(jiān)控等環(huán)節(jié)作出了更高的要求。與普通質(zhì)押融資相比，一方面，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資大多偏向短期融資；另一方面，貸款額度較少，有些融資額不超過評(píng)估值的百分之三十。3.1.2上市融資門檻高科技型中小企業(yè)在股權(quán)融資里面更多的是選擇創(chuàng)業(yè)板上市或者科創(chuàng)板融資。\t"/item/%E5%9B%BD%E5%86%85%E5%88%9B%E4%B8%9A%E6%9D%BF%E4%B8%8A%E5%B8%82%E6%9D%A1%E4%BB%B6%E7%9A%84%E5%88%86%E6%9E%90/_blank"創(chuàng)業(yè)板是審核制上市，審核制對(duì)盈利現(xiàn)金、資產(chǎn)規(guī)模、披露情況都會(huì)綜合考慮，上市需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)同意，門檻較高?？苿?chuàng)板實(shí)行的注冊制無需審批，但需符合證監(jiān)會(huì)設(shè)定的相關(guān)條件，符合即可登錄?？苿?chuàng)板要求企業(yè)營業(yè)收入中科學(xué)技術(shù)產(chǎn)值不低于收入的百分之五十，在企業(yè)規(guī)模等其他方面也有要求，科創(chuàng)板相對(duì)創(chuàng)業(yè)板來說限制條件較少，門檻較低。小部分能達(dá)到條件上市的科技型企業(yè)能大大緩解了融資難題，但兩板條件都達(dá)不到的企業(yè)更多，大多數(shù)科技型中小企業(yè)無形資產(chǎn)多固定資產(chǎn)少、資產(chǎn)規(guī)模小，具有高風(fēng)險(xiǎn)性和高投入性。無論是創(chuàng)業(yè)板還是科創(chuàng)板的融資門檻，相對(duì)大多數(shù)科技型中小企業(yè)來說仍很高，以期通過上市實(shí)現(xiàn)股票融資仍存在一定的難度。3.1.3融資成本較高科技型中小企業(yè)融資成本高也是一個(gè)融資中的難題。首先，從企業(yè)自身看，科技型中小企業(yè)有自身規(guī)模小、擔(dān)保品有限、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，在向金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)，金融機(jī)構(gòu)考慮到自身安全性，會(huì)適當(dāng)提高貸款利息，融資成本相對(duì)較高;接著，從經(jīng)濟(jì)看，由于經(jīng)濟(jì)下滑，商業(yè)銀行的存貸利差收緊，銀行資金成本不斷提高，銀行為保障自己的利潤，將此部分受擠壓的成本轉(zhuǎn)嫁給議價(jià)能力較低的科技型中小企業(yè)，這樣科技型中小企業(yè)也就面臨著融資貴的問題。調(diào)查表明，融資成功的中小企業(yè)有百分之五十六的融資利率超過百分之十，甚至有的融資利率達(dá)到百分之三十以上。銀行借款利率高于央行規(guī)定的基準(zhǔn)利率，在百分之十左右；在非正規(guī)金融渠道中，比如向個(gè)人借款，利率在百分之十五左右；比如有百分之十八的中小企業(yè)向地下錢莊借款，利率超過百分之二十四。表1融資利率獲得融資的中小企業(yè)56%的中小企業(yè)38%的中小企業(yè)10%的中小企業(yè)7%的中小企業(yè)1%的中小企業(yè)融資利率超過10%11%～15%11%～15%21%～30%30%以上3.1.4融資政策支持不夠我國于2010年下發(fā)的《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理辦法》用了七年，在2017年一部行政法規(guī)的條例終于出現(xiàn)，那就是《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，這個(gè)條列不僅對(duì)解決科技型中小企業(yè)融資難問題很有幫助，也對(duì)融資擔(dān)保公司的行為做出了規(guī)范約束，促進(jìn)了金融的發(fā)展，使金融發(fā)展規(guī)范化。但此條列還是存在一些法律漏洞。首先，此條例規(guī)定監(jiān)督管理工作是由省級(jí)人民政府負(fù)責(zé)的，但實(shí)際上獨(dú)立的監(jiān)管監(jiān)督部門并未建立。在處理融資擔(dān)保法律糾紛時(shí)，監(jiān)督管理主體不明確，主體間職責(zé)互相推卸，事情變得更加復(fù)雜，融資擔(dān)保監(jiān)督管理體系還是比較分散，不成系統(tǒng)的。然后，該條例屬于綱領(lǐng)性文件，只在大體上做出規(guī)定，其配套細(xì)則還沒得到完善，各地區(qū)有針對(duì)性的規(guī)章制度還沒出臺(tái)，各地政府要根據(jù)自己地區(qū)的融資擔(dān)保公司特點(diǎn)做出相關(guān)規(guī)定要求，才能更好監(jiān)督擔(dān)保公司，從而進(jìn)一步解決科技型中小企業(yè)融資問題。在科技型中小企業(yè)發(fā)展過程中，政府不斷完善政策支持，但仍存在一些問題，政策的覆蓋范圍不夠廣泛，有些層面沒有被政策涉及到；金融體系建設(shè)不夠完善，各類政策銜接配套不夠連貫，頒發(fā)的條列明細(xì)還需填補(bǔ)等等這些方面都有待改善。政府對(duì)科技型中小企業(yè)融資問題的支持力度在逐步加大。國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金的資金支出達(dá)到三百一十三億元。2017年公共預(yù)算中約有七千二百六十六億元是用于科技支出，2018年一到五月共減稅2886億元，同比增長百分之四十六。2018年研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出相比2017年增長了百分之十一點(diǎn)六，高達(dá)19657億元。但政府的相關(guān)支持力度也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)引導(dǎo)、補(bǔ)償、分擔(dān)等機(jī)制建立不完善；對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的跟投、參股模式不足，財(cái)政資金沒有充分發(fā)揮作用，相關(guān)管理體制也需改革創(chuàng)新。政策性扶持資金這種融資方式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，各地政府的政策性扶持資金雖然大部分是無償劃撥的，也不需要企業(yè)提供抵押物，但在發(fā)放各種扶持資金時(shí)，都會(huì)要求企業(yè)符合一定的條件，或承諾將來達(dá)到一定的條件，如科技立項(xiàng)需要通過政府部門組織的驗(yàn)收評(píng)審、企業(yè)承諾給當(dāng)?shù)貛淼木蜆I(yè)機(jī)會(huì)、實(shí)現(xiàn)利稅等指標(biāo)，一旦無法兌現(xiàn)承諾或通不過驗(yàn)收，將面臨被政府追責(zé)或列入黑名單等風(fēng)險(xiǎn)。3.2我國科技型中小企業(yè)融資困境的原因分析3.2.1科技型中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定首先，科技型中小企業(yè)內(nèi)部管理會(huì)影響融資難度。絕大多數(shù)科技型中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全，企業(yè)本身經(jīng)營混亂，給投資者一種不好的印象，企業(yè)本身就具有較大的風(fēng)險(xiǎn)；再加上企業(yè)財(cái)務(wù)透明度低、信息披露不及時(shí)，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱使金融機(jī)構(gòu)不敢放心貸款，這些方面都增加了融資的復(fù)雜性，使得商業(yè)銀行在向企業(yè)貸款時(shí)面臨很高的風(fēng)險(xiǎn)，但是回報(bào)卻是相對(duì)固定，這些原因都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在向銀行貸款時(shí)，銀行出于資金安全性考慮而不愿貸款的情況。其次，科技型企業(yè)整個(gè)企業(yè)的特點(diǎn)影響了融資難度。科技型企業(yè)本身就是具有高風(fēng)險(xiǎn)性的，科技型產(chǎn)品的研發(fā)到銷售這一整個(gè)過程，相對(duì)其他類型企業(yè)來說存在更大的不確定性，研發(fā)投入資金如果沒有創(chuàng)造出適合市場的產(chǎn)品，就會(huì)變成沉沒成本，投資方的本錢就會(huì)收不回，很多金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)的投資都慎之又慎。再次，一個(gè)企業(yè)的人才也會(huì)間接影響企業(yè)融資。科技的競爭其實(shí)是人才的競爭，產(chǎn)品的創(chuàng)造歸根結(jié)底還是出于人之手，企業(yè)的人才是產(chǎn)品的工程師，是企業(yè)創(chuàng)新能力高低的體現(xiàn)，有人才更能創(chuàng)造出好產(chǎn)品。而科技型中小企業(yè)在薪資制度、發(fā)展空間、文化培育等方面對(duì)人才吸引力不足，優(yōu)秀人才的欠缺使創(chuàng)新能力很難提高，核心優(yōu)勢很難掌握。3.2.2科技型中小企業(yè)融資渠道狹窄新型融資渠道緩慢，利用率不足。我國科創(chuàng)板市場、天使投資、互聯(lián)網(wǎng)金融投資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資等新型融資渠道有所拓寬，科技型中小企業(yè)增加了融資方式。但在我國，新型融資渠道發(fā)展較慢、起步比較晚，我國對(duì)于新型融資渠道的法律體系不夠完善，不能很好使其規(guī)范化發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制還不能形成成熟的機(jī)制；而且有些新型融資渠道對(duì)企業(yè)的融資需求存在滯后性，不能立刻提供資金支持。銀行提供不了有力的信用貸款支持給科技型中小企業(yè)。雖然經(jīng)過這些年的變化，銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款規(guī)模有所擴(kuò)大，也不斷完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押體系。但科技型中小企業(yè)本身就附帶了極大的風(fēng)險(xiǎn)，又加上近年來銀行數(shù)量增多，競爭變大，銀行出于貸款安全性的考慮，出于風(fēng)險(xiǎn)控制約束的重視，銀行更多貸款給大企業(yè)，然后是中小企業(yè)，再然后才是科技型中小企業(yè)，銀行貸款對(duì)象選擇的非常謹(jǐn)慎?？萍夹椭行∑髽I(yè)在利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資時(shí)會(huì)遇到一些問題，一方面知識(shí)產(chǎn)權(quán)立法不夠完善，產(chǎn)權(quán)的保護(hù)與維權(quán)存在缺陷；另一方面知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)價(jià)與估值很難有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，投資方很難衡量其實(shí)際價(jià)值，影響投資信心從而降低投資；另外知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不能很好控制與約束。這些問題影響了科技型中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)不能很好發(fā)揮作用，融資渠道沒有得到足夠的利用。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的融資門檻相對(duì)還是較高。想在創(chuàng)業(yè)板上市融資，企業(yè)注冊資本要在五千萬元以上，盈利現(xiàn)金、資產(chǎn)規(guī)模、披露情況都要符合規(guī)定。想在科創(chuàng)板融資，公司市值要高于人民幣十億元，兩年的累計(jì)凈利潤要高于五千萬元。能達(dá)到條件上市的部分科技型企業(yè)都具有一定的基礎(chǔ)，但大部分剛剛進(jìn)入市場的科技型中小企業(yè)注冊資本有限，在資本規(guī)模方面很多不能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的要求，融資門檻還是相對(duì)較高。在發(fā)行債券融資方面，債券市場對(duì)企業(yè)的信用等級(jí)很看重，信用等級(jí)是衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高低的一種方法。而我國信用評(píng)級(jí)市場相對(duì)國外市場來說還不夠完善，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)尚不成熟，評(píng)級(jí)方法與體系有待改善；而且我國大多數(shù)企業(yè)都是成立時(shí)間比較短的科技型中小企業(yè)，很少有信用記錄，在信用評(píng)級(jí)方面更加欠缺，不能符合債券市場要求，不能很好利用債券市場融資。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展較晚。在直接融資方面，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種重要的渠道，但一方面風(fēng)險(xiǎn)投資在我國發(fā)展較晚，國內(nèi)監(jiān)管體系與資本市場還需更加完善，才能更好發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在融資上的優(yōu)勢；另一方面，我國存在大量的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資面對(duì)巨大的資金缺口，也無法一一滿足，在挑選企業(yè)投資時(shí)也有自己一套專業(yè)的看法，所以企業(yè)本身也要不斷強(qiáng)大才能吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。3.2.3政府層面的原因科技型中小企業(yè)在市場競爭中處于劣勢，政府主要運(yùn)用國家政策性銀行貸款和科技創(chuàng)新基金這兩種政策性融資方式對(duì)科技型中小企業(yè)多有扶持。2008年底，政府支持金額達(dá)到八十八點(diǎn)四億元，科技創(chuàng)新基金成立項(xiàng)目有一萬四千四百五十項(xiàng)，這些措施緩解了企業(yè)融資難題，但仍存在一些問題，以科技創(chuàng)新基金為例。資金使用方向上有偏差?？萍紕?chuàng)新基金出于自身安全考慮，更偏向于成長期企業(yè)，更喜歡將資金投向已經(jīng)研發(fā)出成果，處于嘗試規(guī)模生產(chǎn)階段的項(xiàng)目；而那些初創(chuàng)期正處于研發(fā)重要階段的企業(yè)，還沒研發(fā)成功的創(chuàng)新項(xiàng)目就無法得到資金支持。資助金額相對(duì)偏少?？萍紕?chuàng)新基金有多種方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行幫助，以無償資助方式或者提供給企業(yè)貸款貼息額度，金額一般不超過一百萬元；以投入資本金方式的，投資金額最高限度是企業(yè)注冊資本的百分之二十，大多數(shù)科技型中小企業(yè)的注冊資本在五百萬元以下，那么基金投資的資本金一般也就不會(huì)超過一百萬元。從各種規(guī)定可以看出，科技創(chuàng)新基金資助金額偏少，科技型中小企業(yè)只能從基金中獲得一百萬元甚至幾十萬元的資助，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)研發(fā)需要的資金需求。投入資金總量不足，申請條件復(fù)雜。一方面，我國近些年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，財(cái)政稅收大幅增長，很多科技型中小企業(yè)發(fā)展了起來，但科技創(chuàng)新基金在設(shè)立的十年里面僅資助了八十億元，投入資金總量不足，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不對(duì)應(yīng)。另一方面科技創(chuàng)新基金出于安全性考慮，在申請條件、審核情況方面會(huì)嚴(yán)格一些，為融資增加了難度和復(fù)雜性。在扶持政策層面，科技型中小企業(yè)融資的法律制度還不夠完善，相關(guān)的配套細(xì)則還沒出臺(tái)，在扶持科技型中小企業(yè)這條路上還需多加改進(jìn)。

第4章我國科技型中小企業(yè)融資的出路4.1提高企業(yè)的經(jīng)營管理能力、增強(qiáng)自身融資能力4.1.1加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理、提升企業(yè)的盈利能力由于科技型中小企業(yè)自身就附帶著極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此要獲得融資就必須先從自身改變，降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。首先，要建立完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立合理的內(nèi)部控制機(jī)制和獎(jiǎng)罰機(jī)制；其次，企業(yè)要提高經(jīng)營管理能力，對(duì)企業(yè)日常行為要嚴(yán)格要求，風(fēng)險(xiǎn)管理控制力度要加強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展要規(guī)范化；接著，企業(yè)要完善會(huì)計(jì)管理制度，提高財(cái)務(wù)管理水平，使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債能得到一個(gè)完整的呈現(xiàn)；然后，企業(yè)要加強(qiáng)信息披露，信息披露一定要及時(shí)、完整、準(zhǔn)確，讓企業(yè)和投資者之間的信息不對(duì)稱減少。當(dāng)然，企業(yè)的研發(fā)資金投入也需要加大，科技創(chuàng)新能力要不斷提高，要?jiǎng)?chuàng)造社會(huì)所需要的產(chǎn)品，研發(fā)更多被社會(huì)所接受的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的競爭力，企業(yè)的盈利能力自然就得到提高，企業(yè)自身強(qiáng)大起來才能融到更多資金。4.1.2加強(qiáng)創(chuàng)新人才儲(chǔ)備、提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力科技產(chǎn)品的創(chuàng)造還是需要人才來實(shí)現(xiàn)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)建立人才引進(jìn)計(jì)劃，建立符合企業(yè)發(fā)展的人力資源管理制度，對(duì)員工實(shí)行信息化知識(shí)和技能的定期培訓(xùn)，根據(jù)每個(gè)人的特點(diǎn)安排崗位，讓才能得到充分發(fā)揮；薪酬制度不斷完善，根據(jù)人的能力給予合適的薪資，調(diào)動(dòng)人才工作的積極性；企業(yè)文化與思想積極弘揚(yáng)，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的凝聚力，讓員工互幫互助共同進(jìn)步，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展?？萍紕?chuàng)新和創(chuàng)意服務(wù)都源于人才，因此高素質(zhì)人才正是企業(yè)發(fā)展的靈魂?？萍夹椭行∑髽I(yè)的核心競爭力不是產(chǎn)品本身，而是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。一個(gè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，那在市場競爭中就越占優(yōu)勢。要提高核心競爭力，企業(yè)就要制定發(fā)展戰(zhàn)略，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，加速信息化建設(shè)，注重核心技術(shù)創(chuàng)新，不斷提高企業(yè)自身的創(chuàng)新能力，提高企業(yè)的創(chuàng)新水平，使企業(yè)自己強(qiáng)大起來。4.2創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道4.2.1調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、提高股權(quán)融資與債務(wù)融資打造多層次資本市場，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。通過規(guī)則創(chuàng)新完善多層次資本市場，形成常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制，完善投資者的退出渠道；改革交易制度，改善市場交易投資活躍度，提升市場融資功能，拓寬科技型中小企業(yè)的融資來源；要規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，明確法律地位和功能定位，強(qiáng)化市場公信；完善證券市場，適當(dāng)調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的作用，提高股權(quán)融資，讓科技型中小企業(yè)的融資在法律之下變得容易一些。場外市場的建設(shè)也很重要，場外交易市場門檻較低，覆蓋面大，也是科技型中小企業(yè)融資的重要渠道。提高債務(wù)融資。債務(wù)融資以銀行貸款為主，商業(yè)銀行要進(jìn)行管理創(chuàng)新，探索適合科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)的業(yè)務(wù)、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、審批管理機(jī)制。銀行要針對(duì)科技型中小企業(yè)融資時(shí)間急、頻率高、額度小的特點(diǎn)，適度向分支機(jī)構(gòu)下放審批權(quán)限，滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)小額融資需求，培育有針對(duì)性地信貸審批團(tuán)隊(duì)，提高為科技型中小企業(yè)服務(wù)的能力；推行綜合授信制度，允許企業(yè)借款在授信期限和額度內(nèi)循環(huán)使用；改進(jìn)貸款發(fā)放審核制度，適當(dāng)降低基本貸款要求，優(yōu)化審批流程，加快放款速度；完善擔(dān)保抵押體系，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)的發(fā)展；大力發(fā)展地方性中小型商業(yè)銀行，使其充分發(fā)揮地方經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，占領(lǐng)細(xì)化市場，成為向科技型中小企業(yè)融資的重要渠道。發(fā)行債券也是債權(quán)融資的重要方式。股票市場融資金額的三到十倍通常是債券市場所能融到的資金量，所以充分發(fā)揮債券融資的作用很有必要。債券市場對(duì)安全性要求較高，對(duì)于科技型中小企業(yè)債的發(fā)行準(zhǔn)入條件可以適當(dāng)?shù)亟档停瑢?duì)于此類企業(yè)少側(cè)重企業(yè)性質(zhì)，多側(cè)重于科技型中小企業(yè)的信用狀況、資產(chǎn)規(guī)模、融資的用途和產(chǎn)品研究；國內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要不斷發(fā)展，完善評(píng)級(jí)方法體系，對(duì)科技型中小企業(yè)多進(jìn)行信用評(píng)級(jí)；建立完善的企業(yè)集合發(fā)債融資平臺(tái)，多個(gè)企業(yè)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低危險(xiǎn)性，提高人們對(duì)此債券的信心，吸引人們投資，以此獲得融資。4.2.2利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資都可以發(fā)揮企業(yè)特色進(jìn)行融資，針對(duì)兩種方式共同存在的問題，我們要提出對(duì)策進(jìn)行改進(jìn)。完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)立法。建立完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與維權(quán)法律體系，使知識(shí)產(chǎn)權(quán)做到有法可依，制定司法、行政、仲裁和維權(quán)等一系列鏈條式的管理機(jī)制；大力發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場，當(dāng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過規(guī)范的交易市場，使風(fēng)險(xiǎn)快速有效地被控制、轉(zhuǎn)移及化解。建立健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)價(jià)與估值體系。建立專門的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)，要專業(yè)化的建設(shè)機(jī)構(gòu)，要透明化的業(yè)務(wù)操作，對(duì)評(píng)估不實(shí)的責(zé)任承擔(dān)要明確化；根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)建立統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，使知識(shí)產(chǎn)權(quán)有標(biāo)準(zhǔn)可衡量價(jià)值，順利推進(jìn)質(zhì)押與證券化工作；健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易的相關(guān)金融服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、交易、拍賣、典當(dāng)、擔(dān)保、信息服務(wù)及代理等金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場提供幫助，提高交易效率。建立完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。建立多方參與和責(zé)任共同分擔(dān)機(jī)制，保障債權(quán)人、擔(dān)保公司和資產(chǎn)評(píng)估公司等專業(yè)性機(jī)構(gòu)共享利益共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多贏；政策支持分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，政府采取信用和財(cái)政支持機(jī)制更能推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。4.2.3引進(jìn)戰(zhàn)略投資者融資以天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資為代表的投資機(jī)構(gòu)是科技型企業(yè)融資的重要渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資的資金鏈較穩(wěn)定，相對(duì)而言是一種持久投資；而且投資機(jī)構(gòu)為了后面的獲利會(huì)參與企業(yè)經(jīng)營管理的討論，分享好的管理細(xì)則，引入先進(jìn)的管理模式，提高企業(yè)的經(jīng)營能力；投資機(jī)構(gòu)也會(huì)監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)，引入完善的會(huì)計(jì)管理制度，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，對(duì)企業(yè)日常行為起到監(jiān)督作用。這些對(duì)處于初創(chuàng)期的科技型企業(yè)來講是一股巨大的推動(dòng)力，既能融資又能得到指導(dǎo)發(fā)展。但這類機(jī)構(gòu)在我國起步晚、發(fā)展滯后，對(duì)科技型中小企業(yè)的融資作用未充分發(fā)揮。為使風(fēng)險(xiǎn)投資與科技型中小企業(yè)之間更好銜接，應(yīng)大力引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。一方面，政府要完善監(jiān)管政策，政府監(jiān)管為主，行業(yè)自律為輔，兩種監(jiān)管模式要相互結(jié)合，將監(jiān)管內(nèi)容細(xì)化區(qū)分管理，監(jiān)管方式進(jìn)行優(yōu)化。另一方面，政府要出臺(tái)扶持政策，拓寬資金來源，注重從社?；?、大型企業(yè)、公積金、私人投資及其他組織獲取資金，引導(dǎo)更多民間資本投入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。還有，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式應(yīng)多元化、風(fēng)險(xiǎn)資本管理應(yīng)專業(yè)化。政府應(yīng)根據(jù)我國實(shí)際情況，打造多層次資本市場，完善相關(guān)法律，使風(fēng)險(xiǎn)資本的退出得到法律保障。4.2.4健全科技型中小企業(yè)的金融服務(wù)平臺(tái)大銀行偏向于大企業(yè)融資，那我們就可以將目光聚焦在中小金融機(jī)構(gòu)上面，因?yàn)槌鞘猩虡I(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社和新興股份制銀行等中小金融機(jī)構(gòu)具有審批流程較少、限制條件較低、分支機(jī)構(gòu)較少和對(duì)地方中小企業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)更了解等優(yōu)勢。多鼓勵(lì)以民間資本為主導(dǎo)的中小金融機(jī)構(gòu)的建立，機(jī)構(gòu)自身的獨(dú)立性更強(qiáng)，也可以發(fā)揮民間資本的作用。當(dāng)然，政府會(huì)在大方面對(duì)這類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行一個(gè)整體的法律約束與監(jiān)管。地方中小金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮自身審批快、靈活等優(yōu)勢，多與科技型中小企業(yè)互相交流、信息共享、多樣化交易；在機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立針對(duì)性的金融管理部門，根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資，促使雙方互利共贏。注重對(duì)科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)。使多種多類的科技企業(yè)與相關(guān)金融服務(wù)平臺(tái)聚集在產(chǎn)業(yè)園，通過產(chǎn)業(yè)園的集聚效應(yīng)和合作效應(yīng)，信息共享，吸引投資者投資，拓寬融資渠道，優(yōu)化資金退出機(jī)制，使金融交易更暢通。4.3加大政府對(duì)科技型中小企業(yè)的政策扶持力度4.3.1完善政策法規(guī)，提供良好的融資環(huán)境加強(qiáng)立法，完善與科技型中小企業(yè)融資相關(guān)的政策法規(guī)。資金使用方向上進(jìn)行調(diào)整，加大對(duì)處于研發(fā)階段的初創(chuàng)期企業(yè)、處于科技成果轉(zhuǎn)化階段的成長期企業(yè)的政策傾斜力度；扶持過程需要簡化，適當(dāng)降低政府扶持、準(zhǔn)入門檻，簡化申請、審批流程，在質(zhì)量上做好把控，使融資過程順利健康運(yùn)行；完善相關(guān)金融體系，打造多層次資本市場，拓寬融資渠道，優(yōu)化資金退出方式，為企業(yè)融資提供多種可能；扶持相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)、擔(dān)保、代理等中介機(jī)構(gòu)的政策支持，完善相關(guān)法律指導(dǎo)與監(jiān)督，促進(jìn)相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)與科技型中小企業(yè)之間的信息溝通與交流，為融資做好一系列安排準(zhǔn)備。4.3.2政府要加大扶持力度政府應(yīng)加大扶持力度，在扶持總量上要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展匹配。通過綜合運(yùn)用無償資助、稅收優(yōu)惠、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、貸款貼息政策支持等方式，加大財(cái)政資金對(duì)科技的扶持力度，對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)給予直接支持，對(duì)費(fèi)用進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p免，對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理地幫助，促使科技型中小企業(yè)成長與壯大。4.3.3積極發(fā)揮國家產(chǎn)業(yè)資金的支持作