《美的集團與海爾集團盈利能力與投資價值比較分析》17000字

XVI5美的海爾集團盈利存在的問題及成因分析基于上一章，對美的與海爾兩大集團的盈利能力才投資價值分析，本章主要探究了美的、海爾集團盈利能力上存在的問題以及成因。詳細論述了海爾集團盈利能力上存的問題、美的集團盈利能力上存在的問題、以及兩大企業(yè)出現(xiàn)盈利問題的原因。5.1海爾集團存在的問題5.1.1成本費用利潤率成本控制是企業(yè)效率的關鍵，成本管理比會影響企業(yè)的經(jīng)濟效率。但海爾集團的成本一直過高，因此海爾集團必須科學地降低成本，降低材料成本，為企業(yè)創(chuàng)造最大價值。營業(yè)成本占營業(yè)利潤的很大一部分，阻礙了銷售毛利潤的增長，減慢了毛利潤的增長。成本控制是企業(yè)利潤的關鍵，有意義的成本比會影響企業(yè)的經(jīng)濟利潤，因此海爾集團必須科學地降低成本，增加企業(yè)的毛利潤。5.1.2資產(chǎn)利潤率2011年以來，海爾集團資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢，全面利用海爾資產(chǎn)的利潤下降，成本上漲導致總利潤下降，最終導致海爾資產(chǎn)利潤率下降。對于企業(yè)來說，時期成本高，經(jīng)營利潤下降，利潤下降，因此時期成本控制需要有效提高企業(yè)經(jīng)營利潤，建立健全的預算管理制度，加強成本審查控制，降低實際時期支出比例只有加強生產(chǎn)技術創(chuàng)新和管理，不斷改進管理，才能提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，增加資產(chǎn)利潤率，提高盈利能力。營業(yè)利潤率和銷售利潤率雖然增長緩慢，但仍然很低。因此，為了增加營業(yè)利潤，企業(yè)必須確保有足夠的凈利潤來增加利潤。5.1.3權益凈利率2011年以來海爾集團凈利潤逐年下降。凈利潤率是企業(yè)利潤的基本指標，海爾集團凈利潤率的下降也表明該集團借款過多，導致資本效益降低。這也提醒了集團經(jīng)營者應該及時關注企業(yè)資本運用情況，提高經(jīng)營質量，實現(xiàn)股東資本增長，提高企業(yè)利潤水平。由于這一時期的支出增長迅速，影響到企業(yè)的經(jīng)營利潤和成本比率增長緩慢，海爾公司必須注意控制這一時期的支出。對于企業(yè)來說，時期成本高，經(jīng)營利潤低，利潤下降，因此時期成本控制需要有效提高企業(yè)經(jīng)營利潤，建立健全的預算管理制度，加強成本審計控制，降低實際時期支出比例。5.2美的集團存在問題5.2.1銷售利潤率低盡管美的集團的銷售利潤率總體呈上升趨勢，但與大型家電制造商的平均水平進行比較，發(fā)現(xiàn)銷售利潤率與行業(yè)平均水平存在顯著差異。2003年，大型家電企業(yè)的平均銷售利潤為15.2%，而美的集團的利潤為3.15%，相比之下，可以看到雙方有著巨大的差距。與此同時，家電行業(yè)巨大的企業(yè)銷售利潤率有所上升，但增速放緩。雖然美的集團有著良好的銷售業(yè)績，但是經(jīng)營利潤率還沒有達到行業(yè)平均水平。由此可見，美的集團的銷售成本遠遠高于行業(yè)平均水平。5.2.2流動資產(chǎn)周轉率低近些年美的集團的資產(chǎn)周轉率持續(xù)下降。對于家電制造業(yè)而言，現(xiàn)金資產(chǎn)流動性指數(shù)能夠真實反饋出企業(yè)的運營情況。流動資產(chǎn)的分布速度和總資產(chǎn)的分布速度作為共生體，根據(jù)前文的統(tǒng)計分析，美的的流動資產(chǎn)的分布速度范圍快于總資產(chǎn)的分布速度范圍由此可見，美的集團凈資產(chǎn)交易額最近低于行業(yè)平均水平。美的集團公司目前的資產(chǎn)周轉率低，導致大量資金浪費，影響到公司盈利能力提升。5.2.3總資產(chǎn)周轉率低結合相關財務報表分析，可以發(fā)現(xiàn)近些年美的集團的總資產(chǎn)周轉率逐年降低，這也表面美的集團的整體經(jīng)營能力出現(xiàn)了一定的問題。說明企業(yè)的資產(chǎn)周轉頻率較低，這自然也導致資本所產(chǎn)生的利潤較少。5.2.4企業(yè)成長性降低美的集團的業(yè)績相對于整個家電產(chǎn)品行業(yè)而言，也算是相對不錯的，但近年來，特別是最近2015年以來，美的公司的業(yè)績出現(xiàn)一度下滑，尤其是空調產(chǎn)品更為嚴重，空調是美的集團公司的絕對主營業(yè)務，其銷售業(yè)績的下滑必然帶動整體業(yè)績出現(xiàn)變動。即使其他業(yè)務表現(xiàn)優(yōu)異，也無法抑制整體經(jīng)營業(yè)績的下降。美的集團有限公司的核心業(yè)務表現(xiàn)并不突出，反映出公司的低增長潛力。5.2.5管理費用率高從上面的分析可以看出，美的集團的管理成本指數(shù)近年來一直在上升，2004年至2011年期間保持在4%，但自2012年以來增長了5%以上。在過去的兩年中，美的集團公司的成本管理指數(shù)繼續(xù)上升，分別為5.29%和5.38%。管理成本比率是管理成本與主營業(yè)務收入的比率。管理成本是影響企業(yè)盈利能力的重要因素，反映了企業(yè)的管理水平。美的集團有限公司最近管理成本指數(shù)的上升反映了公司水資源管理的弱化。5.3成因分析5.3.1銷售成本高美的集團有限公司經(jīng)營利潤率低的主要原因是銷售成本高，而銷售成本高與分銷渠道的長度密切相關。目前，美的集團有限公司的產(chǎn)品從集團轉移到消費者手中，渠道分層為大區(qū)代理、區(qū)代理、分銷商、貿(mào)易商等，每一層都有一定的利潤率。分銷渠道越長，美的集團有限公司最終的利潤就越少。近年來，美的集團在中山、上海等地開設了品牌商店，增加分銷渠道。因此，美的集團公司的銷售雖然年復一年地增加，但是因為分銷渠道的層層轉接，導致銷售成本較高，使得整體營業(yè)利潤率偏低。5.3.2資產(chǎn)使用效率低通過財務報表可以看出，近些年兩家企業(yè)的營業(yè)利潤沒有顯著增加，反而下降了2.28%。企業(yè)經(jīng)營收入增長緩慢、資產(chǎn)利用效率低下的主要原因是在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張緩慢、家電市場競爭加劇的市場環(huán)境下，資產(chǎn)的有效規(guī)模。通過公司的擴張來實現(xiàn)業(yè)務的增長點?？偟膩碚f，自公司上市以來，已經(jīng)進行了大規(guī)模的貸款，并發(fā)放了大量貸款。它的蓬勃發(fā)展超過了企業(yè)實際業(yè)績的增長點，即使一個部門的經(jīng)營業(yè)績不盡如人意，其他業(yè)務的業(yè)績也可以帶動企業(yè)的快速增長。雖然美的公司有著大量的資本，但并沒有將這些資金存入這些公司的賬戶，這些資金中的大部分都流向了公司的管理層，因此美的集團有限公司流動資金的數(shù)量，卻給公司帶來了這些流動資金，給公司帶來了很多收益，沒有使這些公司的資金支付能力增強，但顯然，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率不可能降低企業(yè)的盈利能力，不斷增強企業(yè)的盈利能力。5.3.3銷售能力弱美的集團的核心業(yè)務空調業(yè)務占銷售額的一半，但其在國內市場的份額既沒有達到格力，也沒有達到海爾。以2015年上半年空調市場關注線品牌為例，格力以56.9%居第一，海爾以10.9%居第二，美的集團以9.9%居第三。按產(chǎn)品劃分，在前十大空調品牌中，格力品牌產(chǎn)品占9家企業(yè)，前8家企業(yè)均為格力集團產(chǎn)品，美的集團有限公司排名第九。根據(jù)2014年的數(shù)據(jù)，GREE的份額為43%，美學份額為23%，比GREE低20%。由此可見，美的集團公司核心產(chǎn)品競爭力與行業(yè)領先產(chǎn)品競爭力存在較大差距。其次，美的集團對于新產(chǎn)品的研發(fā)工作一直比較落后，雖然近些年美的集團有有研發(fā)過一些新產(chǎn)品，但是這些研發(fā)的新產(chǎn)品多是美的同其他企業(yè)共同開發(fā)，不具備獨立知識產(chǎn)權，且新產(chǎn)品和市面中的產(chǎn)品相比，并無太多不一樣的地方，無論是前一代還是前一代都沒有質量差，彼此之間差異化不明顯。由此可見，產(chǎn)品同質化導致企業(yè)核心競爭力下降，美的集團核心業(yè)務業(yè)績持續(xù)下滑。5.3.4企業(yè)經(jīng)營效率低美的集團有限公司成長潛力低、管理效率低，缺乏科學完善的內部控制隊伍。內部控制制度的構建實質上體現(xiàn)了一種制度資源，補充了企業(yè)的內部交易成本，彌補了企業(yè)的不足，目的是規(guī)避風險，因此，企業(yè)契約管理效率的實現(xiàn)目的是增加股東財富，提升企業(yè)價值，促進企業(yè)快速健康發(fā)展。但是，由于美的集團本身發(fā)展迅速，總體內部控制制度無法跟上企業(yè)發(fā)展速度，制度發(fā)展滯后。加上美的集團，在過去幾年的管理決策中犯了錯誤，特別是在識別風險管理的前期階段，使得整個集團的核心業(yè)務沒有增長，相反卻在下降，增長潛力越來越弱。5.3.5管理水平較弱通過對美的公司近幾年的財務報表進行分析，發(fā)現(xiàn)公司管理成本較高，關聯(lián)水管理相對薄弱。主要原因是管理薄弱，2015年美的集團公司管理費用74億元，其中員工薪酬超過22億元，員工薪酬占管理成本的29.96%，比2014年增加近3000萬元，管理成本率高。針對公司龐大的職工隊伍，美的公司的職工管理還有待提高，如何實現(xiàn)科學化管理，提高整體工作效率是美的必然要解決的問題。

6美的海爾集團存在問題的解決措施綜合上述研究，美的和海爾兩大集團應該從盈利能力和投資價值方面分析可以做出相應解決措施，本章節(jié)主要敘述關于美的與海爾集團存在的問題的解決措施，分別從企業(yè)盈利方面、技術創(chuàng)新方面、企業(yè)內部管理等三個方面，針對海爾、美的兩大電器集團給予了相應的參考意見。6.1企業(yè)盈利方面措施6.1.1提升企業(yè)盈利能力要提升美的集團、海爾集團的盈利能力，企業(yè)首先應當做好成本控制。企業(yè)應當實施全面的成本預算，計算好企業(yè)各個環(huán)節(jié)的成本。通過內部控制的手段減少企業(yè)不合理的支出。海爾集團應當調整企業(yè)營銷費用的支出，從而達到減輕企業(yè)負擔的作用。海爾集團在我國有著龐大的規(guī)模，海爾集團想要提升自己的銷售能力，就必須了解企業(yè)在各個地區(qū)的發(fā)展狀況，根據(jù)不同地區(qū)的具體情況，制定與之相適應的銷售計劃。在各個地區(qū)建立自己的銷售渠道從而提升企業(yè)的銷售能力。海爾集團應當在保證產(chǎn)品質量的同時，減低產(chǎn)品成本，擴大銷售，從而提升企業(yè)的盈利能力。6.1.2提升企業(yè)資金使用效率美的集團、海爾集團雖然擁有著龐大的公司規(guī)模，但兩大集團近年來，凈資產(chǎn)收益率一直在下降，這與兩大集團的資金使用率低密不可分。首先兩大集團應該及時優(yōu)化資產(chǎn)結構，優(yōu)化固有資產(chǎn)管理，對于一些陳舊的固有資產(chǎn)及時處理，避免占用資金。其次兩大集團應當提升企業(yè)的運營效率。從企業(yè)人力資源管理方面來說兩大集團要想要提高自身營業(yè)效率還要注重企業(yè)公關方面的培養(yǎng)。在過去的時候兩企業(yè)招聘員工的時候比較注意員工的技術培養(yǎng)，忽略了員工的交際能力，這在一定程度上影響了企業(yè)的營業(yè)效率。海爾集團在招聘員工的時候應該進行多元化的考察，吸納各個不同領域的優(yōu)秀人才，完善企業(yè)人才機構；從企業(yè)經(jīng)營管理層面來說，企業(yè)應當對自身發(fā)展有清晰的認知，在這個基礎上，制定出與企業(yè)相適應的經(jīng)營管理制度。6.1.3降低企業(yè)的負債率兩大集團應減少公司債務和債務比例。近年來，兩大集團都在不斷擴張業(yè)務，雖然都取得了不錯的發(fā)展，但是也背負了大額的債務。兩大集團的高額債務在一定程度上影響了企業(yè)自身的籌資問題，威脅到公司的健康發(fā)展。企業(yè)固定資產(chǎn)問題無法收回和折舊，長期流動性不足容易導致企業(yè)抗風險能力降低、資本鏈斷裂和債務違約等危險。6.2市場及技術創(chuàng)新方面6.2.1技術創(chuàng)新加強技術創(chuàng)新，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質量和競爭力。先進的生產(chǎn)技術是控制產(chǎn)品價值的主要手段，成本控制在競爭性市場競爭中對企業(yè)發(fā)展越來越重要。激烈的市場競爭，海爾、美的集團可以運用生產(chǎn)技術創(chuàng)新，充分利用生產(chǎn)資源，以最低的資源成本保證產(chǎn)品質量。降低產(chǎn)品和材料的采購成本，提高利用率，提高經(jīng)濟效益；通過控制產(chǎn)品生產(chǎn)成本的降低，有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，從而降低生產(chǎn)成本，如生產(chǎn)成本，企業(yè)將獲得比同一行業(yè)其他企業(yè)更多的利潤。成本控制不僅是增加利潤的一種方式，而且也是對一個更加靈活的社會的一種回應。6.2.2市場開拓不斷開拓新的市場，占據(jù)較多的市場份額。市場份額是判斷企業(yè)盈利能力的基礎。確保產(chǎn)品具有良好的市場前景；提高企業(yè)知名度，重視品牌效應；產(chǎn)品價格合理。當消費市場不飽和新消費者時，當新市場的發(fā)展對企業(yè)發(fā)展特別重要時，它成為企業(yè)提高盈利能力和增加利潤的極好機會。開拓市場的方法是開發(fā)新產(chǎn)品，開發(fā)產(chǎn)品的市場。擴大銷售渠道，改變銷售模式；公司堅持品牌戰(zhàn)略，樹立公司的良好形象，以品牌形象發(fā)展新市場；探討可能的用戶群體。在保證產(chǎn)品質量的前提下，消費市場的持續(xù)發(fā)展和市場份額的提高能夠有效地提高企業(yè)的盈利能力。6.3企業(yè)內部相關措施6.3.1降低銷售成本美的集團有限公司由于銷售成本高，利潤率低，從上面的分析可以看出，其高銷售成本是由于其漫長的銷售渠道和平坦的，有必要減少銷售成本。建立一個扁平的渠道意味著使營銷渠道盡可能短，縮短第一個渠道之前的第三個和第二個渠道。目前，美的集團有限公司正在探索其發(fā)展方向，如開設一家直屬品牌專賣店。直接管理的品牌不僅可以直接滿足消費者的需求，而且可以減少中間商的利潤，為企業(yè)創(chuàng)造巨大的利潤。此外，通過建立一個直接管理的商店，公司可以直接了解消費者的需求，公司可以利用大數(shù)據(jù)技術了解當前消費者的需求，并預測公司的未來方向。6.3.2提高銷售能力提高美的集團有限公司的銷售實力，首先，要建設本領過硬的銷售團隊，只有優(yōu)質的消費隊伍才能保證產(chǎn)品的銷售。目前，美的集團有限公司的員工數(shù)量超過了人，擁有博士學位，但有147名高級人員，許多高素質的人員擔任管理職務，發(fā)展人員數(shù)量很大。其次，關系的加強程度與產(chǎn)品的旗下家電有關，今后要創(chuàng)造一個“美的家庭”，隨著家電智能化水平的提高，我們也能創(chuàng)造一個“美的家庭”就要把它放下。在產(chǎn)品之外，我們將更新和創(chuàng)新服務，努力提高產(chǎn)品和服務的質量，為消費者提供更舒適的購物假期，確保產(chǎn)品質量，為消費者提供更好的服務，有效提高企業(yè)的銷售業(yè)績。6.3.3提高經(jīng)營效率通過以上分析，美的集團管理效率低下的原因在于缺乏內部控制制度，因此有必要逐漸完善企業(yè)內部控制制度，進而增強企業(yè)的競爭力。若想建立科學的內部控制制度，就需要結合美的集團現(xiàn)有的制度問題，針對性地制定一些可行性措施，例如：強化審計監(jiān)督，設立專屬部門監(jiān)督集團的財務運行問題，做好財務狀況監(jiān)督，及時規(guī)避財務風險，以保證企業(yè)能夠更高效地運行。6.3.4提高管理水平美的集團的管理層要盡可能地減少生產(chǎn)人員的數(shù)量和比例。積極引入人工智能技術，發(fā)展智能化生產(chǎn)線，降低人工參與生產(chǎn)的比例，既可以提高工作效率、生產(chǎn)效率，還能簡化公司人員結構，降低公司管理難度。美的集團需要優(yōu)化現(xiàn)有的控制線路，以盡可能減少控制單元所需的時間。在任何情況下，公司的勞動力成本不僅會在未來長期增加和減少，而且會確保公司的生產(chǎn)能力和簡化員工，并研究和開發(fā)智能生產(chǎn)設備。盡快實施和投產(chǎn)，是降低管理成本、提高管理水平的有效途徑。

結論隨著經(jīng)濟全球化進程的加快，企業(yè)之間競爭日益激烈，因此評估利潤率對企業(yè)發(fā)展至關重要。且隨著新冠疫情的影響，企業(yè)生存和發(fā)展也將受到更大的挑戰(zhàn)。面對這樣的情況，企業(yè)只有及時糾正自身的問題，提高自身的盈利能力，才能更好地應對未來的挑戰(zhàn)。唯有強化自身的投資價值，才能獲得更多金融機構和投資者的青睞，進而獲得源源不斷的金融資本。通過課題的研究，我們不難得出以下幾條結論：（1）針對企業(yè)的盈利能力而言，可以看出近三年來，美的集團的銷售毛利率、營業(yè)利潤、銷售凈利率都在逐漸增長，雖然整體漲幅并不太明顯，但是仍然有著細微的變化。這也表明企業(yè)整體的盈利能力比較穩(wěn)定，并無太大的波動。海爾集團近三年的銷售凈利潤也一直位置在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，平均在5%-6%之間波動，然而凈資產(chǎn)收益卻出現(xiàn)了一定的下滑，說明海爾集團的盈利能力比較穩(wěn)定，然而在資金使用上存在短板，這也是其需要加強的地方。（2）針對企業(yè)的投資價值而論，近些年美的公司在成本管理方面有所加強，然而銷售方面卻出現(xiàn)一定幅度的下滑，在償債方面也存在較大的債務壓力，相對而言并無太大的投資價值。海爾集團在企業(yè)成本支出方面存在過度營銷的問題，無形中擴大的成本支出，而且自身產(chǎn)品在市場的競爭力也在逐漸喪失，海爾集團也同樣存在嚴重的債務問題，總體而言也不存在一定的投資空間。（3）就雙方企業(yè)存在的發(fā)展問題而言，海爾集團主要存在成本費用過高，資產(chǎn)凈利潤下滑，舉債過多的問題。美的集團主要存在銷售利潤率過低、資產(chǎn)周轉率過低、管理費用過高的問題。兩家企業(yè)之所出現(xiàn)這樣的情況，主要還是因為在銷售的過程中，未能很好地控制銷售成本，使得銷售成本過高，外加銷售力量降低更是使得兩大企業(yè)整體盈利能力太大變化。（4）盈利能力和投資價值是企業(yè)發(fā)展的核心，兩大集團如果想獲得長久的發(fā)展，必然要注意企業(yè)自身盈利能力的增長問題。只有通過提高企業(yè)資金使用率、降低企業(yè)負債率、革新技術、開拓市場、降低銷售成本、提升銷售能力等諸多手段，才能逐漸增強企業(yè)自身的盈利能力和投資價值，確保集團未來的發(fā)展前景?？偠灾绊懹芰Φ囊蛩赜泻芏啵扔袃炔恳蛩?，也有外部因素。文中通過圖表中的一些數(shù)據(jù)對美的、海爾集團進行分析，希望能為美的、海爾集團今后的發(fā)展提供一點思路，使美的、海爾集團能更加適應市場化，加強新產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，滿足消費者的需求，樹立自己的品牌形象，這樣才能讓企業(yè)在競爭激烈的社會中一直持續(xù)發(fā)展下去。參考文獻[1]周富龍.關于企業(yè)盈利能力分析的研究口.中國商論,2018(33):159～160.[2]黃敏.財產(chǎn)保險公司盈利能力分析及對策1?財會學習,2018(32)：190～192.[3]姜佩含，徐一千.五糧液公司盈利能力分析口.現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2018(18):114[4]王亞杰，賈秀燕，楊艷海.青島啤酒股份有限公司盈利能力分析口.中國集體經(jīng)濟,2018(23):67-68.[5]劉會敏?涪陵榨菜盈利能力分析口?北方經(jīng)貿(mào),2019(02):144～145.[6]孫語諾.中國石油天然氣集團公司盈利能力分析切。現(xiàn)代營銷（創(chuàng)富信息版),2018(11):20[7]月成霞，馬春英.仁和藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析口．時代金融,2018(20):174～175.[8]王文芳.江蘇國泰國際集團國貿(mào)有限公司盈利能力分析口.山西農(nóng)經(jīng),2018(16):87～88.[9]張快.上海醫(yī)藥公司盈利能力分析（合作經(jīng)濟與科技,2019(03):140～142.[10]王樂媽。北方出版?zhèn)髅接芰Ψ治鯠]。北京印刷學院,2019.[11]MariekeAhlers,Buck-Emden,Hans-J?rgBart.Isdropwisecondensationfeasible?Areviewonsurfacemodificationsforcontinuousdropwisecondensatio