工程經(jīng)濟(jì)試卷(10)2007期末A

五、計(jì)算題（共50分）1.有Ⅰ、Ⅱ兩個(gè)壽命期不同的互斥方案，基準(zhǔn)收益率為8%，兩方案凈現(xiàn)金流量如下單位（萬(wàn)元）：年份012345678910Ⅰ－1000－500600600600600600600600Ⅱ－1500－700－700700700700700700700700700試比較兩方案優(yōu)劣。注：用凈年值法。（8分）2.有A、B、C三個(gè)獨(dú)立投資方案，其壽命期相同，各方案的現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，基準(zhǔn)收益率為10％。年份方案01234A－1000600600600600B－25001000100010001000C－45002300230023002300試求（1）若資金沒(méi)有限制條件，選擇最優(yōu)的組合方案（8分）（2）若資金限額為6000萬(wàn)元，用互斥組合法求最優(yōu)方案組合（8分）3.某家庭以4000元/平方米的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)了一套建筑面積為120平方米的住宅，首付款30%，70%為住房抵押貸款，銀行為其提供了15年的住房抵押貸款，該貸款的年利率為6%，按月等額還款。如該家庭在按月等額還款5年后，欲于第六年初一次性還清銀行貸款，問(wèn)這一次性需還款多少？（10分）4.某項(xiàng)目的初始投資為1200萬(wàn)元，計(jì)算期為5年，余值忽略不計(jì)。所得稅率為33%，折舊費(fèi)每年200萬(wàn)元，借款利息償付100萬(wàn)元，其他值如下表所示，完成全部投資現(xiàn)金流量表。（共8分）年末12345建設(shè)投資1200銷(xiāo)售收入6008009001000經(jīng)營(yíng)成本250300300300折舊費(fèi)利息所得稅稅后凈現(xiàn)金流量5．某企業(yè)為了生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有三個(gè)方案可供決策者選擇：一是改造原有生產(chǎn)線；二是從國(guó)外引進(jìn)生產(chǎn)線；三是與國(guó)內(nèi)其它企業(yè)協(xié)作生產(chǎn)。該種產(chǎn)品的市場(chǎng)需求狀況大致有高、中、低三種可能，據(jù)估計(jì)，其發(fā)生的概率分別是0.3、0.5、0.2。下表給出了各種市場(chǎng)需求狀況下每一個(gè)方案的效益值。請(qǐng)畫(huà)出決策樹(shù)并判斷該企業(yè)究竟應(yīng)該選擇哪一種方案？（8分）某企業(yè)在采用不同方案生產(chǎn)某種新產(chǎn)品的效益值需求狀態(tài)高需求中需求低需求狀態(tài)概率0.30.50.2各方案的損益值（萬(wàn)元）改進(jìn)生產(chǎn)線20010020引進(jìn)生產(chǎn)線22012060協(xié)作生產(chǎn)線18010080五、計(jì)算題（共50分）1.先計(jì)算NPVNPVA=－1000－＋=486.3（萬(wàn)元）----------（2分）NPVB=－1500－＋=700.8（萬(wàn)元）----------（2分）又NAVA=NPVA=84.62（萬(wàn)元）----------（1分）NAVB=NPVB=104.42（萬(wàn)元）----------（1分）∵NAVA＜NAVBB方案較優(yōu)。----------（2分）2.解：（1）NPVA=－1000＋=902（萬(wàn)元）---------2分NPVB=－2500＋=670（萬(wàn)元）---------2分NPVC=－4500＋=2791（萬(wàn)元）---------2分∵NPVA＞0,NPVB＞0,NPVC＞0---------1分∴在沒(méi)有資金限制條件，應(yīng)選擇A、B、C三個(gè)組合方案。---------1分(2)組合號(hào)方案投資額年凈收益凈現(xiàn)值123456780ABCABACBCABC010002500450035005500700080000600100023001600290033003900090267027911572369334614363（組合從2-8計(jì)算的凈現(xiàn)值每個(gè)1分，共7分）由上表可以看出：BC和ABC投資總額都超過(guò)投資限額，所以不予考慮。由于第六個(gè)方案（AC）的凈現(xiàn)值最大，故方案A、C的組合為最佳投資組合。（最后結(jié)論1分）3.月利率為6%/12=0.5%------2分正常情況下抵押貸款的月還款額為：A=元------4分還款5年后還有120個(gè)月沒(méi)有還款，故這120個(gè)月的現(xiàn)值為：P=A255446.37元--------4分4.年末01234銷(xiāo)售收入6008009001000經(jīng)營(yíng)成本250300300300折舊費(fèi)200200200200利息100100100100所得稅16.56699132稅后凈現(xiàn)金流量-1200333.5434501568（每空0.5分）5．解決策樹(shù)為:(4分) 計(jì)算各方案的期望效益值。a)狀態(tài)結(jié)點(diǎn)V1的期望效益值為:

EV1＝200×0.3+100×0.5+20×0.2=114（萬(wàn)元）---------------------------------------1分b)狀態(tài)結(jié)點(diǎn)V2的期望效益值為:

EV2＝220×0.3+120×0.5+60×0.2＝138（萬(wàn)元）------------------------------------1分c)狀態(tài)結(jié)點(diǎn)V3的期望效益值為:

EV3＝180×0.3+100×0.5+80×0.2＝120（萬(wàn)元）-----------------------------------1分③剪枝。因?yàn)镋V2>EV1,EV2>EV3，所以，剪掉狀態(tài)結(jié)點(diǎn)V1和V3所對(duì)應(yīng)的方案