投中研究院-2023年政府引導(dǎo)基金專題研究報(bào)告

CVINFO投中信息投中研究院劉璟琨胡宇佳2CV2CVINFO投中信息23CV3CVINFO投中信息報(bào)告核心發(fā)現(xiàn)《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見(jiàn)》《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)揮好政府投資基金作用，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)種子期、初創(chuàng)期成長(zhǎng)型小微企業(yè)支持《關(guān)于延續(xù)執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)有關(guān)政策條件對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的進(jìn)行多項(xiàng)減稅優(yōu)惠政策，引導(dǎo)資金投向創(chuàng)投領(lǐng)域?qū)Τ鮿?chuàng)企業(yè)門(mén)檻有所擴(kuò)展，更大范圍、更長(zhǎng)周期地支持創(chuàng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展投資效率等方式，提升政府引導(dǎo)基金對(duì)于3CVINFO投中信息1CVINFO投中信息2023年前三季度政府引導(dǎo)基金發(fā)展情況662023年政府引導(dǎo)基金發(fā)展概況政府引導(dǎo)基金數(shù)量74政府引導(dǎo)基金規(guī)模1,046政府引導(dǎo)基金數(shù)量129政府引導(dǎo)基金規(guī)模2,447西南數(shù)量：只政府引導(dǎo)基金數(shù)量74政府引導(dǎo)基金規(guī)模1,046政府引導(dǎo)基金數(shù)量129政府引導(dǎo)基金規(guī)模2,447西南數(shù)量：只規(guī)模：億元西北華北政府引導(dǎo)基金數(shù)量241政府引導(dǎo)基金規(guī)模5,881政府引導(dǎo)基金數(shù)量215政府引導(dǎo)基金規(guī)模5,648華南華北政府引導(dǎo)基金數(shù)量241政府引導(dǎo)基金規(guī)模5,881政府引導(dǎo)基金數(shù)量215政府引導(dǎo)基金規(guī)模5,648華南華東政府引導(dǎo)基金數(shù)量57政府引導(dǎo)基金規(guī)模635 政府引導(dǎo)基金數(shù)量153政府引導(dǎo)基金規(guī)模3,775華中華東政府引導(dǎo)基金數(shù)量57政府引導(dǎo)基金規(guī)模635 政府引導(dǎo)基金數(shù)量153政府引導(dǎo)基金規(guī)模3,775華中政府引導(dǎo)基金數(shù)量688政府引導(dǎo)基金規(guī)模10,360東北地區(qū)政府引導(dǎo)基金數(shù)量政府引導(dǎo)基金自身規(guī)模（億元）67CV7CVINFO投中信息政府引導(dǎo)基金歷年情況政府引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量放緩、自身規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)；新設(shè)政府引導(dǎo)基金延續(xù)逐層放大、集中管理的趨勢(shì)，設(shè)立數(shù)量漸少、規(guī)模政府引導(dǎo)基金設(shè)立數(shù)量放緩、自身規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)；新設(shè)政府引導(dǎo)基金延續(xù)逐層放大、集中管理的趨勢(shì)，設(shè)立數(shù)量漸少、規(guī)模億元-只-億元0......只078CV8CVINFO投中信息政府引導(dǎo)基金地域分布>從自身規(guī)模增長(zhǎng)情況來(lái)看，華南地區(qū)2023年政府引導(dǎo)基金自身規(guī)模增長(zhǎng)1,140億元，增長(zhǎng)率25.29%、位居首位；華中地區(qū)次高的增長(zhǎng)規(guī)模>中西部政府引導(dǎo)基金持續(xù)發(fā)力。在持續(xù)受益于“一帶一路”和疫情后逐步恢復(fù)開(kāi)放的政策紅利，中西部地區(qū)招商引資效果顯著、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級(jí)。但同時(shí)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)配套仍與東部地區(qū)具有一定差距。因此地方政府通過(guò)設(shè)立政府引導(dǎo)基金等除產(chǎn)業(yè)、財(cái)稅政策之8,0006,0004,0002,000-累計(jì)至2021年各區(qū)域政府引導(dǎo)基金規(guī)模(左軸)只-0046.3146.314.734.7300899六大熱門(mén)轄區(qū)政府引導(dǎo)基金設(shè)立概況政府引導(dǎo)基金集中在六大熱門(mén)轄區(qū)，深圳市的政府引導(dǎo)基金數(shù)量較少但平均基金規(guī)政府引導(dǎo)基金集中在六大熱門(mén)轄區(qū)，深圳市的政府引導(dǎo)基金數(shù)量較少但平均基金規(guī)>>政府引導(dǎo)基金集中于北京、廣東（不含深圳）、江蘇、上海、深圳和浙江六大熱點(diǎn)轄區(qū)。六大熱點(diǎn)轄區(qū)政府引導(dǎo)基金自身規(guī)模合計(jì)約11,749億元03,723.003,019.00 只0政府引導(dǎo)基金自身規(guī)模政府引導(dǎo)基金數(shù)量9國(guó)家級(jí)省級(jí)市級(jí)區(qū)縣級(jí)國(guó)家級(jí)省級(jí)市級(jí)區(qū)縣級(jí)國(guó)家級(jí)省級(jí)各級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模及數(shù)量總覽國(guó)家級(jí)和省級(jí)政府引導(dǎo)基金均呈現(xiàn)單只規(guī)模較大的特點(diǎn)，市級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模及數(shù)量占比雙高、繼國(guó)家級(jí)和省級(jí)政府引導(dǎo)基金均呈現(xiàn)單只規(guī)模較大的特點(diǎn)，市級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模及數(shù)量占比雙高、繼>市級(jí)政府引導(dǎo)基金延續(xù)較快增長(zhǎng)、數(shù)量達(dá)到828只，占整體數(shù)量比重為53.18%，超過(guò)半數(shù)，且自身規(guī)模為11,686億元，占整>區(qū)縣級(jí)政府引導(dǎo)基金平均自身規(guī)模最小。20.62%24.73%53.18%7.47%38.44%市級(jí)38.44%42.69%區(qū)縣級(jí)CVCVINFO投中信息各級(jí)政府引導(dǎo)基金新設(shè)情況降了52%；新增市級(jí)政府引導(dǎo)基金數(shù)量為11只，較2022年同期下降了67.65%；新增區(qū)縣級(jí)政府引導(dǎo)基金規(guī)模為3只，較2022年同期下降了億元只0國(guó)家級(jí)省級(jí)市級(jí)區(qū)縣級(jí)0國(guó)家級(jí)省級(jí)市級(jí)區(qū)縣級(jí)CVINFO投中信息新增和修訂政府引導(dǎo)基金管理辦法分析CVCVINFO投中信息政府引導(dǎo)基金管理辦法新增和修訂的情況與趨勢(shì)分析新增和修訂情況.通過(guò)公開(kāi)信息檢索和依申請(qǐng)公開(kāi)的方式，本報(bào)告共取得11.其中新增管理辦法7份，修訂管理辦法4份。覆蓋省(55%)、市(27%)和區(qū)縣(18%)三級(jí)。地區(qū)分布上，華東地區(qū)最多(54%)，其余地區(qū)分別為華南18%，華中、華北和西北地區(qū)均為9%，未收集到西南地區(qū)和東北地區(qū)的新增或修訂0102.聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化基金投向.放寬基金返投要求，支持基金引進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè).頂層設(shè)計(jì)、逐層放大、精細(xì)管理.加速資金循環(huán)、提升投資效率.適當(dāng)延長(zhǎng)基金存續(xù)期，尊重市場(chǎng)化運(yùn)作規(guī)律往僅規(guī)定了可投向的產(chǎn)業(yè)范圍的基礎(chǔ)上，更加細(xì)化向CVCVINFO投中信息>政府引導(dǎo)基金的返投要求通常以倍數(shù)要求的形式體現(xiàn)。其中，占比最出臺(tái)或修訂政府引導(dǎo)基金管理辦法，平均返投倍數(shù)已下降至1.37倍，如，湖北省政府投資引導(dǎo)基金新出臺(tái)的管理辦法中規(guī)定，參股子基金應(yīng)優(yōu)先投資于湖北省范圍內(nèi)企業(yè)、且返投比例不低于引導(dǎo)基金實(shí)繳出資額的1.2倍。再如，棗莊市政府投資引導(dǎo)基金在修訂管理辦法時(shí)提出，子基金投資棗莊市范圍內(nèi)企業(yè)的資金應(yīng)不低于引導(dǎo)基金出資額。CVCVINFO投中信息返投認(rèn)定口徑多樣化發(fā)展，且對(duì)口徑內(nèi)的認(rèn)定范圍進(jìn)行擴(kuò)大，整體繼續(xù)呈現(xiàn)返投認(rèn)定口徑多樣化發(fā)展，且對(duì)口徑內(nèi)的認(rèn)定范圍進(jìn)行擴(kuò)大，整體繼續(xù)呈現(xiàn).投資于域外企業(yè)后其在域內(nèi)新設(shè)或落戶子公司、區(qū)域總部、生產(chǎn)研發(fā)基地等其他納稅主體經(jīng)開(kāi)區(qū)內(nèi)，相應(yīng)的，返投金額倍數(shù)也將會(huì)提高、由原本的引導(dǎo)基金對(duì)子索和適應(yīng)市場(chǎng)化、促進(jìn)政府引導(dǎo)基金優(yōu)質(zhì)發(fā)展的86420……未明確規(guī)定………………投資于域內(nèi)企業(yè)合、吸引和盤(pán)活地方政府和各級(jí)政府部門(mén)與部分參與直接投資項(xiàng)目的“基金+基金”與“基金+項(xiàng)目”的模式運(yùn)作。而采用“基金+產(chǎn)業(yè)”的模式則可以更充分地專注 形形金，各類資本均可原價(jià)購(gòu)買引導(dǎo)基金份額?？稍瓋r(jià)購(gòu)買引導(dǎo)基金存續(xù)期的要求，占比達(dá)到有相關(guān)規(guī)定的政府引導(dǎo)20CV20CVINFO投中信息臺(tái)或修訂的政府引導(dǎo)基金管理辦法中已明確了對(duì)于21CV21CVINFO投中信息定根據(jù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果或部分績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，將政府引導(dǎo)基金通過(guò)管理費(fèi)累退和超額收益分配等方式，增加對(duì)參股子基金管理通過(guò)管理費(fèi)累退和超額收益分配等方式，增加對(duì)參股子基金管理CVINFO投中信息2023年前三季度政府引導(dǎo)基金政策動(dòng)態(tài)CVCVINFO投中信息23成長(zhǎng)型小微企業(yè)支持引導(dǎo)更多資金投向種子期、初創(chuàng)期成長(zhǎng)型小微企業(yè)試點(diǎn)，拓寬小微企業(yè)融資渠道。完善私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)健全完善差異化制度安排適應(yīng)各發(fā)展階段、各類型小微企業(yè)特別是科技型企業(yè)融資需求，提高融資比重異化制度安排，適應(yīng)各發(fā)展階段、各類型小微企業(yè)特CVCVINFO投中信息242023年8月29日，財(cái)政部稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于延續(xù)執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)有關(guān)政策條件的公，但力度明顯變強(qiáng)給予創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)更多減稅優(yōu)惠引導(dǎo)資金投早投小、支持創(chuàng)投采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)（擴(kuò)展初創(chuàng)企業(yè)范圍服務(wù)更多小微企業(yè)CVINFO投中信息案例分析26CV26CVINFO投中信息杭州科創(chuàng)基金杭州創(chuàng)新基金杭州并購(gòu)基金27CV27CVINFO投中信息主題基金群金群分別以“母子基金”架構(gòu)運(yùn)最終形成總規(guī)模不低于2000億功能基金群天使基金群28CV28CVINFO投中信息日概念電子信息高端裝備汽車航空航天新材料新能源食品和生物醫(yī)藥部機(jī)構(gòu)，匯集多方力量圍繞電子信息、汽車、航空端裝備、新材料新能源、食品和生物醫(yī)藥等六大支電子信息高端裝備汽車航空航天新材料新能源食品和生物醫(yī)藥部機(jī)構(gòu)，匯集多方力量圍繞電子信息、汽車、航空端裝備、新材料新能源、食品和生物醫(yī)藥等六大支上下游重點(diǎn)項(xiàng)目投資需求，通過(guò)股權(quán)直投、產(chǎn)業(yè)并CVINFO29光子、重卡、半導(dǎo)體和集成電路、軌道交通、無(wú)人機(jī)、輸變電設(shè)備、氫能、航空、太陽(yáng)能光伏、航天、乳制品、生物醫(yī)藥、鈦合金、新能源乘用車、智能終端、物聯(lián)網(wǎng)、增材制造、傳感器、陶瓷基復(fù)合材料...投中信息30CV30CVINFO投中信息打造創(chuàng)投母子基金群，撬動(dòng)社會(huì)資本投早、投小、投科技、投創(chuàng)新；創(chuàng)投母基金將重點(diǎn)投資高精尖領(lǐng)域和硬科技領(lǐng)域初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期科技配合產(chǎn)業(yè)園區(qū)招商引資，服務(wù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新孵化，按照產(chǎn)業(yè)園區(qū)的產(chǎn)業(yè)定位設(shè)立招產(chǎn)業(yè)招商圍繞做強(qiáng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)招商引資、龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、培育優(yōu)質(zhì)實(shí)體，形成母基金與若干個(gè)市場(chǎng)化子基金及直投項(xiàng)目協(xié)同發(fā)展母子基金體系；產(chǎn)投母基金