石油企業(yè)盈利能力的影響因素分析

PAGEPAGEI石油企業(yè)盈利能力的影響因素分析摘要：石油行業(yè)屬于資本、技術密集型的產(chǎn)業(yè)，在我國國民經(jīng)濟中占有重要的地位。石油上市公司作為一個行業(yè)中最優(yōu)秀的企業(yè)，它們的生產(chǎn)、銷售、管理水平肯定走在整個行業(yè)的最前端，所以對于上市公司的研究就很有意義了。近年來國際原油價格波動較大，因此石油企業(yè)利潤并不穩(wěn)定，其盈利能力也備受關注。本文結合中國石油上市公司的實際情況，并以中國石油化工集團為分析對象；化工有限公司為研究對象，運用披露年報數(shù)據(jù)的分析，了解上市公司的財務狀況和盈利能力的影響企業(yè)的盈利能力的因素進行分析，并提出了相關的建議，以期為各利益相關者提供依據(jù)。關鍵詞：石油行業(yè)；盈利能力；影響因素

目錄一、引言 1（一）選題背景和意義 1（二）盈利能力國內外研究現(xiàn)狀 11、國外研究現(xiàn)狀 12、國內的研究現(xiàn)狀 2（三）研究方法及內容 21、研究方法 22、研究內容 2二、盈利能力分析的相關概述 3（一）盈利能力分析的概念及意義 31、盈利能力的概念 32、盈利能力分析的意義 3（二）盈利能力分析指標 31、一般的財務指標 42、盈利的增長性指標 5三、企業(yè)盈利能力的影響因素分析 5（一）企業(yè)內部因素 51、企業(yè)的經(jīng)營管理模式 52、企業(yè)的資本結構 63、企業(yè)的成本管理水平 6（二）企業(yè)外部因素 71、石油行業(yè)市場環(huán)境 72、石油行業(yè)政策環(huán)境 73、石油行業(yè)社會環(huán)境 7四、石油企業(yè)盈利能力分析-以中國石油化工集團為例 8（一）中國石油化工集團概況 8（二）中國石油化工集團盈利能力分析 91、收入盈利能力分析 92、資產(chǎn)盈利能力分析 93、融資盈利能力分析 104、資本盈利能力分析 11（三）中石化盈利能力的影響因素 121、宏觀經(jīng)濟影響 122、經(jīng)營水平 123、生產(chǎn)成本 12（四）中石化盈利能力分析的啟示 131、順應經(jīng)濟形勢發(fā)展 132、提高經(jīng)營水平 133、降低生產(chǎn)成本 13五、總結 13參考文獻 15PAGE15一、引言（一）選題背景和意義石油產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要基礎產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟中占據(jù)著重要的地位。從天然氣、石油等原材料的采掘到制造加工環(huán)節(jié)，到生產(chǎn)成產(chǎn)成品的銷售環(huán)節(jié)，再到石油成品運用于諸如建設、運輸?shù)阮I域的環(huán)節(jié)。這些都是石油上游和下游產(chǎn)業(yè)的范圍。這是一個很大的工業(yè)提供了原料，但也帶來了更多的就業(yè)機會。鑒于此，它不應該是對國民經(jīng)濟的貢獻被低估。國民經(jīng)濟的發(fā)展將推動石油工業(yè)的發(fā)展，同時，石油工業(yè)的興衰將影響國家的發(fā)展。改革開放以來，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，能源需求不斷增加。石油作為能源的重要組成部分，占中國一次能源生產(chǎn)和消費中的比例迅速上升并基本穩(wěn)定在一定的水平，但我國是從過去的石油出口國，石油進口國轉變，石油已成為制約中國經(jīng)濟增長的“瓶頸”。石油行業(yè)是一個資金密集型的行業(yè)，也是一個高風險的投資。世界經(jīng)濟發(fā)展不平衡，不同國家或地區(qū)的不同層次的投資回報的主要石油公司。在整個生產(chǎn)鏈的中游，石油行業(yè)，上游勘探開發(fā)，管道運輸，煉油和營銷以及下游化工企業(yè)投資項目的收益水平的差異是很明顯的不同時期。所以在我國上市公司的盈利能力的石油產(chǎn)業(yè)的研究，找出制約其發(fā)展的不利因素，從而提高上市公司的盈利能力和競爭力，顯得十分必要。本文通過對中國石油化工集團進行盈利能力分析，判斷公司盈利能力水平和影響其盈利能力的因素，為中石化股份的發(fā)展提出對策。本文的研究意義有：1、探索了我國石油上市公司盈利能力分析的相關方法，通過圖表分析，了解近幾年中石化股份的盈利能力。2、概況了我國石油行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和盈利能力現(xiàn)狀，以及行業(yè)面臨的問題。對中石化股份發(fā)展的不利因素進行剖析，為企業(yè)發(fā)展提出建議。（二）盈利能力國內外研究現(xiàn)狀1、國外研究現(xiàn)狀盈利能力分析在19世紀伴隨著西方資本主義經(jīng)濟的發(fā)展應運而生。通過貸款企業(yè)的盈利能力分析報告提交給企業(yè)財務狀況的綜合分析，銀行，確認企業(yè)是否有足夠的償付能力。在第二十世紀，以泰勒的科學管理方法的相關技術如“標志成本”、“差異分析”、“預算控制”進行盈利能力分析。然后，有很多理論研究和分析盈利能力分析。Margaret(2004)選取了14組非鐵礦開采及冶煉市場的面板數(shù)據(jù)，因子分析的方法，通過主成分分析公司的盈利能力的影響，對充足率，市場份額，市場結構，資源和抵御風險的能力是影響公司的盈利能力的重要因素。2004年，JeanJ.Chen通過對中國1995-2000年77家上市公司進行研究，結論顯示資產(chǎn)負債率與資產(chǎn)收益率呈負相關關系。2、國內的研究現(xiàn)狀國內學者對盈利能力的分析也有各自的觀點。莫生紅和李明偉（2007）通過研究，并且，基于不同的會計盈利能力盈利能力的綜合評價指標體系，包括凈銷售額的比率，凈資產(chǎn)比率和凈資產(chǎn)收益率是基于權責發(fā)生制的。有現(xiàn)金銷售現(xiàn)金比率與盈利能力盈利現(xiàn)金比率和總資產(chǎn)盈利能力和穩(wěn)定性，基于可持續(xù)盈利能力。在盈利能力評價方法方面，許多學者探討了盈利能力合理的評價如何使用多種評價方法。丁玉芳和單廣榮（2010）針對會計信息的模糊性，應用模糊數(shù)學方法構建了企業(yè)盈利能力評價模型，其相關的盈利指標主要包括每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務利潤率和股東權益比率等。關勇軍、梁萊歆（2010）利用主成分法構建了公司盈利能力評價模型，探討高新技術企業(yè)浙江省上市公司的盈利能力在2008。通過聚類分析評價結果，提出了在高新技術企業(yè)的盈利能力存在的問題。陳豐、許敏（2010）選擇公司利潤率（PROR)來反映公司經(jīng)營活動的盈利能力，結果表明，對R&D公司的盈利能力；投資是積極的，具有滯后性，R&D投入對盈利能力的正向作用在滯后兩期更為顯著。（三）研究方法及內容1、研究方法本文首先運用文獻資料法對我國石油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢進行簡要闡述，介紹盈利能力分析的相關理論知識。然后運用案例分析法以中國石油化工集團為分析對象，通過金融資訊軟件同花順收集該公司2011-2013年的財務報表數(shù)據(jù)，選定代表公司盈利能力的財務指標進行整理計算，將理論與實際相結合進行圖表分析。2、研究內容論文共分五個部分，各部分內容如下：第一部分是前言，主要介紹本文的選題背景和意義、國內外研究現(xiàn)狀、研究內容及方法。第二部分介紹相關理論。主要介紹盈利能力分析的概念、意義、分析指標等相關理論知識。第三部分闡述現(xiàn)階段企業(yè)盈利能力的影響因素。第四部分是案例分析。結合中國石油化工集團的近3年報表數(shù)據(jù)歸納整理，對集團的盈利能力進行分析，并指出影響因素。第五部分是結論，即對全文做出的總結。二、盈利能力分析的相關概述（一）盈利能力分析的概念及意義1、盈利能力的概念企業(yè)獲取利潤的能力就是盈利能力。企業(yè)的生存和發(fā)展的物質基礎和企業(yè)的重要經(jīng)營目標就是盈利。未來重要的盈利不僅關系到企業(yè)償還債務，或商業(yè)投資者的利益。所以企業(yè)的盈利能力非常關注公司的投資者和債權人。企業(yè)財務報告分析是盈利能力分析的一個重要組成部分。和企業(yè)管理水平評價盈利能力分析的重要依據(jù)。經(jīng)營活動，投資活動，經(jīng)營活動和其他費用將由企業(yè)改變各種商業(yè)活動的影響，這將導致企業(yè)利潤。一般不涉及非正常經(jīng)營活動的企業(yè)，只有正常的商業(yè)活動的盈利能力分析是對企業(yè)的盈利能力分析的實踐。2、盈利能力分析的意義對于企業(yè)來說，利潤最大化并保持持續(xù)、穩(wěn)定的從事經(jīng)營活動的直接目的，企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。的發(fā)展前景和盈利能力強的企業(yè)到企業(yè)的盈利能力弱的有更大的發(fā)展空間和更好的。因此，盈利能力，企業(yè)管理者可以及時發(fā)現(xiàn)問題，找出提高企業(yè)管理方式。債權人，通常盈利能力強，企業(yè)的償債能力強，反之亦然。因為利潤是企業(yè)債務的重要來源。短期債權人關心的是當期的盈利能力，只要它在短期債務與債權人的利益具有較好的盈利能力，短期將保證。長短期債權人更關注與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長期穩(wěn)定，對企業(yè)盈利能力的需求分析。對于投資者或股東來說，股東的直接利益是被投資企業(yè)的資產(chǎn)的增值程度以及投資的報酬高低。股東會認為盈利能力比其他能力更加重要。投資者或股東一旦將資本投入企業(yè)后，他們就成為產(chǎn)權主體。只有企業(yè)持久穩(wěn)定地盈利，資本保全才更有保障。（二）盈利能力分析指標企業(yè)的盈利能力并不是單純的一個數(shù)值，而是一個指標體系，盈利能力指標體系的設計是進行實證分析的基礎，分析結果將產(chǎn)生直接的影響，它不僅要反映其運行狀態(tài)和企業(yè)的差異，又突出重點，但也應基于一定的數(shù)據(jù)基礎。分析和評價企業(yè)盈利能力的指標主要有以下幾個：1、一般的財務指標反映盈利能力的一般財務指標很多，有主營業(yè)務利潤，營業(yè)利潤率，銷售利潤率，銷售利潤率，成本費用利潤率等，本文從以下幾個具有代表性的指標進行分析。（1）銷售利潤率。對所有企業(yè)的利潤率由銷售企業(yè)的能力。它被廣泛用來評估一個企業(yè)的經(jīng)營效率，是衡量企業(yè)銷售收入水平指標債權人，通常盈利能力強，企業(yè)的償債能力強，反之亦然。因為利潤是企業(yè)債務的重要來源。短期債權人關心的是當期的盈利能力，只要它在短期債務與債權人的利益具有較好的盈利能力，短期將保證。長短期債權人更關注與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長期穩(wěn)定，對企業(yè)盈利能力的需求分析。其計算公式是：銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入×100%（2）總資產(chǎn)報酬率。總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內的利潤總額與企業(yè)的平均資產(chǎn)總額的比率，該比率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，企業(yè)的盈利能力就越強。一般來說，資產(chǎn)報酬率在O-1既之間為較低水平；10%-20%屬于中等水平；超過20%，則為較高水平。其計算公式是：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額十利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100%其中利潤總額是指企業(yè)在經(jīng)營過程中實現(xiàn)的全部利潤，利息費用是指在貸款利息的實際支出管理流程的企業(yè)。平均總資產(chǎn)是指企業(yè)的總數(shù)量在今年年初，在今年的年底的平均值。（3）資本利潤率。資本金利潤率是利潤總額和總投入企業(yè)的資本比率，主要用來衡量資本利潤率和企業(yè)債務資本成本的指標，在相同的銀行利率時期的評價標準。如果資本利潤率高于銀行利率，表明公司的投資盈利能力債權人，通常盈利能力強，企業(yè)的償債能力強，反之亦然。因為利潤是企業(yè)債務的重要來源。短期債權人關心的是當期的盈利能力，只要它在短期債務與債權人的利益具有較好的盈利能力，短期將保證。長短期債權人更關注與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長期穩(wěn)定，對企業(yè)盈利能力的需求分析。其計算公式是：資本金利潤率=利潤總額/資本金總額×100%（4）凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是指在一定時期內的平均凈資產(chǎn)的企業(yè)凈利潤。它反映了投資者投資自己的凈資本收益率的能力，計算公式是：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%一般來說，公司的凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)使用的資本收益的能力越強，其運行效率更高。（5）成本費用利潤率。成本利潤率是利潤和成本的比率，該指標能夠反映企業(yè)的績效水平，企業(yè)的利潤高，成本低，指數(shù)越高，企業(yè)的盈利能力較好。其計算公式是：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%（6）市盈率。股價與股票發(fā)行者取得利潤的關系是市盈率所反應的。一個公司的盈利情況經(jīng)常用市盈率來衡量。投資風險越小則股票市盈率越低；相反投資風險越大則說明股票的市盈率越高這是市盈率的計算公式：市盈率=普通每股市價/普通每股收益（7）市凈率。市凈率是把每股市價和每股凈資產(chǎn)聯(lián)系在一起，能夠用來反映股票的投資價值，市凈率的計算公式為：市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)2、盈利的增長性指標企業(yè)當期是否盈利固然重要，但只有維持持久而足夠的盈利能力，企業(yè)才能圓滿地滿足有關各方的利益。生長指標主要反映了企業(yè)發(fā)展的速度和有效性。做了很多企業(yè)只考慮到公司目前的盈利能力的財務分析，沒有考慮到企業(yè)的利潤增長，不利于企業(yè)的發(fā)展。因此，本文加入了利潤增長指標在企業(yè)盈利水平的分析，和生長指標分析評價主要是銷售收入的增長，凈利潤增長率和資本積累率，計算公式如下：銷售收入增長率=本年銷售(營業(yè))收入增長額/上年銷售(營業(yè))收入凈額×100%凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤總額×100%資本保值增值率=期末股東權益/期初股東權益×100%除了上述定量指標外，有學者在做盈利能力指標選取方面的研究時會把會計政策的穩(wěn)健性，會計信息的可比較性等定性的財務因素納入研究范圍。三、企業(yè)盈利能力的影響因素分析對企業(yè)和企業(yè)盈利能力的生存和發(fā)展密切相關，是生存的基礎。公司盈利能力是多種因素共同作用的結果，不僅受到內部因素的影響，也受外部因素的影響。內部因素包括其產(chǎn)品的競爭力，公司的資本結構，企業(yè)的成本控制水平；外部因素包括政治因素，經(jīng)濟發(fā)展水平，產(chǎn)品的供應和需求，市場環(huán)境。企業(yè)的內部因素和外部因素的共同作用，決定了企業(yè)的盈利能力。（一）企業(yè)內部因素1、企業(yè)的經(jīng)營管理模式組織中的管理者使自己同別人一起實現(xiàn)既定目標，通過實施計劃、指揮、組織、控制、領導、創(chuàng)新等職能來協(xié)調他人的活動。這是一系列的企業(yè)管理模式的標準化管理活動。通過企業(yè)管理模式直接影響企業(yè)效率和盈利能力是好的或壞的影響。企業(yè)的生存和發(fā)展，都是通過一系列的經(jīng)營管理活動來實現(xiàn)的，企業(yè)存在的目的是盈利，企業(yè)要實現(xiàn)這一目的，必須要通過采用一系列有效的技術措施和管理措施，將其所擁有的各項資源進行協(xié)調和整合。一個企業(yè)即使擁有先進的技術和人才，但沒有較好的經(jīng)營管理模式，也難以生存。一個規(guī)范的、標準的管理模式能夠從不同企業(yè)的管理共性和本質出發(fā)，運用相應的管理手段和方法對企業(yè)所擁有的資源和技術進行協(xié)調，使企業(yè)的投入最大限度的轉化為產(chǎn)出，即實現(xiàn)盈利最大化。2、企業(yè)的資本結構其中影響企業(yè)能力的重要因素是資本結構比例，所有資金的比例關系對企業(yè)的長期債務資本和股權資本的資本結構。資本是企業(yè)通過各種融資籌集手段的運用，資本結構的形成?？梢杂孟鄬?shù)比例來反映，也可以用相對數(shù)金額來反映，一個公司的資本結構。企業(yè)層面的影響，通過對企業(yè)債務的能力直接影響企業(yè)的盈利能力。債務管理可以使企業(yè)的盈利能力增加，當資產(chǎn)收益率高于企業(yè)貸款利率，反之當資產(chǎn)收益率高于公司的借貸利率，債務管理會降低企業(yè)的盈利能力。當企業(yè)忽視資本結構的合理性，并專注于擴大資本規(guī)模和投入大量資金，將阻礙企業(yè)增加利潤。企業(yè)的管理者可以通過改變融資規(guī)模降低企業(yè)資本成本是企業(yè)的資本結構能影響企業(yè)的經(jīng)營行為和績效的例子。成本降低使得企業(yè)在相同的市場環(huán)境下提高競爭力，增加凈利潤，從而增加企業(yè)收入（收益）。3、企業(yè)的成本管理水平在市場經(jīng)濟條件下，一個企業(yè)要在競爭中取勝的重要條件，是企業(yè)的高成本。企業(yè)管理的基礎工作是成本管理，成本控制，使企業(yè)的市場競爭力的企業(yè)增加支出的減少，增加企業(yè)的收入，增加利潤。一個企業(yè)要生存和發(fā)展，我們必須加強成本管理，通過成本管理降低成本，生產(chǎn)和管理以低于競爭對手的成本，獲得更多的市場份額和利潤。石油公司的利潤甚至是企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)石油企業(yè)成本管理。有一個完善的成本管理體系，并嚴格是一個必須在任何成功的石油企業(yè)。石油企業(yè)經(jīng)濟效益的石油企業(yè)成本控制水平在很大程度上。除此之外，企業(yè)自身的知識與創(chuàng)新能力、企業(yè)主體的多元化、世界經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)品的供求關系等因素都會影響企業(yè)的盈利能力。對于石油企業(yè)來說，政治因素、油氣儲量資源狀況、已開發(fā)動用的探明可采儲量的經(jīng)濟性和勘探、開發(fā)建設與開采生產(chǎn)的均衡與協(xié)調都在很大程度上影響到企業(yè)的盈利能力。（二）企業(yè)外部因素1、石油行業(yè)市場環(huán)境市場環(huán)境是指企業(yè)所處的社會經(jīng)濟環(huán)境中不可控制的因素，主要包括：政治，法律，經(jīng)濟，社會和文化因素的影響，自然地理和競爭等。任何企業(yè)都不是孤立的個體，存在于內部環(huán)境和外部環(huán)境。內部和外部環(huán)境的變化會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。企業(yè)是一個開放的經(jīng)濟體系，必須將業(yè)務過程受環(huán)境的影響。企業(yè)所處的環(huán)境包括企業(yè)競爭對手的競爭策略、潛在競爭者的威脅、社會政治經(jīng)濟制度的制約等。在中石油所在的國內環(huán)境看，國內石油石化經(jīng)營形成了多元化的格局，并以中石油、中海油、中石化三大公司為代表，上下游一體化的經(jīng)營模式被三大國有石油公司實施。自從中國加入世界貿易組織，中國與世界之間的交往和聯(lián)系得到加強，我國石油工業(yè)的發(fā)展，越來越多的國外石油公司進入中國市場。中國石油利益在經(jīng)濟全球化進程中的發(fā)展，但市場競爭的直接影響也越來越多。2、石油行業(yè)政策環(huán)境國家頒布的與石油產(chǎn)業(yè)政策，是在2008年，最主要的就是淘汰落后產(chǎn)能，節(jié)能減排，調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構。石油行業(yè)往更健康的方向發(fā)展都得益于這些政策的實施。限制出口高污染高消耗產(chǎn)品，某些石油產(chǎn)品的出口退稅率被取消，鼓勵高附加值產(chǎn)品的出口，讓行業(yè)進出口結構有更好的調整實施嚴格的市場限產(chǎn)令和準入制度，會使石油行業(yè)的供需保持平衡。雖然石油行業(yè)受到了全球經(jīng)濟危機的影響，市場受到重創(chuàng)。但是政府出臺的一系列擴大內需政策，將刺激國內石油消費需求。隨著政府的一系列支持出口政策的推出，將更加有利于出口市場穩(wěn)健發(fā)展。國內石油行業(yè)之間整合并購庇護先進產(chǎn)能，加快結構調整，促經(jīng)濟增長，讓作為經(jīng)濟晴雨表的石油業(yè)重新煥發(fā)活力。3、石油行業(yè)社會環(huán)境隨著經(jīng)濟水平的逐步提高，消費習慣在普通消費者已經(jīng)發(fā)生了改變。在終端消費者中對產(chǎn)品的檔次和質地有了更高的要求，這都影響到了石油產(chǎn)業(yè)的變革。這需要有更加好的高端產(chǎn)品被石油產(chǎn)業(yè)提供出來，這也會使產(chǎn)品更新?lián)Q代，促進調整行業(yè)的結構?，F(xiàn)在人們的價值觀被環(huán)保節(jié)能影響著。全社會和政府在日常生活操作中選擇注意保護環(huán)境和節(jié)約能源。石油在環(huán)保和節(jié)能方面要做的工作量更大，因為石油是一個基礎的制造行業(yè)。目前，我國的整個石油產(chǎn)業(yè)的政策是產(chǎn)品的結構升級，淘汰落后的產(chǎn)能。集中在中低端的中國石油工業(yè)產(chǎn)品會隨著相關政策的執(zhí)行力度不斷加強，對石油產(chǎn)業(yè)的影響是非常大的。淘汰落后產(chǎn)能、落后工藝技術、落后企業(yè)是石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢。四、石油企業(yè)盈利能力分析-以中國石油化工集團為例（一）中國石油化工集團概況1998年7月國家在原中國石油化工總公司基礎上重組成的特大型石油石化企業(yè)集團，就是中國石油化工集團英文縮寫sinopecgroup，他完全是由國家授權投資的機構投資，國有企業(yè)和國有控股公司。主席是法定代表人，公司注冊資本231600000000元，總部設在北京。公司擁有相關國有資產(chǎn)從鍛煉中受益，重大決策和選擇管理，其全資，控股企業(yè)，參股企業(yè)出資人的權利。進行管理，操作，和監(jiān)督國有資產(chǎn)依法，并承擔保值增值責任相應。持股公司中國石油化工股份有限公司在海上和陸上發(fā)行H股和A股在2000年十月和八月，2001，在上海，倫敦，香港上市，紐約。公司的主要經(jīng)營范圍包括：實業(yè)投資及投資管理；勘探和管道運輸，采礦，石油，天然氣的生產(chǎn)和銷售的綜合利用；銷售，運輸，儲存，煤炭；石油精煉，批發(fā)，零售，石油產(chǎn)品的生產(chǎn)，儲存和運輸，銷售，儲存，運輸，石油化工天然氣，化工，煤化工等化工產(chǎn)品；新能源，地熱能源生產(chǎn)，銷售，儲存，運輸；石化工程勘察，設計，咨詢，施工，安裝；石油和石油化工設備的研發(fā)建設和維修，制造和銷售；電氣設備；研究，開發(fā)，應用，咨詢服務，信息技術，能源產(chǎn)品，電子商務和電力，蒸汽，水和天然氣的生產(chǎn)和銷售。對外承包工程，招標，采購，勞務輸出；商品和技術的進出口自營和代理；國際倉儲與物流服務。2013，公司實現(xiàn)收入和其他業(yè)務收入2880311000000元，比2012增長3.4%，營業(yè)收入為96785000000元，同比減少1.9%至2012。股東應占利潤66132000000元，增長3.5%到2012?；久抗墒找鏋?.57元。2013，公司全年累計2.34噸原油，成品油產(chǎn)量增長4.8%；的1.41噸，增長5.2%；化工輕油產(chǎn)量38230000噸，增長4.9%。通過對生產(chǎn)計劃的優(yōu)化，調整工藝操作，汽油，煤油的輸出，瀝青和其他高價值的產(chǎn)品，生產(chǎn)柴油，重油，石油焦和低價值的其他商品附加值的產(chǎn)品，并取得了顯著的效果。汽油產(chǎn)量45940000噸，增長11.8%，比處理能力提高7個百分點。航空煤油產(chǎn)量17430000噸，增長16.1%，比處理能力提高11.4個百分點。瀝青產(chǎn)量7720000噸，增長24%，比處理能力提高19.1個百分點。為了減少柴油77480000噸，生產(chǎn)0.4%，增加了5.2個百分點，低于處理量。生產(chǎn)石油焦1380萬噸，增長1.8%，低于加工量增幅3個百分點。（二）中國石油化工集團盈利能力分析1、收入盈利能力分析企業(yè)毛利占銷售凈值的百分比是銷售毛利率。多少錢可以用于期間費用和利潤的表示，銷售收入減去銷售成本后的每一美元。凈息差是第一個企業(yè)銷售毛利率，當沒有足夠的高毛利率，將無法盈利?？梢园l(fā)現(xiàn)企業(yè)近期的經(jīng)營業(yè)績的好壞，通過毛利率的變動，還能及時找到經(jīng)營管理中有的問題，來加強企業(yè)的經(jīng)營管理水平，提高企業(yè)內部經(jīng)營管理。中石化集團2011到3013的銷售毛利率變化情況如圖4.1。圖4.1中石化股份2011-2013年銷售毛利率據(jù)石油化工聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示,2013年石油行業(yè)銷售毛利率是6.44%，比2012年增加了1.87%。如圖5.1所示，中石化股份的銷售毛利率高于行業(yè)平均水平。2013年比2011、2012年的有所提高，表明公司的收入盈利能力在提升，但是公司沒有做到銷售毛利率持續(xù)兩年正增長。且2012年與2013年對比，差距較大。說明期間公司受外界環(huán)境和自身條件制約因素的影響還是比較大。該公司在推進產(chǎn)業(yè)化過程中應向國內外行業(yè)領先者學習，制定發(fā)展目標，改善經(jīng)營管理水平，提高公司的銷售毛利率，從而提高收入盈利能力。2、資產(chǎn)盈利能力分析凈利潤率反映在經(jīng)濟資源的使用所有企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利潤率直接反映了公司的競爭能力和成長能力。該指標表明企業(yè)資產(chǎn)的使用管理水平。中國石油化工集團2011-2013年總資產(chǎn)凈利潤率變化情況見圖4.2。圖4.2中石化股份2011-2013年總資產(chǎn)凈利潤率據(jù)石油工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2013年石油行業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率是0.62%。依圖可見，2013年凈利潤中國石化總資產(chǎn)的比率高于行業(yè)平均水平。然而，在2013年的凈利潤總資產(chǎn)率是近3年來的最低水平，總資產(chǎn)凈利潤兩年下降。2011年資產(chǎn)盈利能力的差距，2013年是非常大的，2%年度下降。資產(chǎn)利潤率低和現(xiàn)狀中國石化股份公司凈利潤有限是影響2013年的凈利潤與總資產(chǎn)比率的一個重要因素。凈利潤，資產(chǎn)利潤率高根據(jù)中石化股份近幾年披露的年報數(shù)據(jù)得知，2011年凈利潤為1288908.33萬元，2012年為1008962.85萬元，2013年為581847.12萬元。2013年的凈利潤比2011年減少了707061.21萬元該數(shù)據(jù)來源于同花順金融資訊軟件。可知提高凈利潤是提高總資產(chǎn)凈利潤的必要條件。而公司這兩年來的資產(chǎn)盈利能力低，說明企業(yè)在這兩年獲利少。從企業(yè)經(jīng)營來看，通過增加收入，控制成本來可以提高企業(yè)凈利潤，從而提高公司的資產(chǎn)盈利能力。該數(shù)據(jù)來源于同花順金融資訊軟件3、融資盈利能力分析稅后利潤與股本總數(shù)的比率為每股收益。一個股票投資價值的重要指標是每股收益，他仍然對指數(shù)的每股價值，對公司盈利能力的一個重要指標是每股收益的綜合反應，他仍能反映一定時期內，凈利潤和股票數(shù)量的比率，反映創(chuàng)作的每股利潤稅之后，盈利能力越強，更多的贏利，因為比例高。中國石油化工集團2011-2013年的每股收益變化情況見圖4.3。圖4.3中石化股份2011-2013年每股收益據(jù)石油工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2013年石油行業(yè)的每股收益為0.033元，同比增長0.1894元。依圖可見，中石化的每股收益在行業(yè)中持續(xù)兩年都是比較高的，均大于0.2元。與行業(yè)其他公司相比有明顯的盈利優(yōu)勢。2012年的每股收益在這三年中是最高的，2013年是最低的。每股收益下滑，說明融資盈利能力水平整體較2012年低。在分析中，對中國石化凈資產(chǎn)收益率，中國石化股份2012年度非經(jīng)常性損益的凈利潤損失占的比重非常大，超過50%，這意味著中國石化股份2012年度每股收益的日常操作和不太多。中國石油化工集團在提高公司營業(yè)利潤的同時應注意資本結構的調整，創(chuàng)造更多的股東財富，提升公司的價值。4、資本盈利能力分析股東權力收益率又叫做凈資產(chǎn)收益率，是公司的稅收和凈資產(chǎn)的比率后，凈利潤與平均股東權益的比率，反映股東收益，衡量公司利用自身的資本效率指標。從投資收益較高，該指標值越高。收益率每股凈資產(chǎn)稅后利潤彌補衡量指標的不足，可衡量公司對股東的注入資本的利用效率。中國石油化工集團2011-2013年的凈資產(chǎn)收益率變化情況見圖4.4。圖4.4中石化股份2011-2013年凈資產(chǎn)收益率據(jù)石油工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2013年，凈資產(chǎn)收益率的石油業(yè)率為1.52%，高于2012年。根據(jù)2013年，中國石化的凈資產(chǎn)收益率遠高于行業(yè)平均水平。但對比2011年和2012年，存在很大的差距。尤其是在2012年和2013年差距4.23%，說明企業(yè)自身的資本盈利能力在下降。（三）中石化盈利能力的影響因素從以上企業(yè)收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、融資盈利能力和資本盈利能力這幾個方面分析表明，中石化股份盈利能力各指標從2011年到2013年有不同程度的下降，說明中石化股份公司的整體盈利能力偏低，賺取利潤的能力下降。在2013這年，我國石油行業(yè)上市公司利潤有了一定的增長，并沒有進入原先外界猜想的“寒冬”。但是中石化在這一年的利潤下降幅度大，因為公司規(guī)模大，并沒有因此影響其在行業(yè)中整體排名。但是無論是在那一方面的盈利能力來看，中石化股份有限公司盈利能力下降的事實已經(jīng)不置可否，造成這個結果有以下幾個方面的原因。1、宏觀經(jīng)濟影響我國宏觀經(jīng)濟處于穩(wěn)定增長、結構調整時期，國際經(jīng)濟態(tài)勢不明朗，這會對石油行業(yè)結構轉型提出新挑戰(zhàn)。我國取消了出口退稅優(yōu)惠政策，使一些石油化工產(chǎn)品失去了在國際市場競爭的價格優(yōu)勢。還有這幾年與國際的貿易摩擦不斷，這些勢必影響企業(yè)的盈利。而中石化作為出口大企業(yè)，其產(chǎn)品銷往歐美和東南亞等40多個國家，出口退稅和貿易摩擦對公司的沖擊首當其沖。2、經(jīng)營水平可以發(fā)現(xiàn)，從2011到2013主業(yè)務增長率大幅減少。這是結合中石化股份的主營業(yè)務增長率得出的。這些看出公司經(jīng)營業(yè)務的拓展能力不斷減弱，公司經(jīng)營水平的市場占有能力不斷消減。盡管中石化對于產(chǎn)品科研方面一直很重視，但跟國內石油企業(yè)一樣，存在產(chǎn)品結構不合理的問題。而生產(chǎn)總量又太高，企業(yè)經(jīng)濟效益下降。低水平、過時產(chǎn)能的問題同樣存在于中石化，加上反復建設，致使產(chǎn)品同質化。普通產(chǎn)品比例較高，附加值高的產(chǎn)品缺少。3、生產(chǎn)成本由于產(chǎn)業(yè)集中度低，中國的石油談判中長期處于不利地位。我國對海外石油資源的依賴性逐年增加，但在購買商洽中卻再三被動。石油成本高，以及其他的主要原材料價格高，致使生產(chǎn)成本居高不下。無論是國際國內的大環(huán)境影響下，還是中石化股份自身的因素造成盈利能力下降現(xiàn)象，企業(yè)都必須意識到中國石油業(yè)在今后相當長一段時期都會面臨諸如經(jīng)濟明顯減速、產(chǎn)能相對過剩、內需長期乏力等的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)都將對公司產(chǎn)生深遠影響，并對經(jīng)濟社會對石油化工產(chǎn)品需求的增長水平相應抑制，而直接或間接造成石油產(chǎn)業(yè)鏈管理階段性的困難。（四）中石化盈利能力分析的啟示1、順應經(jīng)濟形勢發(fā)展我國宏觀經(jīng)濟處于穩(wěn)定增長、結構調整期間，國際經(jīng)濟態(tài)勢不明朗。中石化股份有限公司在尋求穩(wěn)定發(fā)展的同時，需要適應國內外總體的經(jīng)濟形勢，做出相應的戰(zhàn)略調整。根據(jù)政府出臺的相關政策，公司要抓住好時機，加強技術、結構、資源等方面的整合，淘汰落后產(chǎn)能，避免被行業(yè)淘汰，提升自身的競爭力。同時實行多元化出口策略，盡量少出口以低附加值產(chǎn)品，減少貿易摩擦。2、提高經(jīng)營水平公司要提高經(jīng)營水平，提高市場占有率，就必須要繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，加強技術創(chuàng)新能力，加大對新產(chǎn)品開發(fā)的資金的投入力度。公司要想取得實質上的提升需要在產(chǎn)品結構、質量和節(jié)能減耗上下工夫。提高生產(chǎn)高新技術產(chǎn)品的生產(chǎn)，給其他的石油企業(yè)起主導作用。同時提高產(chǎn)品質量和使用壽命，以促進資源節(jié)約和優(yōu)化升級。3、降低生產(chǎn)成本公司對今后的行業(yè)微利狀況要有長期計劃。要打破進口石油價格壟斷,提高中國石油企業(yè)在銷售石化產(chǎn)品和進口石油方面的話語權不是一天就能解決的。要降低生產(chǎn)成本，就要想方法降低原材料的采購成本，完善原材料供應體系才是公司真正需要去做的。公司也可以嘗試與材料供應商建立戰(zhàn)略伙伴關系，分擔風險。大多數(shù)產(chǎn)品都應小于完全成本不生產(chǎn)