第四章不確定性分析課件

2023/12/71第四章不確定性分析2023/12/72不確定性分析思路項目投資決策中收益與風險的權衡投資目標收益風險2023/12/73技術經濟分析中涉及的不確定因素現(xiàn)在預測未來投資、成本、產量、價格等基礎數(shù)據(jù)估算與預測可能不準確；確定的基準收益率不一定符合實際。政治、經濟、技術、資源等環(huán)境發(fā)生變化政策變化；原材料、資金、勞動力漲價——投資超支、成本增加；市場需求變化、產品價格波動——收益變化；生產能力達不到設計要求——收益降低；2023/12/74概述：關于不確定性不確定性分析定義：為了避免風險，預先對不確定性因素及其可能的影響進行分析。不確定性分析實質：分析“變化”和“不準確”程度對決策的影響2023/12/75不確定性分析的內容臨界值：確定外部不確定性的邊界一些因素變化達到某有一臨界值時，會影響方案的取舍。敏感性：方案對不確定性的承受能力各種不確定性因素發(fā)生變化對預測目標的影響程度。概率：不確定性影響投資方案的分布情況各不確定性因素發(fā)生不同幅度變化的概率分布及對方案經濟效果的影響。2023/12/76第六章不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析風險分析及風險決策2023/12/77第一節(jié)盈虧平衡分析預備知識：符號：TR

年總銷售收入TC

產品總成本

P

產品單價（稅后）Cf

年固定總成本

Q

產量

Cv

單位產品可變成本

Q0

設計生產能力B

利潤

B=TR－TCTR=PQTC=Cf＋CvQB=PQ－(Cf＋CvQ)＝(P－Cv)Q－Cf2023/12/78返回第三章內容總成本費用中哪些為固定成本，哪些為可變成本？2023/12/79利潤總額與所得稅的估算補充基礎知識2023/12/7101.1線性盈虧平衡分析

銷售收入(TR)、產品價格(P)與產品產量(Q)之間的關系

總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產品變動成本(Cv)和產品產量(Q)之間的關系TR＝PQ0QTR0QTCTC＝Cf＋CvQCfCvQ預備知識：2023/12/7111.1線性盈虧平衡分析盈虧平衡點：項目既不盈利也不虧損的那一點。即利潤剛好為零，銷售收入等于總成本的點(BEP)。QB、CC=Cf＋CvQCvQCfBEPQ盈利虧損BEP銷售收入、總成本和產品產量之間的關系2023/12/712盈虧平衡分析由即可導出：結合市場預測，可對方案發(fā)生虧損的可能性進行大致判斷正指標正指標負指標盈虧平衡點產量盈虧平衡點價格盈虧平衡點單位可變成本盈虧平衡點生產能力利用率正指標2023/12/713作業(yè)：1、某建筑構件廠生產某種構件，設計生產量為6500件。每件產品的出廠價格為5500元，每件產品的可變成本為3000元，企業(yè)每年固定成本為750萬元，試求：（1）企業(yè)最低年產量。（2）企業(yè)最大可能的利潤。（3）企業(yè)達到最大年產量時，產品的最低出廠價格。（4）企業(yè)年利潤為550萬元時的產量。（5）若產品價格由5500元降至4000元，能否保證550萬元的年利潤。2023/12/714解：（1）企業(yè)盈虧平衡時的最低年產量

（2）企業(yè)達到最大生產能力時，最大年盈利額：L=PQ－(Cf＋CvQ)＝(P－Cv)Q－Cf＝6500×（0.55－0.30）－750＝875（萬元）2023/12/715（3）企業(yè)達到最大生產能力時，其產品的最低出廠價格。（4）企業(yè)年利潤為5.5萬元時的年產量2023/12/716（5）產品價格由5500元將為4500元時，仍保持年利潤5500元時的產品產量為超過了設計生產能力，因此價格降為4000元時，不能保證5.5萬元的年利潤。2023/12/71718.某化工建設項目設計年生產能力5萬噸，預計年固定總成本為800萬元，產品銷售價格1500元/噸，產品銷售稅金及附加為銷售收入的10%，產品變動成本1150元/噸，則該項目用生產能力利用率表示的盈虧平衡點是（）。

A.100%

B.40%

C.80%

D.55%近3年一級建造師考試真題答案：C2023/12/718近3年一級建造師考試真題10.某技術方案設計年產量為5000件，單位產品售價為2500元，單位產品變動成本是750元，單位產品的營業(yè)稅及附加為370元，年固定成本為240萬元，該項目達到設計生產能力時年稅前利潤為（）萬元。

A.450B.135C.635D.825【答案】A2023/12/7191.2非線性盈虧平衡分析

當產量達到一定數(shù)額時，市場趨于飽和，產品可能會滯銷或降價，這時呈非線性變化；而當產量增加到超出已有的正常生產能力時，可能會增加設備，要加班時還需要加班費和照明費,此時可變費用呈上彎趨勢，產生兩個平衡點

BEP1和BEP2。2023/12/720QOPi——最優(yōu)投產量，即企業(yè)按此產量組織生產會取得最佳效益Lmax。M點——關門點，只有到企業(yè)面臨倒閉時才把點作為決策臨界點。費用盈利區(qū)BEP1BEP20QBE1QOPiLmaxMC(Q)R(Q)QBE2產量C(F)CV(Q)2023/12/721

例1：某企業(yè)年固定成本6.5萬元，每件產品變動成本25元，原材料批量購買可降低單位材料費用為購買量的0.1%，每件售價為55元，隨銷售量的增加市場單位產品價格下降0.35%，試計算盈虧平衡點、利潤最大時產量和成本最低時的產量。解：（1）企業(yè)盈虧平衡點產量成本函數(shù)

C(Q)=65000+(25－0.001Q)Q=65000+25Q－0.001Q2

銷售收入函數(shù)

R(Q)=(55－0.0035Q)Q=55Q－0.0035Q2因為C(Q)=R(Q)2023/12/722解得QBE1=900-40.00256500030

20.0025QBE1=2837（件）；

QBE2=9162（件）整理后得0.0025Q2－30Q+65000=0（2）最大利潤時的產量QOPi利潤函數(shù)L(Q)=R(Q)－C(Q)=55Q－0.0035Q2－

65000－25Q+0.001Q2=－0.0025Q2+30Q－650002023/12/723對上式求導，令dL(Q)/dQ=0，得－0.005Q+30=0QOPi=30

0.005=6000（件）（3）單件成本最小時的產量Qmin平均單件成本W(wǎng)=CQ=CF+CVQQ=CFQ+CV對W求導，并令其得0dWdQ=d(CV+CF/Q)dQ=0dCVdQ=－CFQ22023/12/724則：=d(25－0.001Q)dQ－65000Q2得0.001Q2=65000Qmin=650000.001=8062（件）畫圖：費用(元)650002837600080629162產量（件）EmaxBEP1BEP2S(Q)=55Q－0.0035Q2C(Q)=55Q－0.0035Q202023/12/7251.3互斥方案盈虧平衡分析設多個方案的總成本受一個共同變量x的影響，每個方案能表示為該變量的函數(shù)C1=f1（x）C2=f2（x）解方程，得出一個大致范圍：C1

C2的條件xCC1C2x*BEP2023/12/726

例：某大型建筑工地需抽出積水保證施工順利進行，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。

A方案：新建一條動力線，需購置一臺6KW電動機并線運轉，其投資為80萬元。電動機每小時運行成本為84元，預計凈殘值2萬元，因設備完全自動化無需專人看管。

B方案：購置一臺3.68KW柴油機，其購置費為40萬元，使用壽命為10年，設備無殘值。運行每小時燃料費為40元，平均每小時維護費30元，每小時的人工成本為50元。

若使用壽命都為10年，基準收益率為10%，試用盈虧平衡分析方法確定兩方案的優(yōu)劣范圍，（計算并繪出簡圖）。2023/12/727

tCBA17720解：設兩方案的年成本為年開機時數(shù)t的函數(shù)ACA=80（A/P,10%,10）-2（A/F,10%,10）+0.0084t=12.89+0.0084tACB=40（A/P,10%,10）+（0.004+0.003+0.005）t=6.51+0.012t令ACA=ACB

即12.89+0.0084t=6.51+0.012tt=1772小時怎么判定？12.896.512023/12/728返回第三章例題作業(yè)2：某建筑施工企業(yè)為適應大面積挖方的需要，擬引進一套現(xiàn)代化挖土設備，有A、B兩種設備可供選擇。A設備的初始投資為20萬元，挖方單價為10元/m3；B設備的初始投資為30萬元，挖方單價為8.5元/m3?，F(xiàn)假設使用年限均為10年，年挖方量為1.5萬m3/年。試問選用哪套設備經濟？(i=12%)2023/12/729解：

方法一：費用現(xiàn)值法：方法二：費用年值法：

PCA>PCB，應選B方案

ACA>ACB，應選B方案思考：這個結果反映了什么問題？請大家粗略估算一下年挖方量的盈虧平衡點的范圍。2023/12/730第2節(jié)敏感性分析2.1概念定義：測定一個或多個不確定性因素的變化對方案優(yōu)劣的影響的程度。具體表現(xiàn)為：項目不確定性因素的變動，給項目經濟效益指標帶來一系列的變化。項目的不確定性因素：產量，價格，成本，投資額。經濟效益指標：凈現(xiàn)值、內部收益率、投資回收期。2023/12/7312.2分類方法

1、單因素敏感性分析

——每次只變動一個參數(shù)而其他參數(shù)不變的敏感性分析方法。2、多因素敏感性分析

——考慮各種因素可能發(fā)生的不同變動幅度的多種組合，分析其對方案經濟效果的影響程度。2023/12/7322.3敏感性分析的步驟和注意要點

1、敏感性分析中項目效益指標的選取

——一般選擇一個主要指標即可

2、敏感性分析中不確定因素的選取

——對項目效益指標影響較大(或可能性較大)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。而且應盡可能選擇基本的又彼此獨立的不確定因素。

3、敏感性分析中不確定因素變化率的確定實踐中不確定因素變化程度主要以變化率表示，通常取±10%的變化率。

2023/12/7334、在選定的不確定性條件下重新計算效益指標

5、敏感性分析的指標

A.敏感度系數(shù)

——項目效益指標變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。敏感度系數(shù)高，表示項目效益對該不確定因素敏感程度高，提示應重視該不確定因素對項目效益的影響。敏感度系數(shù)的含義如下:某不確定因素敏感度系數(shù)該不確定因素的變化率=評價指標相對基本方案的變化率2023/12/734敏感性系數(shù)

例：某種生產要素的價格由100元上升到120元時，內部收益率由18％下降到14％，內部收益率對該生產要素價格的敏感性系數(shù)為：公式：2023/12/735B.臨界點(又稱開關點)——指不確定因素的極限變化，即該不確定因素使項目財務內部收益率等于基準收益率時的變化百分率。

臨界點的高低與設定的基準收益率有關，對于同一個投資項目，隨著設定基準收益率的提高，臨界點就會變低(即臨界點表示的不確定因素的極限變化變小)。而在一定的基準收益率下，臨界點越低，說明該因素對項目效益指標影響越大，項目對該因素就越敏感。2023/12/736

6敏感性分析結果及分析對敏感性分析的結果應進行匯總，通常是將敏感性分析的結果匯集于敏感性分析表。敏感性分析表應同時給出基本方案的指標數(shù)值，所考慮的不確定因素及其變化率，在這些不確定因素變化的情況下項目效益指標的計算數(shù)值以及各不確定因素的敏感度系數(shù)和臨界點。當針對某種不確定因素的敏感性指標不能被計算時，應采用文字描述的形式說明該不確定因素的影響。敏感性分析表的格式見下表。

2023/12/737序號不確定因素不確定因素變化率(%)項目財務內部收益率基本方案15.3%1建設投資變化10%12.6%－10%18.4%2銷售價格變化10%19.6%－10%10.6%3原材料價格變化10%13.8%－10%16.7%表4敏感性分析表注:

①表中的建設投資系指不含建設期利息的建設投資。②計算臨界點的基準收益率為12%。③表中臨界點系采用專用函數(shù)計算的結果。敏感度系數(shù)臨界點-1.7712.3%-2.032.813.07－7.1%-0.9822.4%-0.922023/12/73815.3內部收益率（%）-10+1016.713.819.6+22.412.00-7.118.4+12.312.6因素變化率（%）售價投資原材料價格10.62023/12/739評判方法：用相對測定法時，斜率越大越敏感；用絕對測定法時，敏感度系數(shù)的絕對值越大越敏感；臨界點越低越敏感；多因素分析時，在指標允許的范圍內表明方案可取，以外則不可取。2023/12/740作業(yè)某建設項目基本方案的參數(shù)估算值見下表，基準收益率為12%，試就銷售收入，投資，經營成本三個影響因素對投資方案進行敏感性分析。（單位：萬元）（10分）（1）求基本方案的NPV（假設收入與成本均發(fā)生在每年年末）。（2）求三種因素的敏感度系數(shù)，并進行敏感性排序，找出最敏感因素。（三種不確定性因素的變化率統(tǒng)一取+10%。2023/12/7412023/12/742近3年一級建造師考試真題62.建設項目敏感性分析中，確定敏感因素可以通過計算（）來判斷。

A.盈虧平衡點

B.評價指標變動率

C.不確定因素變動率

D.臨界點

E.敏感度系數(shù)答案：DE2023/12/743近3年一級建造師考試真題31.關于技術方案敏感性分析的說法，正確的是（）

A.敏感性分析只能分析單一不確定因素變化對技術方案經濟效果的影響

B.敏感性分析的局限性是依靠分析人員主觀經驗來分析判斷，有可能存在片面性

C.敏感度系數(shù)越大，表明評價指標對不確定因素越不敏感

D.敏感性分析必須考慮所有不確定因素對評價指標的影響

【答案】B2023/12/7442.4敏感性分析的局限性

（1）敏感性分析有助于找出影響項目經濟效果的敏感因素及其影響程度，便于決策者全面了解投資方案可能出現(xiàn)的經濟效果變動情況，從而設法采取措施減少不利因素的影響，以利于提高項目的經濟效果，此外在方案的比較過程中，根據(jù)各種方案對影響因素敏感度的對比，可以選出敏感度小的方案。但是，實際工作中往往要求盈利越大時，所需投資越多，風險也越大，風險小而盈利多的方案幾乎是不存在的。因此，具體做出何種決策，主要取決于決策者對待風險的態(tài)度。2023/12/745(2)敏感性分析的局限性，主要表現(xiàn)在它不能明確指出某個因素變動對經濟效果影響的可能性有多大。因為，無論何種類型的項目，各個不確定性因素對項目經濟效果的影響是交叉發(fā)生的，而且各個因素變化的幅度大小及其發(fā)生的概率也是隨機的。因而，實際上會出現(xiàn)這樣的狀況：某一敏感因素在未來可能發(fā)生某一幅度變動的概率很小，甚至完全可以不考慮該因素的影響；而另一不敏感因素可能發(fā)生某一幅度變化的概率卻很大，甚至必須考慮其變動對項目經濟效果的影響。這些問題的解決，不能依靠敏感性分析而只有借助于其他方法。2.4敏感性分析的局限性

2023/12/7461.3風險分析概念——

以確定項目各種不確定性因素的各種狀態(tài)的概率分布為前提，以相應的經濟效益指標在不同狀態(tài)的分布為分析主體，以確定項目偏離預期指標的程度及偏離概率為分析核心，判斷項目的風險程度，為項目決策提供依據(jù)。

2023/12/747常見的項目風險因素信用風險：項目參與方的信用及能力建設和開發(fā)風險自然資源和人力資源項目生產能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場和運營風險市場競爭市場準入市場變化技術變化經營決策失誤金融風險匯率、利率變動通貨膨脹貿易保護政治風險體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風險有關法律法規(guī)不完善對有關法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭議難以解決環(huán)境風險2023/12/748例1：融資風險?

土耳其安卡拉一伊斯坦布爾高鐵項目1項目簡介

2023/12/7491-1項目簡介土耳其安卡拉一伊斯坦布爾高速鐵路改造工程全長158km，合同總額12.7億美元。其中第一標段科斯科亞一溫茲里罕姆長104km，合同總額6.6億美元；第二標段溫茲里罕姆一依奴諾長54km，合同金額6.1億美元。鐵路采用歐洲標準，設計時速250km/h，合同工期24個月，保修期24個月。

2023/12/7501項目簡介工程由中國鐵建牽頭，與中國機械進出口集團公司、土耳其成吉思汗(CENGIZ)、伊茲塔斯建筑公司(ICTAS)共同組成合包集團(Consortium)通過競標承攬的集項目融資、施工和部分設計為一體的特大型高速鐵路項目。該項目兩個標段，是目前中國公司在歐洲承攬的最大工程項目。

2023/12/7511-1項目簡介由于土耳其建筑業(yè)比較發(fā)達，是其國的支柱性產業(yè)之一，而政府對外國勞工限制較多，因此，為規(guī)避中國公司風險，并且?guī)又袊a設備和材料的出口，聯(lián)合體合包集團各方研究，中方公司以線上工程即軌道以及通信、信號和電氣化三電工程為主設計采購施工總承包，土耳其公司負責線下土建工程即路基、橋梁、隧道等土建工程。同時，中方公司、土耳其公司要分別各自負責工程的融資。合同要求中國政府提供7.2億美元貸款，不足部分由土方合作伙伴負責落實歐洲銀行貸款。

2023/12/7521-1項目簡介項目于2005年3月開始投標，2005年8月8日開標，經過業(yè)主招標委員會的綜合評議，中國鐵建聯(lián)合體合包集團被授予合同在公示期間，由于競爭對手日本公司的強力阻擾，評標結果被送達法庭，通過法庭庭審裁決，經長達一年的法律程序，業(yè)主再次將此項目第一、第二兩個標段的合同授予聯(lián)合體合包集團。合同分別于2006年7月和11月與業(yè)主土耳其鐵路總局共同簽署。2023/12/7531-2融資風險分析

此項目融資的主要部分7.2億美元中國政府貸款，由中方的中國機械進出口集團公司負責融資，其余5.5億美元部分由土耳其兩家公司從歐洲銀行獲取商業(yè)貸款。中國政府7.2億貸款中5億美元為中國政府提供的優(yōu)惠出口買方信貸，2.2億美元為中國進出口銀行提供的出口買方信貸，貸款期限為20年。

2023/12/7541-2融資風險分析簽約之初，中國政府優(yōu)惠出口買方信貸貸款利率為2%，商業(yè)貸款利率約4%。鑒于此，投標前中機公司與中國進出口銀行協(xié)商，由中國進出口銀行出具了總額7.2億美元、期限20年、貸款利率為2.5%的貸款意向書，這是為了滿足土耳其政府的要求才這樣出具的。按業(yè)主招標文件要求，此貸款意向書構成投標文件，承擔法律責任。

2023/12/7551-2融資風險分析但是按照中國政府有關規(guī)定，中國進出口銀行需要土耳其政府承擔貸款信保費。而由于土耳其政府自認為其在國際上信貸信譽十分良好，國內經濟發(fā)展迅速而均衡，不愿意接受貸款的其它任何信用附加條件。而此項目的其它投標人均未要求土耳其政府額外提供貸款信用擔保，線下施工的土耳其公司從歐洲銀行貸款，也未要求土政府提供信用擔保。2023/12/7561-2融資風險分析雙方因本國政策的規(guī)定不一致，貸款談判陷入了僵局，難以達成一致意見。如果融資不成，業(yè)主將無條件將此項目合同授予第二候選中標人。由于該項目競標十分激烈，為保證項目中標，聯(lián)合體合包集團取消了信用保險費的條件函，即對外承諾土國政府不需要承擔信用保險費。

2023/12/7571-2融資風險分析盡管合包集團取得了中標的勝利，但從投標的2005年8月8日到2006年7月和11月簽約，到2007年底，項目貸款協(xié)議由于種種原因仍未完全簽署，時間過去了近2年，國際金融市場也發(fā)生了極大的變化，美元商業(yè)貸款的利率由投標時的4%攀升超過6%。同時，歐元及人民幣兌美元匯率均大幅上升，鋼材等原材料價格成倍上漲，而中方公司的設備和材料主要來源于國內及歐洲，這使項目報價時預留的風險費及利潤幾乎全部抵消。同時，信保費及利息差給中方公司造成了極大的資金壓力。2023/12/7581-3融資風險應對由于中方公司是通過中國的銀行來融資的，信保費和利息差應該盡量通過政府途徑解決一部分或者全部。負責融資的公司同銀行方面積極溝通后，向政府提出申請，希望通過政府制定的政策來降低或者免除信保費，并且對利息差進行部分補貼。這是解決此問題的較好辦法。同時，大幅度減少從國內和歐洲采購材料和設備的比例，這要取得業(yè)主的同意，因為這與投標時的承諾不一樣，但是這樣可以大幅度降低采購成本。

2023/12/759例2：合同風險?

利比亞鐵路項目2-1項目簡介2008年2月17日中國鐵建中標利比亞沿海鐵路項目(22億第納爾)和南北鐵路項目(10億第納爾)，兩個項目合同估算金額32億第納爾(約合26億美元)。2023/12/7602-1項目簡介利比亞沿海鐵路(胡姆斯至西爾特)長約352公里，工期4年，是貫穿利比亞境內東西向的鐵路干線，也是泛阿拉伯、泛非洲鐵路網(wǎng)的重要組成部分，主要服務于胡姆斯和西爾特之間的貨物和旅客運輸。利比亞南北鐵路(黑舍至塞卜哈)為800公里，工期3年，主要用于從南部塞卜哈區(qū)域向北部沿海城市米蘇拉塔運輸鐵礦石以及南北間的旅客運輸。這兩個項目將結束利比亞無干線鐵路的歷史，已初步定在2008年6月份開工建設。2023/12/7612-1項目簡介中國鐵建下屬中土公司于2007年8月份與利鐵機構簽署了約10億歐元修建746km南北鐵路的紀要，后利鐵機構又要求中土公司為其修建沿海高速鐵路(380km)，并一再要求中土公司盡快與其議標商務談判確定總承包協(xié)議。2007年12月17日，利比亞政府與中土公司初步簽訂了南北鐵路總承包合同。2023/12/7622-2項目風險利比亞鐵路項目實際上與中土公司的簽約己經歷經一波三折。早在2000年3月，中利兩國在北京簽署了合作實施利比亞鐵路備忘錄和利比亞西線鐵路項目實施合同。在兩國合作實施利比亞鐵路備忘錄中，中利雙方將在西線鐵路項目合作的同時，還確定了中國與利比亞在其他鐵路建設項目中開展廣泛合作的意向。根據(jù)合同，中土集團公司承建全長190多公里的利比亞西線鐵路，項目資金總額為4.77億美元。但是后因為種種原因而擱臵。2023/12/7632-2項目風險2002年4月，時任國家主席江澤民對利比亞進行國事訪問時再次推動了此項目。不久又再次被擱臵。這次利比亞政府再次邀請中土公司重新談判，再議利鐵項目。中土公司抱著積極合作、據(jù)實報價的態(tài)度再次和利鐵機構重新坐在談判桌上。中土公司也已向我駐利比亞使館詳細匯報。這次是否能順利開工仍然不得而知。2023/12/7642-2項目風險但是中土公司認為現(xiàn)在時機比較成熟，一是利比亞總統(tǒng)卡扎菲即將于2年后卸任，卸任之前還是希望為利比亞實施提及多年的鐵路計劃，二是利比亞在石油價格猛漲中獲得大量資金，有足夠的資金投入到基礎設施建設上。三利比亞鐵路機構三次中并沒有找除中土公司之外的其它外國公司承建現(xiàn)有的鐵路項目。因此中國鐵建和中土公司對此次簽約看好。

2023/12/7652-3風險應對

在發(fā)達的資本主義國家，如在西歐、北美、澳大利亞和日韓等國，包括新加坡、香港、臺灣等國家和地區(qū)，法制十分健全，行業(yè)約束體系十分完善，合同作為極負法律責任和經濟責任的文件，是嚴格受到法律保護和行業(yè)管理約束的。在工程承包領域，合同樣本都是很規(guī)范的，也是符合幾十、甚至上百年行業(yè)慣例的，所有參與人員均嚴于律己、自覺地履行自己的職責，合同雙方發(fā)生糾紛要么仲裁，要么走上法庭，并執(zhí)行裁決的。

2023/12/7662-3風險應對但是在世界上很多不發(fā)達的、欠發(fā)達的國家，如非洲、南美洲、東南亞地區(qū)，甚至東歐國家，法律不健全，行業(yè)不規(guī)范，或者政局動蕩，權勢更替頻繁，或者在不太講信用的地區(qū)，合同受到保護和約束的體系就比較弱，這樣對承包商帶來的風險就比較大。利比亞鐵路項目三次簽約，合同文稿改動了再次簽署，每次給承包商帶來一定的經濟損失，也給業(yè)主帶來了信譽損失。這次是否能成功啟動項目仍然不得而知。2023/12/7672-3風險應對但是中國鐵建、中土公司制定了應付合同風險、以防再次被“忽悠”的策略:(1)在合同中明確了，業(yè)主應付款到達中土公司賬戶上后，才組織開工;(2)對內部要求:業(yè)主提供多少資金，包括預付款和后期工程款，就干多少活，即完成多少工程量。不墊付資金，不多完成工程量;(3)投入項目的人員、機械設備和資金都保持與業(yè)主提供資金的相對衡。這樣可以從整體上避免了合同變更的風險。

2023/12/768風險決策的適用條件決策希望達到的目標明確存在兩個或以上的備選方案存在兩個或以上的不確定性（狀態(tài)）因素可以計算出不同狀態(tài)下的損益值不能肯定那種狀態(tài)出現(xiàn)，但知道不同狀態(tài)出現(xiàn)的概率2023/12/769《建設工程項目管理規(guī)范》

——（GB/T50326-2006）規(guī)定風險等級的劃分輕度損失中度損失重大損失很大345中等234極小123風險等級劃分可能性風險等級損失2023/12/770項目凈現(xiàn)值的概率描述

假定A、B、C是影響項目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有l(wèi)、m、n種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨立，則項目現(xiàn)金流有

k＝l×m×n

種可能的狀態(tài)。 根據(jù)各種狀態(tài)所對應的現(xiàn)金流，可計算出相應的凈現(xiàn)值。

設在第

j

種狀態(tài)下項目的凈現(xiàn)值為NPV（j），第

j

種狀態(tài)發(fā)生的概率為

Pj

，則項目凈現(xiàn)值的期望值與方差分別為:2023/12/771指標的概率分布給出方案經濟效果指標的期望值：E（NPV）=

E（yi）·（1+i0）-t標準差：

（NPV）=D（NPV）-0.5在某一區(qū)間的概率已知的概率分布或模擬分布方差概率指標2023/12/772概率分析示例：離散分布2023/12/773概率樹兩種不確定因素影響項目現(xiàn)金流的概率樹PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3

A1

A2

A3

B2

B1

B1

B3

B3

B1

B2

B2

B3

1＝A1∩

B1

；P1＝PA1·PB1

3＝A1∩

B3

；P3＝PA1·PB3

4＝A2∩

B1

；P4＝PA2·PB1

5＝A2∩

B2；P5＝PA2·PB2

6＝A2∩

B3

；P6＝PA2·PB3

7＝A3∩

B1

；P7＝PA3·PB1

8＝A3∩

B2

；P8＝PA3·PB2

9＝A3

∩

B3；P9＝PA3·PB3

2＝