試論我國表決權(quán)信托制度的引入的中期報告

試論我國表決權(quán)信托制度的引入的中期報告本文旨在探討引入表決權(quán)信托制度在我國的可行性以及其具體落實方案。表決權(quán)信托制度是一種以托管財產(chǎn)為手段，對財產(chǎn)所有權(quán)和權(quán)益的分離進(jìn)行管理的制度。在西方國家已經(jīng)被廣泛應(yīng)用，并且取得了一定的成功。引入表決權(quán)信托制度，能夠解決我國股東代理問題、避免股權(quán)分散化等問題，提高公司治理水平，促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一、引入表決權(quán)信托制度的背景和原因我國公司治理存在許多問題，其中最突出的是股票投票激勵問題、股東代理問題和股權(quán)分散化問題。表決權(quán)信托制度的引入可以解決以上幾個問題。具體來說，表決權(quán)信托制度可以：1.解決股票投票激勵問題在我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)中，由于公司企業(yè)的利益對股東來說通常是個人利益。因此，股東可能會將公司的利益放在自己的利益之前。這就產(chǎn)生了股票投票激勵這一問題。表決權(quán)信托制度的引入可以解決股票投票激勵問題。具體來說，表決權(quán)信托管理人作為股票的托管人，不直接享有股權(quán)的投票權(quán)，對于股票的投票權(quán)可以對股東進(jìn)行激勵。管理人可以設(shè)定各種條件，以鼓勵股東在公司事務(wù)的取舍上做出正確的決定。2.解決股東代理問題我國的現(xiàn)實情況是，股東往往并沒有時間、資金或意愿對公司進(jìn)行投票，也無法形成有效的股東代表機制。股東代理問題一直是我國企業(yè)治理中的一個難題。引入表決權(quán)信托制度有助于解決這個問題。表決權(quán)信托管理人可以就某些事項代表股東進(jìn)行取舍，并將股東的投票權(quán)轉(zhuǎn)移到管理人手中。如此一來，管理人就可以代表股東運用投票權(quán)，這就能有效的解決股東代理問題。3.避免股權(quán)分散化在我國企業(yè)管理中，股權(quán)分散化是一個比較嚴(yán)重的問題。這就給公司的治理帶來不小的困難。首先，股權(quán)分散化使股東難以協(xié)調(diào)，難以形成有力的股東監(jiān)督機制；其次，股權(quán)分散化會導(dǎo)致公司管理層對重要決策的實際掌控權(quán)過低。而引入表決權(quán)信托制度可以很好地避免股權(quán)分散化。具體而言，股東授權(quán)表決權(quán)信托管理人代表股東在股東大會上行使投票權(quán)，這樣可以增加投票率并提高股東的話語權(quán)。同時，由于管理人持有的股權(quán)較多，因而會有更好的議案通過率等，從而提高了管理層的決策權(quán)。二、表決權(quán)信托制度的具體落實方案引入表決權(quán)信托制度需要制定具體的落實方案。下面是一些關(guān)鍵問題：1.如何避免表決權(quán)信托管理人過度干預(yù)公司事務(wù)？管理人過度干預(yù)公司事務(wù)事實上是違反監(jiān)管規(guī)定的行為，因此引入表決權(quán)信托制度的過程中，應(yīng)該要有嚴(yán)格的法律制約和規(guī)范。在落實方案中，應(yīng)該明確表決權(quán)信托管理人的權(quán)力和職責(zé)，并嚴(yán)格限制管理人的權(quán)力范圍。同時，應(yīng)該設(shè)立有效的監(jiān)管機構(gòu)，監(jiān)督表決權(quán)信托管理人的行為。2.如何確保表決權(quán)信托管理人的公正性？表決權(quán)信托管理人的公正性對于該制度的有效實施至關(guān)重要。這就需要確立一套科學(xué)、公正的管理人選拔機制，嚴(yán)格審核和篩選，以保證管理人的公正性。3.如何平衡股東權(quán)益和公司利益？在進(jìn)行表決權(quán)信托管理時，要保證股東的權(quán)益不受損失的同時，也要考慮到公司的利益，避免出現(xiàn)單方占優(yōu)的現(xiàn)象。因此，在落實方案中，應(yīng)該設(shè)立責(zé)任制度，保證管理人出于公司經(jīng)濟(jì)效益、社會責(zé)任等方面的考慮，在行使投票權(quán)的時候不會違背公司利益。總之，表決權(quán)信托制度的引入，對于我國的企業(yè)治理有著重要的意義。它有助于提高公司治理水平，避免股權(quán)分散化，解決股票投票激勵問題，避免股東代理問題。在推行這一