2023-房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營與管理-考試真題

2023年房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營與管理真題與答案

一、單項(xiàng)選擇題（共35題，每題1分，每題的備選答案中只有一個(gè)最符合題意，請?jiān)诖痤}

卡上涂黑其相應(yīng)的編號）

1.房地產(chǎn)投資適合作為一種長期投資。關(guān)于其緣由分析，錯(cuò)誤的是（）?

A.土地不會(huì)毀損B.土地建筑物有耐久性

C.變現(xiàn)性差D.土地運(yùn)用權(quán)年限較長

2.房地產(chǎn)開發(fā)投資形成的供應(yīng)是房地產(chǎn)市場上的（

A.增量供應(yīng)B.存量供應(yīng)

C.潛在供應(yīng)D.總量供應(yīng)

3.關(guān)于房地產(chǎn)投資特性的說法，錯(cuò)誤的是（）。

A.區(qū)位選擇異樣重要B.不易產(chǎn)生資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

C.存在效益外溢D.易受政策影響

4.商品房開發(fā)市場通常是典型的（）市場。

A.完全競爭B.壟斷競爭

C.寡頭壟斷D.完全壟斷

5.某城市2023年商品住房施工面積為1000萬疔，其中從20009年跨入2023年接著施工的

面積為300萬復(fù)原施工的面積為200萬m:該城市2023年商品住房新開面積是（）萬

2

m0

A.500B.700C.800D.1000

6.從房地產(chǎn)市場的投資周期來看,房地產(chǎn)市場資本流量的顯著增加通常發(fā)生在房地產(chǎn)市場自

然周期的（）o

A.第一階段B.其次階段的后半階段

C.第三階段的后半階段D.第四階段

7.下列各類土地中，不屬于土地儲(chǔ)備范圍的是（）o

A.集體土地中的宅基地B.依法回收的國有土地

C.依法收購的土地以D.依法行使優(yōu)先購買權(quán)取得的土地

8.房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目施工階段的工程質(zhì)量限制工作不包括（）。

A.對原材料的檢驗(yàn)B.對配套設(shè)施的檢驗(yàn)

C.確立質(zhì)量文件檔案制度D.確立成本限制檔案制度

9.對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，下列房地產(chǎn)開發(fā)的工作內(nèi)容中，屬于建設(shè)階段工作的是（）。

A.土地儲(chǔ)備B.銷售方案的細(xì)化

C.挑戰(zhàn)定價(jià)法D.領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)法

10.為適應(yīng)房地產(chǎn)市場波動(dòng),某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過降低成本利潤率來確定其商品房銷售價(jià)

格，該定價(jià)方法為（

A.認(rèn)知價(jià)值定價(jià)法B.成本加成定價(jià)法

C.挑戰(zhàn)定價(jià)法D.領(lǐng)導(dǎo)定價(jià)法

11.某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)針對其開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行市場需求分析，在確定其市場規(guī)模時(shí)有效市場、

滲透市場、服務(wù)市場三者關(guān)系正確的是（）。

A.有效市場〉滲透市場＞服務(wù)市場B.服務(wù)市場〉有效市場〉滲透市場

C.有效市場〉服務(wù)市場〉滲透市場D.服務(wù)市場》滲透市場》有效市場

12.商品住房市場之所以能夠細(xì)分為若干子市場，最主要的緣由是（）存在差異性。

A.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的特點(diǎn)B.城市區(qū)域功能

C.購房者的需求D.城市地理環(huán)境

13.對商品住房項(xiàng)目的市場吸納及趨勢的分析，屬于房地產(chǎn)市場狀況分析中的（）o

A.需求B.供應(yīng)

C.競爭D.市場占有率

14.我國對外籌資成本通常是在（）利率的基礎(chǔ)上加肯定的百分點(diǎn)（或基點(diǎn)）。

A.紐約同行拆放B.中國香港同行拆放

C.倫敦同行拆放D.新加坡同行拆放

15.某銀行供應(yīng)的貸款期限和年利率均相同的甲、乙、丙三筆貸款。若甲貸款以年計(jì)息，乙

貸款以季計(jì)息，丙貸款以月計(jì)息，則這三筆貸款的實(shí)際年利率從大到小排列依次正確的是

（）?

A.甲＞乙＞丙B.丙＞乙＞甲

C.乙＞甲＞丙D.乙＞丙＞甲

16.某投資者購買一間商鋪用于出租經(jīng)營，名義收益率為12.0%,假如通貨膨脹率為5.5%,

銀行貸款年利率為6.5%,存款年利率為3.0%,則該項(xiàng)目投資的實(shí)際收益率是（）。

%B.6.16%C.6.5%D.8.74%

17.某投資者將其商鋪出租經(jīng)營，租期20年，預(yù)料第一年的凈租金收入為8萬元，且每年遞

增6%,年租金均發(fā)生在年末。若折現(xiàn)率為6%,該商鋪凈租金收入的現(xiàn)值為（）萬元。

A.91.76B.142.40C

18.某家庭向銀行申請了一筆個(gè)人住房抵押貸款，若年利率為6%,期限為15年，首月還款

額為3000元，月還款額等比增長率為0.2%,則該家庭第8年最終一個(gè)月的還款額為（）元。

A.3627.06B.3634.31C

19.張某用1000萬元購買了一間商鋪用于出租經(jīng)營，其要求的投資收益率為10%,經(jīng)營期為

20年，假如每年經(jīng)營凈收益相等，則該投資者的年投資回報(bào)為（）萬元。

A.17.46B.100.00C

20.投資者在投資過程中運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的主要目的是為了（）。

A.抵擋通貨膨脹的影響B(tài).提高資本金的投資收益率

C.提高全部投資的平均收益率D.降低借貸資金的資金成本

21.假如某項(xiàng)目的FNPV等于零，說明該項(xiàng)目的獲利實(shí)力（）。

A.達(dá)到了基準(zhǔn)收益率的要求B.超過了基準(zhǔn)收益率的要求

C.未達(dá)到財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的要求D.達(dá)到了財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的要求

22.某項(xiàng)目凈現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)值見下表，則該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期是（）年。

年末012345

凈現(xiàn)值/萬元-2000446.35432.32532.59640.67455.57

累計(jì)凈現(xiàn)值/萬元-2000-1553.65-1121.33-588.7451.93507.50

B.3.48C.3.83

23.某投資項(xiàng)目每年可獲得50000元的資金用于償付年還本付息，貸款人要求償債備付率不

低于L3,貸款利率為12%,貸款期限為20年，按月等額還本付息。則該項(xiàng)目投資人所能申

請到的最大貸款額為（）萬元。

A.28.73B.29.11C

24.下列房地產(chǎn)投資項(xiàng)目不確定性分析中，最高土地價(jià)格分析屬于（

A.建筑安裝工程費(fèi)B.土地費(fèi)用

C.空置率D.容積率

25.在房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的不確定性分析中，最高土地價(jià)格分析屬于（）。

A.臨界點(diǎn)分析B.期望值分析C.敏感性分析D.概率分析

26.運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行房地產(chǎn)投資決策時(shí)，對開發(fā)規(guī)模較大，首期較難產(chǎn)生志向收益的

房地產(chǎn)項(xiàng)目，可通過（）確定是否進(jìn)行投資。

A.等待投資型期權(quán)估價(jià)B.放棄型期權(quán)估價(jià)

C.成長型期權(quán)估價(jià)D.柔性期權(quán)估價(jià)

27.對房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，不出現(xiàn)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的是（）。

A.銷售收入B.開發(fā)建設(shè)投資

C.營業(yè)稅金及附加D.借貸本金償還

28.下列征收補(bǔ)償中，不屬于國有土地上房屋征收補(bǔ)償費(fèi)用的是（）。

A.房屋價(jià)值補(bǔ)償費(fèi)B.搬遷補(bǔ)償費(fèi)

C.停產(chǎn)停業(yè)損失補(bǔ)償費(fèi)D.土地補(bǔ)償費(fèi)

29.下列財(cái)務(wù)報(bào)表中，在編制時(shí)要求資金流平衡的是（）。

A.總投資估算表B.經(jīng)營成本估算表

C.投資安排與資金籌措表D.銷售收入與經(jīng)營稅金及附加估算表

30.某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)董事會(huì)要求融資不得稀釋股東限制權(quán)，則可供選擇的融資方式是（）。

A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.發(fā)行一般股股票

C.發(fā)行優(yōu)先股股票D.發(fā)行公司債券

31.某房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)過程中，假如不能如期取得政府的相關(guān)許可，則該房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)

目將面臨（）。

A.政策風(fēng)險(xiǎn)B.市場風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)

32.以抵押貸款方式向土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款，其貸款額度不超過土地（）的70%。

A.評估價(jià)值B.實(shí)際價(jià)值C.投資價(jià)值D.出讓金收入

33.為限制個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)，常用房地產(chǎn)支出與收入來考核借款人的還款實(shí)力，計(jì)

算月房產(chǎn)支出與收入比的公式是（）o

A.本次貸款的月還款額/月收入

B.（本次貸款的月還款額+其他債務(wù)月償還額）/月均收入

C.（本次貸款的月還款額+月物業(yè)管理費(fèi)）/月均收入

D.（本次貸款的月還款額+月物業(yè)管理費(fèi)+其他債務(wù)月償還額）/月均收入

34.市場條件下，物業(yè)租金水平的凹凸主要取決于（）。

A.物業(yè)出租經(jīng)營成本B.業(yè)主希望的投資回報(bào)率

C.通貨膨脹率C.同類物業(yè)的市場供求關(guān)系

35.某寫字樓月潛在毛租金收入為100萬元，月平均運(yùn)營費(fèi)用為60萬元，月平均空置率為

5%,月平均租金損失率為跳，月平均其他收入為潛在毛租金收入的3%,則該寫字樓的月凈

經(jīng)營收入是（）萬元。

A.33.0B.33.10C

二、多項(xiàng)選擇題（共15題，每題2分。每題的備選答案中有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意，請

在答題卡上涂黑相應(yīng)的編號。全部選對的，得2分；錯(cuò)選或多選的，不得分；少選且選擇正

確的，每個(gè)選項(xiàng)得05分）

1.下列房地產(chǎn)投資形式中，屬于按經(jīng)濟(jì)活動(dòng)類型劃分的有（）。

A.居住物業(yè)開發(fā)投資B,商業(yè)物業(yè)投資

C.土地開發(fā)投資D.房地產(chǎn)開發(fā)投資

2.下列房地產(chǎn)市場價(jià)格指標(biāo)中，屬于市場交易指標(biāo)的有（）。

A.吸納量B.新竣工量C.預(yù)售面積D.可供租售量

E.房地產(chǎn)價(jià)格

3.下列社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)表現(xiàn)中，體現(xiàn)房地產(chǎn)市場功能的有（）。

A.商品住房限購政策導(dǎo)致住房租金上漲

B.居民對高層住宅需求增加使得更多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)情愿建高層住宅

C.保障性住房供應(yīng)增加抑制商品住房價(jià)格

D.房價(jià)大幅下降導(dǎo)致美國次貸危機(jī)爆發(fā)

E.通貨膨脹導(dǎo)致房地產(chǎn)重置成本增加

4.關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)選擇房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)代理銷售其商品房的說法，正確的有（）。

A.大型綜合性房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目必需選擇聯(lián)合代理方式

B.雙重代理的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以向買賣雙方收取傭金

C.總代理可以托付分代理

D.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不能干脆托付分代理

E.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)最好在項(xiàng)目前期就確定好代理方式

5.在各種市場方法調(diào)查中，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系方法的特點(diǎn)有（）?

A.成本低B.反饋快

C.能深化了解被訪者狀況D.回收率高

E.能深度訪談

6.下列現(xiàn)金流量圖中，能表示的房地產(chǎn)開發(fā)投資模式有（）。

A.開發(fā)一銷售模式B,開發(fā)一持有出租一出售模式

C.購買一持有出租一出售模式D.購買一更新改造一出售模式

E.購買一更新改造一出租模式

7.對于“開發(fā)一銷售”模式下的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目，分析其動(dòng)態(tài)盈利實(shí)力時(shí)的計(jì)算期包括（）。

A.開發(fā)期B.論證決策期C.經(jīng)營打算期D.經(jīng)營期

E.銷售期

8.甲乙兩個(gè)項(xiàng)目均為出售型住宅項(xiàng)目，開發(fā)經(jīng)營期為2年。對這兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行比選時(shí)，可干

脆采納的靜態(tài)盈利實(shí)力比選指標(biāo)有（）。

A.利潤總額B.投資利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

E.償債備付率

9.下列分析方法中，屬于風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與評價(jià)的常用方法有（）。

A.故障樹分析法B.期望值法

C.盈虧平衡法C.解析法

E.蒙特卡洛模擬法

10.在風(fēng)險(xiǎn)分析中的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)階段，須要開發(fā)的工作包括（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)估算B.分析風(fēng)險(xiǎn)概率分布狀況

C.辨識風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的緣由D.檢驗(yàn)各風(fēng)險(xiǎn)變量是否相關(guān)

E.提出應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的建議

11.在房地產(chǎn)投資項(xiàng)目可行性探討中,調(diào)查探討主要是從市場調(diào)查和資源調(diào)查兩方面進(jìn)行。

其中資源調(diào)查的主要內(nèi)容有（）。

A.項(xiàng)目用地B.房地產(chǎn)市場供需

C.房價(jià)現(xiàn)狀及走勢D.交通運(yùn)輸條件

E.外圍基礎(chǔ)設(shè)施

12.下列房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目成本費(fèi)用中,屬于土地費(fèi)用的有（）。

A.土地出讓價(jià)款B.土地購置稅費(fèi)

C.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)D.水文地質(zhì)勘測費(fèi)

E.土地開發(fā)工程費(fèi)

13.下列關(guān)于房地產(chǎn)權(quán)益融資的說法,正確的有（）o

A.資金融入方須要還本付息

B.在私人市場和公開市場上，均可以進(jìn)行權(quán)益融資

C.權(quán)益融資的資金供應(yīng)方與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)共同擔(dān)當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)

D.存款性金融機(jī)構(gòu)一般不參加房地產(chǎn)權(quán)益融資

E.權(quán)益融資主要來源于個(gè)人投資者

14.銀行對房地產(chǎn)開發(fā)貸款實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行的措施有（）?

A.分期發(fā)放貸款，對其現(xiàn)金狀況進(jìn)行監(jiān)控

B.對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的銷售款進(jìn)行監(jiān)控，防止銷售款挪作他用

C.要求申請貸款的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金不低于項(xiàng)目總投資的30%

D.不向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放用于繳納土地出讓金的開款

E.親密關(guān)注開發(fā)狀況，以確保房屋能在合理期限內(nèi)交付運(yùn)用

15.寫字樓分類過程中要考慮的因素包括（）。

A.物業(yè)所處位置B.輻射區(qū)域的范圍

C.建筑設(shè)備系統(tǒng)D.建立年頭

E.租戶類型

三、推斷題（共15題，每題1分。請依據(jù)推斷結(jié)果，在答題卡上涂黑其相應(yīng)的符號，用“J”

表示正確，用“X”表示錯(cuò)誤。不答不得分，推斷錯(cuò)誤扣1分，本題總分最多扣至零分）

1.商品房開發(fā)投資和保障性住房建設(shè)投資都屬于房地產(chǎn)投資，無論何種類型的房地產(chǎn)投資，

其目的都是為了營利。（）

2.在我國，縣級以上地方人民政府壟斷了其轄區(qū)范圍內(nèi)國有土地運(yùn)用權(quán)出讓市場。（）

3.土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)對土地開發(fā)過程中涉及的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和綠化，土地平整等工作，可以通過

公開招標(biāo)方式選擇工程實(shí)施單位，實(shí)施單位的管理費(fèi)用不高于土地儲(chǔ)備開發(fā)成本的2%?（）

4.在房地產(chǎn)市場分析中，區(qū)域房地產(chǎn)市場分析應(yīng)側(cè)重于對詳細(xì)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的競爭性分析

和營銷建議。（）

5.用期末慣例法進(jìn)行現(xiàn)金流量分析時(shí)，假設(shè)在計(jì)息期內(nèi)的全部收支均發(fā)生在該計(jì)息期的期

末。（）

6.房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目用于出租或自營時(shí)，開發(fā)期和經(jīng)營期發(fā)生的期間費(fèi)用均計(jì)入開發(fā)建設(shè)投

資。（）

7.財(cái)務(wù)杠桿的正向作用是當(dāng)全部投資的收益率小于借貸資金成本水平常，借貸越多，資本

金的收益率越大。（）

8.金融機(jī)構(gòu)在為房地產(chǎn)置業(yè)投資發(fā)放抵押貸款前，規(guī)定權(quán)益投資比率的目的是為了限制信貸

風(fēng)險(xiǎn)。（）

9.在進(jìn)行房地產(chǎn)投資項(xiàng)目盈虧平衡分析時(shí)，最高運(yùn)營費(fèi)用比率越高，說明投資項(xiàng)目反抗風(fēng)險(xiǎn)

的實(shí)力越強(qiáng)。（）

10.在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目策劃方案中，對擬開發(fā)項(xiàng)目應(yīng)進(jìn)行開發(fā)內(nèi)容和規(guī)模的分析與選擇。（）

11.房屋開發(fā)費(fèi)用中的公共配套設(shè)施建設(shè)費(fèi)，包括為居民服務(wù)配套建設(shè)的各種營利和非營利

性配套設(shè)施的建設(shè)費(fèi)用。（）

12.借貸還本付息清算表屬于基本財(cái)務(wù)報(bào)表，該表中列出了可干脆用于計(jì)算清償實(shí)力指標(biāo)的

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（）

13.依據(jù)財(cái)政部和中國人民銀行的規(guī)定，土地儲(chǔ)備貸款應(yīng)為擔(dān)保貸款，故政府的各類財(cái)政資

金可以用于土地儲(chǔ)備貸款的擔(dān)保。（）

14.房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)能否獲得其他金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的抵押貸款承諾，越來越成為金融機(jī)構(gòu)向房

地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放商用房地產(chǎn)開發(fā)貸款的重要條件之一。（）

15.一幢寫字樓的潛在毛租金減去空置損失后得到的是該寫字樓的有效毛收入。（）

四、計(jì)算題（共2題，20分。要求列出計(jì)算式和計(jì)算過程；需按公式計(jì)算的，要寫出公式;

只有計(jì)算結(jié)果而無計(jì)算過程的，不得分。計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位。請?jiān)诖痤}紙上作答）

（一）某投資者購買了一間建筑面積100nf的店鋪用于出租經(jīng)營，購買價(jià)格為180萬元,

一次性付款。購買后對該店鋪進(jìn)行裝修，裝修期為1年，裝修費(fèi)用為60萬元，裝修完成后

即出租。投資者要求的目標(biāo)收益率為12%,動(dòng)態(tài)投資回收期不長于16年，則假定該類店鋪

的經(jīng)營費(fèi)用占毛租金收入的30%,裝修費(fèi)用發(fā)生在年末，其他現(xiàn)金流量發(fā)生在年初。請計(jì)算

滿意投資者收益目標(biāo)要求的店鋪?zhàn)畹蛦挝幻娣e年租金，并畫出該項(xiàng)目投資經(jīng)營的現(xiàn)金流量

圖。

（二）某投資者欲租賃一間店面，租賃期有3年和5年兩種可能，概率分別為0.4和

0.6,若租賃期為3年，總租金為30萬元，一次性付清；若租賃期為5年，總租金為45萬

元，也是一次性付清，經(jīng)市場調(diào)研，經(jīng)營該店面的年凈收益有15萬元、12萬元和10萬元

三種可能，概率分別為0.5、0.3和0.2,該投資者要求的投資收益率為10%,設(shè)租金發(fā)生在

年初，年凈收益發(fā)生在年末。請計(jì)算該項(xiàng)目投資的加權(quán)凈現(xiàn)值之和以及投資凈現(xiàn)值不小于零

的累計(jì)概率。

【參考答案】

一、單項(xiàng)選擇題

1.C2.A3.B4.B5.A6.B7.A8.D9.C10.B

11.C12.C13.A14.C15.B16.B17.C18.A19.B20.B

21.A22.D23.B24.C25.A26.C27.D28.D29.D30.D

31.A32.A33.C34.D35.C

二、多項(xiàng)選擇題

l.CDE2.ACE:3.ABC4.BCE5.AB

6.BC7.AE8.AB9.DE10.AB

11.ADE12.AB13.BCD14.ABDE15.ACE

三、推斷題

1.X2.V3.V4.：X5.J6.X7.X8.J9.、

11.X12.X13.,X14.V15.X

四、計(jì)算題

（一）解：

設(shè)單位面積最低年毛租金為x萬元，則單位面積凈租金收入為x（l-30%）=0.7x；年凈租

金收入為0.7xX100=70x

將購買和裝修費(fèi)折現(xiàn)：

P=-180+(-60)/(1+i)=-180-(-60)/(1+12%)=-233.57(萬元)

動(dòng)態(tài)投資回收期內(nèi)，凈租金收益的折現(xiàn)和的肯定值應(yīng)等于P,

A=IPI*1/[l-l/(l+i)n]=(233.57X12%)/[1-1/(1+12%)15]=34.29(7JTL)

70x=34.29(萬元)

x=4899.10(元/m')

貝|J,要求商鋪?zhàn)畹蛦挝幻娣e年租金為4899.10元/ml

現(xiàn)金流量圖（略）；

。解：

（1）計(jì)算該項(xiàng)投資的加權(quán)凈現(xiàn)值之和

第一路徑：

聯(lián)合概率：p（X）=0.4X0.5=0.20

凈現(xiàn)值：NPVi=-30+15/10%X[1-1/（1+10%）3]=7.30（萬元）

加權(quán)凈現(xiàn)值：NPVF（xi）=7.30X0.2=1.46（萬元）

其次路徑：p（x2）=0.12NPV?=-0.16（萬元）

NPV2P（X2）=-0.02（萬元）

第三路徑：p（x3）=0.08NP\%=-5.13（萬元）

NPV3P（x3）=-0.41（萬元）

第四路徑：P（X.1）=0.3NPV4=11.86（萬元）

NVP,P（x0=3.56（萬元）

第五路徑：p（x5）=0.18NP\，5=0.49（萬元）

NPV5P3）=0.09（萬元）

第六路徑：p（xe）=0.12NPVe=-7.09（萬元）

NPV6P（xe）=-0.85（萬元）

加權(quán)凈現(xiàn)值之和為：

1.46-0.02-0.41+3.