資產(chǎn)評估學(xué) 課件 第5章 無形資產(chǎn)評估

無形資產(chǎn)評估《資產(chǎn)評估》第五章無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估的收益法無形資產(chǎn)評估的成本法專利權(quán)和非專利技術(shù)的評估商標(biāo)權(quán)的評估商譽(yù)的評估本章內(nèi)容第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述一、無形資產(chǎn)的定義無形資產(chǎn)，是指特定主體擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用并且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。（《資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》）具體包括專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、商譽(yù)等二、無形資產(chǎn)的特點(diǎn)非實(shí)體性沒有實(shí)物形態(tài)，卻又依托于一定的實(shí)體，如土地使用權(quán)依托于土地，商譽(yù)與企業(yè)的整體資產(chǎn)，專有技術(shù)要通過工藝、配方、生產(chǎn)線來實(shí)現(xiàn)等價值形成的積累性無形資產(chǎn)的形成一般來源于長期的研究開發(fā)或生產(chǎn)經(jīng)營活動的積累開發(fā)成本界定的復(fù)雜性（如商標(biāo)權(quán)）價值的較大不確定性無形資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益具有不確定性，受技術(shù)發(fā)展、政策變化、市場競爭等因素的影響更大三、無形資產(chǎn)的分類按取得渠道：外購無形資產(chǎn)和自創(chuàng)無形資產(chǎn)；按法律保護(hù)情況：法定無形資產(chǎn)和收益性無形資產(chǎn)；按可辨識程度：可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)；其中，可辨認(rèn)無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)，以及其他無形資產(chǎn)。知識產(chǎn)權(quán)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等，專有技術(shù)包括商業(yè)秘密和技術(shù)訣竅等。不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)只包括商譽(yù)。四、無形資產(chǎn)的價值影響因素開發(fā)（取得）成本：創(chuàng)造發(fā)明成本、法律保護(hù)成本、發(fā)行推廣成本等產(chǎn)生追加利潤的能力（獲利能力）技術(shù)成熟程度剩余經(jīng)濟(jì)使用年限：具有實(shí)際超額收益的期限，取決于先進(jìn)程度、無形損耗的程度、剩余法律保護(hù)期的長短等無形資產(chǎn)權(quán)利的內(nèi)容：所有權(quán)VS使用權(quán)；權(quán)利范圍國內(nèi)外同類無形資產(chǎn)的市場情況、發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情況和速度小組討論：無形資產(chǎn)評估方法選擇收益法最適合成本法應(yīng)用范圍有限市場法難以應(yīng)用市場法成本法存在活躍市場有可比參照物重置該資產(chǎn)的成本可以可靠計(jì)量未來收益及風(fēng)險能夠合理預(yù)測交易少、信息不透明非實(shí)體性、獨(dú)創(chuàng)性成本界定復(fù)雜討論：結(jié)合第二章所學(xué)知識，你認(rèn)為

哪種方法最適用于無形資產(chǎn)的評估？評估方法無形資產(chǎn)特點(diǎn)一、無形資產(chǎn)的收益法評估預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益收益期限折現(xiàn)率具體方法：超額收益分析法利潤或銷售收入分成法

第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的收益法1.超額收益分析法將使用和不使用無形資產(chǎn)兩種情況下的預(yù)期收入、預(yù)期成本進(jìn)行比較分析，將前者相對于后者的收入增加額和成本節(jié)約額，歸功于無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價值?！鱎i為第i年的超額收益額；T為所得稅稅率；n為收益年限；P2、C2、Q2分別為使用無形資產(chǎn)以后的價格、成本和銷量；P1、C1、Q1分別為使用無形資產(chǎn)之前的價格、成本和銷量。例：宇宙公司生產(chǎn)某種產(chǎn)品，原產(chǎn)量為每年10萬件，每件價格100元，成本80元?，F(xiàn)擬采用新研發(fā)出的某項(xiàng)專利技術(shù)，該技術(shù)可以提高產(chǎn)品質(zhì)量、提高原材料利用率，從而使價格上升至110元/件，成本下降至75元/件；同時，產(chǎn)品銷量也會進(jìn)一步提升，每年銷量可達(dá)12萬件。該項(xiàng)專利技術(shù)預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)壽命為5年，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，所得稅稅率25%，求該專利技術(shù)的價值。該項(xiàng)專利技術(shù)每年帶來的超額收益為：（110－75）×12－（100－80）×10＝220（萬元）該項(xiàng)專利技術(shù)的價值為：220×（1－25%）×（P/A，10%，5）＝625.48（萬元）2.利潤或銷售收入分成法從利潤或銷售收入中分割一定的比例，作為對無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的的經(jīng)濟(jì)價值的衡量。k——無形資產(chǎn)分成率Ri——分成基數(shù)，即銷售收入或銷售利潤T——所得稅稅率r——折現(xiàn)率i——收益期限n——銷售收入或利潤分成的年限利潤或銷售收入分成法中分成率的確定銷售收入×銷售收入分成率＝銷售利潤×銷售利潤分成率可得：銷售收入分成率=銷售利潤分成率×銷售利潤率

銷售利潤分成率=銷售收入分成率/銷售利潤率銷售收入分成率的確定是以銷售利潤分成率為基礎(chǔ)的，利潤分成率的確定，是以無形資產(chǎn)帶來的追加利潤在利潤總額中所占的比例為基礎(chǔ)的。銷售利潤分成率的估算是關(guān)鍵銷售利潤分成率的估算方法邊際分析法約當(dāng)投資分成法市場比較法

（1）邊際分析法：邊際分析法是選擇兩種不同的生產(chǎn)經(jīng)營方式比較：一種是運(yùn)用普通生產(chǎn)技術(shù)或企業(yè)原有技術(shù)進(jìn)行經(jīng)營；一種是運(yùn)用轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營，后者的利潤大于前者利潤的差額，就是投資于無形資產(chǎn)所帶來的追加利潤；然后測算各年度追加利潤的現(xiàn)值之和占總利潤的現(xiàn)值之和的比重，即評估的利潤分成率。利潤分成率=各年度追加利潤現(xiàn)值之和/各年度利潤總額現(xiàn)值之和關(guān)鍵：科學(xué)地分析追加無形資產(chǎn)投入可以帶來的凈追加利潤例：企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購買方用于改造年10萬只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)過對無形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素的分析，測算在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元，分別占當(dāng)年利潤總額的40%、30%、20%、15%。折現(xiàn)率假定為10%。試估算該項(xiàng)無形資產(chǎn)的利潤分成率。追加利潤現(xiàn)值之和=100/(1＋10％)＋120/(1＋10％)2＋90/(1＋10％)3＋70/(1＋10％)4=305.505萬元各年度利潤總額現(xiàn)值之和(折現(xiàn)率為10％)=100÷40％/(1＋10％)＋120÷30％/(1＋10％)2＋90÷20％/(1＋10％)3＋70÷15％/(1＋10％)4＝1214.881技術(shù)資產(chǎn)利潤分成率＝(305.505/1214.881)×100％＝25％

無形資產(chǎn)利潤分成率例題：甲企業(yè)以制造四輪驅(qū)動汽車的技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬元，乙企業(yè)擬投入合營的資產(chǎn)重置成本8000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)成本利潤率為500％，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12.5％。試評估無形資產(chǎn)投資的利潤分成率。（1）無形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量為：100×（1+500％）=600（萬元）（2）企業(yè)約當(dāng)投資量為：8000×（1+12.5％）=9000（萬元）（3）甲企業(yè)投資無形資產(chǎn)的利潤的分成率為：600／（9000+600）=6.25％(3)市場比較法市場比較法就是尋找市場上成交的與被評估無形資產(chǎn)類似的無形資產(chǎn)，通過分析可比案例數(shù)據(jù)確定被評估無形資產(chǎn)的利潤分成率。二、無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的確定無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率VS有形資產(chǎn)的折現(xiàn)率一般來說無形資產(chǎn)投資收益高，風(fēng)險高，進(jìn)而折現(xiàn)率往往高于有形資產(chǎn)評估的折現(xiàn)率。評估時，應(yīng)根據(jù)無形資產(chǎn)的功能、投資條件、收益獲得的可能性等因素，科學(xué)測算其風(fēng)險利率三、無形資產(chǎn)收益期限的確定收益期限（有效期限）：具有超額獲利能力的時間技術(shù)壽命：受技術(shù)進(jìn)步和變化影響經(jīng)濟(jì)壽命：受市場，經(jīng)濟(jì)形勢等外部環(huán)境的變化的影響專利權(quán)、專營權(quán)、版權(quán)、土地使用權(quán)、礦業(yè)權(quán)、進(jìn)出口許可證、生產(chǎn)許可證、購銷合同，均具有合同或法定規(guī)定的期限。確定原則:min{法律壽命，合同壽命，技術(shù)壽命，經(jīng)濟(jì)壽命}練習(xí)：某公司于2017年開發(fā)研制了一項(xiàng)新技術(shù)方法并取得了專利權(quán)，通過兩年的使用表明具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。2020年該公司準(zhǔn)備將該專利技術(shù)的所有權(quán)出售給A有限責(zé)任公司，A公司因購買后進(jìn)行會計(jì)賬面攤銷需要評估其價值。買賣雙方經(jīng)共同協(xié)商認(rèn)為，該專利技術(shù)的剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為4年，專利技術(shù)的價格按實(shí)際年銷售收入的一定比率分年期支付，收入分成率為25%。預(yù)期今后4年的銷售收入額分別為500萬元、700萬元、800萬元、800萬元。適用折現(xiàn)率為20%，所得稅稅率25%。估算該專利技術(shù)的價值。（1）未來4年銷售收入分成收益額的估算：R=P2×Q2×fi（1-T)=P2×Q2×25%×(1-25%)

即，分別為93.75萬元、131.25萬元、150萬元、150萬元（2）計(jì)算評估值： 93.75/1.2+131.25/1.22+150/1.23+150/1.24=328.4萬元第三節(jié)無形資產(chǎn)評估的成本法思考：相比于機(jī)器設(shè)備等其他資產(chǎn)類型，無形資產(chǎn)的成本有什么特點(diǎn)？不完整性象征性

【例題】某化工生產(chǎn)工藝流程專利技術(shù)有償轉(zhuǎn)讓，需要評估其價值。根據(jù)調(diào)查分析表明，該專利技術(shù)研制開發(fā)耗時2年，耗費(fèi)材料費(fèi)、燃料動力費(fèi)、專用設(shè)備費(fèi)等共計(jì)8萬元，有關(guān)人員工資及各類津貼12萬元，人員培訓(xùn)費(fèi)及資料費(fèi)1萬元，差旅費(fèi)2萬元，占用固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)2萬元，管理費(fèi)2萬元，專利申請費(fèi)0.3萬元。社會投資無風(fēng)險報酬率為5%，該類技術(shù)研制成功的平均風(fēng)險率為80%。試確定該專利的重置成本。（8+12+1+2+2+2+0.3）×（1+5%）2/2/（1-80%）=143.3（萬元）2.外購無形資產(chǎn)重置成本的估算外購無形資產(chǎn)的重置成本包括購買價和購置費(fèi)用兩部分?！纠磕称髽I(yè)外購的一項(xiàng)無形資產(chǎn)為80萬元，2021年進(jìn)行評估，購置時的物價指數(shù)和評估時的物價指數(shù)分別為120%和150%，則該無形資產(chǎn)重置成本為：

二、無形資產(chǎn)成新率的估算無形資產(chǎn)的成新率：計(jì)算損耗（貶值）功能性損耗：科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步降低了無形資產(chǎn)獲取壟斷利潤的能力而引起的貶值。經(jīng)濟(jì)性損耗：

無形資產(chǎn)外部環(huán)境的變化。

三、成本法評估案例利發(fā)實(shí)業(yè)股份有限公司由于經(jīng)營管理不善，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳，虧損嚴(yán)重，將要被同行業(yè)的利達(dá)股份有限公司兼并。該公司有一項(xiàng)實(shí)用新型專利技術(shù)，自行研制開發(fā)并于兩年前獲得專利證書?，F(xiàn)需要對該技術(shù)進(jìn)行評估。假設(shè)你是負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評估師，你準(zhǔn)備如何開展評估工作？評估分析過程：1.確定評估對象：專利技術(shù)所有權(quán)2.技術(shù)功能鑒定：根據(jù)專家鑒定和現(xiàn)場勘察，該專利技術(shù)對于提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本均有很大作用，處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。企業(yè)效益不佳的原因在于管理人員的低素質(zhì)、管理混亂所致。3.評估方法選擇：該公司效益欠佳，較難預(yù)測超額收益；同類技術(shù)市場交易案例尚未發(fā)現(xiàn)；決定選用成本法。評估分析過程：

4.評估該專利的重置成本基于會計(jì)歷史數(shù)據(jù)得到各部分成本測算如下：材料費(fèi)用：45000元工資費(fèi)用：10000元專用設(shè)備費(fèi)：6000元資料費(fèi)：1000元咨詢鑒定費(fèi)：5000元專利申請費(fèi)：3600元培訓(xùn)費(fèi)：2500差旅費(fèi)：3100元管理費(fèi)分?jǐn)偅?000元非專用設(shè)備折舊費(fèi)分?jǐn)偅?600元合計(jì)：87800元根據(jù)考察，該專利技術(shù)的開發(fā)研制花費(fèi)2年時間，近兩年生產(chǎn)資料價格上漲指數(shù)分別為5%和8%，無風(fēng)險投資報酬率為7%，該類專利技術(shù)開發(fā)研制的平均風(fēng)險率為60%重置成本=87800(1+5%)(1+8%)(1+7%)/(1-60%)=266337元評估分析過程：5.評估該專利的成新率：經(jīng)調(diào)查，該專利法律保護(hù)期為10年，專家鑒定剩余經(jīng)濟(jì)使用壽命為6年，成新率=6/（2+6）×100%=75%6.計(jì)算專利價值：評估值=266336.91×75%=199753元第四節(jié)專利權(quán)和非專利技術(shù)的評估一、專利權(quán)的概念及特點(diǎn)專利權(quán)是指經(jīng)國家專利機(jī)關(guān)依法認(rèn)定、批準(zhǔn)的，授予發(fā)明創(chuàng)造人或其權(quán)利受讓人在一定期限內(nèi)對某發(fā)明成果享有的獨(dú)占權(quán)或?qū)Ｓ袡?quán)。包括發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)三種。

專利權(quán)的特點(diǎn)表現(xiàn)為：獨(dú)占性地域性時間性

二、非專利技術(shù)的概念及特點(diǎn)非專利技術(shù)，又稱專有技術(shù)、技術(shù)秘密，是指未公開或未申請專利，但能為擁有者帶來超額經(jīng)濟(jì)利益或競爭優(yōu)勢的技術(shù)信息和知識。主要包括設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營訣竅和圖紙、數(shù)據(jù)等資料。與專利技術(shù)比，非專利技術(shù)不是一種法定的權(quán)利，而僅僅是一項(xiàng)自然的權(quán)利，沒有法定的保護(hù)期限，所有者只能通過保密手段自我保護(hù)。三、專利權(quán)和非專利技術(shù)的評估方法（一）收益法關(guān)鍵點(diǎn)：專利權(quán)的收益額、折現(xiàn)率和獲利期限專利權(quán)的收益額兩種方法：超額收益分析法、利潤或銷售收入分成法計(jì)算公式：fr為利潤分成率，fi為銷售收入分成率

例題：某公司于2020年開發(fā)研制了一項(xiàng)新技術(shù)方法并取得了專利權(quán)，通過兩年的使用表明具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。2023年該公司準(zhǔn)備將該專利技術(shù)的所有權(quán)出售給昌達(dá)有限責(zé)任公司，昌達(dá)公司因購買后進(jìn)行會計(jì)賬面攤銷需要評估其價值。買賣雙方經(jīng)共同協(xié)商認(rèn)為，該專利技術(shù)的剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為4年，專利技術(shù)的價格按實(shí)際年銷售收入的一定比率分年期支付，收入分成率為25%。預(yù)期今后4年的銷售收入額分別為500萬元、700萬元、800萬元、800萬元。適用折現(xiàn)率為20%，所得稅稅率25%。估算該專利技術(shù)的價值。

估算過程：（1）扣除所得稅后未來4年銷售收入分成收益額的估算：R=銷售收入×銷售收入分成率×（1-所得稅稅率)=銷售收入×25%×(1-25%)

分別為93.75萬元、131.25萬元、150萬元、150萬元（2）計(jì)算評估值： 93.75/1.2+131.25/1.22+150/1.23+150/1.24=328.4萬元（二）成本法關(guān)鍵點(diǎn)：專利權(quán)和非專利技術(shù)的重置成本和成新率

自創(chuàng)專利技術(shù)重置成本成本法舉例：某機(jī)械加工企業(yè)有5000張機(jī)械零部件工藝設(shè)計(jì)圖紙，已經(jīng)使用5年。經(jīng)專家從工藝設(shè)計(jì)圖紙的設(shè)計(jì)先進(jìn)性和保密性等方面鑒定認(rèn)為，有4500張圖紙仍然可以作為有效的非專利技術(shù)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為4年。根據(jù)該類圖紙的設(shè)計(jì)、制作耗費(fèi)估算，當(dāng)前每張圖紙的重置成本為250元。估算該批圖紙的價值。重置成本=4500*250=1125000元成新率=4/(5+4)=44.4%評估值=1125000*44.4%=499500元

01“王老吉”商標(biāo)權(quán)之爭案例引入“王老吉”商標(biāo)是否被賤租？案例引入廣藥集團(tuán)加多寶1997年2002-2003年2000年2008年租賃期限至2010年5月補(bǔ)充協(xié)議：租賃期限延長至2020年“王老吉”商標(biāo)權(quán)之爭（“王老吉”商標(biāo)持有者）（母公司：鴻道集團(tuán)）第五節(jié)商標(biāo)權(quán)的評估學(xué)習(xí)目標(biāo)1.在不參考學(xué)習(xí)資料的前提下，能夠準(zhǔn)確描述出商標(biāo)權(quán)的評估思路。2.在給定條件的前提下，能夠準(zhǔn)確計(jì)算出商標(biāo)權(quán)的價值。一、商標(biāo)權(quán)的相關(guān)概念商標(biāo)商品或服務(wù)的標(biāo)記，是生產(chǎn)者或者經(jīng)營者為了把自己的商品或服務(wù)區(qū)別于他人的同類商品或服務(wù)，在商品上或服務(wù)中使用的一種特殊標(biāo)記。一般是由文字、圖案或者兩者結(jié)合而成。商標(biāo)權(quán)含義：經(jīng)過注冊的某商標(biāo)的所有人對該注冊商標(biāo)享有的獨(dú)占使用權(quán)。權(quán)益內(nèi)容包括：所有權(quán)、許可使用權(quán)等。特點(diǎn)：專有性、時間性、地域性和可轉(zhuǎn)讓性等。二、商標(biāo)權(quán)的評估程序1.明確評估目的轉(zhuǎn)讓、許可使用、投資入股、抵押……2.收集商標(biāo)的有關(guān)資料商標(biāo)注冊的有關(guān)法律特征、商標(biāo)的歷史和知名度，以及使用該商標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營狀況3.商標(biāo)產(chǎn)品的市場分析產(chǎn)品的市場現(xiàn)狀、市場前景、市場競爭能力、市場環(huán)境變化等方面4.確定評估方法及有關(guān)指標(biāo)5.計(jì)算分析并完成評估報告三、商標(biāo)權(quán)的評估方法思考：在本章介紹的三種方法中，你認(rèn)為商標(biāo)權(quán)最適用于哪種方法評估？一般為收益法！評估：商標(biāo)權(quán)的轉(zhuǎn)讓價值商標(biāo)權(quán)的許可使用費(fèi)【案例】某飲料廠將其已經(jīng)使用了25年的金浪啤酒注冊商標(biāo)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)歷史資料，該企業(yè)近5年使用這一商標(biāo)的啤酒比市場上同類啤酒售價，每噸高出500元，該企