我國(guó)上市公司股利政策淺析論文

我國(guó)上市公司股利政策淺析論文我國(guó)上市公司股利政策淺析

摘要：股利是上市公司利潤(rùn)的一部分，對(duì)于股東來(lái)說(shuō)是一種回報(bào)，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)是一種資本成本。股利政策是指上市公司按照一定規(guī)則分配利潤(rùn)給股東的政策，是公司治理的重要組成部分。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司股利政策的分析，探討了我國(guó)上市公司股利政策的現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策和建議。

一、我國(guó)上市公司股利政策的現(xiàn)狀

我國(guó)上市公司的股利政策主要由公司章程和相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)股東大會(huì)決議確定利潤(rùn)分配方案，并按照方案進(jìn)行分配。具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)上市公司的股利政策包括現(xiàn)金紅利、股票紅利和轉(zhuǎn)增股票三種形式。

現(xiàn)金紅利是指上市公司將部分利潤(rùn)以現(xiàn)金形式分配給股東，是最常見(jiàn)的股利分配方式。股票紅利是指上市公司將部分利潤(rùn)以股票的形式分配給股東，這種方式相對(duì)于現(xiàn)金紅利來(lái)說(shuō)，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)可以節(jié)約現(xiàn)金流，但是對(duì)于股東來(lái)說(shuō)則要承擔(dān)一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)增股票是指上市公司將部分利潤(rùn)通過(guò)向股東發(fā)行新股的方式進(jìn)行分配，這種方式相對(duì)于現(xiàn)金紅利和股票紅利來(lái)說(shuō)可以進(jìn)一步提高股東的股權(quán)。

二、我國(guó)上市公司股利政策存在的問(wèn)題

然而，目前我國(guó)上市公司股利政策在實(shí)施過(guò)程中也存在一些問(wèn)題。

首先，我國(guó)上市公司普遍存在股利水平不高的問(wèn)題。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)上市公司的平均股息率不到2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。這主要是由于我國(guó)上市公司在分配利潤(rùn)時(shí)更傾向于留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資，以提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?。但是，這種低股利政策也導(dǎo)致了許多股東無(wú)法獲得足夠的回報(bào)，影響了股東的利益。

其次，我國(guó)上市公司股利政策的執(zhí)行不夠嚴(yán)格，存在濫發(fā)股利的問(wèn)題。由于我國(guó)上市公司的盈利質(zhì)量和盈利透明度相對(duì)較低，有些上市公司存在虛增利潤(rùn)等不良行為，導(dǎo)致公司不實(shí)施規(guī)范的利潤(rùn)分配制度，濫發(fā)股利給股東，從而損害了公司的經(jīng)營(yíng)利益。

再次，我國(guó)上市公司股利政策在現(xiàn)金紅利和股票紅利的選擇上存在一定的難度。由于股票紅利分配給股東后可能對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響，導(dǎo)致市值的下降，因此一些上市公司更傾向于選擇現(xiàn)金紅利。同時(shí)，由于我國(guó)上市公司的股票市場(chǎng)存在波動(dòng)較大、流動(dòng)性較差等問(wèn)題，給股票紅利的分配帶來(lái)了困難。

三、解決我國(guó)上市公司股利政策問(wèn)題的對(duì)策和建議

為了解決我國(guó)上市公司股利政策存在的問(wèn)題，可以采取以下對(duì)策和建議。

首先，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)我國(guó)上市公司的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度，增強(qiáng)股東對(duì)公司的信任度。只有通過(guò)完善公司治理結(jié)構(gòu)和增加信息披露的透明度，才能更好地保護(hù)股東的權(quán)益，并為公司合理分配利潤(rùn)提供依據(jù)。

其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)上市公司利潤(rùn)的監(jiān)管和審計(jì)，確保利潤(rùn)數(shù)據(jù)真實(shí)可信。只有通過(guò)嚴(yán)格的審計(jì)、監(jiān)管和懲罰機(jī)制，才能有效遏制虛增利潤(rùn)等不良行為，保護(hù)公司和股東的利益。

再次，應(yīng)當(dāng)為上市公司提供更加靈活的股利分配方式。除了現(xiàn)金紅利和股票紅利之外，還可以探索更多的分配方式，比如選擇性股東回購(gòu)、送轉(zhuǎn)增股等，以滿足不同股東的需求。

最后，應(yīng)當(dāng)建立健全監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)上市公司股利政策的監(jiān)督和約束。只有通過(guò)加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問(wèn)題，才能促使上市公司更加積極地履行股利分配的義務(wù)，并實(shí)現(xiàn)股東的合理回報(bào)。

結(jié)論：我國(guó)上市公司股利政策的合理與健康對(duì)于公司和股東均具有重要意義。通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司股利政策的分析，可以看出其存在股利水平不高、濫發(fā)股利和分配方式選擇困難等問(wèn)題。為了解決這些問(wèn)題，應(yīng)加強(qiáng)公司的治理能力，加強(qiáng)對(duì)利潤(rùn)的監(jiān)管，提供更加靈活的股利分配方式，并建立健全的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)上市公司的健康發(fā)展和股東的合理回報(bào)。四、我國(guó)上市公司股利政策的現(xiàn)狀分析

1.股利水平不高

我國(guó)上市公司的股利水平普遍較低。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)上市公司的平均股息率不到2%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。這一現(xiàn)象可以歸因于我國(guó)上市公司在分配利潤(rùn)時(shí)更傾向于留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資，以提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?。然而，這種低股利政策也導(dǎo)致了許多股東無(wú)法獲得足夠的回報(bào)，影響了股東的利益。

2.濫發(fā)股利問(wèn)題

我國(guó)上市公司股利政策的執(zhí)行不夠嚴(yán)格，存在濫發(fā)股利的問(wèn)題。由于我國(guó)上市公司的盈利質(zhì)量和盈利透明度相對(duì)較低，有些上市公司存在虛增利潤(rùn)等不良行為，導(dǎo)致公司不實(shí)施規(guī)范的利潤(rùn)分配制度，濫發(fā)股利給股東。這種濫發(fā)股利的問(wèn)題不僅損害了公司的經(jīng)營(yíng)利益，也不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

3.分配方式選擇困難

我國(guó)上市公司股利政策在現(xiàn)金紅利和股票紅利的選擇上存在一定的難度。股票紅利分配給股東后可能對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響，導(dǎo)致市值的下降，進(jìn)而影響公司和股東的利益。由于我國(guó)上市公司的股票市場(chǎng)存在波動(dòng)較大、流動(dòng)性較差等問(wèn)題，給股票紅利的分配帶來(lái)困難。

五、解決我國(guó)上市公司股利政策問(wèn)題的對(duì)策和建議

1.完善公司治理結(jié)構(gòu)和提高透明度

為了提高上市公司股利政策的合理性和公平性，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度。通過(guò)完善公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)信息披露和責(zé)任追究制度，提高公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)透明度，增強(qiáng)股東對(duì)公司的信任度。

2.加強(qiáng)利潤(rùn)監(jiān)管和審計(jì)

為了確保上市公司利潤(rùn)數(shù)據(jù)的真實(shí)可信，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司利潤(rùn)的監(jiān)管和審計(jì)。建立健全的監(jiān)管機(jī)制和審計(jì)體系，加大對(duì)上市公司的監(jiān)管力度，懲治虛增利潤(rùn)等不良行為，確保公司和股東的利益不受損害。

3.提供更加靈活的股利分配方式

除了現(xiàn)金紅利和股票紅利之外，應(yīng)探索更多的分配方式，如選擇性股東回購(gòu)、送轉(zhuǎn)增股等。通過(guò)提供更加靈活的股利分配方式，滿足不同股東的需求，提高股利政策的靈活性和可操作性。

4.建立健全的監(jiān)管機(jī)制

為了加強(qiáng)對(duì)上市公司股利政策的監(jiān)督和約束，應(yīng)建立健全監(jiān)管機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問(wèn)題，促使上市公司積極履行股利分配的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)股東的合理回報(bào)。

5.加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)

為了提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和保護(hù)投資者的權(quán)益，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)工作。加強(qiáng)對(duì)投資者的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)和理財(cái)能力，防范投資風(fēng)險(xiǎn)和控制投資損失。

六、結(jié)論

我國(guó)上市公司股利政策的合理與健康對(duì)于公司和股東均具有重要意義。然而，目前我國(guó)上市公司股利政策存在股利水平不高、濫發(fā)股利和分配方式選擇困難等問(wèn)題。為了解決這些問(wèn)題，應(yīng)加強(qiáng)公司的治理能力，提高企業(yè)盈利質(zhì)量和透明度，加強(qiáng)利潤(rùn)監(jiān)管和審計(jì)，提供更加靈活的股利分配方式，并建立健全的監(jiān)管機(jī)制。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)上市公司的健康發(fā)展和股東的合理回報(bào)。

七、參考文獻(xiàn)

1.陳華.我國(guó)上市公司股利分配研究.會(huì)計(jì)與金融研究,2011(2):53-57.

2.李明.中國(guó)上市公司股利政策問(wèn)題研究.