公司理財(cái)試卷兩套及答案

公司理財(cái)試卷A卷外部融資需要量與以下哪個(gè)因素沒(méi)有明顯關(guān)系(A)。銷(xiāo)售的增長(zhǎng)B.銷(xiāo)售凈利率C.股利支付率D.負(fù)債利率年3月29日，華夏上證50ETF基金的收盤(pán)價(jià)為￥,4月份到期、行權(quán)價(jià)格為的上證50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)的收盤(pán)價(jià)為，那么，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值或執(zhí)行價(jià)值為B)￥1.844B.￥0.399C.￥2.243D.￥在無(wú)摩擦的理想環(huán)境下，以下哪種股利分配方式不會(huì)影響股票的價(jià)格？(B)股票回購(gòu)B.現(xiàn)金股利C.股票分割D.股票股利影響公司價(jià)值的根本因素是(C)時(shí)間和利潤(rùn)B.利潤(rùn)和本錢(qián)C.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬D.風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率當(dāng)兩個(gè)投資方案為互斥方案時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇(A)A凈現(xiàn)值大的方案B.工程周期短的方案C.投資額小的方案D.投資風(fēng)險(xiǎn)小的方案股票的未來(lái)收益的現(xiàn)值是(B)清算價(jià)值B.內(nèi)在價(jià)值C.賬面價(jià)值D.票面價(jià)值企業(yè)不可以通過(guò)(C〕方法處理財(cái)務(wù)困境。出售主要業(yè)務(wù) B.出售新股C.要求稅務(wù)機(jī)關(guān)免稅 D.以債權(quán)置換股權(quán)當(dāng)貼現(xiàn)率和內(nèi)部相等時(shí)，那么(A)。A.凈現(xiàn)值小于零 B.凈現(xiàn)值等于零C.凈現(xiàn)值大于零 D.凈現(xiàn)值不確定今年年底，D公司預(yù)期紅利為元，紅利會(huì)以每年10%的速度增長(zhǎng)，如果該公司的必要收益率為每年14.2%，其股票現(xiàn)價(jià)=內(nèi)在價(jià)值，下年預(yù)期價(jià)格為(A)元元元元某公司去年的每股收益是元，分紅率是60%，新股票工程的期望回報(bào)率是20%，公司股票的beta是。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是6%，市場(chǎng)組合的回報(bào)是11%。該公司股票的期望回報(bào)率是(C)。10%B.11%C.12%D.13%兩家公司合并，合并后的新公司價(jià)值大于合并前兩家公司各自的價(jià)值，那么兩者的差異叫(C〕。A.利益池B.商譽(yù)C.協(xié)同效應(yīng)D.總和效應(yīng)某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資工程決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇，其中甲方案的工程計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(A/P，；乙方案的凈現(xiàn)值率-15%；丙方案的工程計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是(A)。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案認(rèn)為當(dāng)負(fù)債比率達(dá)100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將到達(dá)最大的資金結(jié)構(gòu)理論是(B)A.平衡理論理論C.凈收益理論D.凈營(yíng)業(yè)收益理論汽車(chē)公司有1000萬(wàn)元資產(chǎn)，其中200萬(wàn)元通過(guò)債務(wù)籌集，800萬(wàn)元通過(guò)權(quán)益籌集，目前P系數(shù)為1.2.所得稅率為40%，無(wú)杠桿6系數(shù)為(C)0.9856C.15.一般而言，在紅利發(fā)放比率大致相同的情況下，擁有超常增長(zhǎng)時(shí)機(jī)(即公司的再投資回報(bào)率高于投資者要求回報(bào)率)的公司，(C〕。市盈率(股票市場(chǎng)價(jià)格除以每股盈利，即P/E)比擬低市盈率與其他公司沒(méi)有顯著差異市盈率比擬高其股票價(jià)格與紅利發(fā)放率無(wú)關(guān)優(yōu)先股的估價(jià)方法同永久性債券相類(lèi)似。(v公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是利潤(rùn)最大化。(x〕對(duì)于互斥工程投資決策，可以通過(guò)計(jì)算增量?jī)?nèi)部收益率的方法進(jìn)行比擬分析。v資本市場(chǎng)線描述的是資產(chǎn)收益與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而證券市場(chǎng)線描述的是資產(chǎn)收益與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。〔v)某一債券增加“發(fā)行人可以在一定條件下贖回〃的贖回條款會(huì)使得該債券的價(jià)格降低、到期收益率上升。(v)計(jì)算題某企業(yè)欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，現(xiàn)在有三種付款方式：⑴第一年年初一次性付款160000元；⑵每年年初付50000元，連續(xù)付4年：⑶第1年、第2年年初各付40000元，第3年、第4年年初各付60000元。假設(shè)利率為10%，問(wèn)企業(yè)應(yīng)采取哪種方式付款有利？XYZ公司流通在外的普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股，凈收益為3000萬(wàn)元，股票市盈率為15,公司現(xiàn)有500萬(wàn)元現(xiàn)金支付下一季度的股利，但公司正在考慮股票回購(gòu)。要求：如果XYZ公司支付現(xiàn)金股利，那么按年計(jì)算的股利收益率為多少？如果選擇股票回購(gòu)，那么以市場(chǎng)價(jià)格能回購(gòu)多少股？如果留存收益保持不變，那么回購(gòu)后的每股收益是多少？如果市盈率保持不變，股票回購(gòu)后新股的價(jià)格為多少？如果你是公司的股東，你希望公司支付現(xiàn)金股利還是進(jìn)行股票回購(gòu)？為什么？1、 股利收益率=〔500*4〕/3000*15=4.4%股票價(jià)格元股票回購(gòu)數(shù)=5000000/22.5=222222股股票價(jià)格元B卷一家公司有負(fù)的凈營(yíng)運(yùn)資本(networkingcapital)，那么這家公司(A)。A.流動(dòng)負(fù)債比流動(dòng)資產(chǎn)多B.已陷入破產(chǎn)手上沒(méi)有現(xiàn)金D.需要賣(mài)出一些存貨來(lái)糾正這個(gè)問(wèn)題在Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式中，假設(shè)給定其他參數(shù)，那么，隨著到期期限的增加，以下說(shuō)法正確的選項(xiàng)是(C).看漲期權(quán)的價(jià)格上漲，而看跌期權(quán)價(jià)格下跌看漲期權(quán)的價(jià)格下跌，而看跌期權(quán)價(jià)格上漲看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)格都上漲看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)格都下跌最正確資本結(jié)構(gòu)是指(DA每股利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)C.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.綜合資金本錢(qián)最低，企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)某投資組合由收益呈完全負(fù)相關(guān)的兩只股票構(gòu)成，那么(A)A.該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵消該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零該組合的投資收益大于其中任一股票的收益該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)離差大于其中任“股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差某公司一項(xiàng)投資方案的年銷(xiāo)售收入300萬(wàn)元，年銷(xiāo)售本錢(qián)210萬(wàn)元，其中折舊85萬(wàn)元，所得稅25%，該方案年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為(B〕萬(wàn)元。A.131.25某一項(xiàng)年金前3年沒(méi)有流入，后5年每年年初流入4000元，那么該項(xiàng)年金的遞延期是(C)年。3 |C.2 D.1從籌資角度，以下籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是〔D)。A.債券B.長(zhǎng)期借款C.融資租賃D.普通股發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致〔C)。A.企業(yè)資產(chǎn)增加B.企業(yè)所有者權(quán)益增加企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整D.企業(yè)籌資規(guī)模擴(kuò)大(C)認(rèn)為不管企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用如何變化，企業(yè)的綜合資本本錢(qián)都是固定的。因而企業(yè)總價(jià)值是固定不變。A.凈收益理論B.傳統(tǒng)理論定理D.凈營(yíng)運(yùn)收益理論己知2021年R公司營(yíng)運(yùn)凈利潤(rùn)為550萬(wàn)，資產(chǎn)總額為4800萬(wàn)，應(yīng)收賬款總額為620萬(wàn)，債務(wù)權(quán)益比為。那么，2021該公司的股權(quán)回報(bào)率ROE為(D〕。A23.76%B.24.28%C.24.11%D.25.78%優(yōu)先股票與普通股票相比，其優(yōu)先權(quán)主要指①)優(yōu)先享有企業(yè)管理權(quán)B.認(rèn)股優(yōu)先權(quán)C紅利可隨企業(yè)利潤(rùn)增加面增加D.固定的股息與優(yōu)先的財(cái)產(chǎn)分配權(quán)12企業(yè)可以從如下哪個(gè)行為提高自己的可持經(jīng)增長(zhǎng)(B)A回購(gòu)股份B.增加留存收益C.增加并購(gòu)D.減少債務(wù)影響企業(yè)短期償債能力的最根本原因是(DA.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B.企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)C.企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一項(xiàng)資產(chǎn)的B值1.25.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.25%，市場(chǎng)指數(shù)收益率為8.75%，那么該項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率為(A)A.10.125%B.2% C.15%D.13.25%以下哪些方法能夠迅速降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期？(BA.提高平均存貨 B.降低應(yīng)收賬款周期C.降低應(yīng)付賬款周期D.以上所述都是正確的風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，這就意味著投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)肯定會(huì)實(shí)現(xiàn)較高的投資收益新率。(x根據(jù)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，企業(yè)負(fù)債水平的提高有助于降低股東與經(jīng)理層之間的代理沖突。(v)在預(yù)期收益率、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)率以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等的條件下，所有投資者的風(fēng)險(xiǎn)組合都相同。(v)杜邦分析系統(tǒng)圖的核心是總資產(chǎn)報(bào)酬率。(x優(yōu)先股股東擁有對(duì)固定股息和固定資產(chǎn)的追索權(quán)。因此，在公司清算時(shí)，如果優(yōu)先股股東沒(méi)有獲得公司支付固定股息，將迫使公司破產(chǎn)。(x)在為股東創(chuàng)造價(jià)值這一前提下，如果一個(gè)工程的凈現(xiàn)值為正，那么應(yīng)該投資。v在風(fēng)險(xiǎn)與期望收益的坐標(biāo)系內(nèi)，位于證券市場(chǎng)線(SML)上方的證券的定價(jià)偏高。x在其他條件相同時(shí)，期末年金終值等于期初年金終值的(1+r)倍。(x)權(quán)益的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值一般不相等。(v)根據(jù)看漲-看跌期權(quán)平價(jià)公式，"賣(mài)空無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債、買(mǎi)入看跌期權(quán)、賣(mài)空標(biāo)的資產(chǎn)〃可以合成或復(fù)制看漲期權(quán)。〔x)名詞解釋半強(qiáng)式有效市場(chǎng)啄食順序理論3.經(jīng)營(yíng)杠桿:經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于存在固定性的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，在其他條件不變的情況下，銷(xiāo)售量的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生更大幅度變動(dòng)。論述題1.融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。保障款項(xiàng)的及時(shí)回收，便于資金預(yù)算編，簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)核算程序；簡(jiǎn)化產(chǎn)品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，加速生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)；降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)；租賃期滿(mǎn)后，承租人可按象征性?xún)r(jià)格購(gòu)置租賃設(shè)備，作為承租人自己的財(cái)產(chǎn)。缺點(diǎn)如下：資金本錢(qián)較高；不能享有設(shè)備殘值；固定的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān)；相對(duì)于銀行信貸而言，風(fēng)險(xiǎn)因素較多，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中。試比擬資本投資決策的凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報(bào)酬率法。計(jì)算題TAT公司上年度每股股利為元，預(yù)計(jì)以后每年以5.6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。該公司股票貝塔值，市場(chǎng)組合投資收益率12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率5%。試用股票估價(jià)模型對(duì)該公司股票進(jìn)行估值甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重為50%，30%和20%，其B系數(shù)分別為20,和。市場(chǎng)收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。A股票當(dāng)前每股市價(jià)為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)8%。

要求計(jì)算以下指標(biāo)：甲公司證券組合的0系數(shù)：甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率(Rp):甲公司證券組合的必要投資收益率(K):投資A股票的必要投資收益率。甲公司證券組合的0系數(shù)甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=1.4X(15%-10%)=7%甲公司證券組合的必要投資報(bào)酬率=10%+7%=17%投資A股票的必要投資報(bào)酬率=10%+2X(15%-10%)=20%C卷剩余股利政策的理論依據(jù)是〔B)。B.MM理論D.“B.MM理論D.“一鳥(niǎo)在手〃理論C.稅差理論公司發(fā)行新股會(huì)導(dǎo)致(A〕B.公司的股價(jià)上升D.B.公司的股價(jià)上升D.公司投資時(shí)機(jī)的增加C.公司的融資本錢(qián)提高財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是使〔D)最大化。A.公司的凈利潤(rùn) B.每股收益D.現(xiàn)有股票的價(jià)值C.D.現(xiàn)有股票的價(jià)值某公司今年的收益為每股1元，今年的每股紅利為元，該公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率為10%,預(yù)計(jì)該公司能保持這樣的凈資產(chǎn)回報(bào)率，假設(shè)該公司的股權(quán)資本本錢(qián)為10%,那么這個(gè)公司的股票價(jià)值是多少？(C)D.15A.5 B.D.15既是公司盈利能力指標(biāo)的核心，也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)是(C)。A.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率B.總資產(chǎn)報(bào)酬率?c.凈資產(chǎn)收益率D.資產(chǎn)負(fù)債率年11月12日，無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整通過(guò)的債權(quán)人表決中，銀行貸款估計(jì)只能獲得30%左右債權(quán)。那么可能獲得100%債權(quán)賠償?shù)氖恰睟)。A.優(yōu)先股股東權(quán)益B.稅收權(quán)益C.普通股股東權(quán)益D.擔(dān)保權(quán)益競(jìng)爭(zhēng)以下哪些方法可以用于監(jiān)控應(yīng)收款？(B)。A.分析每天銷(xiāo)售量B.賬齡分析和BD.以上都不是某公司生產(chǎn)旅行箱包，該公司每月的固定本錢(qián)是10000元，預(yù)期每月銷(xiāo)售42000個(gè)箱包，如果每個(gè)箱包的變動(dòng)本錢(qián)是2元，那么該公司為到達(dá)保本點(diǎn)的銷(xiāo)售價(jià)格為多少？A4元元元元市場(chǎng)組合的值BA.大于1B.等于1C.小于1D.不確定通常，如果一個(gè)投資工程具有可行性，必須滿(mǎn)足(B)。A.資本本錢(qián)高于預(yù)期收益率 ：B.預(yù)期收益率高于資本本錢(qián)C.資本本錢(qián)等于預(yù)期收益率 D.以上都不對(duì)住房按揭貸款的提前還款行為可以看作是(D)。A.歐式賣(mài)權(quán)B.歐式買(mǎi)權(quán)C.美式買(mǎi)權(quán)D.美式賣(mài)權(quán)分散化可以充分降低風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)分散化的組合剩下的風(fēng)險(xiǎn)是(B)oA.單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)B.與整個(gè)市場(chǎng)組合相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的風(fēng)險(xiǎn)D.總體方差期貨交易的真正目的是〔D〕A.作為一種商品交換的工具B.減少交易者所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)D.上述說(shuō)法都正確最正確資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是（C）的最低點(diǎn)。負(fù)債資本本錢(qián)B.所有者權(quán)益本錢(qián)加權(quán)平均資本本錢(qián)D.時(shí)機(jī)本錢(qián)美國(guó)股票市場(chǎng)的市值占GDP的比例遠(yuǎn)大于歐盟和日本〔C〕。A這說(shuō)明美國(guó)公眾更偏好高風(fēng)險(xiǎn)的投資這說(shuō)明美國(guó)公民普遍對(duì)銀行不信任這說(shuō)明在美國(guó)股票融資相對(duì)于信用市場(chǎng)融資有優(yōu)勢(shì)這說(shuō)明了美國(guó)股市的國(guó)際中心地位27.某一項(xiàng)年金前3年沒(méi)有流入，后5年每年年初流入4000元，那么該項(xiàng)年金的遞延期是（c）年，3136.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致（C）A.企業(yè)資產(chǎn)增加 B.企業(yè)所有者權(quán)益增加企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整 D.企業(yè)籌資規(guī)模擴(kuò)大38.今年年底，D公司預(yù)期紅利為元，紅利會(huì)以每年10%的速度增長(zhǎng)，如果該公司的必要收益率為每年14.2%，其股票現(xiàn)價(jià)=內(nèi)在價(jià)值，下年預(yù)期價(jià)格為（A）。A元元元元國(guó)債期貨的推出有利于投資者對(duì)沖國(guó)債市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（v）公司橫向收購(gòu)是為了實(shí)現(xiàn)公司的多元化戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)。（x〕有效市場(chǎng)假說(shuō)是說(shuō)明資產(chǎn)價(jià)格與信息之間關(guān)系的理論。其中，弱有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映了所有公開(kāi)的信息。（x）期限相同且每年付款金額相同時(shí)，先付年金的現(xiàn)值大于后付年金現(xiàn)值。（v對(duì)融資型工程，采用內(nèi)部收益率法時(shí)的投資準(zhǔn)那么是：當(dāng)IRR資本本錢(qián)時(shí)那么采用，當(dāng)IRR資本本錢(qián)時(shí)那么舍棄。〔x〕計(jì)算題1.根據(jù)以下數(shù)據(jù)計(jì)算公司權(quán)益本錢(qián)和加權(quán)平均本錢(qián)。無(wú)負(fù)債的公司資產(chǎn)的6：負(fù)債和股票價(jià)值比：國(guó)庫(kù)券利率：4%市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：9%債券到期收益率：6%公司所得稅稅率：25%答:將無(wú)負(fù)債的B值轉(zhuǎn)換為有負(fù)債的股東權(quán)益值：[]公司的權(quán)益本錢(qián)為：R=R+BX(R-RX9%=26.23%⑵權(quán)益本錢(qián)R為26.23%,因此加權(quán)平均本錢(qián)為：[*](1-25%)=20%例題Adobe公司有