汽車行業(yè)研究方法探討

汽車行業(yè)研討方法討論2021年7月·北京1汽車根本構造汽車的組成部分底盤車身發(fā)動機電器與電子設備等汽車底盤底盤和發(fā)動機發(fā)動機車身2行業(yè)部分3汽車子行業(yè)劃分子行業(yè)劃分乘用車子行業(yè)商用車子行業(yè)汽車零部件子行業(yè)汽車各子行業(yè)銷量占比汽車行業(yè)整車制造汽車零部件乘用車商用車轎車SUVMPV交叉乘用車客車貨車汽車主要子行業(yè)劃分4汽車子行業(yè)劃分——乘用車乘用車分為轎車、SUV、MPV、交叉乘用車通常按其排量進展分類

20042005200620072008.1-4排量≤1升195,308325,402364,292251,73497,6681升＜排量≤1.6升1,025,7581,451,9262,037,0112,472,6281,002,4351.6升＜排量≤2.0升760,607633,978992,3311,445,526508,9962.0升＜排量≤2.5升232,986306,068408,184516,598195,6752.5升＜排量≤3.0升24,51864,15723,48727,23811,4273.0升＜排量≤4.0升3,0885,5402,18012,0722,3824.0升以上60345835821207總計2,242,3252,787,4163,828,3204,726,6171,818,790轎車〔按排量檔次〕銷售情況各類乘用車

銷量占比轎車SUVMPV交叉乘用車5汽車子行業(yè)劃分——商用車客車〔按長度分類〕大型客車：10米<車長中型客車：7米<車長<10米輕型客車：3.5米<車長<7米客車〔按產品分類〕客車〔整車〕非完好車輛〔客車底盤〕大中型客車公司銷售情況〔按長度分類〕

銷售量銷量占比％10米以上7－10米3.5－7米總計10米以上7－10米3.5－7米總計200751,65864,91051,077167,64531%39%30%100%200640,27159,54740,746140,56429%42%29%100%200533,85748,33234,085116,27429%42%29%100%宇通子彈頭客車金龍13米BRT公交車6汽車子行業(yè)劃分——商用車貨車〔按總分量分類〕重型貨車：14噸<總分量

半掛牽引車中型貨車：6噸<總分量<14噸輕型貨車：1.8噸<總分量<6噸微型貨車：總分量<1.8噸貨車〔按產品分類〕貨車〔整車〕非完好車輛〔貨車底盤〕重型貨車〔重卡〕重型貨車〔整車〕重型貨車非完好車輛〔重卡底盤〕半掛牽引車貨車〔按分量分類〕銷售情況重型卡車半掛牽引車7汽車子行業(yè)劃分——零部件企業(yè)汽車企業(yè)供應方式汽車產品由上萬個零部件組成采用分級供應商方式整車企業(yè)普通直接面對一級供應商一級供應商提供模塊化零部件或整車關鍵零部件等能夠是整車廠的子公司或參股公司上市公司舉例：濰柴動力二、三級供應商為一級供應商提供組件或提供其他較小的零部件上市公司舉例：萬豐奧威、中鼎股份等一級供應商〔OEM〕提供發(fā)動機、變速箱等模塊化產品整車企業(yè)二、三級供應商為一級供應商提供組件和其他零部件8主要上市公司與子行業(yè)對應乘用車行業(yè)：A股市場：上海汽車、長安汽車、一汽轎車、一汽夏利、海馬股份等H股市場：駿威汽車、東風汽車、吉利汽車、比亞迪等商用車行業(yè)：客車：宇通客車、金龍汽車、曙光股份、亞星客車、安凱客車、金杯汽車等貨車：中國重汽、福田汽車、江鈴汽車零部件行業(yè)：關鍵零部件：濰柴動力、福耀玻璃、風神股份等其他零部件：萬豐奧威、風帆股份、中鼎股份、萬向錢潮、銀輪股份等9汽車行業(yè)競爭構造

主要企業(yè)基本競爭格局貨車重型一汽、東風、川汽、陜汽、重汽重汽、一汽、東風位于第一競爭梯隊中型一汽、東風、王牌、江淮、南駿一汽、東風占據絕對優(yōu)勢輕型福田、東風、江鈴、江淮、慶鈴競爭激烈，江鈴、慶鈴處于高端微型五菱、長安、哈飛、力帆、一汽競爭激烈，與微型客車類似皮卡保定長城、慶鈴、中興保定長城份額較大，市場競爭逐漸激烈客車大型宇通、金龍、黃海、安凱、少林一通三龍占市場主要地位中型東風、金龍、江淮、宇通、一汽東風、金龍、江淮、宇通幾家份額相對較大輕型金杯、東風、江鈴、南汽、江淮金杯、江鈴、依維柯處于領先地位微型哈飛、長安、五菱、昌河、一汽激烈競爭，五菱優(yōu)勢顯著10汽車產品本錢分析汽車的主要本錢包括：鋼材采購〔冷軋板、熱軋板、鍍鋅板等〕模塊化零部件采購〔發(fā)動機、變速箱等〕內飾件采購本錢〔座椅、儀表板等〕外飾及其他零部件本錢〔玻璃、輪胎、輪轂、燈具等〕其他零部件采購本錢煤、電、水等資源本錢折舊本錢人力本錢等某轎車車型本錢構造舉例成本類型成本占比％鋼材采購成本4%發(fā)動機采購成本20%變速器采購成本8%內飾件采購成本23%玻璃、燈具等外飾及其他零部件采購成本17%輪胎輪轂等采購成本5%電子產品采購成本7%生產制造成本8%固定資產折舊攤銷4%水電煤成本1%人力成本1%其他成本2%11汽車產品本錢分析鋼材價錢對汽車本錢的影響全汽車行業(yè)用鋼1183萬噸〔2006年〕汽車行業(yè)對鋼材價錢敏感度不高汽車行業(yè)用鋼需求與鋼材總需求〔單位：萬噸〕

耗鋼量（噸/萬元產值）鋼材漲價1000元/噸對成本的影響對單車成本的影響（以6萬元成本的車為例）汽車行業(yè)0.0880元0.1%整車制造0.0660元0.1%發(fā)動機制造0.0330元0.1%其他零部件制造0.13130元0.2%汽車行業(yè)的鋼材價錢敏感度分析12汽車價錢分析常規(guī)汽車產品品牌溢價較小轎車價錢與排量檔次正相關客車價錢與長度正相關貨車價錢與噸位正相關汽車產品微幅降價是常態(tài)行業(yè)競爭格局初定，價錢降幅趨穩(wěn)汽車產品每年降價5％左右2004年初以來，汽車終端銷售價錢指數下降了約27%車價實踐降幅小于27％定價戰(zhàn)略

新產品定價高，逐漸降價營銷手段

實踐購買時車價降幅小低價低配

部分車型減少配置網上車市汽車價錢指數13汽車行業(yè)盈利汽車產品降價不等于企業(yè)盈利才干下降產品價錢下降的背后是單車本錢下降銷量快速增長，規(guī)模效益國產化率提高，汽車零部件配套資源優(yōu)化零部件進口關稅顯著下降配置變化和消費工藝改良近年，汽車行業(yè)利潤整體上升05年以來，行業(yè)利潤上升趨勢重點企業(yè)利潤增長較快雖然需求放緩，08年利潤仍高于07年當前利潤程度接近歷史平均程度接近海外汽車企業(yè)利潤程度估計08年中高端汽車廠商中銷量大的企業(yè)利潤率將進一步提升汽車行業(yè)重點企業(yè)利潤率程度汽車企業(yè)利潤率程度14汽車企業(yè)特點特點一：大集團戰(zhàn)略——資源整合特點二：交叉持股——兼并收買培育復雜股權關系主要幾大系列的汽車美系車德系車日系車韓系車國產自主品牌汽車15中國汽車企業(yè)現狀乘用車領域合資品牌占主導自主品牌處于開展初期五大汽車集團商用車領域自主品牌具有明顯的性價比優(yōu)勢，是市場主導產品重型卡車、大型客車市場競爭構造明晰中低端卡車、客車市場競爭構造相對混亂16自主品牌汽車競爭情況車型分類車型定義銷售量市場份額貨車按載重分類自主品牌合資品牌進口總計自主品牌合資品牌進口重型貨車載重量＞14t14770240499915274196.7%0.0%3.3%中型貨車6t＜載重量≤14t135695150136713756398.6%1.1%0.3%輕型貨車1.8t＜載重量≤6t7763017820844085494990.8%9.1%0.1%微型貨車載重量≤1.8t27043000270430100.0%0.0%0.0%

客車按長度分類自主品牌合資品牌進口總計自主品牌合資品牌進口大型客車L＞10m2105901172117699.4%0.0%0.6%中型客車7m＜L≤10m256320692570199.7%0.0%0.3%輕型客車3.5m＜L≤7m12157122760162514595683.3%15.6%1.1%微型客車L≤3.5m

乘用車按排量分類自主品牌合資品牌進口總計自主品牌合資品牌進口豪華車V>4.0L03143132941643720.0%48.8%51.2%中高級車2.5L<V≤4.0L2671148389326871837471.5%80.8%17.8%中級車1.6L<V≤2.5L9723512374124390913785567.1%89.8%3.2%小型車1.0L<V≤1.6L59162713790052184197281630.0%69.9%0.1%緊湊型v≤1.0L0421840421840.0%100.0%0.0%經濟型v≤1.0L3198051214685644132972.5%27.5%0.0%17需求分析18推進汽車需求的要素推進汽車業(yè)總量需求動搖要素：財富構造購買力汽車金融購買力的補充消費者自信心購買愿望交通約束對購買力的軟性約束能源約束對購買力的軟性約束GDP消費信貸車價消費環(huán)境產品供應乘用車市場需求影響短期乘用車市場需求的要素19中國汽車普及率仍處于非常低的程度20中國汽車保有量將大幅增長至2007年末，全國民用汽車保有量到達5697萬輛(包括三輪汽車和低速貨車1468萬輛)。其中私人汽車保有量3534萬輛民用轎車保有量1958萬輛其中，私人轎車1522萬輛。中國每千人擁有不到50輛汽車，全球平均程度為120輛，美國為750輛。中國的整體汽車消費程度還不高。21中國汽車需求分析需求增長：市場規(guī)模由160萬輛〔1998年〕，開展到879萬輛〔2007年〕高速開展：十年復合增長率達19％中國年度汽車銷量22中國汽車消費的全球比重不斷上升20012002200320042005200620071美國1747美國1714美國1697美國1730美國1744美國1700美國16502日本591日本579日本583日本585日本575中國705中國8793德國364德國352中國456中國511中國573日本5634英國277中國3385法國2756意大利2697中國244中國是全球最好的汽車市場2007年約880萬輛估計2021年近1000萬輛是全球第二大汽車市場全球汽車市場規(guī)模2007年5304萬輛23全球汽車市場分析各國汽車產量對比〔數據來源：CEIC〕2007年2007.1-52008.1-5同比增長％美國17,118,6006,569,5006,667,7001.5%日本11,596,3274,723,3555,022,7276.3%中國8,882,4563,720,7294,355,02117.0%韓國4,086,3081,719,5051,718,6610.0%德國6,199,0752,664,2342,760,7413.6%印度2,252,181957,5121,058,41510.5%巴西2,970,4441,137,5461,385,81621.8%24汽車需求分析——乘用車市場主要企業(yè)轎車銷量主要企業(yè)轎車市場占有率％25汽車需求季節(jié)動搖分析汽車市場具有季節(jié)動搖市場兩頭高、中間低受春節(jié)影響，2月是銷售低點3月到達年初銷量頂峰4月之后銷量逐漸下降至7月到達全年低點8月后銷量上升金9〔月〕銀10〔月〕11月銷量繼續(xù)增長12月到達年底的銷售頂峰重要的是銷量的同比數據季節(jié)要素存在，環(huán)比意義不大重要的是同比數據汽車市場月度銷售規(guī)律〔單位：萬輛)轎車市場月度銷售規(guī)律〔單位：萬輛)26汽車行業(yè)需求分析影響汽車行業(yè)需求總量的主要要素宏觀經濟GDP增長速度固定資產投資增速石油價錢原油期貨價錢國內石油現貨價錢人均收入程度R值——收入/人均GDP公路交通建立情況固定資產投資與重型卡車市場的關系深圳、北京、廣州、上海R值逐漸向3逼近27日本韓國的高速生長期繼續(xù)15年以上日本韓國28汽車產業(yè)開展面臨的挑戰(zhàn)運用本錢顯著上升油價提高〔原油價錢、燃油稅〕停車費用擁堵本錢環(huán)保本錢城市交通方式變化國際競爭壓力跨國公司的技術、品牌先導人民幣升值要素本錢上升29進入高油價時代國內汽柴油出廠價國際原油期貨價錢30油費占養(yǎng)車費用超越四成油費在家庭養(yǎng)車費用中占42%的份額，隨著油價的上漲，油費占養(yǎng)車費的比重還將上升；中高檔車油費比例低于經濟型車31油價上漲對中低檔乘用車需求影響更大油價上漲到大于6元/升，購買A00級車的用戶放棄購買的比例較其他級別車的用戶更突出。問題：當油價上升到元時，我就放棄購車計劃？油價上漲到大于8元/升，購買A0級車的用戶放棄購買的比例較A級以上車的用戶更突出。32油價上漲難以驅使消費者降低購車檔次不同級別轎車的平均百公里油耗〔升/百公里〕油耗程度相當用戶對車輛省油的關注程度不同級別轎車用戶的收入分布經濟型轎車用戶中低收入比例較高經濟型轎車用戶對車輛省油的關注程度高中級車與經濟型車油耗程度根本相當33石油資源對汽車需求的制約效應34財富效應對需求影響35出口市場36中國汽車行業(yè)的國際競爭力不斷提高排名國家（地區(qū)）數量（輛）金額（萬美元）均價（萬人民幣）1俄羅斯聯邦38051350037.22伊朗106062377117.53比利54敘利時51662191562.95阿爾及利亞20201156956.46哈薩克斯坦57031355218.57安哥拉69661315414.78越南1449199655.49烏克蘭1011982806.410伊拉克1361877924.5汽車行業(yè)出口增速明顯高于進口增速汽車行業(yè)主要出口國37中國汽車行業(yè)國際競爭力不斷提高乘用車行業(yè)出口競爭力優(yōu)勢不斷提高商用車出口競爭力顯著提高38出口成為中國汽車產業(yè)重要的增長點貨車出口速度明顯高于進口汽車各子行業(yè)出口情況對比39中國的汽車產品國際比較競爭力〔2007年〕40貿易爭端無礙汽車出口中國汽車整車出口主要國家和地域〔2006〕41公司分析42汽車企業(yè)分析需求關注的問題市場：對于汽車，尤其是轎車這樣的產品，不同品牌、車型的市場接受程度不同

汽車是規(guī)模效應很明顯的行業(yè)，市場大那么相對本錢低，更容易賺錢

市場大收入規(guī)模大

所以要定期關注主流汽車企業(yè)的銷售情況，同比變化情況本錢控制：汽車曾經由奢侈品逐漸變成群眾商品，甚至消費生活重要的工具，在這種情況下，產品可以享用的溢價非常有限。且市場競爭比較充分。普通來講，汽車的價錢檔次與其性能檔次〔比如排量〕等正相關。排量檔次確定的情況下，