中小企業(yè)核心員工股權(quán)激勵(lì)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

中小企業(yè)核心員工股權(quán)鼓勵(lì)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

廣東卓建律師事務(wù)所邱旭瑜律師二0一一年三月邱旭瑜律師簡介廣東卓建律師事務(wù)所合伙人、副主任、企業(yè)法律參謀部主任中國企業(yè)管理律師專業(yè)及中國管理律師網(wǎng)創(chuàng)始人

珠三角企業(yè)法律參謀網(wǎng)首席參謀深圳市律師協(xié)會(huì)青年律師指導(dǎo)委員會(huì)副主任廣東省律師協(xié)會(huì)律師事務(wù)所管理指導(dǎo)委員會(huì)委員

邱旭瑜律師專注于民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究及有中國特色的管理文化的研究，十余年來邱旭瑜律師立足于中小企業(yè)的管理實(shí)踐，著眼于從現(xiàn)代管理的制度化和流程化與中國傳統(tǒng)文化的對接，以法律人特有的思維和邏輯，尋求中國式管理的突破點(diǎn)和做大、做強(qiáng)、做久的鑰匙。經(jīng)過多年和實(shí)踐和研究，形成了獨(dú)具一格、自成一體的系統(tǒng)的管理思想和管理理論，將企業(yè)法律參謀與管理咨詢合二為一，創(chuàng)立管律師專業(yè)。擅長在企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理、股權(quán)鼓勵(lì)、人力資源管理、公司治理等方面為企業(yè)提供個(gè)性化效勞。至今，邱旭瑜律師已經(jīng)出版專著三本，發(fā)表各種論文數(shù)百篇。

二、律師文獻(xiàn)一、人力資源競爭與股權(quán)鼓勵(lì)

市場競爭的核心之一是人才的競爭，隨著人力資源市場的競爭和開展，企業(yè)越來越多地使用“金手銬〞——股權(quán)鼓勵(lì)手段來鼓勵(lì)和吸引人才。

但是，股權(quán)鼓勵(lì)對中小企業(yè)來說是良方，也是毒藥。用好了是良方，用不好那么是毒藥！

精神鼓勵(lì)物質(zhì)鼓勵(lì)

案例一

A企業(yè)，成立于2024年，期間給予核心員工X購置虛擬分紅股5萬股，公司一直按此股份支付每股一元的獎(jiǎng)勵(lì)?，F(xiàn)X員工主動(dòng)要求辭職，但要按其占有的股份比例分配公司財(cái)產(chǎn)。

案例二B公司屬于高新技術(shù)企業(yè)，2024年3月1日成立，開展勢頭較好。2024年底，核心團(tuán)隊(duì)以集體辭退相要挾，逼迫公司進(jìn)行股權(quán)鼓勵(lì)。因公司成立一年不到，不確定因素較多，律師建議公司與核心團(tuán)隊(duì)員工共同出次成立銷售公司，公司未采納，堅(jiān)持直接就B公司現(xiàn)有股份直接分配。最終，因股權(quán)比例未能達(dá)成協(xié)議，核心團(tuán)隊(duì)集體辭職告終。

案例三C公司，成立于2024年，其產(chǎn)品核心競爭力在于其開發(fā)的軟件，數(shù)年來公司一直悄悄地給予軟件工程師額外的獎(jiǎng)勵(lì)。公司為鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)和員工，擬對該工程師公開進(jìn)行股權(quán)鼓勵(lì)，聘請律師制定股權(quán)鼓勵(lì)方案。2024年2月，在公司通過股權(quán)鼓勵(lì)方案，與員，簽訂股權(quán)授予協(xié)議當(dāng)天，該工程師提出辭職。

案例四D公司為集聲、光、電等工程設(shè)計(jì)、開發(fā)高科技企業(yè)，但多年來一直未進(jìn)行股權(quán)鼓勵(lì)，導(dǎo)致核心團(tuán)隊(duì)員工不斷流失?，F(xiàn)其核心團(tuán)隊(duì)員工悄悄地設(shè)立E公司，以直接股權(quán)鼓勵(lì)的方式吸收E公司員工加盟。2024年1月，E公司已經(jīng)聘請律師設(shè)計(jì)股權(quán)鼓勵(lì)方案。二、股權(quán)鼓勵(lì)的種類(1/3)

1、業(yè)績股票，是指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績目標(biāo)，如果鼓勵(lì)對象到年末時(shí)到達(dá)預(yù)定的目標(biāo)，那么公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購置公司股票。2、股票期權(quán)，是指公司授予鼓勵(lì)對象的一種權(quán)利，鼓勵(lì)對象可以在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以事先確定的價(jià)格購置一定數(shù)量的本公司流通股票，也可以放棄這種權(quán)利。3、虛擬股票，是指公司授予鼓勵(lì)對象一種虛擬的股票，鼓勵(lì)對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)，沒有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。

二、股權(quán)鼓勵(lì)的種類(2/3)

4、股票增值權(quán)，是指公司授予鼓勵(lì)對象的一種權(quán)利，如果公司股價(jià)上升，鼓勵(lì)對象可通過行權(quán)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價(jià)升值收益，鼓勵(lì)對象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金，行權(quán)后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。

5、限制性股票，是指事先授予鼓勵(lì)對象一定數(shù)量的公司股票，但對股票的來源、拋售等有一些特殊限制，一般只有當(dāng)鼓勵(lì)對象完成特定目標(biāo)〔如扭虧為盈〕后，鼓勵(lì)對象才可拋售限制性股票并從中獲益。6、延期支付，是指公司為鼓勵(lì)對象設(shè)計(jì)一攬子薪酬收入方案，其中有一局部屬于股權(quán)鼓勵(lì)收入，股權(quán)鼓勵(lì)收入不在當(dāng)年發(fā)放，而是按公司股票公平市價(jià)折算成股票數(shù)量，在一定期限后，以公司股票形式或根據(jù)屆時(shí)股票市值以現(xiàn)金方式支付給鼓勵(lì)對象。

7、經(jīng)營者/員工持股，是指讓鼓勵(lì)對象持有一定數(shù)量的本公司的股票，這些股票是公司無償贈(zèng)與鼓勵(lì)對象的、或者是公司補(bǔ)貼鼓勵(lì)對象購置的、或者是鼓勵(lì)對象自行出資購置的。8、管理層/員工收購，是指公司管理層或全體員工利用杠桿融資購置本公司的股份，成為公司股東，與其他股東風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享，從而改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)持股經(jīng)營。9、帳面價(jià)值增值權(quán)，具體分為購置型和虛擬型兩種。購置型是指鼓勵(lì)對象在期初按每股凈資產(chǎn)值實(shí)際購置一定數(shù)量的公司股份，在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。虛擬型是指鼓勵(lì)對象在期初不需支出資金，公司授予鼓勵(lì)對象一定數(shù)量的名義股份，在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來計(jì)算鼓勵(lì)對象的收益，并據(jù)此向鼓勵(lì)對象支付現(xiàn)金。二、股權(quán)鼓勵(lì)的種類(3/3)三、中小企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)中的風(fēng)險(xiǎn)與上市公司的股權(quán)鼓勵(lì)的相比：

中小企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)上市公司的股權(quán)鼓勵(lì)上市公司大股東關(guān)注公司的控制權(quán)，中小股東，主要關(guān)注點(diǎn)在股份。中小企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)，中小股東關(guān)注公司當(dāng)下的權(quán)利和利益。風(fēng)險(xiǎn)的類別風(fēng)險(xiǎn)管理人性風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)四、股權(quán)鼓勵(lì)中的風(fēng)險(xiǎn)管理

立足于：1、人性的規(guī)律，管理人的需求；2、企業(yè)的生命周期的開展規(guī)律，根據(jù)企業(yè)的開展?fàn)顩r給予員工不同的獎(jiǎng)勵(lì)和鼓勵(lì)政策，包括股權(quán)鼓勵(lì)。成長管理時(shí)間管理機(jī)制管理制度管理控制權(quán)管理管理手段〔一〕時(shí)間管理基于馬斯洛的需求層次理論根本內(nèi)容1、生理上的需要，這是人類維持自身生存的最根本要求，包括饑、渴、衣、住、性的方面的要求。2、平安上的需要，這是人類要求保障自身平安、擺脫事業(yè)和喪失財(cái)產(chǎn)威脅、防止職業(yè)病的侵襲、接觸嚴(yán)酷的監(jiān)督等方面的需要。3、感情上的需要，這一層次的需要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容。一是友愛的需要，二是歸屬的需要。4、尊重的需要，人人都希望自己有穩(wěn)定的社會(huì)地位，要求個(gè)人的能力和成就得到社會(huì)的成認(rèn)。尊重的需要又可分為內(nèi)部尊重和外部尊重。5、自我實(shí)現(xiàn)的需要，這是最高層次的需要，它是指實(shí)現(xiàn)個(gè)人理想、抱負(fù)，發(fā)揮個(gè)人的能力到最大程度，完成與自己的能力相稱的一切事情的需要。利用時(shí)間管理人性的風(fēng)險(xiǎn)根本原那么：時(shí)間檢驗(yàn)人性的唯一標(biāo)準(zhǔn)。1、設(shè)置準(zhǔn)入門檻，一般在本企業(yè)滿5〔3〕年以上的員工；2、設(shè)置考驗(yàn)期，一般也是5〔3〕年為一個(gè)考驗(yàn)周期；3、設(shè)置行權(quán)期，無論是股權(quán)或分紅的授予?！捕吵砷L管理

在成長中管理的風(fēng)險(xiǎn)1—5年，以績效考核、利益獎(jiǎng)勵(lì)為主，虛擬股權(quán)；6—10年，虛擬股權(quán)和期權(quán)，或二者相結(jié)合；11—15年，期權(quán)、虛擬股權(quán)、實(shí)股〔身股、銀股〕；16—20年，可以采用一些復(fù)雜的鼓勵(lì)模式，包括業(yè)績股票、限制性股票；并建立起企業(yè)相對穩(wěn)定和固定的股權(quán)鼓勵(lì)模式；20年以上，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行資本或品牌運(yùn)作。特別風(fēng)險(xiǎn)提示：一般來說，企業(yè)在10-15年的時(shí)候，極可能會(huì)面臨一次核心團(tuán)隊(duì)的大換血。實(shí)施股權(quán)鼓勵(lì)必須考慮到這一個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)折期?！踩硻C(jī)制管理1、設(shè)置好準(zhǔn)入機(jī)制；2、設(shè)置好約束機(jī)制；3、設(shè)置好退出機(jī)制?！菜摹持贫裙芾?/p>

1、設(shè)計(jì)方案；2、標(biāo)準(zhǔn)制度和流程；3、標(biāo)準(zhǔn)合同、協(xié)議和相關(guān)法律文書；4、配套的文件和協(xié)議，包括：股權(quán)授予協(xié)議書、股東會(huì)決議、效勞期協(xié)議、競業(yè)限制協(xié)議、保密協(xié)議、股權(quán)授予通知書、行權(quán)通知書等。

〔五〕控制權(quán)管理

國美的教訓(xùn)，始終保持企業(yè)創(chuàng)始人或大股東的對公司的控制權(quán)，將創(chuàng)始股東的權(quán)利與普通股東的權(quán)利分開，并區(qū)別對待。1、一票否決權(quán)；2、實(shí)際控股；3、