姜波克《國際金融新編》課后習(xí)題答案

《國際金融新編》習(xí)題答案第一章國際收支本章重要概念國際收支：國際收支是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值之和。它體現(xiàn)的是一國的對外經(jīng)濟(jì)交往，是貨幣的、流量的、事后的概念。米德沖突：1951（自主性交易：亦稱事前交易，是指交易當(dāng)事人自主地為某項動機而進(jìn)行的交易。國際收支失衡：國際收支失衡是指自主性交易發(fā)生逆差或順差，需要用補償性交易來彌補。它有不同的分類，根據(jù)時間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，可分為靜態(tài)失衡和動態(tài)失衡；根據(jù)國際收支的內(nèi)容，可分為總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡；根據(jù)國際收支失衡時所采取的經(jīng)濟(jì)政策，可分為實際失衡和潛在失衡。復(fù)習(xí)思考題答：可能，通常人們所講的國際收支盈余或赤字就是指綜合差額的盈余或赤字.這里綜合怎樣理解國際收支的均衡與失衡?答：由于一國的國際收支狀況可以從不同的角度分析，因此，國際收支的均衡與失衡也由多種含義。國際收支平衡的幾種觀點：一，自主性交易與補償性交易，它認(rèn)為國際收支的平衡就是指自主性交易的平衡；國際收支平衡表的各項目之間有什么關(guān)系?請簡述國際收支不平衡的幾種原因。匯率在國際收支失衡的協(xié)調(diào)中究竟意義何在？一國應(yīng)該如何選擇政策措施來調(diào)節(jié)國際收支的失衡？,影響的政策搭配方法有：蒙代爾提出用財政政策和貨幣政策的搭配；索爾特和斯旺提出用支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策的搭配。如何看待我國國際收支平衡表經(jīng)常項目的變化？它們說明了什么？2004686.5950%2003年上升。根據(jù)國際收支統(tǒng)計口徑，2004289.8232%5933.935344.10億美元，同比分別增長35%和36%。2004年我國進(jìn)出口高速增長得益于全球2004624.34億美721.3334%30%96.9913%收益項下逆差規(guī)模有所下降。2004年，我國收益項下收入205.44億美元，同比增長28%。支出240.67億美元，同比增長1%。隨著外國來華直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，收益項下利潤匯出有所增長，但收益再投資規(guī)模較小。2004228.98243.2614.28億美元。我國居民個人來自境外的僑匯收入增長，是經(jīng)常轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)大幅順差的主要原因。第二章外匯、匯率和外匯市場本章重要概念直接標(biāo)價法：指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。基本匯率：在制定匯率時，選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對關(guān)鍵貨幣的匯率，它是確定本幣與其他外幣之間的匯率的基礎(chǔ)。套算匯率：指兩種貨幣通過各自對第三種貨幣的匯率而算得的匯率。即期外匯交易：指買賣雙方約定于成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。鑄幣平價：在典型的金本位制度下，兩種貨幣之間含金量之比。復(fù)習(xí)思考題試述外匯、匯率的基本含義和不同匯率標(biāo)價法。答：外匯，即國際匯兌，是國際金融最基本的概念之一。我們可以從動態(tài)和靜態(tài)兩個不同的角度理解外匯的含義。動態(tài)的外匯,是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實踐活動或過程。從這個意義上說，外匯同于國際結(jié)算。靜態(tài)的外匯，是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動所憑借的手段和工具。一種的折算比率。外匯匯率的標(biāo)價方法有：直接標(biāo)價法，間接標(biāo)價法，美元標(biāo)價法。直接間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯試述被報價貨幣及其在銀行雙向報價中的作用。答：被報價貨幣，指的是數(shù)量固定不變，作為比較基礎(chǔ)的貨幣，也就是被用來表示其他貨幣價格的貨幣。由于外匯交易實際上是以一種貨幣換取另一種貨幣的買賣行為，因此，在買入被報價幣的同時也就賣出著報價幣,并且在報價銀行買入被報價幣的同時是詢價者在賣出被報價幣。在銀行雙向報價中，匯率中的第一個數(shù)字表示報價銀行愿意買入被報價貨幣的價格，即所謂的買價或買入?yún)R率；第二個數(shù)字表示的是報價者愿意賣出被報價貨幣的價格，即所謂的賣價或賣出匯率。在銀行報價中，相對于被報價貨幣而言，總是買價在前、賣價在后，而且買價總是小于賣價，買賣價之間的差額就是報價銀行買賣被報價貨幣的收益。在直接標(biāo)價法下，前一數(shù)值表示銀行的買入?yún)R率，后一數(shù)值表示賣出匯率。在間接標(biāo)價法下，前—數(shù)值表示賣出匯率，后一數(shù)值表示買入?yún)R率。對于銀行報出的匯率，如何來判斷買賣價？比如說英鎊兌美元，1.8650/60，英鎊是被報價貨幣，美元是報價貨幣；1.8650是買價，它表示銀行用1.8650美元即可買入1英鎊外匯，而賣出1英鎊外匯可收回1.8660美元，買價在前賣價在后，買賣之間的10個點的差價即為銀行的兌換收益；在間接標(biāo)價法下，比如說美元兌瑞郎，美元是被報價貨幣，瑞郎是報價貨幣，那么銀行的報價即為美元的買賣價，兩者之間的差額即為銀行的收益。必須注意的是：買人或賣出都是站在報價銀行的立場來說的，按國際慣例，外匯交易在報價時通常可只報出小數(shù)，大數(shù)省略，買價與賣價之間的差額，是銀行買賣外匯的收益。金本位制于紙幣本位制度下匯率決定與調(diào)整有何不同？答：金本位是指以黃金為貨幣制度的基礎(chǔ)，黃金直接參與流通的貨幣制度。金本位制具體包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式，其中金幣本位制是典型的金本位制度，后兩種是削弱了的、變形的金本位制度。在典型的金本位制度下，鑄幣平價就成為決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。在實際經(jīng)濟(jì)中，外匯市場上的匯率水平以鑄幣平價為中心，在外匯供求關(guān)系的作用下上下浮動，并且其上下浮動被界定在鑄幣平價上下各一定界限內(nèi)，這個界限就是黃金輸送點。而在后兩種金本位制下，匯率決定的基礎(chǔ)依然是金平價，但其波動幅度則是由政府來決定和維持，政府通過設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金來維護(hù)匯率的穩(wěn)定。在紙幣本位制下，金平價不再成為匯率決定的基礎(chǔ)，各國貨幣之間的匯率也就它的基礎(chǔ)，同時，外匯市場上的匯率波動也不再具有黃金輸送點的制約，波動可以變得無止境，任何能夠引起外匯供求關(guān)系變化的因素都會造成外匯行市的波動。此時匯率決定不僅受本國經(jīng)濟(jì)和政策等因素的影響還會受其他諸多因素的影響，也就產(chǎn)生了形形色色的匯率決定理論。試分析影響匯率變動的因素。答：作為一國貨幣對外價格的表現(xiàn)形式，匯率受到國內(nèi)因素和國際因素等諸多因素影響。同時，由于貨幣是國家主權(quán)的一種象征，因此除經(jīng)濟(jì)因素外它常常還會受到政治、社會等因素的影響。影響匯率變動的主要因素有：國際收支，相對通貨膨脹率，相對利率水平，市場預(yù)期，政府的市場干預(yù)，經(jīng)濟(jì)增長率。2090答：以1997年爆發(fā)的亞洲金融危機為例，1997年7月，泰國的泰銖因為被人為高但隨著市場信心的不斷下降，聯(lián)系匯率越來越難維持，1997年7月2號，泰國中央其中包括印尼，馬來西亞，菲律賓，韓國等，直到1999年下半年，受波及的亞洲國匯率波動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響，匯率變化一個最為直接也是最為重要的影響就是對貿(mào)易的影響。當(dāng)一國貨幣匯率下降、外匯匯率上升時，其出口商品在國際市場上以外幣表示的價格降低，從而刺激國外對該國商品的需求，有利于擴(kuò)大出口，同時還降低了出口。匯率波動對物價水平的影響，匯率變動一個直接后果就是對物價的影響水平，以本國貨幣貶值為例，本國貨幣貶值，以本國貨幣表示的進(jìn)口商品的價格上升，而出口商品的價格匯下降匯率變動的直接影響。以貶值為例，本幣對外貶值后，單位外幣能折合更多的本幣，這樣就會促使外國資本流入增加，國內(nèi)資本流出減少。如果出現(xiàn)本幣對外價值將貶未貶、外匯匯價將升未升的情況，則會通過影響人們對匯率的預(yù)期，進(jìn)而引起本國資本外逃。匯率對外匯儲備的影響，匯率波動會從外匯儲備的規(guī)模，外匯儲備的實際價值，儲備貨幣的地位三方面影響外匯儲備。匯率變動與一國國內(nèi)就業(yè)、國民收入及資源配置，以本幣貶值為例，當(dāng)一國本幣匯率下降，外匯匯率上升，有利于促進(jìn)該國出口增加而抑制進(jìn)口，這就使得其出口工業(yè)和進(jìn)口替代工業(yè)得以大力發(fā)展，使得就業(yè)機會增加，國民收入也隨之增加，同時會匯率變動對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響，如果一國實行以促進(jìn)出口、改善貿(mào)易逆差為主要目的的貨幣貶值，會使對方國家貨幣相對升值，出口競爭力下降，尤其是以外匯傾計算題1.某銀行的匯率報價如下，若詢價者買入美元，匯率如何？若詢價者買入被報價幣，匯率如何？若詢價者買入報價幣，匯率又如何？AUD/USD0.6480/90USD/CAD1.4040/50USD/SF1.2730/40GBP/USD1.6435/45答：AUD/USD0.6480/90，澳元是被報價幣，美元是報價幣，詢價者買入1美元，需要花1.540832澳元；買入1澳元，需要花0.6490美元；USD/CAD1.4040/50，美元是被報價貨幣，加拿大是報價貨幣，詢價者買入1美元，需要花1.4050加拿大元，而買入1加拿大元，則需要花0.71225美元；USD/SF1.2730/40，美元是被報價貨幣，瑞郎是報價貨幣，詢價者買入1美元，需要1.2740瑞郎，買入1瑞郎，需要花0.785546美元；GBP/USD1.6435/45，英鎊是被報價貨幣，美元是報價貨幣，詢價者買入1美元，需要0.6084576英鎊，買入1英鎊，需要花1.6445美元。2．2004年10月12日，紐約外匯市場報出￡1=＄1.7210/70，＄1=J￥111.52/112.50。試判斷買賣價并套算出￡1J￥￡100對J￥的匯率，這里英鎊是被報價貨幣，日元是報價貨幣，它的計算方法如下：買入英鎊，賣出美元，買入美元，賣出日元，即得BidRate￡1＝1.7120×111.52＝191.92592OfferRate￡1＝1.7270×112.50＝194.2875J￥。即￡1＝J￥191.9259/194.2875。若一出口商由￡100萬，則可以換得1000000×191.9259＝191925900日元3.已知：即期匯率GBP/USD1.8325/35 6個月掉期率108/115即期匯率112.70/80 6個月掉期率185/198設(shè)GBP為被報價貨幣,試計算GBP/JPY6個月的雙向匯率。答：即期匯率GBP/USD1.8325/35 6個月掉期率根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計算絕對形式，那么6個月GBP/USD＝1.8435/1.8450；即期匯率112.70/80 6個月掉期率185/198根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計算絕對形式，那么6個月USD/JPY＝114.55/114.78由于GBP是被報價貨幣，那么計算6個月的雙向匯率BidRate＝114.55×1.8435＝211.1729OfferRate＝114.78×1.8450＝211.7691 雙向匯率GBP/JPY＝211.1729/211.769141.8120/50370/206個120/506個月到633個月到6個月。答：1）從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價可知,6個月美元遠(yuǎn)期亦為升水,買入美元，也即報價銀行賣出美元，則賣出美元的價格就愈高，對報價銀行則愈有利。由定價原則可確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：1EURO=1.8000（1.8120－0.0120）USD；36個月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO＝1.8050（1.8120－0.0070）USD；從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價可知,3個月美元遠(yuǎn)期亦為升水,賣出美元，也即報價銀行36個月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO＝1.8130（1.8150－0.0020）USD。第三章匯率制度和外匯管制本章重要概念固定匯率制：指本幣對外幣規(guī)定有貨幣平價，現(xiàn)實匯率受貨幣平價制約，只能圍繞平價在很小的范圍內(nèi)波動的匯率制度。浮動匯率制：指本幣對外幣不規(guī)定貨幣平價，也不規(guī)定匯率的波動幅度，現(xiàn)實匯率不受平價制約，而是隨外匯市場供求狀況的變動而變動的匯率制度。羊群效應(yīng)：外匯市場上有太多的離開經(jīng)濟(jì)基本面的由投機活動本身所引發(fā)的自我形成的投機活動。當(dāng)有市場傳聞某國的貨幣供應(yīng)量將有未預(yù)期的增加時，一窩蜂的投機活動將使得外匯市場上匯率的變動超過應(yīng)有的變動幅度，從而形成“錯誤”的匯率。這類一窩蜂的投機活動就成為“羊群效應(yīng)”。1954年－1976（墨西哥貨幣單位貨幣替代：（主要是美元）尋租行為：將經(jīng)濟(jì)租金轉(zhuǎn)化為自己收入的行為，這一轉(zhuǎn)化實際上是一種收入的再分配，并未使收入增加，且這種收入的再分配往往使原有的社會分配狀況更加不公平。復(fù)習(xí)思考題對于目前各成員國的匯率制度，IMF是如何進(jìn)行分類的？分為哪幾類？答：19991（目標(biāo)）8（水平釘住其主要特征包括：1）100％的貨幣發(fā)行保證。典型的貨幣局制度要求本幣的發(fā)行必須有100％的外匯儲備或硬通貨作為發(fā)行準(zhǔn)備；香港聯(lián)系匯率制的內(nèi)容和運行機制如何？如何理解其兩個內(nèi)在的自我調(diào)節(jié)機制？該制度主要存在哪些問題？答：香港的聯(lián)系匯率制是一種典型的貨幣局制度。香港無中央銀行，也無貨幣局，貨幣發(fā)行的職能是由三家商業(yè)銀行承擔(dān)的。發(fā)鈔銀行在發(fā)行港幣現(xiàn)鈔時，必須向香港外匯基金按＄1＝HK＄7.8的水平上。但這一匯率只是發(fā)鈔銀行與外匯基金之間港幣現(xiàn)鈔的官制，另一個是套利機制。國際收支的自動調(diào)節(jié)機制:若香港出現(xiàn)國際收支盈余，則外匯儲1＝HK＄7.81＝HK＄7.81＝HK＄7.8。存在的問題：聯(lián)系匯率制限制了港元利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，為維持聯(lián)系匯率制的穩(wěn)定性所采取的一些措施對香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也產(chǎn)生了一些負(fù)效應(yīng)，港人信心危機是對聯(lián)系匯率制最為嚴(yán)峻的考驗。美元化作為一種貨幣制度，對實行該制度的國家和美國而言，各有何風(fēng)險和收益？完全美元化有助于避免國際完全美元化1）實行美元化的國家會損失大量鑄幣稅。2）實行美元化的國家最后貸款人能力會受到一定的制約。外匯管制主要采取哪些方式？實行外匯管制可能會產(chǎn)生哪些收益和成本？外匯買賣的價格即匯率進(jìn)行限制，價格管制又可采取直接管制或間接管制的方式，間接管制是指以外匯基金作為緩沖體來穩(wěn)定匯率水平。直接管制主要是規(guī)定各項外匯收支按何種匯率進(jìn)行交易，通常采取實行本幣定值過高和復(fù)匯率制的方式。外匯管制的收益：保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)，維持幣值穩(wěn)定或使匯率的變動朝有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，防止資本的大量涌入或外逃，便于國內(nèi)財政、貨幣政策的推行有利于實現(xiàn)政府在政治、經(jīng)濟(jì)方面的意圖。外匯管制的成本：降低資源的有效分配和利用，阻礙國際貿(mào)易的正常發(fā)展不利于有效地吸收利用國外資金，不利于建立正常的價格關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)競爭力的提高，增加交易成本及行政費用，增加國際貿(mào)易摩擦，本幣定值過高導(dǎo)致的尋租行為，本幣定值過高導(dǎo)致的無謂損失。我國現(xiàn)行的外匯管理體制和人民幣匯率制度主要包括哪些內(nèi)容？主要存在哪些問題？改革方向如何？6）建立國際收支統(tǒng)計申報制度。199411人民幣匯率是有管理的浮動匯率。IMF將其劃入釘住匯率制。3）人民幣匯率制度改革的方向應(yīng)該是逐步地、適度地擴(kuò)大匯率波動幅度，采取更為靈活的彈性更大的匯率制度，從而使人民幣匯率成為一種真正的有管理的浮動匯率制度。第四章國際儲備本章重要概念自有儲備：即狹義的國際儲備，主要包括一國的黃金儲備、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸和特別提款權(quán)。是指持有儲備和不持有儲備的邊際成本二者之間的平衡。在IMF的儲備頭寸：亦稱“在IMFIMF的普通賬戶中可自由提用的資產(chǎn)。IMF分IMF19699月24IMFSDR復(fù)習(xí)思考題國際儲備與國際清償力有何區(qū)別與聯(lián)系?一般而言，有條件的國際清償力包括備用信貸、互惠信貸協(xié)定、借款總安排和該國商業(yè)銀行的短期對外可兌換貨幣資產(chǎn)。就流動性而言，因受資產(chǎn)所有權(quán)及時間的制約，第二線儲備流動性較第一線儲備弱，但二者的匯總(國際清償力)全面反映了一國為彌補國際收支逆差所能動用的一切外匯資源。什么是國際儲備貨幣分散化?其原因是什么?708080年代后半期的匯率下跌，國際儲備幣分散化的199911199913.5%20036.219.7%一國應(yīng)如何對國際儲備進(jìn)行總量管理？過多，也不能過少，應(yīng)擁有一個最適度的國際儲備量。再采用適當(dāng)?shù)墓芾矸椒āＶ饕椒òǎ?）（（）（）（）－格林斯潘規(guī)則。IMF評估成員國國際儲備需要的客觀指標(biāo)。簡述一國國際儲備的結(jié)構(gòu)管理。第一，安全性。指外匯儲備存放風(fēng)險低，不易受損。第二，流動性。指需要動用外匯儲備時能夠迅速實現(xiàn)無損變現(xiàn)。第三，營利性。指儲備資產(chǎn)的增值、獲利。及價格波動頻繁等原因，各國正逐步減少黃金儲備的持有；而在IMF的儲備頭寸和SDR）1）貨幣保持應(yīng)選5．結(jié)合亞洲金融危機，談?wù)勎覈鴳?yīng)如何加強國際儲備的管理。答:51981年我國開始建立和逐對外匯儲備的具體管理體現(xiàn)在以下幾個方面：2）外匯儲備資產(chǎn)的投向結(jié)構(gòu)合理化。外匯資產(chǎn)的投向既能應(yīng)付對外支付，又能獲得較大收益。3）加強對外匯資產(chǎn)的風(fēng)險管理。我國建立了一套制度，防范和控制各類風(fēng)險，包括：控制交易風(fēng)險，控制清算風(fēng)險，控制信用風(fēng)險，控制市場風(fēng)險，建立外匯儲備管理的崗位責(zé)任制、審計監(jiān)督制和外匯經(jīng)營的操作程序，加強風(fēng)險的監(jiān)督和控制。但是1997年泰國突然爆發(fā)了一場貨幣危機,并發(fā)展成一個金融和經(jīng)濟(jì)危機,而且,很快波及東亞的其他國家和地區(qū).危機中,大多數(shù)國家的貨幣和資產(chǎn)價值跌落了30%-40%,東亞地區(qū)的銀行和企業(yè)陷入空前的財務(wù)困境。亞洲金融危機后,來講，我國的SDR和在IMF的儲備頭寸一直由中國人民銀行國際司的國際貨幣基金組面對復(fù)雜多變的國際金融市場和持續(xù)增長的外匯儲備，我國外匯儲備結(jié)構(gòu)管理應(yīng)強化中央銀行對國際儲備的管理職能，儲備管理部門應(yīng)該不斷完善儲備經(jīng)營管理體制，努力提高國際儲備經(jīng)營管理人員的素質(zhì)，提高國際儲備經(jīng)營管理水平。具體的改革措施有進(jìn)一步明確劃分了國家3）逐步擴(kuò)大各種經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)節(jié)范圍和程度。第五章國際金融市場本章重要概念在岸金融市場：對象；②交易活動一般是在市場所在國居民與非居民之wwkhda課后答.案網(wǎng)com離岸金融市場：向另一國借款人提供的長期巨額貸款。具有如下特點：(1)20（3）幣種選擇靈活，(4)LIBOR外國債券：歐洲債券：是一國發(fā)行人或國際金融機構(gòu)，在債券票面貨幣發(fā)行國以外的國家發(fā)行的金融互換：金融互換是指兩個（或兩個以上）（支付款項或收入款項）復(fù)習(xí)思考題國際金融市場的構(gòu)成及作用。答：國際金融市場的結(jié)構(gòu)一般是按市場功能的不同來劃分的，廣義上包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場、國際黃金市場以及金融衍生工具市場。111年以上的長期資金交易活動的國際金融市場的作用：積極作用：1）有利于調(diào)節(jié)各國國際收支的不平衡；2）1997年試述歐洲貨幣市場的類型與特征。答：根據(jù)是否從事實際性金融業(yè)務(wù)，歐洲貨幣市場或者說離岸金融市場可以分為功能中心和名義中心。岸金融市場業(yè)務(wù)不分離。這一類型的市場允許非居民在進(jìn)行離岸金融交易的同時也可以進(jìn)行在岸金融交易。內(nèi)外混合型離岸金融市場是典型的國內(nèi)金融市場和國際金融市場一體化的市場。隨著管制的放松，不同市場的界限被打破，各類市場日益互相依存，它們中間的界限日趨模糊。內(nèi)外混合型離岸金融市場的目的在于發(fā)揮兩個市場資金和業(yè)務(wù)的相互補充和相互促進(jìn)的作用。擁有這種類型市場的典型地區(qū)是英國倫敦和中國香港。歐洲貨幣市場是世界各地離岸金融市場的總體，該市場以歐洲貨幣為交易貨幣，各的）經(jīng)營十分自由，（較資金（）LIOR4歐洲貨幣場的3．試述歐洲票據(jù)的種類。答：歐洲票據(jù)的主要種類：1）（5-7年1個月、36910年不等的歐洲票據(jù)，是在原有的歐洲短期票據(jù)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的歐洲票據(jù)最新形式。歐洲貨幣市場對世界經(jīng)濟(jì)具有什么影響？答：積極影響：206042億美元的貸款；1974至1977年間，又從該市場借入約63億美元，這使得歐洲貨幣市場197619786月底，在發(fā)展中國家從國際金融市場獲取的621億美元貸款中，絕大部分來自歐洲貨幣市場。2070年代以來，國際貿(mào)易的增長一直快于世界經(jīng)濟(jì)的增長，國際貿(mào)易總額從1960年到1987年增長了近20倍。若沒有歐洲貨幣市場的資金支持，這一成就是較難達(dá)到的。2070年代促進(jìn)了石油美20消極影響：1作為歐洲銀行業(yè)的主要資金來源，歐洲貨幣存款（通知存款、歐洲定期存款和歐洲CD）2070年代以來，歐洲貨幣貸款多半是中長（2）5．什么是辛迪加貸款（銀團(tuán)貸款）？其特點是什么?答：辛迪加貸款又稱為銀團(tuán)貸款，是由一國或幾國的若干家銀行組成的銀團(tuán)，按共同的條件向另一國借款人提供的長期巨額貸款。辛迪加貸款主要具有如下特點：1)2)貸7-10204)LIBOR對貸款銀行而言，辛迪加貸款的優(yōu)點是可以分散貸款風(fēng)險、適度減少同業(yè)之間的競第六章國際金融風(fēng)險管理本章重要概念國際金融風(fēng)險：是指在國際貿(mào)易和國際投融資過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定因素帶來的影響，使參與主體的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，從而有蒙受損失和獲得額外收益的機會或可能性。會計風(fēng)險：的大小涉及到折算方式，歷史上西方各國曾先后出現(xiàn)過四種折算方法：流動/非流動折算法、貨幣/非貨幣折算法、時態(tài)法和現(xiàn)行匯率法。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險：又稱經(jīng)營風(fēng)險，是指由于意料之外的匯率變動，使企業(yè)在將來特定時期的收益發(fā)生變化的可能性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是由于匯率的變動產(chǎn)生的，而匯率的變動又通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價格，進(jìn)而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化，并由此最終帶來獲利狀況的變化。2080操作風(fēng)險：主要是指因金融機構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤、控制缺失、或其他一些人為的錯誤而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，尤其是因管理失誤和控制缺失帶來的損失。復(fù)習(xí)思考題什么是國際金融風(fēng)險，國際金融活動中通常會遇到哪些風(fēng)險？國際金融風(fēng)險管理的意義何在？答：國際金融風(fēng)險管理的意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（）（2））1）（2）簡述外匯風(fēng)險管理的原則與方法。1）外匯風(fēng)險管理原則有：①全面重視原則，②管理多樣化原則，③趨利避害、收益最大化原則。風(fēng)險規(guī)避型，②風(fēng)險控制型，③風(fēng)險中和型，④風(fēng)險集合型。外匯風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)影響有哪些？匯率變動對進(jìn)4）匯率變動對外匯儲備的影響。5）7）外匯風(fēng)險對涉外企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的影響。企業(yè)在交易風(fēng)險管理中有哪些常用手段？答：1）貿(mào)易策略法。貿(mào)易策略法是指企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中，通過和貿(mào)易對手的協(xié)商與合作所采取的防范外匯風(fēng)險的方法。（1）（2）（3）（4）（5）（6）國內(nèi)轉(zhuǎn)嫁法。2）金融市場交易法。金融市場交易法是指進(jìn)出口商利用金融市場，尤其是利用外匯市場和貨幣市場的交易，來防范外匯風(fēng)險的方法。1（）5）6）））投保匯率變動險法。頭寸多或頭寸缺時，因匯率變動而蒙受損失的可能性。應(yīng)采取的對策：（1）制定（3）（1）（2）建立銀行同業(yè)拆放額度（1）（2）（4）簡述企業(yè)和銀行的利率風(fēng)險管理方法？（）合理安排固定利率和浮銀行利率風(fēng)險管理。有利率敏感度。（2）存續(xù)期缺口管理：存續(xù)期是一種對金融產(chǎn)品的期限進(jìn)行衡量的尺度。它從所有生息資產(chǎn)的現(xiàn)金流入和所有付息負(fù)債的現(xiàn)金流出的時間角度出發(fā)，以價值大小和時間長短作為權(quán)重，衡量未來現(xiàn)金流量的平均期限?？鐕緫?yīng)如何綜合防范跨國經(jīng)濟(jì)活動中的政治風(fēng)險？1）9．簡述操作風(fēng)險的特征和類型。答：操作風(fēng)險的主要特點：1）由于通?？梢员O(jiān)測和識別的操作風(fēng)險因素同由此可能導(dǎo)致的損失規(guī)模、頻率之間從覆蓋范圍看，操作風(fēng)險管理實際上覆蓋了幾乎銀行經(jīng)營管理的所有方面的不同操作風(fēng)險的類型：第七章國際資本流動與國際金融危機本章重要概念國際資本流動：是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家和地區(qū)。直接投資：是指一國居民以一定生產(chǎn)要素投入到另一國并相應(yīng)獲得經(jīng)營管理權(quán)的跨國投資活動。（或銀行）提供優(yōu)惠利債務(wù)危機：指債務(wù)國不再具備還本付息的能力。償債率：即一國當(dāng)年還本付息額占當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入的比率，是衡量一國還款能力的主要參考指標(biāo)。負(fù)債率：即一國當(dāng)年外債余額占當(dāng)年GNP的比率，這是衡量一國對外債的依賴程度，或一國總體的債務(wù)風(fēng)險的參考指標(biāo)。（復(fù)習(xí)思考題如何理解國際資本流動的含義？試述國際資本流動發(fā)展的特點。答：10世紀(jì)0（）二戰(zhàn)后209090簡述國際資本流動的主要類型及其特征。CDs短①簡述發(fā)展中國家債務(wù)危機的形成原因。（1）盲目借取大量外債，不切實際地追求高速經(jīng)濟(jì)增長；）（3）（）高效利用。2）10界經(jīng)濟(jì)衰2簡述當(dāng)代國際投機者實施投機性沖擊的立體投機策略。（（做全方位的投機，構(gòu)成了立體投機策略。3）4）90年代以來投機性沖擊頻頻得手的重要原因。試述金融國際化的特點。2090）各類金）國際金融統(tǒng)一規(guī)則不斷產(chǎn)生；４）金融市場動蕩會更加頻繁。2080年代以來投機性沖擊的新特點。2國際投投機性沖擊策略日益立投機者越來越注重簡述中國利用外資概況。(FDI)FDI2080198690沿海地區(qū)較早享有吸引外商直接投資的政策優(yōu)惠，再加上沿海地區(qū)自身地理位置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的特殊優(yōu)勢，使得外商投資主要集中于東部沿海地區(qū)。②吸收外商成本較高。主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是外商投資的資金到位率不高。二是外商利用中方引資心切、急于求成的心情，乘機提高投資要素的價格，牟取不正當(dāng)利益。三是使用外資機會成本高。試述中國對外投資中存在的問題及相應(yīng)對策。答：盡管我國的海外企業(yè)發(fā)展較快，取得了一定的成績，但同時也存在很多問題，需要進(jìn)一步加強宏觀管理。這些問題是：100600260海外企業(yè)虧損累累。(（1）（2）（3）（4）（5）強化對知識產(chǎn)權(quán)（6）第八章國際貨幣體系本章重要概念國際貨幣體系：是指在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,為滿足國際間各類交易的需要,各國政府對貨幣在國際間的職能作用及其他有關(guān)國際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機構(gòu)的總稱。金本位制：是指以黃金作為本位貨幣的一種制度。布雷頓森林體系:1944年7月，個國家的300多位代表出席在美國新罕布44什州布雷頓森林城召開的國際金融體系，這次會議上確立的二戰(zhàn)后新的國際貨幣體系被稱為布雷頓森林體系。419784月10日起生62.25%的匯率波動幅度內(nèi)又61979（）（）歐洲貨（）匯率穩(wěn)定機制。1）（）3）歐元：1995年的《馬德里決議》將歐洲單一貨幣的名稱正式定為歐元。復(fù)習(xí)思考題簡述金本位制的內(nèi)容。答：國際金本位制盛行于19世紀(jì)70年代至1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)期間,是歷史上第一個國際貨幣制度：1.國際金本位條件下的固定匯率制：國際金本位制實行的是嚴(yán)格2.金本位制下的儲備資產(chǎn)和國際結(jié)算：國際金本位:3.金本位制下國際收簡述布雷頓森林體系的內(nèi)容、局限性及其崩潰的原因。答：）（）（2）（3）（4）貨幣措施或多種貨幣匯率制度。并規(guī)定有兩個方面的具體內(nèi)容：第一、采取IMF向國際赤字國提供短期資金融通的方式協(xié)助其解決國際收支的失衡。第二、如果成員國的國際收（5）12金組織(InternationalMonetaryFund，簡稱IMF)，對貨幣事項進(jìn)行磋商。1945年12月，國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行））1）1960ifinDilmma。（2）（1（2）197112月（mihonianIniuegmen。.3年3月，西方國家達(dá)成協(xié)定，答：1）牙買加貨幣體系的主要內(nèi)容包括三個方面：匯率制度、儲備制度和資金融通問題：1IMF協(xié)商,（2）1969年為解決國際清償能力不足而創(chuàng)立的一（3）增加成員國在基金組織中的基金份額,擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。1）2）（）國際收支調(diào)節(jié)的政策選擇余地加大。對當(dāng)前國際貨幣體系的評價。積極作用：(1)多元化的儲備體系在一定程度上解(2))(2)造成儲備貨幣管理的復(fù)雜性。(3)4．簡述歐洲貨幣體系的內(nèi)容和歐洲貨幣一體化的進(jìn)程。答：1）歐洲貨幣一體化的進(jìn)程：（2—8年70年0財政大臣魏爾納(Werner)19711980年分三個7070unitofAccount，EUA)7998年體表現(xiàn)為：(1)(2)(3)為了避免歐盟共同農(nóng)業(yè)政策的失衡。歐洲貨幣體系主要有三個組成部分：(1)歐洲貨幣單位。歐洲貨幣單位是歐洲貨幣體20%20%6個月的黃金平均市場價格或按前一個營業(yè)日兩筆交易的平均價格定值，美元儲備則按市場匯率定值。(2)歐洲19794月設(shè)立歐洲貨幣20%(3)89—至今89年6月，以歐共體委員會主席雅克?德洛爾(J．Delors)為首的委員會向馬德里峰會提交了德洛爾計劃。199020完成歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟的組建207012（19991月1(EconomicandMonetaryUnitEMU)（EuropeanCentralbank）《馬約》簽訂后的一體化進(jìn)程與歐元的產(chǎn)生：歐元實施時間表。1998年5月，決定參加國；1999年1月1日，歐元正式啟動；2002年1月1日，歐元現(xiàn)金投入市場流通；2002年7月1日，各參加國貨幣完全退出流通。簡述現(xiàn)行國際貨幣體系的改革方向及當(dāng)前的學(xué)術(shù)爭鳴。1999強調(diào)應(yīng)由市場來決定。前世界銀行行長康德蘇建議將IMF具有咨詢機構(gòu)性質(zhì)的臨時委3對資本，特別是短期資本在國際間流動的控制。IMF的一些官員也主張逐步收回對交易IMFIMF提供貸款的先決條件。第九章國際金融機構(gòu)及協(xié)調(diào)本章重要概念國際貨幣基金組織：是一個致力于推動全球貨幣合作、維護(hù)金融穩(wěn)定、便利國際貿(mào)易、促進(jìn)高度就業(yè)與可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長和減少貧困的國際組織。它成立于1945年，總部設(shè)在美國華盛頓。世界銀行集團(tuán)：5減輕貧困的最終目標(biāo)。國際清算銀行：是指在1930年5月，由英、法、德、意、比、日等國的中央銀行與（）1966全球性國際金融協(xié)調(diào)：是世界各國通過簽訂國際協(xié)議、成立有關(guān)國際金融組織、建立和完善有利于國際經(jīng)濟(jì)交往的國際金融體系等方式來解決那些僅靠少數(shù)幾個國家或個別地區(qū)無法解決的國際金融問題的一種國際金融協(xié)調(diào)方式。區(qū)域性金融協(xié)調(diào)：一個地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國家在貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)所實行的協(xié)調(diào)?！栋腿麪枀f(xié)議》是對巴塞爾委員會創(chuàng)立的各種關(guān)于監(jiān)督機構(gòu)之間分擔(dān)責(zé)任：的主要準(zhǔn)則的統(tǒng)稱。20034100多個國家?！度蚪鹑诜?wù)貿(mào)易協(xié)議》國際服務(wù)貿(mào)易在第二次世界大戰(zhàn)以后迅猛發(fā)展，但與此同時，各國服務(wù)貿(mào)易的磨擦也日益激烈。208019936298復(fù)習(xí)思考題IMF與世界銀行的基本職能與業(yè)務(wù)活動。答：IMF基金協(xié)定條款。IMF的業(yè)務(wù)活動圍繞其宗旨服務(wù)，主要有：檢查和監(jiān)督各國和全球經(jīng)濟(jì)IMF主要負(fù)責(zé)國際貨幣事務(wù)方面，其主要任務(wù)是向成員國提（特別是發(fā)展中國家19441948年以后重點開始轉(zhuǎn)向為發(fā)展中國家提供開發(fā)資金，其中主要是對中等收入國家提供貸款。國際清算銀行的主要職能有哪些？試述亞洲開發(fā)銀行的資金來源與業(yè)務(wù)活動。答：亞洲開發(fā)銀行的資金主要來源于普通資金和特別基金：②普通儲備金與特別儲備金。前者從亞行每年的凈收益中提取，后者由部分傭金轉(zhuǎn)化而成。③借款。借款主要依靠在國際金融市場上發(fā)行長期債券籌集，也向有關(guān)成員國政府、中央銀行及其他金融機構(gòu)直接安排債券銷售，有時還直接從商業(yè)銀行借款。2)（AsianDevelopmentFund）創(chuàng)設(shè)于1974年，由發(fā)達(dá)國家成員捐贈而來（最大認(rèn)贈國是19671988310亞洲開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)主要有向其成員國或地區(qū)成員提供貸款和為成員國發(fā)展項目和規(guī)劃提供技術(shù)援助。19871195試分析戰(zhàn)后國際金融協(xié)調(diào)獲得迅速發(fā)展的原因，并思考國際金融協(xié)調(diào)對世界經(jīng)濟(jì)和金融的影響。1997年的東南亞金融危機際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展國際金融協(xié)調(diào)是協(xié)調(diào)各國貨幣金融政策的有效方6、試述《巴塞爾新資本協(xié)議》的主要特點。答：1）新資本協(xié)議使資本水平能夠更真實地反映銀行風(fēng)險。最低資本充足率要求(8%)仍然是新資本協(xié)議的重點。2）進(jìn)一步強調(diào)了銀行內(nèi)控機制建設(shè)的重要性和基本要求。3）更強調(diào)監(jiān)管當(dāng)局的準(zhǔn)確評估和及時干預(yù)。4）更強調(diào)銀行資本管理的透明度和市場約束。7．試論述《巴塞爾協(xié)議》、《巴塞爾新資本協(xié)議》對全球金融監(jiān)管分別有什么意義。20多年，不斷完善，成為了國際金融體系的規(guī)范和準(zhǔn)則。2070——801988200342006年新巴塞爾協(xié)議將正式生效，預(yù)計屆時它將廣泛應(yīng)用于現(xiàn)已執(zhí)100試思考《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》對中國經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的影響。答：1）國際金融協(xié)調(diào)的過程可劃分為哪幾個階段，每一階段的特點各是什么？第一階段：1974～1978年：19731978第二階段：1980～1985年：持續(xù)的高通貨膨脹率成為各國經(jīng)濟(jì)的頭號敵人，各5年升19859221986年東京會議1987年字、前聯(lián)邦德國減稅、日本通過貨幣擴(kuò)張來降低利率并擴(kuò)大政府預(yù)算支出。從此以后，各國政策合作一直向著協(xié)定所建議的方向邁進(jìn)。第四階段：1997試述國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的主要方式。答：1）規(guī)則性協(xié)調(diào)，是指通過制定明確的規(guī)則(包括原則、協(xié)定、條款及其他指導(dǎo)性條文等)來指導(dǎo)各國采取政策措施從而達(dá)到國際間協(xié)調(diào)的一種協(xié)調(diào)方式。該協(xié)調(diào)方式具有如下的優(yōu)點：①規(guī)則清晰、明了，有利于協(xié)調(diào)各方理解、參考與執(zhí)行；2）相機性協(xié)調(diào),是指有關(guān)協(xié)調(diào)主體根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)變化趨勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況，并不明文規(guī)定各國應(yīng)采取何種協(xié)調(diào)措施的規(guī)則，而是通過某種方式(如召開會議、主持論壇等)協(xié)商確定針對某一特定情況各國應(yīng)采用的政策組合和共同行動措施。第十章國際金融理論簡介本章重要概念彈性分析法：彈性分析法研究的是在收入不變的條件下匯率變動對于一國國際收支由失衡狀態(tài)調(diào)整到均衡狀態(tài)的作用。吸收論：于1952年由IMF的經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大提出。他認(rèn)為彈性既非固定又非可測，因此,他主張采用收入水平和支出行為來分析貶值對國際收支的影響。貨幣論：芝加哥大學(xué)的羅伯特?蒙代爾和哈里?約翰遜等人將貨幣主義的一般觀點和一般即?？怂购蜐h森的IS-LM模型，研究了開放經(jīng)濟(jì)下內(nèi)外均衡的實現(xiàn)問題，提出了蒙代爾有內(nèi)部均衡和外部均衡同時實現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)才處于一般均衡狀態(tài)。米德沖突：參見第一章相關(guān)重要概念解釋。特里芬難題：參見第八章相關(guān)重要概念解釋。2070,一國經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)失調(diào)是造成持久性國際收支失衡的主要原因，而國際收支失衡狀態(tài)反過來又會加劇國民經(jīng)濟(jì)的惡化。1923市場微觀結(jié)構(gòu)方法：該方法產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代。它認(rèn)為外匯市場中也存在著信息不對稱，微觀因素，如訂單流中包含的信息能夠匯率的變動產(chǎn)生影響。原罪論：原罪論是指這樣一種狀況：一國的貨幣不能用于國際信貸（（目標(biāo)釘住匯率制以及管理浮動制，都正在消失或應(yīng)當(dāng)消失。（通常為美元埃尤哈模型：1976海勒——奈特模型：1978年，海勒和奈特(M.Knight)資本化率理論：1970年美國芝加哥大學(xué)教授阿利伯根據(jù)50—60年代美國的經(jīng)濟(jì)狀況提出了該理論，用以解釋美國當(dāng)時大量向國外投資的原因。國際生產(chǎn)折衷論：代際理論：指的是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出來的針對不同貨幣危機的傳統(tǒng)的解釋性理論。1961復(fù)習(xí)思考題試評價國際收支調(diào)節(jié)理論。勢的變化和思潮的更替而不斷演變和發(fā)展，先后出現(xiàn)了“價格--彈性論。該理論是在國際金本位全面崩潰及20世紀(jì)30年代全球性經(jīng)濟(jì)危機的背景下產(chǎn)生的，它適應(yīng)了當(dāng)時西方國家制定經(jīng)濟(jì)政策的需要，并在許多國家調(diào)節(jié)國際收支的實踐中取得了一定的效果。im-lags）因素。吸收論。該理論以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，采用一般均衡分析方法，將國際收支納入其宏觀分析模型，從總收入與總支出的相對關(guān)系出發(fā)考察國際收支問題并提出相應(yīng)的政策主張。這彌補了彈性論局部均衡分析的不足，事實上研究了彈性分析法的必要條件。它吸收了彈性分析法、乘數(shù)論的理論精華，建立了比較完整的理論體系，為貨幣學(xué)派國際收支調(diào)節(jié)理論的完善，以及國際收支一般均衡理論奠定了基礎(chǔ)。（④在貶值分析中，吸收論完全沒有考慮相對價格和支出結(jié)構(gòu)的作用；⑤吸收論是簡單的單一國家模型，在分析時沒有涉及其他國家，所獲結(jié)論是無法完全令人信服的。貨幣論。從理論淵源上看，貨幣論可以追溯到休謨的價格——現(xiàn)金流動機制。它著重考慮了貨幣因素對國際收支的影響，運用長期均衡分析和存量分析的方法，對貨幣市場與國際收支的關(guān)系做了全面的宏觀分析；貨幣論認(rèn)為，只要保持貨幣供應(yīng)的適度增長，就可以保持國際收支平衡。這在高度貨幣化的當(dāng)今社會具有實際意義。目前，部分主要資本主義國家的財政金融當(dāng)局，甚至某些權(quán)威的國際金融組織如IMF，都以貨幣論分析個別國家甚至全球性的國際收支問題，貨幣論也在應(yīng)用中得到不斷的發(fā)展與完善。試比較幾種主要國際收支調(diào)節(jié)理論的差異。答：彈性分析法研究的是在收入不變的條件下匯率變動對于一國國際收支由失衡狀態(tài)調(diào)整到均衡狀態(tài)的作用。其核心是研究貨幣貶值、商品的相對價格發(fā)生改變后，進(jìn)出口數(shù)量將發(fā)生什么變化，如果要使進(jìn)出口差額得到改善，需要滿足何種條件。1952IMF,他主張采用收入水平和支出行為