電大《財(cái)務(wù)案例研究》期末考試財(cái)務(wù)案例研究試題匯總

財(cái)務(wù)案例研究試題匯總

案例一華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)

1.法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。

(1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。

(2)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬

于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。

(3)股東會(huì)議的組成及功能。

(4)董事會(huì)及其功能。

(5)經(jīng)理及其功能。

(6)監(jiān)事會(huì)及其功能。

2.本案例提出保護(hù)中小股東權(quán)益措施的必要性是什么？具體有哪些保護(hù)措

施？

必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。

保護(hù)措施：1、制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃；

2、認(rèn)真作好公司的信息披露工作；

3、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；

4、通過獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)

控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。

3.上市公司的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部三者之間的關(guān)系問題。

上市公司設(shè)置監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部的目的就是讓三者從不同的角

度來對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其決策進(jìn)行監(jiān)空和制約，所以說這三者職能是不重

疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。

因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)是該公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)

督。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督；

審計(jì)委員會(huì)是該公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，代

表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過程和內(nèi)部控制，以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)

活動(dòng)的合規(guī)性；審計(jì)部則是該公司審計(jì)委員會(huì)下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室，負(fù)責(zé)承辦審計(jì)

委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)，審計(jì)委員會(huì)能夠?qū)徍斯緝?nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃，聽取公

司內(nèi)部審計(jì)部門匯報(bào)，解決提出的問題。

本案例中，對(duì)董事會(huì)的權(quán)責(zé)是否進(jìn)行了量化？尚有哪些不足。

在本案例中，該公司對(duì)有股東大會(huì)普通會(huì)議通過的事項(xiàng)沒有出現(xiàn)數(shù)量化的限

定，同時(shí)在董事會(huì)下設(shè)的委員會(huì)的集體職能中也沒有出現(xiàn)量化的條款，而是更多

的是使用了“重大”事項(xiàng)這一常用的提法，使投資者無法詳細(xì)明了該公司治理結(jié)

構(gòu)的具體狀態(tài)及其具體監(jiān)控和制約的機(jī)制。

結(jié)合所學(xué)理論與工作實(shí)踐，你認(rèn)為如何完善公司治理結(jié)構(gòu)？

1、公司治理結(jié)構(gòu)的概念與內(nèi)容

2、公司治理結(jié)構(gòu)與股權(quán)的關(guān)系

3、獨(dú)立董事對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的作用。

4、目前我國(guó)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的難點(diǎn)與問題有哪些。

5、股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理、監(jiān)理會(huì)這四者的關(guān)系應(yīng)如何處理。

6、你認(rèn)為董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否應(yīng)合一。

7、結(jié)合本工作實(shí)際，談?wù)勀銌挝还局卫斫Y(jié)構(gòu)有哪些問題，有何見解。

獨(dú)立董事具有哪些職權(quán)和該公司采取何種組織形式。

1、（1）重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立董事認(rèn)可后，提交董事會(huì)討論（300萬）

（2）提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所

（3）提請(qǐng)召開臨時(shí)股東大會(huì)

（4）提議召開董事會(huì)

（5）獨(dú)立聘請(qǐng)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)。

（6）可以在股東大會(huì)召開前公開向股東征集投票權(quán)。

另I」外，還可發(fā)表獨(dú)立意見：（1）提名、任免董事；（2）聘任或解聘高級(jí)管

理人員；（3）公司董事、高級(jí)管理人員的薪酬；（4）300萬元或凈資產(chǎn)5%的借

款；（5）其他。

2、該公司采取了何種組織形式？

該公司采用的是事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)形式。

每個(gè)事業(yè)部都是一個(gè)利潤(rùn)中心，具有一定的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。而直線職能制組織

結(jié)構(gòu)形式，一般下屬部門不具備獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。

公司采取何種組織形式與傳統(tǒng)的直線職能式結(jié)構(gòu)相比有何差異，該模式下

股東大會(huì),董事會(huì)的財(cái)務(wù)分層管理作用是如何體現(xiàn)的？

該公司采用公司制企業(yè)組織形式，機(jī)構(gòu)之間成“樹形網(wǎng)狀”結(jié)構(gòu).

傳統(tǒng)的公司直線職能式結(jié)構(gòu)是權(quán)力過度集中在上層，而公司公司制企業(yè)結(jié)構(gòu)

職能分散.

公司制企業(yè)股東大會(huì)作用（財(cái)務(wù)分層），也就是說出資者在財(cái)務(wù)管理中的作用,

在現(xiàn)代企業(yè)制度下，資本出資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者出現(xiàn)分離日趨明顯，也即所有者并

不一定是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者.而經(jīng)營(yíng)者作為獨(dú)立的理財(cái)主體，排斥包括所有者在內(nèi)的

任意于擾.因而,所有者作為企業(yè)的出資者,主要行使一種監(jiān)控權(quán)力，其主要職責(zé)

就是約束經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)行為，以保證資本安全和增值.具體而言包括：（1）基于防

止稀釋所有者權(quán)益的需要，企業(yè)的所有者便要對(duì)企業(yè)籌資尤其是股票籌資作出

決策；（2）基于保護(hù)出資人財(cái)產(chǎn)的需要，所有者必須要對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)資料和財(cái)產(chǎn)狀

況進(jìn)行監(jiān)督,這是一種財(cái)務(wù)監(jiān)督；（3）基于保護(hù)出資人權(quán)益不受損失，出資人必需

要對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資尤其是控制權(quán)性質(zhì)的投資進(jìn)行干預(yù)；（4）基于保護(hù)出資人財(cái)

產(chǎn)利益，出資人對(duì)涉及資本變動(dòng)的企業(yè)合并,分立,撤消,清算等的財(cái)務(wù)問題，必

須作出決策；（5）基于追求資本增值的需要，出資人必須對(duì)企業(yè)的利益分配作出決

策等等.

公司制企業(yè)董事會(huì)財(cái)務(wù)管理作用.經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù).企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的建立，使

企業(yè)依法享有法人財(cái)產(chǎn)的占用，使用，處分和相應(yīng)的收益權(quán)利，并以其全部法人財(cái)

產(chǎn)自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧,對(duì)出資者承擔(dān)資本保值和增殖的責(zé)任.經(jīng)營(yíng)者（以董事長(zhǎng),

總經(jīng)理為代表）財(cái)務(wù)作為企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的理財(cái)主體,其對(duì)象是全部法人財(cái)產(chǎn)，

是對(duì)企業(yè)全部財(cái)務(wù)責(zé)任,包括出資人資本保值增殖責(zé)任和債務(wù)人債務(wù)還本付息

責(zé)任的綜合考察.因此,經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的主要著眼點(diǎn)是財(cái)務(wù)決策,組織和財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)，

從財(cái)務(wù)決策上看,這種決策主要是企業(yè)宏觀方面,戰(zhàn)略方面的.可見經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)

的內(nèi)容是：（1）具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；（2）合理的財(cái)務(wù)組織；（3）有效的控制批準(zhǔn)預(yù)算；（4）

動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)；（5）聘任和解聘財(cái)務(wù)經(jīng)理；同時(shí)其在關(guān)注財(cái)務(wù)運(yùn)作的同時(shí):還要關(guān)注

企業(yè)商品市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),資本市場(chǎng)預(yù)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上的財(cái)務(wù)運(yùn)作問題.在制約機(jī)制上,

經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的決策最直接要受到所有者財(cái)務(wù)意識(shí),要求的制約.

財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù).財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)定位于公司財(cái)務(wù)決策的日常執(zhí)行上,它行使

日常財(cái)務(wù)管理，以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為其管理對(duì)象.具體包括：（1）規(guī)劃公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)計(jì)劃

和其他財(cái)務(wù)計(jì)劃（2）監(jiān)督和落實(shí)上述計(jì)劃；（3）具體負(fù)責(zé)日常的財(cái)務(wù)預(yù)決算；（4）規(guī)

范財(cái)務(wù)組織和制度建設(shè)；（5）落實(shí)財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)報(bào)告.可見,財(cái)務(wù)經(jīng)理的管理只

是低層次,而決非高層次.如:在公司里，預(yù)算和分配方案的批準(zhǔn)是股東大會(huì);董事

會(huì)是制定預(yù)算和分配方案的，而經(jīng)理則是執(zhí)行這個(gè)方案的.所以，公司治理下的

權(quán)限是十分鮮明的.

案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市

1.改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的因素。

（1）總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。

無論是組建一個(gè)新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需

要初步確定一個(gè)目標(biāo)股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國(guó)有股

減持的需求，并考慮：（1）滿足法律對(duì)上市股份公司股份總額的下限要求?！豆?/p>

司法》第一百五十二條中明確規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額

不少于人民幣五千萬元。（2）股本收益率，即每股的稅后利潤(rùn)，這直接關(guān)系到

發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)；既不能過大（影響每股的收益）又不能過?。ㄓ?/p>

響股本擴(kuò)張能力）。（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率。

（4）社會(huì)公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在

總股本中所占的比例不得低于25%；達(dá)到或超過4億股的，不得低于15%。貴

州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%。

（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)

對(duì)于股份有限公司，國(guó)家控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國(guó)家

持股比例高于50%；相對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于30%低于50%,但因股

權(quán)分散，國(guó)家對(duì)股份公司具有控制性影響。不需由國(guó)家控股的行業(yè)和企業(yè)，國(guó)家

持股比例由國(guó)家股持股單位自行決定。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的

股份為準(zhǔn)，不允許將一個(gè)以上國(guó)家股持股單位或國(guó)有法人股持股單位的股份加和

計(jì)總。股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置必須考慮國(guó)家法律規(guī)定，尤其是對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響，

防止“…股獨(dú)大”提高上市公司治理效率。同時(shí)考慮行業(yè)特征及對(duì)國(guó)計(jì)民生的影

響。

2.上市發(fā)行定價(jià)的基本方法。

根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：

議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。

（1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。議價(jià)法一般

有兩種方式：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢價(jià)方式。

①固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一

個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。

②市場(chǎng)詢價(jià)方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時(shí)，一般采用市場(chǎng)詢價(jià)方式，這種

方式確定新股發(fā)行價(jià)格一般包括兩個(gè)步驟：第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一般用現(xiàn)

金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時(shí)的大盤走勢(shì)、流通盤大小、公司所處行

業(yè)股票的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市

公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)

文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過對(duì)反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)

行統(tǒng)計(jì)，主承銷商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。

（2）競(jìng)價(jià)法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票

發(fā)行價(jià)格。競(jìng)價(jià)法在具體實(shí)施過程中，又有下面三種形式：

①網(wǎng)上競(jìng)價(jià)。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行

價(jià)格。

②機(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)。新股發(fā)行時(shí)，采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者

上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式，通過法人投資者競(jìng)價(jià)來確定股票發(fā)行價(jià)格。③券商競(jìng)

價(jià)。在新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人事先通知股票承銷商，說明發(fā)行新股的計(jì)劃、發(fā)行條

件和對(duì)新股承銷的要求，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書，以投

標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)股票承銷業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。

貴州仙酒股份有限公司的《公司章程》中對(duì)關(guān)聯(lián)交易作了可些規(guī)定？P30頁(yè)

結(jié)合本教材案例二談?wù)勆鲜泄居A(yù)測(cè)的基本原理及重要意義。

該公司1998年1月至2000年12月經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛?/p>

礎(chǔ)，并根據(jù)2001年度企業(yè)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)狀況，以及該公司2001年度的生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，編制了2001年度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。天一會(huì)計(jì)師事務(wù)所已對(duì)該公司編

制的2001年度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告進(jìn)行了審核，并出具了無保留意見的盈利預(yù)測(cè)審

核報(bào)告。

該公司預(yù)計(jì)與2000年度經(jīng)審計(jì)的實(shí)際凈利潤(rùn)相比，2001年度的凈利潤(rùn)將增

長(zhǎng)30.59%,這主要來源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)和成本費(fèi)用下降。

該公司以上盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)主要根據(jù)本公司產(chǎn)品可供銷售量，以及產(chǎn)品銷售趨

勢(shì)來確定的。此外，根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)部、稅務(wù)總局《關(guān)于調(diào)整酒類產(chǎn)品消費(fèi)稅政

策的通知》的規(guī)定，本次白酒消費(fèi)稅的調(diào)整將有利于提高行業(yè)集中度，為有競(jìng)爭(zhēng)

實(shí)力和知名品牌的企業(yè)提供更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。由于該公司產(chǎn)銷量很小，而且主

要是高檔產(chǎn)品，因此，對(duì)公司收益的影響很小，預(yù)計(jì)減少本年度公司凈利潤(rùn)900

多萬元，并已經(jīng)反映在盈利預(yù)測(cè)報(bào)告書之中。

企業(yè)進(jìn)行改制上市，一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)文件就是經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核的未來年

度的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，盈利預(yù)測(cè)是企業(yè)在對(duì)一般經(jīng)濟(jì)條件、營(yíng)業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)情況、

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行合理假設(shè)的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)的正常發(fā)展速

度做出的。盈利預(yù)測(cè)報(bào)告包括盈利預(yù)測(cè)表及其說明，盈利預(yù)測(cè)表的格式與利潤(rùn)

表一致，并應(yīng)分項(xiàng)披露上年經(jīng)審計(jì)的已實(shí)現(xiàn)數(shù)和本年預(yù)測(cè)數(shù)，本年預(yù)測(cè)數(shù)分欄列

示經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)，未經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)和會(huì)計(jì)數(shù)。盈利預(yù)測(cè)的說明包括編制基

準(zhǔn)、所依據(jù)的基本假設(shè)及其合理性、與盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相關(guān)的背景及分析資料等。

存在可能對(duì)盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)生重大不確定因素的、存在特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或

非經(jīng)常性收支項(xiàng)目的，都要加以分析說明。

雖然盈利預(yù)測(cè)是基于一定基編制基準(zhǔn)的，但盈利預(yù)測(cè)畢業(yè)是企業(yè)對(duì)未來獲利

情況在一定的假設(shè)條件基礎(chǔ)上的一種比較科學(xué)的估算，并不表明企業(yè)在未來時(shí)

期-一定能夠?qū)崿F(xiàn)的盈利水準(zhǔn)，而且盈利預(yù)測(cè)對(duì)企業(yè)公開發(fā)行股票價(jià)格的確定和受

投資者歡迎的程度都有很重要的現(xiàn)實(shí)作用。企業(yè)了為提高發(fā)行價(jià)，就有可能虛

報(bào)盈利從而誤導(dǎo)投資者。因此，作為投資者是否應(yīng)該將盈利預(yù)測(cè)作為投資的判斷

依據(jù)，如果關(guān)注，又應(yīng)持何種態(tài)度，這些問題是投資的關(guān)鍵。

案例二中，評(píng)價(jià)改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。

體制原因是傳統(tǒng)國(guó)有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其基本特征是政企不

分、經(jīng)營(yíng)低效。正基于此，國(guó)企改革始終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主線，國(guó)

有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制

重組上市的方式使國(guó)有企業(yè)快速向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變，是眾多改革方案中最有

效的方法。國(guó)有企業(yè)通過正當(dāng)?shù)爻绦蚧蚴侄螌?duì)企業(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計(jì)，達(dá)到上市

的要求，并依托逐漸完善的資本市場(chǎng)改進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，通過資本運(yùn)作的方

式來完善公司治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)制度、選拔并充分激勵(lì)優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)者。

這個(gè)過程其實(shí)質(zhì)就是一個(gè)在法律框架下的財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)與改造過程。而如何通過股

票發(fā)行來滿足企業(yè)的資金需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目的，如何保證企業(yè)募集資

金的投向不違背股東們的意愿和損害股東的利益（主要是中小股東），或者說

如何將長(zhǎng)期處于國(guó)有企業(yè)體制下的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)制度下的利潤(rùn)

源泉，這些都是改制重組過程中必須時(shí)刻考慮的問題，而且也是成功贏得潛在

投資者信任，如期募集所需資金的基本前提。

案例三：2001年中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司企業(yè)債券發(fā)行

1.與股票融資比較，發(fā)行債券對(duì)公司的利弊何在?

（1）有利之處：①債券的發(fā)行費(fèi)用較低；

②可以鎖定成本;

③不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu);

④可提高股東的收益。

（2）存在的弊端：①會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

②會(huì)影響公司的再籌資能力。

2.影響公司債券利率的因素。

根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：

①現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。

②國(guó)家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。

③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，

需要測(cè)算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。

④市場(chǎng)利率水平與走勢(shì)。

⑤債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，

利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。

3.運(yùn)用所學(xué)原理對(duì)2001年中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限公司債券發(fā)行方案

進(jìn)行

綜合案例分析。

分析要點(diǎn)：首先，看該公司債券發(fā)行是否符合《中華人民共和國(guó)公司法》

和國(guó)務(wù)院頒布的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定；然后，再?gòu)囊韵聨追矫孢M(jìn)行

分析：

1、從其財(cái)務(wù)狀況分析；

2、從籌資用途分析；

3、從公司的信用等級(jí)分析；

4、從債務(wù)的清償方式分析。

答：

1、廣東核電集團(tuán)有限責(zé)任公司是中國(guó)廣東核電集團(tuán)的核心企業(yè)，為國(guó)務(wù)院

批準(zhǔn)組建的大型企業(yè)集團(tuán)，發(fā)行債券所籌集的資金用于投向嶺澳核電站，而嶺

澳核電站是國(guó)家“九五”開工的基建項(xiàng)目中的能源項(xiàng)目之一，已于1997年5月

正式開工，目前正處于安裝調(diào)試的高峰期，根據(jù)案例資料分析，嶺澳核電站竣

工后將為核電集團(tuán)有限公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益。

A、分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況：中廣核電集團(tuán)的凈資產(chǎn)為118.9億元，2000年度

實(shí)現(xiàn)業(yè)主收入67.9億元，利潤(rùn)總額26.7億元，凈利潤(rùn)18.9億元，而且從近年

經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)來看，其業(yè)主收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)均呈穩(wěn)定增長(zhǎng)之勢(shì)。而嶺澳核

電站將于2002年7月和2003年3月投入商業(yè)運(yùn)行?？傊?，核電集團(tuán)有限公司

耒來將有巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，本期總額為25億元的債券相等而言只是個(gè)較

效的數(shù)目，因此到期本息的償還有足夠的保障。

B、分析債券籌資的期限策略：從投資項(xiàng)目的性質(zhì)來看：嶺澳核電站為一生

產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目，而通常一個(gè)企業(yè)為某項(xiàng)生產(chǎn)性投資建設(shè)項(xiàng)目籌集資金發(fā)行債

券時(shí)，期限要長(zhǎng)一些，因?yàn)橹挥性谠擁?xiàng)目投產(chǎn)獲利后才有成償債能力，該公司發(fā)

行債券的年限7年，該期限有利于企業(yè)的償債。

C、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對(duì)于長(zhǎng)期

債券而言，由于市場(chǎng)利率經(jīng)常波動(dòng)，固定利率很容易導(dǎo)致投資者的盈利有所下

降或增加了不確定性，對(duì)個(gè)人投資者而言在扣除20強(qiáng)的利息稅后，所得利息為

3.296%O因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。但是現(xiàn)行企業(yè)債券管理辦

法規(guī)定：企業(yè)債券得利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率40隊(duì)該

債券4.12%是高于利率40%了（銀行利率為2.25%）.

D、從債券其他籌資條件看：經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司評(píng)定，核

電集團(tuán)有限公司發(fā)行的債券的信用等級(jí)為AAA,是企業(yè)債券中的“金邊債券”。

從擔(dān)保的情況來看，本期債券由國(guó)家開發(fā)銀行提供無條件不可撤消連帶責(zé)任保

證。因此具有準(zhǔn)國(guó)債的性質(zhì)，信用風(fēng)險(xiǎn)很效，可以看出，嶺澳核電站的工程債

券每年將給總公司帶來巨大而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，而且從2002年7月開始，嶺澳

核電站開始投入商運(yùn)行，隨著發(fā)電量的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長(zhǎng)很快。

因此本期債券的償付由很好的保障。

E、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次

還本。盡管在本金償付上一定程度有損財(cái)務(wù)穩(wěn)健，但相對(duì)于其他方式，該方式現(xiàn)

值最低的。

結(jié)合教材案三說明如何確定公司債券發(fā)行規(guī)模？

企業(yè)不論采取何種債券籌資形式，首先發(fā)行公司應(yīng)對(duì)債券籌資的數(shù)量做出了

科學(xué)判斷和規(guī)劃。由資金的短缺性和資金的成本、風(fēng)險(xiǎn)性，必須要求債券籌資

規(guī)模既合理又經(jīng)濟(jì)。因?yàn)?，如果債券籌資規(guī)模小，籌集資金不足，必須達(dá)不到債

券籌資的目的，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和項(xiàng)目進(jìn)展，而債券籌資規(guī)劃過大，使資金

閑置與浪費(fèi)，不僅增加公司的利息支出，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，也必須會(huì)影響資金使用

效果，然而，確定發(fā)行債券的合理數(shù)量是個(gè)較為復(fù)雜的問題，結(jié)合安全進(jìn)行如

下分析：

第一，要以企業(yè)合理的資金占用量的投資項(xiàng)目的資金需要量為前提，為此，

應(yīng)該對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。三峽工程是

目前在建的世界上最大的水電工程，具有世界先進(jìn)水平，三峽工程是經(jīng)專家們反

復(fù)論證后由全國(guó)人大批準(zhǔn)通過，并由國(guó)家各級(jí)部門全力支持的具有巨大經(jīng)濟(jì)、

社會(huì)、環(huán)境效益的工程。2001年三峽債券的發(fā)行人中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公

司是三峽工程的項(xiàng)目法人，全面負(fù)責(zé)三峽工程的建設(shè)、籌資籌集以及項(xiàng)目建成

后的經(jīng)營(yíng)管理，公司擁有三峽電廠和葛洲壩電廠兩座世界級(jí)的特型水電站，根據(jù)

案例資料分析，三峽工程竣工后將為三峽總公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益。

第二、要分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其是獲利能力和償債能力的大小，其一，看

該公司所籌集的資金投向是否有國(guó)家政策的扶持；其二，該公司未來是否有巨大

而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，到期本息的償付有足夠的保障。

第三，從公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例來考慮，目前常用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指

標(biāo)有兩種：第一種為負(fù)債比率，第二種為流動(dòng)比率或營(yíng)運(yùn)資金比率，即企業(yè)流

動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)債券之比，它用于分析企業(yè)短期債務(wù)到期前的變現(xiàn)償還能力。一般

認(rèn)為，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、應(yīng)收款項(xiàng)、有價(jià)證券、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等）

應(yīng)是其流動(dòng)債券的2倍以上，比率越高，企業(yè)的短期償債能力一般超強(qiáng)。

第四、比較各種籌資方式的資金成本和方便程序，籌資方式多種多樣，但第

一種方式都要付出一定的代價(jià)即資金成本，各種資金來源的資金成本不同，而且

取得資金的難易程序也不一樣，為此就要選擇最經(jīng)濟(jì)，最方便的資金來源。

案例四吳越儀表發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

1.向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的意義及修正轉(zhuǎn)股價(jià)格對(duì)投資者和發(fā)行人的影響。

（1）目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換的價(jià)格低于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格之下，使持有債券的

投資者通過轉(zhuǎn)換而有利可圖，使可轉(zhuǎn)換債券實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。

（2）向下調(diào)整對(duì)原有股東來說，會(huì)由于新股東過低的轉(zhuǎn)換價(jià)格而遭受利益損

失，因此調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)由股東大會(huì)批準(zhǔn)，否則對(duì)原股東產(chǎn)生不利影響。

2.可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資不同之處。

從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選

擇。

（1）具有融資的靈活性。

（2）是一種低成本的融資工具。

（3）可以延緩股本的直接計(jì)入，從而緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋。

（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，可以

募集更多資金。

答：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的最

佳選擇。

（1）融資靈活-。是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲

得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況（深寶安轉(zhuǎn)債就

是失敗的例子），因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有

融資的靈活性。

（2）融資成本低。即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資

工具，根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行

同期存款的利率水平，依照這個(gè)水平，可轉(zhuǎn)換債券的融資成本應(yīng)該是所有債權(quán)融

資方式中最低的。另外，可轉(zhuǎn)換債券利息可以當(dāng)做財(cái)務(wù)費(fèi)用，相比紅利來說，

一定程度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增加了留存收益。

（3）緩解對(duì)業(yè)績(jī)的解釋?？赊D(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，

且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋。

（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，根據(jù)

《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》和《上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》規(guī)定，

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定是以募集說明書前30個(gè)交易日股票

的平均收盤價(jià)格為基準(zhǔn)，并上浮?定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)

來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。

（5）具有轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。

（6）由于國(guó)家對(duì)增發(fā)新股的要求條件越來越嚴(yán)格，企業(yè)因此將發(fā)行可轉(zhuǎn)換

債券放在了融資計(jì)劃的首位。

可轉(zhuǎn)換債券籌資為何具有吸引力？

從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選

擇。

（1）具有融資的靈活性。

因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供

給，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況，所以可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股

權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。

（2）即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具。

（3）可轉(zhuǎn)換債券利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，相比紅利來說，一定程度上起到

了避稅的作用。這使相同條件下增加了留存收益。

（4）可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)債券轉(zhuǎn)股有一

個(gè)過程，可以延緩股本的直接進(jìn)入，發(fā)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票

更高的股票發(fā)行價(jià)格，可以募集更多資金。

3.對(duì)投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)規(guī)定及其目的。

（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的

利益所作出的規(guī)定。

（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投

資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利率下

調(diào)造成的損失。

（3）回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一

定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人。

投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶

來的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

申請(qǐng)公開發(fā)行股票的公司，提供的定價(jià)分析報(bào)告應(yīng)包括哪些內(nèi)容？

定價(jià)分析報(bào)告應(yīng)由發(fā)行人和主承銷商共同簽署，在定價(jià)分析報(bào)告中應(yīng)對(duì)影響

發(fā)行價(jià)格的因素進(jìn)行全面、客觀地分析，詳細(xì)說明商定股票發(fā)行價(jià)格和方法。報(bào)

告所引用的資料必須真實(shí)并注明來源，運(yùn)用的價(jià)格測(cè)算方法必須科學(xué)合理。

具體應(yīng)包括以下基本內(nèi)容：（1）行業(yè)分析。包括公司所屬行業(yè)概況，公司

所屬行業(yè)的發(fā)展前景。（2）公司現(xiàn)狀與發(fā)展前景分析。公司在同行業(yè)的地位，

公司主要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)的分析，公司主要產(chǎn)品所處發(fā)展階段，主要產(chǎn)品

的技術(shù)含量、開發(fā)能力及其替代產(chǎn)品的研究、開發(fā)情況募集資金投資項(xiàng)目的情

況，公司資產(chǎn)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)安全性分析，公司贏利能力和發(fā)展?jié)摿Ψ治觥?/p>

（3）二級(jí)市場(chǎng)分析。首先是滬市、深市最近15個(gè)交易日與最近30個(gè)交易

日的平均市盈利，其次是對(duì)本行業(yè)上市公司進(jìn)行市場(chǎng)分析。

（4）發(fā)行價(jià)格的確定方法和結(jié)果。詳細(xì)說明發(fā)行價(jià)格的測(cè)算方法，二級(jí)市

場(chǎng)的定位、商定的發(fā)行價(jià)格和市盈率倍數(shù)，并編制贏利情況和發(fā)行價(jià)格測(cè)算表。

可轉(zhuǎn)換債券有何優(yōu)缺點(diǎn)？

優(yōu)點(diǎn)：

具有沖減稅基的作用，因?yàn)閭谫Y中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付。

（1）債券發(fā)行費(fèi)較低。

（2）債券融資可以鎖定成本。

（3）債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)。

（4）如果公司的投資回報(bào)率高于債券利率，可產(chǎn)生“杠桿效用”。

缺點(diǎn)：債券有固定到期日并定期支付利息，因而會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債券融資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會(huì)影響公司的再籌資能力。

案例五：綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)

1.結(jié)合本案例說明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中，測(cè)算資本成本的作用。

（1）資本成本是指企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用或代價(jià)。從價(jià)

值分析來看，它可看成是投資者應(yīng)得的必要報(bào)酬，因此，資本成本取決定資本市

場(chǎng)，并與擬籌資本的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度相關(guān)。

（2）由于資本成本是評(píng)價(jià)長(zhǎng)期投資決策項(xiàng)目可行性的標(biāo)準(zhǔn)，因此，只有當(dāng)

投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬大于其資本成本時(shí)，項(xiàng)目才可??；反之，若投資項(xiàng)目的

預(yù)期投資報(bào)酬小于資本成本，則該項(xiàng)目應(yīng)該被舍棄。所以，資本成本被被為投資

項(xiàng)目的極限利率或取舍率。

（3）在本案例中，項(xiàng)目總投資3931.16萬元，其中：1572.46萬元向商業(yè)

銀行貸款，貸款利率8%其余2358.7萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報(bào)酬

率為24%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)

別資本成本測(cè)算折現(xiàn)率為16%（見表8）是恰當(dāng)?shù)?，?cái)務(wù)上即認(rèn)為該項(xiàng)目是可行

的。

2.說明在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)的原因。

評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)投資的方法，根據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，可分為兩大類：

非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有：年平均報(bào)酬率法、投資回收期

法等等。

年平均報(bào)酬率法具有簡(jiǎn)單易懂、便于計(jì)算掌握等優(yōu)點(diǎn)。但是，它的缺陷也是

顯而易見的：不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，極易導(dǎo)致決策失誤。貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀

存在的經(jīng)濟(jì)范疇，不同時(shí)間發(fā)生的一元錢是不等值的。年平均報(bào)酬率法無視貨幣

時(shí)間價(jià)值的存在，將未來收益與初始投資或平均投資直接相比，非常容易導(dǎo)致

錯(cuò)誤的判斷。而且指標(biāo)高低的判斷標(biāo)準(zhǔn)也不易選擇。正因?yàn)榇?，年平均?bào)酬率法

通常不作為獨(dú)立的、有效的投資決策方法，更多的只是在事后的考核評(píng)價(jià)中使

用。

（2）靜態(tài)投資回收期法

靜態(tài)投資回收期法是通過計(jì)算比較不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下的投資回

收期的長(zhǎng)短比較投資方案好壞的方法。投資回收期亦稱投資償還期，是指從開

始投資到收回全部初始投資所需要的時(shí)間，?般用年表示。由于初始投資的收回

主要依賴營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，因此，投資回收期的計(jì)算因營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量的發(fā)生

方式而異。

靜態(tài)投資回收法簡(jiǎn)單易懂，而且根據(jù)投資收回時(shí)間長(zhǎng)短評(píng)價(jià)投資方案的優(yōu)

劣，有利于加速資本回收，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，靜態(tài)投資回收期法也有嚴(yán)重

的缺陷：①投資回收期的計(jì)算沒有考慮時(shí)間價(jià)值，使該指標(biāo)值含有一定水分，更

重要的是影響決策結(jié)論的正確性。②靜態(tài)投資回收期法沒有考慮投資方案整體

效益的好壞，容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的抉擇。

綜上所述，非折現(xiàn)方法的共同特點(diǎn)是：只考慮現(xiàn)金流量，而不考慮貨幣時(shí)間

價(jià)值。因此，在固定資產(chǎn)投資可行性評(píng)價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)。

案例六：上海勝華制藥有限公司企業(yè)內(nèi)部控制制度

1.中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分

離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)控制手段是否恰當(dāng)？還應(yīng)增加哪些內(nèi)容？

本人認(rèn)為中美合資上海勝華制藥有限公司所采取的預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職

責(zé)分離、信息記錄等四方面的財(cái)務(wù)管理控制手段是恰當(dāng)?shù)模驗(yàn)槠渲饕獜囊韵滤?/p>

個(gè)層面強(qiáng)化了財(cái)務(wù)管理。

第一個(gè)層面系預(yù)算監(jiān)控。

實(shí)施預(yù)算監(jiān)控可以：（1）能夠保證預(yù)算得以實(shí)現(xiàn)的最大程度；（2）能使經(jīng)

理人員隨時(shí)了解預(yù)算主體范圍內(nèi)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)展情況；（3）通過分析目標(biāo)

與實(shí)際的差異，揭示產(chǎn)生差異的原因；（4）能夠反映原始預(yù)算的現(xiàn)實(shí)性與可行

性，并由此而決定是否修改原始預(yù)算，使之更有利于目標(biāo)的科學(xué)與合理；（5）

通過實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算業(yè)績(jī)的定期比較，可以最大程度地提高公司的經(jīng)營(yíng)效率；（6）

在集團(tuán)范圍內(nèi)更有利于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)，有利于公司的控制與經(jīng)營(yíng)。

第二個(gè)層面系責(zé)任授權(quán)。

責(zé)任授權(quán)的目的在于通過授權(quán)控制對(duì)公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控，中美合資上

海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)，該公司從總經(jīng)理到

部門主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的

方法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)

事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，

即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可，授權(quán)通

知書除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)

行。

第三個(gè)層面系職責(zé)分離。

中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職

務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可能

出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。

第四個(gè)層面系信息記錄。

在公司的財(cái)務(wù)管理中，信息記錄通常體現(xiàn)為各類帳簿的登錄。中美合資上海

勝華制藥有限公司在住處管理上要求必須做到完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和安全性。

該公司所采取的強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的四個(gè)的管理手段是有效的，在一定

程度上起到了“保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺

詐和舞弊行為、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)”的作用，但一個(gè)健全的公司財(cái)務(wù)控制體

系，除預(yù)算監(jiān)控、責(zé)任授權(quán)、職責(zé)分離、信息記錄等四方面的內(nèi)容外，還應(yīng)包

括責(zé)任制度、定額標(biāo)準(zhǔn)控制、實(shí)物控制、財(cái)務(wù)結(jié)算中心與財(cái)務(wù)公司和財(cái)務(wù)總監(jiān)委

派制等。

2.中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何？舉例說明職責(zé)是

否進(jìn)行了合理的分離？

責(zé)任授權(quán)的目的在于通過授權(quán)控制對(duì)公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。中美合資上

海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到

部門主管，所有人員的權(quán)力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權(quán)控制的

方法較為規(guī)范，能根據(jù)財(cái)務(wù)管理授權(quán)理論的要求，通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)

事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司能夠遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，

即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通

知書除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)

行。

中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職

務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理，以化解可

能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。例如，

該公司在工程招投標(biāo)和內(nèi)部采購(gòu)方面進(jìn)行了明確的分工。該公司從實(shí)踐中體會(huì)

到：不管采購(gòu)什么，如果監(jiān)督不嚴(yán)，必然會(huì)滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)

險(xiǎn)降到最低，并實(shí)行定點(diǎn)購(gòu)買，使采購(gòu)員無私利可圖，他就會(huì)尋找價(jià)廉物美的

供貨方，為公司著想。該公司將所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)施分離管理的做法雖然可

能會(huì)影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，防

患于未然的作用。

3.內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。

(1)內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì)，對(duì)于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部

審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高

負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)施的審計(jì)。

(2)財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度，財(cái)務(wù)總

監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收支過

程。

(3)內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母

公司的權(quán)益，二者對(duì)減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方

面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過

程、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營(yíng)、

會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作；而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)

部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與

子公司的經(jīng)營(yíng)決策，并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。

4.利用所學(xué)原理對(duì)漂河卷煙廠采購(gòu)制度的改革案例進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

一、政策背景

1.內(nèi)部控制的概念；P93

2.內(nèi)部控制的目標(biāo)；P93

3.內(nèi)部控制的內(nèi)容；P94

4.內(nèi)部控制的方法。P94

二、改革采購(gòu)制度的原因

1.存在“暗箱”操作，導(dǎo)致腐敗行為發(fā)生；

2.輔料質(zhì)次價(jià)高，嚴(yán)重積壓資金；

3.企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)及信譽(yù)損失。

三、實(shí)施內(nèi)部控制管理的要點(diǎn)(P106)

四、控制結(jié)果

1.堵塞了漏洞;

2.保證了質(zhì)量；

3.杜絕了腐敗行為的發(fā)生；

4.取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

五、需要完善的方面

1.應(yīng)將“輔料公開競(jìng)標(biāo)采購(gòu)”納入企業(yè)總預(yù)算管理；

2.加大監(jiān)控力度。

公司授權(quán)控制的要點(diǎn)有哪些

(1)公司所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使該項(xiàng)權(quán)力。公司應(yīng)該按照責(zé)權(quán)

利相結(jié)合的原則，在合理分工的基礎(chǔ)上，授予各層面管理人員以相應(yīng)的權(quán)限并賦

予相應(yīng)的責(zé)任。合法授權(quán)，任何人不能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審批，獲得授權(quán)的人則應(yīng)在規(guī)

定的權(quán)限范圍內(nèi)行事，不得越權(quán)或棄權(quán)。

(2)公司的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行，公司的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)在執(zhí)行之前，

必須按照該項(xiàng)業(yè)務(wù)的授權(quán)程序，報(bào)經(jīng)規(guī)定的人員或部門予以審批，不經(jīng)審批，不

得辦理經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

(3)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行，如果情況有變不能執(zhí)行，則應(yīng)及時(shí)

請(qǐng)示匯報(bào)，已經(jīng)授權(quán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，在實(shí)際執(zhí)行中必須按照已授權(quán)的方案進(jìn)行，不

準(zhǔn)擅自主張，不按授權(quán)的方案行事，在執(zhí)行中確需變動(dòng)或更改的，應(yīng)及時(shí)報(bào)告。

從而確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)施，依照既預(yù)定的方案進(jìn)行。

財(cái)務(wù)總監(jiān)有哪些作用？

(1)母公司通過親自對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)實(shí)施嚴(yán)格的選撥、任命、付酬、考核和獎(jiǎng)

懲制度，并賦予其足夠的職責(zé)，降低了財(cái)務(wù)總監(jiān)與總經(jīng)理“合謀”的風(fēng)險(xiǎn)，使

財(cái)務(wù)總監(jiān)得以在一定程序上超然于企業(yè)之外，能夠真正作為所有者利益的代表深

入到企業(yè)的日常管理中去，一個(gè)具體的“人”的形式彌補(bǔ)原先存在所謂“權(quán)力

真空”，是所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支之中，從而更

具有及時(shí)性、經(jīng)常性、有效性和自覺性。

(2)通過巧妙的制度設(shè)計(jì)，財(cái)務(wù)總監(jiān)制度形成了子公司的董事會(huì)、財(cái)務(wù)總

監(jiān)和總經(jīng)理之間的三權(quán)相互制約、相互牽制的內(nèi)部權(quán)力制衡機(jī)制，抑制了任何--

方權(quán)力的無限膨脹。

(3)嚴(yán)格的選撥制度也在一定程度上減少了財(cái)務(wù)總監(jiān)失職或?yàn)E用職權(quán)的風(fēng)

險(xiǎn)，較高的思想、業(yè)務(wù)素質(zhì)和工作經(jīng)驗(yàn)，保證了財(cái)務(wù)總監(jiān)在執(zhí)行監(jiān)督、參與決策

時(shí)，能夠以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為最高理想，致力于謀求國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

財(cái)務(wù)總監(jiān)的權(quán)利與責(zé)任。

權(quán)利：審核子公司的重要財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告；參與制定子公司的財(cái)務(wù)管理

制度，監(jiān)督檢查子公司各級(jí)財(cái)務(wù)運(yùn)作和資金收支情況；財(cái)務(wù)總監(jiān)與經(jīng)理聯(lián)簽批

準(zhǔn)規(guī)定限額范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)的有關(guān)事項(xiàng)；參與擬訂子公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算、決

算方案；參與擬訂所屬部門和二級(jí)公司的承包方案；審核子公司新項(xiàng)目投資的

可行性；每半年向國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)部門報(bào)告本企業(yè)的資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益變化情況，對(duì)

企業(yè)有關(guān)經(jīng)營(yíng)的重大問題要及時(shí)報(bào)告。

責(zé)任：對(duì)上報(bào)的公司重要財(cái)務(wù)報(bào)告和報(bào)告的真實(shí)性，與經(jīng)理共同承擔(dān)責(zé)任

“對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的流失”承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；對(duì)公司重大投資項(xiàng)目決策失誤造成的經(jīng)驗(yàn)

損失承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；對(duì)公司嚴(yán)重違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律的行為承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

結(jié)合所學(xué)理論和工作實(shí)際，你認(rèn)為財(cái)務(wù)總監(jiān)有何作用，怎樣才能成為一名合

格的財(cái)務(wù)總監(jiān)？

（1）財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)

（2）財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的類型

（3）能聯(lián)系實(shí)際提出財(cái)務(wù)總監(jiān)的作用

（4）合格財(cái)務(wù)總監(jiān)的素質(zhì)要求

結(jié)合所學(xué)理論和工作實(shí)際，你認(rèn)為應(yīng)如何完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度？

1、內(nèi)部控制的目標(biāo)與原則；

2、內(nèi)部控制的內(nèi)容和方法；

3、內(nèi)部控制的檢查；

4、如何聯(lián)系實(shí)際做好預(yù)算控制和責(zé)任授權(quán)；

5、怎樣在實(shí)際工作中，做好內(nèi)部控制的信息記錄？

6、怎樣在工作中做好定額標(biāo)準(zhǔn)控制。

預(yù)算監(jiān)控具有哪些優(yōu)點(diǎn)？

答：（1）能保證預(yù)算得以實(shí)現(xiàn)的最大程度；

（2）能使經(jīng)理人員隨時(shí)了解預(yù)算主體范圍內(nèi)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)進(jìn)展情況。

（3）通過分析目標(biāo)與實(shí)際差異，揭示產(chǎn)生差異的原因。

（4）能夠反映原始預(yù)算的現(xiàn)實(shí)性與可行性，并由此而決定是否修改原始預(yù)

算，使之更有利于目標(biāo)的科學(xué)與合理；

（5）通過實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)算業(yè)績(jī)的定期比較，可以最大程度地提高公司的經(jīng)

營(yíng)效率；

（6）在集團(tuán)范圍內(nèi)更有利于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)，有利于公司的控制與經(jīng)營(yíng)。

案例七：山東新華集團(tuán)全面預(yù)算管理

1、說明新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理不同之處并進(jìn)

行評(píng)價(jià)。

（1）新華集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向，它同傳統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算管

理不同的是，它首先分析企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、成本、費(fèi)用

及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來確定目標(biāo)利潤(rùn)，然后以此為基礎(chǔ)詳細(xì)編制企

業(yè)的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財(cái)力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。

（2）由于山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的全

面預(yù)算管理模式，因此，這種全面預(yù)算管理模式更適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。實(shí)踐

已證明了他們對(duì)此的精辟概括：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)猶如客輪在大海中航行，市場(chǎng)是

大海，企業(yè)是航船，總經(jīng)理是船長(zhǎng)，職工是船員，用戶是旅客，目標(biāo)利潤(rùn)是其

航行的目的地，而以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向的企業(yè)預(yù)算管理則是保證其安全、順利到達(dá)

目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。

2.新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成內(nèi)容及它們之間的關(guān)系。

預(yù)算體系是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的載體，目標(biāo)利潤(rùn)是利潤(rùn)全面預(yù)算管理的起

點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而編制的各項(xiàng)預(yù)算構(gòu)成利潤(rùn)全面預(yù)算管理的預(yù)算體系，它

主要包括：（1）目標(biāo)利潤(rùn)；（2）銷售預(yù)算；（3）銷售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；（4）

生產(chǎn)預(yù)算；（5）直接材料預(yù)算；（6）直接人工預(yù)算；（7）制造費(fèi)用預(yù)算；（8）

存貨預(yù)算；（9）產(chǎn)成品成本預(yù)算；（10）現(xiàn)金預(yù)算；（11）資本預(yù)算；（12）

預(yù)計(jì)損益表；（13）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。

目標(biāo)利潤(rùn)是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)編制預(yù)算的首要

步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷售費(fèi)用和

管理費(fèi)用預(yù)算；在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的

存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)

算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，

預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成

了不同層面的分預(yù)算，構(gòu)成了企業(yè)完整的預(yù)算體系。

3.分析新華集團(tuán)采用的激勵(lì)約束機(jī)制及簡(jiǎn)要說明其施行的效果。

新華集團(tuán)為調(diào)動(dòng)預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵(lì)政策，設(shè)立以下

獎(jiǎng)項(xiàng)：①經(jīng)營(yíng)者獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利潤(rùn)實(shí)際完成情況將實(shí)際完成利潤(rùn)額與利潤(rùn)預(yù)算

的差額按一定比例獎(jiǎng)罰分廠廠長(zhǎng)。②效益獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利潤(rùn)實(shí)際完成情況，將實(shí)

際完成利潤(rùn)額與利潤(rùn)預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰員工；③節(jié)約獎(jiǎng)：根據(jù)部門費(fèi)

用的實(shí)際支出與工作完成情況，集團(tuán)公司按一定比例激勵(lì)費(fèi)用發(fā)生部門；物資購(gòu)

買方面，在相同質(zhì)量情況下，將比預(yù)算降低部分按一定比例激勵(lì)購(gòu)買人。④改

善提案獎(jiǎng)：是對(duì)員工提出的優(yōu)秀改善性建議進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)每項(xiàng)改善提案按一年內(nèi)

所節(jié)約費(fèi)用或所創(chuàng)利潤(rùn)的一定比例獎(jiǎng)勵(lì)提案人。

以上獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)施、兌現(xiàn)，全部以日常業(yè)績(jī)考核為基礎(chǔ)。

預(yù)算考評(píng)制度的激勵(lì)機(jī)制促使人們由被動(dòng)的提高勞動(dòng)效率到積極、主動(dòng)的提

高勞動(dòng)效率的過程起到了積極作用。以預(yù)算目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，通過實(shí)際與預(yù)算的比

較差異分析，確認(rèn)其責(zé)任歸屬，并根據(jù)獎(jiǎng)懲制定的規(guī)定，使考評(píng)結(jié)果與責(zé)任人的

利益掛鉤，達(dá)到人人肩上有指標(biāo)，項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)連收入，以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完成

預(yù)算的積極性，對(duì)于實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)是非常有益的。

4.運(yùn)用所學(xué)原理針對(duì)案例7練習(xí)題“理解與分析”中（三）案例討論的“某

公司預(yù)算制度”進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

企業(yè)全面預(yù)算管理的內(nèi)容包括：

第一，確定預(yù)算方針和預(yù)算目標(biāo)

第二，預(yù)算編制

第三，預(yù)算監(jiān)控和調(diào)整；

第四，預(yù)算考評(píng)。

該公司的預(yù)算管理制度有以下幾個(gè)方面值得同學(xué)們予以關(guān)注。第一個(gè)方

面就是她的定位。她的定位是：

1.年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算目標(biāo)

2.公司的經(jīng)營(yíng)預(yù)算編制模式

3.公司經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制要求

4.預(yù)算制度的內(nèi)容包括：總則、組織機(jī)構(gòu)、預(yù)算體系、預(yù)算編制、預(yù)算

控制與差異分析、預(yù)算考評(píng)與激勵(lì)和附則七部分。

5.預(yù)算組織機(jī)構(gòu)。該公司的做法與《公司法》的要求不符，建議調(diào)整。

6.預(yù)算體系

要做什么預(yù)算這是預(yù)算體系問題。

（1）利潤(rùn)預(yù)算；

（2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算；

（3）成本和費(fèi)用預(yù)算；

（4）用工及薪資預(yù)算；

（5）投資預(yù)算；

（6）現(xiàn)金流量預(yù)算；

（7）資金平衡預(yù)算。

7.預(yù)算編制程序

第七個(gè)方面是預(yù)算的編制程序。預(yù)算編制的程序是一種管理思想的體

現(xiàn)，她也影響到預(yù)算的編制效率。預(yù)算的編制程序從理論上歸集有三種方法或三

種處理的舉措和導(dǎo)向。

1）第一種就是自上而下（戰(zhàn)略觀念、集權(quán)思想）上面人員布置了，下

面的人員就進(jìn)行預(yù)算的編制。

2）第二種就是自下而上（作業(yè)基礎(chǔ)、民主思想）下面的人員先編制了

預(yù)算，然后將預(yù)算送到上面，由上面的人員予以審批。

3）第三種就是自上而下、自下而上、自上而下（上下搏弈、集權(quán)為主）

編制的方針政策先布置下去，下面的人員編制完成后再自下而上的進(jìn)行匯總，再

審批下去，成為一個(gè)操作性的預(yù)算。

以上三種模式實(shí)際上是三種管理思想的體現(xiàn)。我們這個(gè)案例之中運(yùn)用的第三

種方式。即：

（1）每年十二月份，公司總經(jīng)理辦公會(huì)下達(dá)下年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算工作指導(dǎo)方針

和主要預(yù)算目標(biāo)，

（2）由股份公司營(yíng)銷中心組織公司相關(guān)部門及下屬公司開始進(jìn)行下年度經(jīng)

營(yíng)預(yù)算編制工作。

（3）公司各有關(guān)部門和下屬公司在十二月中旬以前向股份公司營(yíng)銷中心上

報(bào)各自下年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算，營(yíng)銷中心對(duì)各預(yù)算進(jìn)行匯總平衡，擬定公司年度經(jīng)營(yíng)預(yù)

算草案。

（4）營(yíng)銷中心向公司總經(jīng)理辦公會(huì)上報(bào)當(dāng)年公司經(jīng)營(yíng)預(yù)算草案，由總經(jīng)理

辦公會(huì)討論研究并提出修改意見。

（5）由公司營(yíng)銷中心完成公司年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算匯總編制工作，并辦理審批簽

報(bào)，報(bào)總經(jīng)理辦公會(huì)審定后提交公司董事會(huì)審批。

8.預(yù)算控制

第八個(gè)方面是預(yù)算控制。預(yù)算編制是預(yù)算管理的重要方面，但是，我們必須

認(rèn)識(shí)到預(yù)算重在過程。該公司在預(yù)算控制方面的做法是值得學(xué)習(xí)的。即：

公司要求各部門及下屬公司必須嚴(yán)格按照經(jīng)營(yíng)預(yù)算開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，

將預(yù)算目標(biāo)分解，層層落實(shí)，制定切實(shí)可行的實(shí)施措施，確保預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

具體為：

（1）公司及其各下屬公司每季度開始后10天內(nèi)和每年度開始后20天內(nèi)

向公司營(yíng)銷中心報(bào)送上季度、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算完成情況的報(bào)告。

（2）公司營(yíng)銷中心每季度開始后15天內(nèi)和每年度開始后30天內(nèi)向公司

總經(jīng)理辦公會(huì)上報(bào)上季度、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算完成情況的報(bào)告。

（3）推行企業(yè)內(nèi)部目標(biāo)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)各職能部門及下屬公司實(shí)行目標(biāo)

責(zé)任管理。

（4）公司總經(jīng)理辦公會(huì)與各部門和下屬公司簽訂年度目標(biāo)責(zé)任書。

（5）經(jīng)營(yíng)預(yù)算相關(guān)的資金管理控制

9.預(yù)算考評(píng)

10.本案例的實(shí)施難點(diǎn)

（1）預(yù)算編制時(shí)期安排不夠，預(yù)算程序不能得以全面落實(shí)；

（2）未強(qiáng)化預(yù)算過程的差異分析，使之預(yù)算調(diào)整沒有理論依據(jù)。

結(jié)合所學(xué)理論和工作實(shí)際，你認(rèn)為應(yīng)如何在企業(yè)推行全面預(yù)算管理？（綜合

題）

(1)全面預(yù)算的概念與內(nèi)容

(2)全面預(yù)算的編制方法

(3)預(yù)算體系的內(nèi)容

(4)預(yù)算控制與差異分析的處理方法

(5)全面預(yù)算管理體制的核心和預(yù)算執(zhí)行過程的控制。

(6)目標(biāo)利潤(rùn)與目標(biāo)成本預(yù)測(cè)的方法。

(7)在全面預(yù)算管理中如何實(shí)施“以人為本”的思想。

P133綜合案例公司預(yù)算管理制度

公司預(yù)算管理制度，第一點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算種類。第二點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算的內(nèi)容。第

三點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算的權(quán)力機(jī)構(gòu)。第四點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算的組織管理。充分反映了公司

預(yù)算的合理性。既體現(xiàn)了全面預(yù)算管理內(nèi)容體系的系統(tǒng)性，又體現(xiàn)了全面預(yù)算管

理方法體系的系統(tǒng)性。它以目標(biāo)利潤(rùn)為導(dǎo)向，進(jìn)行銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、費(fèi)用

預(yù)算等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制。反映了預(yù)算的科學(xué)性和合理性。第五點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)預(yù)算

相關(guān)資金管理控制，這一制度的實(shí)施，將經(jīng)營(yíng)預(yù)算項(xiàng)目分為投資性、生產(chǎn)性、

經(jīng)營(yíng)性和福利性四大類，并按照經(jīng)營(yíng)預(yù)算內(nèi)項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)預(yù)算外項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)口徑進(jìn)行

審批。體現(xiàn)預(yù)算管理的創(chuàng)新性。也正是由于有了這一創(chuàng)新，大大加大了預(yù)算實(shí)

施的難度。

分析要點(diǎn)：該例的合理性主要體現(xiàn)在：1、建立了在以年度預(yù)算為基礎(chǔ)的長(zhǎng)

短期預(yù)算相結(jié)合的預(yù)算管理體制。既考慮到了企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略要求，又結(jié)合了

企業(yè)的實(shí)際。同時(shí)以利潤(rùn)為起點(diǎn)，按市場(chǎng)要求進(jìn)行預(yù)算的編制。2、確定了預(yù)算

管理的方針、目標(biāo)和具體的措施。為預(yù)算編制的科學(xué)性、合理性等打下了良好

的基礎(chǔ)。3、預(yù)算的批準(zhǔn)由董事會(huì)批準(zhǔn)并由有關(guān)的權(quán)力機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)確定，保證了預(yù)

算的權(quán)威性。為預(yù)算的執(zhí)行是供了一個(gè)良好的前提。4、預(yù)算的合理性還體現(xiàn)在

預(yù)算的編制程序中：經(jīng)營(yíng)預(yù)算的組織管理分四個(gè)階段進(jìn)行：經(jīng)營(yíng)預(yù)算制訂、經(jīng)營(yíng)

預(yù)算實(shí)施、經(jīng)營(yíng)預(yù)算檢查、經(jīng)營(yíng)預(yù)算調(diào)整第。并根據(jù)各個(gè)階段的特點(diǎn)設(shè)立了相

應(yīng)的原則、編制要求、確認(rèn)的部門和調(diào)整的權(quán)限。5、對(duì)經(jīng)營(yíng)預(yù)算進(jìn)行嚴(yán)格的資

金控制，在最大程度保證了預(yù)算實(shí)施的可*性。

創(chuàng)新性主要體現(xiàn)為：1、預(yù)算的編制以市場(chǎng)環(huán)境為前提，以目標(biāo)利潤(rùn)為其編

制起點(diǎn)，分階段實(shí)施。并確定了各階段的實(shí)施原則，導(dǎo)向明確。2、對(duì)預(yù)算進(jìn)行

了嚴(yán)格的資金控制。將經(jīng)營(yíng)預(yù)算項(xiàng)目分為投資性、生產(chǎn)性、經(jīng)營(yíng)性和福利性四大

類，并按照經(jīng)營(yíng)預(yù)算內(nèi)項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)預(yù)算外項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)口徑進(jìn)行審批。公司列入經(jīng)

營(yíng)預(yù)算內(nèi)的每個(gè)項(xiàng)目，均由主辦單位辦理審批簽報(bào)，營(yíng)銷中心會(huì)簽。對(duì)實(shí)施中的

追加資金和預(yù)算外增加的項(xiàng)目都有相應(yīng)的審批程序加以制約。

實(shí)施難點(diǎn)主要為：1、利潤(rùn)預(yù)算是以市場(chǎng)為前提制定的，市場(chǎng)環(huán)境的變化與

波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)預(yù)算的制定提出較高的要求。2、費(fèi)用成本采用零基預(yù)算，是該預(yù)算

實(shí)施的另一大難點(diǎn)。雖然這樣可以很好的實(shí)現(xiàn)費(fèi)用成本的控制，但為其下一步的

估算提出了小的難度。3、將經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目分為投資性、生產(chǎn)性、經(jīng)營(yíng)性和福利性四

大類的情況下，雖然為其相關(guān)管理提供了方便。但這四類資金之間的劃分是比較

困難的，有些資金是跨在兩個(gè)項(xiàng)目之間的。對(duì)于這類資金的處理是實(shí)施的另一

大難點(diǎn)。

案例八：東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心

1.東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流

是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？

(1)統(tǒng)一結(jié)算軟件。

(2)統(tǒng)一憑證格式。

(3)統(tǒng)一票據(jù)傳遞。

(4)統(tǒng)一結(jié)算報(bào)表。

(5)各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞。

東亞集團(tuán)結(jié)算中心模式的特點(diǎn)是什么？試對(duì)東亞集團(tuán)中心結(jié)算模式進(jìn)行評(píng)

價(jià)。

(一)(1)第一期開發(fā)參考手工業(yè)務(wù)操作模式，用計(jì)算機(jī)較全面的完成財(cái)

務(wù)公司結(jié)算機(jī)構(gòu)的結(jié)算業(yè)務(wù)處理。

(2)通過在局域肉上結(jié)算業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)結(jié)算企業(yè)結(jié)算業(yè)務(wù)票據(jù)的網(wǎng)上錄入、

傳遞、確認(rèn)以及相應(yīng)的管理。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司總部與各分支機(jī)構(gòu)、結(jié)算企業(yè)及公司

之間的票據(jù)流、資金流和信息流的統(tǒng)一。

(3)制定結(jié)算交易制度和規(guī)則，并結(jié)合計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)加密、結(jié)算企業(yè)電子證

書認(rèn)證等安全技術(shù)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部轉(zhuǎn)帳網(wǎng)上結(jié)算。

(4)財(cái)務(wù)公司總部、各分支機(jī)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)的計(jì)算機(jī)處

理和有關(guān)報(bào)表的生成、上報(bào)和匯總。

(5)充分利用該石化系統(tǒng)已構(gòu)建的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)結(jié)算企業(yè)之間，結(jié)

算企業(yè)與財(cái)務(wù)公司結(jié)算部門之間內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)的購(gòu)銷、付款憑證等有關(guān)結(jié)算

精力單據(jù)信息的傳遞、確認(rèn)及其結(jié)算程序的相關(guān)處理。

(6)提供對(duì)結(jié)算企業(yè)與其結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)的管理。

(7)實(shí)現(xiàn)結(jié)算業(yè)務(wù)信息、有關(guān)業(yè)務(wù)政策信息的網(wǎng)上發(fā)布與查詢，使之成為

該石化內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)的信息服務(wù)系統(tǒng)。

(8)利用已儲(chǔ)存的大量的結(jié)算業(yè)務(wù)原始數(shù)據(jù)，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析匯總，以統(tǒng)計(jì)

圖表的形式為領(lǐng)導(dǎo)決策提供實(shí)際的分析資料，建立網(wǎng)上領(lǐng)導(dǎo)查詢系統(tǒng)。

(二)整個(gè)結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作體現(xiàn)了權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任的統(tǒng)一。

(1)體現(xiàn)了票據(jù)流、資金流和信息流的有序統(tǒng)一。

(2)使出資者的財(cái)務(wù)分層控制真正到位。

(3)有俐于建立良好的銀企關(guān)系。

(4)從手工操作流程到局域網(wǎng)再到互聯(lián)網(wǎng)上的銀行系統(tǒng)，展現(xiàn)了未來資金

結(jié)算的集中控制方向。

2.東亞石化集團(tuán)對(duì)參與集中結(jié)算的各方如何界定其責(zé)任、和權(quán)限？

東亞石化集團(tuán)對(duì)參與集中結(jié)算的各方主要采取了與之簽定三項(xiàng)的辦法來界

定其責(zé)任、和權(quán)限。三項(xiàng)協(xié)議的具體內(nèi)容如下：

(1)內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議。

(2)結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議書。

(3)匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議書。

從該集團(tuán)財(cái)務(wù)公司結(jié)算中心的模式中，我們清楚地看到不是簡(jiǎn)單地將資金納

入集中結(jié)算，而是包含對(duì)資金實(shí)行計(jì)劃、使用、控制、稽核及獎(jiǎng)罰的全過程，

而這個(gè)過程是建立在對(duì)各參與主體(各層級(jí))清晰的授權(quán)、定崗、對(duì)應(yīng)承擔(dān)的義

務(wù)及責(zé)任的基礎(chǔ)上簽訂三項(xiàng)協(xié)議和崗位責(zé)任制。使各參與主體能要一個(gè)嚴(yán)格的

結(jié)算紀(jì)律、層級(jí)界定明確、激勵(lì)與約束對(duì)稱的游戲規(guī)則中運(yùn)行。使財(cái)務(wù)的內(nèi)部控

制體系能通過權(quán)責(zé)利的落實(shí)貫穿在資金結(jié)算的事前、事中和事后。比如票據(jù)貼

現(xiàn)，最關(guān)鍵的問題是財(cái)務(wù)公司替企業(yè)辦理貼現(xiàn)后可能無法順暢地在票據(jù)到期時(shí)收

回墊款。貼現(xiàn)協(xié)議明確規(guī)定申請(qǐng)貼現(xiàn)的單位必須承諾同意遵守《中國(guó)石化財(cái)務(wù)

有限責(zé)任公司票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理辦法》的各項(xiàng)規(guī)定，無條件承擔(dān)因票據(jù)最終承付

發(fā)生糾紛所造成的一切經(jīng)濟(jì)損失。再比如對(duì)結(jié)算貸款的管理，各分子公司不直

接對(duì)外直接借款，由結(jié)算中心統(tǒng)一對(duì)外辦理，但并不意味著各子公司的全部現(xiàn)實(shí)

完全集中到資金總庫(kù)，而是關(guān)于資金的動(dòng)員、資金流動(dòng)和投資等決策過程的集

中化，各分子公司的權(quán)限是在核定的范圍內(nèi)擁有較大的決策權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)?？偛康?/p>

權(quán)限和責(zé)任是通過貸款的核定、貸款的使用(周轉(zhuǎn)額度范圍內(nèi)和超額度的)、

期限長(zhǎng)短、利率的浮動(dòng)、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現(xiàn)這種控制。

東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算中心采取二級(jí)財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)和難點(diǎn)何

在？

財(cái)務(wù)公司對(duì)內(nèi)部結(jié)算和資金的集中控制是通過兩層管理來實(shí)現(xiàn)的，第一層，

是將整個(gè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司劃分為7塊，即東亞石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、和6個(gè)財(cái)

務(wù)分支機(jī)構(gòu)（業(yè)務(wù)點(diǎn)或辦事處），每個(gè)辦事處由財(cái)務(wù)總部制定所有崗位的責(zé)任制,

從分支機(jī)構(gòu)主任崗、資金計(jì)劃調(diào)度崗、資金結(jié)算崗、信貸崗、會(huì)計(jì)核算崗等均

制定詳細(xì)而嚴(yán)格的崗位制度，做到各施其職各負(fù)其責(zé)，各分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定自身

的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃并上報(bào)總部、管理所屬轄區(qū)內(nèi)的資金