財務(wù)管理練習(xí)題1

練習(xí)一

1、假設(shè)利民工廠有一筆123600元的資金，準備存入銀行，希翼

在7年后利用這筆款項的本利和購買一套生產(chǎn)設(shè)備，當時的銀行存款

利率為復(fù)利10%,該設(shè)備的估計價格為240000元。

要求：試用數(shù)據(jù)說明7年后利民工廠能否用這筆款項的本利和購買設(shè)

備.

2、某合營企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購買設(shè)備，第1年年末

開始還款，每年還款一次，等額償還，分5年還清，銀行借款利率為

12%o

要求：試計算每年應(yīng)還款多少？

3、某人現(xiàn)在準備存入一筆錢,以便在以后的20年中每年年底得

到3000元,設(shè)銀行存款利率為10%.

要求:計算這人目前應(yīng)存入多少錢？

4、某人每年初存入銀行50元,銀行存款利息率為9%o

要求：計算第10年末的本利和為多少？

5、時代公司需用一臺設(shè)備,買價為1600元，可用10年.如果租

用，則每年年初需付租金200元.除此以外，買與租的其他情況相同。

假設(shè)利率為6%。

要求：用數(shù)據(jù)說明購買與租何者為優(yōu).

6、某企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為10%,

每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息,但從第11年到第20

年每年年末償還本息5000元。

要求：用兩種方法計算這筆借款的現(xiàn)值。

7、某企業(yè)在第1年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1

年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。當利率為6%時，年金現(xiàn)

值系數(shù)為7.360元；當利率為8%時，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.710o

要求:計算這筆借款的利息率。

8、時代公司目前向銀行存入140000元，以便在若干年后獲得

300000元，現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%,每年復(fù)利一次。

要求：計算需要多少年存款的本利和才干達到300000元。

9、5年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票

利率為6%,每年年末付一次利息，第5次利息剛剛付過，目前剛發(fā)行

的與之風(fēng)險相當?shù)膫?，票面利率?%o

要求：計算這種舊式債券目前的市價應(yīng)為多少？

10、某公司發(fā)行一種債券，年利率為12%,按季計息，1年后還

本付息,每張債券還本付息100元。

要求：計算該種債券的現(xiàn)值是多少？

練習(xí)二

1、不同經(jīng)濟情況下麥林電腦公司和天然氣公司的報酬率及概率

分布如下表.

各種情況下的預(yù)期報酬率

經(jīng)濟情況發(fā)生概率

麥林電腦公司天然氣公司

20%

繁榮0。310%

15%15%

-70%

10%

正常0.4

衰退0.3

要求：比較兩公司風(fēng)險的大小。

2、假設(shè)紅星電器廠設(shè)備投資開辟集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)

測，估計可能獲得年報酬及概率資料見下表。

市場情況估計年報酬(X)(萬元)概率(P)

繁榮6000.3

普通3000.5

衰退00.2

若已知電器行業(yè)的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%,無風(fēng)險報酬率為6%。

要求：試計算紅星電器廠該方案的風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬額。

3、假設(shè)你是一家公司的財務(wù)經(jīng)理，準備進行對外投資，現(xiàn)有三家

公司可供選擇，分別是凱西公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司

的年報酬率以及其概率的資料如下表所示.

投資報酬率

市場狀發(fā)生概

況率大衛(wèi)公

司司愛德華公司

0.340%50%60%

普通0.520%20%20%

衰退0o20-15%-30%

假設(shè)凱西公司的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%,大衛(wèi)公司風(fēng)險報酬系數(shù)為

9%,愛德華公司風(fēng)險系數(shù)為10%。作為一位穩(wěn)健的投資者，欲投資于

期望報酬率較高而風(fēng)險報酬率較低的公司.

要求：試通過計算作出選擇。

4、無風(fēng)險報酬率為7%,市場上所有證券的平均報酬率為13%,

現(xiàn)有如下四種證券.

證券ABCD

相應(yīng)的B

lo51.00o62O0

要求:計算上述四種證券各自的必要報酬率。

5、國庫券的利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%。

要求：(1)計算市場風(fēng)險報酬率.

(2)當B值'為1.5時,必要報酬率應(yīng)為多少？

(3)如果一投資計劃的B值為0.8,期望報酬率為9o8%,是否

應(yīng)當進行投資？

(4)如果某股票的必要報酬率為11.2%,其B值應(yīng)為多少？

練習(xí)三

1、四海公司有關(guān)資料如下：

(1)2004年損益表整理如下表。

四海公司損益表

2004年12月31日單位:元

項目金額

銷售收入12500000

減：銷售成本8500000

銷售費用720000

銷售利潤3280000

減:管理費用1460000

財務(wù)費用180000

稅前利潤1640000

減:所得稅(33%)541200

稅后利潤(凈利潤)1098800

(2)2004年優(yōu)先股股利為150000元,普通股股利450000元,假

定2005年優(yōu)先股和普通股的股利總額均無變化。

(3)估計2005年銷售收增長20%o

要求：(1)試運用銷售百分比法編制2005年估計損益表。

(2)試測算2005年當年的留用利潤額。

2、五洲公司有關(guān)資料如下：

(1)2004年損益表經(jīng)整理列示如下表。

五洲公司損益表

2004年12月31日單位:元

項目金額

銷售收入1280000

減:銷售成本800000

銷售費用40000

銷售利潤440000

減：管理費用220000

財務(wù)費用20000

稅前利潤200000

減：所得稅(33%)66000

稅后利潤(凈利潤)134000

(2)該公司未發(fā)行優(yōu)先股，2004年普通股股利為50000元，預(yù)

定2005年普通股股利總額隨凈利潤等比例增減。

(3)估計2005年銷售收入增加至1400000元.

要求：(1)試運用銷售百分比法編制2005年估計損益表。

(2)試測算2005年當年的留用利潤額.

3、六環(huán)公司的有關(guān)資料如下：

(1)2004年資產(chǎn)負債表見下表.

六環(huán)公司資產(chǎn)負債表

2004年12月31日單位：元

項目金額

資產(chǎn)50000

流動資產(chǎn)：200000

現(xiàn)金10000

應(yīng)收賬款90000

存貨

預(yù)付費用

流動資產(chǎn)合計350000

長期投資30000

固定資產(chǎn)原值800000

減:累計折舊200000

固定資產(chǎn)凈值600000

資產(chǎn)總計980000

負債及股東權(quán)益

流動負債：60000

對付費用170000

對付票據(jù)80000

對付賬款

流動負債合計

310000

長期負債

200000

股東權(quán)益

250000

普通股股本(10000股)

220000

留用利潤

股東權(quán)益合計470000

負債及股東權(quán)益總計980000

(2)2004年實際銷售收入為2000000元，估計2005年銷售收

增長10%O

(3)公司預(yù)定2005年增加長期投資50000元。

(4)估計2005年稅前利潤占銷售收入的比率為10%,公司所得

稅稅率為40%,稅后利潤的留用比率為50%o

要求：(1)試編制六環(huán)公司2005年估計資產(chǎn)負債表.

(2)采用簡便方法測算該公司2005年需要追加外部籌資的數(shù)

量。

4、七星公司的有關(guān)資料如下：

(1)七星公司估計2005年需要增加外部籌資49000元。

(2)該公司敏感負債與銷售收入的比率為18%,稅前利潤占銷

售收入的比率為8%,所得稅率33%,稅后利潤50%留用于企業(yè)。

(3)2004年銷售收入為15000000無，估計2005年銷售收入增

長15%.

要求：(1)測算2005年當年留用利潤額.

(2)測算2005年資產(chǎn)增加額。

練習(xí)四

1、信達公司按年利率5O99%向銀行借款100萬元，銀行要求維

持貸款限額15%的補償性余額.

要求：(1)計算信達公司實際可用的借款額.

(2)計算信達公司實際年利率。

2、五湖公司擬發(fā)行面值為1000元、年利率為12%、期限為2

年的債券一批，每年付息一次。

要求：試測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價格：

(1)市場利率為10%.

(2)市場利率為12%。

(3)市場利率為14%.

3、某公司2004年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元,

票面利率為10%,5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還。

要求：(1)假定2000年1月1日的市場利率為12%,計算債券發(fā)

行價格低于多少時公司可能取銷發(fā)行計劃？

⑵假定2004年1月1日的市場利率為8%,公司每半年支付一

次利息,債券的發(fā)行價格高于多少時，你可能不愿意再購買?

(3)假定2002年1月1日的市價為940元，此時購買該債券的到期

收益率為多少？

(4)假定2004年1月1日債券市價為1042元，你期望的投資

報酬率為6%,你是否愿意購買？

4、四方公司采用融資租賃方式，于2004年1月1日從租賃公司

租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為20000元,租期為4年，到期后設(shè)備歸承

租方所有。租賃期間貼現(xiàn)率為15%,采用后付等額年金方式支付租

要求：(1)測算每年年末應(yīng)支付租金的數(shù)額.

(2)編制租金攤銷計劃表。

練習(xí)五

1、三通公司發(fā)行期限為5年、利率為12%的債券一批，發(fā)行總

價格為250萬元，發(fā)行費率3o25%；該公司所得稅稅率規(guī)定為33%o

要求：試測算三通公司該債券的資本成本。

2、十全公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，預(yù)定年股利率12.5%,預(yù)

計籌資費用5萬元.

要求:試測算十全公司該優(yōu)先股的資本成本。

3、海鴻股分有限公司普通股現(xiàn)行市價每股20元，現(xiàn)增發(fā)新股

80000股，估計籌資費用率6%,第一年每股發(fā)放股利2元，股利增長

率5%o

要求：試測算本次增發(fā)普通股的資本成本.

4、某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定

成本為32萬元，變動成本率為60%;資本總額為200萬元，債務(wù)比率

40%,債務(wù)利率12%.

要求：試分別計算該企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠

桿系數(shù)。

5、某公司在初創(chuàng)時擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選籌資方

案.有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他有關(guān)情況相同。

籌資方案甲籌資方案乙

籌資

籌資額個別資本籌資額

方式個別資本成本（％）

（萬元）成本（%）（萬元）

長期借807o01107o5

款1208.5408o0

350

公司債300140014o0

券

普通股

票

合計500—500-

要求：試測算比較該公司甲、乙兩個籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以

選擇籌資方案。

6、（1）某公司擬追加籌資200萬元，現(xiàn)有A、B、C三個追加籌

資方案可供選擇,有關(guān)資料經(jīng)整理列示如下表.

追加籌資方案A追加籌資方案B追加籌資方案C

個別資個別資

籌資方式籌資額籌資額個別資本籌資額（萬

本成本本成本

（萬元）（萬元）成本（％）元）

（%）（%）

長期借款257758507o50

公司債券759258508.25

優(yōu)先股票751225125012.00

普通股票251475145014.00

合計200—200200

⑵該公司原有資本結(jié)構(gòu)見上題計算、選擇的結(jié)果。

要求：（1）測算該公司A、B、C三個追加籌資方案的邊際資本成

本，并比較選擇最優(yōu)追加籌資方案。

⑵確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并測算其綜合資本成本。

7、（l）A公司2002年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬

元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%,假定公司所得稅稅

率40%（下同）.

（2）該公司2003年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本

200萬元?，F(xiàn)有兩個追加籌資方案可供選擇：

①發(fā)行債券,年利率12%,②增發(fā)普通股，8萬股。估計2003

年息稅前利潤為200萬元。

要求：（1）測算2003年兩個追加籌資方案下無差別點的息稅前利潤和

無差別點的普通股每股稅后利潤。

（2）測算兩個追加籌資方案下2003年普通股每股稅后利潤，并

依此作出評價.

8、天億公司有關(guān)資料如下：

（1）現(xiàn)全部資本均為股票資本，賬面價值為1000萬元。該公司

認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理,打算舉債購回部份股票予以調(diào)整。

（2）公司估計年息稅前利潤為300萬元，所得稅率假定為40%.

（3）經(jīng)測算，目前的債務(wù)利率和股票資本成本見下表。

B(%(%)0RF(%)RM（%）Ks(%)

萬

元）-lo20101516

08lo40101517

100101.60101518

20012lo80101519

300142.00101520

400162o20101521

要求：試測算不同債務(wù)規(guī)模下公司價值，據(jù)以判斷公司最佳資本結(jié)

構(gòu).

9、某公司邊際利潤40萬，固定成本15萬元，債務(wù)50萬元，利

率10%,所得稅33%,公司流通股10萬股。

要求：（1）計算該公司的財務(wù)杠桿、每股贏余；

（2）如果下期息稅前利潤增加20%,預(yù)期下期每股贏余是多少？

10、公司2004年損益表情況如下：銷售收入4000萬，變動成本

2400萬，固定成本1000萬，息稅前利潤600萬，利息200萬，所得稅

200萬。

要求：（1計算該公司2004年的經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿；

（2）如果2005年銷售收入增長30%,息稅前利潤與凈利潤增

長的百分比是多少？

11＞公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股面值1元），已

發(fā)行10%利率的債券400萬.該公司打算為一新項目融資500萬，投產(chǎn)

后公司每年息稅前利潤增加到200萬，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：甲方

案按12%利率發(fā)行債券；乙方案按每股20元發(fā)行新股。所得稅率

40%。

要求：計算采取哪個方案融資更好，為什么？

12、企業(yè)目前資本結(jié)構(gòu)為：普通股800萬（每股面值1元）；債

券3000萬，利率10%。該公司現(xiàn)擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品,需資金4000萬，預(yù)

期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤400萬。備選方案有三個：按11%利

率發(fā)行債券；按面值發(fā)行股利率12%的優(yōu)先股;按每股20元發(fā)行普

通股。公司目前的息稅前利潤為1600萬，所得稅40%,不計算發(fā)行費。

要求：(1)計算不同方案下的每股收益；

(2)增發(fā)普通股和發(fā)行債券的每股贏余無差異點；

(3)增發(fā)普通股和增發(fā)優(yōu)先股方案的每股贏余無差異點；

(4)計算籌資前的財務(wù)杠桿和三個方案下的財務(wù)杠桿；

(5)判斷選擇哪個方案最好。

13、某企業(yè)擬籌資5000萬,其中按面值發(fā)行長期債券2000萬,

利率10%,籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬,股利率12%,籌資費率

3%；發(fā)行普通股2200萬，籌資費率5%,估計第一年股利率12%,以后

每年按4%的比例遞增，所得稅率33%o

要求：(1)計算個別資本成本率；

(2)該企業(yè)的綜合資本成本率.

練習(xí)六

1、(1)某面粉廠10年前引進一條加工面粉的生產(chǎn)線，其裝置能

力為年加工面粉20萬噸，當時的投資額為1500萬元。

(2)現(xiàn)由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉30

萬噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗，裝置能力指數(shù)為0o85,因物價上漲,需

要對投資進行適當調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為1.3o

要求：試預(yù)測年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線的投資額。

2、(1)如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有

發(fā)行在外擁有表決權(quán)股票3000萬股，目前每股市價為15元，經(jīng)測算，

必須擁有30%的股權(quán)才干對萬泉公司進行控制。

(2)通過對股票市場進行全分析，估計最初5%的股票可按每股

15元收購，中間15%的股票的平均價為每股18元，最后10%的股票平

均價為每股20元。

要求：(1)根據(jù)提供的資料，試計算收購萬泉公司總的平均價。

(2)計算如意創(chuàng)業(yè)公司控制萬泉公司最低的投資額.

3、某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準備購入一套設(shè)備?，F(xiàn)有甲、乙個方案

可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，使用壽命為5年，采用直線

法計提折舊,5年后設(shè)備無殘值.5年中每年銷售收入為8萬元，每年

的付現(xiàn)成本為3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法計提折

IH,使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷

售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元,以后隨著設(shè)備不斷陳舊，

逐年將增加日常修理費2000元，另需墊支營運資金3萬元.假設(shè)所得

稅率為40%。

要求：(1)試計算兩個方案的現(xiàn)金流量.

(2)如果該公司資本成本為10%,試用凈現(xiàn)值法對兩個方案作出

取舍。

4、某公司決定進行一項投資，投資期為3年。每年年初投資2000

萬元，第四年初開始投產(chǎn),投產(chǎn)時需墊支500萬元營運資金，項目壽命

期為5年,5年中會使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付

現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30%,資本成本為10%,

固定資產(chǎn)無殘值。

要求:計算該項目投資回收期、凈現(xiàn)值.

5、某公司原有設(shè)備一套，購置成本為150萬元，估計使用10年，已

使用5年，估計殘值為原值的10%,該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)

該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率,降低成本。新設(shè)備

購置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)

計殘值為購置成本的10%,使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從

1500萬元上升到1650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1100萬元上升到U50

萬元,公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的

所得稅稅率為33%,資本成本為10%.

要求：通過計算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。

6、眾信公司準備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案

可供選擇,甲方案需投資20000元，使用壽命5年，采用值線法折舊，

5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為12000元，每年的付現(xiàn)成

本為4000元.乙方案需投資24000元，采用直線法計提折舊，使用壽

命也為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年的銷售收入為

16000元，付現(xiàn)成本第1年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增

加修理費800元，另需墊支營運資金6000元，所得稅率為40%o資

金成本為10%.

要求：分別計算兩個方案的投資回收期、平均投資報酬率、凈現(xiàn)值、

現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率.

7、某航運公司現(xiàn)有一艘舊貨船，如現(xiàn)在加以大修，需支付大修成本

20000元，并估計在第5年還需大修一次,估計大修成本8000元,如

第5年末按時大修,該貨船可繼續(xù)使用5年,期滿殘值5000元，此外

該船每年的營運成本18000元?，F(xiàn)在公司擬出售舊貨船，可得價款

7000元，購新船需購入成本60000元，新船壽命10年，估計在第5

年末大修一次，成本2500元，10年期滿殘值5000元。新船年營運

成本1000元，該公司是否購置新船。

要求：確定公司是否購置新船。

8、某公司于兩年前購置設(shè)備一臺，購價為24000元，估計使用壽命

12年,期滿無殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面價值2000元?，F(xiàn)

有更先進的設(shè)備可供公司使用，購價39000元，可使用10年,期滿無

殘值.使用新設(shè)備后，每年可增加收入3500元,降低變動成本2500

元.舊設(shè)備若即將出售可得價款16000元。所得稅率為33%,企業(yè)要

求的最低報酬率為12%o

要求：確定企業(yè)是否更新此設(shè)備.

9、某企業(yè)目前正在使用的機器A現(xiàn)時價值為8000元,尚可使用5

年，5年末的殘值為零，其年使用成本為6000元?，F(xiàn)有一較為先進的

設(shè)備B,其價值為15000元,可使用10年，期滿無殘值，其年使用成

本為5000元。企業(yè)要求的最低投資報酬率為8%。

要求:確定是否以機器B取代機器Ao

10、假設(shè)某公司準備進行一項投資，其各年的現(xiàn)金流量和分析人員確

定的約當系數(shù)見下表（資本成率10%）：

T01234

NCFt-200006000700080009000

Dtlo00.950o90.80.8

要求：是否進行投資？

11、大地公司現(xiàn)準備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力.現(xiàn)有A、B兩

方案可供選擇，A方案需要投資15000元，使用壽命為6年，采用直

線法計提折舊，無殘值。5年中每年銷售收入為7000元，每年的付現(xiàn)

成本為3000元。B方案需要投資20000元，使用壽命為6年，每年的

銷售收入為8600元，付現(xiàn)成本為3600元，以后隨著設(shè)備的陳舊，每

年增加修理費用400元，另墊付營運資金2000元，所得稅率30%,資金

睇10%。

分別計算兩個方案的凈現(xiàn)植，并選擇最佳方案。

12、某公司計劃進行某項投資活動，擬有A、B兩個投資方案。

有關(guān)資料如下;A方案原始投資為150萬，其中，固定資產(chǎn)投資100

萬，流動資金投資50萬，全部投資于建設(shè)起點一次投入，該項目經(jīng)營

期為5年，到期殘值收入為5萬，估計投產(chǎn)后年經(jīng)營收入90萬元，年

總成本為60萬元.B方案原始投資為210萬,其中，固定資產(chǎn)投資120

萬,流動資金投資65萬，無形資產(chǎn)投資25萬元，全部投資于建設(shè)起

點一次投入，該項目建設(shè)期2年，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入為8

萬，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢.估計投產(chǎn)后年經(jīng)營收入

170萬元,年經(jīng)營成本為80萬元。公司按直線法計提折舊，全部流動

資金于終結(jié)點一次回收，公司的所得稅率為33%.

要求：(1)用凈現(xiàn)值法計算評價A、B兩個方案是否可行；

(2)采用等額年回收法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個投資方案.

13、張三的業(yè)務(wù)是將圓木從開采場運到紙漿廠和鋸木廠。他現(xiàn)有

一輛汽車，正考慮購買第二輛。汽車的總投資需要130000元,壽命期

5年，5年后殘值為20000元。他的資金成本為12%,所得稅率為35%,

采用直線法計提折舊。對他來說，增加第二輛車有兩個好處：一是它

能使張三承接以前由于缺少運力而拒絕的業(yè)務(wù)，估計每年能增加現(xiàn)金

流量25000元。二是能夠減少營業(yè)成本。因為惟獨一輛車時，業(yè)務(wù)時

多時少，有時必須支付司機加班工資。這項節(jié)約大約為每年10000元。

要求：（1）計算張三是否應(yīng)購買新車？

（2）張三每年的現(xiàn)金凈流量至少為多少時，購買新車是可行的？

14、某人擬開一彩擴店，提出如下方案：

設(shè)備投資：沖擴設(shè)備購價20萬元，估計使用5年，無殘值收入，

按稅法要求該設(shè)備的折舊年限4年，直線法計提折舊，計劃2004年1

月1日購進并投入使用。

裝修：裝修費用8萬元，2004年1月1日完工并支付，分年攤

銷。

估計2004年1月1日開業(yè)，前6個月每月收入3萬元，以后每月

收入4萬元，耗用相紙等成本支出為收入的60%,人工、水電、房

租費等費用為每月0。8萬元，（不含折舊、裝修費攤銷）；

營運資金：墊付2萬元；

所得稅率30%;

最低報酬率10%;

要求：用凈現(xiàn)值法評價該項目經(jīng)濟上是否可行？

練習(xí)七

1、（1）假設(shè)某創(chuàng)造公司的資產(chǎn)組合如下（單位：萬元）：

流動資產(chǎn)：30000

固定資產(chǎn)：70000

變動前該公司的籌資組合如下（單位：萬元）：

流動負債（短期資金）：10000

長期資金：90000

（2）現(xiàn)在該企業(yè)計劃采用比較冒險的籌資組合如下（單位：萬元）：

流動負債（短期資金）：50000

長期資金：50000

已知息稅前利潤均為30000萬元，流動負債的成本為5%,長期

資金的成本為12%.

要求：⑴試計算變動先后該公司的利潤總額、投資報酬率和流動比

率。

（2）說明該企業(yè)的盈利能力和財務(wù)風(fēng)險的變化情況。

2、假設(shè)上述公司的籌資組合仍為變動之前的狀況，在資產(chǎn)總額

保持不變的情況下，該企業(yè)的流動資產(chǎn)增加10000萬元,固定資產(chǎn)減

少10000萬元。利潤總額減少至15000萬元。

要求：該企業(yè)的盈利能力和財務(wù)風(fēng)險的變化情況又是怎樣的？

3、某企業(yè)估計全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成

本為每次400元，有價證券的利息率為25%O

要求：試求該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。

4、某企業(yè)估計存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為50天，

對付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，估計全年需要現(xiàn)金1080萬元，該企業(yè)第

12月期初的現(xiàn)金余額為300萬元，第12月的現(xiàn)金收入為100萬元，

現(xiàn)金支出為80萬元。

要求：試求該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、最佳現(xiàn)金余額和現(xiàn)金余缺額.

5、某企業(yè)2004年平均占用現(xiàn)金為2000萬元,經(jīng)分析其中有120

萬元的不合理占用額,2005年銷售收入估計較2004年增長12%.

要求：試求該企業(yè)2005年最佳現(xiàn)金余額。

6、某企業(yè)現(xiàn)在平均占用現(xiàn)金1200萬元，企業(yè)準備改變收賬方法,

采用集中銀行方法收賬.經(jīng)研究測算,企業(yè)增加收款中心估計每年多

增加支出10萬元，但可節(jié)約現(xiàn)金110萬元，企業(yè)加權(quán)平均的資本成

本為10%.

要求：請問該企業(yè)是否該采用集中銀行制？

7、東方公司2004年計劃銷售收入為7200萬元，估計有60%為

賒銷，應(yīng)收賬款的平均收期為60天.

要求：試求2004年度該公司應(yīng)收賬款平均占用資金的數(shù)額.

8、某企業(yè)的存貨平均每天周轉(zhuǎn)額為80萬元，資金的周轉(zhuǎn)日數(shù)為

30天.

要求：試用周轉(zhuǎn)期計算法計算該企業(yè)的存貨資金占用額。

9、某企業(yè)2004年的資金實際平均占用額為200萬元，其中的不

合理占用額為20萬元.計劃在2005年該企業(yè)的營業(yè)額將會增加20%,

資金加速周轉(zhuǎn)率為10%。

要求:試用因素分析法計算該企業(yè)在2005年度核定的存貨資金的

數(shù)額。

10、甲公司2004年度的存貨資金平均余額為100萬元，其中不

合理占用額為10萬元。2002年的實際銷售收入總額為600萬元.該

企業(yè)計劃在2005年商品銷售收入總額為1000萬元，計劃資金周轉(zhuǎn)加

速率為15%0

要求：試求該企業(yè)2005年的計劃銷售收入存貨資金率、估計存貨

資金的數(shù)額。

11、某企業(yè)全年需用A材料3600噸，每次定貨成本為500元，

每噸材料年儲存成本為20元。

要求:試求該企業(yè)的每年最佳定貨次數(shù)為多少？

12、2004年大地公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均

收現(xiàn)期40天，銷售收入為10萬元.估計2005年的銷售利潤與2004

年相同，仍保持30%,現(xiàn)為了擴大銷售，企業(yè)財務(wù)部門制定了兩個方

案：（1）信用條件為3/10,n/20,估計銷售收入將增加3萬元，所

增加的銷售收入中,壞賬損失率為4%,客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為

60%,平均收現(xiàn)期為15天。（2）信用條件為2/20,n/30,估計銷售

收入增加4萬元，所著急的銷售收入中，壞賬損失率為5%,客戶獲

得現(xiàn)金折扣的比率為70%,平均收現(xiàn)期為25天.

假設(shè)應(yīng)收賬款的機會成本率為10%.

要求:比較兩個信用方案的優(yōu)劣。

練習(xí)八

1、東方公司2002年、2003年、2004年的銷售收入資金率分別

為24.6%、28o5%、23.4%。為加速流動資金的周轉(zhuǎn)，節(jié)約使用資金，

2005年要求在平均先進的銷售收入資金率的基礎(chǔ)上壓縮12%o2005

年計劃銷售收入為6000萬元。

要求：(1)計算平均的銷售收入資金率。

(2)計算平均先進的銷售收入資金率。

(3)計算核定的平均先進銷售收入資金率。

(4)用核定的平均先進銷售收入資金率確定2005年流動資金計

劃占用額。

2、萬泉公司最近從寶達公司購進原材料一批，合同規(guī)定的信用

條件是：“2/10,n/40”.如果萬泉公司由于流動資金緊張，不許備取得

現(xiàn)金折扣，在第40天按時付款。

要求：試計算這筆資金的資金成本。

練習(xí)九

1、某玩具公司計劃生產(chǎn)一種新型兒童玩具，經(jīng)預(yù)測其銷售單價

為50元，單位變動成本為30元,固定成本總額為10000元.

要求：(1)計算生產(chǎn)銷售該種玩具的保本點銷售量和銷售額。

(2)如果預(yù)定的目標利潤為30000元，計算實現(xiàn)目標利潤的目標

銷售量。

2、經(jīng)市場調(diào)查與預(yù)測，某公司計劃期間可生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品800

件，銷售單價為100元，單位變動成本為80元，固定成本總額為10000

兀。

要求：(D預(yù)測該公司在計劃期間的利潤.

(2)若想將利潤提高10%,試對影響利潤的四項因素進行分析，

應(yīng)采取哪些單項措施.

3、海虹公司通過對生產(chǎn)工藝的改進，計劃期間生產(chǎn)并銷售甲產(chǎn)

品的數(shù)量將由原來的800件增加到1200件，同時為了擴大銷售量，銷

售單價將從原來的100元降至95元，單位變動成本從原來的80元將

至74元，而固定成本總額從原來的10000元增加到12000元.

要求:綜合預(yù)測各有關(guān)因素同時變動后對利潤的影響.

4、某公司規(guī)定每年稅后凈利潤提取10%的法定贏余公積金,5%

的法定公益金，公司董事會決定2005年按實權(quán)資本4000萬元的10%

向股東分配現(xiàn)金股利,在此基礎(chǔ)上再安排當年留存利潤1000萬元轉(zhuǎn)

增公司資本。所得稅稅率33%o

要求：根據(jù)這些資料測算該公司2005年估計應(yīng)該完成的稅前目

標利潤總額。

5、某企業(yè)今年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為1000萬,

明年新的投資計劃所需資金1200萬，該企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益

資本60%,債務(wù)資本40%,目前企業(yè)流通在外的惟獨普通股100萬股。

要求：如果企業(yè)奉行剩余股利政策，請計算應(yīng)發(fā)放的每股股利是

妙？

6、假定某公司可分配給普通股股東的現(xiàn)金收益是1000萬元，發(fā)

行在外的普通股是500萬股，每股市價20元。

要求：(1)公司可支付給普通股的每股現(xiàn)金股利是多少？股利支

付后該公司股價如何變化？

(2)如果公司不發(fā)放股利而是以現(xiàn)在的市價回購股票，一共能回

購多少股?

(3)假定公司未發(fā)放股利之前的每股收益是2元,上述兩種現(xiàn)金

支付方式將如何影響每股收益?有效市場將如何反映該公司EPS的

變化？

(4)試說明在完善的資本市場中，上述兩種現(xiàn)金分配方式不會

影響股東財富。

7、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，計劃年度估計固定成本總額為1600元,

單位變動成本100元，單位產(chǎn)品售價200元，消費稅稅率10%,目標

利潤為36000元。

要求：(1)計算保本銷售量和保本銷售額；

(2)計算目標利潤銷售量和目標利潤銷售額；

(3)如果單位產(chǎn)品售價降到160元，實現(xiàn)目標利潤的銷售額是

斟？

8、某公司在分配股利前，股東權(quán)益構(gòu)成情況如下：

股票現(xiàn)行市價是8元,如果實施10送1的股票股利分配方案.

項目金額(萬元)要象股東

5000

普通股(5000萬投，每股1元)

權(quán)益的構(gòu)成將

資本公積2000

留存權(quán)益6000發(fā)生什么變

股東益總額13000化？

8、東方公

司發(fā)布了配股方案:配股比例為10股配2股，配股價為10元。公司

現(xiàn)有普通股8000萬股,每股市價16元。

要求：(1)計算配股以后的股分總額;

(2)計算配股后的股東權(quán)益總額;

(3)計算理論除權(quán)價？

練習(xí)十

1、根據(jù)海虹公司2004年的資產(chǎn)負債表、損益表與現(xiàn)金流量表進行財

務(wù)分析，海虹公司有關(guān)資料如下：

(1)海虹公司2004年12月31日的資產(chǎn)負債表見下表.

海虹公司資產(chǎn)負債表

2004年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)年初年末數(shù)負債及股東年初數(shù)年末數(shù)

數(shù)權(quán)益

流動資產(chǎn)：510980流動負債600840

貨幣資金45160短期借款75140

短期投資3030對付票據(jù)396710

應(yīng)收票據(jù)9751380對付賬款3020

應(yīng)由賬款9o7513o8預(yù)收賬款lo2lo2

減:壞賬準備965o1366.2對付工資90100

應(yīng)收賬款凈額2528對付福利費7o812.8

預(yù)付賬款339o8對付股利22o536

應(yīng)收補貼款20o251380應(yīng)交稅金7o516

其他應(yīng)收款8702其他應(yīng)交款120124

存貨

34O54其他對付款13502000

待攤費用123960預(yù)提費用7501100

待處理流動資產(chǎn)45360一年內(nèi)到480840

凈損失25655800期的156200

一年內(nèi)到期的長期1651500長期負債13862140

債券投資36004300其他流動負17364140

流動資產(chǎn)合計900300債22503000

長期投資：27004600流動負債合198480

長期投資22564計：328.5918

固定資產(chǎn)：292516長期負債：127o5316

固定資產(chǎn)原值3016長期借款187.5462

減：累計折舊159000對付債券29644860

固定資產(chǎn)凈值15長期對付款57009000

固定資產(chǎn)清理5700其他長期負

在建工程債

待處理固定資產(chǎn)凈長期負債合

損失計

固定資產(chǎn)合計遞延稅項：

無形資產(chǎn)：遞延稅款貸

無形資產(chǎn)項

遞延及其他資產(chǎn)遞負債合計

延資產(chǎn)股東權(quán)益：

其他資產(chǎn)股本

遞延及其他資本公積

資產(chǎn)合計贏余公積

資產(chǎn)總計其中：公益金

未分配利潤

股東權(quán)益合

計

負債及股東權(quán)

益

總計

(2)海虹公司2004年12月的損益表見下表.

海虹公司損益表

2004年12月單位：萬元

項