第10章貨幣、利息與收入

第10章貨幣、利息與收入〔1〕掌握商品市場與IS曲線〔2〕掌握貨幣市場與LM曲線〔3〕掌握商品市場與貨幣市場的平衡〔4〕掌握推導(dǎo)總需求曲線〔5〕掌握IS-LM模型的規(guī)范分析本章要點IS-LM模型是短期宏觀經(jīng)濟學(xué)的中心。IS曲線描畫商品市場處于平衡形狀時的收入與利率的各種組合。LM曲線描畫貨幣市場處于平衡形狀時的收入與利率的各種組合。IS與LM曲線合在一同，產(chǎn)生總需求。添加政府支出，提高產(chǎn)出與利率。添加貨幣供應(yīng)，提高產(chǎn)出但降低利率。根本分析框架〔1〕IS曲線和LM曲線將利率與收入聯(lián)絡(luò)在一同。經(jīng)過投資需求將利率引進商品市場，商品市場方程稱為IS曲線。當(dāng)貨幣需求等于貨幣供應(yīng)時，貨幣市場處于平衡。貨幣需求取決于收入與利率。貨幣供應(yīng)決議于中央銀行。貨幣市場方程稱為LM曲線。根本分析框架〔2〕自主支出與財政政策是總需求的主要決議要素。引入利率作為投資的決議要素，因此，利率也就成為總需求的決議要素。引入利率后，必然使模型擴展到包含貨幣市場，必然要研討商品市場與貨幣市場的相互作用。利率與收入一并由商品市場和貨幣市場的平衡所決議。貨幣市場與利率是非常重要的，由于〔1〕貨幣政策經(jīng)過貨幣市場對產(chǎn)出與就業(yè)施加影響；〔2〕為分析財政政策的效應(yīng)提供了更充分的實際根底；〔3〕利率變動有著重要的副效應(yīng)。IS-LM模型強調(diào)商品市場與資產(chǎn)市場間的相互作用。支出、利率與收入一并由商品市場與資產(chǎn)市場的平衡形狀所決議。IS－LM模型的構(gòu)造收入資產(chǎn)市場貨幣市場需求供應(yīng)商品市場總需求產(chǎn)量財政政策利率貨幣政策需求供應(yīng)債券市場10.1商品市場與IS曲線IS曲線顯示能使方案支出等于收入的利率與產(chǎn)出程度的各個組合。將投資支出在模型內(nèi)部決議，即內(nèi)生化。利率越高，志愿的或方案的投資率越低。表示自主投資，即不取決于收入與利率兩者的投資支出。該式闡明利率越低，方案投資越高。系數(shù)度量投資支出對利率的反響程度。假設(shè)大，利率相對少量添加就會引起投資支出的大量下降。投資曲線

方案投資支出利率與總需求:IS曲線修正總需求函數(shù)，以反映新的方案投資支出函數(shù)。利率添加那么降低總需求，由于利率提高，降低了投資支出。IS曲線的推導(dǎo)IS在一個特定的利率程度上，總需求與總供應(yīng)的平衡決議了收入程度。利率下降，提高了總需求。IS曲線顯示利率與平衡收入之間的反向關(guān)系。IS曲線的斜率IS曲線的斜率為負，由于高程度的利率降低了投資支出，從而降低了總需求與平衡收入程度。IS曲線斜率的峻峭程度取決于投資支出對利率變動的敏感程度，也取決于乘數(shù)的大小。假設(shè)投資支出對利率變動非常敏感，即很大，那么，既定的利率變動會引起總需求的大幅度變動，總需求的大幅度位移會引起平衡收入的大幅度變動，因此，IS曲線就非常平直。假設(shè)小，即投資支出對利率變動不大敏感，那么IS曲線相對峻峭。乘數(shù)越大，總需求曲線越峻峭，與設(shè)定的利率變動相對應(yīng)的平衡收入的變動也越大，因此，IS曲線越平直。投資支出對利率的敏感性越小或乘數(shù)越小那么IS曲線越峻峭。IS曲線斜率取決于乘數(shù)，財政政策可以影響斜率。乘數(shù)受稅率的影響：添加稅率，降低乘數(shù)。因此，稅率越高，IS 曲線越峻峭。邊沿消費傾向越高，總需求曲線越峻峭，從而IS曲線越平直。IS曲線斜率的乘數(shù)效應(yīng)IS曲線的位置自主支出的添加，使IS曲線向右位移。自主支出變動的結(jié)果，使收入變動恰好是乘數(shù)乘以自主支出的變動。這意味著IS曲線平行挪動的間隔等于乘數(shù)乘以自主支出的變動。因此，政府采購或轉(zhuǎn)移支付的添加，使IS曲線向右位移，挪動的間隔取決于乘數(shù)的大小。轉(zhuǎn)移支付或政府采購的減少，使IS曲線向左位移。扼要重述IS曲線是使商品市場處于平衡形狀的利率與收入程度相組合的表列。IS曲線斜率為負，由于提高利率那么減少方案性投資支出，因此降低總需求，從而減少平衡收入程度。乘數(shù)越小，以及投資支出對利率變動的敏感性越小，那么IS曲線越峻峭。IS曲線因自主支出的變動而位移。自主支出添加，包括政府采購的添加，使IS曲線向右位移。10.2貨幣市場與LM曲線真實貨幣余額，簡稱真實余額，是名義貨幣量除以價錢程度。真實貨幣需求稱為真實余額需求。LM曲線闡明能使貨幣需求等于貨幣供應(yīng)的利率與產(chǎn)出程度的各個組合。為了推導(dǎo)LM曲線，首先，解釋為什么貨幣需求取決于利率與收入，強調(diào)其緣由是人們關(guān)懷貨幣的購買力，貨幣需求是一個真實需求實際，而不是名義需求實際。其次，使貨幣需求等于貨幣供應(yīng)——貨幣供應(yīng)決議于中央銀行——并發(fā)現(xiàn)能堅持貨幣市場處于平衡形狀的收入與利率的各個組合。貨幣需求貨幣市場的研討集中于真實余額需求。貨幣需求是真實余額需求，由于人們持有貨幣，為了它可以購買到東西。真實余額需求取決于真實收入程度與利率。真實余額取決于真實收入程度，是由于人們持有貨幣為購物付款之用，這種購買又取決于收入。貨幣需求也取決于持有貨幣的本錢。持有貨幣的本錢就是由于持有貨幣而不持有其他資產(chǎn)所放棄的利息。真實余額需求隨著真實收入程度提高與利率的降低而添加。參數(shù)k和h分別反映真實余額需求對收入程度與利率的敏感程度。真實余額需求函數(shù)方程的意義是，收入程度既定時，需求量是利率的遞減函數(shù)。給定收入程度，利率越高，真實余額需求量越低。收入添加提高了貨幣需求，顯示為貨幣需求曲線向右挪動。貨幣供應(yīng)、貨幣市場平衡與LM曲線將名義貨幣量給定在程度。假定價錢程度堅持在程度不變，因此真實貨幣供應(yīng)處于程度。真實余額供應(yīng)表示為垂直線，由于它是既定的，因此不取決于利率。收入程度提高使真實余額需求曲線向右上方挪動。在收入程度提高的情況下，利率提高了，以堅持貨幣市場的平衡。LM曲線，即貨幣市場平衡曲線，顯示能使真實余額需求等于供應(yīng)的一切利率與收入程度的組合。沿著LM曲線，貨幣市場處于平衡形狀。LM曲線的斜率為正。利率上升，會降低真實余額需求。為維持需求等于固定的真實貨幣供應(yīng)，收入程度必需提高。因此，貨幣市場平衡意味著利率上升，收入程度也與其同時上升。為了使貨幣市場處于平衡形狀，真實余額需求必需等于真實貨幣供應(yīng)。LM曲線的斜率以k表示的貨幣需求對收入的反響程度越大，以及貨幣需求對利率的反響程度h越低，那么LM曲線越峻峭。假設(shè)貨幣需求對利率非常敏感，因此，h很大，LM曲線接近于程度。在這種情況下，為了堅持貨幣市場的平衡，利率的少量變動，收入程度必需隨著進展大的變動。LM曲線的位置沿著LM曲線，真實貨幣供應(yīng)堅持不變。真實貨幣供應(yīng)的變動將使LM曲線位移。真實貨幣供應(yīng)的添加使LM曲線向右下方挪動。LM曲線向右下方挪動，表示在每一收入程度，平衡利率必需降低，以誘導(dǎo)人們持有更多的真實貨幣量?；蛘叻催^來說，在每一利率程度，收入必需提高，以添加買賣性貨幣需求，從而吸收更多的真實貨幣供應(yīng)。LM曲線的位移，也可以從貨幣市場平衡條件的方程式中得到相應(yīng)的結(jié)論。扼要重述LM曲線是使貨幣市場處于平衡的利率與收入程度的各個組合。LM曲線的斜率為正。設(shè)定貨幣供應(yīng)固定不變，收入程度添加導(dǎo)致貨幣需求量的添加，必需相伴著提高利率。這就降低了貨幣需求量，從而堅持貨幣市場的平衡。貨幣供應(yīng)變動使LM曲線位移。貨幣供應(yīng)添加使LM曲線向右位移。10.3商品市場與貨幣市場的平衡IS曲線與LM曲線概括了為使商品市場與貨幣市場各自處于平衡形狀必需滿足的條件。在同步平衡時，利率與收入程度必需是使商品市場與貨幣市場兩者均處于平衡。給定真實貨幣供應(yīng)與財政政策，貨幣市場〔LM〕與商品市場〔IS〕的相互作用決議平衡利率與產(chǎn)出程度。在平衡點，商品市場與貨幣市場兩者均處于平衡形狀。在這里，一個重要假定是價錢程度固定不變，在此價錢程度，廠商不論需求多少數(shù)量，都情愿供應(yīng)，因此，它相當(dāng)于假定一個平直短期總供應(yīng)曲線。收入程度與利率平衡的變動自主投資添加會提高自主支出程度，因此，使IS曲線向右位移，其結(jié)果是收入程度提高和利率添加。這里，我們會發(fā)現(xiàn)收入添加小于自主支出添加乘以相應(yīng)的乘數(shù)。這主要是由LM曲線的斜率呵斥的。假設(shè)LM曲線是程度的，IS曲線程度位移的大小與收入變動之間就無差別。假設(shè)LM曲線為程度的，當(dāng)IS曲線位移時，利率沒有變動。自主支出的添加會提高收入程度。但是提高收入那么會添加貨幣需求。由于貨幣供應(yīng)固定不變，利率必需上升，以堅持貨幣需求仍舊等于固定的供應(yīng)。由于投資與利率是反向關(guān)系，利率上升時，投資支出下降。因此，平衡收入的變動小于IS曲線的程度位移，即。10.4推導(dǎo)總需求曲線總需求曲線是在堅持自主支出與名義貨幣供應(yīng)不變，但允許價錢變動的條件下，闡明IS-LM的平衡。簡言之，高的價錢程度意味著低的真實貨幣供應(yīng)，LM曲線向左挪動，并且降低了總需求。總需求曲線的推導(dǎo)本章提要本章提出的IS-LM模型是包括貨幣市場與商品市場在內(nèi)的總需求的根本模型。它特別強調(diào)貨幣政策與財政政策影響經(jīng)濟的渠道。IS曲線顯示使商品市場處于平衡形狀的利率與收入程度的各個組合。利率上漲，降低投資支出，從而降低了總需求。因此，利率越高，處于商品市場平衡的收入程度越低；IS曲線向右下方傾斜。貨幣需求是真實余額需求。真實余額需求隨收入的添加而添加，隨利率上漲而減少。利率是持有貨幣而不持有其他資產(chǎn)的