宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策課件

第1章導(dǎo)論02-01-10*本章的主要內(nèi)容增長與波動(dòng)：1978年以來的中國宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)變量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的國民收入循環(huán)02-01-10*1.1增長與波動(dòng)：1978年以來的中國宏觀經(jīng)濟(jì)02-01-10*（1）GDP的變動(dòng)趨勢(shì)名義GDP的變動(dòng)GDP增長率的變動(dòng)02-01-10*A、1978-2002年中國的名義GDP02-01-10*B、GDP增長率的變動(dòng)02-01-10*（2）1978－02通貨膨脹率的變化趨勢(shì)

02-01-10*（3）失業(yè)率的變化趨勢(shì)02-01-10*1.2宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究內(nèi)容社會(huì)經(jīng)濟(jì)的總量行為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策02-01-10*(1)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的總量行為一國GDP的大小是如何決定的？（投資、儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、政府支出和稅收）一國經(jīng)濟(jì)為什么麼會(huì)出現(xiàn)周期性的波動(dòng)？（GDP增長率、通貨膨脹和通貨緊縮）為什么會(huì)出現(xiàn)失業(yè)？（失業(yè)率）全球經(jīng)濟(jì)體系如何影響一國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行？（進(jìn)口、出口、匯率）02-01-10*(2)政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策貨幣政策收入政策匯率政策

02-01-10*1.3宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目標(biāo)充分就業(yè)適度的經(jīng)濟(jì)增長率物價(jià)穩(wěn)定國際收支平衡02-01-10*（1）充分就業(yè)(FullEmployment)在一定的工資水平下，所有有工作能力的人，如果愿意工作，就能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。在充分就業(yè)的狀態(tài)下，并不意味經(jīng)濟(jì)中沒有失業(yè):自愿失業(yè)摩擦性失業(yè)02-01-10*（2）適度的經(jīng)濟(jì)增長率

適度的經(jīng)濟(jì)增長率是實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的增長率，是持續(xù)、健康、穩(wěn)定的增長率。適度的經(jīng)濟(jì)增長率是與一國經(jīng)濟(jì)資源承受力相適應(yīng)的增長率：經(jīng)濟(jì)增長不能過快，否則會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹經(jīng)濟(jì)增長也不能過慢，否則會(huì)引起失業(yè)和通貨緊縮02-01-10*（3）物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是保持物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定，將通貨膨脹率或失業(yè)率控制在一國經(jīng)濟(jì)所能夠承受的范圍之內(nèi)。衡量物價(jià)總水平指標(biāo)：CPI、PPI、GDP縮減指數(shù)物價(jià)水平以一定幅度持續(xù)上漲的情形就是通貨膨脹物價(jià)水平以一定幅度持續(xù)下降的情形就是通貨緊縮。02-01-10*（4）國際收支平衡國際收支是一國在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往（商品、服務(wù)和資本）的綜合記錄國際收支平衡表是按照復(fù)式記帳法編制的，在國際收支平衡表上，借貸雙方永遠(yuǎn)都相等。根據(jù)國際收支平衡表無法判斷一國國際收支是否平衡。國際收支是否平衡與否主要取決于國際收支是否與一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展想適應(yīng)。02-01-10*1.4宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)變量總產(chǎn)出變量（GDP、GNP、NI、PI、DPI）價(jià)格指數(shù)變量（GDP縮減指數(shù)、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）總消費(fèi)、總儲(chǔ)蓄和總投資經(jīng)濟(jì)增長率失業(yè)率國際收支02-01-10*1.4.1總產(chǎn)出變量(1)

國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）02-01-10*A、GDP的定義

“

國內(nèi)生產(chǎn)總值是一個(gè)國家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，所生產(chǎn)出來的全部最總產(chǎn)品和服務(wù)的市場價(jià)值總和”02-01-10*B、總產(chǎn)出有兩個(gè)核算原則國土原則國民原則GDP是根據(jù)國土原則核算的，GNP是根據(jù)國民原則核算的：

NOKIA（北京）－－中國的GDP，美國的GNPHaier(美國)－－美國的GDP,中國的GNPGNP=GDP+(本國公民在國外取得的收入－國外公民在本國取得的收入)=GDP+NFP(國外要素支付凈額)

02-01-10*C、關(guān)于GDP的幾點(diǎn)解釋

GDP核算的是一定時(shí)期的總產(chǎn)出：通常指一年或一個(gè)季度，不涉及過去生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)。

GDP核算的是最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值

GDP核算的是經(jīng)過市場交易的產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值02-01-10*D、GDP的缺陷

GDP是一個(gè)有用的指標(biāo)，但不是一個(gè)完善的指標(biāo)：

GDP沒有包括在市場之外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的價(jià)值，因此低估了一國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)價(jià)值GDP沒有考慮經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)人們生活質(zhì)量產(chǎn)生的負(fù)面影響，只做加法不做減法，因此高估了一國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的社會(huì)價(jià)值

02-01-10*E、GDP的測定方法生產(chǎn)法支出法收入法02-01-10*a.生產(chǎn)法

GDP=全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值－中間產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值02-01-10*b、支出法：通過核算在一定時(shí)期內(nèi)整個(gè)社會(huì)購買的最總產(chǎn)品和服務(wù)的總支出來核算GDP的一種方法。按照支出法核算：GDP=C+I+G+NX02-01-10*接上頁消費(fèi)支出（C）：耐用消費(fèi)品支出、非耐用消費(fèi)品支出、服務(wù)支出投資支出（I）：固定資產(chǎn)投資（商業(yè)固定資本投資和住在投資）、庫存投資（企業(yè)庫存的增加）政府對(duì)貨物和服務(wù)的購買支出（G）：國防、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、法律制度建設(shè)、向公務(wù)員支付的薪酬等貨物和服務(wù)的凈出口（NX）：出口－進(jìn)口02-01-10*c.收入法是通過把生產(chǎn)要素所有者的收入加總來活的GDP的計(jì)算方法。按收入法核算：GDP＝雇員收入＋租金＋利潤＋利息＋間接稅＋折舊＋非企業(yè)主收入02-01-10*接上頁勞動(dòng)者收入：工資、津貼、福利和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)個(gè)人租金收入企業(yè)利潤：企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲得稅前利潤，包括公司所的稅、股東紅利、及未分配利潤利息凈額：個(gè)人從企業(yè)獲得的因資金借貸所產(chǎn)生的利息凈額，不包括個(gè)人之間因借貸關(guān)系而發(fā)生的利息以及由政府支付的公債利息。企業(yè)間接稅：政府提供服務(wù)所得，包括營業(yè)稅、消費(fèi)稅、增值稅等資本折舊非企業(yè)業(yè)主收入：獨(dú)立生產(chǎn)者的收入02-01-10*(2)測量總產(chǎn)出的其他變量國內(nèi)生產(chǎn)凈值（NDP）國民收入（NI）個(gè)人收入（PI）個(gè)人可支配收入（PI）02-01-10*A、國內(nèi)生產(chǎn)凈值（NDP）NDP＝GDP－折舊02-01-10*B、國民收入（NI）指一國生產(chǎn)要素（包括土地、勞動(dòng)、資本、企業(yè)家才能等）所有者在一定時(shí)期內(nèi)提供要素所得的報(bào)酬，即：NI=雇員收入＋個(gè)人租金收入＋非企業(yè)業(yè)主收入＋公司利潤＋利息凈額NI＝NDP－間接稅02-01-10*C、個(gè)人收入（PI）PI＝NI－公司利潤－社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)＋轉(zhuǎn)移支付＋利息調(diào)整＋紅利和股息轉(zhuǎn)移支付：政府和企業(yè)對(duì)個(gè)人支付的失業(yè)保險(xiǎn)金、退休金、職工困難補(bǔ)助等；利息調(diào)整：不包括在利息凈額之中的個(gè)人利息收入；紅利和股息：公司稅后利潤中作為紅利和股息分配給個(gè)人的部分02-01-10*D、個(gè)人可支配收入（PI）PI＝PI－個(gè)人所的稅02-01-10*

附：

關(guān)于中國GDP的爭論

02-01-10*（1）對(duì)中國GDP的“流行性”國際質(zhì)疑

“看中國的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù),就象看一部科幻小說，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，是一堆不可置信的符號(hào)體系?！?/p>

－－保羅.克魯格曼02-01-10*MIT，瑟羅（Lester.Thurow）

“在過去5年實(shí)際上中國經(jīng)濟(jì)陷于呆滯狀態(tài)。自86-96年的10年內(nèi)，中國每年通貨膨脹率高達(dá)10%以上，但到了九七年卻在一年內(nèi)奇跡般消失，只有經(jīng)濟(jì)萎縮才能造成這種現(xiàn)象?！?/p>

02-01-10*英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2002.3

“1997年至2000年，中共官方虛頒經(jīng)濟(jì)成長率為24.7%，但同一時(shí)期的能源消費(fèi)成長卻下滑12.8%，經(jīng)濟(jì)成長與其仰賴的能源消費(fèi)竟然背道而馳，其間的矛盾性不辯自明?！?2-01-10*《中國經(jīng)濟(jì)評(píng)論》2001.12

“WhatishappeningtoChina’sGDPstatistics?”托馬斯·羅斯基（ThomasG.Rawski）匹茲堡大學(xué)02-01-10*質(zhì)疑1

經(jīng)濟(jì)增長率數(shù)據(jù)與能源消耗、就業(yè)和消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)之間的不一致性：“1997-2000年中國官方公布的累計(jì)經(jīng)濟(jì)增長率為24.7%，而同期能源消耗累計(jì)下降了12.8%。這與經(jīng)驗(yàn)不符。”02-01-10*02-01-10*02-01-10*質(zhì)疑2：生產(chǎn)數(shù)據(jù)之間不一致性1998年，水災(zāi)是二十世紀(jì)中國十大自然災(zāi)害之一，但除一個(gè)省之外，所有省的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出都是增加的；94種主要工業(yè)產(chǎn)品中只有14種產(chǎn)品獲得兩位數(shù)增長，53種產(chǎn)品實(shí)物產(chǎn)量下降，工業(yè)生產(chǎn)卻上升了10.75%；鋼材消耗和水泥產(chǎn)出增長不到5%，投資卻猛增13.9%。02-01-10*質(zhì)疑3：消費(fèi)數(shù)據(jù)之間的不一致性：

“除2000年外，全國社會(huì)消費(fèi)品零售額增長比人均消費(fèi)支出增長快得多。兩者之間的差距太大，完全不能用人口增長的理由來解釋，因?yàn)槿丝谠鲩L每年大約只是１％。每年約1%的人口增長率解釋不了這種差距?！?2-01-10*02-01-10*質(zhì)疑4

“航空客戶收入的增長應(yīng)該超出平均的水平。１９９８年，航空機(jī)票發(fā)生了猛烈的價(jià)格戰(zhàn)。航空公司對(duì)國內(nèi)航線的旅客支付３０～４０％的折扣。如果客戶的收入上升機(jī)票價(jià)格下降，旅客流量將會(huì)比旅客收入和總消費(fèi)量增長快得多。然而１９９７、１９９８年的數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)航線的旅客里程數(shù)僅僅增長了２．２％，所有航線總共增長了３．４％?！?2-01-10*羅斯基對(duì)中國GDP增長率的估算1998199920002001中國官方數(shù)據(jù)

7.8%

7.1%

8.0%

7.3%

羅斯基數(shù)據(jù)-2.0%－2.0%

-2.5%－2.0%

2.0%－3%

3%－4%

02-01-10*

羅斯基論斷：

“四年累積的中國真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長率不會(huì)超過官方公布數(shù)據(jù)的三分之一?！?2-01-10*（2）國內(nèi)學(xué)者的反駁

反駁1：國際經(jīng)驗(yàn)表明經(jīng)濟(jì)增長與能源消耗的增長并不一定同步02-01-10*接上頁德國1989-1992年連續(xù)4年能源增長率比經(jīng)濟(jì)增長率至少低4個(gè)百分點(diǎn)。4年間經(jīng)濟(jì)累計(jì)增長12個(gè)百分點(diǎn)，能源卻下降了7個(gè)百分點(diǎn)。1981和1999年能源增長率也比經(jīng)濟(jì)增長率低4個(gè)多百分點(diǎn)。英國1973、1975、1983、1988、1995年的能源增長率比經(jīng)濟(jì)增長率至少低4個(gè)百分點(diǎn)，1980和1997年甚至低6個(gè)百分點(diǎn)。美國1980、1981、1983和1990年的能源增長率比經(jīng)濟(jì)增長率至少低4個(gè)百分點(diǎn)。02-01-10*反駁2：

“中國的財(cái)政收入增長很快，這是任何人都無法否認(rèn)的真金白銀的增長?！?2-01-10*接上頁

因?yàn)樨?cái)政收入不可能被夸大，政府處于日益增加的社會(huì)資金需求的巨大壓力之下，包括失業(yè)補(bǔ)貼、國企下崗工人退職金、緩解環(huán)境惡化和軍事現(xiàn)代化等等，都需要巨大的政府支出。所以當(dāng)中國的財(cái)政支出為真金白銀的時(shí)候，中國的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)字也是真金白銀。1997-2001年，財(cái)政收入增長了90%。02-01-10*反駁3：

“中國稅收與GDP的增長基本相適應(yīng)，這也表明中國GDP的增長不可能有太大的水分?！?2-01-10*02-01-10*1.4.2價(jià)格指數(shù)變量GDP縮減指數(shù)(GDPDeflator)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）02-01-10*（1）GDP縮減指數(shù)GDP縮減指數(shù)＝名義GDP／實(shí)際GDP名義GDP：按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GDP實(shí)際GDP：以某一年的價(jià)格為不變價(jià)格，按不變價(jià)格計(jì)算的GDP02-01-10*

（2）消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）用于衡量各時(shí)期家庭消費(fèi)的商品和服務(wù)的價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。拉式指數(shù)（LaspeyreIndex）：

CPI=（∑Ptiqti）/（∑P0iqti）×100派氏指數(shù)（Pascheindex）：

CPI=（∑Ptiq0i）/（∑P0iq0i）×10002-01-10*

（3）生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）用于衡量各時(shí)期投資品的價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)，是一種批發(fā)價(jià)格指數(shù)PPI的計(jì)算方法與CPI相同02-01-10*1.4.3其它經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)變量

經(jīng)濟(jì)增長率失業(yè)率國際收支02-01-10*1.5宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的國民收入循環(huán)

兩部門經(jīng)濟(jì)的國民收入循環(huán)三部門經(jīng)濟(jì)的國民收入循環(huán)四部門經(jīng)濟(jì)的國民收入循環(huán)02-01-10*1.5.1兩部門經(jīng)濟(jì)的國民收入循環(huán)

兩部門兩市場國民收入循環(huán)兩部門三市場國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)02-01-10*(1)兩部門兩市場國民收入循環(huán)與均衡02-01-10*兩部門兩市場國民收入的均衡均衡條件：總供給（AS）=總需求(AD)在兩部門兩市場中：AS=NI;AD=C

NI=C

02-01-10*(2)兩部門三市場國民收入循環(huán)與均衡

02-01-10*1.5.2三部門國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)02-01-10*（3）四部門國民收入循環(huán)與均衡02-01-10*第2章宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要問題02-01-1067四大宏觀經(jīng)濟(jì)問題通貨膨脹／通貨緊縮失業(yè)經(jīng)濟(jì)周期與經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡02-01-10682-1TheInflation&Deflation通貨膨脹和通貨緊縮02-01-10692.1-1TheInflation通貨膨脹02-01-1070（1）通貨膨脹的含義

“通貨膨脹是指價(jià)格總體水平的顯著的、持續(xù)的上升。通貨膨脹率被定義為價(jià)格水平變化的速度。”02-01-1071幾點(diǎn)鑒別：不是物價(jià)總體水平的輕微上升。是指物價(jià)總體水平的持續(xù)上升。通貨膨脹是物價(jià)總體水平的上升，而不一定是每一種商品有同一水平上升。這也不一定是生活水平的下降，因?yàn)槭杖胨接锌赡苡谢蚩赡軟]有同一水平上升。通貨膨脹的重要標(biāo)志是社會(huì)總需求超過社會(huì)總供給02-01-1072（2）TheTypesofInflation通貨膨脹的類型02-01-1073A、按通脹率區(qū)分爬行式通貨膨脹步行式通貨膨脹跑步式通貨膨脹奔騰式的通貨膨脹02-01-1074a）爬行式通貨膨脹物價(jià)上漲幅度：2％－3％不存在通脹預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)具有積極的刺激作用02-01-1075b）步行式通貨膨脹物價(jià)上漲幅度：3％－10％需求過熱的一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)

02-01-1076c）跑步式通貨膨脹物價(jià)上漲幅度：10％以上會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期02-01-1077d）奔騰式的通貨膨脹物價(jià)水平急劇上升貨幣大幅貶值經(jīng)濟(jì)關(guān)系扭曲金融市場消失貨幣體系崩潰02-01-1078B、按通脹產(chǎn)生的原因區(qū)分需求拉上型通貨膨脹（Demand-pullInflation）成本推進(jìn)型通貨膨脹（Cost-pushInflation）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（StructureInflation）02-01-1079C、按通脹產(chǎn)生的時(shí)間區(qū)分

戰(zhàn)時(shí)通貨膨脹（War-timeInflation）戰(zhàn)后通貨膨脹（Post-warInflation）和平時(shí)期的通貨膨脹（Peace-timeInflation）02-01-1080C、按經(jīng)濟(jì)市場化程度區(qū)分

公開型通貨膨脹（OpenInflation）隱蔽型通貨膨脹（RepressedInflation）02-01-1081（3）通貨膨脹的度量

л=(Pt-Pt-1)/Pt-102-01-1082PriceIndexes價(jià)格指數(shù)TheConsumerPriceIndexCPI消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。TheProducerPriceIndexPPI生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)。GDP矯正指數(shù)（或稱緊縮指數(shù)、平減指數(shù)）02-01-1083（4）FourSourcesofInflation通貨膨脹的四種原因02-01-1084A、需求拉動(dòng)的通貨膨脹凱恩斯主義的解釋準(zhǔn)通貨膨脹真正的通貨膨脹YYPPASASAD1AD2AD1AD202-01-1085接上頁貨幣主義的解釋：共同點(diǎn)：過多的貨幣追逐在充分就業(yè)條件可能生產(chǎn)出來的有限的物品供給。ASYPAD1AD202-01-1086B、成本推動(dòng)型通貨膨脹a）定義：因生產(chǎn)成本的增加，所導(dǎo)致的物價(jià)上漲YPAS1AS2AD02-01-1087b）工資推動(dòng)和利潤推動(dòng)當(dāng)工資率的提高，超過了勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長時(shí)，就會(huì)發(fā)生工資推動(dòng)型通貨膨脹。當(dāng)廠商為壟斷和寡頭時(shí)，以超過成本上升的幅度提高產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，就會(huì)才發(fā)生利潤推動(dòng)型通貨膨脹。02-01-1088C、StructuralInflation結(jié)構(gòu)性通貨膨脹02-01-1089TheDefinition定義：

當(dāng)市場參數(shù)（價(jià)格、工資）出現(xiàn)一部分剛性結(jié)構(gòu)時(shí)，一般的經(jīng)濟(jì)上升就會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。02-01-1090StructureofPrice價(jià)格結(jié)構(gòu)：

由于一部分產(chǎn)品之間的價(jià)格形成剛性關(guān)系，于是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)水平提高會(huì)使一部分產(chǎn)品價(jià)格不因?yàn)閯趧?dòng)生產(chǎn)率的提高而提高時(shí)，就會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。02-01-1091StructureofWage工資結(jié)構(gòu)：

當(dāng)各個(gè)行業(yè)、各種工資結(jié)構(gòu)成為剛性時(shí)，只要有一部分行業(yè)由于勞動(dòng)生產(chǎn)率提高工資上升，其它勞動(dòng)生產(chǎn)率沒有提高的行業(yè)工資會(huì)有相應(yīng)提高時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。02-01-1092D、“供求混合推進(jìn)”的通貨膨脹定義：在需求和供給相互作用下所導(dǎo)致的通貨膨脹。YPAD1AD2AD3AS1AS2AS302-01-1093（5）TheImpactofInflation通貨膨脹的影響02-01-1094A、對(duì)收入和財(cái)富的影響a）對(duì)收入分配的影響工資領(lǐng)取者和利潤領(lǐng)取者債權(quán)人和債務(wù)人：借款者借到“昂貴的”貨幣，而只需還“便宜的”貨幣固定收入者b）對(duì)財(cái)富分配的影響財(cái)富的存在形式為可變價(jià)格資產(chǎn)（貨幣財(cái)富：現(xiàn)金、存款）財(cái)富存在形式為不變價(jià)格的金融資產(chǎn)（非貨幣財(cái)富：房產(chǎn)）02-01-1095B、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率小于潛在增長率的情況下，短期內(nèi)適度的通貨通貨膨脹可以刺激消費(fèi)和投資需求，因此可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長從長期看，通貨膨脹會(huì)增加生產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，不利于經(jīng)濟(jì)增長。02-01-1096C、對(duì)政府的影響a)有利于政府減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)；b)在累進(jìn)稅制下，通貨膨脹是一種變相的增稅（通貨膨脹稅）02-01-1097D、對(duì)企業(yè)的影響a)降低經(jīng)濟(jì)效益

b)影響企業(yè)的投資行為抑制企業(yè)投資扭曲企業(yè)投資的期限結(jié)構(gòu)

c)增加企業(yè)的交易成本企業(yè)不愿意簽訂長期合同－談判、簽約成本增加不斷地調(diào)整產(chǎn)品的價(jià)格－菜單成本02-01-1098F、對(duì)國際收支的影響在短期內(nèi)有利于出口，抑制進(jìn)口，從而改善國際收支；在長期內(nèi)由于進(jìn)口成本增加，同時(shí)其他國家貨幣的競相貶值，因此不利于國際收支的改善。02-01-1099（6）反通貨膨脹的政策A、緊縮政策（解決需求拉動(dòng)的通貨膨脹）財(cái)政的緊縮政策緊縮通貨（三大工具）B、收入政策（解決成本推進(jìn)的通貨膨脹）C、結(jié)構(gòu)政策（解決結(jié)構(gòu)性通貨膨脹）02-01-101002.1-1TheDeflation通貨緊縮02-01-10101單要素論：“通貨緊縮是物價(jià)水平的持續(xù)下跌”（薩繆爾森，《經(jīng)濟(jì)學(xué)》，第16版）雙要素論：“通貨緊縮包括物價(jià)水平和貨幣供給量的持續(xù)下降”（巴塞爾國際清算銀行）三要素論：“通貨緊縮是指物價(jià)水平、貨幣供給量和經(jīng)濟(jì)增長率的持續(xù)下降”（中國經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀組）（1）通貨緊縮的含義02-01-10102（2）通貨緊縮的原因有效需求不足（凱恩斯）貨幣供給減少（貨幣數(shù)量論）

交易方程式：MV=PYP=MV/Y有效供給不足02-01-10103通貨緊縮導(dǎo)致實(shí)際利率上升，抑制投資需求和消費(fèi)需求；通貨緊縮導(dǎo)致企業(yè)利潤下降：

產(chǎn)品價(jià)格下降下降企業(yè)贏利能力下降資產(chǎn)價(jià)格下降利潤通貨緊縮導(dǎo)致失業(yè)增加通貨緊縮會(huì)導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的重新分配

（3）通貨緊縮的影響02-01-10104（4）1996-1999：中國通貨緊縮趨勢(shì)

02-01-10105A、物價(jià)水平持續(xù)下降02-01-10106B、經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)下滑02-01-10107C、失業(yè)率不斷攀升02-01-10108（5）1996－1999：中國通貨緊縮的原因02-01-10109A、需求因素：消費(fèi)需求和投資需求不足02-01-10110

消費(fèi)需求不足02-01-10111

消費(fèi)需求下降的原因a)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌

由于就業(yè)、個(gè)人住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等方面的改革在短時(shí)期內(nèi)大規(guī)模的推行,導(dǎo)致居民的收入不穩(wěn)定預(yù)期上升,支出預(yù)期上升,從而導(dǎo)致居民增加儲(chǔ)蓄,減少消費(fèi)。02-01-10112b)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化宏觀市場結(jié)構(gòu)的變化促使居民減少或推遲消費(fèi)：賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變城鄉(xiāng)居民需求結(jié)構(gòu)的升級(jí)與供給方面的約束導(dǎo)致居民持幣待購、推遲消費(fèi)；收入差距的擴(kuò)大和收入調(diào)節(jié)不力限制了消費(fèi)需求的增長。

02-01-10113

投資需求不足02-01-10114

投資需求不足的原因a)國有企業(yè)由于不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì),贏利減少或虧損增長,無力增加投資;b)私人企業(yè)想投資，但投資領(lǐng)域太窄，許多能獲得好回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，如銀行、保險(xiǎn)、證券、電信、電力等等產(chǎn)業(yè)又不許其進(jìn)入；c)中小企業(yè)融資渠道堵塞，無法獲得資金投資；d)商業(yè)銀行體制改革，導(dǎo)致出現(xiàn)惜貸現(xiàn)象，是企業(yè)投資資金來源減少；e))產(chǎn)權(quán)制度的阻滯,投資者的利益難以得到保證。02-01-10115B、貨幣因素：供給量增加放緩、流動(dòng)速度放慢02-01-10116附：貨幣供給的層次分析我國貨幣供給的三個(gè)層次

Ｍ0＝現(xiàn)金；Ｍ1＝Ｍ0＋企業(yè)單位活期存款＋農(nóng)村存款＋機(jī)關(guān)團(tuán)體和部隊(duì)存款；Ｍ2＝Ｍ0+Ｍ1+城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款＋企業(yè)機(jī)關(guān)定期存款＋自籌基建資金存款。02-01-10117各層次貨幣供應(yīng)的解釋力和經(jīng)濟(jì)分析意義

M0、M1和M2的增長率

M1/M2:貨幣的流動(dòng)性指標(biāo)

M2／GDP:通脹壓力指標(biāo)

02-01-10118

貨幣供給量增長率放緩

02-01-10119

貨幣流通速度不斷下降02-01-10120C、外部因素:全球性通貨緊縮與東南亞金融危機(jī)02-01-10121出口下降、外資流入減少02-01-10122外國直接投資減少的影響02-01-10123（6）治理通貨緊縮的對(duì)策貨幣政策財(cái)政政策02-01-10124A、積極的貨幣政策02-01-10125B、積極的財(cái)政政策積極財(cái)政政策的三種組合形態(tài)：

a)減稅＋擴(kuò)大政府支出

b)不減稅，擴(kuò)大政府支出

c)增加稅收，政府支出比稅收更大幅度增加我國政府采取的積極財(cái)政政策

a)發(fā)行國債，加大基礎(chǔ)建設(shè)力度

b)加薪、征收利息稅，啟動(dòng)居民消費(fèi)

c)擴(kuò)大高等學(xué)校的招生規(guī)模，實(shí)行教育收費(fèi)02-01-101262.2Unemployment

失業(yè)02-01-101272.2-1Definition&MeasuringofUnemployment失業(yè)的含義和度量02-01-10128（1）失業(yè)的含義

“在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動(dòng)能力，且愿意工作的人因各種原因而找不到適當(dāng)?shù)墓ぷ?，即勞?dòng)力處于閑置的狀態(tài)。”02-01-10129附：充分就業(yè)的含義

“在一定的工資水平下，所有有工作能力的人，如果愿意工作，就能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。”充分就業(yè)并不意味著沒有失業(yè)，充分就業(yè)條件下還可能存在自愿失業(yè)和摩擦性失業(yè)02-01-10130（2）失業(yè)的度量：失業(yè)率失業(yè)率：失業(yè)人口占總勞動(dòng)力的比重

u=U/Lu:失業(yè)率，U:失業(yè)人口，L:勞動(dòng)力U的確定：登記調(diào)查、抽樣調(diào)查L的確定：那些人口應(yīng)該排除在勞動(dòng)力之外（比如未成年人和退休人員、喪失勞動(dòng)能力的傷殘人員和病人、學(xué)生、家庭主婦、短期沒有工作的人）02-01-101312.2-2Types&ImpactofUnemployment

失業(yè)的分類和影響02-01-10132（1）失業(yè)的分類。a)自愿失業(yè)：認(rèn)為工資不夠滿意而沒有就業(yè)的人，稱為自愿失業(yè)。此外都是非自愿失業(yè)。b)摩擦性失業(yè)：由于信息的不完全性，尋找工作的再工作崗位是需要時(shí)間的。在這段時(shí)間內(nèi)的失業(yè)，稱為摩擦性失業(yè)。它的特點(diǎn)是職業(yè)空缺和失業(yè)者的并存。c)以上二項(xiàng)合稱為自然失業(yè)。02-01-10133續(xù)前頁a)季節(jié)性失業(yè)：由勞動(dòng)需求與勞動(dòng)供給二方面引起的季節(jié)性失業(yè)。e)結(jié)構(gòu)性失業(yè)：這也是一種磨擦性失業(yè)。不同的是：這是非自愿的。當(dāng)空出的職位和失業(yè)人員的勞動(dòng)技能不相同時(shí)，就稱為結(jié)構(gòu)性失業(yè)。f)周期性失業(yè)（需求不足的失業(yè)）是由于總需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)的均衡國民收入而產(chǎn)生的失業(yè)。02-01-10134（2）失業(yè)的影響失業(yè)的經(jīng)濟(jì)影響：產(chǎn)出的減少。失業(yè)的損失＝潛在的ＧＤＰ－實(shí)際的ＧＤＰ奧肯（ArturOkun1928-1980）定理：超出自然失業(yè)率1%的失業(yè)率將產(chǎn)生2%的ＧＤＰ缺口b）失業(yè)的社會(huì)影響失業(yè)者及其家庭的不穩(wěn)定。社會(huì)的不安定。02-01-101352.2-3失業(yè)的治理完善就業(yè)市場以減少摩擦性失業(yè)。對(duì)失業(yè)職工進(jìn)行再就業(yè)勞動(dòng)技能培訓(xùn)，以減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)。調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少季節(jié)性失業(yè)。擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策的減少需求不足的失業(yè)減少不正確的政府干預(yù)。02-01-101362.3BusinessCycles(orTradeCycles)經(jīng)濟(jì)周期理論02-01-101372.3-1經(jīng)濟(jì)周期的定義

“經(jīng)濟(jì)周期是指一國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的一種有規(guī)律的波動(dòng)。是由經(jīng)濟(jì)繁榮，衰退、蕭條與復(fù)蘇所形成的一種周而復(fù)始的現(xiàn)象。”02-01-101382.3-2經(jīng)濟(jì)周期的階段A、BoomorPeaks繁榮或高峰B、Recession衰退C、DepressionorTroughs蕭條和谷底D、ExpansionorRecovery擴(kuò)張和復(fù)蘇02-01-101392.3-3衡量的尺度產(chǎn)量、投資量、就業(yè)水平、物價(jià)水平。這幾個(gè)量之間有一致性，也有差異。尤其是在時(shí)間上有前后的差異。一般是投資量首先發(fā)生變動(dòng)。02-01-101402.3.4TypeofBusinessCycles經(jīng)濟(jì)周期的種類02-01-10141A、按周期時(shí)間的長度分類a.短周期：40個(gè)月左右

基欽周期（根據(jù)英國和美國的統(tǒng)計(jì)資料）b.中周期：8－10年

朱格拉周期（以國民收入、失業(yè)率、價(jià)格的波動(dòng)為標(biāo)志）c.長周期：50年左右

康德拉耶夫周期（以1870－1920年西方國家的數(shù)據(jù)得出）

熊彼特周期（以技術(shù)發(fā)明和新資源的利用為標(biāo)志）

庫茲涅茨周期（以建筑業(yè)的興衰為標(biāo)志）

02-01-10142B、按不同的性質(zhì)分類a.Classical古典型b.Modern現(xiàn)代型TYTY02-01-101432.3-5

TheBusiness-CyclesTheory經(jīng)濟(jì)周期理論02-01-10144A.外因論ThePoliticalTheoriesofCycles政治周期說TheTheoryofMacula太陽黑子理論02-01-10145B.內(nèi)因論TheMonetaryTheory貨幣理論TheInnovationTheory創(chuàng)新理論ThePsychologicalTheory心理理論TheUnderconsumptionTheory消費(fèi)不足理論TheOverinvestmentTheory投資過度理論TheEquilibriumBusinessCycles均衡經(jīng)濟(jì)周期02-01-101462.4EconomicGrowth

經(jīng)濟(jì)增長02-01-101472.4.1Definition&MeasuringofEconomicGrowth

經(jīng)濟(jì)增長的含義和度量02-01-10148（1）經(jīng)濟(jì)增長的含義

“一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長，可以定義為給居民提供種類日益繁多的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品能力的長期上升。這種不斷增長的能力是建立在先進(jìn)技術(shù)以及所需要的制度和思想意識(shí)之相適應(yīng)的調(diào)整的基礎(chǔ)之上的?！?2-01-10149（2）經(jīng)濟(jì)增長的度量復(fù)利計(jì)算法：

其中：Y1是第1年的實(shí)際GDP、Yn是第n年的實(shí)際GDP、r是平均增長速度最小二乘法：

其中：Pn是第n年的人口增長率，P1是第1年的人口增長率、rP是人均實(shí)際GDP的增長率02-01-10150（3）經(jīng)濟(jì)增長的特征庫茲涅茨認(rèn)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長包括了：

A、產(chǎn)量上升、人口增長

B、技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)率的提高

C、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷：產(chǎn)品、消費(fèi)、人口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善

D、社會(huì)結(jié)構(gòu)和意識(shí)形態(tài)改變

E、經(jīng)濟(jì)增長向世界的擴(kuò)散

F、世界增長的不平衡。02-01-101512.4.3TheFactorofEconomicGrowth經(jīng)濟(jì)增長因素分析02-01-10152（1）經(jīng)濟(jì)增長因素的分解A、基礎(chǔ)：Solow（索洛）、Kendriek（肯德里克）、Denison（丹尼森）等人分解的基礎(chǔ)是C-D生產(chǎn)函數(shù)：02-01-10153B、公式02-01-10154C、計(jì)算02-01-10155（2）

TheCase一個(gè)例(美國1948-1981)做出貢獻(xiàn)的要素要素對(duì)實(shí)際GDP增長的貢獻(xiàn)%（每年）占總體的%實(shí)際GDP3.2100投入的貢獻(xiàn)1.1341、資本0.5152、勞動(dòng)力0.6193、土地0.00全要素生產(chǎn)率(TFP)2.166教育0.619知識(shí)和其它要素的進(jìn)步1.54702-01-101562.5BalanceofPayment

國際收支平衡問題02-01-101572.5.1國際收支的定義

“國際收支是指一國居民與其他國居民之間在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄”02-01-10158居民與非居民的界定：居民（residents）是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，是在一國國內(nèi)永久或長期居住并受其法律管轄和保護(hù)的自然人和法人。判斷一國居民的標(biāo)準(zhǔn)不是國籍，而是居住地和居住時(shí)間，即在本國居住時(shí)間超過一年的自然人和法人，不論其國籍如何，均屬本國居民；相反，凡在本國居住不足一年的自然人和法人，不論其是否擁有本國國籍，則一律為本國的非居民。02-01-10159

經(jīng)濟(jì)交易：

經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體轉(zhuǎn)移，根據(jù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容和方向，經(jīng)濟(jì)交易可以五類：金融資產(chǎn)與商品、勞務(wù)之間的交換商品、勞務(wù)之間的交換，即物物交換金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換商品和勞務(wù)無償?shù)摹蜗虻霓D(zhuǎn)移金融資產(chǎn)無償、單向的轉(zhuǎn)移。

02-01-101602.5.2國際收支平衡表

“國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式記帳法編制的將一國在一定時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的國際收支項(xiàng)目進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)的一覽表。”02-01-10161（1）國際收支平衡表的編制原則記帳原則：復(fù)式記帳原則所有權(quán)變更原則記帳單位：匯率穩(wěn)定的硬通貨02-01-10162（2）國際收支平衡表的主要內(nèi)容02-01-10163A、經(jīng)常帳戶（CurrentAccount）：貨物貿(mào)易收支服務(wù)貿(mào)易收支（運(yùn)輸、旅游、通信服務(wù)、金融保險(xiǎn)服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)、特許費(fèi)等等）收入（職工報(bào)酬和投資收益）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（國際間單方面轉(zhuǎn)讓－賠償、贈(zèng)與、援助、僑民匯款等）02-01-10164B、資本與金融帳戶

資本與金融帳戶記錄的是資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動(dòng)的交易，包括資本帳戶和金融帳戶兩部分：資本帳戶：包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄（固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移、以固定資產(chǎn)購買和放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)的取消）金融帳戶：包括一國對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變動(dòng)的所有交易（直接投資、證券投資、其他投資）02-01-10165C、儲(chǔ)備資產(chǎn)

“儲(chǔ)備資產(chǎn)是指中央銀行所擁有的對(duì)外資產(chǎn)，包括黃金、外匯、特別提款權(quán)、其他債權(quán)”02-01-10166D、錯(cuò)誤與遺漏

為彌補(bǔ)由于資料不完整、結(jié)匯時(shí)差以及隱蔽性資產(chǎn)的流入或流出等原因造成的國際收支平衡表借貸雙方出現(xiàn)的差額而設(shè)立的項(xiàng)目。02-01-101672.5.3國際收支差額貿(mào)易差額經(jīng)常項(xiàng)目差額長期資本項(xiàng)目差額短期資本差額基本差額綜合差額國際收支差額02-01-10168（1）貿(mào)易差額貿(mào)易差額＝貨物出口－貨物進(jìn)口02-01-10169（2）經(jīng)常項(xiàng)目差額經(jīng)常項(xiàng)目差額＝貿(mào)易差額＋（無形貿(mào)易收入－無形貿(mào)易支出）＋（單方面轉(zhuǎn)移收入－單方面轉(zhuǎn)移支出）02-01-10170（3）長期資本項(xiàng)目差額長期資本項(xiàng)目差額＝（長期資本流入－長期資本流出）02-01-10171（4）短期資本差額短期資本差額＝短期資本流入－短期資本流出02-01-10172（5）基本差額基本差額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋長期資本項(xiàng)目差額02-01-10173（6）綜合差額綜合差額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額、綜合差額－儲(chǔ)備資產(chǎn)增加（或加儲(chǔ)備資產(chǎn)減少額）＝0

即：綜合差額＝儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額02-01-10174（7）國際收支差額國際收支差額＝綜合差額＋凈錯(cuò)誤與遺漏當(dāng)凈錯(cuò)誤與遺漏＝0時(shí)國際收支差額＝綜合差額＝儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額02-01-101752.5.4國際收支平衡國際收支差額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額＝儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額＝002-01-10176（1）國際收支平衡的含義國際收支平衡：國際收支差額＝0

即：經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額＝0，儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額＝0國際收支順差：國際收支差額>0

即：經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額>0，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加國際收支逆差：國際收支差額<0

即：經(jīng)常項(xiàng)目差額＋資本與金融項(xiàng)目差額<o，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少02-01-101772.5.5國際收支的均衡與失衡

“國際收支均衡是比國際收支平衡更深刻的一個(gè)概念，是指與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡相適應(yīng)的一種國際收支穩(wěn)定的狀態(tài)”。02-01-10178（1）自主性交易為零的觀點(diǎn)自主性交易：個(gè)人、單位或官方出于自主的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)或其他動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的交易。調(diào)節(jié)性交易：為彌補(bǔ)國際收支差額而進(jìn)行的交易，又稱事后交易。自主性交易為零即為國際收支均衡。02-01-10179（2）外匯市場均衡的觀點(diǎn)當(dāng)實(shí)際所需的外匯供給＝實(shí)際所需的外匯需求時(shí)，國際收支就達(dá)到了均衡02-01-10180（3）全面均衡的觀點(diǎn)商品市場、生產(chǎn)要素市場、貨幣市場以及外匯市場同時(shí)均衡，并且實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)的國際收支自主性交易為零的一種狀態(tài)。02-01-10181（4）IMF的四種國際收支均衡觀“經(jīng)常項(xiàng)目差額可以由正常的資本流量來彌補(bǔ)，而斥諸于過度的貿(mào)易限制和資本流入或流出的特殊刺激以及大規(guī)模失業(yè)。”“排除某些影響后，經(jīng)常項(xiàng)目差額等于正常的資本凈流量”“在中期，在給定的匯率水平上，一國國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目差額和正常的資本凈流量以及官方儲(chǔ)備的增長相一致?！币越?jīng)常項(xiàng)目的“可維持性”和“適度性”作為國際收支平衡的標(biāo)準(zhǔn)。02-01-10182第三章宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本模型02-01-101833.1TheAE-NIModel支出-收入模型（簡單均衡模型）

02-01-101843.1.1TheCirculationofSectors’Economy

三部門國民經(jīng)濟(jì)的循環(huán)

02-01-10185（1）總需求（AggregateDemand）總需求是一定時(shí)期內(nèi)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中對(duì)商品與勞務(wù)的需求總量。在三部門經(jīng)濟(jì)中，總需求是消費(fèi)需求與投資需求與政府支出的總和，即：C+I+G.02-01-10186（2）總供給（AggregateSupply）總供給是國民經(jīng)濟(jì)的總生產(chǎn)能力，而生產(chǎn)能力總是由生產(chǎn)要素的總和決定的，并表示為W，r，π，R的總和；對(duì)家庭來說，這些收入之和，一部分被用于消費(fèi)、儲(chǔ)蓄，一部分以稅收的形式上交政府，所以，總供給在三部門經(jīng)濟(jì)中，可以表示為C+S+T.02-01-10187（3）國民收入的均衡總需求（AD）≡C+I+G總供給（AS）≡C+S+TAD＝AS，C+I+G＝C+S+T02-01-101883.1.2Consumption

消費(fèi)（C）

02-01-10189（1）TheConsumptionFunction消費(fèi)函數(shù)

02-01-10190A.Definition定義：消費(fèi)函數(shù)表示在其他條件不變時(shí)，消費(fèi)與可支配收入之間的關(guān)系。即：C=f（Yd），當(dāng)函數(shù)是線性時(shí)，C=a+bYd，02-01-10191B.APCandMPC平均消費(fèi)傾向和邊際消費(fèi)傾向

02-01-10192

平均消費(fèi)傾向平均消費(fèi)傾向是指平均每個(gè)單位收入中消費(fèi)所占的比重。即：

APC=C/Yd=b+(a/Yd)02-01-10193

邊際消費(fèi)傾向邊際消費(fèi)傾向是指每一收入增量中消費(fèi)增量所占的比重。即：

MPC=ΔC/ΔYd=dC/dYd=

b

02-01-10194C．線性消費(fèi)函數(shù)C=a+bYd在線性的消費(fèi)函數(shù)中a為自發(fā)消費(fèi)。b為邊際消費(fèi)傾向。bYd為引致消費(fèi)。02-01-10195D．消費(fèi)傾向遞減(絕對(duì)收入假說)凱恩斯認(rèn)為，在短期內(nèi)，由于人們愛好儲(chǔ)蓄的天性和消費(fèi)習(xí)慣的相對(duì)穩(wěn)定性，消費(fèi)的增幅要小于收入的增幅。APC=C/Yd=b+(a/Yd)02-01-101963.1.3Saving

儲(chǔ)蓄（S）02-01-10197（1）TheSavingFunction

儲(chǔ)蓄函數(shù)02-01-10198A.Definition定義儲(chǔ)蓄函數(shù)表示在其他條件不變的條件下，儲(chǔ)蓄與收入之間的關(guān)系。一般可表示為：S=f（Yd）由于Yd=C+S，所以，S=Yd-C在線性條件下，

S=Yd-（a+bYd）=-a+（1-b）Yd，

02-01-10199B.APSandMPSA．平均儲(chǔ)蓄傾向（APS）是儲(chǔ)蓄與個(gè)人可支配收入之比：APS=S/YdAPC+APS=C/Yd+S/Yd=（C+S）/Yd=1B．邊際儲(chǔ)蓄傾向（MPS）是儲(chǔ)蓄增量與個(gè)人可支配收入增量之比:MPS=dS/dYd=1-b02-01-102003.1.4Investment

投資（I）=I0

02-01-102013.1.5GovernmentExpenditure&Taxation

政府支出（G）=G0稅收（T）=T0+tY02-01-102023.1.6TheDeterminationofEquilibriumOutput均衡產(chǎn)出的決定

02-01-10203（1）AE-NI模型的行為方程C=a+bYd=a+b(Y-Yd)=a+b(Y-T0-tY)S=-a+(1-b)Yd=-a+(1-b)(Y-T0-tY)

I=I0G=G0T=T0+tYYd=Y-T=(1-t)Y-T002-01-10204均衡的條件為：C+I+G=C+S+T或I+G=S+TI0+G0=-［-a+(1-b)(Y-T0-tY)］+(T0+tY)，

(1-b+bt)Y=a+I0+G0-bT0

Ye=(a+I0+G0-bT0)/(1-b+bt)（2）均衡產(chǎn)出02-01-10205（3）政府對(duì)均衡產(chǎn)出的影響GT轉(zhuǎn)移支付02-01-102062．3TheMultiplier

乘數(shù)02-01-10207（1）投資乘數(shù)投資量的增加，會(huì)引起宏觀經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)，從而引起比初始投資量更大的國民收入的增加，這就是乘數(shù)原理。投資乘數(shù)=ΔY/ΔI

＝1/(1-b+bt)02-01-10208（2）政府支出乘數(shù)

Ke=dYe/dG0=1/(1-b+bt)02-01-10209（3）政府稅收乘數(shù)KT=dYe/dT0=-b/(1-b+bt)02-01-10210（4）平均預(yù)算乘數(shù)G0=T0，也即：dG0=dT0；求全微分：dYe=1/(1-b+bt)×dG0

–b/(1-b+bt)×dT0=［1/(1-b)-b/(1-b)］dG0=(1-b)/(1-b+bt)dG0于是：KB=dYe/dG0=(1-b)/(1-b+bt)02-01-10211AE-NI模型的缺陷I=I0Ye=(a+I0+G0-bT0)/(1-b+bt)02-01-102123.2TheIS-LMModelIS-LM模型（擴(kuò)展的均衡模型）

02-01-102133.2.1TheISCurve：TheEquilibriumofGoodsMarketIS曲線：商品市場的均衡02-01-10214（1）TheInvestmentCurve

投資曲線02-01-10215A、對(duì)投資的重新探討投資取決于投資的成本與收益。在假定收益不變時(shí)，投資函數(shù)表明投資與利率之間的反比關(guān)系。即：I=I0-hr其中：

r為利率，h＞0；

1/h

IrI=I0-hr02-01-10216B、投資曲線的斜率投資函數(shù)的另一種形式：

r=I0/h-(1/h)I投資曲線的斜率:dr/dI=-1/h<0經(jīng)濟(jì)意義02-01-10217C、投資曲線的移動(dòng)A、利率以外的因素對(duì)投資的影響，具體表現(xiàn)為投資曲線的移動(dòng)；B、影響投資曲線移動(dòng)的因素：主要是投資者對(duì)未來的預(yù)期；

凱恩斯稱為“動(dòng)物情緒”（animalspirits）或企業(yè)家“本能”；02-01-10218（2）TheISCurveofTwoSectors兩部門的IS曲線02-01-10219兩部門經(jīng)濟(jì)循環(huán)圖02-01-10220A、IS曲線的定義：當(dāng)產(chǎn)品市場實(shí)現(xiàn)均衡（即I=S）時(shí)，利率（r）與國民收入（Y）之間的關(guān)系。在r-Y坐標(biāo)中，保證I=S條件實(shí)現(xiàn)時(shí),r與Y的不同組合點(diǎn)的軌跡。02-01-10221B、IS曲線的推導(dǎo)02-01-10222C、IS曲線的方程表達(dá)式在二部門經(jīng)濟(jì)中，有S=-a+（1-b）Y，I=I-hr，產(chǎn)品市場均衡條件：I=S,即：

-a+（1-b）Y=I0-hr，（1-b）Y=a+I0-hr；IS:Y=(a+I0-hr)/(1-b)=(a+I0)/(1-b)-[h/(1-b)]r

或：r=(a+I0)/h-[(1-b)/h]Y02-01-10223D、IS曲線的斜率dr/dY=-(1-b)/h<0rIYrIY02-01-10224E、IS曲線的平移自發(fā)性投資的變化自發(fā)性消費(fèi)的變化02-01-10225自發(fā)性投資的變化與IS曲線的平移YYrmSSIIrmS=-a+（1-b）YI=I0-hrI=S02-01-10226自發(fā)性消費(fèi)的變化與IS曲線的平移YYSSIIrmrm02-01-10227（2）TheISCurveofThreeSectors三部門的IS曲線02-01-10228A、三部門IS曲線的含義在三部門經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)產(chǎn)品市場實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)（S+T=I+G），利率（r）和國民收入（Y）之間的關(guān)系。即在r-Y坐標(biāo)中，保證S+T=I+G條件實(shí)現(xiàn)時(shí)，r與Y的不同組合點(diǎn)的軌跡。02-01-10229B、三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的方程表達(dá)式C=a+bYd,S=-a+(1-b)Yd,Yd=Y-TI=I0-hrG=G0,T=T0+tY02-01-10230接上頁當(dāng)S+T=I+G時(shí)

[-a+(1-b)Yd]+(T0+tY)=(I0-hr)+G0得IS方程：

Y=(a+I0+G0-bT0)/(1-b+bt)-[h/(1-b+bt)]r或，r=(a+I0+G0-bT0)/h-[(1-b+bt)/h]Y

02-01-102313.2.2TheLMCurve：TheEquilibriumofMonetaryMarketLM曲線：貨幣市場的均衡02-01-10232(1)DemandofMoney貨幣需求（凱恩斯貨幣需求論）02-01-10233A、貨幣的交易動(dòng)機(jī)出于應(yīng)付日常交易的需要而持有貨幣，即為持幣的交易動(dòng)機(jī)。02-01-10234B、貨幣的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)出于應(yīng)付不確定性事件的需要而持有貨幣，即為持幣的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)。以上兩種需求之和也可總稱為廣義的貨幣交易需求，并以L1表示。L1

：（1）相對(duì)穩(wěn)定，可以預(yù)計(jì)；（2）L1主要充當(dāng)交易媒介；（3）L1主要受收入影響。因此：L1=kY，其中Y為實(shí)際國民收入，k為邊際持幣傾向。02-01-10235C、貨幣的投機(jī)動(dòng)機(jī)出于投機(jī)獲利的需要而持有貨幣，即為持幣的投機(jī)動(dòng)機(jī)。人們持有財(cái)富的形式：貨幣、債券債券的價(jià)格與市場利率反向變動(dòng)：R=V/r其中：V為債券的固定收益，r為市場利率，R為債券的價(jià)格。所以：L2=f（r）=m0-lr02-01-10236D、貨幣的總需求L=L1+L2=kY+m0-lr02-01-10237貨幣需求曲線rL=kY+m0-lrL02-01-10238(2)SupplyofMoney貨幣供給02-01-10239A、外生貨幣與內(nèi)生貨幣貨幣供給的內(nèi)生性(Endogenous)：

貨幣供給的變動(dòng),不決定于貨幣當(dāng)局的主觀意愿,起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)際變量如收入、投資、消費(fèi)等因素以及微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為。02-01-10240接上頁貨幣供給的外生性(Exogenous)：

貨幣供給決定于貨幣當(dāng)局的政策和操作手段,并非決定于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)變量的變化。中央銀行的貨幣政策就是從經(jīng)濟(jì)之外對(duì)貨幣供給進(jìn)行控制。02-01-10241承上頁如果認(rèn)定貨幣供給決定于內(nèi)生變量,那么貨幣供給總是要被動(dòng)地決定于客觀經(jīng)濟(jì)過程,則貨幣當(dāng)局就不能有效地控制其變動(dòng)。這等于否定了央行通過操作貨幣供給來影響經(jīng)濟(jì)的貨幣政策；如果認(rèn)為貨幣供給是外生變量,那么,貨幣當(dāng)局就能夠有效地通過對(duì)貨幣供給的調(diào)節(jié)來影響經(jīng)濟(jì)過程。02-01-10242B、貨幣供給的層次02-01-10243C、貨幣供給曲線（外生貨幣論）rMs=M/P0

Ms02-01-10244（3）貨幣市場的均衡與LM曲線貨幣市場的均衡條件：

貨幣需求（L）=貨幣供給（Ms）02-01-10245A、均衡利率的決定（當(dāng)Y與P不變）a）簡單的利率決定模型從L=kY+m0-lrm可知，實(shí)際貨幣總需求與r是反比關(guān)系；L（r）為負(fù)斜率；實(shí)際貨幣總供給是垂直線；兩線的交點(diǎn)，為均衡利率水平.rmL，ML（rm）Ms=M/P002-01-10246B、LM曲線的推導(dǎo)02-01-10247C、LM曲線的方程表達(dá)式貨幣需求：L=kY+m0-lr貨幣供給：Ms=M/P0L=MkY+m0-lr＝Mr=(m0-M/P0)/l+(k/l)Y或：Y=(M/P0-m0)/k+(l/k)r02-01-10248D、LM曲線的斜率dr/dY=k/l>0YL2L1rYL2L1r

02-01-10249E、LM曲線的水平移動(dòng)02-01-102503.2.3IS-LMAnalysis：TheDoubleEquilibriumofGoodsMarketandFinancialMarketIS—LM分析：商品市場和貨幣市場的雙重均衡02-01-10251（1）均衡的收入與均衡利率的決定02-01-10252接上頁IS:r=(a+I0+G0-bT0)/h-[(1-b+bt)/h]YLM:r=(m0-M/P0)/l+(k/l)Y

rE

、YE

02-01-10253(2)IS-LM分析：貨幣政策A、增加MB、減少M(fèi)

Ye上升Ye下降

r

下降r

上升YYrm02-01-10254A、TheSlopeofISCurveAndEfficiencyofMonetaryPolicyIS曲線的斜率與貨幣政策的效率02-01-10255a、IS為水平線：rYLM1LM2IS貨幣政策對(duì)產(chǎn)出具有完全效應(yīng)，并能保持利率不變。02-01-10256b、IS為垂直線：rLM1LM2Y貨幣政策不能影

響產(chǎn)出，對(duì)利率具有完全效應(yīng)。02-01-10257c、IS的斜率介于兩者之間：YrmLM1LM2貨幣政策對(duì)產(chǎn)出

與利率都有效應(yīng)，但影響的幅度都小于LM的移量。02-01-10258B、TheSlopeofLMCurveAndEfficiencyofMonetaryPolicyLM曲線的斜率與貨幣政策的效率02-01-10259a、LM為水平線：流動(dòng)性陷阱

rLM1LM2在該部分LM曲線具有完全彈性。在該部分，LM曲線的移動(dòng)既不

影響利率，也不影響產(chǎn)出。而這正是凱恩斯的政策主張，因此而稱為LM曲線的凱恩斯主義范圍。

IS

02-01-10260b、LM為垂線:貨幣主義的情形

rISLM1LM2在該部分LM曲線完全無彈性，這是因?yàn)槔矢叩揭欢ǔ潭?/p>

持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本太高，以致在資產(chǎn)選擇時(shí)，完全不愿持有現(xiàn)金，貨幣的投機(jī)需求為零，持有貨幣僅是為了交易的需求。這正是貨幣主義的觀點(diǎn)。02-01-10261c、LM的斜率介于兩者之間：LM曲線越平坦，貨幣

政策的產(chǎn)出和利率效應(yīng)越小；LM曲線越陡哨，貨幣

政策的產(chǎn)出和利率效應(yīng)越大；YrLM1LM2LM3LM402-01-10262(3)IS-LM分析：財(cái)政政策02-01-10263A、TheSlopeofISCurveAndEfficiencyFiscalPolicy

IS曲線的斜率與財(cái)政政策的效率

02-01-10264接上頁IS曲線越平坦：財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量與利率的影響越??；IS曲線越陡峭，財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量與利率的影響越大YrmIS1IS2IS3IS4LM02-01-10265B、TheSlopeofLMCurveAndEfficiencyofFiscalPolicyLM曲線的斜率與財(cái)政政策的效率02-01-10266a、在LM曲線處于流動(dòng)性陷阱范圍：財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量具有完全效應(yīng)，對(duì)利率沒有影響YrLMIS1IS202-01-10267b、LM曲線處于貨幣主義范圍財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)量沒有影響，對(duì)利率有完全效應(yīng)YrmLMIS1IS202-01-10268(4)中國IS-LM模型及其政策涵義IS:Y=3.4883(G+EXP-702.7735)-96.289rLM:Y=1.9849(M1/P)+250.2209r02-01-10269中國IS-LM曲線的相對(duì)位置

我國的IS曲線比較陡，而LM較平坦。這種相對(duì)位置表明，財(cái)政政策比貨幣政策在影響我國總產(chǎn)出方面具有更顯著的效果。因?yàn)長M曲線較平坦，財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”較小。rIS

LMY第四章貨幣政策目標(biāo)、工具和中介指標(biāo)02-01-102714.1貨幣政策的涵義

“貨幣政策是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣信用量的方針和措施的總稱?！?2-01-10272

貨幣政策的主要內(nèi)容貨幣政策的最終目標(biāo)貨幣政策工具貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的中介目標(biāo)貨幣政策的有效性02-01-10273貨幣政策的特征貨幣政策是一種宏觀而非微觀經(jīng)濟(jì)政策貨幣政策是一種調(diào)節(jié)總需求而非總供給的政策貨幣政策是一種間接而非直接的調(diào)控政策貨幣政策是一種長期而非短期經(jīng)濟(jì)政策02-01-102744.2TheUltimateTargetofMonetaryPolicy

貨幣政策的最終目標(biāo)02-01-102754.2.1貨幣政策最終目標(biāo)的涵義

“貨幣政策的最終目標(biāo)是貨幣當(dāng)局所期望達(dá)到最總實(shí)施結(jié)果，是中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它必須服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的總體目標(biāo)，這也就決定了貨幣政策最終目標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的一致性”02-01-102764.2.2貨幣政策最終目標(biāo)的內(nèi)容物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡02-01-102774.2.3貨幣政策最終目標(biāo)之間的關(guān)系物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾物價(jià)穩(wěn)定與國際收支平衡之間的矛盾經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡之間的矛盾02-01-10278(1)物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)的矛盾:菲律普斯曲線(A·W·Phillips1914-1975)通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在一種此消彼漲的關(guān)系。失業(yè)率通貨膨脹率02-01-10279

菲律普斯曲線的意義提供了一份“政策選擇的菜單”含義：反映了失業(yè)率上升是治理通貨膨脹的代價(jià)，而通貨膨脹上升則是降低失業(yè)率的代價(jià)。社會(huì)臨界點(diǎn)：即失業(yè)率和通貨膨脹率的社會(huì)可以接受程度。失業(yè)率通貨膨脹率社會(huì)臨界點(diǎn)02-01-10280(2)物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的矛盾穩(wěn)定物價(jià)需要抑制總需求，而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長需要擴(kuò)大總需求；要加快經(jīng)濟(jì)增長，就必須配合擴(kuò)張性的貨幣政策，以刺激投資和消費(fèi)，而投資和消費(fèi)的增加，又有可能引發(fā)物價(jià)上漲；要穩(wěn)定物價(jià)，必須施緊縮性的貨幣政策，而這種政策又可能損害經(jīng)濟(jì)增長速度；最壞的情況是通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存：“滯脹”。02-01-10281

貨幣政策的兩難選擇：滯脹02-01-10282(3)物價(jià)穩(wěn)定與國際收支平衡的矛盾為了平抑國內(nèi)物價(jià)，增加國內(nèi)供給，就必須增加進(jìn)口，減少出口，這會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備減少，造成國際收支逆差。為了消除國際收支逆差，需減少進(jìn)口，擴(kuò)大出口，減少國內(nèi)商品供給，這又可能給國內(nèi)市場造成壓力，導(dǎo)致價(jià)格上漲。02-01-10283(4)經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾擴(kuò)張性的貨幣政策，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長，國民收入增加，導(dǎo)致進(jìn)口增加，資金外流，國際儲(chǔ)備減少，導(dǎo)致國際收支出現(xiàn)逆差；相反，則會(huì)引起國際收支出現(xiàn)順差。國內(nèi)平衡與國際收支平衡往往逆向運(yùn)動(dòng)。02-01-102844.2.4貨幣政策最終目標(biāo)的選擇相機(jī)抉擇臨界點(diǎn)原則根據(jù)經(jīng)濟(jì)形式的需要，輪番選擇02-01-102854.2.4西方主要國家貨幣政策的最終目標(biāo)02-01-102864.2.5TheTargetofMonetaryPolicyinChina

中國的貨幣政策目標(biāo)02-01-10287（1）四種觀點(diǎn)單一目標(biāo)論：穩(wěn)定幣值或穩(wěn)定物價(jià)雙重目標(biāo)論：穩(wěn)定幣值、發(fā)展經(jīng)濟(jì)多重目標(biāo)論：同時(shí)實(shí)現(xiàn)四個(gè)目標(biāo)“輕度通貨膨脹論”02-01-10288（2）我國貨幣政策目標(biāo)的演變02-01-10289（3）目前我國的貨幣政策目標(biāo)

“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”

－－《中華人民共和國中國人民銀行法》，199502-01-10290

現(xiàn)階段貨幣政策目標(biāo)的和理性克服了“穩(wěn)定貨幣”單一目標(biāo)的片面性和局限性；糾正了“發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣”雙重目標(biāo)倚輕倚重的相互沖突和相互對(duì)抗。02-01-10291

幣值穩(wěn)定的度量指標(biāo)幣值穩(wěn)定的度量指標(biāo)：CPIRPI檢討指標(biāo)GDP縮減指數(shù)WPI