不確定性分析及風(fēng)險(xiǎn)決策課程

第5章不確定性分析及風(fēng)險(xiǎn)決策學(xué)習(xí)重點(diǎn)盈虧平衡分析方法

敏感性分析方法

概率分析方法

2、不確定性分析的概念分析各種不確定因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效益的影響程度3、不確定性分析方法的種類盈虧平衡分析法敏感性分析概率分析1、不確定性的概念影響方案經(jīng)濟(jì)效益的各種因素在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的變化具有不確定性評(píng)價(jià)值與實(shí)際值的偏離分析產(chǎn)量、本錢、盈利三者的相互關(guān)系盈虧平衡點(diǎn)：又稱臨界點(diǎn)，以BEP表示?！紤]到各種不確定因素〔本錢、價(jià)格、銷售量等〕對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效益的影響，確定方案的盈虧平衡狀態(tài)，為方案決策提供依據(jù)。實(shí)質(zhì)§5-1盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析1、以實(shí)際產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量表示的盈虧平衡式中：銷售收入總成本盈虧平衡產(chǎn)量S=C盈虧平衡點(diǎn)〔BEP〕越低，工程的風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利時(shí)機(jī)越大。工程選擇時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇BEP較低的工程。2、以銷售價(jià)格表示的盈虧平衡盈虧平衡銷售價(jià)格〔P0〕3、以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡Φ越小，工程的風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利可能性越大。最低生產(chǎn)能力利用率例：某化工工程設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)3000元，總本錢費(fèi)用為7800萬(wàn)元，其中固定本錢3000萬(wàn)元，總變動(dòng)本錢與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。解：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)本錢：盈虧平衡產(chǎn)量(Q0):盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率(φ):盈虧平衡銷售價(jià)格(P0)4、多品種產(chǎn)品方案盈虧平衡分析—臨界收益法臨界收益率盈虧平衡銷售收入臨界收益S1S2Sn收入Si當(dāng)累計(jì)臨界收益首次大于或等于Cf時(shí)，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品即為盈虧平衡點(diǎn)所在的產(chǎn)品區(qū)域，并據(jù)此計(jì)算盈虧平衡銷售收入〔銷售量〕。例5-1SiS1S1+S2S1+….+Sn5、本錢結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)——銷售量、產(chǎn)品價(jià)格及本錢等不確定性因素變化對(duì)工程盈利額的影響。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小與工程固定本錢占總本錢費(fèi)用的比例有關(guān)。固定本錢：?jiǎn)挝划a(chǎn)品可變本錢：E越大，盈虧平衡產(chǎn)量越高，即固定本錢占總本錢的比例越大，工程的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。固定本錢取決于工藝和技術(shù)的構(gòu)成盈虧平衡產(chǎn)量：非線性盈虧平衡分析——產(chǎn)量、成本、盈利三者的變化關(guān)系為非線性二次曲線型分析最正確設(shè)計(jì)或經(jīng)營(yíng)規(guī)模最正確設(shè)計(jì)規(guī)模區(qū)〔經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)〕M=S-C盈利：最優(yōu)化產(chǎn)量最大盈利例5-2當(dāng)兩個(gè)方案費(fèi)用支出相同時(shí)：使方程成立的x的值，就是方案Ⅰ和方案Ⅱ的優(yōu)劣盈虧平衡點(diǎn)。優(yōu)劣盈虧平衡分析將各方案的費(fèi)用支出與某同一參數(shù)相聯(lián)系，求出各方案費(fèi)用支出相等時(shí)的該參數(shù)值，以此評(píng)價(jià)各方案的相對(duì)優(yōu)劣。例：生產(chǎn)某種化工產(chǎn)品有三種工藝方案，采用方案1，年固定本錢800萬(wàn)元，單位產(chǎn)品可變本錢為10元；采用方案2，年固定本錢500萬(wàn)元，單位產(chǎn)品可變本錢為20元；采用方案3，年固定本錢300萬(wàn)元，單位產(chǎn)品可變本錢為30元。分析各種方案適用的生產(chǎn)規(guī)模。優(yōu)劣盈虧平衡點(diǎn)靜態(tài)盈虧平衡分析動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析當(dāng)Q＜Qm時(shí)，選方案3；當(dāng)Qn＞Q＞Qm時(shí)，選方案2；當(dāng)Q＞Qn時(shí)，選方案1；當(dāng)C2=C3時(shí)，，Qm=20（萬(wàn)件）；當(dāng)C1=C2時(shí)，，Qn=30（萬(wàn)件）。C1C2C3QmQnQlMNLQC05001000動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析例5-4§5-2敏感性分析1、敏感性分析的概念——通過(guò)分析和預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中各種不確定因素發(fā)生變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，找出敏感性因素，并確定其影響的程度。敏感性因素：不確定性因素中對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效益影響程度較大的因素2、敏感性因素分析法單因素敏感性分析多因素敏感性分析銷售收入線最陡，對(duì)內(nèi)部收益率影響程度最大，該因素最敏感；經(jīng)營(yíng)本錢其次，建設(shè)投資影響最小，為最不敏感因素。例銷售收入經(jīng)營(yíng)成本建設(shè)投資變動(dòng)幅度%010-1020-201020IRR%12%敏感性分析的步驟和內(nèi)容

選擇不確定因素確定敏感性分析指標(biāo)計(jì)算不確定因素對(duì)指標(biāo)的影響判斷敏感性因素的影響程度并決策

相對(duì)衡量法

絕對(duì)衡量法判別因素敏感性的原那么方法比較各不確定因素在相同變動(dòng)幅度條件下對(duì)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度。相對(duì)衡量法經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確，是敏感性分析中最常采用的方法。〔1〕使各不確定因素向?qū)Ψ桨覆焕姆较蜃兓?，假設(shè)某一不確定因素的最不利數(shù)值可使方案變得不能接受，那么該因素是敏感性因素。〔2〕考察經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)為臨界值條件下，不確定因素的最大變動(dòng)幅度，假設(shè)其值超過(guò)最大允許變動(dòng)幅度，那么該因素是敏感性因素。3、單因素敏感性分析保持其他因素不變，每次僅變動(dòng)一個(gè)因素，分析該因素變化對(duì)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響。例5-54、多因素敏感性分析考慮多個(gè)因素同時(shí)變化的相互作用和綜合效果雙因素敏感性分析敏感面或敏感區(qū)域例5-6三因素敏感性分析一組臨界曲線族例5-7§5-3概率分析——利用概率的方法分析和預(yù)測(cè)不確定因素影響投資工程經(jīng)濟(jì)效益可能性的大小，或確定某些不確定因素發(fā)生的概率值，為工程風(fēng)險(xiǎn)分析和決策提供依據(jù)。概率分布函數(shù)

均勻分布正態(tài)分布

正態(tài)分布曲線的特點(diǎn)對(duì)稱性單峰性

正態(tài)分布曲線與橫軸包圍的面積表示隨機(jī)變量x在某個(gè)區(qū)間取值的概率之和xf(x)式中：期望值

——在大量重復(fù)事件中，隨機(jī)變量取值的平均值，即隨機(jī)變量最大可能取值。標(biāo)準(zhǔn)差

——表示隨機(jī)變量的離散程度，即隨機(jī)變量與實(shí)際值的偏離程度。式中：例5-8解析法蒙德卡羅模擬法投資方案風(fēng)險(xiǎn)分析例5-9§5-4風(fēng)險(xiǎn)決策確定性決策未來(lái)只會(huì)出現(xiàn)一種自然狀態(tài)，某一方案必定會(huì)取得某種特定的結(jié)局，這種結(jié)局是決策者可以確定和掌握的。不知未來(lái)會(huì)出現(xiàn)何種自然狀態(tài)，且無(wú)法估計(jì)各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率，決策完全沒有把握。不確定性決策風(fēng)險(xiǎn)決策對(duì)未來(lái)會(huì)出現(xiàn)的自然狀態(tài)沒有把握，但根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和統(tǒng)計(jì)規(guī)律可以估算各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率，決策要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)勢(shì)原那么—剔除劣勢(shì)方案，縮小決策范圍。期望值原那么—選擇具有“最優(yōu)期望值〞的方案最小方差原那么—選擇最小方差方案，減小風(fēng)險(xiǎn)。最大可能原那么