




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
2024年CPA注會《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題及答案學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(25題)1.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股,籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%,所得稅稅率為25%,則優(yōu)先股成本為()。
A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%
2.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè),下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中,屬于預(yù)防成本的是()。
A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測費(fèi)用C.呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用
3.下列各項(xiàng)與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動的是()。
A.標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率C.無風(fēng)險(xiǎn)利率D.預(yù)期紅利
4.下列關(guān)于股利分配理論的說法中,錯(cuò)誤的是()。
A.稅差理論認(rèn)為,當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí),應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為,對于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
C.“一鳥在手”理論認(rèn)為,由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得,應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D.代理理論認(rèn)為,為緩解經(jīng)營者和股東之間的代理沖突,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
5.諾誠公司生產(chǎn)某產(chǎn)品,每月產(chǎn)能2000件,每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí),固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為20元/小時(shí)。已知本月實(shí)際產(chǎn)量為2100件,實(shí)際耗用工時(shí)6100小時(shí),實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用152500元。該公司采用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用成本差異,則本月閑置能力差異為()。
A.有利差異2000元B.不利差異2000元C.有利差異6000元D.不利差異6000元
6.某企業(yè)按“2/10,n/30”條件購入貨物100萬元,如果企業(yè)延至50天付款(一年按照360天計(jì)算),不考慮復(fù)利,其成本是()。
A.36.7%B.18.4%C.24.5%D.73.5%
7.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變時(shí),投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí),會導(dǎo)致證券市場線()。
A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降
8.價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于()。
A.內(nèi)部利潤中心B.內(nèi)部成本中心C.分權(quán)程度較高的企業(yè)D.分權(quán)程度較低的企業(yè)
9.現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目,已知甲、乙項(xiàng)目報(bào)酬率的期望值分別為8%和11%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為16%和20%,那么()。
A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度
D.不能確定
10.甲公司是一家能源類上市公司,當(dāng)年取得的利潤在下年分配。2020年公司凈利潤為10000萬元,分配現(xiàn)金股利3000萬元。2021年凈利潤為12000萬元,2022年只投資一個(gè)新項(xiàng)目,共需資金8000萬元。甲公司采用低正常股利加額外股利政策,低正常股利為2000萬元,額外股利為2021年凈利潤扣除低正常股利后余額的16%,則2021年的股利支付率是()。
A.16.67%B.25%C.30%D.66.67%
11.2022年8月2日,甲公司股票每股市價(jià)50元。市場上有以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán),每份看漲期權(quán)可買入1股股票。執(zhí)行價(jià)格為48元,2022年10月26日到期。下列情形中,持有該期權(quán)多頭的理性投資人會行權(quán)的是()
A.2022年10月26日,甲公司股票每股市價(jià)40元
B.2022年8月26日,甲公司股票每股市價(jià)50元
C.2022年8月26日,甲公司股票每股市價(jià)40元
D.2022年10月26日,甲公司股票每股市價(jià)50元
12.已知甲公司股票與市場組合報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0.3,該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0.52,平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是10%,市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率是3%,則普通股的資本成本是()。
A.7.28%B.10.28%C.10.4%D.13.4%
13.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,期限6個(gè)月,6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司股票的價(jià)格是32元,看漲期權(quán)價(jià)格為8元,則看跌期權(quán)價(jià)格為()元。
A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45
14.甲公司2022年度凈利潤5000萬元,提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預(yù)計(jì)2023年投資項(xiàng)目需長期資本6000萬元,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%,公司采用剩余股利政策,當(dāng)年利潤當(dāng)年分配,2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利()萬元。
A.2000B.3000C.3250D.0
15.某項(xiàng)目的原始投資額為1000萬元,在0時(shí)點(diǎn)一次性投入。項(xiàng)目的建設(shè)期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元,項(xiàng)目的資本成本為10%。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,3)=2.4869,則該項(xiàng)目的動態(tài)回收期為()年。
A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98
16.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,均為歐式期權(quán),期限為1年,目前該股票的價(jià)格為20元,期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格為15元,則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為()元
A.13B.6C.-5D.-2
17.某股票的β系數(shù)為3,無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%,則該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為()。
A.12%B.26%C.36%D.41%
18.一項(xiàng)投資組合由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成。下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率、相關(guān)系數(shù)與投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)的說法中,正確的是()。
A.相關(guān)系數(shù)等于-1時(shí),才有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)
B.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),不能分散風(fēng)險(xiǎn)
C.相關(guān)系數(shù)大小不影響風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)
D.相關(guān)系數(shù)等于0時(shí),風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)
19.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉(zhuǎn)換債券,轉(zhuǎn)換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利,金額為0.4元/股,預(yù)計(jì)未來將保持8%的增速。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為8%,股權(quán)相對債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日,該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值是()元。
A.58.79B.88.20C.90.06D.100
20.某公司采用剩余股利政策分配股利,董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí),不需要考慮的因素是()。
A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本
21.公司采取激進(jìn)型投資策略管理營運(yùn)資本投資,產(chǎn)生的效果是()。
A.資產(chǎn)收益較高,風(fēng)險(xiǎn)較高B.資產(chǎn)收益較高,流動性較高C.資產(chǎn)收益較低,風(fēng)險(xiǎn)較低D.資產(chǎn)收益較低,流動性較高
22.甲公司產(chǎn)銷X產(chǎn)品。2022年7月預(yù)算產(chǎn)量4000/件,每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí),變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為26元/小時(shí),實(shí)際產(chǎn)量4250件。實(shí)際工時(shí)7650小時(shí),實(shí)際變動制造費(fèi)用214200元,本月變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是()
A.不利差異17000元B.不利差異15300元C.有利差異22100元D.有利差異6800元
23.下列各項(xiàng)中屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫的是()。
A.機(jī)器調(diào)試費(fèi)用B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資
24.金融市場的參與者主要是資金的提供者和需求者,下列說法不正確的是()。
A.金融市場的參與者主要包括居民、公司和政府
B.公司是金融市場上最大的資金需求者
C.金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易為直接金融交易
D.發(fā)行公司債券籌資是屬于直接金融交易
25.某投資人覺得單獨(dú)投資股票風(fēng)險(xiǎn)很大,但是又看好股價(jià)的上漲趨勢,此時(shí)該投資人最適合采用的投資策略是()。
A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲
二、多選題(15題)26.乙公司2021年支付每股0.22元現(xiàn)金股利,股利固定增長率5%,現(xiàn)行長期國債收益率為6%,市場平均風(fēng)險(xiǎn)條件下股票的報(bào)酬率為8%,股票貝塔系數(shù)等于1.5,則()。
A.股票價(jià)值為5.775元B.股票價(jià)值為4.4元C.股票必要報(bào)酬率為8%D.股票必要報(bào)酬率為9%
27.在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有()。
A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長C.股票價(jià)格的波動率增加D.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高
28.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件,全年共需耗用9000件,該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件,單位生產(chǎn)成本50元;每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元,固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元;儲存變動成本每件5元,固定儲存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算,下列各項(xiàng)中,正確的有()。
A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件
B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次
C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元
D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
29.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元,期限1年,貸款年利率為10%,按照貼現(xiàn)法付息,下列表述正確的有()。
A.年有效利率為11.11%B.年末應(yīng)償還的金額為450萬元C.年末應(yīng)償還的金額為500萬元D.年報(bào)價(jià)利率為10%
30.下列有關(guān)各種經(jīng)濟(jì)增加值的表述中,正確的有()。
A.基本的經(jīng)濟(jì)增加值歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績
B.據(jù)說披露的經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋公司市場價(jià)值變動的50%
C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值
D.披露的經(jīng)濟(jì)增加是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)
31.租賃資產(chǎn)購置成本1000萬元,租賃合同約定分10年償付,每年租賃費(fèi)100萬元,在租賃開始日首付;尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本按年利率10%計(jì)算利息,在租賃開始日首付;租賃手續(xù)費(fèi)50萬元,在租賃開始日一次付清,此租賃合同中的租賃費(fèi)不包括()
A.購置成本B.租賃業(yè)務(wù)營業(yè)成本C.相關(guān)的利息D.租賃公司應(yīng)得利潤
32.作業(yè)成本管理需要區(qū)分增值作業(yè)和非增值作業(yè),下列表述正確的有()。
A.能最終提升股權(quán)價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)
B.能最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)
C.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的
D.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在股東角度劃分的
33.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說法中,錯(cuò)誤的有()
A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)D.都能作為籌資工具
34.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在()。
A.優(yōu)先取得剩余財(cái)產(chǎn)B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)
35.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括()。
A.長期借款B.應(yīng)付債券C.普通股D.短期借款
36.企業(yè)采用分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí),可根據(jù)生產(chǎn)特點(diǎn)和管理要求選擇逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法或平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,下列關(guān)于這兩種方法的說法中,正確的有()。
A.對外銷售半成品的企業(yè)應(yīng)采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法
B.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟半成品存貨資金占用利息
C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平
D.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進(jìn)行成本還原
37.甲公司無法取得外部融資,只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下,下列說法中正確的有()。
A.營業(yè)凈利率越高,內(nèi)含增長率越高
B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高,內(nèi)含增長率越高
C.凈財(cái)務(wù)杠桿越高,內(nèi)含增長率越高
D.利潤留存率越高,內(nèi)含增長率越高
38.按照平衡計(jì)分卡,解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)有()。
A.員工滿意度B.交貨及時(shí)率C.市場份額D.新產(chǎn)品開發(fā)周期
39.下列表述正確的有()。
A.作業(yè)成本管理就是要努力找到非增值作業(yè)成本并努力消除它、轉(zhuǎn)換它或?qū)⒅档阶畹?/p>
B.作業(yè)成本管理主要從成本方面來優(yōu)化企業(yè)的作業(yè)鏈和價(jià)值鏈
C.面臨的競爭越激烈的企業(yè)適合采用作業(yè)成本法
D.公司規(guī)模較大的企業(yè)不適合采用作業(yè)成本法
40.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評估時(shí),需要考慮的因素有()。
A.股票當(dāng)前價(jià)格B.無風(fēng)險(xiǎn)利率C.期權(quán)到期時(shí)間D.股票報(bào)酬率的貝塔系數(shù)
三、簡答題(3題)41.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè),擬開始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3,進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下,稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司,其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10,權(quán)益的β值為1.2。已知無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%,兩個(gè)公司的所得稅稅率均為25%。要求:計(jì)算A公司擬投資項(xiàng)目的資本成本。
42.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件,在產(chǎn)品100件,完工程度按平均50%計(jì)算;原材料在開始時(shí)一次投入,其他費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費(fèi)用共計(jì)70700元,直接人工費(fèi)用39650元,燃料動力費(fèi)用85475元,制造費(fèi)用29250元。要求:分別計(jì)算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。
43.某公司在2010年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券,每張面值1000元,票面利率為10%,5年期,每年12月31日付息。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位,計(jì)算結(jié)果取整)。要求:(1)2010年1月1日到期收益率是多少?(2)假定2014年1月1日的市場利率下降到8%,那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少?(3)假定2014年1月1日的市價(jià)為900元,此時(shí)購買該債券的到期收益率是多少?(4)假定2012年10月1日的市場利率為12%,債券市價(jià)為1050元,你是否購買該債券?
參考答案
1.B優(yōu)先股資本成本=10%/(1-6%)=10.64%。
2.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段,預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎勵費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成本;選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本,內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中,選項(xiàng)C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的,所以,屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。
3.D在除息日后,紅利的發(fā)放會引起股票價(jià)格降低,看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反,股票價(jià)格的下降會引起看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此,看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動,而看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動。
4.D
5.A選項(xiàng)A正確,閑置能力差異=(生產(chǎn)能力一實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(2000×3-6100)×20=一2000(元)。即有利差異2000元。
6.B延期至50天付款的成本=[2%/(1-2%)]×360/(50-10)=18.4%。
7.D風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變,證券市場線在縱軸上的截距不變,即不會引起證券市場線向上或向下平行移動,所以,選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤;當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí),市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低,即證券市場線斜率下降,所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。
8.A價(jià)格型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格一般適用于內(nèi)部利潤中心。
9.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況,在預(yù)期值相同的情況下,標(biāo)準(zhǔn)差越大,風(fēng)險(xiǎn)越大;變異系數(shù)主要適用于預(yù)期值不同的情況,在預(yù)期值不同的情況下,變異系數(shù)越大,風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同,故應(yīng)使用變異系數(shù)比較,甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=16%/8%=2,乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=20%/11%=1.82,故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。
10.C選項(xiàng)C正確,額外股利=(12000—2000)×16%=1600(萬元),2021年的股利支付率=(2000+1600)/12000×100%=30%。
11.D歐式期權(quán)只能到期行權(quán),2022年10月26日,每股市價(jià)50元大于執(zhí)行價(jià)格48元,買入看漲期權(quán)(多頭)的投資人會行權(quán)。
12.B選項(xiàng)B正確,甲公司股票的β系數(shù)=0.6×0.52/0.3=1.04,根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,普通股資本成本=3%+1.04×(10%一3%)=10.28%。
13.B根據(jù):標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值,則看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值-標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格=8+30/(1+3%)-32=5.13(元)。
14.A
15.C假設(shè)該項(xiàng)目的動態(tài)回收期為n年,則:400×(P/A,10%,n)=1000,即:(P/A,10%,n)=2.5,所以有(n-3)/(4-3)=(2.5-2.4869)/(3.1699-2.4869),解得:n=3.02(年)。
16.B目前股票購買價(jià)格為20元,到期日出售價(jià)格為15元,即購進(jìn)股票的到期日凈損益=15-20=-5(元);購進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13(元);購進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=0-2=-2(元)。即購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6(元)。
17.D股票的必要報(bào)酬率=5%+3×12%=41%。
18.B相關(guān)系數(shù)=1時(shí),兩項(xiàng)資產(chǎn)完全正相關(guān),不能分散風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)B正確。相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[-1,+1],相關(guān)系數(shù)小于1,就具有風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng),當(dāng)相關(guān)系數(shù)=-1時(shí),風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)最強(qiáng)。因此選項(xiàng)ACD不正確。
19.C純債券價(jià)值=100×5%×(P/A,8%,4)+100×(P/F,8%,4)=90.06(元)股權(quán)資本成本=8%×(1-25%)+6%=12%股票價(jià)值=0.4×(1+8%)^3/(12%-8%)=12.60(元)轉(zhuǎn)換價(jià)值=12.60×7=88.20(元)底線價(jià)值為純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值的較高者,為90.06元。
20.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求,測算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額,然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤來滿足所需權(quán)益資本,選項(xiàng)ACD需要考慮;分配股利的現(xiàn)金問題,是營運(yùn)資金管理問題,與長期籌資無關(guān),選項(xiàng)B無需考慮。
21.A選項(xiàng)A正確,激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略,表現(xiàn)為安排較低的流動資產(chǎn)與收入比,該策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本,提高資產(chǎn)收益,但要承擔(dān)較大的資金短缺帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
22.B變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=7650*(214200/7650-26)=15300(元)(不利差異)。
23.D機(jī)器調(diào)試費(fèi)用屬于批次級作業(yè)成本庫,產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定成本和工藝改造成本屬于品種級(產(chǎn)品級)作業(yè)成本庫,保安的工資屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫。
24.C專門從事金融活動的主體,包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu),它們充當(dāng)金融交易的媒介。資金提供者和需求者,通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易。
25.A單獨(dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大,同時(shí)增加一份看跌期權(quán),情況就會有變化,可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。股票加看跌期權(quán)組合,稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。
26.ADrs=6%+1.5×(8%-6%)=9%,Vs=0.22×(1+5%)/(9%-5%)=5.775(元)。
27.CD期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán),即期權(quán)到期期限長短與看漲期權(quán)價(jià)值是不相關(guān)的(或獨(dú)立的),選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票價(jià)格的波動率越大,期權(quán)價(jià)值越大,選項(xiàng)C正確。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,則投資者購買看漲期權(quán)未來執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值隨利率(折現(xiàn)率)的提高而降低,即投資成本的現(xiàn)值降低,此時(shí)在未來時(shí)期內(nèi)按固定執(zhí)行價(jià)格購買股票的成本現(xiàn)值降低,看漲期權(quán)的價(jià)值增大,因此,看漲期權(quán)的價(jià)值與利率正相關(guān)變動,選項(xiàng)D正確。
28.AD每日耗用量=9000/360=25(件),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量={2×9000×200/[5×(1-25/50)]}1/2=1200(件),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次=9000/1200=7.5(次),經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金=1200/2×(1-25/50)×50=15000(元),與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本=[2×9000×200×5×(1-25/50)]1/2=3000(元)。
29.ACD貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),先從本金中扣除利息部分,在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。年有效利率=10%/(1-10%)=11.11%。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
30.ABC真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo),選項(xiàng)D的表述不正確。
31.BCD
32.BC增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè),否則就是非增值作業(yè)。
33.BCD認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn):(1)它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),其價(jià)值隨股票價(jià)格變動;(2)它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,具有選擇權(quán);(3)它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。
34.AB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。
35.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意,資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。
36.AC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算各步驟的半成品成本,所以,選項(xiàng)A、C的說法正確。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不核算各步驟的半成品成本,所以,選項(xiàng)B的說法不正確。所謂成本還原,是指從最后一個(gè)步驟起,把所耗上一步驟半成品的綜合成本還原成直接材料、直接人工、制造費(fèi)用等原始成本項(xiàng)目,從而求得按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法中,上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟的成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi),因此,不需要進(jìn)行成本還原,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。
37.ABD內(nèi)含增長率=(預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率)/(1-預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率),根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動。內(nèi)含增長率與凈財(cái)務(wù)杠桿尤關(guān)。
38.AD學(xué)習(xí)和成長維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題,可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完成率等。
39.ABC公司規(guī)模比較大,有強(qiáng)大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施,并且對信息的需求更為強(qiáng)烈,適合采用作業(yè)成本法。
40.ABC根據(jù)BS模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評估時(shí),需要考慮的因素有五個(gè),即股票當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)利率、股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。
41.(1)將B公司的β權(quán)益轉(zhuǎn)換為β資產(chǎn)。β資產(chǎn)=1.2÷[1+(1-25%)×(7/10)]=0.7869(2)將β資產(chǎn)值轉(zhuǎn)換為A公司β權(quán)益。β權(quán)益=0.7869×[1+(1-25%)×2/3]=1.1804(3)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司的股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本=5%+1.1804×8%=14.44%(4)計(jì)算加權(quán)平均資本成本加權(quán)平均資本成本=6%×(1-25%)×(2/5)+14.44%×(3/5)=10.46%
42.因?yàn)椴?/p>
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- T/CBMCA 058-2024道路用鋼渣磚
- 盤扣架租賃合同4篇
- 專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化題庫及答案
- 上海市考編小學(xué)數(shù)學(xué)試題
- 上海安全b證考試題庫及答案
- 版權(quán)登記合同轉(zhuǎn)讓協(xié)議5篇
- 解除三方協(xié)議范文5篇
- 理論聯(lián)系實(shí)際談一談如何維護(hù)政治安全?參考答案1
- 民間借貸合同范本(借款人為個(gè)人)4篇
- Unit2+Extended+Reading+Beethoven-+a+remarkable+life課件【核心素養(yǎng)提升+備課精講精研】 牛津譯林版(2020)選擇性必修第一冊
- GB/T 39936-2021深冷保冷用泡沫塑料
- GB/T 28730-2012固體生物質(zhì)燃料樣品制備方法
- 太陽能光伏儲能技術(shù)課件
- 威尼斯畫派課件
- 心肌病-PPT課件
- 施工安全常識教育-鋼筋工
- 五年級期中考試家長會課件39846
- 培養(yǎng)基模擬灌裝方案
- 集裝袋噸袋項(xiàng)目建議書范文
- 高空作業(yè)專項(xiàng)施工方案
評論
0/150
提交評論