技術經(jīng)濟評價

第三章建立工程技術經(jīng)濟評價第一節(jié)概述第二節(jié)建立工程技術經(jīng)濟評價方法第三節(jié)建立工程的財務評價第四節(jié)國民經(jīng)濟評價第五節(jié)經(jīng)濟評價中的不確定性分析第六節(jié)設計與施工方案技術經(jīng)濟評價第七節(jié)建立工程后評價前往總目錄加：城市更新技術經(jīng)濟分析1/12/20241劉發(fā)全第一節(jié)概述前往第三章一、建立工程投資經(jīng)濟效果的根本概念二、建立工程經(jīng)濟評價1/12/20242劉發(fā)全一、建立工程投資經(jīng)濟效果的根本概念經(jīng)濟效果E：人類在工程建立領域中獲得的勞動成果〔B〕與勞動耗費〔C〕的比較值——比率B/C、差值B-C、差值比率〔B-C〕/C。工程工程投資經(jīng)濟效果〔P.46〕經(jīng)濟效益：即有用〔為社會成認和需求且為消費這一效果所耗費的勞動也是節(jié)約的〕的經(jīng)濟效果。前往第一節(jié)1/12/20243劉發(fā)全二、建立工程經(jīng)濟評價建立工程經(jīng)濟評價的概念建立工程經(jīng)濟評價的步驟經(jīng)濟效果評價的原那么技術方案經(jīng)濟效果評價的可比條件1〕滿足需求的可比性2〕滿足費用的可比性3〕價錢的可比性4〕時間的可比性前往第一節(jié)1/12/20244劉發(fā)全1、建立工程經(jīng)濟評價的概念建立工程經(jīng)濟評價是在完成市場需求預測、廠址選擇、技術方案比較等可行性行研討的根底上，對擬建工程投入產(chǎn)出的各種經(jīng)濟要素進展調(diào)查、研討、預測、計算和論證，運用定量分析與定性分析相結合、動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合、宏觀效益分析與微觀效益分析相結合的方法，比選引薦最正確方案。建立工程經(jīng)濟評價分兩個層次，即國民經(jīng)濟評價和財務評價。只需國民經(jīng)濟評價經(jīng)過了的工程才有可行，假設財務評價未能經(jīng)過，但假設屬國計民生急需，可放寬財務評價條件。前往第一節(jié)1/12/20245劉發(fā)全國民經(jīng)濟評價與財務評價總目的：是工程以最少的費用獲得最大的收益。根本分析方法：采用現(xiàn)金流量分析法，求出內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等評價目的，以調(diào)查工程的可行性。根底數(shù)據(jù)：如產(chǎn)品銷售收入、固定資產(chǎn)投資、流動資金、運營本錢等。1/12/20246劉發(fā)全國民經(jīng)濟評價與財務評價的差別項目財務評價國民經(jīng)濟評價評價角度和范圍從企業(yè)角度，分析企業(yè)的財務盈利水平和利潤額從國家和社會角度，分析對國家經(jīng)濟發(fā)展和社會福利的貢獻計算基礎數(shù)據(jù)國內(nèi)現(xiàn)行市場實際價格，長期貸款利率、官方匯率近似社會價格的修正價格，社會貼現(xiàn)率、修正匯率經(jīng)濟效果的范圍直接的經(jīng)濟效果（貨幣表現(xiàn)）直接的和間接的經(jīng)濟效果效益費用項目效益僅包括凈利潤和折舊費，工資、利息、稅金作為費用企業(yè)利潤、稅金、工資、利息等都作為國家收益沉沒費用計入不計入貸款及其歸還考慮不考慮結果凈利潤或財務內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值或經(jīng)濟內(nèi)部收益率1/12/20247劉發(fā)全經(jīng)濟評價的根本報表與評價目的經(jīng)濟分析基本報表財務評價指標國民經(jīng)濟評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標靜態(tài)指標動態(tài)指標現(xiàn)金流量分析全部投資現(xiàn)金流量表全部投資回收期財務內(nèi)部收益率財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值率投資凈效益率經(jīng)濟內(nèi)部收益率經(jīng)濟凈現(xiàn)值經(jīng)濟凈現(xiàn)值率國有或自有資金現(xiàn)金流量表財務內(nèi)部收益率財務凈現(xiàn)值經(jīng)濟內(nèi)部收益率經(jīng)濟凈現(xiàn)值財務平衡分析利潤表投資利潤率投資利稅率財務平衡表固定資產(chǎn)投資借款償還期外匯效果分析外匯流量表財務外匯凈現(xiàn)值財務換匯成本財務節(jié)匯成本經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本其他分析價值指標或實物指標價值指標或實物指標1/12/20248劉發(fā)全2、建立工程經(jīng)濟評價的步驟搜集整理根底經(jīng)濟數(shù)據(jù)并填列輔助報表編制相關評價根本報表進展財務評價和國民經(jīng)濟評價提出綜合分析評價意見1/12/20249劉發(fā)全3、經(jīng)濟效果評價的原那么表達嚴肅性、科學性、真實性和現(xiàn)實性，實事求是反映根本建立客觀情況；必需符合國家經(jīng)濟建立的方針、政策，嚴厲執(zhí)行國家制定的各項技術經(jīng)濟政策和相關經(jīng)濟任務的各項規(guī)章制度和規(guī)定；宏觀經(jīng)濟分析與微觀經(jīng)濟分析相結合，以宏觀經(jīng)濟分析為主；動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主；定量分析與靜態(tài)分析相結合，以定量分析為主；價值量分析與實物量分析相結合，以價值量分析為主；全過程效益分析與階段性效益分析相結合，以全過程效益分析為主；預測分析與統(tǒng)計分析相結合，以預測分析為主；經(jīng)濟效果與社會效果相結合，在盡量不危害社會的前提下，根據(jù)經(jīng)濟效果進展評價；否那么，在以盡能夠提高經(jīng)濟效果的同時，以社會效果為主思索取舍。1/12/202410劉發(fā)全4、經(jīng)濟效果評價的可比條件滿足需求的可比性消耗費用的可比性價錢的可比性時間的可比性前往第一節(jié)1/12/202411劉發(fā)全第二節(jié)建立工程技術經(jīng)濟評價方法前往第三章一、靜態(tài)分析方法二、動態(tài)分析法三、多方案的比較與選擇1/12/202412劉發(fā)全一、靜態(tài)分析方法單位消費才干投資靜態(tài)投資回收期投資收益率追加投資回收期前往第二節(jié)1/12/202413劉發(fā)全1、單位消費才干投資A：單位消費才干投資I：投資總額Q：消費才干1/12/202414劉發(fā)全2、靜態(tài)投資回收期Pt：投資回收期；CI、CO：現(xiàn)金流入量和流出量；t：時間，普通為年；〔CI、CO〕t：第t年的凈現(xiàn)金流量；T：累計現(xiàn)金流量開場出現(xiàn)正值的年份；UT-1:第T-1年末累計現(xiàn)金流量的絕對值；VT:第T年的凈現(xiàn)金流量。1/12/202415劉發(fā)全例3.2.1解：由表知，T=4年Pt=4-1+|-100|/300=3.3〔年〕∵Pt<3.5，∴方案可行另：設消費才干為300萬元，那么單位消費才干投資為1500/300=5(萬元)年份0123456凈現(xiàn)金流量（萬元）-1500600400400300300300累計凈現(xiàn)金流量（萬元）-1500-900-500-1002005008001/12/202416劉發(fā)全3、投資收益率R:投資收益率；NB:正常消費年份或年平均凈收益；I:投資總額。上例，R=300/1500=20%1/12/202417劉發(fā)全4、追加投資回收期Pa:追加投資回收期；I1、I2:第一方案和第二方案的投資；C1、C2:第一方案和第二方案的本錢。例3.2.2I1=5500萬元，I2=2000萬元，C1=1500萬元，C2=2000萬元，基準回收期4年。解：Pa=(5500-4000)/(2000-1500)=3〔年〕∵Pa<4年，∴追加投資方案可行前往第二節(jié)1/12/202418劉發(fā)全二、動態(tài)分析法凈現(xiàn)值法凈年值法內(nèi)部收益率法動態(tài)投資回收期前往第二節(jié)1/12/202419劉發(fā)全1、凈現(xiàn)值(NPV)法NPV:凈現(xiàn)值；i:折現(xiàn)率，普通取基準折現(xiàn)率；n:效力年限〔或經(jīng)濟壽命〕；P0:第0年的凈現(xiàn)金流；Ft:第t年的凈現(xiàn)金流；A:從第1年至第n年的均勻凈現(xiàn)金流；其他符號同前。1/12/202420劉發(fā)全基準折現(xiàn)率i0凈現(xiàn)值是指將工程在某一壽命周期內(nèi)的一切現(xiàn)金流量折算到某一基準點〔通常用年〕的現(xiàn)值代數(shù)和，凈現(xiàn)值法就是對工程的凈現(xiàn)值進展比較或評價的方法。其中基準折現(xiàn)率是經(jīng)濟分析中的一個非常重要的要素，其值取決于資金來源、投資時機(i1)、投資風險(i2)和通貨膨脹(i3)等要素。即：i0=i1+i2+i31/12/202421劉發(fā)全例3.2.3P0=150000,A=30000,n=10,F10=35000,i=15%解：NPV=-150000+3000×[(1+0.15)10-1]/[0.15×(1+0.15)10]+35000×(1+0.15)-10=9214.5〔元〕FnP00123…...10時間A1/12/202422劉發(fā)全例3.2.4知：基準折現(xiàn)率i0=15%,比較兩方案。解：由于效力期不同，不滿足滿足需求可比性。處理方法——以效力期的最小公倍數(shù)在為比較研討期。已支出為正NPVA=385594.2〔元〕NPVB=432.8〔元〕∵NPVA<NPVB，∴A方案優(yōu)10000元110000元012345635000元/年20000元180000元012345678931000元/年A方案B方案1/12/202423劉發(fā)全例3.2.4110000元0123456……35000元/年A方案1718110000元110000元10000元10000元10000元20000元180000元0123456789……31000元/年20000元180000元1718B方案1/12/202424劉發(fā)全2、凈年值〔NAV〕法所謂凈年值，是將工程某壽命周期內(nèi)的一切現(xiàn)金流量，按照一定的折現(xiàn)率〔通常為基準折現(xiàn)率〕，換算〔均勻分攤〕到該壽命周期的等額年值。凈年值法就是對工程的凈年值進展比較、評價的方法。凈年值的計算公式為1/12/202425劉發(fā)全例3.2.5P0=100萬元，A=50萬元/年，n=5年，Sn=5萬元，i0=10%，求NAV解：NAV=24.44萬元1/12/202426劉發(fā)全用NAV評價例3.2.4已支出為正NAVA=62924〔元〕NAVB=67531〔元〕∵NAVA<NAVB，∴A方案優(yōu)1/12/202427劉發(fā)全例3.2.6某設備購置費60000元，運用壽命7年，預定利率4%，計算經(jīng)濟壽命。使用年份1234567AC（元/年）10000120001400018000230002800034000Sn(元)3000015000750037502000200020001/12/202428劉發(fā)全靜態(tài)法解例3.2.6使用年限n資產(chǎn)消耗成本P-SnP-Snn②÷①累計年度經(jīng)營費∑C④÷①總成本TCn②+④年度平均總成本③+⑤①②③④⑤⑥⑦13000030000100001000040000400002450002250022000110006700033500352500175003600012000885002950045625014063540001350011025027563558000116007700015400135000270006580009667105000175001630002716775800082861390001985719700028143單位：元1/12/202429劉發(fā)全動態(tài)法解例3.2.6單位：元1/12/202430劉發(fā)全3、內(nèi)部收益率法概念：內(nèi)部收益率試制工程在給定的壽命周期內(nèi)凈年值〔或凈現(xiàn)值〕等于零時的折現(xiàn)率，是經(jīng)濟分析、評價最重要的評價目的之一。內(nèi)部收益率法就是對方案的內(nèi)部收益率進展比較，其值越大闡明方案越好。其公式為1/12/202431劉發(fā)全IRR的計算代碼IfNPV<0Thenk=-1Elsek=1EndIfDI=0.1*IRRDoIfIRR<=0ThenGoToLine1IfAbs(DI)<PermErrThenExitDoNPV=0IRR=IRR+k*DIFori=0TonNPV=NPV+(CI(i)+CO(i))/(1+IRR)^iNextiIfk>0AndNPV<0Thenk=-1DI=0.618*DIEndIfIfk<0AndNPV>0Thenk=1DI=0.618*DIEndIfLoop1/12/202432劉發(fā)全例3.2.7

設i0=10%，效力期n=6年，試問該工程能否可行？1/12/202433劉發(fā)全計算過程內(nèi)部收益率試算表年度收入CI支出CO凈現(xiàn)金凈現(xiàn)值Σ凈現(xiàn)值計算精度0

6000-6000-6000-60000.0011

4000-4000-3296-9296n25000200030002037-7259636000250035001959-5300IRR048000300050002306-299410%58000350045001710-1284IRR67500350040001253-3121.35%∵IRR>IRR0∴方案在經(jīng)濟上可行。1/12/202434劉發(fā)全增量內(nèi)部收益率例3.2.7+1某工程有4種建立方案〔見下表〕,在基準收益率為10%時，取研討周期n=30年，試進展經(jīng)濟評價。建設方案ABCD總成本現(xiàn)值（萬元）2027.51935年凈收益（萬元）2.23.51.954.21/12/202435劉發(fā)全例3.2.7+1某工程有4種建立方案〔見下表〕,在基準收益率為10%時，取研討周期n=30年，試進展經(jīng)濟評價。建設方案ABCD總成本現(xiàn)值（萬元）2027.51935年凈收益（萬元）2.23.51.954.21/12/202436劉發(fā)全4、效益費用比法效益費用比法〔Benefit-CostRatioMethod〕是經(jīng)過建立工程的效益與費用之比來評價工程能否可行。普通地，B/C>1，B代表效益，C代表費用。對多方案比較時，可采用增量效益費用比法。在B/C>1的前提下，再判別△B/△C，假設△B/△C>1，那么添加費用方案可??；否那么為不可取。1/12/202437劉發(fā)全增量效益費用比法方案CABD現(xiàn)值總成本（萬元）192027.535現(xiàn)值總收益（萬元）18.382520.739232.994239.5930整體效益費用比B/C0.96751.03701.19981.1312對比方案00AB增量效益（萬元）18.382520.739212.25506.5988增量成本（萬元）19.000020.00007.50007.5000增量效益費用比△B/△C0.96751.03701.63400.8798可否接受否可可否最優(yōu)方案0ABB1/12/202438劉發(fā)全增量內(nèi)部收益率法方案CABD初期投資（萬元）192027.535年凈收益（萬元）1.952.23.54.2整體內(nèi)部收益率9.56%10.58%12.44%11.67%對比方案00AB增量投資（萬元）19207.57.5年增量收益（萬元）1.952.21.30.7增量內(nèi)部收益率9.56%10.58%17.20%8.42%可否接受否可可否最優(yōu)方案0ABB1/12/202439劉發(fā)全5、動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期是指在一定的收益率〔通常取基準收益率〕的條件下，將全部投資收回的時間。其計算公式為1/12/202440劉發(fā)全例3.2.7-2某給水工程，總投資現(xiàn)值19507萬元，建成投產(chǎn)后，估計前3年凈收益5000萬元/年，以后進入正常運轉，年凈收益為10000萬元。設預定利率為12%時，求投資回收期T0。解：作出CFD如圖因收益分階段，故先取第1時段，n=3年，計算凈現(xiàn)值NPV3，NPV3=5000×(P/A,12%,3)-19507=-7498(萬元)<0闡明3年內(nèi)不能夠收回投資，故取第3年年末為計算基準年〔原點〕，將前3年的資金流換算到第3年年末，作為P值，而A=10000萬元/年，F(xiàn)=0，代入公式計算得T’=1.19，故投資回收期為3+1.19=4.19年。19507萬元0123456789……T〔年〕10000萬元/年5000萬元/年前往第二節(jié)1/12/202441劉發(fā)全三、多方案的比較與選擇備選方案及其類型互斥方案的選擇獨立方案的選擇混合方案的選擇相關性方案的選擇前往第二節(jié)1/12/202442劉發(fā)全1.備選方案及其類型獨立型：指方案之間相互獨立，具有相容性，即任一方案的取舍不影響其它方案的取舍〔決策〕。互斥型：各方案之間具有排他性，諸方案中只能選擇其中之一?；旌闲停褐釜毩⒎桨负突コ夥桨傅慕M合，往往是不同階段的決策組合。相關型：當某方案的取舍會顯著影響其它某些方案的取舍，或某方案的取舍是以另外方案的取舍為前提條件，或某些方案與其它方案是從屬關系時。1/12/202443劉發(fā)全2.互斥方案的選擇在進展互斥方案的選擇時，無論采用什么方法，只需具備可比性條件，按照相應參數(shù)，選擇最優(yōu)者即可。1/12/202444劉發(fā)全3.獨立方案的選擇對獨立方案的選擇，由于不具有排他性，故普通是將方案的評價目的進展排序，從高到低進展選擇。當獨立方案選擇遭到資源限制時，那么應根據(jù)不同情況予以決策——在滿足資源約束條件下，擇優(yōu)挑選。普通情況下，設獨立方案個數(shù)為n，那么n個獨立方案的組合有2n個〔包括什么也不做的方案〕，這些組合方案本質(zhì)上是互斥方案，因此獨立方案的選擇，本質(zhì)上就是對這2n個互斥方案的選擇。1/12/202445劉發(fā)全例3.2.8現(xiàn)有獨立方案A、B、C，當要求投資總量不超越250萬元時，試進展決策。序號方案投資（萬元）凈收益（萬元/年）1A100352B80303C120401/12/202446劉發(fā)全n=3i0=10%T=30允許誤差0.0001序號方案投資（萬元）凈收益

（萬元/年）單位收益投資投資回收期投資收益率增量投資（萬元）增量效益（萬元）追加投資收益率追加投資回收期1B80302.672.670.3880.0030.000.382.672A100352.862.860.3520.005.000.254.003C120403.003.000.3320.005.000.254.004A+B180652.772.770.3660.0025.000.422.405B+C200702.862.860.3520.005.000.254.006A+C220752.932.930.3420.005.000.254.007A+B+C3001052.862.860.3580.0030.000.382.67序號方案投資（萬元）凈收益

（萬元/年）凈現(xiàn)值法凈年值法投資回收期法內(nèi)部收益率法效益費用比法增量內(nèi)部收益率法增量效益費用比法1B8030202.8121.513.2537.49%3.5437.49%3.542A10035229.9424.393.5334.99%3.3024.96%2.363C12040257.0827.273.7433.32%3.1424.96%2.364A+B18065432.7545.913.4036.11%3.4041.66%3.935B+C20070459.8848.783.5334.99%3.3024.96%2.366A+C22075487.0251.663.6434.08%3.2124.96%2.367A+B+C300105689.8373.183.5334.99%3.3037.49%3.541/12/202447劉發(fā)全例3.2.9限制投資額220萬元基準折現(xiàn)率10%n=4序號投資方案01234NPVIRR1A1-2008080808053.621.86%2A2-1204848484832.221.86%3B1-56181818181.110.87%4B2-60202020203.412.59%5C-402424242436.147.23%1/12/202448劉發(fā)全例3.2.9解序號投資方案01234NPVIRR增額投資增額收益增額收益率2A2

-1204848484832.221.86%-1204821.86%3B1A2

-1766666666633.218.45%-561810.86%4B2A2

-1806868686835.618.83%-4234.89%1A1

-2008080808053.621.86%-201247.23%5CB1A2-2169090909069.324.10%-161050.22%前往第二節(jié)1/12/202449劉發(fā)全第三節(jié)建立工程的財務評價概述財務評價的根底數(shù)據(jù)財務評價的根本報表財務評價的目的體系通貨膨脹對財務評價的影響前往第三章1/12/202450劉發(fā)全一、概述財務評價的含義：計算評價目的、調(diào)查工程的盈利才干、清償才干等；財務評價的目的：衡量盈利才干、制定資金規(guī)劃、判別財務可行性；財務評價的主要內(nèi)容：效益費用的計算、編制報表、財務評價；財務評價的任務步驟：搜集資料、編制報表、計算評價目的、財務情況評價、進展不確定分析。1/12/202451劉發(fā)全二、財務評價的根底數(shù)據(jù)消費規(guī)模與產(chǎn)品種類方案銷售收入總投資估算及資金籌措資料產(chǎn)品本錢費用職工人數(shù)、工資及福利費工程實施進度財會、金融、稅務及其他相關規(guī)定1/12/202452劉發(fā)全三、財務評價的根本報表現(xiàn)金流量表損益表資金來源與運用表資產(chǎn)負債表外匯平衡表1/12/202453劉發(fā)全四、財務評價的目的體系1、財務贏利性分析評價目的財務內(nèi)部收益率全部投資回收期財務凈現(xiàn)值投資利潤率投資利稅率=年利稅總額/工程總投資資本金利潤率=年利潤總額/資本金總額1/12/202454劉發(fā)全四、財務評價的目的體系2、工程清償才干分析評價目的資產(chǎn)負債率=負債總額/全部資產(chǎn)總值固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款歸還期流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負債總額速動比率=〔流動資產(chǎn)總額-存貨〕/流動負債總額1/12/202455劉發(fā)全五、通貨膨脹對財務評價的影響通貨膨脹的概念：物價程度繼續(xù)、普遍上漲——貨幣貶值。普通用價錢指數(shù)增長率〔消費品CPI、消費資料PPI〕通貨膨脹對財務評價的影響(P.72)思索通貨膨脹時的價錢問題(P.73)前往第三章1/12/202456劉發(fā)全第四節(jié)國民經(jīng)濟評價概述效益和費用的識別國民經(jīng)濟評價的參數(shù)與價錢體系國民經(jīng)濟評價的根本報表國民經(jīng)濟評價目的前往第三章1/12/202457劉發(fā)全一、概述國民經(jīng)濟評價的意義我國現(xiàn)行國民經(jīng)濟評價方法的根本思緒國民經(jīng)濟評價的詳細步驟1/12/202458劉發(fā)全二、效益和費用的識別識別效益和費用的原那么建立工程的效益費用對轉移支付的處置1/12/202459劉發(fā)全三、國民經(jīng)濟評價的參數(shù)與價錢體系影子匯率社會折現(xiàn)率影子價錢外貿(mào)貨物的影子價錢非貿(mào)易貨物影子價錢特殊投入物的影子價錢1/12/202460劉發(fā)全四、國民經(jīng)濟評價的根本報表國民經(jīng)濟效益費用流量表〔全部投資〕國民經(jīng)濟效益費用流量表〔國內(nèi)投資〕經(jīng)濟外匯流量表1/12/202461劉發(fā)全五、國民經(jīng)濟評價目的國民經(jīng)濟贏利性分析評價目的：經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值外匯效果分析評價目的：經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟換匯本錢、經(jīng)濟節(jié)匯本錢1/12/202462劉發(fā)全第五節(jié)經(jīng)濟評價中的不確定要素盈虧平衡分析敏感性分析概率分析法前往第三章1/12/202463劉發(fā)全一、盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析非線性盈虧平衡分析盈虧平衡分析的作用盈虧平衡分析的局限性1/12/202464劉發(fā)全概念盈虧平衡分析是在一定的市場、消費才干條件下，研討本錢與收益的平衡關系的方法，以前稱量本利分析。早些時候主要用來確定工廠的消費產(chǎn)量。其主要思想是，從產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售量、固定本錢、變動本錢、產(chǎn)品價錢和銷售稅利等影響要素，經(jīng)過對盈虧平衡點〔BreakEvenPoint〕進展分析，為加強企業(yè)效益提供根據(jù)。1/12/202465劉發(fā)全1、線性盈虧平衡分析銷售收入S=PQ產(chǎn)品本錢C=CV+CFCV=CqQP—銷售價錢Q—產(chǎn)品產(chǎn)量Cq—變動本錢率〔單位產(chǎn)品可變本錢〕B=S-CB—利潤+稅金令B=0，即S=C，也即PQ=CqQ+CF那么Q=CF/(P-Cq)………….1即為盈虧平衡時的產(chǎn)量，記為QBEP公式1稱為盈虧平衡方程式。顯然，根據(jù)盈虧平衡方程式，可根據(jù)產(chǎn)品價錢、固定本錢和變動本錢率，確定方案產(chǎn)量。收益費用產(chǎn)量QQBEP盈虧平衡點BEP固定本錢CF變動本錢CV總本錢C銷售收入S虧損區(qū)盈利區(qū)1/12/202466劉發(fā)全進一步討論確定設備利用率EBEP，Q=R×EBEP，R為消費才干。代入方程式1，有EBEP=CF/(P-Cq)/R確定銷售價錢，由Q=S/P，即R×EBEP=S/P,再令EBEP=1〔即按設計才干消費〕，那么有P=S/R，在盈虧平衡點，有S=C,由此得到P=C/R=(CF+CV)/R=CF/R+Cq確定變動本錢率Cq，顯然，Cq=P-CF/R1/12/202467劉發(fā)全思索銷售稅金設稅率為v，思索稅金后，盈虧平衡方程式變?yōu)镼=CF/[P(1-v)-Cq]確定設備利用率EBEP，EBEP=CF/[P(1-v)-Cq]/R確定銷售價錢，由Q=S/P，即R×EBEP=S/P,再令EBEP=1〔即按設計才干消費〕，那么有P=S/R，在盈虧平衡點，有S=C,由此得到P=C/R=(CF+CV)/R/(1-v)確定變動本錢率Cq，顯然，Cq=P(1-v)-CF/R1/12/202468劉發(fā)全利用盈虧平衡分析作風險評價盈虧平衡分析可以作為定性風險分析。在普通情況下，盈虧平衡點越低，盈利去越大，虧損區(qū)越小，闡明工程抗風險才干強。對運營情況，可以用運營平安率表示。運營平安率=(R-QBEP)/R×100%運營平安率越高，運營活動越平安。運營平安率與運營情況的關系如下表經(jīng)營安全率≥30%25%-30%15%-25%10%-15%<10%經(jīng)營情況安全較安全不太安全要警惕危險1/12/202469劉發(fā)全例3.5.1知消費才干R=2.5萬件/年，變動本錢率Cq=55元/件，固定本錢CF=25萬元，銷售價錢P=110元/件，銷售稅率v=10%，試計算盈虧平衡點的年產(chǎn)量和消費才干利用率，并分析企業(yè)運營情況。解：QBEP=CF/[P(1-v)-Cq]=250000/[110(1-0.1)-55]=5682〔件〕EBEP=QBEP/R=5682/25000×100%=22.7%運營平安率=(R-QBEP)/R=(25000-5682)/25000×100%=77.3%運營平安率〉30%，故該工程的運營情況是平安的。1/12/202470劉發(fā)全2、非線性盈虧平衡分析普通，S=f1(Q)C=f2(Q)B=S-C=f1(Q)-f2(Q)B=0,得f1(Q)-f2(Q)=0即為非線性盈虧平衡方程式令dB/dQ=0，即可求得最大利潤的產(chǎn)量收益費用產(chǎn)量QQBEP1BEP1固定本錢CF總本錢C銷售收入S虧損區(qū)盈利區(qū)BEP2QBEP2虧損區(qū)盈利曲線1/12/202471劉發(fā)全例3.5.2知：消費才干R=5000件/年，稅后銷售收入S=260Q-0.01Q2,消費總本錢C=280000+80Q+0.01Q2。試計算產(chǎn)量盈虧平衡點和最大利潤的年產(chǎn)量。解：f1(Q)=S=260Q-0.01Q2f2(Q)=C=280000+80Q+0.01Q2。由f1(Q)-f2(Q)=0，解得QBEP1=2000(件)QBEP2=7000(件)B=-0.02Q2+180Q-280000由dB/dQ=0，有-0.04Q+180=0得Qmax=4500〔件〕1/12/202472劉發(fā)全3、盈虧平衡分析的作用對工程進展可行性分析，調(diào)查工程接受風險的才干；可用于多方案比較，在其他條件一樣的條件下，盈虧平衡點值低的方案較優(yōu)；可用于分析價錢、產(chǎn)銷量、本錢等變化對工程的影響。1/12/202473劉發(fā)全4、盈虧平衡分析的局限性只能進展定性分析，不能定量確定風險大?。挥捎跊]有思索資金時間價值，故分析欠準確；僅從價錢、產(chǎn)銷量、本錢進展分析，不能確定盈利大小。1/12/202474劉發(fā)全二、敏感性分析敏感性分析的概念敏感性分析的作用敏感性分析的主要步驟單要素敏感性分析雙要素敏感性分析三要素敏感性分析敏感性分析的局限性1/12/202475劉發(fā)全1、敏感性分析的概念敏感性分析是針對工程影響諸要素的變化，調(diào)查這些變化對工程經(jīng)濟目的的影響程度，調(diào)查工程承當風險的才干。進展敏感性分析時，既可以采用絕對值，也可以采用相對值。1/12/202476劉發(fā)全2、敏感性分析的作用經(jīng)過敏感性分析，了解影響不確定要素對工程評價目的的影響，提高決策的準確性；在對多方案比較時，可以選擇敏感性較小的工程，降低工程的風險；經(jīng)過敏感性分析，找出工程的風險要素，便于實施中的有效預防和控制；敏感性分析提示了工程各影響要素與工程經(jīng)濟效益之間的因果關系，同時，為決策者提供了主要要素，為提高工程評價質(zhì)量奠定了可靠的根底。1/12/202477劉發(fā)全3、敏感性分析的主要步驟選擇詳細評價經(jīng)濟目的為敏感性分析對象；選擇敏感性分析的不確定要素——變量；估計不確定要素的變化范圍；計算各變量的變化對經(jīng)濟目的的影響范圍；將各不確定要素按其敏感程度排序，斷定敏感要素。1/12/202478劉發(fā)全4、單要素敏感性分析單要素分析是將影響要素作為橫坐標，以評價目的為縱坐標，按每種不確定要素在能夠變化范圍計算，得到變化影響曲線。1/12/202479劉發(fā)全例3.5.3知投資P0=1500萬元，銷售收入S=650萬元，運營本錢C=280萬元，效力期8年，估計預測誤差不超越10%，基準收益率為12%。試對IRR進展敏感性分析。1/12/202480劉發(fā)全IRR(%)-5%5%10%010%12141820222416基準收益率運營本錢投資銷售收入不確定要素變化率1/12/202481劉發(fā)全5、雙要素敏感性分析雙要素與單要素不同的是：單要素得到的是敏感性曲線，雙要素得到的是敏感性曲面。例3.2.4按凈現(xiàn)值，以初期投資和銷售收入為影響要素，對例3.2.3作雙要素敏感性分析。解：設x為投資變化率，y為銷售收入變化率，那么NPV=P0(1+x)+[S(1+y)-C](P/A,i,n)=-1500(1+x)+[650(1+y)-280]×4.9676NPV=338-1500x+3229y1/12/202482劉發(fā)全y銷售收入變化率〔%〕-5%515010%-15-1051015-5x初期投資變化率(%)1020雙要素敏感性分析圖NPV>0NPV<0NPV=0,i0=12%y=0.465x-0.105可行區(qū)域不可行區(qū)域1/12/202483劉發(fā)全6、三要素敏感性分析例3.5.5以凈現(xiàn)值為目的，對例3.5.3的初期投資、銷售收入和效力期三要素進展敏感性分析。解：NPV=P0(1+x)+[S(1+y)-C](P/A,I,n)=-1500(1+x)+[650(1+y)-280]×(1.2n-1)/(0.12×1.2n)按效力期變化不超越10%，那么n取7、8、9年，于是n=7年時NPV=189-1500x+2966yn=8年時NPV=338-1500x+3229yn=9年時NPV=471-1500x+3463y當NPV=0時，有n=7年時y=0.506x-0.064n=8年時y=0.465x-0.105n=9年時y=0.433x-0.由此做出敏感性分析圖1/12/202484劉發(fā)全三要素敏感性分析圖y銷售收入變化率〔%〕-55150-10-15-1051015-5x初期投資變化率〔%〕1020ANPV<0y=0.465x-0.105可行區(qū)域253035y=0.433x-0.y=0.506x-0.064n=7n=8n=91/12/202485劉發(fā)全7、敏感性分析的局限性對風險也只能作定性分析，而不能定量；只需在多方案比選時，才干作為工程取舍根據(jù)，單一方案時只能作為參考；變化方向和變化范圍是人為確定的，缺乏客觀性；當思索要素較多時，計算量大，且較難確定。1/12/202486劉發(fā)全三、概率分析法概率分析法的概念隨機現(xiàn)金流分析法決策樹分析法1/12/202487劉發(fā)全1、概率分析法的概念概率分析法是基于概率論來研討各種不確定性要素發(fā)生變化時對評價目的產(chǎn)生影響的方法，通常稱為概率分析或風險分析法。由于對根底數(shù)據(jù)發(fā)生的概率估算方法不同，概率