2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試CPA《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）

2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試CPA《財(cái)務(wù)成本管理》高頻錯(cuò)題（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表分析局限性的有關(guān)說法中，不正確的是（）。

A.財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測未來發(fā)展趨勢，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理

B.財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制，在可靠性原則指引下，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際

C.在比較分析法下，即使和同行標(biāo)準(zhǔn)比較，也有可能得出不合理的結(jié)論

D.不同企業(yè)計(jì)算出來的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也并非一定具有可比性

2.企業(yè)關(guān)鍵績效指標(biāo)分為結(jié)果向和過程導(dǎo)向，下列屬于結(jié)果導(dǎo)向指標(biāo)的是（）。

A.單位變動(dòng)成本B.資本性支出C.客戶滿意度D.自由現(xiàn)金流量

3.下列各方法中不屬于生產(chǎn)決策主要方法的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)分析法B.差量分析法C.凈現(xiàn)值分析法D.本量利分析法

4.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.16.75%和25%

B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%

D.13.65%和25%

5.下列各項(xiàng)制度性措施中，不能防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的是（）。

A.聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師B.給予股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)C.對(duì)經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制D.解雇經(jīng)營者

6.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)的說法中，正確的是（）。

A.普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是特殊普通合伙人

B.每股收益最大化是恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)

C.股東可以通過不斷強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)督來提升企業(yè)價(jià)值，從而最大化股東財(cái)富

D.購買距離到期日恰為一整年的國債屬于貨幣市場內(nèi)的投資行為

7.在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

8.確定最佳現(xiàn)金持有量的成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模式中都考慮的成本是（）。

A.管理成本B.機(jī)會(huì)成本C.交易成本D.短缺成本

9.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

10.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為30小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為70小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產(chǎn)品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費(fèi)用時(shí)月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

11.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，需要經(jīng)過三個(gè)步驟，第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟，第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟，第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。月末盤點(diǎn)：第一步驟月末在產(chǎn)品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產(chǎn)品150件，完工程度40%；第三步驟完工產(chǎn)品540件，在產(chǎn)品200件，完工程度20%。按照約當(dāng)產(chǎn)量法（加權(quán)平均法），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

12.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是（）。

A.如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明市場組合風(fēng)險(xiǎn)是該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.如果某股票的β系數(shù)＝2.0，表明其報(bào)酬率的波動(dòng)幅度為市場組合報(bào)酬率波動(dòng)幅度的2倍

C.計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市報(bào)酬率波動(dòng)的相關(guān)性及其程度

D.某一股票β值可能小于0

13.同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)

B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

C.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定

14.企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，年承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（）萬元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

15.下列各項(xiàng)股利支付形式中，不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。

A.股票股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利

16.甲公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

17.下列固定成本中不能通過管理決策行動(dòng)加以改變的是（）。

A.科研開發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.廣告費(fèi)D.職工培訓(xùn)費(fèi)

18.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論觀點(diǎn)的是（）。

A.不同期限的債券市場互不相關(guān)

B.即期利率水平完全由各個(gè)期限市場上的供求關(guān)系決定

C.長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

19.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.在未來市場股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在未來市場股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者

20.以下關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的計(jì)算公式中，正確的是（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)

B.（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

21.下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是（）。

A.成本下降、息稅前利潤增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購房D.宣布并支付股利

22.目前，A公司的股票價(jià)格為30元，行權(quán)價(jià)格為32元的看跌期權(quán)P（以A公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)）的期權(quán)費(fèi)為4元。投資機(jī)構(gòu)B買入1000萬股A公司股票并買入1000萬份看跌期權(quán)P。在期權(quán)到期日，如果A公司的股價(jià)為22元，則投資機(jī)構(gòu)B的損益為（）萬元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

23.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時(shí)，外部融資額會(huì)（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

24.下列關(guān)于無稅MM理論的說法中，不正確的是（）。

A.負(fù)債比重越大企業(yè)價(jià)值越高

B.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

C.加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

D.負(fù)債比重的變化不影響債務(wù)資本成本

25.長期投資是財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容之一，下列關(guān)于長期投資的表述中正確的是（）。

A.長期投資是指公司對(duì)經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

C.對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

D.對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

二、多選題(15題)26.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以用來考核利潤中心業(yè)績的有（）。

A.剩余收益B.經(jīng)濟(jì)增加值C.部門邊際貢獻(xiàn)D.部門稅前經(jīng)營利潤

27.甲公司上年年初流動(dòng)資產(chǎn)總額為1000萬元（其中有20%屬于金融性流動(dòng)資產(chǎn)），年末金融性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的25%；年初經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為500萬元，上年的增長率為20%；經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加600萬元。折舊與攤銷余額年初為100萬元，年末為120萬元；經(jīng)營性長期負(fù)債增加50萬元。凈利潤為400萬元，平均所得稅稅率為20%，利息費(fèi)用為30萬元。上年分配股利80萬元，發(fā)行新股100萬股，每股發(fā)行價(jià)為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用。上年金融負(fù)債增加300萬元。則下列說法中正確的有（）。

A.上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)增加為830萬元

B.上年的經(jīng)營營運(yùn)資本增加為300萬元

C.上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為－420萬元

D.上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元

28.下列關(guān)于各種預(yù)算編制方法的說法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.增量預(yù)算法有利于降本控費(fèi)

B.彈性預(yù)算法一般在產(chǎn)能的80%～110%范圍內(nèi)編制

C.用列表法編制的彈性預(yù)算可以跳過成本性態(tài)分析直接編制

D.定期預(yù)算法不利于各期預(yù)算銜接

29.下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）。

A.股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實(shí)體價(jià)值減去長期負(fù)債的公平市場價(jià)值

B.公司進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率等于實(shí)體現(xiàn)金流量增長率

C.股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時(shí)其現(xiàn)值等于股利現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

30.下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的有（）。

A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.動(dòng)態(tài)回收期法

31.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（）。

A.如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

B.經(jīng)營杠桿的大小由固定經(jīng)營成本與息稅前利潤共同決定

C.其他條件不變，降低單位變動(dòng)成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)

D.固定經(jīng)營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大

32.根據(jù)稅差理論，下列情形會(huì)導(dǎo)致股東偏好高現(xiàn)金股利政策的有（）

A.不考慮股票交易成本，資本利得稅小于股利收益稅

B.考慮股票交易成本，資本利得稅大于股利收益稅

C.考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，資本利得稅小于股利收益稅

D.不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，資本利得稅大于股利收益稅

33.下列有關(guān)各種經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的有（）。

A.基本的經(jīng)濟(jì)增加值歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績

B.據(jù)說披露的經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋公司市場價(jià)值變動(dòng)的50%

C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值

D.披露的經(jīng)濟(jì)增加是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)

34.企業(yè)在編制直接材料預(yù)算時(shí)，需要估計(jì)各季度材料采購的現(xiàn)金支出額，影響該金額的因素有（）。

A.材料采購單價(jià)B.預(yù)計(jì)材料庫存量C.供貨商提供的信用政策D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

35.甲公司是一家電子計(jì)算器制造商，計(jì)算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺(tái)專用設(shè)備，購價(jià)7500元（使用1年，無殘值，最大產(chǎn)能20000件），單位變動(dòng)成本2元。如果外購，采購量10000件以內(nèi)，單位報(bào)價(jià)3.2元；采購量10000件及以上，單位報(bào)價(jià)優(yōu)惠至2.6元，下列關(guān)于自制或外購決策的說法中，正確的有（）。

A.預(yù)計(jì)采購量為8000件時(shí)應(yīng)自制

B.預(yù)計(jì)采購量為12000件時(shí)應(yīng)外購

C.預(yù)計(jì)采購量為16000件時(shí)應(yīng)外購

D.預(yù)計(jì)采購量為4000件時(shí)應(yīng)外購

36.采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，為了計(jì)算資本成本，無風(fēng)險(xiǎn)利率需要使用實(shí)際利率的情況有（）。

A.預(yù)測周期特別長B.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高C.β系數(shù)較大D.存在惡性通脹

37.下列預(yù)算中，既屬于綜合預(yù)算又屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.成本預(yù)算B.利潤表預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

38.下列關(guān)于稅差理論的說法中，正確的有（）。

A.現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不存在差異

B.稅差理論強(qiáng)調(diào)了稅收在股利分配中對(duì)股東財(cái)富的重要作用

C.如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，使股東在實(shí)現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省

D.如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

39.甲上市公司目前普通股市價(jià)每股20元，凈資產(chǎn)每股5元，如果資本市場是有效的，下列關(guān)于甲公司價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.清算價(jià)值是每股5元B.現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是每股20元C.少數(shù)股權(quán)價(jià)值是每股20元D.會(huì)計(jì)價(jià)值是每股5元

40.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會(huì)正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元；方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2019年10月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價(jià)為30元。要求：（1）如果使用方案一，計(jì)算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價(jià)格每股30元，設(shè)計(jì)股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價(jià)。如果通過股票分割方式達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計(jì)股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

42.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個(gè)生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預(yù)計(jì)2018年X凈化器銷售3萬臺(tái)，單位售價(jià)10000元，單位變動(dòng)成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺(tái)，單位售價(jià)6000元，單位變動(dòng)成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺(tái)，單位售價(jià)3000元，單位變動(dòng)成本2625元，固定成本1350萬元?？偛抗芾碣M(fèi)用4500萬元，按預(yù)測的銷售收入比例分?jǐn)偨oX、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計(jì)算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻(xiàn)、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計(jì)算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計(jì)劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計(jì)2019年X凈化器銷量達(dá)到6萬臺(tái)，單位變動(dòng)成本、固定成本保持不變、總部管理費(fèi)用增加到5250萬元，若想達(dá)到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價(jià)是多少？（4）基于要求（3）的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷量，分別計(jì)算在這些參數(shù)增長10%時(shí)營業(yè)利潤對(duì)各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對(duì)這些參數(shù)的敏感程度進(jìn)行排序，并指出對(duì)營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。

43.A公司目前股價(jià)20元/股，預(yù)期公司未來可持續(xù)增長率為5%。公司擬通過平價(jià)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，期限20年，票面利率8%，同時(shí)每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購買1股普通股。要求：計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本（稅前）。

參考答案

1.B財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不一定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀實(shí)際。以同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為比較基礎(chǔ)，也并不一定合理，因?yàn)樾袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)并不一定具有代表性。不同企業(yè)的同一財(cái)務(wù)指標(biāo)，也會(huì)受到諸多因素的影響，并非嚴(yán)格可比。

2.D結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績效的價(jià)值指標(biāo)，主要包括投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo)。動(dòng)因類指標(biāo)是反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的指標(biāo)，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

3.C生產(chǎn)決策的主要方法有：（1）差量分析法；（2）邊際貢獻(xiàn)分析法；（3）本量利分析法。

4.A

5.C選項(xiàng)C不能達(dá)到監(jiān)督或激勵(lì)目的，所以不能防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)。

6.D普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企業(yè)的合伙人都是普通合伙人，有限合伙企業(yè)的合伙人既有普通合伙人又有有限合伙人，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。每股收益最大化沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股東應(yīng)通過監(jiān)督和激勵(lì)兩方面的措施，促進(jìn)經(jīng)營者努力工作提升企業(yè)價(jià)值，單獨(dú)強(qiáng)調(diào)監(jiān)督或激勵(lì)的任一方面均不正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。貨幣市場交易的證券期限小于等于1年，選項(xiàng)D正確。

7.D普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。

8.B

9.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）2-1=5.82%。

10.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產(chǎn)品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18％+100×58％=67（件）。

11.C平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品，某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產(chǎn)品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量，默認(rèn)為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝第二步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋第三步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

12.A選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明該股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。注意選項(xiàng)D的說法是正確的，因?yàn)槟骋还善宝轮担皆摴善迸c市場組合的相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，由于股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)可能小于0，因此該股票β值可能小于0。

13.D同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。這是空頭對(duì)敲的情形，多頭對(duì)敲策略用于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但不知道升高還是降低的投資者，而空頭對(duì)敲則是完全相反的情形，空頭對(duì)敲策略適用于預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定的投資者。

14.B利息＝600×6%×1/2＝18（萬元），承諾費(fèi)包括400萬元全年未使用的承諾費(fèi)和600萬元使用期半年結(jié)束后剩余半年未使用的承諾費(fèi)，即：400×0.5%＋600×0.5%×1/2＝3.5（萬元），則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)21.5萬元。

15.A發(fā)放股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益總額的增減變化，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，所以不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)。選項(xiàng)A正確。

16.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

17.B不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)和照明費(fèi)等。科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，它們可以通過管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本。

18.D選項(xiàng)A、B屬于市場分割理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)C屬于無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D屬于流動(dòng)性溢價(jià)理論的觀點(diǎn)。

19.A在未來市場股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

20.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。

21.A利息保障倍數(shù)：息稅前利潤／利息費(fèi)用，選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤增加，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前利潤和利息費(fèi)用沒有影響，而選項(xiàng)C會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降，選項(xiàng)B、C、D都不正確。

22.C股票損益=（22-30）×1000=-8000（萬元）期權(quán)損益=（32-22-4）×1000=6000（萬元）投資機(jī)構(gòu)B的損益合計(jì)=-8000+6000=-2000（萬元）。

23.A預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0；預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率，外部融資額>0（追加外部融資）；預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0（資本剩余）

24.AMM理論認(rèn)為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，即選項(xiàng)A的說法不正確。

25.C長期投資是指公司對(duì)經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資；公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，對(duì)子公司投資的評(píng)價(jià)方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同；對(duì)于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

26.CD在評(píng)價(jià)利潤中心業(yè)績時(shí)，我們至少有三種選擇：部門邊際貢獻(xiàn)、部門可控邊際貢獻(xiàn)、部門稅前經(jīng)營利潤。

27.ABCD經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加＝400/25％×（1－25％）－1000×（1－20％）＝400（萬元），經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加＝500×20％＝100（萬元），經(jīng)營營運(yùn)資本增加＝經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加＝400－100＝300（萬元）；經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝600－（120－100）＝580（萬元），凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加－經(jīng)營性長期負(fù)債增加＝580－50＝530（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝經(jīng)營營運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝300＋530＝830（萬元）；稅后經(jīng)營凈利潤＝凈利潤＋稅后利息費(fèi)用＝400＋30×（1－20％）＝424（萬元），實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝424－830＝－406（萬元）；股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股票發(fā)行＝80－100×5＝－420（萬元），債務(wù)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－股權(quán)現(xiàn)金流量＝－406－（－420）＝14（萬元），凈負(fù)債增加＝稅后利息費(fèi)用－債務(wù)現(xiàn)金流量＝30×（1－20％）－14＝10（萬元），金融資產(chǎn)增加＝金融負(fù)債增加－凈負(fù)債增加＝300－10＝290（萬元）。

28.ABC零基預(yù)算法不受前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目或不合理費(fèi)用水平的影響，有利于降本控費(fèi)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。彈性預(yù)算法的適用范圍，一般為產(chǎn)能的70%～110%，或以歷史期間的最大最小業(yè)務(wù)量為其上下限，在此業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，成本性態(tài)不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分析為前提，無論是公式法還是列表法，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

29.BC本題考核的知識(shí)點(diǎn)是現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于企業(yè)的實(shí)體價(jià)值減去凈債務(wù)（凈債務(wù)＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)）的公平市場價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。由于在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和營業(yè)收入的增長率相同，所以，選項(xiàng)B的說法正確。股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放時(shí)，股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，并且股權(quán)現(xiàn)金流量和股利現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率相同，所以，選項(xiàng)C的說法正確。股權(quán)現(xiàn)金流量通常使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

30.BC等額年金法和共同年限法可用于壽命期不同的互斥方案的決策。

31.ABC經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=1+固定經(jīng)營成本/息稅前利潤，營業(yè)收入越大，息稅前利潤越大，進(jìn)而降低經(jīng)營杠桿效應(yīng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

32.BD稅差理論說明了當(dāng)股利收益稅率與資本利得稅率存在差異時(shí)，將使股東在繼續(xù)持有股票以期取得預(yù)期資本利得與實(shí)現(xiàn)股利收益之間進(jìn)行權(quán)衡。稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低現(xiàn)金比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，股東會(huì)傾向于采用高現(xiàn)金股利支付率政策。所以選項(xiàng)B正確。股利收益納稅在收取股利當(dāng)時(shí)，而資本利得納稅在股票出售時(shí)才發(fā)生，并且股利收益稅低于資本利得稅的時(shí)候，股東才會(huì)偏好高現(xiàn)金股利政策，選項(xiàng)D正確。

33.ABC真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)，選項(xiàng)D的表述不正確。

34.ABCD預(yù)計(jì)材料采購金額＝預(yù)計(jì)材料采購量×材料采購單價(jià)，其中：預(yù)計(jì)材料采購量＝（預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＋預(yù)計(jì)期末材料存量）－預(yù)計(jì)期初材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量＝預(yù)計(jì)產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料耗用量。供貨商提供的信用政策影響當(dāng)期付款的比例，所以，本題答案為ABCD。

35.ABD決策的思路是選擇相關(guān)總成本小的方案。自制相關(guān)總成本＝采購量×單位變動(dòng)成本＋專用設(shè)備購價(jià)＝采購量×2＋7500；外購相關(guān)總成本＝采購量×采購單價(jià)，假設(shè)成本相等時(shí)的業(yè)務(wù)量為x件，當(dāng)x＜10000件時(shí)，3.2x＝2x+7500，求x=6250件；當(dāng)10000≤x≤20000件時(shí)，2.6x=2x+7500，求x=12500件；當(dāng)0＜x＜6250件時(shí)，外制；當(dāng)6250≤x＜10000件時(shí)，自制；當(dāng)10000≤x＜12500件時(shí)，外購；當(dāng)12500≤x≤20000件時(shí)，自制。

36.AD采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，其中的無風(fēng)險(xiǎn)利率通常選用含有通貨膨脹影響的名義利率，但是在以下兩種情況下需要使用實(shí)際利率：一是存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)；二是預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨大。

37.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，成本預(yù)算屬于營業(yè)預(yù)算；選項(xiàng)B、D正確，利潤表預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是關(guān)于利潤、財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，同時(shí)它反映了企業(yè)的總體狀況，是各種專門預(yù)算的綜合，因此也屬于綜合預(yù)算；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，現(xiàn)金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，但是不屬于綜合預(yù)算。

38.BC在現(xiàn)實(shí)條件下，現(xiàn)金股利稅與資本利得稅不僅是存在的，而且會(huì)表現(xiàn)出差異，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

39.BCD清算價(jià)值指的是停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，題中沒有給出相關(guān)的資料，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是指按照現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，所以，選項(xiàng)B的說法正確；少數(shù)股權(quán)價(jià)值指的是企業(yè)股票當(dāng)前的公平市場價(jià)值，由于資本市場有效，所以，目前的每股市價(jià)等于目前的每股公平市場價(jià)值，即選項(xiàng)C的說法正確；會(huì)計(jì)價(jià)值指的是賬面價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

40.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時(shí)公司也不可以動(dòng)用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。

41.（1）每股收益＝5000/2000＝2.5（元）每股股利＝6/10＝0.6（元）回購方案：回購40萬股股票，即：回購的股數(shù)＝2000×0.6/30＝40（萬股）現(xiàn)金股利與股票回購的異同：①相同點(diǎn)：股東均會(huì)得到現(xiàn)金，均會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益減少和現(xiàn)金減少。②不同點(diǎn)：對(duì)股東而言，股票回購后股東得到資本利得收益需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利股東需要繳納股息稅，兩者稅收效應(yīng)影響不同。對(duì)公司而言，股票回購有利于增加公司價(jià)值。（2）每股收益＝5000/（2000＋2000×10/10）＝1.25（元）每股除權(quán)參考價(jià)＝30/（1＋10/10）＝15（元）股票分割方案：將1股分割成2股。股票股利和股票分割的異同：①相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加；每股收益和每股市價(jià)下降（假設(shè)盈利總額和市盈率不變）；股東權(quán)益總額不變；股東持股比例和總價(jià)值不變；成長中公司的行為。②不同點(diǎn)：發(fā)放股票股利之后，股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，每股股票面值不變；股票分割之后，股東權(quán)益內(nèi)