《長(zhǎng)期籌資決策》課件2

《長(zhǎng)期籌資決策》ppt課件長(zhǎng)期籌資概述長(zhǎng)期債務(wù)籌資權(quán)益籌資混合籌資方式長(zhǎng)期籌資決策的影響因素長(zhǎng)期籌資決策的方法與模型contents目錄01長(zhǎng)期籌資概述長(zhǎng)期籌資是指企業(yè)為滿足其長(zhǎng)期資金需求，通過(guò)外部融資或內(nèi)部資金積累的方式籌集資金的行為。長(zhǎng)期籌資的資金主要用于企業(yè)的固定資產(chǎn)投資、研發(fā)、市場(chǎng)推廣等長(zhǎng)期性活動(dòng)，具有資金需求量大、使用期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高等特點(diǎn)。長(zhǎng)期籌資的定義與特點(diǎn)特點(diǎn)定義企業(yè)擴(kuò)張需求隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，需要大量的資金用于擴(kuò)張生產(chǎn)能力、增加市場(chǎng)份額等。研發(fā)與創(chuàng)新需求企業(yè)需要長(zhǎng)期資金支持研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)，以保持技術(shù)領(lǐng)先和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)期籌資可以幫助企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。長(zhǎng)期籌資的必要性企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)積累、折舊和攤銷等方式形成的內(nèi)部資金。內(nèi)部資金發(fā)行債券、向銀行貸款等債務(wù)融資方式。債務(wù)融資發(fā)行股票、引入戰(zhàn)略投資者等權(quán)益融資方式。權(quán)益融資租賃、典當(dāng)?shù)绕渌谫Y方式。其他融資方式長(zhǎng)期籌資的來(lái)源與工具02長(zhǎng)期債務(wù)籌資

長(zhǎng)期借款定義長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入期限在1年以上的借款。特點(diǎn)長(zhǎng)期借款具有資金成本低、籌資速度快、借款彈性大等優(yōu)點(diǎn)，但也存在一定的限制，如銀行對(duì)企業(yè)資金使用的監(jiān)督和約束較強(qiáng)。適用范圍適用于企業(yè)長(zhǎng)期資金需求，如固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造等。公司債券是公司為籌集資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證，持有人有權(quán)按期取得利息并到期收回本金。定義特點(diǎn)適用范圍公司債券的發(fā)行規(guī)模較大，發(fā)行費(fèi)用較高，但資金成本較低，且發(fā)行條件靈活。適用于企業(yè)長(zhǎng)期資金需求，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、償還銀行貸款等。030201公司債券租賃籌資是指企業(yè)通過(guò)租賃方式取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種籌資方式。定義租賃籌資可以迅速獲得所需資產(chǎn)，且租金可以在稅前扣除，具有一定的節(jié)稅作用。但租賃籌資的成本較高，且租賃期滿后企業(yè)需要支付高額的購(gòu)買費(fèi)用。特點(diǎn)適用于企業(yè)短期資金需求或需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的情況。適用范圍租賃籌資優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期債務(wù)籌資具有資金成本低、籌資速度快、借款彈性大等優(yōu)點(diǎn)，可以滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金需求。風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期債務(wù)籌資也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)等，如果企業(yè)不能按時(shí)償還債務(wù)，可能會(huì)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期債務(wù)籌資的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)03權(quán)益籌資普通股是公司發(fā)行的主要股票類型，持有者有權(quán)參與公司的管理和決策。定義通過(guò)發(fā)行新股票來(lái)籌集資金，增加公司的注冊(cè)資本。籌資方式普通股沒(méi)有固定的股利支付要求，但股東享有公司利潤(rùn)的分配權(quán)和公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)。特點(diǎn)普通股籌資03特點(diǎn)優(yōu)先股通常有固定的股利支付要求，但股東的表決權(quán)受到限制。01定義優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，持有者享有優(yōu)先權(quán)，如優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)等。02籌資方式通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股來(lái)籌集資金，增加公司的注冊(cè)資本。優(yōu)先股籌資籌資方式通過(guò)留存收益來(lái)籌集資金，增加公司的注冊(cè)資本。特點(diǎn)留存收益籌資不涉及外部籌資，不會(huì)稀釋原有股東的持股比例和表決權(quán)。定義留存收益是指公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的凈收益，未分配給股東的部分留存在公司內(nèi)部，用于擴(kuò)大再生產(chǎn)或補(bǔ)充流動(dòng)資金。留存收益籌資權(quán)益籌資的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)權(quán)益籌資可以增加公司的注冊(cè)資本，提高公司的償債能力和信用評(píng)級(jí)；權(quán)益籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益籌資可能會(huì)稀釋原有股東的持股比例和表決權(quán)；權(quán)益籌資的成本較高，可能會(huì)影響公司的盈利能力；權(quán)益籌資可能會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng)，影響公司的市場(chǎng)形象。04混合籌資方式定義可轉(zhuǎn)換債券是指持有者可以在特定時(shí)期內(nèi)，按照一定比例或價(jià)格，將其轉(zhuǎn)換為特定數(shù)量的另一種證券的債券。特點(diǎn)可轉(zhuǎn)換債券通常具有較低的票面利率，因?yàn)槠涑钟姓哂袡?quán)在將來(lái)將其轉(zhuǎn)換為股票，從而不再需要支付利息或償還本金。轉(zhuǎn)換條款可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條款通常包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換期限等要素?？赊D(zhuǎn)換債券認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)方式可以是美式或歐式。美式行權(quán)允許持有者在權(quán)證到期前的任何時(shí)間行權(quán)，而歐式行權(quán)則僅允許持有者在權(quán)證到期時(shí)行權(quán)。行權(quán)方式認(rèn)股權(quán)證是一種衍生證券，賦予持有者在未來(lái)購(gòu)買另一種證券（通常是股票）的權(quán)利。定義認(rèn)股權(quán)證本身不是股票，但持有者可以按照權(quán)證規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購(gòu)買股票。權(quán)證的價(jià)格通常與其相關(guān)股票的價(jià)格緊密相關(guān)。特點(diǎn)定義特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)優(yōu)先股與債務(wù)的混合籌資優(yōu)先股與債務(wù)的混合籌資是指企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股和債務(wù)證券的組合，以滿足其長(zhǎng)期資金需求。優(yōu)先股通常具有優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先于普通股獲得股息和公司清算時(shí)的剩余財(cái)產(chǎn)分配。債務(wù)證券則通常具有固定的利息支付和到期日?；旌匣I資方式可以為企業(yè)提供更多的財(cái)務(wù)靈活性，因?yàn)閮?yōu)先股和債務(wù)證券的特性不同，可以滿足企業(yè)不同的資金需求。優(yōu)勢(shì)混合籌資方式可以為企業(yè)提供更多的財(cái)務(wù)靈活性，同時(shí)可以降低融資成本。此外，通過(guò)將不同的證券組合在一起，企業(yè)可以更好地匹配其資金需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)險(xiǎn)混合籌資方式也存在一些風(fēng)險(xiǎn)，例如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。此外，由于不同證券的特性不同，企業(yè)需要仔細(xì)考慮其負(fù)債結(jié)構(gòu)，以避免過(guò)度依賴某種證券或面臨過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；旌匣I資方式的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)05長(zhǎng)期籌資決策的影響因素企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)對(duì)長(zhǎng)期籌資決策具有重要影響?？偨Y(jié)詞企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)設(shè)定決定了其資金需求和籌資計(jì)劃。例如，擴(kuò)張戰(zhàn)略可能需要更多的長(zhǎng)期資本投入，而保守戰(zhàn)略可能更注重保持較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)描述企業(yè)戰(zhàn)略與目標(biāo)市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期是影響長(zhǎng)期籌資決策的重要外部因素?？偨Y(jié)詞市場(chǎng)環(huán)境的變化，如利率、匯率、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等，以及經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，都會(huì)對(duì)企業(yè)的籌資成本和籌資方式產(chǎn)生影響。企業(yè)需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的變化調(diào)整其籌資策略。詳細(xì)描述市場(chǎng)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)周期總結(jié)詞資本結(jié)構(gòu)和資本成本是長(zhǎng)期籌資決策的核心要素。詳細(xì)描述資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，合理的資本結(jié)構(gòu)有助于降低企業(yè)的資本成本和提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。資本成本是企業(yè)籌資和使用資金所付出的代價(jià)，也是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)。資本結(jié)構(gòu)與資本成本VS企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和稅收政策是長(zhǎng)期籌資決策中不可忽視的因素。詳細(xì)描述企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)籌資決策產(chǎn)生影響。同時(shí)，稅收政策也是企業(yè)必須考慮的因素，因?yàn)椴煌幕I資方式可能會(huì)帶來(lái)不同的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)需要綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和稅收政策來(lái)做出最優(yōu)的籌資決策?？偨Y(jié)詞企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與稅收政策06長(zhǎng)期籌資決策的方法與模型一種通過(guò)比較不同資本來(lái)源的成本來(lái)決定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。比較資本成本法通過(guò)計(jì)算不同資本來(lái)源（如債務(wù)和權(quán)益）的加權(quán)平均成本，來(lái)確定企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。這種方法考慮了稅收優(yōu)惠、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，有助于企業(yè)在權(quán)衡不同籌資方式的利弊后做出明智的決策。比較資本成本法一種通過(guò)比較不同籌資方式對(duì)每股收益的影響來(lái)選擇最優(yōu)籌資方式的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)法通過(guò)分析不同籌資方式對(duì)每股收益的影響，找出使每股收益相等的籌資點(diǎn)。這種方法適用于企業(yè)需要權(quán)衡債務(wù)和權(quán)益籌資時(shí)的情況，幫助企業(yè)找到既能滿足資金需求又能最大化股東利益的籌資方式。每股收益無(wú)差別點(diǎn)法VS一種通過(guò)比較不同籌資方式對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響來(lái)選擇最優(yōu)籌資方式的方法。企業(yè)價(jià)值比較法關(guān)注的是不同籌資方式對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響。這種方法認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)，因此應(yīng)該選擇能夠最大化企業(yè)價(jià)值的籌資方式。企業(yè)價(jià)值比較法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，使得決策更具科學(xué)性和合理性。企業(yè)價(jià)值比較法利用期權(quán)定價(jià)模型來(lái)評(píng)估長(zhǎng)期籌資決策中的風(fēng)險(xiǎn)和潛在收益。