高圣寶-醫(yī)藥歷史分析

機(jī)密

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資分析

和君創(chuàng)業(yè)咨詢集團(tuán)

二00五年五月二十三日

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刖百中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展--—產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

第一部分中外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的對(duì)比分析——業(yè)態(tài)定位

第二部分中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的歷史變遷——增長動(dòng)力

第三部分中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)-—-產(chǎn)業(yè)分析

第四部分高盛投資醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的建議----進(jìn)入策略

機(jī)密2

中國醫(yī)藥與全球醫(yī)藥的比較和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司

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我國聯(lián)藥工業(yè)總產(chǎn)值和CDP、世界醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的增長比較

T-我國國馬工建總產(chǎn)值增長拿Th-CDP增長率

甘用區(qū)技工*.雪產(chǎn)值增長隼修）

30

25

20

15

10

5

0

資料改源：管布ftt計(jì)導(dǎo)3.國岑統(tǒng)計(jì)局.南方愚藥畿濟(jì)研寬所

近年來，中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中一枝獨(dú)秀，成為帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。而中國醫(yī)藥無疑

又是中國經(jīng)濟(jì)的一道亮麗風(fēng)景線，復(fù)合增長率為17%。而世界醫(yī)藥行業(yè)平均增長率（7%）。

機(jī)密3

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醫(yī)藥工業(yè)在GDP中的比重不斷上升.

?的TV■總產(chǎn)假T-■一一一出口」

農(nóng)源：金信研究

1990年以來中國醫(yī)藥工業(yè)一直快速增長，14年的工業(yè)產(chǎn)值復(fù)合增長率為19%,保持了兩倍于GDP的增

速，而且對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提升，從1990年2.1%到目前已經(jīng)3.7%.

機(jī)密4

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的比較和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司

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2004年凈資產(chǎn)收益率比較2004年總資產(chǎn)收益率比較2004年銷售利潤率比較

行4k行業(yè)行業(yè)

2004年成本-費(fèi)用利潤率比較2004年平均利潤率比較

行業(yè)行業(yè)

從上述圖表可以看出，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不僅發(fā)展速度快，在行業(yè)運(yùn)行整體質(zhì)量上也非常良好?？傮w

規(guī)模在國民經(jīng)濟(jì)36個(gè)行業(yè)中排在18位?20位，屬于中等水平，但醫(yī)藥工業(yè)利潤總額、總資產(chǎn)貢獻(xiàn)

率、成本費(fèi)用利潤率、勞動(dòng)生產(chǎn)率分別占全國37個(gè)產(chǎn)業(yè)的第7、5、4、8位。

機(jī)密5

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的預(yù)期增長和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司

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在未來5年的預(yù)期增長率在12-15%。其增長因素包括:

人口增長因素/人口結(jié)構(gòu)變化：

總?cè)丝冢ㄈf人）65以上人口比重（%）

1.數(shù)量增長：人口數(shù)量持續(xù)增長，0.5-0.7%

2.老齡化的結(jié)構(gòu)增長：老年人藥品消費(fèi)占藥品消費(fèi)的50%以上，老齡人口比例增加1%,將拉動(dòng)

5%的增長.

機(jī)密6

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在未來5年的預(yù)期增長率在12-15%。其增長因素包括:

生活水平的提高：

醫(yī)療消費(fèi)支出比例上升空間較大

觀村居代

3#曾，、功2W人助用?人切去?

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人均於品支出對(duì)比

1.隨著人民生活水平及生活質(zhì)量的提高，保健

意識(shí)的加強(qiáng)，我國用藥水平將逐年提高，醫(yī)療

消費(fèi)占消費(fèi)性支出的比例也在逐年穩(wěn)步上升

2.但目前的人均用藥不到15美元，與發(fā)達(dá)國家

人均用藥為40-50美元；城鎮(zhèn)居民醫(yī)療消費(fèi)占

消費(fèi)性支出的比例不到8%,美國達(dá)到15%。所

以，我國用藥還有很大的提升空間

機(jī)密7

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在未來5年的預(yù)期增長率在12-15%。其增長因素包括:

城市化速度加快：

（單位：萬人）

城模化速度加快

199841608

鄉(xiāng)村人口83153

43,7^8

1999

62,038

45.906

2000

80,837

48.064

2001

79,563

50.212

2002

78.24I

52.37E

2003

76,951

女沙：國東統(tǒng)計(jì)局

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

1.我國城市人均藥品消費(fèi)與農(nóng)村藥品消費(fèi)水平比約為7:1,

2.城鎮(zhèn)化的發(fā)展將進(jìn)一步增加對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的需求——實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，城市化水平應(yīng)該達(dá)到70%。

2000年城市化水平是36%。這幾年每年以2.7%的速度增長，每年有1000萬農(nóng)村人口進(jìn)入城

市，這還不算農(nóng)村工的進(jìn)成務(wù)工。2005年城鎮(zhèn)人口比例將提高到44.36%.

機(jī)密8

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在未來5年的預(yù)期增長率在12-15%。其增長因素包括：

醫(yī)療保險(xiǎn)改革提速：

醫(yī)保收入快遑增長單位:億元醫(yī)保支出占藥品支出比例迅速上升

=?札內(nèi)??。人立f69?f]

?杯/田

1.隨著醫(yī)療保險(xiǎn)改革的提速，我國醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋人口大幅度提高，從98年的1969萬人到

2004年的11847萬人；醫(yī)療保險(xiǎn)支出從1999年到2003年的復(fù)合增長率達(dá)到65%,占藥品銷售

收入的比重從98年的7%上升到2003年的44%。

2.《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄〉中，中成藥品種由過去的415個(gè)增加到823個(gè)，

增幅達(dá)98%;化藥品中有725個(gè)增加到1031個(gè)，增幅達(dá)42%。

總之，醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面的擴(kuò)大和藥品目錄覆蓋面的擴(kuò)大都將大大拉動(dòng)藥品需求。

機(jī)密9

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在未來5年的預(yù)期增長率在12-15%。其增長因素包括：□

醫(yī)藥、醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步：

1、生物工程藥物的關(guān)鍵技術(shù)有所突破，轉(zhuǎn)基因動(dòng)植物生產(chǎn)藥物開始實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化

2、部分處方藥轉(zhuǎn)化為非處方藥，增加了消費(fèi)者自我治療的比重

3、藥物新劑型不斷涌現(xiàn)，如透皮吸收控釋藥物、鼻黏膜給藥、口腔黏膜給藥、眼

黏膜給藥等

4、中成藥新技術(shù)的成熟應(yīng)用，如超臨界萃取技術(shù)、膜分離技術(shù)、沸騰造粒技術(shù)等

總之，醫(yī)藥、醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步也將推動(dòng)藥品市場(chǎng)需求的提高

機(jī)密10

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結(jié)論

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在全世界范圍內(nèi)都是一個(gè)朝陽行業(yè)，在中國尤其如此----近年來的復(fù)合

發(fā)展速度超過19%,且整體運(yùn)行良好，在各種因素的共同作用下將繼續(xù)保持較高的

增長水平，無疑具有巨大的投資價(jià)值和很好的投資回報(bào)預(yù)期。是高盛投資的重要產(chǎn)

業(yè)之一

機(jī)密11

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前言中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展

第一部分中外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的對(duì)比分析——業(yè)態(tài)定位

第二部分中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的歷史變遷——增長動(dòng)力

第三部分中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)--產(chǎn)業(yè)分析

第四部分高盛投資醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的建議--進(jìn)入策略

機(jī)密12

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結(jié)論：

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)目前處于極為混亂的狀態(tài)中，非理性的消費(fèi)模式形成無約束化的醫(yī)院藥房，非正常的流

通形成功能失效的批發(fā)零售，非商業(yè)化的醫(yī)療形成醫(yī)生吃黑、價(jià)格虛高，非秩序化的生產(chǎn)模式形

成無規(guī)律的盲目競(jìng)爭(zhēng)。出現(xiàn)了“保險(xiǎn)不管控，醫(yī)院無規(guī)模，導(dǎo)醫(yī)滿天飛，醫(yī)生里外看，名院排長

隊(duì)，病人四面轉(zhuǎn)，采購吃黑錢，批發(fā)無錢賺，藥店靠殺價(jià)，藥廠霧里干”的種種怪現(xiàn)象。

總之，由于企業(yè)功能與產(chǎn)業(yè)秩序的雙重不成熟，使得醫(yī)藥行業(yè)整體處于畸形的業(yè)態(tài)

金融力企

I業(yè)

開發(fā)力成

熟

銷售力度

制造力

產(chǎn)業(yè)成熟度

流通▼企業(yè)Y領(lǐng)袖▼客戶

分工度A集中度▲可控度▲透明度

機(jī)密13

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基本價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司

1.1H&JVANGUARDRESEARCHANDCONSULTINGCO.,LTD.

結(jié)論：醫(yī)藥健康在世界各國都是發(fā)源于社會(huì)福利功能，并用特殊的方式構(gòu)造出

“消費(fèi)-流通-生產(chǎn)”的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈

機(jī)密14

1.2美國為代表的全市場(chǎng)化動(dòng)態(tài)價(jià)值鏈和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司

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1、理性的消費(fèi):

美國的三種理性消費(fèi)和三種醫(yī)院服務(wù)

特殊福利教會(huì)醫(yī)院美國年醫(yī)療開支（單位：million）

口私人醫(yī)療開支■公共醫(yī)療開支

3,000,000

2,500,000

2,000,000

1,500,000

1,000,000

500,000

0

資料來源：CenterforMedicare&MedicaidService

1.據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)：1999年美國國內(nèi)注冊(cè)醫(yī)院有5890家，其中社區(qū)醫(yī)院4956家，聯(lián)邦政府醫(yī)院264

家，非聯(lián)邦慢性病醫(yī)院649家；行政單位醫(yī)院21家。醫(yī)院總床位數(shù)993866張

2.2004年美國醫(yī)療消費(fèi)額達(dá)到18046.88億美元，超過美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的15%

機(jī)密15

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私有醫(yī)療服務(wù)體系

私有醫(yī)療系統(tǒng)主要由保險(xiǎn)公司或者各種醫(yī)療計(jì)劃進(jìn)行償付

受益人：中產(chǎn)階級(jí)（有固定工作，參加保險(xiǎn)，美國人均保險(xiǎn)費(fèi)用超過3000美元一年）

方式：直接支付傭金雇傭私人醫(yī)生或者參加醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃，花費(fèi)總量占到美國醫(yī)藥花費(fèi)55%左右

保險(xiǎn)公司、HMO、PPO提前支付給醫(yī)院和私人醫(yī)生費(fèi)用，并建立醫(yī)療費(fèi)用和效果檔案，選擇好的醫(yī)

院和醫(yī)生，以此來控制醫(yī)療成本

72%的美國人參加了醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃，64%參加了雇主資助計(jì)劃

美國私人

醫(yī)療服務(wù)體系

CommercialHealth

BlueCrossEmployerHealthMaintenancePreferredProvider

Insurance

lueShieldPlansSelf-InsuranceOrganizationOrganization(PPO)

Companies(HMO)

機(jī)密16

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公共醫(yī)療服務(wù)體系

公共醫(yī)療系統(tǒng)主要由聯(lián)邦政府和州政府通過征收所得稅來籌集資金。分為三部分

為弱勢(shì)察體提供服務(wù)的Medicare（針對(duì)65歲以上老人）和Medicaid（針對(duì)失業(yè)者、家境

不好兒童婦女、殘疾人），受益者超過5000萬

為軍隊(duì)及退役軍人和現(xiàn)役軍人家屬提供醫(yī)療服務(wù)的軍隊(duì)醫(yī)療系統(tǒng)

為原著民提供醫(yī)療服務(wù)的IDS系統(tǒng)

機(jī)密17

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理性的消費(fèi)形式：保險(xiǎn)對(duì)三個(gè)層面的醫(yī)療服務(wù)的影響

市場(chǎng)化國家保險(xiǎn)業(yè)的最大的特征是自由職業(yè)醫(yī)生為基礎(chǔ)的門診體系，醫(yī)生受保險(xiǎn)公司的

全面監(jiān)督，不敢“吃黑”。醫(yī)生只開藥不配藥，沒有機(jī)會(huì)賺藥錢。如果病人患有較大疾病，則

自然轉(zhuǎn)入大醫(yī)院進(jìn)行治療。合理的制度安排使得醫(yī)療價(jià)值鏈井然有序。

注冊(cè)醫(yī)生65萬人,

大部分為自由職介大批發(fā)商

業(yè)醫(yī)生紹大藥廠

藥集中化采購信息化存儲(chǔ)

品

保o

險(xiǎn)時(shí)空化配送

體SSa由我醫(yī)生城市綜合醫(yī)院

系或?qū)？漆t(yī)院

]-III

重癥治療社

機(jī)密18

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?保險(xiǎn)公司通過醫(yī)療保險(xiǎn)工程師為主體的保險(xiǎn)監(jiān)督系統(tǒng)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)的杠桿來調(diào)整、控制病

人、醫(yī)生、醫(yī)院、用藥，從而達(dá)到稀缺性醫(yī)療資源的有效配置。自由職業(yè)全科醫(yī)生門診體是基

礎(chǔ)醫(yī)院，初診病人的80%在社區(qū)徹底解決，大醫(yī)院專門接受社區(qū)轉(zhuǎn)診的重診急患。

費(fèi)用相加制

城市全國性

比例預(yù)算制牙醫(yī)體系

綜合醫(yī)院專業(yè)醫(yī)院

按日補(bǔ)償制

人頭付費(fèi)制

醫(yī)療保險(xiǎn)直接補(bǔ)嘗制

工程師

人頭付費(fèi)制自由職業(yè)全科醫(yī)生門診體系

醫(yī)生工資制

單一補(bǔ)償制

有限支付制病人

預(yù)付費(fèi)用制

機(jī)密19

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保險(xiǎn)體系全面覆蓋醫(yī)療體系，醫(yī)院的實(shí)質(zhì)消費(fèi)者是保險(xiǎn)體系。保險(xiǎn)公司在投保人（病

人）、醫(yī)生、醫(yī)院這四個(gè)關(guān)聯(lián)因素中處于核心地位，它通過經(jīng)濟(jì)杠桿來控制投保人的流向和

保險(xiǎn)費(fèi)的交納、支出，控制醫(yī)生選擇投保人的數(shù)量和范圍，控制醫(yī)院的經(jīng)營方式及醫(yī)療費(fèi)用

的上漲，控制投保人、醫(yī)生、醫(yī)院的數(shù)量，從而真正達(dá)到保險(xiǎn)組織少付錢多收錢，投保人少

花錢看好病，醫(yī)生多增收少風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)院低成本高收益的目的。

引導(dǎo)醫(yī)

院投資

提高醫(yī)

院效率

約束醫(yī)

生行為

機(jī)密20

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結(jié)論□

個(gè)人消費(fèi)在消費(fèi)價(jià)值鏈中處于被動(dòng)的地位，商業(yè)保險(xiǎn)公司

的理性化消費(fèi)直接影響政府、社會(huì)慈善組織，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建

立在完全理性化的基礎(chǔ)上

機(jī)密21

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2、規(guī)范的流通:

由于醫(yī)藥分離和理性的消費(fèi)模式，造成規(guī)范的

藥品流通

零售藥店社區(qū)化，其生存方式?jīng)Q定于合理的

商業(yè)布局，競(jìng)爭(zhēng)的核心是區(qū)域人流量，沒有

價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)力

批發(fā)商的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在集中化采購、時(shí)空化

配送、信息化儲(chǔ)存等三個(gè)方面，其生存方式

決定于物流能力，由此產(chǎn)生了批發(fā)領(lǐng)域的不

斷集中化。美國有60多家批發(fā)商，225個(gè)配

送中心，前三家的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到60%,

前10家的份額為96%。

十大零售連鎖企業(yè)占市場(chǎng)總額50%以上

___________________美國中國美國中國

總體狀70家醫(yī)藥公司，其中前10

1.25萬家批發(fā)企業(yè)。平均毛利率4.50%12.69%

況家銷售額占全美國的96%。

口連鎖藥店遼寧成大方圓為費(fèi)用率2.90%12.59%

年銷售排名第一的CVS藥店年銷售7.5億元

額180億美元純利潤率1.55%0.59%

口快批九州通2004年85億元

機(jī)密22

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□國外的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)規(guī)模大，在各個(gè)區(qū)域都有自己的分銷配送中心。

十分注重對(duì)客戶提供配送服務(wù)，同時(shí)大都擁有自己的連鎖零售藥店，并用信息系統(tǒng)降低營運(yùn)成本

■全美32個(gè)分銷配送中心，并將減少至25個(gè)，每■30個(gè)分銷中心，每個(gè)中心的配送額20億/年

、一■供應(yīng)商：1800個(gè)

結(jié)構(gòu)

商品組成毛利率宮超■客戶數(shù)：個(gè)

比例成本814

藥品80%5%2%■品種數(shù)：28000種

醫(yī)療器械15%22%13%■配送頻率：2次/天（中午和晚上8-9點(diǎn)）

商

供應(yīng)

:2600家技術(shù)、服務(wù)5%34%13%■訂單行處理：萬行/天

數(shù)340

客

戶

多家純自動(dòng)設(shè)備67%28%

品:800

數(shù)

種■庫存：30天（年周轉(zhuǎn)次數(shù)：12次/年）

14.7%4.5%

:27000種■客戶滿意率：98%

■配送頻率：1次/天■員工數(shù)：168人（管理人員15人）

■訂單行處理：23000行/天■毛利率：5%

■庫存：40天（年周轉(zhuǎn)次數(shù)：10次/年）■費(fèi)用率：0.8%

■客戶滿意率：98%■配送中心面積：20000平方米

■退貨：3%以下■工作天數(shù)：1周6天（承諾第二天送貨到門）

■員工數(shù)：120人（13人的銷售隊(duì)伍，10負(fù)責(zé)連■應(yīng)收帳款資信：10-15天

鎖藥店，3人負(fù)責(zé)醫(yī)院）■零售藥店：GNP

■毛利率：14.7%

■配送中心面積：1萬7千平方米

■工作天數(shù)：1周6天

■覆蓋面：加州的一半

■零售藥店：TheMedicineShoppe

機(jī)密23

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3、生產(chǎn)層面:

制藥工業(yè)企業(yè)的盈利模式

制藥工業(yè)核心企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的三個(gè)主要方面及典型盈利模式

盈利模式案例

強(qiáng)大的研發(fā)能

獨(dú)特藥品力Merck

盈利模式,聚焦某一治療（默克）

領(lǐng)域

靠專利藥品獲

取超額利潤

生產(chǎn)工藝優(yōu)勢(shì)石家莊vc

成本領(lǐng)先原材料優(yōu)勢(shì)神威藥業(yè)

盈利模式

勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)

/強(qiáng)大運(yùn)營能力

運(yùn)營領(lǐng)先,品牌".Pfizer

盈利模式；薯鷺（輝瑞）

，研發(fā)管理

/產(chǎn)品線和劑型創(chuàng)新

/供應(yīng)鏈

/流程

機(jī)密24

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國際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)寡頭壟斷的形成經(jīng)歷了三個(gè)階段

/收購已經(jīng)使得公司成為國際大

/以一種主打產(chǎn)品，往往是在/公司經(jīng)過初期的積累，已經(jīng)擁有

多種資源，盡管擁有強(qiáng)大的資源，型醫(yī)藥公司，但是為了進(jìn)一步

描某一治療領(lǐng)域具有很好療效的

但多數(shù)資源并不能形成競(jìng)爭(zhēng)資源鞏固競(jìng)爭(zhēng)地位，必須建立一系

述專利產(chǎn)品，通過有效的營銷手列的戰(zhàn)略研究聯(lián)盟，在更大規(guī)

,尋找新的戰(zhàn)略資源的方式：利

段，打開市場(chǎng)，贏得較高的市模上和更高的層次上，進(jìn)行新

用當(dāng)前的資源強(qiáng)勢(shì)——主打產(chǎn)品的

場(chǎng)份額，確立公司的競(jìng)爭(zhēng)地位的合并，以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，強(qiáng)

盈利能力，進(jìn)行資源導(dǎo)入。勢(shì)互補(bǔ)

/該產(chǎn)品銷售占公司總銷售額/大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備/已經(jīng)成為寡頭壟斷的公司繼續(xù)

特的很大比例/強(qiáng)大的促銷和營銷隊(duì)伍進(jìn)行新一輪的并購，完成對(duì)世

,一系列世界銷售聯(lián)盟界主要市場(chǎng)的分割和控制

/公司在該階段的盈利紀(jì)錄主

征/強(qiáng)大的研究開發(fā)團(tuán)隊(duì)/包括對(duì)大量小型研發(fā)機(jī)構(gòu)和銷

要反映該產(chǎn)品的成長過程/等都不足以成為醫(yī)藥企業(yè)戰(zhàn)略性售公司的并購，以獲得持續(xù)的

/是公司的戰(zhàn)略性資源資源活力

/專利到期導(dǎo)致大量仿制藥商/資源多不具有唯一性/強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，未必能得到巨大的

問的進(jìn)入，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較易模仿的營銷手段資源優(yōu)勢(shì)，往往還是各自行事

題/競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的進(jìn)入導(dǎo)致邊際利/藥物開發(fā)是一項(xiàng)投資巨大、耗時(shí)/新產(chǎn)品推出速度放緩仍然是醫(yī)

吸F降且不確定的活動(dòng)藥公司面臨的最大問題

_一______________

后期寡頭壟斷的形成

中期戰(zhàn)略資源的尋找

初期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成時(shí)間、

機(jī)密25

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普藥與批發(fā)的關(guān)系圖

■大批發(fā)商

＞宏廠廣供星f集中化采購

信息化存儲(chǔ)

?-0——

■

保

險(xiǎn)時(shí)空化配送

.

體.

擺盤i^..

.

系II

開藥

社

IIWJ區(qū)■

I31病從---->

■病人卜-，零

病人1-----?

1.大批發(fā)商必須依靠集中化采購降低成本、時(shí)空化配送、信息化的存儲(chǔ)，最終在價(jià)格上將找

到平衡點(diǎn)，并不會(huì)陷入惡性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

2.普藥和批發(fā)商是價(jià)值鏈的主流角色，批發(fā)商80%以上的利潤來自于普藥的貼牌加工

機(jī)密26

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信息化存儲(chǔ)

保

險(xiǎn)時(shí)空化配送

體

系

社

化

零

售

由于保險(xiǎn)公司、消費(fèi)者的理性消費(fèi)和醫(yī)生的聲譽(yù)追求等三方面因素，強(qiáng)化了對(duì)新藥的需求，但

新藥的銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及普藥，在新藥銷售的利潤非常少，但大批發(fā)商必須承擔(dān)社會(huì)義務(wù)，仍然必

須做到時(shí)空化配送。

機(jī)密27

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OTC企業(yè)與消費(fèi)者個(gè)人及零售點(diǎn)的關(guān)系

大批發(fā)商

廣

品■

牌

■告

宣■

、

■

傳

■

售

只有經(jīng)過處方藥階段的大規(guī)模使用和優(yōu)選，才能被批準(zhǔn)為非處方藥，由消費(fèi)者自我治療

機(jī)密28

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美國醫(yī)藥企業(yè)高投入高利潤的