某某年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)預(yù)

2024年中國經(jīng)濟(jì)“大勢(shì)〞預(yù)判作者：北京大學(xué)國家開展研究院院長周其仁【編者按】北京大學(xué)國家開展研究院院長周其仁在一次演講中說到，2024年支持我們經(jīng)濟(jì)增長速度的根底沒有變，因此中國經(jīng)濟(jì)增長速度不會(huì)有大問題，消費(fèi)和出口仍將引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)走出低谷。他也拿王中軍拍?集結(jié)號(hào)?的決策艱難做比方，由于貨幣會(huì)推高物價(jià)總水平，企業(yè)家做商業(yè)決策時(shí)“要注意〞。以下是他的演講全文：

對(duì)CEO的決策提醒

在中國經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)的影響之后，目前積極的財(cái)政政策、寬松的貨幣政策一定會(huì)結(jié)束，只不過是退出的方式、步驟和組合拳的問題。由于貨幣流向流速流量的不斷變化，給我們這些企業(yè)老總在做投資決策時(shí)造成了很大困難。我們需要注意三個(gè)層次：第一，中國人經(jīng)過多年的收入增加，真實(shí)需求發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。有些需求是長遠(yuǎn)的，我聽過開心網(wǎng)的老總介紹，為什么想到做這個(gè)東西？因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在很多人是白領(lǐng)，白領(lǐng)在辦公室里一天工作是很辛苦的，時(shí)間又很緊。他沒有很多時(shí)間去休息，但是他有朋友，有交朋友這個(gè)愿望，那怎么解決？通過這種網(wǎng)上的互動(dòng)。這個(gè)需求證實(shí)了，當(dāng)很多人成為白領(lǐng)，成為所謂中產(chǎn)階級(jí)，他的時(shí)間本錢就上升了，時(shí)間本錢上升不等于這個(gè)人的本質(zhì)改變，他想跟朋友見見面，互動(dòng)一下的愿望沒有降低，怎么實(shí)現(xiàn)？我聽來聽去有道理，這是真實(shí)需求。中國有2億農(nóng)民工，我相信搞農(nóng)民工這個(gè)事情它有真實(shí)需求。但是真實(shí)需求在市場(chǎng)當(dāng)中它不能直接表達(dá)出來，它經(jīng)過貨幣表達(dá)，而貨幣就被我們這個(gè)相對(duì)價(jià)格在指引，所以生成的真實(shí)需求在近一兩年當(dāng)中怎么表達(dá)出來？中間信息怎么區(qū)分開？我認(rèn)為是最近兩年很大的問題。第二，貨幣會(huì)推高物價(jià)總水平，在做商業(yè)模型的時(shí)候特別要注意。王中軍說他最困難的一個(gè)決定就是?集結(jié)號(hào)?拍不拍。?集結(jié)號(hào)?是個(gè)大制作。觀眾在看過美國的戰(zhàn)爭片?拯救大兵瑞恩?以后，中國如果沒有大投入是拍不出戰(zhàn)爭片來的，沒法好看。那你要投就要算預(yù)算，因?yàn)橹破绞欠窒碜詈箅娪霸嘿u票的43%，所以你本錢一定是倒過來除0.43你就知道總收入有多少，所以票房如果沒有2億以上是不敢拍?集結(jié)號(hào)?，這是非常困難的決定。最后決定拍，這個(gè)拍是冒險(xiǎn)的，最后證明成功，成功說明什么？他說在中國電影市場(chǎng)上，你現(xiàn)在必須每年要把自然增長算進(jìn)去，這個(gè)增長率是名義貨幣。換句話說今年你不敢想的是今年最高的票房是1.5億，明年可能就有2.3億，他那天講話是2024年中國最好的票房大概會(huì)到達(dá)5億，7年前也就是3000萬那就是票房冠軍。第三，貨幣推高帶來的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，影響資本的流向。相對(duì)價(jià)格只要發(fā)生變化，投資消費(fèi)行為就會(huì)發(fā)生變化，就會(huì)帶來很多新的時(shí)機(jī)。你想想貨幣進(jìn)股市股市就上來了，進(jìn)房地產(chǎn)房地產(chǎn)就上來的，我們已經(jīng)看見這個(gè)貨幣變動(dòng)的效果了，至于它到底往哪里流？這可是一場(chǎng)競(jìng)爭的結(jié)果。所以大家有沒有發(fā)現(xiàn)今天中國講故事的人才英雄輩出，為什么講故事？我的理解是講故事要把錢講過來，要讓蜂蜜向我這里流，這是今天講故事的含義。但是要注意，我們?cè)谧鰳I(yè)務(wù)的時(shí)候一定要注意兩個(gè)指標(biāo)，就是你用名義貨幣還是真實(shí)貨幣，用不變價(jià)算還是用可變價(jià)算？可變價(jià)算一定要多算一點(diǎn)，否那么你就會(huì)因此把自己卡住，實(shí)際上會(huì)超出了名義貨幣，這么幾萬億貨幣推出去以后物價(jià)總水平一定會(huì)推高的。當(dāng)我們向未來看的時(shí)候，無論是我們要投資的公司還是投人家的公司，這個(gè)因素都要放進(jìn)去。只要是真實(shí)的長久的需求，針對(duì)這種需求的業(yè)務(wù)一定是有希望的，但問題在于短期的困擾非常大，因?yàn)槟阕鲆患鎸?shí)需求要滿足它肯定有困難，你遇到困難的時(shí)候如果別的時(shí)機(jī)非常好，誘惑非常大，這就是今后幾年的麻煩。只要相對(duì)價(jià)格突然變動(dòng)，一個(gè)時(shí)機(jī)就來了，他真數(shù)錢給你看，你想想看你苦哈哈打這件事情打還是不打？2024年中國經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中有升

最后就看看明年會(huì)怎么樣，我大概提三個(gè)判斷。第一，經(jīng)濟(jì)速度不會(huì)有大問題。今年你看這個(gè)賬很簡單，投資增長30%，消費(fèi)增長15%~16%，進(jìn)出口是下降20%，這三個(gè)數(shù)加到一起是今年GDP保住8%的增長。明年消費(fèi)掉不下去的，很多人說消費(fèi)弱，是沒好好分析，中國的消費(fèi)其實(shí)不弱，車、房賣得這么好，怎么能說消費(fèi)弱？中國還是沒有對(duì)路的商品和效勞，要有好的對(duì)路的商品效勞，中國的消費(fèi)還會(huì)旺，我相信這一點(diǎn)。只要出口上升，現(xiàn)在看來出口會(huì)回暖，因?yàn)槊绹灰环€(wěn)定、歐洲一穩(wěn)定，中國的出口就會(huì)上來，因?yàn)檫@是根本面，我們現(xiàn)在頂多是10%的興旺國家的工資水平，這個(gè)落差足夠大，比較優(yōu)勢(shì)足夠大，即便打點(diǎn)折扣搞點(diǎn)貿(mào)易保護(hù)主義，還大有生意可以做。我現(xiàn)在覺得越來越不能批判高度依賴出口，該出口還得出口，因?yàn)槌隹谏獾慕灰踪M(fèi)用，那個(gè)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)非常好用。我們的改革某種程度就被我們這幾年高出口掩蓋住了，國內(nèi)改革就是難，國內(nèi)生意建立信任多困難？做一檔生意你得喝多少酒？國際生意不要喝酒的，發(fā)傳真就做的，這就是差異。那你說你做什么？但凡出口有時(shí)機(jī)還是出口，不要隨便批這個(gè)東西，這是比較優(yōu)勢(shì)。所以我認(rèn)為出口如果從負(fù)20%變成負(fù)10%、負(fù)5%甚至變0，明年GDP應(yīng)該是10%到12%的增長率。即便出現(xiàn)一些想不到的事情，比方說歐洲、美國銀行又扒出一個(gè)洞，又一次沖擊，中國其實(shí)后手還有。中國的財(cái)政赤字占GDP的比重，現(xiàn)在在所有主要國家當(dāng)中，這么花錢還是好的。政府的本錢還是蠻厚的，你還可以再發(fā)債，你還可以再印錢。第二，支持我們經(jīng)濟(jì)增長速度的根底沒有變。1.全球化比較優(yōu)勢(shì)，這個(gè)沒有完全消失。經(jīng)過這次沖擊，調(diào)整一下還會(huì)在很大程度回來。2.國內(nèi)有巨大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移時(shí)機(jī)。你看這一波沖擊以后，西部，我現(xiàn)在到很多地方去就看一條，高速公路上有沒有車，在浙江、在東部、在江蘇有幾次走得心里發(fā)毛，全部是公務(wù)車，看見一個(gè)卡車我就鼓掌。你到西部去看看，到重慶、成都去看看，旺得很，中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移這個(gè)戲，這里叫騰籠架鳥，這里叫尋找新的低本錢地區(qū)，就這件事就可以撐GDP增長好幾個(gè)點(diǎn)。3.城鎮(zhèn)化加速?，F(xiàn)在大城市都堵車，誰見過蕭條還堵車的？所以城市根底設(shè)施你就干吧，不會(huì)出大錯(cuò)，你就修地鐵吧，這個(gè)不會(huì)出大錯(cuò)。因?yàn)槭挆l時(shí)候它都供不應(yīng)求，等到經(jīng)濟(jì)稍微一回來它可不要變成瓶頸嘛，城鎮(zhèn)化的投資是巨量的投資，很小一片面積就可以投很多錢，看看東京就知道中國還早著呢。東京最密集的地區(qū)，地下5層地鐵，5層地鐵底下第6層修地下高速公路，上面是100層、200層的樓，現(xiàn)在是說把橫向的流動(dòng)改成縱向的，不是從郊區(qū)住到進(jìn)城上班，是從高樓下樓上班，然后再下樓就進(jìn)電影院、進(jìn)餐廳了，進(jìn)地鐵。有高速電梯把人組織起來，東京進(jìn)行新的城市化的試驗(yàn)工程。各位關(guān)注一下，這里中國土地少、人口多，這種事情還需要多少錢進(jìn)去？所以我也不主張隨便批投資過多，你只要有回報(bào)投資就投吧，反正中國變成一個(gè)現(xiàn)代化國家，你還得在這個(gè)國土里頭好好放鋼、放水泥、放石頭，且放呢，早著呢，不用去發(fā)愁。2024年10月份我就認(rèn)為衰退的可能性等于0，現(xiàn)在這個(gè)變量我是擋不住要樂觀。第三，全球性結(jié)構(gòu)失衡也會(huì)復(fù)蘇的。這個(gè)世界不可能跟過去一樣，也不可能經(jīng)過一次金融危機(jī)就把它完全調(diào)過來?，F(xiàn)在討論美國怎么提高儲(chǔ)蓄率，中國怎么增加消費(fèi)，這個(gè)話都可以說，但習(xí)慣養(yǎng)成不容易改的，中國留學(xué)生在美國你看就這么點(diǎn)收入他儲(chǔ)蓄率就很高，美國教授都搞不明白你們?cè)趺椿畹?？也買了車了，也買了電視機(jī)，銀行賬戶里還有那么多錢。你看拉丁美洲的人有錢嗎？他沒有什么銀行賬戶的，有一塊錢就買啤酒先喝了再說。這種東西你以為是金融危機(jī)就能改變？我是不太相信。所以這個(gè)結(jié)構(gòu)跟危機(jī)之前會(huì)有一些變化。比方中國的政策會(huì)高度重視內(nèi)需，但是也不會(huì)一下子把這種根本的盤面改變了。宏觀大勢(shì)：保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)政策并行

第一個(gè)判斷就是政府政策的判斷，中國的政府第一位還是保增長，2024年往下沖還是給他們很大的心理決策的壓力。中國還是鄧小平那句話“開展就是硬道理〞，中國所有的矛盾最后就是要靠增長速度來搶時(shí)間，來爭取一個(gè)平緩的過程慢慢解決。這個(gè)根本的戰(zhàn)略不會(huì)改變，所以但凡會(huì)影響增長速度的事情，第一位保增長，同時(shí)也會(huì)擔(dān)憂和防范保增長那個(gè)代價(jià)，那個(gè)失衡的沖擊。第二是所謂經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變，還是一個(gè)長期的口號(hào)。其實(shí)質(zhì)的動(dòng)作不會(huì)那么太多，它是一個(gè)慢變。這里頭會(huì)有時(shí)機(jī)，但是在工程層面上，不可把這些時(shí)機(jī)看得過大。尤其是搞什么新能源低碳，這個(gè)都是非常困難的主題。但增長、開展、就業(yè)，還是根本的主題。就這個(gè)階段非得把它挺過來，所以我們?cè)谧鰳I(yè)務(wù)決定的時(shí)候，可能會(huì)有一些影響。第三是深層次的改革，中國真正通過重新界定權(quán)利來改變收入分配，這個(gè)潛力非常大。我在成都做的研究，農(nóng)民土地轉(zhuǎn)讓權(quán)，你給他界定好了，這可以釋放很大一塊收入。這些事情全局放開的可能性很小，因?yàn)檫@個(gè)政府太忙了。局部有可能形成氣候，這個(gè)局部形成的氣候?qū)θ值挠绊懯侵档藐P(guān)注的。最后是所謂宏觀調(diào)控會(huì)有很大的靈巧性。但是CPI還是負(fù)的，所以不要緊。但是真CPI要沖上來，真到資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格要太離譜，我相信這里面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也會(huì)吸收，所以不要聽說口號(hào)，說變就會(huì)變。只要那個(gè)現(xiàn)象出來，就會(huì)采取措施。宏觀調(diào)控上會(huì)有很大的突發(fā)性，這是我對(duì)政策方面的探