合并報表與母公司報表比較分析

合并報表與

母公司報表比較分析整理課件一、合并報表的作用二、合并報表的范圍三、合并報表的分析四、合并報表的局限性整理課件據(jù)2003年9月18日?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道?，國內(nèi)一些大型集團(tuán)，其層級結(jié)構(gòu)的主要特點(diǎn)為“集團(tuán)子公司的層級結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“二級為主、三級為輔、多級并存〞。即所出資企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)集中在子公司〔二級企業(yè)〕；孫公司〔三級企業(yè)〕數(shù)量最多，局部企業(yè)還有更多層級的企業(yè)結(jié)構(gòu)。整理課件例如：中建總公司擁有子公司43家、三級法人企業(yè)403家，四級法人企業(yè)291家、五級法人企業(yè)125家。2002年196家中央企業(yè)所屬三級以上企業(yè)就有11,598戶，其中中小企業(yè)占78％。整理課件一、合并報表的含義：合并財務(wù)報表，是指反映母公司和其全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。按照合并會計報表的編制時間不同，可分為購置日的合并會計報表和購置日后的合并會計報表。由于我國?企業(yè)會計準(zhǔn)那么?規(guī)定，企業(yè)合并會計報表是年度報表，所以，一般情況下所說的合并會計報表，如果不特指，即指購置日后的合并會計報。

整理課件二、合并報表的作用：〔1〕合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在〞的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。在上市公司較少進(jìn)行經(jīng)營活動、以對外股權(quán)投資為主的條件下，僅僅分析上市公司自身的報表將難以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。此時，對合并報表的分析將十分重要。這就是說，透過合并資產(chǎn)負(fù)債表，母公司股東和管理層可以了解以母公司為控制方的企業(yè)集團(tuán)的資源結(jié)構(gòu)及其分布情況。整理課件(2)合并會計報表有利于防止一些企業(yè)集團(tuán)利用內(nèi)部控股關(guān)系人為粉飾會計報表情況的發(fā)生。一些控股公司出于避稅的考慮，利用向子公司低價提供原材料、高價收購子公司產(chǎn)品的手段轉(zhuǎn)移利潤；通過高價對企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)銷售產(chǎn)品、低價購置其他企業(yè)的原材料的手段來轉(zhuǎn)移虧損等。通過編制合并會計報表，可以將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易所產(chǎn)生的收入及利潤予以抵銷，使會計報表反映企業(yè)集團(tuán)客觀真實(shí)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，有利于防止和防止控股公司人為操縱利潤、粉飾會計報表現(xiàn)象的發(fā)生。整理課件〔3〕合并報表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度?！策@里的內(nèi)部關(guān)聯(lián)方，是指以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的有關(guān)各方?！硟?nèi)部關(guān)聯(lián)方交易在進(jìn)行合并報表編制時均需被剔除，在合并報表中不予反映。由此可推斷，集團(tuán)內(nèi)部依賴關(guān)聯(lián)方交易的程度越高，經(jīng)過合并抵消后，相關(guān)工程的合并金額就應(yīng)該越小。受關(guān)聯(lián)方交易影響的主要工程有：應(yīng)收款項、存貨、長期投資、應(yīng)付款項、營業(yè)收入、營業(yè)本錢、投資收益等。整理課件分析關(guān)注點(diǎn)：了解納入合并范圍的子公司：業(yè)務(wù)范圍是否與上市公司相同；是否與上市公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈，是怎樣的關(guān)系，以及關(guān)聯(lián)度和關(guān)聯(lián)方式；當(dāng)年的盈虧狀況?！局饕Y料來源：年報董事回報告等】整理課件一般母公司與其子公司之間的內(nèi)部關(guān)聯(lián)關(guān)系，主要集中在內(nèi)部資金拆借上。當(dāng)我們看到，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款〞金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款〞金額呈現(xiàn)了“越合并越小〞的態(tài)勢，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司的大量資金被其子公司占用；同樣，母公司資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款〞金額與合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)付款〞金額也呈現(xiàn)了“越合并越小〞的態(tài)勢，我們可以據(jù)此認(rèn)為母公司也存在著占用其子公司資金的情況。整理課件例如，在中國石化勝利油田大明(集團(tuán))股份2002年年度報告摘要，其資產(chǎn)負(fù)債表〔單位：萬元〕如下：項目2002年12月31日2001年12月31日合并母公司合并母公司其他應(yīng)收款8832.9756497.529433.7762877.28流動資產(chǎn)70808.6265433.5866142.4573005.80總資產(chǎn)217460.16229592.3203171.94206478.3整理課件該公司其他應(yīng)收款在年初與年末的結(jié)構(gòu)根本相同：母公司的其他應(yīng)收款主要債務(wù)人是納入合并范圍內(nèi)的子公司；母公司(即上市公司)的其他應(yīng)收款占流動資產(chǎn)的比重約為90％左右，占資產(chǎn)總額的比重約為30％。由此，我們就可以對該上市公司資金運(yùn)作的特點(diǎn)有一個根本認(rèn)識。整理課件〔4〕可以通過比較相關(guān)資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。通過比較合并報表與上市公司報表的固定資產(chǎn)、存貨、貨幣資金、營業(yè)收入、營業(yè)本錢等工程，了解在上市公司和上市公司以外的其他納入合并報表編制范圍的公司之間，哪一局部資產(chǎn)的利用效率更高一些。整理課件

例如：在康佳集團(tuán)股份2002年年度報告中，其資產(chǎn)負(fù)債表〔單位：億元〕的有關(guān)資料如下：項目2002年12月31日2001年12月31日合并公司合并公司存貨凈額25.7920.5728.2522.21流動資產(chǎn)53.2648.7653.9248.93固定資產(chǎn)合計13.503.3615.454.83資產(chǎn)總計70.0661.4172.2162.89整理課件在整個以上市公司為母公司的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)，存貨主要集中在上市公司，而固定資產(chǎn)，那么主要集中在子公司。整理課件深康佳A主營收入及利潤〔單位：億元〕2002年累計數(shù)2001年累計數(shù)合并數(shù)公司數(shù)合并數(shù)公司數(shù)主營業(yè)務(wù)收入80.4262.0167.4856.80主營業(yè)務(wù)利潤12.187.685.662.99從以上數(shù)據(jù)可以看出，02年母公司的主營收入是合并數(shù)的77%，主營利潤是合并數(shù)的63%，母公司是利潤的主要來源，01年數(shù)據(jù)與02年有共同的特點(diǎn)。整理課件推斷：母公司固定資產(chǎn)的質(zhì)量相對較高；而子公司的固定資產(chǎn)質(zhì)量相對較弱，有可能含有較多不良資產(chǎn)；母公司存貨量占流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比重較高，其存貨量是否適宜及存貨質(zhì)量上下〔是否存在存貨積壓等問題〕需通過進(jìn)一步分析判斷。整理課件〔5〕通過比較母公司利潤表和合并利潤表主要工程之間的差異，比較和評價母公司的根本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的相對效率。

整理課件通過比較兩個報表的毛利率(可以近似地用主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比來代替)差異，我們可以確定母子公司根本的獲利能力；通過比較各項經(jīng)營性費(fèi)用絕對額以及費(fèi)用率，我們可以分析母子公司費(fèi)用發(fā)生的特點(diǎn)與相對效率。整理課件

2002年累計數(shù)2001年累計數(shù)合并數(shù)公司數(shù)合并數(shù)公司數(shù)主營業(yè)務(wù)收入80.4262.0167.4856.80主營業(yè)務(wù)利潤12.187.685.662.99營業(yè)費(fèi)用8.996.379.348.04管理費(fèi)用2.481.252.861.53財務(wù)費(fèi)用0.350.150.840.46營業(yè)利潤0.48(0.03)(7.27)(6.51)毛利率〔%〕15.1512.398.395.26三項費(fèi)用比重(%)14.7412.5319.3217.66整理課件分析〔02年〕：母公司毛利率低于合并數(shù)，說明母公司毛利率低于子公司毛利率，子公司整體獲利能力高于母公司；母公司三項費(fèi)用費(fèi)用低于合并數(shù)，說明母公司三項費(fèi)用比重低于子公司；母公司三項費(fèi)用比重超出其毛利率水平，尤其是營業(yè)費(fèi)用額較高，導(dǎo)致母公司該年度虧損；由于子公司毛利率較高，子公司整體營業(yè)利潤為正數(shù)，合并利潤來源于子公司。整理課件〔6〕可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運(yùn)作狀況。

整理課件合并現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額、對外投資現(xiàn)金流量、籌資活動中的子公司吸收的少數(shù)股東資本、貸款帶來的現(xiàn)金流量等信息，為信息使用者分析整個集團(tuán)與集團(tuán)外所開展的經(jīng)營活動、投資活動與資本運(yùn)作活動以及稅務(wù)環(huán)境等提供了條件。整理課件三、合并報表的范圍?企業(yè)會計準(zhǔn)那么第33號——合并財務(wù)報表?合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為根底予以確定。控制，是指一個企業(yè)能夠決定另一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)以從另一個企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力。整理課件母公司直接或通過子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，說明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財務(wù)報表的合并范圍。但是，有證據(jù)說明母公司不能控制被投資單位的除外。整理課件

母公司擁有被投資單位半數(shù)或以下的表決權(quán)，滿足以下條件之一的，視為母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財務(wù)報表的合并范圍。但是，有證據(jù)說明母公司不能控制被投資單位的除外：〔一〕通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)?！捕掣鶕?jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財務(wù)和經(jīng)營政策。〔三〕有權(quán)任免被投資單位的董事會或類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員?！菜摹吃诒煌顿Y單位的董事會或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。整理課件在確定能否控制被投資單位時，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)和其他企業(yè)持有的被投資單位的當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券、當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證等潛在表決權(quán)因素。母公司應(yīng)當(dāng)將其全部子公司〔被母公司控制的企業(yè)〕納入合并財務(wù)報表的合并范圍。整理課件

分析關(guān)注點(diǎn)：當(dāng)企業(yè)的合并范圍發(fā)生變化時，關(guān)注被剔除出合并范圍與新納入合并范圍的子公司的盈利變化情況。整理課件安然案例－特殊目的實(shí)體

〔SpecialPurposeEntity“SPE〞〕全球第一大能源交易商，收入自1996年的133億美元上升到2000年的1,008億美元，總市值達(dá)700億美元在?財富500?中列美國第七，世界第十六連續(xù)6年被?財富?雜志評選為美國最有創(chuàng)意的公司被英國?金融時報?評為“年度能源公司獎〞、“最大膽的成功投資決策獎〞、“美國人最愛任職的百大企業(yè)〞2001年12月2日，安然申請破產(chǎn)保護(hù)整理課件安然案存在的主要問題未將巨額債務(wù)入帳。安然未將兩個應(yīng)納入合并范圍的特殊目的實(shí)體的資產(chǎn)負(fù)債納入合并財務(wù)報表。安然在2001年自愿重新編制前幾年的合并財務(wù)報表，累計利潤因此而下降約5億美元。整理課件安然案存在的主要問題SPE是一種金融工具。企業(yè)可借此在不增加資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資金。華爾街借此為企業(yè)籌集了巨額資金。對于SPE，美國會計準(zhǔn)那么規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方持有的權(quán)益價值不低于SPE資產(chǎn)公允價值的3%，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納入合并報表。但有人認(rèn)為，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原那么，只要企業(yè)對SPE有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)和承擔(dān)其相關(guān)風(fēng)險，就應(yīng)將其納入合并范圍。整理課件安然存在的主要問題對于SPE是否納入合并范圍，安達(dá)信稱，由于安然未告知其與某一SPE的非關(guān)聯(lián)股東簽定的一份協(xié)議，導(dǎo)致安達(dá)信對于上文中提到的3%要求測算有誤，從而同意未將該SPE的資產(chǎn)和負(fù)債納入合并范圍，導(dǎo)致少記負(fù)債約4億美元。但安然發(fā)表聲明，稱其并沒有向安達(dá)信隱瞞上述協(xié)議。對于另一家SPE，安達(dá)信總裁成認(rèn)由于判斷失誤，導(dǎo)致少記負(fù)債約1億美元。整理課件安然公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)重編情況〔單位：億美元,葛家澍/黃世忠，會計研究2001〕整理課件四、合并報表的分析盈利能力分析償債能力分析營運(yùn)能力分析整理課件盈利能力分析絕對額分析----銷售收入、利潤總額與凈利潤的分析合并銷售收入≠個別銷售收入之和合并利潤總額＝個別利潤總額之和合并凈利潤≠個別凈利潤之和〔含少數(shù)股東權(quán)益〕

整理課件根據(jù)合并報表的編制要求，母公司下屬全資子公司、控股公司及實(shí)際控制公司除某些情況外，均需納入合并范圍，集團(tuán)公司作為一個整體，其合并會計報表解決了集團(tuán)公司內(nèi)部交易重復(fù)計算的問題，能較母公司個別報表更真實(shí)地反映其經(jīng)營及資產(chǎn)狀況。整理課件銷售毛利率某集團(tuán)中母公司向其全資子公司銷售商品100萬元，這些商品的本錢80萬元，子公司已將這些商品全部對外銷售，獲得銷售收入120萬元，以個別利潤表為根底和以合并利潤表為根底計算的銷售利潤率的結(jié)果是大不相同的。整理課件子公司對母公司財務(wù)狀況的影響分析：母公司對子公司長期投資占凈資產(chǎn)比率=母公司對子公司長期投資÷母公司凈資產(chǎn)x100％通過該指標(biāo)的分析，可以初步判斷子公司對母公司財務(wù)狀況的影響程度。該指標(biāo)越大，說明子公司對母公司財務(wù)狀況的影響度越大。整理課件母公司對子公司投資收益占稅前利潤總額比率＝母公司對子公司投資收益÷利潤總額X100％

該比率反映了投資收益占公司稅前利潤的比重，該比重過大，說明母公司的盈利對子公司依賴性很強(qiáng)。整理課件償債能力分析償債能力分析方法對于合并會計報表和個別財務(wù)報表大體相同，只不過在分析合并報表時由于內(nèi)容的復(fù)雜性和編制方法的特殊性，應(yīng)采取比較分析法，把合并報表比率與母公司財務(wù)報表比率結(jié)合起來，才能深刻理解比率的全部意義。整理課件例：母、子公司各自的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債如下：

該集團(tuán)公司流動比率為2.27，比照該指標(biāo)的理論標(biāo)準(zhǔn)值2，似乎財務(wù)狀況良好，有很強(qiáng)的償債能力。但進(jìn)一步觀察，該集團(tuán)內(nèi)子公司的流動比率僅為1.4，償債能力較差，母公司可能要為集團(tuán)內(nèi)子公司承擔(dān)償債風(fēng)險，說明母公司投資風(fēng)險較大。流動比率分析整理課件資產(chǎn)負(fù)債率分析假設(shè)母公司的資產(chǎn)負(fù)債率大于合并報表的資產(chǎn)負(fù)債率，說明子公司的資產(chǎn)負(fù)債率小于母公司的資產(chǎn)負(fù)債率，導(dǎo)致了合并報表資產(chǎn)負(fù)債率的下降。降低了的資產(chǎn)負(fù)債率說明控股關(guān)系的形成使企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營方式趨于保守，從而提高了債權(quán)人債權(quán)投資的平安性。整理課件營運(yùn)能力分析進(jìn)行營運(yùn)能力的分析時，存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算分析都應(yīng)該以合并報表為根底。抵消后的周轉(zhuǎn)額(銷售收入、銷售本錢)代表整個集團(tuán)完成的周轉(zhuǎn)額，它與單一公司情況下完成的周轉(zhuǎn)額不相同，后者隨中間環(huán)節(jié)增多而增大，導(dǎo)致反映資金周轉(zhuǎn)速度的加快。因而，以合并數(shù)據(jù)為根底計算的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，能敏感而客觀地反映集團(tuán)整體存貨周轉(zhuǎn)速度的實(shí)際情況。整理課件但是，對周轉(zhuǎn)率的分析，還應(yīng)結(jié)合集團(tuán)內(nèi)經(jīng)營狀況進(jìn)行。存在行業(yè)之間的比較的局限性。以存貨周轉(zhuǎn)率為例：由于母、子公司的存貨及其性質(zhì)不一定相同，流動性也不一樣，如母公司主業(yè)是紡織業(yè)，而其子公司可能經(jīng)營房地產(chǎn)。由合并報表計算出的存貨周轉(zhuǎn)率，難以準(zhǔn)確反映整個集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)狀況以及與行業(yè)水平的比較。整理課件4、合并報表的局限性不能替代母公司和各子公司報表的作用合并會計報表固然能夠反映整個企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營情況和經(jīng)營規(guī)模，但并不揭示各個公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和資金流轉(zhuǎn)情況，不能替代母公司和各子公司報表的作用。不管是母公司的股東還是各子公司的股東，他們所最關(guān)心的是各自公司的獲利能力，即他們每年能得到的股利。而股利的分派，不取決于合并會計報表中是否存有大量的合并留存利潤及較強(qiáng)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力，而是取決于每個企業(yè)的留存利潤、各個企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成、對股利分派的法律限制以及企業(yè)將來的財務(wù)狀況。整理課件由于合并會計報表主要是為母公司的股東效勞的，因此對子公司的少數(shù)股東沒有多大意義。子公司的少數(shù)股東為得到他們所需的決策有用信息，還必須使用子公司單獨(dú)的報表。整理課件不能真實(shí)反映企業(yè)集團(tuán)的償債能力從法學(xué)角度看：企業(yè)集團(tuán)只是一個經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而不是法人，因此它不能成為獨(dú)立的法律主體。母公司和子公司的債權(quán)人對企業(yè)的債權(quán)清償權(quán)，通常是針對獨(dú)立的法律實(shí)體而不是針對經(jīng)濟(jì)實(shí)體的。合并會計報表所反映的資產(chǎn)不能滿足母子公司債權(quán)人的要求。投資者在了解企業(yè)集團(tuán)償債能力時，應(yīng)考慮到合并會計報表的局限性，除了閱讀合并會計報表外．還應(yīng)根據(jù)重要性原那么，閱讀企業(yè)集團(tuán)的母公司及其他重要子公司的個別會計報表，以獲知企業(yè)集團(tuán)真實(shí)的償債能力及財務(wù)風(fēng)險。整理課件不能正確反映企業(yè)集團(tuán)所而臨的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部融資有幾種方式：一是通過母公司提供擔(dān)保的形式，使子公司獲得貸款；二是母公司從銀行獲得貸款后再轉(zhuǎn)貸給子公司；三是通過成立財務(wù)公司，或通過企業(yè)集團(tuán)的資金內(nèi)部結(jié)算中心，在各成員企業(yè)之間調(diào)劑企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金的余缺。母公司向非全資子公司提供擔(dān)保或子公司直接融資并不影響合并報表，但母公司所承擔(dān)的風(fēng)險是不同的。在合并會計報表中由于內(nèi)部交易相互抵消，也不能反映出其內(nèi)部融資情況，不利于外部信息使用者了解企業(yè)集團(tuán)的融資狀況以及由此而帶來的財務(wù)風(fēng)險。整理課件集團(tuán)的跨行業(yè)經(jīng)營使其有用性減弱由于不同行業(yè)的會計政策不同，造成企業(yè)集團(tuán)在編制合并會計報表時