財務(wù)報表的分析

第十章

財務(wù)報表的分析第一節(jié)財務(wù)報表分析概述第二節(jié)根本的財務(wù)比率分析第三節(jié)財務(wù)分析體系第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的概念和內(nèi)容財務(wù)報表分析是指財務(wù)報表的運用者用系統(tǒng)的實際與方法，經(jīng)過對財務(wù)報表提供的信息資料進展系統(tǒng)分析來了解掌握企業(yè)運營的實踐情況，分析企業(yè)的盈利才干、運營效率、償債才干、開展才干等財務(wù)才干，并對企業(yè)作出綜合分析與評價，預(yù)測企業(yè)未來的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的才干，為相關(guān)經(jīng)濟決策提供科學(xué)的根據(jù)。

二、財務(wù)報表分析的作用解釋和評價企業(yè)財務(wù)情況能否健全，運營成果能否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和運營面臨的困難為財務(wù)預(yù)測、決策和方案提供有用信息三、財務(wù)報表分析的步驟

〔1〕明確分析的目的；〔2〕搜集有關(guān)的信息；〔3〕根據(jù)分析的目的把整體的各個部分分割，并予以適當(dāng)組織；〔4〕深化研討各部分；〔5〕進一步研討各部分的聯(lián)絡(luò)；〔6〕對結(jié)果進展解釋。四、財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報表分析的方法比較分析法比率分析法要素分析法趨勢分析法1.比較分析法將某項財務(wù)目的與性質(zhì)一樣的目的規(guī)范進展對比，確定出差別，分析和判別企業(yè)運營成果及其財務(wù)情況的一種方法。①與本公司歷史比；②與同行業(yè)比；③與方案預(yù)算比。2.比率分析法將影響企業(yè)財務(wù)情況和運營成果的兩個相關(guān)要素聯(lián)絡(luò)起來，經(jīng)過計算比率，以評價企業(yè)某一方面的運營業(yè)績、財務(wù)情況的一種財務(wù)分析方法。3.趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)延續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以選擇的某一年份或時期為根底，計算某一期各工程對基期同一工程的趨勢百分比或指數(shù)，構(gòu)成一系列具有可比性的百分比或指數(shù)，以提示企業(yè)財務(wù)情況和運營成果增減變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。4.要素分析法是根據(jù)財務(wù)目的與其驅(qū)動要素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各要素對目的影響程度的一種方法。一、償債才干分析第二節(jié)根本的財務(wù)比率分析償債能力短期償債才干長期償債才干絕對數(shù)比較分析凈營運資本等比率分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保證倍數(shù)現(xiàn)金流量比率1、短期償債才干營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債營運資本越多，流動負債的歸還越有保證，短期償債才干越強?！?〕分析短期償債才干的常用目的流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債現(xiàn)金比率=〔貨幣資金+買賣性金融資產(chǎn)〕÷流動負債現(xiàn)金流量比率=運營現(xiàn)金流量÷流動負債2、長期償債才干資產(chǎn)負債率=〔負債÷資產(chǎn)〕×100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益長期資本負債率=【非流動資產(chǎn)÷〔非流動負債+股東權(quán)益〕】×100%利息保證倍數(shù)=〔凈利潤+利息費用+所得稅費用〕÷利息費用〔1〕分析長期償債才干的常用目的現(xiàn)金流量利息保證倍數(shù)=運營現(xiàn)金流量÷利息費用現(xiàn)金流量債務(wù)比=〔運營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額〕×100%-16-償債才干目的分析償債才干分析最常用的3個目的：流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)歸還短期債務(wù)才干。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)長期的償債才干。普通以為流動比率為2的時候，企業(yè)歸還短期債務(wù)的才干比較強，企業(yè)在短期內(nèi)是比較平安的；流動比率小于1是一個警告信號，闡明企業(yè)有能夠無法及時歸還即將到期的債務(wù)?，F(xiàn)金比率需求維持的合理程度要看企業(yè)的流動資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。短期償債才干-17-償債才干目的分析資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。假設(shè)企業(yè)資金缺乏，依托欠債維持運營，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債才干弱，風(fēng)險大，運營者應(yīng)特別關(guān)注。長期償債才干合理穩(wěn)健資產(chǎn)負債率55%—65%預(yù)警信號資產(chǎn)負債率70%以上假設(shè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率小于50%，在企業(yè)盈利時，可以經(jīng)過適度添加借款用以實施新的運營工程，或者進展新產(chǎn)品的推行，以獲取額外的利潤，但前提是新的工程要確保盈利，加強企業(yè)的盈利才干。-18-流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率償債才干目的分析關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍大小關(guān)注需求歸還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)歸還全部債務(wù)的才干流動比率：由于企業(yè)的長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負債也不需求在短期內(nèi)償付，所以我們要調(diào)查企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債的歸還才干現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來歸還到期債務(wù)，為確保歸還到期債務(wù)的才干，重點要調(diào)查企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負債的比例-19-償債才干目的分析加強短期償債才干可以動用的銀行貸款目的；預(yù)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；償債才干的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信譽評級未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)能夠敗訴，但企業(yè)并沒有估計損失由于對外提供擔(dān)保，能夠引發(fā)的連帶責(zé)任減弱短期償債才干未在財務(wù)報表上列示的影響短期償債才干的其他要素二、營運才干分析-21-營運才干目的分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運才干目的-22-營運才干目的分析舉例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元196元利潤銷售96元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)-25-營運才干目的分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，可以相對節(jié)約流動資金投入，加強企業(yè)的盈利才干，提高企業(yè)的短期償債才干。假設(shè)周轉(zhuǎn)速度過低，會構(gòu)成資產(chǎn)的浪費，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債才干。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，闡明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項做的比較好：快速增長的銷售收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快銷售收入平均流動資產(chǎn)=-26-營運才干目的分析假設(shè)企業(yè)構(gòu)成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提早交稅，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的運營性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢假設(shè)由于應(yīng)收帳款和存貨的添加導(dǎo)致企業(yè)運營現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)就要經(jīng)過銀行貸款來補充運營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負債添加，同時需求支付相應(yīng)的利息費用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)的盈利才干-27-營運才干目的分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)構(gòu)造合理，可以充分發(fā)揚效率。反之，那么闡明固定資產(chǎn)運用效率不高，提供的消費成果不多，企業(yè)的運營才干不強。如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率規(guī)模得當(dāng) 規(guī)模太大：呵斥設(shè)備閑置，構(gòu)成資產(chǎn)浪費 規(guī)模過?。合M才干小，形不成規(guī)模效益構(gòu)造合理 消費性和非消費性的固定資產(chǎn)構(gòu)造合理有效銷售收入平均固定資產(chǎn)=-28-營運才干目的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)運營質(zhì)量和利用效率的重要目的反映出企業(yè)單位資產(chǎn)發(fā)明的銷售收入表達企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度銷售收入平均總資產(chǎn)=-29-營運才干目的分析在企業(yè)盈利才干較高的前提下，經(jīng)過適當(dāng)降低產(chǎn)品售價，提高銷售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利才干。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，消費效率不變的情況下，經(jīng)過提高產(chǎn)品銷售價錢，添加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)經(jīng)過處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時，經(jīng)過提高消費效率，提高產(chǎn)能利用率，從而到達提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的。提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、盈利才干比率定義：盈利才干是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的才干。分析評價盈利的絕對數(shù)盈利的相對數(shù)主要分析利潤表中各工程的數(shù)額，普通編制多期比較利潤表，計算利潤表各工程的變動，分析該差額產(chǎn)生的緣由及其對盈利才干的影響。某種利潤額與相關(guān)基數(shù)之比，如總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售〔營業(yè)〕利潤率等。收益質(zhì)量主要進展如下分析：〔1〕會計政策的繼續(xù)性、穩(wěn)健性分析?！?〕收益構(gòu)造分析?！?〕分析與收益相對應(yīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入?！?〕經(jīng)濟環(huán)境、稅收政策、企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量等對收益產(chǎn)生的影響分析?！?〕企業(yè)運營風(fēng)險、財務(wù)活動特性對收益產(chǎn)生影響的分析等。盈利才干的比率分析凈資產(chǎn)收益率盈利能力的比率分析總資產(chǎn)報酬率資本保值增值率銷售利潤率本錢費用利潤率每股收益市盈率銷售利潤率=〔凈利潤÷銷售收入〕×100%資產(chǎn)利潤率=〔凈利潤÷總資產(chǎn)〕×100%權(quán)益凈利率=〔凈利潤÷股東權(quán)益〕×100%-34-盈利才干目的分析銷售毛利率銷售利潤率目的表示銷售收入的收益程度目的的變化反映企業(yè)運營理財情況的穩(wěn)定性、面臨的危險或能夠出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)開展所需資金的重要來源銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初根底，沒有足夠大的銷售毛利率便不能構(gòu)成盈利銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率等目的進展分析，判別企業(yè)目前存在的問題-35-凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的才干反映企業(yè)繼續(xù)收益的才干，該目的假設(shè)繼續(xù)增長，闡明企業(yè)的盈利才干繼續(xù)提高，假設(shè)該目的降低，能夠并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)要素導(dǎo)致該目的降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等企業(yè)運營管理業(yè)績的最終反映，是償債才干、營運才干、獲利才干綜協(xié)作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本運營效益的中心目的×100%盈利才干目的分析凈利潤平均凈資產(chǎn)=-36-該目的在我國評價上市公司業(yè)績綜合目的的排序中居于首位。普通以為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運