財(cái)務(wù)分析概述

第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)企業(yè)償債才干分析第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析第四節(jié)企業(yè)獲利才干分析第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的趨勢(shì)分析第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的綜合分析第三章財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)分析的作用二、財(cái)務(wù)分析的目的三、財(cái)務(wù)分析的根底四、財(cái)務(wù)分析的種類五、財(cái)務(wù)分析程序第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的作用〔一〕概念：是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為根底，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果進(jìn)展分析和評(píng)價(jià)的一種方法?！捕匙饔茫?、可以評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)情況，提示企業(yè)消費(fèi)活動(dòng)中存在的問題，為企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)管理決策提供根據(jù)－－內(nèi)部決策2、可以為信息運(yùn)用者提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息－－外部決策3、可以檢查各部門任務(wù)完成情況和任務(wù)業(yè)績(jī)－－運(yùn)營(yíng)管理二、財(cái)務(wù)分析的目的1、評(píng)價(jià)企業(yè)的償債才干2、評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理程度3、評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利才干4、評(píng)價(jià)企業(yè)的開展趨勢(shì)三、財(cái)務(wù)分析的根底1、資產(chǎn)負(fù)債表2、利潤(rùn)表3、現(xiàn)金流量表四、財(cái)務(wù)分析的種類主體不同內(nèi)部分析：企業(yè)內(nèi)部管理部門對(duì)企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過程、財(cái)務(wù)情況所進(jìn)展的分析。外部分析：企業(yè)外部的利益集團(tuán)根據(jù)各自的要求對(duì)企業(yè)進(jìn)展的財(cái)務(wù)分析。對(duì)象不同資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析現(xiàn)金流量表分析

方法不同比率分析：將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)中的相關(guān)工程進(jìn)展對(duì)比，得出一個(gè)財(cái)務(wù)比率，以此來提示企業(yè)的財(cái)務(wù)情況的分析方法?！矘?gòu)造比率，效率比率和相關(guān)比率〕比較分析：將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)情況進(jìn)展比較，從而提示企業(yè)財(cái)務(wù)情況存在差別的分析方法。目的不同企業(yè)償債才干分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析企業(yè)獲利才干分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的趨勢(shì)分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的綜合分析五、財(cái)務(wù)分析程序1、確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料2、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)展對(duì)比，作出評(píng)價(jià)3、進(jìn)展要素分析，抓住主要矛盾4、為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議一、短期償債才干分析二、長(zhǎng)期償債才干分析三、影響償債才干的其他要素第二節(jié)企業(yè)償債才干分析一、短期償債才干分析

1、流動(dòng)比率a.公式=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債〔營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債〕b.分析：通常最低為2；同行比較；此比率越高，闡明企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的才干越強(qiáng)。c.影響的要素：營(yíng)業(yè)周期，應(yīng)收帳款，存貨周轉(zhuǎn)速度。2、速動(dòng)比率a.公式＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝〔流動(dòng)資產(chǎn)－存貨〕/流動(dòng)負(fù)債b.分析：通常適宜值為1；同行比較；c.影響的要素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)才干。3、現(xiàn)金比率a.公式＝〔現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價(jià)物〕/流動(dòng)負(fù)債b.分析：此比率越高，闡明企業(yè)有較好的支付才干，對(duì)償付債務(wù)是有保證的。4、現(xiàn)金流量比率

a.公式＝運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債b.分析：由于運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債會(huì)計(jì)期間不同，因此運(yùn)用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需思索未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量變動(dòng)的要素。5、到期債務(wù)本息償付比率

a.公式＝運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/〔本期到期債務(wù)本息〕b.分析：此比率越高，闡明企業(yè)償債才干越強(qiáng)。二、長(zhǎng)期償債才干分析

1、資產(chǎn)負(fù)債率〔負(fù)債比率〕a.公式＝資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額b.分析：債務(wù)人——越低越好運(yùn)營(yíng)者——適度負(fù)債股東——資本利潤(rùn)率大于負(fù)債利率，增多負(fù)債；資本利潤(rùn)率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。2、股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)a.公式：股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額/總資產(chǎn)b.分析：負(fù)債比率＋股東權(quán)益比率＝1，股東權(quán)益比率越大，歸還長(zhǎng)期債務(wù)才干越強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)＝1/股東權(quán)益比率＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額3、負(fù)債股權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率公式：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額有形凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額/(股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn))闡明：此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。反映根本財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)定性〔1〕通貨膨脹，多借債轉(zhuǎn)嫁債務(wù)人〔2〕經(jīng)濟(jì)昌盛，多借債獲利〔3〕經(jīng)濟(jì)萎縮，少借債反映債務(wù)人投入資本受保證的程度4、利息保證倍數(shù)與現(xiàn)金利息保證倍數(shù)

公式：已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用分析：息稅前利潤(rùn)普通用來“利潤(rùn)總額加財(cái)務(wù)費(fèi)用〞；利息費(fèi)用包括費(fèi)用化和資本化的利息。此目的是用來衡量歸還利息的才干，最低為1。三、影響償債才干的其他要素1、或有負(fù)債2、擔(dān)保責(zé)任3、租賃活動(dòng)4、可動(dòng)用的銀行貸款

1、存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)分析：存貨周轉(zhuǎn)率高，闡明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售才干強(qiáng)，但過高也能夠闡明企業(yè)管理方面有問題〔存貨程度低、經(jīng)常缺貨或購(gòu)買次多量少〕；存貨周轉(zhuǎn)率低，闡明企業(yè)存貨管理不力，銷售情況不好。第三節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)才干分析2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收帳款余額其中：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)分析：此比率越高，闡明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債才干強(qiáng)。影響的要素：季節(jié)性運(yùn)營(yíng)，分期付款，現(xiàn)金結(jié)算，銷售不穩(wěn)。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)分析：反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)展資產(chǎn)投入，加強(qiáng)企業(yè)盈利才干。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值分析：此比率主要用于闡明對(duì)廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高闡明利用率越高、管理程度越好。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額1、資產(chǎn)報(bào)酬率公式：凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額分析：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的才干，比率越高，闡明企業(yè)資產(chǎn)獲利才干越強(qiáng)。資產(chǎn)現(xiàn)金流量報(bào)答率＝運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)平均總額第四節(jié)企業(yè)獲利才干分析2、股東權(quán)益報(bào)酬率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)分析：反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)3、銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=〔銷售收入-銷售本錢〕/銷售收入銷售凈利率=凈利/銷售收入資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率4、本錢費(fèi)用凈利率公式＝凈利潤(rùn)/本錢費(fèi)用總額分析：本錢費(fèi)用包括銷售本錢、銷售費(fèi)用、銷售稅金、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和所得稅等。此比率主要用來評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)本錢費(fèi)用的控制才干和運(yùn)營(yíng)管理程度。5、每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量。每股利潤(rùn)發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)〔凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利〕＝每股現(xiàn)金流量公式＝運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股利發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)6、每股股利與股利發(fā)放率每股股利=〔現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利〕/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股凈收益7、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/發(fā)行在外股票股數(shù)8、市盈率市盈率〔倍數(shù)〕=每股市價(jià)/每股收益分析：該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)錢，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就小。每股收益確定時(shí)，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)就大。從橫向來說，市盈率越高闡明公司可以獲得社會(huì)信任，具有良好的前景，但過高公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)過大，普通不超越20。該目的不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢(shì)分析。市盈率×期望報(bào)酬率=1，普通期望報(bào)酬率5%~10%，那么市盈率20~10。企業(yè)獲利才干分析補(bǔ)充：按責(zé)任中心考核的目的本錢中心：本錢費(fèi)用變動(dòng)額〔率〕本錢變動(dòng)額=實(shí)踐責(zé)任本錢費(fèi)用-實(shí)踐業(yè)務(wù)量的預(yù)算本錢本錢變動(dòng)率=本錢變動(dòng)額/實(shí)踐業(yè)務(wù)量的預(yù)算本錢利潤(rùn)中心：利潤(rùn)〔利潤(rùn)中心邊沿奉獻(xiàn)、利潤(rùn)中心擔(dān)任人可控利潤(rùn)總額和利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額〕利潤(rùn)中心邊沿奉獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)本錢利潤(rùn)中心擔(dān)任人可控利潤(rùn)總額=邊沿奉獻(xiàn)-擔(dān)任人可控固定本錢利潤(rùn)中心可控利潤(rùn)總額=擔(dān)任人可控利潤(rùn)總額-擔(dān)任人不可控固定本錢投資中心：投資利潤(rùn)率〔凈資產(chǎn)利潤(rùn)率〕與剩余收益投資利潤(rùn)率〔凈資產(chǎn)利潤(rùn)率〕=利潤(rùn)/投資額〔或凈資產(chǎn)〕剩余收益=利潤(rùn)-投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率case1某公司財(cái)力報(bào)表中部分資料如下：假設(shè)該公司長(zhǎng)期資產(chǎn)只需固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款余額為凈額。貨幣資金：150000元固定資產(chǎn)：425250元銷售收入：1500000元凈利潤(rùn)：75000元保守速動(dòng)比率：2流動(dòng)比率：3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：40天要求計(jì)算：〔1〕應(yīng)收賬款平均余額〔2〕流動(dòng)負(fù)債〔3〕流動(dòng)資產(chǎn)〔4〕總資產(chǎn)〔5〕資產(chǎn)凈利率參考答案：〔1〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝應(yīng)收賬款平均余額×360/銷售收入應(yīng)收賬款平均余額＝40×1500000÷360＝166667〔元〕〔2〕保守速動(dòng)比率＝〔貨幣資金＋應(yīng)收賬款〕/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債＝〔150000＋166667〕/2=158334(元)〔3〕流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債＝158334×3＝475002〔元〕〔4〕總資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)＋長(zhǎng)期資產(chǎn)＝475002＋425250＝900252〔元〕〔5〕資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)＝75000/900252=8.33%一、概念：主要是經(jīng)過比較企業(yè)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況變化的趨勢(shì)。二、方法：〔一〕比較財(cái)務(wù)報(bào)表——比較企業(yè)延續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化緣由，來判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢(shì)第五節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的趨勢(shì)分析〔二〕比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表——將財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用百分比來表示，比較各工程百分比的變化?！踩潮容^財(cái)務(wù)比率——將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)比率進(jìn)展對(duì)比，從而分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的開展趨勢(shì)?！菜摹硤D解法——將企業(yè)延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)比率繪制成圖，來判別企業(yè)財(cái)務(wù)情況的變動(dòng)趨勢(shì)。一、杜邦系統(tǒng)的幾種主要的財(cái)務(wù)關(guān)系1、股東權(quán)益報(bào)酬率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)2、資產(chǎn)報(bào)酬率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、銷售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/資產(chǎn)平均總額5、股東權(quán)益報(bào)酬率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系第六節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的綜合分析杜邦體系〔比率金字塔〕權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)平均總資產(chǎn)平均股東權(quán)益總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率銷售收入資產(chǎn)總額凈利潤(rùn)銷售收入權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率30.36%平均權(quán)益乘數(shù)1.8838＝1÷〔1－負(fù)債比率〕銷售凈利率14.79%×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.053凈利1260÷銷售收入8520銷售收入÷資產(chǎn)總額初38008520末4500總收入－總本錢9442.98182.9銷售本錢4190.4銷售費(fèi)用0管理費(fèi)用1050財(cái)務(wù)費(fèi)用325營(yíng)業(yè)外支出15.5稅金1232非流動(dòng)資產(chǎn)初2090末2520流動(dòng)資產(chǎn)初1710末1980其他流動(dòng)資產(chǎn)初61末3貨幣資金初340末490短期投資初30末80存貨初580末690應(yīng)收及預(yù)付款初699末717公式中的資產(chǎn)負(fù)債率是指全年平均資產(chǎn)負(fù)債率，從該公司杜邦圖看，決議權(quán)益凈利率高低的因素有：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面。三、杜邦分析體系的作用1.解釋目的變動(dòng)的緣由和趨勢(shì)，為采取措施指明方向。假設(shè)ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)第一年14.93%7.39%×2.02第二年12.12%6%×2.02經(jīng)過分解可看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本構(gòu)造〔權(quán)益乘數(shù)沒變〕，而是資產(chǎn)利用或本錢控制發(fā)生了問題，呵斥資產(chǎn)凈利率下降。這種分解可在任何層次上進(jìn)展，如可對(duì)資產(chǎn)凈利率進(jìn)一步分解為：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7.39%4.53%×1.6304第二年6%3%×2經(jīng)過分解看出，資產(chǎn)的運(yùn)用效率提高了，但銷售凈利率下降更厲害，至于緣由是售價(jià)太低、本錢太高還是費(fèi)用過大，需進(jìn)一步分解提示。2.杜邦分析體系有助于解釋變動(dòng)的趨勢(shì)，經(jīng)過與本行業(yè)平均目的或同類企業(yè)對(duì)比。假設(shè)D公司是一個(gè)同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ABC公司第一年7.39%4.53%×1.6304第二年6%3%×2D公司第一年7.39%4.53%×1.6304第二年6%5%×1.2兩個(gè)企業(yè)利潤(rùn)程度的變動(dòng)趨勢(shì)一樣，ABC公司是本錢費(fèi)用上升或售價(jià)下跌，而D公司是資產(chǎn)運(yùn)用效率下降。杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)目的，它可以用于各種財(cái)務(wù)比率的分解。四、杜邦財(cái)務(wù)分析的優(yōu)缺陷杜邦財(cái)務(wù)分析不僅可以提示出企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)目的間的構(gòu)造關(guān)系，查明各項(xiàng)主要目的變動(dòng)的影響要素，而且為決策者優(yōu)化運(yùn)營(yíng)理財(cái)情況，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效益提供了思緒。杜邦財(cái)務(wù)分析只是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)目的；這種分析只能“診斷病因〞，不能“治療病情〞。Case2A公司2000年實(shí)現(xiàn)銷售收入6000萬(wàn)元，2001年比2000年銷售收入增長(zhǎng)20%；1998年該公司資產(chǎn)總額為2500萬(wàn)元，以后每后一年比前一年資產(chǎn)添加500萬(wàn)元，該公司資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)組成，延續(xù)4年來固定資產(chǎn)未發(fā)生變化均為2000萬(wàn)元，假設(shè)該公司無(wú)投資收益和營(yíng)業(yè)外收支，所得稅率堅(jiān)持不變。其它有關(guān)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：2000年2001年資產(chǎn)負(fù)債率45%50%流動(dòng)負(fù)債/所有權(quán)益0.60.55速動(dòng)比率0.650.8銷售毛利率18%20%平均收賬期72天45天凈利潤(rùn)600800要求：〔1〕分析總資產(chǎn)、負(fù)債變化緣由；〔2〕分析流動(dòng)比率變動(dòng)緣由；〔3〕分析資產(chǎn)凈利率變化緣由；〔4〕運(yùn)用杜邦分析法分析權(quán)益凈利率變動(dòng)緣由。參考答案：〔1〕單位：萬(wàn)元2000年2001年差額資產(chǎn)總額2500＋500＋500＝35003500＋500＝4000500流動(dòng)資產(chǎn)3500－2000＝15004000－2000＝2000500負(fù)債總額3500×45%＝15754000×50%＝2000425流動(dòng)負(fù)債1925×0.6＝11552000×0.55＝1100－55長(zhǎng)期負(fù)債1575－1155＝4202000－1100＝900480分析：a：2001年比2000年資產(chǎn)總額添加500萬(wàn)元，主要是流動(dòng)資產(chǎn)添加所致〔2000－1500〕。b:2001年比2000年負(fù)債總額添加425萬(wàn)元，其緣由是長(zhǎng)期負(fù)債添加480萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債減少55萬(wàn)元，兩者相抵后負(fù)債凈增425萬(wàn)元。2000年2001年差額流動(dòng)比率1500/1155=1.32000/1100=1.820.52存貨1500－1155×0.65＝7502000－1100×0.8＝1120670存貨周轉(zhuǎn)率4920/750=6.655760/1120=5.14-1.42應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率360/72=5360/45=83年份工程(2)分析2001年比2000年流動(dòng)比率添加0.52，其緣由是：a：存貨周轉(zhuǎn)率1.42減少；b：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率添加3次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高的幅度大于降低的存貨周轉(zhuǎn)率降低的幅度?！?〕項(xiàng)目年份2000年2001年差額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6000/3500=1.717200/4000=1.80.09銷售凈利率600/6000=10%800/7200=11%1%資產(chǎn)凈利率1.71×10%=17.1%11%×1.8=20%2.9%分析：2001年比2000年資產(chǎn)凈利率提高2.9%，其緣由是：銷售凈利率2001年比2000年提高1%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2001年比2000年提高0.09?！?〕權(quán)益乘數(shù)：2000年＝1÷〔1－45%〕＝1.822001年＝1÷〔1－50%〕＝2權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2000年：31.12%＝10%×1.17×1.822001年：39.6%＝11%×1.8×2分析：權(quán)益凈利率2001年比2000年添加8.48%，其緣由是銷售凈利率添加1%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.09，權(quán)益乘數(shù)擴(kuò)展0.18。本章小結(jié)財(cái)務(wù)分析概述：作用；目的；分析根底：會(huì)計(jì)核算資料；財(cái)務(wù)分析的種類；方法與程序；內(nèi)容財(cái)務(wù)目的分析：1、償債才干分析〔短期償債才干分析目的：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比