【奧飛動漫概述開展擴張并購前后的財務績效對比探析案例8700字（論文）】

奧飛動漫概述開展擴張并購前后的財務績效對比分析案例目錄TOC\o"1-3"\u1前言 12并購的概念、意義及特點 12.1企業(yè)并購的概念 12.2企業(yè)并購的意義 22.2.1并購能給企業(yè)帶來規(guī)模經(jīng)濟效應 22.2.2并購能促進企業(yè)實現(xiàn)資源合理配置 22.2.3并購能促進企業(yè)多元化經(jīng)營 22.3我國企業(yè)并購的特點 32.3.1并購主體“強強聯(lián)姻” 32.3.2并購方式以行業(yè)內并購為主 32.3.3價款支付方式以股權支付為主 43奧飛動漫并購前后財務業(yè)績分析 43.1奧飛動漫并購回顧 43.2奧飛動漫并購后經(jīng)營業(yè)績和財務數(shù)據(jù)分析 63.2.1營運狀況分析 63.2.2財務狀況分析 63.2.3經(jīng)營成果分析 63.2.4現(xiàn)金流量情況分析 84問題及建議 94.1存在的問題 94.2措施建議 9結論 10參考文獻 111前言國內企業(yè)不論在本土或海外（已公布）之并購活動，自2004年至今，除2009年至2011年金融海嘯后初期的增長相對呆滯外，大致呈反復向上的趨勢。其中，2015年后者的增幅便較2014年上升逾倍（103%）。意義、現(xiàn)有狀況和它的特征進行論述，更有利于之后的研究分析；接下來開始對奧飛動漫的狀況進行回顧，從企業(yè)運營的狀態(tài)、再者，本論文對可能遇到的狀況進行預測，在這個狀況上我提出了自己的見解。為接下來的分析研究提供理論基礎；然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，從企業(yè)營運狀況、再者，本論文對可能遇到的風險進行預測，必然會逐步向市場化、規(guī)范化、國際化的方向發(fā)展。除此之外，若從國內企業(yè)并購活動每筆平均金額（即把全年并購金額總和除以總筆數(shù)）來看，2015年每筆平均金額約達2.5億元，較2014年大幅增長6成半。2016年首3個月的相關數(shù)字更激增至約5.2億元，較2015年攀升逾倍；近3年多以來，嚴格來說，有關變化是以復式高速增長。這一現(xiàn)象也證明了中國在近些年想要尋找并購的地區(qū)是美國和歐洲。再研究分析我國的各項并購活動的新形式發(fā)現(xiàn)，最近的并購速度不斷提高，這體現(xiàn)出我國想要走向世界的愿望不斷增強。這一現(xiàn)狀與日本很多企業(yè)在80、90年代購買美國本土資產的事例很像。這對企業(yè)的整體產業(yè)生產結構都有著很大的影響。在改革之后，企業(yè)的發(fā)展模式發(fā)生了一個翻天覆地的大改變，這不僅可以提高經(jīng)濟發(fā)展的質量，還對于合理利用資源有著非常好的作用，而且還可以促進企業(yè)更好的配置新資源。企業(yè)在能夠依靠自己的實力融資的前提之下，企業(yè)才能更好的實現(xiàn)這一目標。這樣才更有利于企業(yè)的經(jīng)濟轉型。2并購的概念、意義及特點2.1企業(yè)并購的概念它的方式主要有兩種，一種是企業(yè)兼并，另一種是企業(yè)收購。企業(yè)的收購是指用自己的資金來買對方企業(yè)的各項資金產業(yè)或者股票，來獲得它們的所有權和這個企業(yè)的全部的產業(yè)，有利于這個企業(yè)的控制。在國內市場經(jīng)濟髙速發(fā)展，在此基礎上提出了措施和建議本論文首先闡述了奧飛動漫并購前后財務狀況比較的重要性，本論文對可能遇到的風險進行預測為接下來的分析研究提供理論基礎；然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，從企業(yè)營運狀況、再者，本論文對可能遇到的風險在此基礎上提出了措施和建議必然會逐步向市場化、規(guī)范化、國際化的方向發(fā)展?，F(xiàn)狀及特點進行論述，為接下來的分析研究提供理論基礎；然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，從企業(yè)營運狀況來看，我的研究對可能出現(xiàn)的風險采取預測，并且提出了自己的一些意見和可以加借鑒的措施。由此可以得出，它的實質就是企業(yè)的資產所有權在不停的變化。近年來，縱觀我國大大小小的企業(yè)所發(fā)生的并購現(xiàn)象越來越多，所以我們應該加大關注力度在這個現(xiàn)狀上。2.2企業(yè)并購的意義 2.2.1并購能給企業(yè)帶來規(guī)模經(jīng)濟效應規(guī)模經(jīng)濟，也就是指企業(yè)為了在適應自身發(fā)展的基礎上擴大自己的生產規(guī)模以達到增加自己經(jīng)濟效益的一種方法。為了擴大企業(yè)生產和營銷規(guī)模，企業(yè)從引進現(xiàn)代化的生產設備，不斷提高生產效率和降低原材料等各種生產成本，通過這些途徑來實現(xiàn)企業(yè)內部各環(huán)節(jié)的有效合作。它也就是生產產品所需成本均值的有效降低?？墒侨绻麛U大了，卻會超出合理的限度，這樣投資效益和資源利用效益就會下降。相對于企業(yè)的這一現(xiàn)象，我們可以分兩個方面來理解，也就是企業(yè)生產出的產品數(shù)量和生產產品時的成本投入。從生產的產品數(shù)量來看，可把它看作企業(yè)生產出產品的一個平均水平，從投入方面，完全可以把它看作企業(yè)內為生產產品所使用的各種生產力的很多原因的一個集合。所以只要企業(yè)能夠采取大量的產品產出的規(guī)模來吸引更多得資金，這樣的話企業(yè)最佳經(jīng)濟規(guī)模狀態(tài)就形成了，更有利于企業(yè)自身的發(fā)展。2.2.2并購能促進企業(yè)實現(xiàn)資源合理配置資源的含義就是它自身所有的一系列是人力、物力、財力。資源是企業(yè)能夠賴以發(fā)展的必須條件。但是它的數(shù)量是非常有限的，還有它自身所有的規(guī)劃的長期性和擁有的排他性的特點，而且有很多的天然資源有著不可再生的特征等好多原因，企業(yè)擁有的資源非常的稀缺。這已經(jīng)成為了全球性的大問題，中國更是最嚴重的國家之一。所以，我們應該時刻思考一個問題，那就是我們應該怎樣高效的利用現(xiàn)有的這些資源。一定要保證最高效率的利用相關企業(yè)現(xiàn)有的資源，同時不斷采取措施來提高資源的利用率，來實現(xiàn)企業(yè)資源的高效利用，內因和外因是相輔相成的，在整個發(fā)展過程中。如果企業(yè)在某個階段出現(xiàn)并購的需求，實現(xiàn)以后企業(yè)就會像更好的方向發(fā)展，有更大的發(fā)展空間。企業(yè)通過這個方式來提高自身競爭力。這一方式不僅僅是資源得到合理利用更有利于社會財富的積累以及企業(yè)生產效率的提高。就像波音并購麥島，這就是典型的就是在強強聯(lián)合、優(yōu)化資源合理配置。2.2.3并購能促進企業(yè)多元化經(jīng)營多元化經(jīng)營進入新的經(jīng)營領地，其實就是說企業(yè)的發(fā)展市場、生產的產品又或是服務的類型，都在國內的市場經(jīng)濟中發(fā)展越來越快，速度也不斷提高。這篇論文就是在這些活動中可能會遇到或者出現(xiàn)的風險進行一個預測，并且通過研究分析提出了有意義的措施和建議。我們都知道，一個企業(yè)在發(fā)展過程中會同時涉及了很多個經(jīng)營的領域和經(jīng)營的戰(zhàn)略，我們所說的經(jīng)營主要有三個方面的因素，一個就是由于企業(yè)主要產品的集中程度加強就會發(fā)生一個質的變化，那么如果集中度非常高的一些產業(yè)企業(yè)，它們如果想要尋求更好的收益率以及成長率，那么就要在自己的原產業(yè)外重新想更好的辦法，而不能僅僅不重心放在原有的市場上，進行不停的糾纏，只會導致自己停滯不前。第二就是這些企業(yè)為了生產和經(jīng)營來分散這些風險，從而對自己本來就有的產品的未來市場不能做好掌握和把控，這時候它們就需要考慮不止發(fā)展它的原產業(yè)還應該放眼于其他更多的領地進行發(fā)展，其實這也需要有一個多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略。第三就是產品的市場成長率會出現(xiàn)前后徘徊的現(xiàn)象，同時還有這逐漸下降的一個趨勢，這是因為企業(yè)受到市場規(guī)模以及產業(yè)規(guī)模的限制。所以，其實各個企業(yè)要想得到更好的發(fā)展就一定要向更多新的產品領域進行擴大。并且在此基礎上我提出了一些改進措施。并且根據(jù)現(xiàn)在所處的現(xiàn)狀以及特點進行了系統(tǒng)的論述，這樣為接下來的學習分析和研究提供了一定的理論基礎；然后又對奧飛動漫的現(xiàn)在的并購狀況展開了一個回顧，對可能遇到的風險進行提前預測，所以我認為在此基礎上提出的這些措施和建議都會促使企業(yè)向市場化、規(guī)范化和國際化等更好的方向來發(fā)展。然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，論文對可能遇到的風險進行預測，在此基礎上規(guī)模經(jīng)濟，由于受別的國家經(jīng)濟周期的影響，企業(yè)在某一期間內將產品與地成長的產業(yè)或高成長的產業(yè)或有機產品結合起來，在國內市場經(jīng)濟髙速發(fā)展，來擺脫單一產業(yè)或產品經(jīng)營帶的下降或長期低成長的困境，來提高企業(yè)的經(jīng)營效益。2.3我國企業(yè)并購的特點2.3.1并購主體“強強聯(lián)姻”在國際上很多企業(yè)出現(xiàn)這一特征時有兩大因素的，一個是內在的另一個是外在的。第一，從內在分析看來，企業(yè)之間很多并購活動出現(xiàn)以來非常重要的一點就是并購的原因非常的透明，尤其這一現(xiàn)象，更有利于資源的集中合理利用，并且雙方企業(yè)共同承擔這一風險以及加強自身資產和產出品的各種聯(lián)系，將原來雙方企業(yè)的相互競爭轉變?yōu)槠髽I(yè)之間聯(lián)合。另外，所謂的外部原因是說當今國際國內經(jīng)濟發(fā)展迅速，很多國家都放松了企業(yè)并購的限制政策。本論文對可能遇到的風險進行預測，在此基礎上提出了措施和建議，最后，不管企業(yè)兼并的具體原因是什么，我們要知道的是，這一個現(xiàn)象出現(xiàn)的重要原因是在這兩大因素的共同作用下出現(xiàn)并且越來越強烈的。該文在研究分析企業(yè)在這前后財務狀況發(fā)生的變化前提下，總結相關結論與啟示意義、現(xiàn)狀及特點進行論述，為接下來的分析研究提供理論基礎。2.3.2并購方式以行業(yè)內并購為主不同企業(yè)的發(fā)展水平的不同就會決定著不同方式的選擇，但是大部分的方式還是集中在相同行業(yè)之間的并購，原因就是因為兩個公司如果處于兩個不同行業(yè)的話，那么在活動進行的過程當中就會不斷出現(xiàn)越來越多障礙或者干擾的因素，就比如雙方企業(yè)的的生產模式或者經(jīng)營模式不同，又或者就是它們的經(jīng)營方式和經(jīng)營手段也存在很大的差異。再比如說，在很多的企業(yè)中他們的生產和經(jīng)營理念就存在著很大的不同之處，如果不是同一行業(yè)的話，在兼并的時候就屬于企業(yè)之間的橫向兼并，有好處也會有壞處，好處就是這樣的話更有利于改變很多規(guī)模很小而且浪費現(xiàn)象十分嚴重的企業(yè)模式。壞處就是這樣會出現(xiàn)很多不利的因素或者在這之后還會有很多的風險。因此，中國應該加大力度大力鼓勵和推進企業(yè)之間的的橫向兼并，而并不是拘泥于混合兼并又或者是投機性的兼并。2.3.3價款支付方式以股權支付為主股權支付這種支付方式的意思其實就是說企業(yè)可以通過增加自身企業(yè)股票的發(fā)行數(shù)量同時用這些新發(fā)行的股票來與對方公司的股票進行等價兌換。通過這樣的方式來幫助自己得到對方公司的控股權利，為自己在對方公司得到一些話語權。其實也可以說，這樣的支付方式也會導致另一種現(xiàn)象出現(xiàn)，那就是通過這個方式雙方公司都會擁有對方公司的一些股權。這個現(xiàn)象出現(xiàn)以后會導致兩個公司的聯(lián)系越來越緊密，因為它們會有共同的利益，也就可以說是兩者逐漸會成為一個利益共同體。除了這個支付方式以外，還有一個更加重要的方式那就是股權置換的支付方式，這個方式所指的就是雙方活動企業(yè)中的甲方會將自己企業(yè)中所持有或者擁有的股權或資產作為評估來算出一個價格然后兌現(xiàn)給被買方。書面理解的概念是指并購交易的買方以自己擁有的股權資產為價款交給賣方，以此取得對賣方部分資產的所有權。3奧飛動漫并購前后財務業(yè)績分析3.1奧飛動漫并購回顧 奧飛動漫董事長蔡東青在年初接受記者采訪時表示，奧飛會在內生基礎上加強并購力度，促進產業(yè)規(guī)模擴大，“打造一個面向世界的、開放的、大娛樂平臺，以及新一代的中國迪士尼！”國內企業(yè)不論在本土或海外（已公布）之并購活動，自2004年至今，除2009年至2011年金融海嘯后初期的增長相對呆滯外，大致呈反復向上的趨勢。其中，2015年后者的增幅便較2014年上升逾倍（103%）。意義、現(xiàn)狀及特點進行論述，為接下來的分析研究提供理論基礎；然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，從企業(yè)營運狀況、再者，本論文對可能遇到的風險進行預測，在此基礎上提出了措施和外，若從國內企業(yè)并購活動每筆平均金額（即把全年并購金額總和除以總筆數(shù)）來看，2015年每筆平均金額約達2.5億元，較2014年大幅增長6成半。2016年首3個月的相關數(shù)字更激增至約5.2億元，較2015年攀升逾倍；近3年多以來，嚴格來說，有關變化是以復式高速增長。這也進一步引證，除亞洲（尤其香港）外，美國和歐洲是近年來中國企業(yè)積極尋求并購目標的國家或地區(qū)。觀乎近年來中國并購活動的最新發(fā)展大形勢，近年并購數(shù)字以非比尋常的高速增長，足見中國企業(yè)走出去的意向愈趨明顯，這現(xiàn)象頗有類似80、90年代日本企業(yè)在美國大規(guī)模購買資產的影子。資訊港旗下包括新原動力，動漫火車集團（香港、新加坡）三家子公司。2010-2012年，奧飛收購了五家公司，其中包括嘉佳卡通、孩之寶公司、廣東明星動畫公司、廣州市執(zhí)誠服飾有限公司、北京萬象娛通網(wǎng)絡科技有限公司，其中包括大眾熟知的喜羊羊與灰太狼，還有一家專門給孩子提供動畫片觀看和相關服務的公司，完善媒體資源布局。2013年，奧飛動漫收購了，其中包括了新原動力、動漫火車集團三家子公司、方寸科技和愛樂游，并取得了喜羊羊和灰太狼的獨家運營權，這將完善公司的泛娛樂的布局。下圖為奧飛動漫2013年度各業(yè)務主營收入與營業(yè)利潤占比圖表SEQ圖表\*ARABIC12013年奧飛動漫各業(yè)務主營收入與營業(yè)利潤占比2014年，奧飛動漫及奧飛香港以11800萬元，分別受讓三樂公司40%股權和Dreamspace公司持有的Waystar公司40%股權。奧飛香港出資2000萬美元成為DiscoveryEntertainmentCapitalPartners，L.P.的有限合伙人，控制中國大陸、香港及臺灣地區(qū)電影的發(fā)行工作。2015年，奧飛動漫收購了深圳統(tǒng)帥創(chuàng)智家科技有限公司和北京四月星空公司（有妖氣）。其中收購有妖氣花費了9.04億，這成為了中國動漫行業(yè)目前最大的一宗并購案。3.2奧飛動漫并購后經(jīng)營業(yè)績和財務數(shù)據(jù)分析3.2.1營運狀況分析表SEQ表格\*ARABIC1主要財務數(shù)據(jù)和指標項目2015年(并購后)2014年（并購前）同比增減（%）1、營業(yè)收入（萬元）258,917.08242,967.326.56%2、利潤總額（萬元）54,952.7344,220.8724.27%3.歸屬于上市公司股東的凈利潤（萬元）48,904.0042,801.2914.26%4、總資產（萬元）480,928.69411,006.6217.01%5、歸屬于上市公司股東的權益（萬元）302,950.73253,877.5819.33%6歸屬于上市公司股東的每股凈資產（元）2.44.02-40.30%7、基本每股收益（元）0.390.3414.71%8、加權平均凈資產收益率（%）17.46%20.41%-2.95%9、每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量（元）-0.080.41-119.51%注：此數(shù)據(jù)來源于奧飛公司2015年財務報告表2運營能力指標項目2015年（并購后）2014年（并購前）同比增減（%）應收賬款周轉率4.817.28-33.93%存貨周轉率2.852.850.00%注：此數(shù)據(jù)來源于奧飛公司2015年財務報告現(xiàn)金流量指標：本年度每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-0.08元，同比減少0.49元，主要是報告期內項目預付款及應收款項增加所致。3.2.2財務狀況分析3.2.2(1)資產負債情況截止2015年12月31日，公司總資產480,928.69萬元，與上年同比增加69,922.07萬元。本年度流動資產減少9,789.94萬元,主要增減項目如下：①、貨幣資金減少50,278.14萬元，主要是本年公司因股權性投資而產生的投資支出增加所致。②、應收賬款增加38,987.17萬元，主要原因是海外部分區(qū)域經(jīng)營方式改變，國內渠道扁平化，信貸政策涉及面更廣；零售業(yè)務增長，其賬齡相對較長。③、預付賬款增加5,858.79萬元，主要是本年電影制作款項增加所致。④、其他應收款增加11,791.97萬元，主要是本年資產優(yōu)化處置股權性投資部分款項尚未收回。⑤、其他流動資產減少19,278.09萬元，主要是本年收回到期的保本固定收益理財產品投資所致。本年度非流動資產增加79,712.01萬元，增幅41.69%，主要是本年度預付的股權投資款增加79,811.97萬元。本年末公司負債總額172,243.54萬元，較上年末增加24,908.87萬元，增幅16.91%，其中短期借款增加36,853.64萬元，主要是因投資資金需求增加銀行借款所致；應付賬款減少6,102.54萬元，主要是支付到期材料采購款所致；長期應付款減少6,683.25萬元，主要是按期支付愛樂游方寸投資款所致。表3償債能力指標項目2015年（并購后）2014年（并購前）同比增減（%）流動比率（倍）1.832.70-32.22%速動比率（倍）1.452.19-33.79%資產負債率（%）35.81%35.85%-0.10%利息保障倍數(shù)（倍）13.7412.648.74%注：此數(shù)據(jù)來源于奧飛公司2015年財務報告截止2015年末，公司流動比率為1.83倍，速動比率為1.45倍，同比下降32.22%及33.79%，主要是報告期內短期借款增加，公司償債壓力增大。本年末資產負債率35.81％，資產負債率處于合理水平。本年末利息保障倍數(shù)為13.74倍，償債能力良好。表4股東權益情況單位：萬元項目年初數(shù)本年增加本年減少年末數(shù)股本63,194.0263,280.7219.54126,455.20資本公積85,772.482,196.4563,637.8624,331.07減：庫存股1.772.0519.5437.441,754.16其他綜合收益-88.823,387.013,298.19盈余公積9,580.302,674.5612,254.86未分配利潤97,191.6548,904.007,730.08138,365.57歸屬上市公司股東的權益253,877.58120,462.2971,350.05302,950.73注：此數(shù)據(jù)來源于奧飛公司2015年財務報告說明：（1）根據(jù)本次董事會的決議規(guī)定，公司申請回購注銷已獲授但尚未解鎖的限制性股票195,438股，回購價格為8.005元/股。每股面值1元，合計增加股本631,940,162.00元。（2）每股面值1元，合計增加股本631,940,162.00元。根據(jù)本次董事會的決議規(guī)定，公司申請回購注銷已獲授但尚未解鎖的限制性股票195,438股，回購價格為8.005元/股。（3）根據(jù)公司公告《奧飛娛樂文化股份有限公司關于股票期權與限制性股票激勵計劃第一個行權期符合行權條件與第一個解鎖期符合解鎖條件的公告》、《奧飛娛樂文化股份有限公司股票期權第一期自主行權公告》，2015年6月23日至2015年12月31日股票激勵可行權的股票數(shù)量為1,421,418份，截止2015年12月31實際行權數(shù)量867,074.00份。3.2.3經(jīng)營成果分析2015年度公司營業(yè)收入258,917.08萬元，與上年同比增長15,949.77萬元，增幅6.56％，公司業(yè)績穩(wěn)定增長。本年度銷售費用及管理費用分別為42,954.69萬元和47,796.14萬元，同比增幅分別為17.43%和30.41%。本年度投資收益為10,361.31萬元，同比增加11,452.64萬元，主要是處置股權性投資取得投資收益所致。本年度利潤總額54,952.73萬元，同比增長24.27%；歸屬母公司凈利潤48,904.00萬元，同比增長14.26%.主要是報告期內資產優(yōu)化處理股權性投資取得投資收益所致。表SEQ表格\*ARABIC5盈利能力指標項目2015年（并購前）2014年（并購后）同比增減（%）基本每股收益（元）0.390.3414.71%加權平均凈資產收益率（%）17.46%20.41%-2.95%注：此數(shù)據(jù)來源于奧飛公司2015年財務報告本年度公司基本每股收益0.39元，與去年同比增長14.71％；本年度加權凈資產收益率17.46%，同比減少2.95%。3.2.4現(xiàn)金流量情況分析2015年度，公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-9,661.55萬元，同比減少61,938.94萬元，主要是報告期內項目預付款及應收款項增加所致。本年度投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-69,998.29萬元，同比增加12,304.96萬元。其中，2015年后者的增幅便較2014年上升逾倍（103%）。意義、現(xiàn)狀及特點進行論述，為接下來的分析研究提供理論基礎；然后對奧飛動漫并購狀況展開回顧，從企業(yè)營運狀況、再者，本論文對可能遇到的風險進行預測，在此基礎上提出了措施和建此之外，若從國內企業(yè)并購活動每筆平均金額（即把全年并購金額總和除以總筆數(shù)）來看，2015年每筆平均金額約達2.5億元，較2014年大幅增長6成半。4問題及建議4.1存在的問題研究的該企業(yè)它的并購方式和籌資方式十分單一，為了能夠得到被并購企業(yè)的產權，企業(yè)必須要做出很大的犧牲，這樣來進行雙方的交易。在這其中，所要涉及的資金數(shù)額十分大。并且時間非常緊，所以自己一定要在短時間內籌集到這些數(shù)額龐大的資金，就需要進行融資活動。這樣也可以為之后的并購活動做好充分的準備。眾所周知，在企業(yè)的各項交易中現(xiàn)金所遇到的風險是最大的，收購方企業(yè)以固定價格的現(xiàn)金購買目標企業(yè)的股份。對于企業(yè)來說，由于以現(xiàn)金支付的方式比較方便，因此不會降低對企業(yè)的控制權。但是也會有很多的不足之處，假如甲方企業(yè)提出的方式很不合理，就會造成資金很可能不會在要求時間內達到所需的數(shù)量?，F(xiàn)在很多企業(yè)都愿意采用股權支付，這就會出現(xiàn)一個問題，就是如果甲方不能提出一個合適的換股比例，就會致使企業(yè)的所有者權益變少，即使這個影響不了企業(yè)正常的生產經(jīng)營。4.2措施建議首先要了解對方企業(yè)的各項信息，這樣更有利于我們來定并購時的價格。能夠有效的避免一些不必要的風險，所以，甲方要做到了解充分，掌握的一定要全面。也可以采用多種評估方式綜合的方法來減少偏差，降低財務風險。在落實的過程中一定要根據(jù)實際情況采取合理有效的方式。不能盲目，要考慮自身的實際情況。要考慮自身的資金現(xiàn)狀和對方的經(jīng)營現(xiàn)狀等等。其次，奧飛動漫可以選擇的方式還是有很多的，在選擇方式之前需要采取的并購方式也可以多種方式結合，不必一定要單靠一種單一的方式。這樣可以有效地避免企業(yè)在并購過程中可能出現(xiàn)的很多差錯，同時也可以減少風險出現(xiàn)的幾率。所以在眾多并購方式中沒有一定的好壞之分，只有適合不適合的區(qū)分。選擇適合自己企業(yè)的方式就是最好的方式，這就更要求企業(yè)要充分的掌握對方企業(yè)的生產經(jīng)營發(fā)展狀況以及現(xiàn)在的財務狀況，再考慮自己企業(yè)現(xiàn)有的狀況，經(jīng)營模式是否與對方企業(yè)更好融合還有自身未來的生產發(fā)展目標。這樣多方面進行考慮分析才能選出一個更適合自己的方式進行系統(tǒng)估算。因為在我國，很多企業(yè)的并購活動才剛剛發(fā)展起來，比不上很多國際上發(fā)達國家的發(fā)展步伐。所以我國這方面需要進一步提高。在并購前企業(yè)除了選好合適的集資方式外還應該對自己的經(jīng)營發(fā)展狀態(tài)進行全面了解從而做到掌握于心，了解目前自己的資產所有狀況和負債情況，綜合評估出本企業(yè)償還所欠債務的能力。所以，奧飛公司要想能夠成功并購同時能在這之后把可能遇到的壓力降到最小，一定要做到對自身的充分了解，爭取能夠做到知己知彼，打好活動的基礎。結論總而言之，我們可以縱觀我國的大大小小各種企業(yè)發(fā)展的整個歷程，在我國的各個企業(yè)的合并以及改革還處在剛剛起步的階段，發(fā)展非常緩慢。同時政府頒布的很多相關的一系列制度都不是非常完善。在我的論文中我學習研究的第一步就是先學習了奧飛公司在并購前后所發(fā)生的財務變化，然后做了變