證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理培訓(xùn)完整

證券投資顧問(wèn)合規(guī)管理與案例分析1可編輯課件PPT培訓(xùn)提綱

概述1

證券投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)模式2

證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)3

證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例42可編輯課件PPT第一部分概述證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)涉及的法律、法規(guī)、規(guī)章及相關(guān)制度

1、《中華人民共和國(guó)證券法》2、《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨信息傳播管理的若干規(guī)定》3、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》4、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》5、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開(kāi)展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知》6、《證券分析師職業(yè)道德守則》7、《關(guān)于加強(qiáng)會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)自律管理的通知》8、《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》9、《關(guān)于規(guī)范證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和廣播電視證券節(jié)目的通知》10、《證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》11、《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)廣播電視證券節(jié)目管理的通知》12、《關(guān)于加強(qiáng)報(bào)刊傳播證券期貨信息管理工作的若干規(guī)定》13、《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》14、《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》15、《關(guān)于協(xié)同做好廣播電視證券節(jié)目規(guī)范工作的通知》3可編輯課件PPT第二部分證券投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)模式一、內(nèi)部模式前中后臺(tái)分工合作。

圖一：投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的前、中、后臺(tái)后臺(tái)（分析師）中臺(tái)（投資顧問(wèn)）前臺(tái)（營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)、客服）營(yíng)業(yè)部客戶或客戶群研究所（分析師）公司級(jí)客戶或客戶群投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理部門(mén)信息隔離墻4可編輯課件PPT第二部分證券投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)模式二、外部模式

1、客戶細(xì)分服務(wù)。

圖二：某證券公司的客戶分層與服務(wù)分級(jí)重點(diǎn)客戶高端客戶中堅(jiān)客戶初級(jí)投資者一般投資者總部資深投資顧問(wèn)（兼產(chǎn)品設(shè)計(jì)）個(gè)性化產(chǎn)品+客戶跟蹤總部高級(jí)投資顧問(wèn)資訊+組合產(chǎn)品+客戶跟蹤營(yíng)業(yè)部高級(jí)投資顧問(wèn)資訊+組合產(chǎn)品+客戶跟蹤營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)投資資訊+客戶跟蹤咨詢服務(wù)

+客戶跟蹤5可編輯課件PPT第二部分證券投資顧問(wèn)的業(yè)務(wù)模式二、外部模式

2、客戶細(xì)分服務(wù)。

圖三、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的外部模式

委任關(guān)系證券公司或投資咨詢公司投資者（客戶）投資顧問(wèn)勞動(dòng)關(guān)系、聘用關(guān)系電視、報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)傳媒、軟件開(kāi)發(fā)商等機(jī)構(gòu)合作、委托關(guān)系6可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

一、證券投資顧問(wèn)的資格與準(zhǔn)入對(duì)于主體的資格準(zhǔn)入（注冊(cè)）問(wèn)題，相關(guān)法律規(guī)定包括：《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨信息傳播管理的若干規(guī)定》《關(guān)于規(guī)范證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和廣播電視證券節(jié)目的通知》7可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

二、證券投資顧問(wèn)的利益沖突（一）證券投資顧問(wèn)的多重法律身份

1.某一領(lǐng)域的專(zhuān)家或自認(rèn)為專(zhuān)家，或者想成為專(zhuān)家；2.其所服務(wù)機(jī)構(gòu)的員工，代表公司實(shí)施投資顧問(wèn)行為；3.受客戶之托，為其提供投資建議；4.其個(gè)人利益的代表者，個(gè)人利益包括經(jīng)濟(jì)利益、潛在經(jīng)濟(jì)利益、名望、權(quán)威等。8可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

二、證券投資顧問(wèn)的利益沖突（二）證券投資顧問(wèn)的利益沖突問(wèn)題

1、客戶與公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之間的利益沖突。

客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好或交易習(xí)慣與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入不一致，導(dǎo)致客戶利益與公司利益產(chǎn)生沖突。例如，客戶出于交易習(xí)慣或?qū)κ袌?chǎng)走勢(shì)的判斷，買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有某一股票，投資顧問(wèn)為增加交易傭金，建議客戶換股并改變交易惰性，靈活投資。即使客戶因此獲得了更多的收益，也存在利益沖突之嫌疑。投資顧問(wèn)并沒(méi)有考慮到客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，未將適當(dāng)?shù)慕ㄗh或產(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)目蛻簦棺约褐鲃?dòng)置身于利益沖突之中。9可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

二、證券投資顧問(wèn)的利益沖突（二）證券投資顧問(wèn)的利益沖突問(wèn)題

2、客戶與公司自營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益沖突。公司自營(yíng)或資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利會(huì)左右或影響投資顧問(wèn)的判斷或評(píng)價(jià)。如果投資顧問(wèn)預(yù)先知道公司的自營(yíng)或資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持有某一證券，在對(duì)客戶進(jìn)行投資建議時(shí)，對(duì)于該股票的評(píng)價(jià)往往會(huì)偏向于正面，給以買(mǎi)入或持有的投資建議。10可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

二、證券投資顧問(wèn)的利益沖突（二）證券投資顧問(wèn)的利益沖突問(wèn)題

3、客戶與公司承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)之間的利益沖突。公司投行部門(mén)發(fā)行某一證券，出于銷(xiāo)售目的，投資顧問(wèn)往往會(huì)建議客戶買(mǎi)入該證券，如果該證券并不能給客戶帶來(lái)實(shí)際的收益，或不能使其利益最大化，投資顧問(wèn)便面臨著公司利益和客戶利益的沖突問(wèn)題。在一些證券公司，投資顧問(wèn)往往承擔(dān)著集合理財(cái)產(chǎn)品或基金的銷(xiāo)售任務(wù)，在合適的時(shí)點(diǎn)將合適的產(chǎn)品推薦給客戶是投資顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，也是堅(jiān)持客戶利益至上的做法，但是，由于公司發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品或者代銷(xiāo)基金的時(shí)點(diǎn)并不總是很合適，相關(guān)產(chǎn)品對(duì)于客戶也并不總是最優(yōu)投資品種，這樣，投資顧問(wèn)在建議過(guò)程中便面臨著公司其他業(yè)務(wù)收益與客戶利益之間的沖突問(wèn)題。11可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

二、證券投資顧問(wèn)的利益沖突（二）證券投資顧問(wèn)的利益沖突問(wèn)題

4、客戶與非客戶的利益沖突。投資顧問(wèn)在進(jìn)行特定客戶咨詢服務(wù)的同時(shí)，根據(jù)目前的法律法規(guī)和公司業(yè)務(wù)安排，還可以通過(guò)公開(kāi)傳媒，如廣播電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等方式，對(duì)公眾（非客戶）進(jìn)行投資咨詢服務(wù)。在一些研討會(huì)、分析會(huì)上，投資顧問(wèn)也可能針對(duì)潛在客戶做一些具體的投資講解。在這樣的公開(kāi)場(chǎng)合，投資顧問(wèn)在實(shí)施具體的投資建議時(shí)，其核心客戶的持倉(cāng)或交易品種會(huì)不會(huì)影響或左右其投資建議或評(píng)價(jià)？并從而影響公眾的判斷與交易？這里，同樣存在著利益沖突的問(wèn)題。12可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

三、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的信息隔離機(jī)制（一）信息隔離機(jī)制證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)現(xiàn)有的信息隔離機(jī)制包括三個(gè)層面：一是公司高管層的隔離。二是公司各業(yè)務(wù)板塊或部門(mén)之間的隔離。三是證券投資顧問(wèn)與證券分析師之間的隔離。13可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

三、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的信息隔離機(jī)制（二）隔離不能解決的問(wèn)題

首先，投資顧問(wèn)面臨客戶利益與公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利益沖突的問(wèn)題，光靠信息隔離墻無(wú)法解決。

其次，對(duì)于客戶利益與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的利益沖突，信息隔離墻同樣難以解決。

再次，由于部分投資顧問(wèn)同時(shí)實(shí)施對(duì)外咨詢，面對(duì)“收費(fèi)的”客戶和“免費(fèi)的”公眾，相互利益如何權(quán)衡，這也是隔離機(jī)制無(wú)法完全解決的問(wèn)題。14可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

四、信息隔離之外的補(bǔ)充機(jī)制

（一）信息披露

1.投資顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)資格及基本經(jīng)歷；

2.其所推薦產(chǎn)品的基本特征和風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)；

3.投資顧問(wèn)與其推薦的產(chǎn)品有無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系等。

15可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

四、信息隔離之外的補(bǔ)充機(jī)制

（二）業(yè)務(wù)限制1.靜默期。

2.限制清單。一是投資顧問(wèn)對(duì)外推薦的證券品種。二是對(duì)于公司自營(yíng)重倉(cāng)買(mǎi)入或賣(mài)出的股票。16可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

四、信息隔離之外的補(bǔ)充機(jī)制

（三）業(yè)務(wù)合規(guī)管理機(jī)制

內(nèi)部控制；業(yè)務(wù)流程；業(yè)務(wù)審核與備案；檢查和問(wèn)責(zé)等。

17可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（一）基本原則和概括性義務(wù)1.健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，公平對(duì)待客戶除了信息隔離之外，尚包括內(nèi)部授權(quán)與分權(quán)機(jī)制、決策與監(jiān)督之間的制衡機(jī)制、內(nèi)外部問(wèn)責(zé)與考核機(jī)制等。由防范利益沖突引申出客戶與客戶的利益沖突防范問(wèn)題，即公平對(duì)待客戶的原則。具體見(jiàn)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第三條：第三條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強(qiáng)合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益。18可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)（一）基本原則和概括性義務(wù)2.誠(chéng)信、勤勉、忠實(shí)義務(wù)具體規(guī)定《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第四、五條：第四條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則,勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)。第五條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益；不得為證券投資顧問(wèn)人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益；不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。19可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求1.信息公開(kāi)、風(fēng)險(xiǎn)揭示

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十二條:證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)告知客戶下列基本信息：（一）公司名稱(chēng)、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等；（二）證券投資顧問(wèn)的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼；（三）證券投資顧問(wèn)服務(wù)的內(nèi)容和方式；（四）投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)；（五）證券投資顧問(wèn)不得代客戶作出投資決策。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和公司網(wǎng)站，公示前款第（一）、（二）項(xiàng)信息，方便投資者查詢、監(jiān)督。20可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求2.了解你的客戶和適當(dāng)性義務(wù)

《暫行規(guī)定》第十五條證券投資顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)根據(jù)了解的客戶情況，在評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，向客戶提供適當(dāng)?shù)耐顿Y建議服務(wù)。21可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求3.審核與備案流程（1）公司內(nèi)部審核與備案證券投資顧問(wèn)向客戶發(fā)布的投資建議應(yīng)當(dāng)經(jīng)業(yè)務(wù)部門(mén)或合規(guī)部門(mén)審核，審核的形式和內(nèi)容可以根據(jù)公司自身的管理實(shí)踐而有所差異，但是，其基本內(nèi)容至少應(yīng)當(dāng)包括這樣幾點(diǎn)：

a、是否在限制清單之列；b、是否包含客戶敏感信息；c、是否侵犯第三方權(quán)利（如侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)，抄襲或未標(biāo)注資料來(lái)源的大量引用）d、出具的建議是否有合理依據(jù)，是否有夸大或不實(shí)之處；e、是否披露了必要的信息，包括執(zhí)業(yè)資格、投資顧問(wèn)與公司或客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系、必要的風(fēng)險(xiǎn)提示等。22可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求3.審核與備案流程（2）外部審核與備案

《暫行規(guī)定》第25條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體對(duì)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)進(jìn)行廣告宣傳，應(yīng)當(dāng)遵守《廣告法》和證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，廣告宣傳內(nèi)容不得存在虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息以及其他違法違規(guī)情形。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日將廣告宣傳方案和時(shí)間安排向公司住所地證監(jiān)局、媒體所在地證監(jiān)局報(bào)備。第26條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過(guò)舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等形式，進(jìn)行證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。23可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求

4.客戶信息保密、客戶資料保存

一是客戶信息的范圍；二是客戶信息保密的排除范圍。24可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求

5.客戶回訪與客戶投訴處理借鑒經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶回訪經(jīng)驗(yàn)和做法，投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的客戶回訪應(yīng)注意這樣幾點(diǎn)：①另設(shè)回訪機(jī)制。②全面回訪。③回訪留痕或參照?！稌盒幸?guī)定》第21條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的程序、內(nèi)容和要求，并指定專(zhuān)門(mén)人員獨(dú)立實(shí)施。第22條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立客戶投訴處理機(jī)制，及時(shí)、妥善處理客戶投訴事項(xiàng)。25可編輯課件PPT第三部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

五、證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理要點(diǎn)

（二）業(yè)務(wù)實(shí)施中的具體要求

6.業(yè)務(wù)留痕一是作為投資顧問(wèn)業(yè)績(jī)考核的依據(jù)；二是作為日后糾紛的證據(jù)；三是公司規(guī)范管理、檔案管理的要求。《暫行規(guī)定》第28條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實(shí)行留痕管理。向客戶提供投資建議的時(shí)間、內(nèi)容、方式和依據(jù)等信息，應(yīng)當(dāng)以書(shū)面或者電子文件形式予以記錄留存。證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于5年。26可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（一）出租、出借經(jīng)營(yíng)牌照

案例：證券咨詢公司違規(guī)許可他人經(jīng)營(yíng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)案

某證券咨詢公司在2009年3月報(bào)送給當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局的《訂戶總名單》中稱(chēng)，2008年1月至2009年2月，該咨詢公司有客戶137人，收取咨詢費(fèi)219.7804萬(wàn)元。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司在此期間實(shí)有客戶2550人，收取的咨詢費(fèi)總金額為3758.7419萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定該咨詢機(jī)構(gòu)存在重大遺漏，情節(jié)嚴(yán)重。在調(diào)查過(guò)程中還發(fā)現(xiàn)，江蘇現(xiàn)代以與他人利潤(rùn)分成的方式，由他人經(jīng)營(yíng)、管理證券投資咨詢業(yè)務(wù)；并違規(guī)利用公司員工個(gè)人的銀行賬戶向客戶收取證券投資咨詢服務(wù)費(fèi)1032.8萬(wàn)元；且產(chǎn)生大量投訴。27可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（一）出租、出借經(jīng)營(yíng)牌照

案例：證券咨詢公司違規(guī)許可他人經(jīng)營(yíng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)案判決結(jié)果：鑒于該公司總經(jīng)理對(duì)公司違法行為負(fù)有主要責(zé)任，情節(jié)嚴(yán)重，性質(zhì)惡劣，認(rèn)定其為市場(chǎng)禁入者，5年內(nèi)不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。28可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（二）將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案例：

吉林某投資咨詢有限公司違法將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案

2001年7月，吉林某投資咨詢有限公司在福州設(shè)立分公司，既未經(jīng)公司注冊(cè)地證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，也未向分公司營(yíng)業(yè)場(chǎng)所所在地證券監(jiān)管部門(mén)備案。2002年1月，福州分公司未經(jīng)證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，與福建省電視臺(tái)新聞?lì)l道簽訂《合作創(chuàng)辦〈股市贏家〉節(jié)目合同書(shū)》，由福州分公司提供股評(píng)人員，與電視臺(tái)合辦證券投資咨詢節(jié)目。

此外，該投資咨詢公司福州分公司還與境外人員簽訂承包合作協(xié)議書(shū)，將該分支機(jī)構(gòu)外包，性質(zhì)惡劣，情節(jié)嚴(yán)重。

29可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（二）將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案例：

吉林某投資咨詢有限公司違法將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案

該公司違法的規(guī)定有：（1）未經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立福州分公司的行為違反《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》第14條關(guān)于“從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)在異地開(kāi)辦的分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)向其機(jī)構(gòu)注冊(cè)地證管辦（證監(jiān)會(huì)）提出申請(qǐng)，并向其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所所在地證管辦（證監(jiān)會(huì)）備案”之規(guī)定。（2）其福州分公司未經(jīng)批準(zhǔn)與電視臺(tái)合辦證券投資咨詢節(jié)目的行為，也違反了《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》中關(guān)于“證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)與報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)合辦或者協(xié)辦證券、期貨投資咨詢版面、節(jié)目或者與電信服務(wù)部門(mén)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作時(shí)，應(yīng)當(dāng)向地方證管辦（證監(jiān)會(huì)）備案”的規(guī)定。30可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（二）將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案例：

吉林某投資咨詢有限公司違法將經(jīng)營(yíng)權(quán)承包案

判決結(jié)果：

2003年8月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在查證屬實(shí)后，作出處罰決定，撤銷(xiāo)該公司的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。由于當(dāng)時(shí)存在的將經(jīng)營(yíng)權(quán)對(duì)外承包、合作經(jīng)營(yíng)等嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象，但尚無(wú)法律明文規(guī)定加以約束，2005年1月，針對(duì)業(yè)內(nèi)一些違規(guī)行為，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)自律管理的通知》，之后，2005年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，對(duì)協(xié)會(huì)的相關(guān)自律規(guī)定進(jìn)一步加以強(qiáng)化。31可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)

（三）個(gè)人違規(guī)案例

1、殷保華案、帶頭大哥案

2010年6月至9月間，殷保華應(yīng)武漢信和世紀(jì)投資咨詢有限公司法人劉銳之邀，約定在武漢舉行兩場(chǎng)大型股票投資分析報(bào)告會(huì)，并收費(fèi)開(kāi)班，高級(jí)班每人收8800元以上。經(jīng)查，殷保華與劉聯(lián)手在武漢開(kāi)兩個(gè)班共招收60余名學(xué)員，培訓(xùn)費(fèi)由殷與劉兩方對(duì)半或六四分成。自2008年底至今年1月，殷保華在全國(guó)10個(gè)城市共舉辦39次證券培訓(xùn)班，收取學(xué)員培訓(xùn)費(fèi)達(dá)1200余萬(wàn)元，殷個(gè)人從中獲利621萬(wàn)元。此外，殷保華還與他人出售非法炒股軟件“搖米機(jī)”獲利。2011年1月，殷保華被批捕，由湖北通城縣檢察院以涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪提起公訴。32可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例一、主體資格與注冊(cè)（三）個(gè)人違規(guī)案例

2、臺(tái)灣高等法院司法解釋

臺(tái)灣地區(qū)曾經(jīng)發(fā)生類(lèi)似的案例，當(dāng)事人同樣以非法經(jīng)營(yíng)罪處理，臺(tái)灣地區(qū)一無(wú)業(yè)人員王某對(duì)股票投資很感興趣，并擅長(zhǎng)股票分析，在島內(nèi)多處舉辦股票講習(xí)班。2006年被臺(tái)灣地方檢察院提起公訴，并被以非法經(jīng)營(yíng)罪判處一年半有期徒刑。王不服判決，一直上訴到臺(tái)灣地區(qū)高等法院，高等法院為此案專(zhuān)門(mén)出函解釋了“證券投資顧問(wèn)”與享受言論自由的探討、研究的區(qū)別。主要在于兩點(diǎn)：一是盈利性，二是建議的針對(duì)性或具體性。33可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離

2010年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定了行業(yè)內(nèi)最為完備的信息隔離墻制度指引，其基本要素包括：（1）控制部門(mén)間的信息交流（2）對(duì)員工交易的限制（3）對(duì)自營(yíng)交易的審查（4）對(duì)員工的教育和培訓(xùn)信息隔離墻相關(guān)案例主要包括不當(dāng)利益輸送、從業(yè)人員違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票等。34可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離（一）不當(dāng)利益輸送案例：

S證券公司研究所和自營(yíng)投資部門(mén)內(nèi)幕交易案在某上市公司公布一季報(bào)之前，S證券公司自營(yíng)部門(mén)有關(guān)人員到該上市公司調(diào)研。調(diào)研之后，自營(yíng)部門(mén)開(kāi)始買(mǎi)入該上市公司股票，而S證券研究所也恰恰于此時(shí)對(duì)外推出該上市公司的研究報(bào)告，并明確給出“強(qiáng)烈買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。隨后，該公司股票上漲，S證券公司獲得高額投機(jī)贏利。2007年11月，S證券公司受到處罰，處罰原因就在于該證券公司研究所和自營(yíng)投資部門(mén)涉嫌內(nèi)幕交易買(mǎi)入某上市公司股票。35可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離（一）不當(dāng)利益輸送案例：S證券公司研究所和自營(yíng)投資部門(mén)內(nèi)幕交易案

評(píng)析：《證券公司內(nèi)部控制指引》第七十九條

證券公司應(yīng)通過(guò)部門(mén)設(shè)置、人員管理、信息管理等方面的隔離措施，建立健全研究咨詢部門(mén)與投資銀行、自營(yíng)等部門(mén)之間的隔離墻制度；對(duì)跨隔離墻的人員、業(yè)務(wù)應(yīng)有完整記錄，并采取靜默期等措施；對(duì)跨越隔離墻的業(yè)務(wù)、人員應(yīng)實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)控。36可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離

（二）證券咨詢機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票案例：D投資公司非法利用他人賬戶從事證券交易案2006年11月17日，D投資公司在某證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立了資金賬戶，賬戶代理人為公司財(cái)務(wù)經(jīng)理毛某，代理權(quán)限為全權(quán)代理。D投資公司法定代表人邵某代表公司在向毛某授權(quán)的《法定授權(quán)委托書(shū)》上簽字。資金賬戶除下掛有D投資公司自有機(jī)構(gòu)賬戶外，還下掛了5個(gè)上海個(gè)人股東賬戶、10個(gè)深圳個(gè)人股東賬戶。D投資公司在向證券營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)下掛前述個(gè)人股東賬戶的《聲明》中承諾：“我單位承諾承擔(dān)該資金賬戶及其下掛所有股票賬戶的一切責(zé)任，如產(chǎn)生任何經(jīng)濟(jì)法律糾紛均由我單位承擔(dān)，與貴部無(wú)任何關(guān)系。”代理人毛某在聲明上簽字。2006年11月24日至2006年12月22日，D投資公司利用資金賬戶下掛的個(gè)人股東賬戶交易“S天一科”股票，實(shí)現(xiàn)盈利5,591,545.41元。2007年1月15日，D投資公司將資金賬戶銷(xiāo)戶。37可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離

（二）證券咨詢機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票案例：D投資公司非法利用他人賬戶從事證券交易案

評(píng)析：

D投資公司利用他人股東賬戶交易“S天一科”股票的行為，違反了《證券法》第八十條關(guān)于“禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易”的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第二百零八條所述“法人以他人名義設(shè)立賬戶或者利用他人賬戶買(mǎi)賣(mài)證券”的行為。對(duì)于D投資公司的上述違法行為，D投資公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理邵某是直接負(fù)責(zé)的主管人員，D投資公司財(cái)務(wù)經(jīng)理、賬戶代理人毛某是其他直接責(zé)任人員。38可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例二、利益沖突的防范與信息隔離

（二）證券咨詢機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員違規(guī)買(mǎi)賣(mài)股票案例：D投資公司非法利用他人賬戶從事證券交易案

2010年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)當(dāng)事人的違法事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零八條的規(guī)定，作出如下處罰：一、責(zé)令D投資公司改正違法行為，沒(méi)收違法所得并處罰款，共計(jì)9,33萬(wàn)元。二、對(duì)邵某給予警告，并處以3萬(wàn)元罰款；三、對(duì)毛某給予警告。39可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（一）操縱市場(chǎng)證券市場(chǎng)操縱案件大體分為兩類(lèi)：一是交易類(lèi)操縱。利用資產(chǎn)或信息優(yōu)勢(shì)單獨(dú)或合謀進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的交易，影響交易價(jià)格，包括對(duì)敲、對(duì)倒、合謀操縱等。我國(guó)《證券法》對(duì)此有詳細(xì)的規(guī)定；二是資訊類(lèi)操縱。以發(fā)布一定信息、評(píng)論影響股價(jià)，目前以欺詐或擾亂市場(chǎng)論處。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)逐步查處了一批投資咨詢公司操縱股價(jià)的行為，操縱股價(jià)已經(jīng)成為投資咨詢機(jī)構(gòu)最嚴(yán)重的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)之一。40可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（一）操縱市場(chǎng)案例：汪建中操縱證券市場(chǎng)案

2007年1月1日至2008年5月29日期間，北京首放投資顧問(wèn)有限公司向社會(huì)公眾發(fā)布咨詢報(bào)告，方式包括在首放證券網(wǎng)上發(fā)布名為“掘金報(bào)告”的咨詢報(bào)告，并提供給東方財(cái)富網(wǎng)、新浪網(wǎng)、搜狐網(wǎng)、全景網(wǎng)、《上海證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》發(fā)布或刊載。在北京首放的咨詢報(bào)告發(fā)布前，其大股東及董事長(zhǎng)汪建中利用其實(shí)際控制的九個(gè)自然人賬戶買(mǎi)入所推薦的證券，并在咨詢報(bào)告向社會(huì)公眾發(fā)布后賣(mài)出該種證券，實(shí)施了操縱證券市場(chǎng)的違法行為。汪建中以上述方式買(mǎi)賣(mài)的證券包括“工商銀行”“交大博通”“中國(guó)聯(lián)通”“四川長(zhǎng)虹”“*ST夏新”“深康佳A”“馬鋼CWB1”“武鋼CWB1”、“吉林化纖”等38只股票和權(quán)證。其買(mǎi)賣(mài)證券行為合計(jì)55次，其中45次合計(jì)獲利1.50億元；十次合計(jì)虧損0.25億元，累計(jì)凈獲利1.25億元。41可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（一）操縱市場(chǎng)案例：汪建中操縱證券市場(chǎng)案評(píng)析：

汪建中在公開(kāi)推薦前買(mǎi)入證券，在公開(kāi)推薦后賣(mài)出該種證券，通過(guò)或意圖通過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)獲取不當(dāng)利益，其行為本身是違法行為，通過(guò)這種違法交易行為而獲取的所有利益應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為違法所得。而且北京首放發(fā)布的咨詢報(bào)告，對(duì)投資者有比較廣泛、重要的影響，汪建中的行為充分說(shuō)明他存在利用北京首放的推薦來(lái)影響普通投資者的投資判斷，進(jìn)而影響所推薦證券交易價(jià)格或交易量，從中謀取不當(dāng)利益的意圖。既有主觀故意，又有操縱行為。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定汪建中的行為構(gòu)成《證券法》第七十七條規(guī)定的“以其他手段操縱證券市場(chǎng)的行為”。42可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（一）操縱市場(chǎng)案例：汪建中操縱證券市場(chǎng)案處理結(jié)果：經(jīng)過(guò)調(diào)查和審理，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定汪建中、北京首放的上述交易操作行為，違反了證券法關(guān)于禁止操作證券市場(chǎng)的規(guī)定。2008年10月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)汪建中作出行政處罰決定，沒(méi)收違法所得1.25億余元，并處等額罰款。43可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（二）虛假信息發(fā)布

案例：

深圳P投資咨詢有限公司從業(yè)人員發(fā)布虛假信息案

深圳P投資咨詢有限公司證券、期貨投資咨詢從業(yè)人員謝某于1999年6月30日通過(guò)其注冊(cè)的深圳市上策投資顧問(wèn)公司向深圳盛潤(rùn)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)有限公司提供了“7月1日上午最高國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人可能到上交所敲鐘”的虛假信息，致使該虛假信息通過(guò)盛潤(rùn)2000網(wǎng)站對(duì)外發(fā)布。造成了極壞的政治影響和社會(huì)影響。44可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（二）虛假信息發(fā)布

案例：深圳P投資咨詢有限公司從業(yè)人員發(fā)布虛假信息案評(píng)析：

謝某的上述行為違反了《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第二十一條的規(guī)定，證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，不得以虛假信息、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向投資人或者客戶提供投資分析、預(yù)測(cè)或建議。深圳P投資咨詢有限公司對(duì)在冊(cè)的證券、期貨投資咨詢從業(yè)人員疏于管理，負(fù)有重大責(zé)任。45可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（三）違反謹(jǐn)慎、誠(chéng)實(shí)和勤勉義務(wù)

案例：證券投資咨詢?nèi)藛T夸大、誤導(dǎo)性陳述案2004年6月至2006年1月，某證券投資咨詢機(jī)構(gòu)與山西電視臺(tái)、廣東電視臺(tái)、廣西電視臺(tái)等媒體簽訂合作協(xié)議，由電視臺(tái)安排時(shí)段播出該咨詢機(jī)構(gòu)的《華鼎勝典》、《股市贏家》等股評(píng)欄目。2005年9月至2006年3月，曹某等10名證券投資咨詢?nèi)藛T在股評(píng)欄目中向公眾提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或建議，有如以下言論：2005年9月14日至2005年12月7日，曹某在江蘇電視臺(tái)股評(píng)節(jié)目《股市開(kāi)講》中有如下內(nèi)容：“牛股飆升充分必要條件，追隨本機(jī)構(gòu)，捕捉牛股；600XXX第二波核爆新龍頭，免費(fèi)送給你”，“清華系飆升成員逆市上行，免費(fèi)送出600XXX，明日即將飆升”，“今日送：大部隊(duì)無(wú)錫尚德關(guān)聯(lián)企業(yè)，即將被大炒特炒，有望連續(xù)攻擊漲停榜”，“今日打電話、發(fā)短信免費(fèi)索取有望連續(xù)攻擊漲停榜海外上市新能源龍頭”，“今日免費(fèi)送出G股＋風(fēng)能概念，下周即將漲停地飚股”。“9月1日李先生來(lái)電問(wèn)英力特（股票代碼為000635）如何操作？在指導(dǎo)下賣(mài)出后，立馬下跌，今天又創(chuàng)新低”，“曾經(jīng)的航天機(jī)電（股票代碼為600151）累計(jì)上漲134%，力諾太陽(yáng)（股票代碼為600885）超過(guò)上漲90%，今天送出的是什么呢，600XXX，撥打電話免費(fèi)索取。新的能源，新的機(jī)會(huì)，新的暴利龍頭?！?6可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（三）違反謹(jǐn)慎、誠(chéng)實(shí)和勤勉義務(wù)

案例：證券投資咨詢?nèi)藛T夸大、誤導(dǎo)性陳述案處理結(jié)果：根據(jù)當(dāng)事人的違法事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)《暫行辦法》第三十四條、第三十六條和《證券法》第二百二十六條第三款的規(guī)定，于2009年12月31日對(duì)其作出如下處罰：一、撤銷(xiāo)該證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可，并處以30萬(wàn)元罰款；二、撤銷(xiāo)曹某等10人證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，并對(duì)其中情節(jié)較為嚴(yán)重的4人分別處以3萬(wàn)元罰款47可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（四）違規(guī)代客理財(cái)

案例：H證券公司分析師違規(guī)代客理財(cái)案

2009年8月，H證券公司知名分析師葉某遭到監(jiān)管層調(diào)查，起因是涉嫌代客理財(cái)。葉某是H證券研究所機(jī)械行業(yè)首席分析師。該分析師在2009年7月3日推薦增持振華重工后，該股連續(xù)小陽(yáng)上漲，7個(gè)交易日后的7月20日，該股直接拉漲停報(bào)15元，21日高開(kāi)8%，隨后低走進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。經(jīng)查，葉某和多家投資公司有聯(lián)系，直接代理這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人從事股票交易。48可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（四）違規(guī)代客理財(cái)案例：H證券公司分析師違規(guī)代客理財(cái)案評(píng)析：《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第二十四條證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T，不得從事下列活動(dòng)：（一）代理投資人從事證券、期貨買(mǎi)賣(mài)；（二）向投資人承諾證券、期貨投資收益；（三）與投資人約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；（四）為自己買(mǎi)賣(mài)股票及具有股票性質(zhì)、功能的證券以及期貨；（五）利用咨詢服務(wù)與他人合謀操縱市場(chǎng)或者進(jìn)行內(nèi)幕交易；（六）法律、法規(guī)、規(guī)章所禁止的其他證券、期貨欺詐行為。葉某的行為已經(jīng)涉嫌代理投資人從事證券買(mǎi)賣(mài)?！蹲C券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第12條規(guī)定，證券投資顧問(wèn)不得代客戶作出投資決策。第19條證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益。49可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制

（五）虛假?gòu)V告和宣傳

案例：證券投資咨詢?nèi)藛T在電視媒體股評(píng)節(jié)目發(fā)表虛假、夸大、誤導(dǎo)性言論案2005年12月1日至12月31日，證券投資咨詢?nèi)藛T汪某、梁某等在上海T公司制作的電視媒體股評(píng)節(jié)目中發(fā)表了如“想漲就漲”、“大盤(pán)完全在我的把握中”、“風(fēng)險(xiǎn)少賺錢(qián)快”、“買(mǎi)在最低點(diǎn)，賣(mài)在最高點(diǎn)”、“包攬市場(chǎng)所有漲停”、“隨便買(mǎi)，隨便賺”等虛假、夸大、誤導(dǎo)性的言論；2006年1－3月，證券投資咨詢?nèi)藛T徐某在上海T公司制作的電視媒體股評(píng)節(jié)目中發(fā)表了上述這類(lèi)虛假、夸大、誤導(dǎo)性的言論。上述節(jié)目在四川衛(wèi)視、山東衛(wèi)視、東南衛(wèi)視、廣東衛(wèi)視播出。同時(shí)，上海T公司在開(kāi)展證券投資咨詢業(yè)務(wù)中還存在向投資者承諾收益的行為。50可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（五）虛假?gòu)V告和宣傳

案例：證券投資咨詢?nèi)藛T在電視媒體股評(píng)節(jié)目發(fā)表虛假、夸大、誤導(dǎo)性言論案處理依據(jù)：

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第24條證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬行為，禁止對(duì)服務(wù)能力和過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。51可編輯課件PPT第四部分證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)合規(guī)管理案例三、對(duì)投資顧問(wèn)的行為限制（五）虛假?gòu)V告和宣傳

案例：證券投資咨詢?nèi)藛T在電視媒體股評(píng)節(jié)目發(fā)表虛假、夸大、誤導(dǎo)性言論案處理結(jié)果：

2010年7月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)當(dāng)事人的違法事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十七條、第二百二十六條和《暫行辦法》第三十四條、第三十