基金投資從入門到精通教程

基金投資從入門到精通教程第一篇基礎知識篇第一節(jié)

認識基金基金投資入門系列——基礎知識1、什么是證券投資基金？通俗地說，證券投資基金是通過匯集眾多投資者的資金，交給銀行保管，由專業(yè)的基金管理公司負責投資于股票和債券等證券，以實現(xiàn)保值增值目的的一種投資工具。

2、證券投資基金是如何分類的？

按照基金規(guī)?？煞耠S時變化分，可分為開放式基金和封閉式基金。

按照資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。

3、什么是封閉基金？什么是開放式基金？

封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)模總數(shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場（一般是交易所）轉(zhuǎn)讓、買賣的基金。

開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時增減、投資者可以按基金凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購和贖回的基金。4、開放式基金和封閉式基金有哪些區(qū)別：

◎基金規(guī)模和續(xù)存期不同開放式基金因投資者可隨時申購和贖回，故基金規(guī)模不固定，也不設定續(xù)存期。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定。

◎買賣方式不同開放式基金類似保險產(chǎn)品，可通過基金管理公司的投資顧問銷售，也可通過銀行代理銷售。封閉式基金類似股票，在交易所交易。

◎定價方式不同雖然兩者的價值均是按基金單位核算的資產(chǎn)凈值，但是開放式基金價格嚴格按照單位資產(chǎn)凈值計算，而封閉式基金交易價格會受到時常供求因素影響，因此在單位資產(chǎn)凈值基礎上會有折價和溢價的情形。

5、開放式基金相對封閉式基金有哪些優(yōu)勢？

相對封閉式基金，開放式基金有以下優(yōu)勢：

◎透明度高

開放式基金每天都會披露基金單位資產(chǎn)凈值，準確體現(xiàn)基金運作的真實價值。

◎流動性好

投資者可以隨時按照基金單位資產(chǎn)凈值申購、贖回，避免了折價風險。另一方面，基金管理人為滿足投資人的贖回需要，不會持有難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，使組合流動性優(yōu)于封閉式基金。

◎更好的客戶服務

投資開放式基金后你可以享受到基金公司或代銷商的一系列服務，比如帳戶查詢和理財咨詢，這些是封閉式基金所沒有的。6、什么是成長型基金？什么是價值型基金？

成長型基金的投資風格旨在挑選盈利增長優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司。成長型的重點并不著眼于股票的現(xiàn)價，而是預期未來股價表現(xiàn)會優(yōu)于市場平均水平。而價值型基金的投資風格旨在買入價格相對內(nèi)在價值顯得較低的股票，預期股票價格會重返應有的合理水平。

7、什么是指數(shù)基金？什么是增強指數(shù)基金？

◎指數(shù)基金是一種以擬合目標指數(shù)、跟蹤目標指數(shù)變化為原則，實現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率。

◎增強指數(shù)基金是指通過指數(shù)化投資和積極投資的有機結(jié)合，實現(xiàn)投資風險和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過市場的投資收益，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？

◎收益型基金是以追求基金當期收入為投資目標的基金，其投資對象主要是歷史分紅記錄不錯的績優(yōu)股、債券等有價證券。收益型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

◎平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股。其風險和收益狀況介于成長型基金和收益型基金之間。9、什么是股票基金、債券基金、貨幣市場基金，以及其他基金品種？

根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認股權(quán)證基金等。

◎股票基金是指以股票為主要投資對象的投資基金；

◎債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；

◎貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期◎有價證券為投資對象的投資基金；

◎期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；

◎期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對象的投資基金；

◎指數(shù)基金是指以某種證券市場的價格指數(shù)為投資對象的投資基金；

◎認股權(quán)證基金是指以認股權(quán)證為投資對象的投資基金。

10、什么是契約型基金和公司型基金？

根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。

◎契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金；

◎公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金。

目前國內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成立的開放式基金都是契約型基金。

11、什么是LOF基金？

LOF基金，英文全稱是”ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為”上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

12、什么是交易所交易基金（ETFs）？

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（ExchangTradedFunds），其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投資組合（例如某個指數(shù)的所有成分股股票）的買賣。

交易所交易基金有兩種交易方式。

◎一是投資人直接向基金公司申購和贖回。這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合。

◎二是在交易所掛牌上市交易，以現(xiàn)今方式進行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進行短線套利交易。13、開放式基金投資的收益來源是什么？

開放式基金在運作過程中收益來源有三：

◎利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付；

◎資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價收入；

◎其他收入：指運用基金資產(chǎn)帶來的成本或費用節(jié)約計入的收入。

這些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到一定時候會按照基金契約以分紅形式分配給投資者。

14、什么是開放式基金的認購？

若在開放式基金的發(fā)行期內(nèi)購買，稱為認購。國內(nèi)許多開放式基金在發(fā)行時為吸引更多投資者，認購費率會比基金成立后低廉。

15、什么是開放式基金的封閉期？為什么要有封閉期？

基金成功募集足夠資金宣告成立后，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段，稱之為基金的封閉期。封閉期是為了讓基金經(jīng)理將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。根據(jù)《開放式證券投資基金暫行辦法》規(guī)定，基金封閉期不得超過3個月。

16、什么是開放式基金的申購、贖回？

基金封閉期結(jié)束后，您若申請購買開放式基金，習慣上稱為基金申購，以區(qū)分在發(fā)行期內(nèi)的認購。若您申請將手中持有的基金單位按公布的價格賣出并收回現(xiàn)金，習慣上稱之為基金贖回。17、什么是基金的開放日？

所謂開放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷售網(wǎng)點辦理基金申購、贖回交易業(yè)務日期。

18、什么是巨額贖回？基金管理公司如何面對巨額贖回？

如果在某個基金開放日，基金凈贖回申請（指贖回申請與申購申請總數(shù)之差）超過上一日基金總份數(shù)的10%，即認為發(fā)生了巨額贖回。巨額贖回意味著基金管理人必須賣出大量證券以變現(xiàn)，而大量賣出證券便可能犧牲收益，所以在處理巨額贖回時，基金管理人可以視情況選擇：

正常贖回若認定完全有能力應付，則可按正常贖回程序執(zhí)行，投資人利益不受影響。

部分順延贖回若基金經(jīng)理認為在一天內(nèi)大量賣出證券比較困難或者對基金十分不利時，在當日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，基金管理人會按單個帳戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日收力的贖回份額；未受理部分會延遲至下一個開放日辦理，并以該開放日當日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇當日未獲受理部分予以撤銷。

發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書會訂的其他方式、在招募說明書規(guī)定的時間內(nèi)通知基金投資人，說明有關(guān)處理方法，同時在指定媒體及其他相關(guān)媒體上公告；通知和公告的時間最長不超過三個證券交易所交易日。19、基金管理人、基金托管人、基金注冊登記機構(gòu)和基金代銷機構(gòu)。

基金管理人是負責基金發(fā)起于經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。在我國，按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金管理人由基金管理公司擔任?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司或其他機構(gòu)能發(fā)起成立，具有獨立法人地位?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥耍仨毬男小闭\信義務”?；鸸芾砣说哪繕撕瘮?shù)是受益人利益的最大化，不得在處理業(yè)務時，考慮自己的利益或為第三者謀利?；鹜泄苋耸且罁?jù)基金運行中”管理與保管分開”的原則對基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行和霍信托投資公司擔任?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責并收取一定的報酬?；鹜泄苋嗽诨鸬倪\行過程中起著不可或缺的作用。

基金注冊登記機構(gòu)是負責投資者賬戶的管理和服務、負責基金單位的注冊登記以及紅利發(fā)放等具體投資者服務內(nèi)容的專門機構(gòu)。這冊登記機構(gòu)通常由基金管理人或其委托的其他機構(gòu)（如中國證券登記結(jié)算公司）。

基金代銷機構(gòu)是接受基金管理公司委托，代理開放式基金認購、申購和贖回業(yè)務的機構(gòu)。基金代銷機構(gòu)可以使商業(yè)銀行、證券公司。

20、基金凈值和累計凈值。

基金凈值，是指每個營業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產(chǎn)價值，扣除基金當日之各類成本及費用后，所得到的就是該基金當日之資產(chǎn)凈值。除以基金當日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值。

基金累計凈值為單位凈值與基金成立以來累計分紅派息之和，它屬于一個參照值。

舉例說明，2002年7月2日某基金單位凈值是1.0486元，2004年4月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利時每份基金單位買基金前先了解基金的品種初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評級機構(gòu)做的評級，也不太明白自己應該買哪一個品種里的哪一只基金為好。

其實，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構(gòu)建自己的投資組合?；鹩泻芏喾N，可以根據(jù)是否開放、策略、標的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以依照自己的風險屬性自由選擇。在此，我們詳細為大家介紹一下基金的種類。

開放與封閉式基金?；鹩虚_放式與封閉式之分。對開放式基金而言，投資人可以隨時依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當日凈值。基金規(guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數(shù)固定，發(fā)行期滿、基金募集達到預計規(guī)模后，即不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金?；鸪闪⒑笤谧C交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆需透過集中市場撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經(jīng)紀商買賣。買賣的價格、成交的機率均由市場供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。

依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風險性依次降低：1、積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險進取特性，風險/報酬最高，適合冒險型投資人。2、成長型：以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標的以具長期資本增長潛力、素質(zhì)優(yōu)良、知名度高的大型績優(yōu)公司股票為主。3、價值型：以追求價格被低估、市盈率較低的個股為主要策略，希望能夠發(fā)現(xiàn)那些暫時被市場所忽視、價格低于價值的個股。4：平衡型基金：以兼顧長期資本和穩(wěn)定收益為目標。通常有一定比重資金投資于固定收益的工具，如債券、可轉(zhuǎn)換公司債等，以獲取穩(wěn)定的利息收益，控制風險，其他的部分則投資股票，以追求資本利得。風險/報酬適中，適合穩(wěn)健、保守的投資人。5、保本型基金：以保障投資本金為目標，結(jié)合低風險的收益型金融工具和較具風險的股票。運作方式是將部分資金投資于國債等風險較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會根據(jù)基金凈值決定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。在國內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔保。在國外，由于可以投資衍生工具，保本基金的風險較高的投資部分也可以通過把債券部分產(chǎn)生的利息投資在衍生工具上，通過放大杠桿操作來追求收益。不過，要提醒投資人的是，保本基金并非在任何時間贖回都可保本，在保本期到期之前贖回，也可能面臨本金損失的風險。保本基金基本知識簡介所謂保本基金，是指在基金產(chǎn)品的一個保本周期內(nèi)（基金一般設定了一定期限的鎖定期，在我國一般是3年，在國外甚至達到了7年至12年），投資者可以拿回原始投入本金，但若提前贖回，將不享受優(yōu)待。這類基金對于風險承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢不確定的情形下，是一個很好的投資品種，既可以保障所投資本金的安全，又可以參與股市上漲的獲利，具有其特定的優(yōu)勢。

如果不考慮通脹壓力的話，保本基金基本是無風險概念。其2005年能有高調(diào)業(yè)績表現(xiàn)，功臣當然首推債市的走牛。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當市場某些經(jīng)濟學家認為是加息周期開始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。

不過，因為3年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005年總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于”風險資產(chǎn)”的主動運作。以南方避險為例，晨星數(shù)據(jù)顯示，其最近股票持倉比重為22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例僅為10.10%，業(yè)內(nèi)人士分析認為，上述差異是造成保本基金業(yè)績差異的重要原因之一。什么是傘型基金？傘型基金實際上就是開放式基金的一種組織結(jié)構(gòu)。在這一組織結(jié)構(gòu)下，基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書發(fā)起設立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序進行轉(zhuǎn)換的基金，這些基金稱為子基金或成分基金，而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系就合稱為傘型基金，通常認為”傘型結(jié)構(gòu)”的提法可能更為恰當?；鹦≈R：保本基金靠什么保本問：南方避險增值基金正在開放申購，聽說這種保本基金設有避險周期，那么什么是避險周期，保本基金和其他基金有什么不同？

答：保本基金的避險周期又叫保本期，是基金管理人提供避險的期限。保本基金通常以保本和增值為目標，主要投資于風險很低、高分紅和回報的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金，一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報，是一種儲蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于”半封閉”的開放式基金。

之所以叫避險是指保本基金可以控制本金損失的風險?；鸪钟腥顺钟械狡?，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者。如果可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔保人提供擔保。由第三方提供不可撤銷的連帶責任擔保正是保本基金與其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的安全。

而保本基金靠什么實現(xiàn)保本，則要看其資金運作機制。以南方避險增值為例，該基金將一定比例資金投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額放大一定倍數(shù)進行股票投資。在實際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的情況，動態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機會，獲得較高的預期收益。當基金前期收益越多，凈值水平越高時，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風險的能力越大，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。反之，當基金前期收益越少，凈值水平越低時，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受風險的能力越小，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。第二節(jié)．

封閉式基金與開放式基金封閉式基金與開放式基金有何不同問：都說封閉式基金將是今年基金投資中的熱點，那么，它和開放式基金有何不同呢？

答：根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》總則，”封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金?！倍_放式基金的基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回。

我國證券市場上最初出現(xiàn)的都是封閉式基金，因為其可以保證資金總額的穩(wěn)定，避免應對贖回的問題，適合初創(chuàng)期的證券市場。

與開放式基金相比，封閉式基金的基金單位買賣價格更多受到市場供求關(guān)系的影響，因此會出現(xiàn)折、溢價的現(xiàn)象，即基金單位買賣價格低于或高于每份基金單位資產(chǎn)凈值。另外，開放式基金的投資者可以隨時申購贖回基金，而封閉式基金的買賣需要到交易所進行，需要交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費，而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費用（如首次認購費、贖回費）則包含于基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要高于開放式基金。由于封閉式基金不能隨時被贖回其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，因此不能盡數(shù)地用于長期投資。證券投資基金的分類分類原則

基金分類主要以招募說明書中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績比較基準以及投資目標為基礎。招募說明書中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績比較基準以及投資目標代表了基金對投資者的承諾，構(gòu)成了對基金經(jīng)理未來投資行為的基本約束，以此為依據(jù)進行基金分類，可以保證分類的穩(wěn)定性與公平性。

一級分類標準

先進行一級分類，然后再根據(jù)情況進行二級或三級分類。一級分類以中國證監(jiān)會頒布并于2004年7月1日起開始施行的《證券投資基金運作管理辦法》為準，該辦法第二十九條規(guī)定：”基金合同和基金招募說明書應當按照下列規(guī)定載明基金的類別：（一）百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；（二）百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；（三）僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；（四）投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合第（一）項、第（二）項規(guī)定的，為混合基金；（五）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他基金類別?！?/p>

二級分類標準

1、股票型基金：以股票投資為主，百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金。

2、指數(shù)型基金：以某種指數(shù)的成份股為主要投資對象的基金。

3、偏股型基金：以股票投資為主，股票投資配置比例的中值大于債券資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%～10%之間者輔之以業(yè)績比較基準等情況決定歸屬。

4、股債平衡型基金：股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)的配置比例可視市場情況靈活配置，股票投資配置比例的中值與債券資產(chǎn)的配置比例的中值之間的差異一般不超過5%。

5、偏債型基金：以債券投資為主，債券投資配置比例的中值大于股票資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%～10%之間者輔之以業(yè)績比較基準等情況決定歸屬。

6、債券型基金：包括兩類基金。一種是不進行股票投資的純債券基金，另一種是只進行新股認購，但不進行積極股票投資的基金。

7、保本型基金：保證投資者在投資到期時至少能夠獲得全部或部分投資本金，或承諾一定比例回報的基金。

8、貨幣型基金：主要以貨幣市場工具為投資對象的基金開放式基金的”開放”指什么我們可以把基金分為開放式基金與封閉式基金，”開放”是相對于”封閉”而言。簡單地說，開放式基金的”開放”有兩重意思。

一、封閉式基金，其發(fā)行的規(guī)模是固定的，比如我們可以說某基金規(guī)模為20億。發(fā)行結(jié)束后，基金公司就不接受新的申購，投資者手里的基金不想要了，也不能退給基金公司。投資者只能從二級市場其他的投資者那里買，而賣也只能賣給其他的投資者。這樣，封閉式基金的總分額是不變的。

而開放式基金，基金規(guī)模是不固定的?；鸢l(fā)行期結(jié)束后，經(jīng)過一定的封閉期，就進入正常申購贖回期，投資者如果想買這個基金，基金公司繼續(xù)以當時的基金凈值賣給投資者，而投資者如果不想持有基金了，也可以按照贖回日的凈值退給基金公司（贖回業(yè)務），基金規(guī)模是不固定的。

二、封閉式基金在證券交易場所上市交易，而開放式基金在銷售機構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易。開放式基金分五類哪類適合你如果按照投資類型來看，開放式基金可分為股票型、債券型、保本型、配置型和貨幣式基金五大類，下面我們看看哪類最適合你。

貨幣式基金

資金投向：資產(chǎn)配置主要是央行票據(jù)、短期債券、債券回購及同業(yè)存款和現(xiàn)金。

適應人群：對風險特別害怕，資金閑置的時間無法長期確定，希望獲得穩(wěn)定收益。

關(guān)注品種：銀華貨幣市場B

（180009行情，資料，咨詢，更多）和銀華貨幣市場A

（180008行情，資料，咨詢，更多）。

特別提醒：在人民幣升值預期下，貨幣市場資金充裕，貨幣式基金的年收益維持在2%左右，短期融資券等新品種后，貨幣基金收益率有望上升，但超過3%仍是奢望。

配置型基金

資金投向：資產(chǎn)配置中包括股票、債券和現(xiàn)金等，分配比例可以根據(jù)市場靈活調(diào)整。

適應人群：具有適度的風險承受力，希望獲得一定的超額收益。

關(guān)注品種：廣發(fā)穩(wěn)健增長

（270002行情，資料，咨詢，更多）和富國天益價值

（100020行情，資料，咨詢，更多）。

特別提醒：配置型基金在2005年獲得收益冠軍，46只基金中年收益在5%以上的有17只，而收益最低的基金為-4.19%。充分體現(xiàn)了在承擔適度風險的基礎上獲得較高收益的特征。

保本型基金

資金投向：資產(chǎn)配置中以債券為主，兼有一定比例的股票投資。

適應人群：對本金的安全性要求特別高的人。

關(guān)注品種：南方避險增值

（202201行情，資料，咨詢，更多）天同保本增值

（161902行情，資料，咨詢，更多）。

特別提醒：2006年股市債市行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的話，保本型基金收益可能下降。此外，保本基金都規(guī)定了持有期，一般是三年，因此一定要是長期閑置資金。

債券型基金

資金投向：資產(chǎn)配置中以債券品種為主（超過50%）。

適應人群：對資金安全性要求較高，希望收益比較穩(wěn)定的人。

關(guān)注品種：銀河收益

（151002行情，資料，咨詢，更多）和嘉實理財債券（70005）。

特別提醒：債券市場經(jīng)過2005年大漲后，2006年的預期收益可能下降。

股票型基金

資金投向：資產(chǎn)配置以股票為主。

適應人群：愿意承擔較高風險，希望獲得高收益的人。

關(guān)注品種：易方達策略成長

（110002行情，資料，咨詢，更多）和銀華道瓊斯88

（180003行情，資料，咨詢，更多）。

特別提醒：股市行情的回暖為股票型基金未來的高收益增添了可能，但股票型基金之間收益兩極分化的情況比較突出，選好基金更為關(guān)鍵。貨幣市場基金有哪些特點？海南馬先生問：請問貨幣市場基金有哪些特點？

鵬華基金：貨幣市場基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點：1、貨幣市場基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個基金單位1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。2、衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的標準是收益率，這與其它基金以凈資產(chǎn)價值增值獲利不同。3、流動性好、資本安全性高。這些特點主要源于貨幣市場是一個低風險、流動性高的市場。同時，投資者可以不受到日期限制，隨時可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位。4、風險性低。貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4～6個月，因此風險較低，其價格通常只受市場利率的影響。5、投資成本低。貨幣市場基金通常不收取贖回費用，并且其管理費用也較低，貨幣市場基金的年管理費用大約為基金資產(chǎn)凈值的0．25％～1％，比傳統(tǒng)的基金年管理費率1％～2．5％低。6、貨幣市場基金均為開放式基金。貨幣市場基金通常被視為無風險或低風險投資工具，適合資本短期投資生息以備不時之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降，可信度降低時，可使本金免遭損失。

深圳陳小姐問：最近匯添富基金等一些基金推出了”上證基金通”費率優(yōu)惠，請問”上證基金通”的概念是什么？

匯添富基金：”上證基金通”就是利用交易所跑道進行開放式基金認購、申購和贖回，也稱為開放式基金”場內(nèi)交易”。這樣，投資者就可以像買賣股票一樣買賣所有在上證所掛牌的開放式基金，省去多次開戶、多次奔波的繁瑣，并可以更便捷、更充分地查詢開放式基金信息，使基金投資輕松、高效。貨幣市場基金的投資范圍蘭州劉先生問：最近購買了一只貨幣市場基金，能否請基金公司介紹一下貨幣市場基金的投資范圍？

國泰基金：

根據(jù)《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》的規(guī)定，我國貨幣基金的投資范圍包括：

現(xiàn)金；一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在三百九十七天以內(nèi)（含三百九十七天）的債券；期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)；中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。貨幣市場基金：簡單實用的理財工具2004年之前，貨幣市場基金對國內(nèi)老百姓來說可能還很陌生，但就是在一兩年中，這個在國際上簡稱MMF（MoneyMarketFund）的理財工具突然掀起了一股熱潮。據(jù)統(tǒng)計，截至今年上半年，國內(nèi)市場基金總資產(chǎn)已超過1800億元，占據(jù)了開放式基金總資產(chǎn)的半壁江山。這說明已經(jīng)有相當數(shù)量的投資者開始運用貨幣市場基金這種現(xiàn)金管理工具了。

特點

貨幣市場基金最主要的特點是安全性好、流動性高，因為其投資的貨幣市場工具大多數(shù)風險較低，比如現(xiàn)金、一年期內(nèi)的銀行定期存款、大額存單、央行票據(jù)、國債、債券回購、高信用等級的短期融資券等等，這些投資標的都很易于變現(xiàn)，國內(nèi)相當多的貨幣市場基金已經(jīng)實現(xiàn)T+1日到賬，即今天發(fā)出贖回指令，明天就可以拿到現(xiàn)金。

經(jīng)過基金管理人的投資運作，貨幣市場基金的收益率通常明顯高于同期活期存款利率，有時甚至超過一年期定期存款利率。據(jù)統(tǒng)計，截至今年三季度，國內(nèi)7只運作滿一年的貨幣市場基金的平均收益率超過了2.5%，哪怕是在近期貨幣市場收益率大幅回落后，28只貨幣市場基金的平均七日年化收益率也維持在1.7%左右。

發(fā)展

在歐美發(fā)達國家，購買貨幣市場基金早已成為家庭理財習慣，被普通老百姓視為銀行存款的良好替代物和現(xiàn)金管理的工具，享有”準儲蓄”的美譽。1972年，世界上第一只貨幣市場基金在華爾街誕生時僅有30萬美元的規(guī)模，到了2005年，這一數(shù)字已經(jīng)達到驚人的1.8萬億美元，占據(jù)美國共同基金市場整體資產(chǎn)的23%，一度超過了美國居民儲蓄存款的規(guī)模。在美國，幾乎半數(shù)的家庭都持有貨幣市場基金，很多老百姓甚至不清楚自己購買過多少貨幣市場基金，這倒不是因為理財疏忽，而是一有閑置的流動資金就自動劃入貨幣市場基金賬戶中。

我們再看看國內(nèi)，2003年底第一只貨幣市場基金問世，盡管當時基金公司做了很多的宣傳推介工作，但由于中國老百姓多年養(yǎng)成的儲蓄習慣，一時這種簡單實用的理財工具并沒有被接受，大多數(shù)買入貨幣市場基金的是嗅覺敏銳的機構(gòu)投資者。2004年中國股市受宏觀調(diào)控而走上了陰霾的下跌之路，許多虧損的投資人開始考慮資金的安全性。但是他們既要求資金的流動性，以期行情轉(zhuǎn)暖能夠隨時入市，又不滿足于活期存款的低利率，于是同時滿足這些條件的貨幣市場基金開始受到關(guān)注，其發(fā)展一發(fā)而不可收。從0到1800億元人民幣，貨幣市場基金的這種騰飛僅僅用了一年半時間。當然，和高達14萬億的居民儲蓄存款相比，貨幣市場基金只能算是零頭；但從另一面看，貨幣市場基金在中國前景無限。

建議

回顧了貨幣市場基金的發(fā)展歷程，我們不難看出貨幣市場基金成為中國人的現(xiàn)金管理工具是未來的趨勢，同時也能感受到這種產(chǎn)品的突出特點。在國內(nèi)，貨幣市場基金也將走一條從大中城市輻射中小城鎮(zhèn)、從一部分人到大多數(shù)人的普及之路。越早了解并購買，就越早能夠享受到這種理財產(chǎn)品帶來的便利和實惠。

貨幣市場基金正好滿足投資者的低風險和流動性偏好。也就是說無論你是一個回避風險的投資人，還是你只需將一部分資產(chǎn)配置到風險水平較低的理財產(chǎn)品，只要你在乎資金的流動性，貨幣市場基金都是極佳的選擇。特別是忙于事業(yè)的工薪階層，如果每月都拿出一定的閑置資金購買貨幣市場基金，選擇收益結(jié)轉(zhuǎn)份額的方式，那么長期積累的這種復利回報將相當可觀。同時它不像股票、債券那樣占用資金，隨時可轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，只有一兩天的周轉(zhuǎn)時間，非常便利。

不僅如此，貨幣市場基金還有免稅、費率低、手續(xù)簡單等優(yōu)點。而且國內(nèi)的貨幣市場基金也在研究開發(fā)多種功能，比如和銀行卡結(jié)合，集儲蓄、理財、消費等用途于一身，還可以用來繳納各種雜費、按揭和保險扣款。隨著電子結(jié)算技術(shù)的改進，我們很快就會發(fā)現(xiàn)將更離不開這種理財工具了。如何投資貨幣市場基金問：什么樣的投資者適合投資貨幣市場基金？

答：一般而言，擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩(wěn)定增值機會的投資者，均適合投資貨幣市場基金。具體來說，以下兩類客戶群體更應關(guān)注和投資貨幣市場基金：1.活期存款客戶、銀行定期存款客戶、國債投資者（追求本金安全、高流動性并希望獲取穩(wěn)定收益，將貨幣市場基金作為現(xiàn)金管理的工具）；2.專業(yè)投資者（將貨幣市場基金作為投資組合的類屬資產(chǎn)配置，達到優(yōu)化組合或避險的目的）。

問：什么是貨幣市場基金的每萬份收益和近7日年化收益率？

答：每萬份收益，是指把貨幣基金每天運作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬份為標準進行衡量和比較的1個數(shù)據(jù)。近7日年化收益率，是指貨幣基金7個自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。

這兩種指標都是衡量貨幣基金的收益標準。每萬份收益在基金出現(xiàn)大宗交易或者贖回的時候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內(nèi)收益情況的一個平均值。因此，如果近7日收益率一樣的話，并不意味每天的每萬份收益也會一樣。

投資者真正要關(guān)心的，應是每萬份基金單位收益，它所反映的是投資者每天可獲得的真實收益。這個指標越高，投資人可獲得真實收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。關(guān)于貨幣市場基金的幾個提問1、貨幣市場基金是一種什么類型的基金？2、購買貨幣市場基金最少要多少錢？3、購買貨幣市場基金是凈值高好還是低好？4、貨幣市場基金與定期存款相比，有什么優(yōu)點？

1、貨幣市場基金，是一種功能類似于銀行活期存款，而收益卻高于銀行存款的低風險投資產(chǎn)品。它為個人及企業(yè)提供了一種能夠與銀行中短期存款相替代，相對安全、收益穩(wěn)定的投資方式；而且既可以在提供本金安全性的基礎上，為投資者帶來一定的收益，又具有很好的流動性。

流動性：貨幣基金的流動性很好，甚至比銀行7天通知存款的流動性還要好。前者T+1或T+2就可以取得資金，而后者則需要T+7。貨幣基金有類似于活期存款的便利。今天贖回（T日），資金最快明天（T+1日）上午10點以前到賬。

貨幣基金對于大額贖回有一定限制，規(guī)定每天只能夠贖回基金總額的10%。購買規(guī)模大的貨幣基金，就能夠規(guī)避這種問題。

安全性：貨幣基金投資于短期債券、國債回購及同業(yè)存款等，投資品種的特性基本決定了貨幣基金本金風險接近于零。

收益率：貨幣基金的收益率遠高于7天通知存款。貨幣基金沒有認購費、申購費和贖回費，只有年費，總成本較低。

2、一般，申購或認購貨幣市場基金的最低資金量要求為1000元，追加的也是1000元的整數(shù)倍。

3、貨幣市場基金的基金單位資產(chǎn)凈值是固定不變的，一般一個基金單位是1元，這是與其他基金最主要的不同點。投資貨幣市場基金后，投資者可利用收益再投資，增加基金份額，投資收益就不斷累積。

通常反映貨幣市場基金收益率高低有兩個指標：一是7日年化收益率；二是每萬份基金單位收益。作為短期指標，7日年化收益率僅是基金過去7天的盈利水平信息，并不意味著未來收益水平。投資人真正要關(guān)心的是第二個指標，即每萬份基金單位收益。這個指標越高，投資人獲得真實收益就越高。

4、貨幣基金雖有"準儲蓄"之稱，但它與儲蓄還是有差別。

首先，銀行存款利息收入要繳納20%的利息稅，但持有貨幣市場基金所獲得的收入可享受免稅政策；

其次，銀行定期儲蓄雖然有較高的收益率，但流動性不足，活期存款雖然能夠隨時存取，但稅后利息低，而貨幣市場基金的流動性較高，同時收益也較高。

再次，銀行儲蓄有固定利率，而貨幣市場基金隨每天市場利率變化，每日收益不同；銀行活期儲蓄是按年計算復利，而貨幣市場基金是按日計算復利。

小額資金理財首選貨幣基金月收入1000～2000元，有10多萬元的存款，但覺得存款利息太少，怎么理財比較好？

總體來說，現(xiàn)有的資金量不大，風險承受能力估計不強。10萬元存款如果在未來的3年內(nèi)不會動用，到期后可用其中的大部分資金擇機購買三年期憑證式國債或安邦理財型家庭財產(chǎn)保險（每日商報已多次介紹）；其余的購買貨幣市場基金或短期債券基金，也可各買一些，一般以1000元為購買起點（有的基金頭一次為5000元），月結(jié)余也可隨時加入，要用錢時提前兩個工作日去贖回，目前的年收益率在2％以上。如果資金很快就要用的，那就絕大部分購買貨幣市場基金，少部分存定期存款。中短債基金VS貨幣基金相似品種如何選擇？劉小姐在網(wǎng)上看到關(guān)于中短債基金發(fā)行擱淺的消息，不禁有些著急：”媒體說監(jiān)管層認識到了中短債基金的風險因素。我現(xiàn)在想知道，我4個月前買的中短債基金———博時穩(wěn)定價值基金（博時6號）是不是風險挺大，要不要轉(zhuǎn)為貨幣市場基金？”

兩種基金頗相近

我們不妨先對中短債基金和貨幣市場基金作一個簡單地比較。目前市場上僅有兩只中短債基金———博時6號和易方達月月收益，成立時間都不長，最早的博時6號還不到4個月。而貨幣基金要年長很多，2003年底誕生后，加上最新成立的長城貨幣基金，”家族”規(guī)模已達26只。

中短債基金和貨幣基金一樣，都免申購、贖回費，基金贖回款T＋1或T＋2日就可到賬。投資范圍均與股無緣。不過，中短債基金投資債券期限為3年期以內(nèi)，大大超過貨幣基金的組合投資期限。正因如此，當初中短債基金面世時被稱為”貨幣基金的加強版”。

不能忽視的差別

雖然相似，但兩種基金還是有差別的，主要體現(xiàn)在收益率和風險度上。

從投資期限看，中短債基金風險和收益必然超過貨幣基金。可比較的是年化收益率。截至12月13日，博時6號90天年化凈值增長率為2.234%，而絕大多數(shù)貨幣基金7日年化收益目前在2%上下。還有一個很能說明問題的數(shù)據(jù)，12月13日的市場利率，1年期為1.49%，而3年期為2.28%，可看出貨幣基金和中短債基金的一個理論收益水平。當然最近也有個別貨幣基金表現(xiàn)搶眼，收益率甚至超過中短債基金，這與其持有券種有關(guān)。

在兩者資產(chǎn)估價中，都有一個修正條款，即基金要在每個交易日采用市場利率、市場報價和交易市價，對基金持有的估值對象進行重新評估，當重新評估的基金資產(chǎn)凈值與”攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大偏離時，就需進行相關(guān)調(diào)整，以使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值。當這種偏離發(fā)生時，兩者的風險度就不一樣了。中短債基金比貨幣基金對市場利率的短期變化更敏感，也就是短期波動會更加明顯。

視資金安排而定

由此，投資哪種基金，除了要考慮收益率外，還需考慮風險度。

有一種直觀的衡量方式。對于收益指標，貨幣基金表示為”7日年化收益率”，而博時6號則為”90天年化收益率”?？梢院唵蔚卣J為，貨幣基金更適合以7天為運用周期的資金，而適合中短期基金的資金，其運用周期在一個季度以上。

對劉小姐來說，如果資金打算放一個季度以上，不妨投資中短債基金，享受高一點的收益；但如果期間會有急用，不如買貨幣基金，免得贖回中短債基金時正好在其凈值波谷。

新聞鏈接擱淺原因何在

目前監(jiān)管層對中短債基金的最大擔憂，還是怕重蹈貨幣基金覆轍。此前因不少貨幣基金為了追求高收益而大打”擦邊球”，引致風險積聚，才有了《貨幣基金管理辦法》。但如比照貨幣基金對中短債基金度身訂制規(guī)矩，又會像一位基金業(yè)人士分析的那樣，隨著債券市場細分，出現(xiàn)投資組合久期為2年或4年的基金，是否要再定規(guī)矩？中短債基金投資銀行間債券市場可能帶來的流動性風險，是市場又一擔心。投資債券基金應該注意什么？浙江孫女士問：投資債券基金應該注意什么？

投資人可以通過以下幾個方面有所了解債券基金信息：基金招募說明書中對所投資債券信用等級的限制；基金投資組合報告中對持有債券信用等級的描述。同時，投資人還需要了解其所投資的可轉(zhuǎn)債以及股票的比例。例如，基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報率受股市和可轉(zhuǎn)債市場的影響可能遠大于債市，但也放大了投資風險。中短債基金與其他理財產(chǎn)品的比較（表）南方多利債券基金同時是其他理財產(chǎn)品的理想替代品。下表即對南方多利債券基金與其他理財產(chǎn)品在收益性、流動性、風險性、起購點、分紅、透明度、稅收等方面進行了比較：項目收益性流動性風險性起購點分紅透明度稅收南方多利債券較高強，可隨時變現(xiàn)低，投資高信用券種、平均剩余期限控制低，1000元即可投資符合分紅條件時，每月至少分紅一次好，每季度投資報告免稅貨幣市場基金低強，可隨時變現(xiàn)低，投資對象基本為國家信譽品種低，1000元即可投資月月分紅，復利收益好，每季度投資報告免稅人民幣理財產(chǎn)品低弱，必須滿期后變現(xiàn)低，銀行信譽作為保障較高，一般超過10000元期末收益一同獲得差，對外不披露投資組合征稅，一般為20%券商集合理財中弱，到點開放較高，投資對象多樣較高，一般超過50000元到期分紅差，信息披露不規(guī)范征稅信托產(chǎn)品高最弱，投資期限長高，投資于高風險產(chǎn)品高，一般10～20萬到期分紅差，有待進一步完善征稅資料來源：南方基金公司2006-03-03中短債基金與貨幣基金和債券基金的比較（表）南方多利債券基金是介于債券基金和貨幣市場基金之間的基金，兼具了債券基金和貨幣市場基金的雙重優(yōu)勢：首先，南方多利債券基金與市場上其他債券基金相比，在目前市場形勢下主要投資于債券市場的中短期債券，而不投資股票和可轉(zhuǎn)債，債性更純；其次，南方多利債券基金免認/申購費和贖回費、以兩年期定期存款稅后利率為業(yè)績基準、在達到分紅的條件下每月至少分紅一次，因此，南方多利債券基金在費用設置、比較基準設置和收益分配三個方面都體現(xiàn)出貨幣市場基金的優(yōu)勢。與現(xiàn)有的債券基金相比，南方多利債券基金具有三個優(yōu)勢：一是風險較低。雖然同樣是以債券為投資品種，但是南方多利債券基金對所投資債券的種類和平均剩余期限做了明確的限制，風險明顯較低。二是投資成本較低。南方多利債券基金在費用設計上更接近于貨幣市場基金，其管理費和托管費明顯低于目前市場上其他債券基金，且不收取申購（認購）、贖回費，即使考慮到銷售服務費，該基金的投資成本也要低于目前市場上現(xiàn)有的債券型基金。三是收益更加穩(wěn)定。由于多利債券基金在可分紅的條件下，每月至少分紅一次的方式，并且其投資券種的期限較短，投資組合的收益率波動性相對較小，因此，與現(xiàn)有的債券基金相比，這只基金的收益將表現(xiàn)出收益率更加穩(wěn)定的特點。與貨幣市場基金相比，南方多利債券基金則突出表現(xiàn)在收益率方面。在流動性相近的情況下，南方多利債券基金有望獲得高于貨幣市場基金的收益率，這也正是該基金的業(yè)績比較基準設定為兩年期定期存款稅后利率，而不是像貨幣市場基金那樣普遍以一年以內(nèi)的存款利率作為比較基準的原因。項目南方多利債券基金貨幣市場基金市場現(xiàn)有債券基金基金類型純債基金貨幣市場基金混合型債券基金基金定位短期收益工具，在注重安全性的同時注重收益性、流動性資金停泊港，在注重安全性的同時更注重流動性適合中長期持有的低風險投資工具投資范圍固定收益類金融工具，不投資可轉(zhuǎn)債和股票397天以內(nèi)固定收益品種所有債券，且有較高比例的可轉(zhuǎn)債和股票剩余期限組合平均剩余期限每個交易日均控制在3年內(nèi)組合期限必須小于180天無明確剩余期限規(guī)定或期限較長本金安全性較高高一般業(yè)績基準兩年稅后定存一年期稅后定存無固定收益的業(yè)績基準預期收益率一般情況下，比貨幣市場基金收益高穩(wěn)定收益和債券、股票走勢相關(guān)，波動較大00較高，類似股票基金年費率0.90%0.68%一般1.00%左右收益分配每月至少分紅1次，每年最多20次；分配比例不低于已實現(xiàn)收益的90%每日分配（全部）、按月支付一般為在符合法定分紅條件下每年至少分紅一次信息披露凈值、90日年化凈值增長率日收益、7日年化收益率凈值

資料來源：南方基金公司2006-03-03制表：新浪嘉實基金：投資指數(shù)基金分散風險問：何謂被動型的指數(shù)基金？

答：是指基金對于成份股票的投資數(shù)量，完全按照相關(guān)成份股票在具體指數(shù)中的所占權(quán)重進行，不作主觀投資多少的判斷與選擇；在市場時機方面，也不作任何選擇，時刻保持高水平的投資倉位，以求得基金績效曲線與標的指數(shù)波動曲線的高度擬合。

問：投資指數(shù)基金有什么好處？

答：省時省力。指數(shù)基金的績效表現(xiàn)，基本與標的指數(shù)代表的大勢一致，研究大勢比研究個股簡單，太多的上市公司包含著極為龐雜的信息，普通投資人無法過濾和判斷。而投資指數(shù)基金只需判斷指數(shù)漲跌，不必費心挑選個股。看準了大勢，就可購買指數(shù)基金，指數(shù)漲多少基金就漲多少，簡單明了，反之亦然。

此外，可低成本實現(xiàn)分散投資。最低只需投入100元（申購時需1000元）即可擁有組合證券。如購買市值最大的5只股票各1手，要投資幾千元。另外，選擇更具代表性的與指數(shù)相對應的基金，如國內(nèi)首只全市場指數(shù)滬深300指數(shù)，還可避免滬深兩個市場不一致的風險。指數(shù)基金的品種和特征指數(shù)基金是一種以擬合目標指數(shù)、跟蹤目標指數(shù)變化為原則，實現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。具體可分為復制型指數(shù)基金和增強型指數(shù)基金，前者是完全復制標的指數(shù)，后者是在被動投資的基礎上適當調(diào)整個別股票的權(quán)重，以期獲得比標的指數(shù)更好的收益。

目前封閉式基金中興和、普豐、天元三只指數(shù)基金均為增強型指數(shù)基金；開放式基金中的指數(shù)基金有華安上證180、天同180、博時裕富、融通深證100、易方達上證50、長城久泰、銀華-道瓊斯88、華夏50ETF、嘉實300等。

在現(xiàn)有的指數(shù)中，上證50指數(shù)基金的藍籌特征較為明顯，行業(yè)集中度高———集中在銀行、鋼鐵、石油石化等方面，與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)度高；上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等則分別反映了滬深兩市的整體情況，此外，還有新華富時指數(shù)、道瓊斯88指數(shù)等。

用股票做波段操作，由于股票漲幅和指數(shù)漲幅有偏差，容易出現(xiàn)”賺了指數(shù)不賺錢”的情況，所以目前機構(gòu)投資者往往選擇指數(shù)基金進行波段性操作。ETF六大金剛理財秘籍華夏上證50ETF中國第一只ETF產(chǎn)品，基金規(guī)模和一二級市場成交量都很大，并且有很長的歷史記錄可供投資者研究，無論是中線投資還是短線套利都十分活躍。

易方達深證100ETF深交所計劃推出的第一只ETF產(chǎn)品，能夠很好地體現(xiàn)深圳市場的特色，由于每只股票所占比例較低，受到個股波動的影響較少。2005年9月，深證100指數(shù)在大規(guī)模調(diào)整中接納了更多的中小企業(yè)板上市公司，并且規(guī)定深證100指數(shù)至少包含10只中小板上市公司，深證100指數(shù)的成長性更高，中線投資潛力大。

華安上證180ETF第一只在指數(shù)基礎上經(jīng)過挑選的ETF，剔除了上證180指數(shù)成分股中成交活躍程度低的成分股，同時，基金管理人在ETF對應行業(yè)的配置方面也有更多的選擇余地，對上海市場有很好的代表性。

友邦華泰上證紅利ETF特色明顯的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量為50個，分紅可能會不斷地給ETF投資者帶來收益，適合原本喜好分紅能力強的股票或者是基金的長期投資者投資，投資者進行ETF套利也比較方便。

華夏中小板ETF六個產(chǎn)品中波動性最大的一只ETF，從2005年6月7日的基準日到12月1日指數(shù)正式啟動，中小板指數(shù)上漲了40%以上，遠遠超過其他指數(shù)的上漲幅度。中小板公司股價波動大、成長性強，這些特征都給中小板ETF吸引機構(gòu)投資者和實力雄厚的個人投資者進行ETF套利提供了更大的空間，中小板ETF的最大魅力在于波段操作。

南方上證小康ETF六個產(chǎn)品中跟蹤股票最少的一只ETF產(chǎn)品，跟蹤股票數(shù)量只有30個，套利機制實現(xiàn)起來最為方便。由于上交所和南方基金共同開發(fā)的上證小康指數(shù)尚未公布指數(shù)構(gòu)成，其特征要等指數(shù)公布再做進一步研究。ETF成為近期理財熱點將成基金中的重要板塊迄今為止，已經(jīng)有易方達深證100ETF、華安上證180ETF、友邦華泰上證紅利ETF、華夏中小板ETF和南方上證小康ETF等5只ETF初步成型，ETF即將成為基金中的重要板塊。再加上近期上證50ETF持續(xù)走強，ETF理財備受市場投資者的關(guān)注。

天恩理財中心基金研究員認為，對個人投資ETF來說，要區(qū)分中小個人投資者和資金實力雄厚的個人投資者，由于ETF的最小申購量為100萬份，大約為80萬元左右，中小個人投資者一般達不到這種資金量，所以只能通過在二級市場買賣ETF獲利。

據(jù)悉，中小個人投資者中線投資ETF的比較多。建議那些經(jīng)濟實力較強，并且喜歡被動投資基金的投資者配置一定比例的50ETF，分享上證50指數(shù)上漲的收益。于50ETF的投資透明度高，投資者會比較放心和省心，免去了選股的煩惱。

理財專家認為，這類投資的大忌是”跟風”，例如在今年8月中旬到9月下旬，許多基金投資者受到7月份投資ETF賺錢效應的明顯影響，不斷跟進買入ETF，結(jié)果牢牢被套，投資損失慘重。所以，投資者需要仔細選擇買入ETF的時間點，而不要盲目跟風看漲上證50指數(shù)。

其實，還有一類超短線投資ETF的個人投資者，這類投資者把ETF當成股票投資的中轉(zhuǎn)站。暫時沒有選擇好股票，或者沒有好的股票買點，而又特別怕錯過大盤上漲的機會，這類投資者會把資金暫時投資在ETF上幾個交易日，選好股票后很快賣出ETF。

而對于資金實力雄厚的個人投資者，可以嘗試進行ETF套利或者和其他投資進行組合。今年中報顯示，有37.05%的ETF投資者屬于個人投資者，消息人士透露，這里面有相當部分屬于資金實力雄厚的個人投資者，他們熟悉ETF套利機制，屬于券商營業(yè)部的大戶，在ETF的申購贖回中也可以獲得較低的交易費用。這類投資者需要進行細致的技術(shù)分析和價值分析，也會應用到很多新的數(shù)理分析手段。上證50ETF的優(yōu)勢是什么ETF的二級市場交易類似股票，投資者可以通過任何一個證券公司以現(xiàn)金方式買賣ETF份額。ETF二級市場交易的最小單位是一手（一手指100份，約100元），資金門檻低，小額資金即可參與。上證50ETF的二級市場交易費用遠低于傳統(tǒng)指數(shù)基金的申購贖回費用，頻繁買賣的成本低；二級市場交易類似股票，交易日內(nèi)價格波動較大（而不像傳統(tǒng)開放式指數(shù)基金每天只有一個成交價格--基金份額凈值），方便投資者通過波段操作獲得收益。也就是說，ETF的收益源于指數(shù)的波動，而不一定是單邊的上漲。普通的投資者其實可以將上證50ETF看成是一只指數(shù)股票。

買賣上證50ETF的操作非常簡單，就跟買賣封閉式基金一樣，例如你要購買10000份上證50ETF，你只需要輸入代碼510050、數(shù)量10000、價格比如0.735元，就可以了，按規(guī)定傭金不超過成交金額的0.3%。

由于50ETF既可以在一級市場上用一籃子股票進行申購和贖回，又可以在二級市場上直接買賣。在一級市場上50ETF實際上以一籃子股票的價格來標價，即50ETF的凈值；在二級市場上50ETF的價格是50ETF基金的市場交易價格，即50ETF的市值。

實際操作中，ETF實現(xiàn)套利有兩種方式，當ETF溢價交易時，即二級市場價格高于其凈值交易的時候，ETF的一級市場參與者可以通過買入與基金當日公布的一攬子股票構(gòu)成相同的組合，在一級市場申購上證50ETF，然后在交易所賣出相應份額的上證50ETF。這樣，如果不考慮交易費用，投資者在股票市場購入股票的成本應該等于ETF的單位凈值，由于ETF在二級市場是溢價交易的，投資者就可以獲取其中的差價。

而當ETF折價交易時，即二級市場價格低于其凈值交易的時候，套利交易者可以通過相反的操作獲取套利收益。即ETF的一級市場參與者可以在二級市場買入上證50ETF，同時在一級市場贖回相同數(shù)量的ETF（得到的是代表ETF的組合股票），并在二級市場賣出贖回的股票。如果不考慮交易費用和流動性成本，那么投資者在二級市場賣出所贖回的股票的價值應該等于其基金凈值，由于ETF是折價進行交易的，因此套利者可以從中獲利?；鹜顿Y者問答：如何通過LOF獲取套利機會？問：貨幣市場基金的收益每月集中結(jié)轉(zhuǎn)一次，如果想在結(jié)轉(zhuǎn)前贖回，該如何計算贖回金額？

鵬華基金：貨幣市場基金按照份額贖回，未結(jié)轉(zhuǎn)基金收益的處理辦法為：贖回金額=贖回份額×基金份額凈值+對應的待支付收益

例如，某投資者贖回10，000份鵬華貨幣市場基金，若該10，000份基金份額對應的待支付收益為16.00元，則可確認其得到的贖回金額為：10，000×1.00+16.00=10，016.00元。

問：請問基金的交易賬戶與基金賬戶有何區(qū)別？

大成基金：基金賬戶是基金公司為投資者開立的、用于記錄投資者持有各基金的份額變動和結(jié)余情況的賬戶，不論投資人是通過哪個渠道辦理，均記錄在該賬戶下。交易賬戶是銷售機構(gòu)為投資者開立的、用于記錄投資者通過該銷售機構(gòu)辦理基金交易所引起的基金份額的變動及結(jié)余情況的賬戶。

問：基金凈值和累計凈值有什么區(qū)別？申購/贖回基金是按照凈值還是累計凈值？

博時基金：基金凈值指的是基金份額凈值，基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額?；鸱蓊~累計凈值指基金自設立以來，在不考慮歷次分紅派息情況的基礎上的單位份額資產(chǎn)凈值?；鸱蓊~累計凈值=基金份額凈值+每份基金份額累計分紅。累計凈值反映了基金從設立之日起基金資產(chǎn)凈值變動的情況。

投資者申購/贖回基金的計價基礎為有效申請當日的基金份額凈值。

問：我剛買了LOF，請問如何通過LOF基金交易獲取套利機會？

融通基金：LOF的問世為投資者帶來新的跨市場套利機會。由于在交易所上市，又可以辦理申購贖回，所以二級市場的交易價格與一級市場的申購贖回價格會產(chǎn)生背離，由此產(chǎn)生套利的可能。當LOF的網(wǎng)上交易價格高于基金份額凈值、認購費、網(wǎng)上交易傭金費和轉(zhuǎn)托管費用之和時，網(wǎng)下買入網(wǎng)上賣出的套利機會就產(chǎn)生了。同理，當某日基金的份額凈值高于網(wǎng)上買入價格、網(wǎng)上買入傭金費、網(wǎng)下贖回費和轉(zhuǎn)托管費用之和時，就產(chǎn)生了網(wǎng)上買入網(wǎng)下贖回的套利機會。投資開放式基金的獲利方式有哪些武漢王女士：投資開放式基金的獲利方式有哪些？

廣發(fā)基金答：投資開放式基金賺的是”基金凈值上漲”的錢，不像封閉式基金，上市后的價格可能會受市場供需的影響產(chǎn)生溢價或折價的情形，購買開放式基金可以通過兩種方式獲利：

凈值增長：由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息利息等，導致基金單位凈值的增長，而基金單位凈值上漲以后，投資者賣出基金單位數(shù)時所得到凈值差價，也就是投資的毛利。再把毛利扣掉申購費和贖回費用，就是真正的投資收益。

分紅收益：根據(jù)國家法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，基金會定期進行收益分配。獲得的分紅也是獲利的組成部分。第三節(jié)．

基金類的相關(guān)術(shù)語

把握凈值變動規(guī)律走出基金凈值理解三誤區(qū)為了更好地分析基金凈值，觀察凈值變動，更好地把握凈值變動規(guī)律，正確選擇和投資基金，需要投資者從以下幾個方面走出基金凈值理解上的誤區(qū)。

第一，凈值越低價格越便宜。由于基金按交易品種不同，分為上市交易型開放式基金和非上市交易型開放式基金。對于非上市交易型基金，其申購、贖回的參考價格就是基金的凈值，而對于上市交易型開放式基金來講，基金的價格與凈值是不同的，基金的價格變化受一定的市場供求關(guān)系影嫌邙呈現(xiàn)不同的變化，而基金的凈值則是由基金運作業(yè)績所決定的。

正是由于基金價格和基金凈值的不同步而造成價格偏差，才給參與上市交易型開放式基金套利的投資者創(chuàng)造了機會。

第二，凈值越低基金的投資價值越大。基金的現(xiàn)有凈值只是基金歷史業(yè)績的一種反映，并不代表基金的未來業(yè)績。當投資者挑選一只基金產(chǎn)品時，購買的只是基金的即期凈值，而基金的遠期凈值變化是不可預測的，存在走高、走平或走低的可能性，而影響基金凈值未來變化的是基金管理人的未來運作水平。因此，以即期的基金凈值高低，作為是否對基金進行投資的依據(jù)也是有失偏頗的。

第三，以靜態(tài)的眼光看待基金凈值的變化不準確。由于基金與證券市場的變化關(guān)聯(lián)度極強，證券市場股票的價格波動，均會在同一時間內(nèi)影響基金資產(chǎn)配置品種中的股票資產(chǎn)的市值變化，從而使基金凈值處于不斷的變化之中。

正是由于股票資產(chǎn)價格的連續(xù)波動性，從而使基金的凈值也呈現(xiàn)一定的連續(xù)波動性。只要基金不進行實際的清算交割，基金的凈值就是一個”虛擬”的參考價格，并不構(gòu)成基金資產(chǎn)的實質(zhì)性增加，更不會產(chǎn)生實質(zhì)性的損益。

因此，靜態(tài)看待基金的收益是不全面的。但這種基金的短期凈值變化，卻為進行基金價格套利的投資者提供了機會?；鸱忾]期是什么意思所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會有一段不接受投資人贖回基金份額申請的時間段。設定封閉期一方面是為了方便基金的后臺（登記注冊中心）為日常申購、贖回做好最充分的準備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，基金封閉期不得超過3個月。何為封閉式基金認沽權(quán)證據(jù)了解，封閉式基金認沽權(quán)證是指基金公司發(fā)行的、免費提供給投資者的、可以在交易所交易的、定期或?qū)崟r執(zhí)行的以基金價格交換基金凈值的權(quán)利?？梢园l(fā)現(xiàn)，此類認沽權(quán)證的內(nèi)在價值就是基金凈值與基金價格的差值。

海通證券研究所金融工程部研究員婁靜認為，一方面，由于基金持有人將權(quán)證賣掉的收益要明顯高于贖回基金的收益，因此，持有人行權(quán)（贖回）的可能性大大降低。另一方面，對于短期套利者來說，必須同時在二級市場上買入封閉式基金和權(quán)證才能贖回，這將加大套利者的成本，從而使持有封閉式基金投資者中的套利者比例大大降低，這將令封閉式基金在契約到來時平穩(wěn)實現(xiàn)過渡。什么是”核心-衛(wèi)星”基金投資策略？近日媒體報道稱：正在發(fā)售的天治核心成長股票型證券投資基金（LOF）是”國內(nèi)首只核心-衛(wèi)星式基金”。該基金的招募說明書中也明確提出，將采用”核心-衛(wèi)星策略”作為其股票投資的總體策略。請問，”核心-衛(wèi)星策略”是一種什么樣的投資策略？它給投資者帶來哪些投資新理念和投資新思路呢？這確實是一個新概念。經(jīng)過詢問，得到以下解答，供你參考。

國際盛行”核心-衛(wèi)星策略”

”核心-衛(wèi)星策略”（Core-satelliteStrategy）是基金的一種資產(chǎn)配置策略。通俗來講，所謂”核心-衛(wèi)星策略”就是將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，每個部分一般分別由不同的投資組合組成，其中一個部分在整個投資組合中所占的權(quán)重更大些，對整個投資組合的安全和收益起到”保駕護航”的決定性作用，因而稱之為”核心”；另一個部分在整個投資組合中所占的權(quán)重略小，以核心組合為基本依托，但是就像一顆顆衛(wèi)星圍繞著大行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下，它可以有更加廣闊的投資空間，投資更加主動、更加積極、更加靈活，是為”衛(wèi)星”，它往往能獲得令人驚喜的收獲。

”核心-衛(wèi)星策略”最早出現(xiàn)于20世紀90年代，很快就為退休基金、年金及基金中的基金（FundofFunds）等機構(gòu)投資者廣泛運用，全球知名的先鋒集團（VanguardGroup）、巴克萊國際投資（BarclaysGlobalInvestors）等資產(chǎn)管理公司大都采用”核心-衛(wèi)星策略”來管理機構(gòu)投資者賬戶。目前在國際成熟市場上，”核心-衛(wèi)星策略”已被廣泛應用，而將其引入國內(nèi)，采用”核心-衛(wèi)星策略”來進行股票型基金的投資，天治核心成長基金還是第一家。

把握核心追求成長

采用”核心-衛(wèi)星策略”進行投資的”核心組合”，一般是選取某一權(quán)威的大型指數(shù)進行跟蹤投資，目的是控制投資組合相對于市場的系統(tǒng)風險，并獲得市場平均水平的收益；而”衛(wèi)星組合”則通過優(yōu)選股票進行主動投資，以追求超越市場平均水平的收益。

根據(jù)天治核心成長基金的產(chǎn)品說明以及相關(guān)報道，該基金的股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合兩大部分，核心組合投資于具有良好穩(wěn)定性的新華富時中國A200指數(shù)中的大盤藍籌股，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的55%-65%，并采用跟蹤誤差控制技術(shù)等方法來降低波動性，從而使核心組合的長期績效較為穩(wěn)定；衛(wèi)星組合將投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高的中小型股票，這一部分的投資比例占全部股票資產(chǎn)凈值的35%-45%，這一部分瞄準的是風險與收益相對較大的資產(chǎn)，可以為整個投資組合提供上漲時的積極動能。通過這樣的組合，既能發(fā)揮核心組合長期收益穩(wěn)定、低風險的優(yōu)勢，又能充分體現(xiàn)衛(wèi)星組合發(fā)現(xiàn)和把握獲取超額收益機會的優(yōu)勢。同時，由于核心組合與衛(wèi)星組合的相關(guān)性很低，能夠有效地分散和降低股票資產(chǎn)的整體風險，從而達到在控制相對市場風險的前提下，追求中長期的資本增值。這可能就是天治核心成長基金在國內(nèi)首次推出”核心-衛(wèi)星策略”帶給我們的一種新思路吧。什么是累計凈值是否比最新凈值或分紅更重要問：請問什么是累計凈值？這個對投資者而言，比最新凈值或分紅更重要嗎？

國泰基金：”基金累計凈值”是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現(xiàn)了基金從成立以來所取得的累計收益（減去一元面值即是實際收益），可以比較直觀和全面地反映基金在運作期間的歷史表現(xiàn)，結(jié)合基金的運作時間，則可以更準確地體現(xiàn)基金的真實業(yè)績水平。而”最新凈值”應該說主要是提供一種即時的交易價格參考，分紅可以從一定程度上反映基金的贏利情況，但主要體現(xiàn)的還是基金的收益實現(xiàn)能力，分紅業(yè)績實際上是可以通過累計凈值得到反映的，因此，從投資者進行基金業(yè)績比較的角度來說，基金累計凈值應該是比最新凈值和分紅更重要的指標。第二篇投資技巧篇第一節(jié)

根據(jù)需要買基金基金、信托、集合理財，誰更適合您？編者的話：

基金公司頻發(fā)基金、信托公司力推資金信托、券商集合理財產(chǎn)品也有望擴容，對于那些不敢貿(mào)然入市炒股的投資者來說，該選擇誰呢？投資之前，應該了解三類投資品種的區(qū)別，為投資選擇做好準備。

證券投資基金、資金信托、集合理財這三類投資品種，在運作機制、退出機制、風險收益頗有不同，投資者應根據(jù)自身的財力和投資偏好，選擇適合于自己的投資品種。

三大投資品運作有何區(qū)別

證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的管理、運作主體不同。證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品分別由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格的證券公司管理、運作。

證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象不同。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象為在證券交易場所流通的證券；證券投資基金的投資對象為除證券投資基金外，在證券交易場所流通的證券和貨幣市場的金融品種；資金信托產(chǎn)品的投資對象原則上沒有什么限制。投資對象的差異，也標志著盈利模式上存在較大差異。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品難以規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；除貨幣市場基金外，證券投資基金也較難規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；如果沒有投資證券的因素，資金信托產(chǎn)品幾乎與證券市場系統(tǒng)性風險無關(guān)。

投資者退出機制有何不同

證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的退出機制不同。證券投資基金的投資者，可以將所持份額贖回或轉(zhuǎn)讓。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金信托產(chǎn)品不得公開發(fā)行，因而也不能在證券交易場所流通。但集合資產(chǎn)管理合同可以約定，當客戶在單個開放日申請退出的金額超過集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)一定比例時，證券公司可以按比例辦理退出申請，并暫停接受超過部分退出申請或暫緩支付，但暫?；驎壕徠谙薏坏贸^二十個工作日。而信托文件有效期限內(nèi)，受益人則可以按信托文件的規(guī)定轉(zhuǎn)讓其享有的信托受益權(quán)。

應了解不同產(chǎn)品的個性

證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品都不承諾保底?！蹲C券投資基金法》第二十條規(guī)定："基金管理人不得向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔損失"。人民銀行《信托投資公司管理辦法》第三十二條規(guī)定："信托投資公司經(jīng)營信托業(yè)務，不得承諾信托財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益"。《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法》第四十一條："證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾"。新人理財應該買什么基金？作為一個踏入職場不久的年輕人，沒有較多的財富積累，因此在投資方面，安全是考慮的首要因素，此外方便也是考慮的重點，然后才是收益。綜合比較后貨幣市場基金成了我的投資選擇。

貨幣市場基金，除了本金安全外，每月還能獲得相對穩(wěn)定的收益，雖然每月有多有少，可總歸比活期高，更能與一年期定期儲蓄收益率相媲美；同時兌取方便、快捷，只需提前兩個工作日贖回，方便進行資金安排。

對于像正處于財富積累階段的年輕人，適合投資貨幣市場基金，既能有效控制和分散投資風險，又能提高短期閑置資金的收益，可謂一舉兩得。初入市的投資者該怎么選擇基金？問：我開通了基金網(wǎng)上交易，選擇賬戶登記時卻總是通不過銀聯(lián)確認，不知何故？

銀華基金：在網(wǎng)上交易里登記基金賬戶是提供給原在代銷機構(gòu)開立基金帳戶的客戶。客戶若想通過帶有銀聯(lián)標志的銀行卡注冊，其銀行卡需開通銀聯(lián)轉(zhuǎn)賬功能，但不是所有地區(qū)的銀聯(lián)卡都能開通此功能，具體開通城市請登陸http：//網(wǎng)站查詢。目前只有興業(yè)銀行卡是全國范圍開通的。

問：請問開放式基金的單位資產(chǎn)凈值是如何計算的？

匯添富基金：T日基金資產(chǎn)凈值＝基金總資產(chǎn)－基金總負債

T日基金單位資產(chǎn)凈值＝T日基金資產(chǎn)凈值／T日發(fā)行在外的基金單位總數(shù)

其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)（包括股票、債券、銀行存款和其它有價證券等）按照公允價格計算的資產(chǎn)總額；總負債是指基金運作和融資時所形成的負債，如應付管理費、應付托管費、應付利息、應付收益等；開放式基金的單位總數(shù)每天都不同，必須在當日交易截止后進行統(tǒng)計，并與當日基金資產(chǎn)凈值相除得出當日的單位資產(chǎn)凈值，以此作為投資者申購贖回的依據(jù)?；鸬纳曩徍挖H回每天都會發(fā)生，所以作為交易依據(jù)的基金單位資產(chǎn)凈值必須在每天的收市后進行計算，并于次日公布。

問：現(xiàn)在基金發(fā)行這么多，初入市的投資者該怎么選擇基金？

國投瑞銀基金：選擇基金有三個重要的標準：首先要選擇基金管理公司，基金投資就是將錢交給基金管理公司管理，因此基金管理公司是否值得信賴是最基本的選擇標準。其次是根據(jù)自己的情況選擇基金產(chǎn)品。每只基金都在其產(chǎn)品說明書中對它的投資進行了約定，不同的基金產(chǎn)品之間有一定的區(qū)別。有的基金比較積極，可能給投資者帶來較高的收益，但同時也會有較大的風險；另一些基金比較穩(wěn)健，投資這類基金的風險較小，但收益可能也會低一些。因此，投資者應當根據(jù)自己的實際情況決定投資何種基金。最后是比較各基金的收費情況，目前推出的各只基金的收費情況不盡相同，一個精明的投資者會在同類型的基金之間進行比較，從而控制投資的成本。初次買基金該怎樣做？了解基金的種類

根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規(guī)定的，為混合基金。

從投資風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由于投資風格和策略不同，風險也會有所區(qū)別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩(wěn)健型、指數(shù)型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些。

選擇適合自己的基金

首先，要判斷自己的風險承受能力。若不愿承擔太大的風險，就考慮低風險的保本基金、貨幣基金；若風險承受能力較強，則可以優(yōu)先選擇股票型基金。股票型基金比較合適具有固定收入、又喜歡激進型理財?shù)闹星嗄晖顿Y者。承受風險中性的人宜購買平衡型基金或指數(shù)基金。與其他基金不同的是，平衡型基金的投資結(jié)構(gòu)是股票和債券平衡持有，能確保投資始終在中低風險區(qū)間內(nèi)運作，達到收益和風險平衡的投資目的。風險承受能力差的人宜購買債券型基金、貨幣