企業(yè)上市條件、程序、詳細(xì)流程與案例課件

企業(yè)上市專(zhuān)題

1最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽2最新版整理ppt上市即首次公開(kāi)募股（InitialPublicOfferings，IPO）指企業(yè)透過(guò)證券交易所首次公開(kāi)向投資者發(fā)行股票，已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，可以在交易所公開(kāi)掛牌交易股票上市，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。在我國(guó)，股票公開(kāi)發(fā)行后即獲得上市資格。上市后，公司將能獲得巨額資金投資，有利于公司的發(fā)展新的股票上市規(guī)則主要對(duì)信息披露和停牌制度等進(jìn)行了修改，增強(qiáng)了信息披露的透明性，是一個(gè)進(jìn)步，尤其是重大事件要求細(xì)化持續(xù)披露，有利于普通投資者化解部分信息不對(duì)稱(chēng)的影響。有調(diào)查稱(chēng)，90％多的中小企業(yè)將上市簡(jiǎn)單理解為就是融資。這種理解對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，是片面的。什么是上市3最新版整理ppt多層次資本市場(chǎng)體系4最新版整理ppt滬深交易所上市公司現(xiàn)狀（截止到2010年12月）項(xiàng)目單位滬市深市其中:中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)點(diǎn)27591217166801117上市公司家8891131505141總股本億元21689492451316163總市值億元18238384631343086999平均市盈率倍22.0044.4556.8479.115最新版整理ppt企業(yè)為什么要上市1、融資中小板平均融資金額5億元左右，發(fā)行費(fèi)率5.5%左右。創(chuàng)業(yè)板平均融資金額7億元左右，發(fā)行費(fèi)率6%左右。上市后還可以再融資，包括公開(kāi)增發(fā)、定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等。2、改善公司治理結(jié)構(gòu)企業(yè)上市以后，成為公眾公司，建立起股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層的法人治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)引入獨(dú)立董事、審計(jì)部等監(jiān)督機(jī)構(gòu)，在公司對(duì)外投資、對(duì)外擔(dān)保等重大事項(xiàng)需要不同層級(jí)批準(zhǔn)，防范風(fēng)險(xiǎn)。3、廣告宣傳上市公司定期和不定期信息披露，相關(guān)報(bào)紙、雜志及行業(yè)研究人員都研究報(bào)道公司，提高市場(chǎng)形象。4、股東財(cái)富增值股東價(jià)值由原來(lái)按凈資產(chǎn)計(jì)算，轉(zhuǎn)變?yōu)槭袃r(jià)計(jì)算，同時(shí)可以流通，股東財(cái)富大大增值。6最新版整理ppt發(fā)行監(jiān)管制度審批制→核準(zhǔn)制→注冊(cè)制98年《證券法》之前實(shí)行審批制核準(zhǔn)制：要求發(fā)行人在發(fā)行證券過(guò)程中，不僅要公開(kāi)披露有關(guān)信息，而且必須符合一系列實(shí)質(zhì)性的條件，監(jiān)管當(dāng)局具有決定權(quán)。注冊(cè)制：股票發(fā)行之前，發(fā)行人必須按法定程序向監(jiān)管部門(mén)提交有交信息，申請(qǐng)注冊(cè)，并對(duì)信息的完整性、真實(shí)性負(fù)責(zé)。市場(chǎng)對(duì)股票發(fā)行具有決定權(quán)。我國(guó)目前實(shí)行核準(zhǔn)制，不僅管理股票發(fā)行實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容的審核，而且管理發(fā)行過(guò)程的實(shí)際操作。7最新版整理ppt發(fā)行審核制度證券發(fā)行制度：額度制→通道制→保薦制額度制：對(duì)發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙重控制的辦法，即每年先由主管部門(mén)下達(dá)公開(kāi)發(fā)行股票的數(shù)量總規(guī)模，并在此限額內(nèi)，各地方和部委切分額度，再由地方或部委確定預(yù)選企業(yè)，上報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。1993年到1997年發(fā)行額度分別為50億、55億、150億和300億。通道制：98年《證券法》實(shí)施后，發(fā)行申請(qǐng)由主承銷(xiāo)商推薦，發(fā)審委審核，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。各承銷(xiāo)商分別有2-8個(gè)通道不等。每個(gè)通道市場(chǎng)價(jià)1000萬(wàn)到1500萬(wàn)。保薦制：2004年《保薦辦法》實(shí)施后，由兩個(gè)保薦代表人負(fù)責(zé)一個(gè)發(fā)行項(xiàng)目的上市推薦和輔導(dǎo)，核實(shí)公司發(fā)行申請(qǐng)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，同時(shí)承擔(dān)上市后的持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，責(zé)任落實(shí)到個(gè)人。一個(gè)項(xiàng)目發(fā)行完成后才能申報(bào)下一個(gè)項(xiàng)目，主板和中小板與創(chuàng)業(yè)板分開(kāi)計(jì)算。目前共有保薦機(jī)構(gòu)71家，保薦代表人1513人。發(fā)行上市的決定權(quán)：地方政府→證券公司→保薦代表人責(zé)任人：政府→企業(yè)→個(gè)人8最新版整理ppt海外上市比較海外上市模式包括H股模式和紅籌股模式H股模式需滿(mǎn)足456的標(biāo)準(zhǔn)；紅籌股模式是注冊(cè)在海外、業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)海外上市和國(guó)內(nèi)上市都能夠全流通，只是鎖定期不同海外上市資產(chǎn)在國(guó)外，易于資金流動(dòng)海外上市審核簡(jiǎn)單由聯(lián)交所審核，主要依靠投行承銷(xiāo)，國(guó)內(nèi)上市主要由證監(jiān)會(huì)審核，承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)不大海外上市對(duì)公司質(zhì)量要求低，但發(fā)行市盈率低海外上市費(fèi)用高，國(guó)內(nèi)上市費(fèi)用可以發(fā)行時(shí)支付海外上市再融資主要依靠投行，國(guó)內(nèi)再融資也比較容易9最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽10最新版整理ppt企業(yè)上市法規(guī)體系法律：《公司法》、《證券法》規(guī)章：《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)暫行辦法》、《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》、《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》格式準(zhǔn)則：《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件》、《招股說(shuō)明書(shū)》、《上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》、《盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》、《上市公司章程指引》等11最新版整理ppt1.主體資格：A股發(fā)行主體應(yīng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以公開(kāi)發(fā)行股票。2.公司治理：發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)；發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格；發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關(guān)的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任；內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。3.獨(dú)立性：應(yīng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力；資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)完整；人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)以及業(yè)務(wù)必須獨(dú)立。4.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，也不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)主板首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件12最新版整理ppt5.關(guān)聯(lián)交易：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易；應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形。6.財(cái)務(wù)要求：發(fā)行前三年的累計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)人民幣；發(fā)行前三年累計(jì)凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流超過(guò)5000萬(wàn)人民幣或累計(jì)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元；無(wú)形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過(guò)20%；過(guò)去三年的財(cái)務(wù)報(bào)告中無(wú)虛假記載。7.股本及公眾持股：發(fā)行前不少于3000萬(wàn)股；上市股份公司股本總額不低于人民幣5000萬(wàn)元；公眾持股至少為25%；如果發(fā)行時(shí)股份總數(shù)超過(guò)4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%；發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。8.其他要求：發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；最近三年內(nèi)不得有重大違法行為。13最新版整理ppt排除條款（一）發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

（二）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

（三）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶(hù)存在重大依賴(lài)；

（四）發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益；

（五）發(fā)行人在用的商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)；

（六）其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。14最新版整理ppt募集資金

募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)。募投項(xiàng)目一般包括擴(kuò)產(chǎn)和深加工兩種方式，如果投入其他行業(yè)或者產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式、銷(xiāo)售模式都存在不確定性。15最新版整理ppt條件創(chuàng)業(yè)板主板(中小板)主體資格

依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，定位服務(wù)成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)；支持有自主創(chuàng)新的企業(yè)依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司

股本要求發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，發(fā)行后的股本總額不少于3000萬(wàn)元

發(fā)行前股本總額不少于3000萬(wàn)元，發(fā)行后不少于5000萬(wàn)元盈利要求（1）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30％；

（2）凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。（注：上述要求為選擇性標(biāo)準(zhǔn)，符合其中一條即可）（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3,000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；

（2）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元。（3）最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；

資產(chǎn)要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元

最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%主營(yíng)業(yè)務(wù)要求

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)一種業(yè)務(wù)，且最近兩年內(nèi)未發(fā)生變更

最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化

董事、管理層和實(shí)際控制人發(fā)行人最近2年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均未發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。高管不能最近3年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)發(fā)行人最近3年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人未發(fā)生變更。高管不能最近36個(gè)月內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交易

發(fā)行人的業(yè)務(wù)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公允的關(guān)聯(lián)交易除創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)外，還需募集投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板IPO的區(qū)別16最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)上市的行業(yè)鼓勵(lì)類(lèi)：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)；其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)。限制類(lèi)：（一）紡織、服裝；（二）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；（三）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)，土木工程建筑；（四）交通運(yùn)輸；（五）酒類(lèi)、食品、飲料；（六）金融；（七）一般性服務(wù)業(yè)；（八）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)。17最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽18最新版整理ppt《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行股票符合條件的股份有限公司，申請(qǐng)其股票在證券交易所交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所的上市委員會(huì)提出申請(qǐng)；上市委員會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起二十個(gè)工作日內(nèi)作出審批，確定上市時(shí)間，審批文件報(bào)證監(jiān)會(huì)備案，并抄報(bào)證券委。《公司法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院授權(quán)證券管理部門(mén)批準(zhǔn)，依照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定報(bào)送有關(guān)文件?！豆痉ā吠瑫r(shí)規(guī)定，國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院授權(quán)證券管理部門(mén)對(duì)符合本法規(guī)定條件的股票上市交易申請(qǐng)，予以批準(zhǔn)；對(duì)不符合本法規(guī)定條件的，不予批準(zhǔn)。目前，符合上市條件的股份有限公司要經(jīng)過(guò)經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)復(fù)審?fù)ㄟ^(guò)，由證券交易所審核批準(zhǔn)。上市申請(qǐng)與審批19最新版整理ppt股份公司向交易所的上市委員會(huì)提出上市申請(qǐng)。申請(qǐng)時(shí)應(yīng)報(bào)送下列文件：

1）申請(qǐng)書(shū)；

2）公司登記文件；

3）股票公開(kāi)發(fā)行的批準(zhǔn)文件；

4）經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司近3年或成立以來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)告和由2名以上的注冊(cè)會(huì)計(jì)師及所在事務(wù)所簽字。蓋章的審計(jì)報(bào)告；

5）證券交易所會(huì)員的推薦書(shū)；

6）最近一次招股說(shuō)明書(shū)；

7）其它交易所要求的文件。申請(qǐng)股票上市應(yīng)當(dāng)報(bào)送的文件20最新版整理ppt股份有限公司被批準(zhǔn)股票上市后，即成為上市公司。在上市公司股票上市前，還要與證券交易所訂立上市契約，確定上市的具體日期，并向證券交易所繳納上市費(fèi)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股票上市交易申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，被批準(zhǔn)的上市公司必須公告其股票上市報(bào)告，并將其申請(qǐng)文件存放在指定地點(diǎn)供公眾查閱。上市公司的上市公告－般要刊登在證監(jiān)會(huì)指定的，全國(guó)性的證券報(bào)刊上。上市公告的內(nèi)容，除了應(yīng)當(dāng)包括招股說(shuō)明書(shū)的主要內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：

1）股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號(hào)；

2）股票發(fā)行情況，股權(quán)結(jié)構(gòu)和最大的10名股東的名單及持股數(shù)；

3）公司創(chuàng)立大會(huì)或股東大會(huì)同意公司股票在證券交易所交易的決議；

4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員簡(jiǎn)歷及持有本公司證券的情況；

5）公司近3年或者開(kāi)業(yè)以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況以及下一年盈利的預(yù)測(cè)文件；

6）證券交易所要求載明的其它情況。訂立上市契約與發(fā)表上市公告21最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽22最新版整理ppt國(guó)內(nèi)上市基本操作流程設(shè)立股份公司上市輔導(dǎo)制作申請(qǐng)文件證監(jiān)會(huì)審核詢(xún)價(jià)發(fā)行上市持續(xù)督導(dǎo)設(shè)立三年以上整體變更可以連續(xù)計(jì)算三個(gè)月以上一般三個(gè)月輔導(dǎo)同時(shí)進(jìn)行3、6、9月末法定時(shí)間3個(gè)月目前6個(gè)月左右2個(gè)月左右上市當(dāng)年及其后的兩個(gè)會(huì)計(jì)年度23最新版整理ppt中介機(jī)構(gòu)1、保薦機(jī)構(gòu)兩個(gè)保薦代表人簽字，必須落實(shí)簽字保薦代表人項(xiàng)目組成員，其中一個(gè)項(xiàng)目協(xié)辦人公司及簽字保代完成過(guò)哪些項(xiàng)目，經(jīng)驗(yàn)豐富門(mén)當(dāng)戶(hù)對(duì)，小項(xiàng)目在大公司中不當(dāng)回事2、會(huì)計(jì)師事務(wù)所證券資格，最近完成過(guò)的IPO項(xiàng)目，經(jīng)驗(yàn)豐富3、律師事務(wù)所無(wú)證券資格要求，但有指引要求，最近完成過(guò)的IPO項(xiàng)目，經(jīng)驗(yàn)豐富4、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)工商局需要評(píng)估結(jié)果，可做參考，不能調(diào)賬，需要證券從業(yè)資格24最新版整理ppt人員安排1、董事長(zhǎng)全面負(fù)責(zé)，而且要協(xié)調(diào)解決工商、稅務(wù)、環(huán)保、安全等問(wèn)題，需要投入大量的時(shí)間、金錢(qián)的投入2、董事會(huì)秘書(shū)有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，與各個(gè)中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)配合，或者是曾經(jīng)做過(guò)董秘或證券事務(wù)代表3、財(cái)務(wù)總監(jiān)上市前需要大量的賬務(wù)處理，面臨多次審計(jì)，需要有豐富的財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。4、上市工作小組涉及公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，要成立工作小組全面配合5、證券部專(zhuān)門(mén)協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各個(gè)部門(mén)與中介機(jī)構(gòu)的配合，與政府相關(guān)部門(mén)配合25最新版整理ppt費(fèi)用預(yù)算1、增交或補(bǔ)交所得稅公司按應(yīng)稅利潤(rùn)的25%或15%計(jì)算，為保證前三年較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，必須足額繳納所得稅，以前年度如果繳稅太低還可能存在補(bǔ)交所得稅的問(wèn)題，這是很多民營(yíng)企業(yè)上市最大的成本。2、規(guī)范運(yùn)作投入公司上市前必然加大固定資產(chǎn)、安全、環(huán)保等方面的投入。3、發(fā)行費(fèi)用，中小板平均5.5%，創(chuàng)業(yè)板平均6%，在發(fā)行溢價(jià)中扣除，不計(jì)入公司成本。（1）保薦機(jī)構(gòu)：改制費(fèi)用100萬(wàn)左右、保薦費(fèi)200萬(wàn)左右、承銷(xiāo)費(fèi)5%左右，一般報(bào)送材料時(shí)預(yù)付100萬(wàn)左右。（2）審計(jì)費(fèi)：200萬(wàn)左右，補(bǔ)充審計(jì)次數(shù)多少而不同，一般每次審計(jì)結(jié)束都需要支付。（3）律師費(fèi)：100萬(wàn)左右，視公司規(guī)模及復(fù)雜程序而定。（4）評(píng)估費(fèi)：按資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，一般幾十萬(wàn)。（5）發(fā)行上市費(fèi)用：包括路演、公告、發(fā)行及上市的費(fèi)用。4、上市后的持續(xù)信息披露費(fèi)用，如年報(bào)審計(jì)、信息披露等。26最新版整理ppt政府機(jī)構(gòu)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部或創(chuàng)業(yè)板部、上市部當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局省級(jí)人民政府，省、地、縣上市辦國(guó)家發(fā)改委環(huán)保局，重污染行業(yè)省環(huán)保局或環(huán)保部稅務(wù)局，國(guó)稅、地稅工商局、國(guó)土局、質(zhì)監(jiān)局、安全生產(chǎn)、海關(guān)、外管局、勞動(dòng)和社保局、公積金27最新版整理ppt時(shí)間安排設(shè)立股份公司：3個(gè)月左右輔導(dǎo)及準(zhǔn)備申請(qǐng)材料：3個(gè)月左右取得環(huán)保核查等批文的時(shí)間比較長(zhǎng)證監(jiān)會(huì)審核：法定時(shí)間3個(gè)月，一般6個(gè)月左右封卷到發(fā)行：2個(gè)月左右發(fā)行到上市：1個(gè)月左右從中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)到發(fā)行上市一般1年左右持續(xù)督導(dǎo)：創(chuàng)業(yè)板3年及當(dāng)年，中小板2年及當(dāng)年28最新版整理ppt設(shè)立股份公司有限責(zé)任公司整體變更可連續(xù)計(jì)算（1）整體變更（2）規(guī)范的有限責(zé)任公司（3）以賬面凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)計(jì)算（4）評(píng)估值不能調(diào)賬，只做參考，工商局需要評(píng)估值（5）可以折股，國(guó)有折股比例不低于65%（6）注冊(cè)資本增加時(shí)，存在盈余公積和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本，如果有自然人股東時(shí)，相當(dāng)于利潤(rùn)分配，需要繳納個(gè)人所得稅。一般由稅務(wù)局出證明同意緩繳，上市后繳納。提前設(shè)立股份公司可以少交個(gè)稅。（7）減少注冊(cè)資本時(shí)，相當(dāng)于減資，需要得到債權(quán)人同意（8）從有限責(zé)任公司成立之日起開(kāi)始計(jì)算成立時(shí)間29最新版整理ppt上市輔導(dǎo)1、總體目標(biāo)是促進(jìn)輔導(dǎo)對(duì)象建立良好的公司治理；形成獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展的能力；督促公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員全面理解發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)、證券市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作和信息披露的要求；樹(shù)立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、法制意識(shí)；具備進(jìn)入證券市場(chǎng)的基本條件。2、由保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，至少三名固定輔導(dǎo)人員3、輔導(dǎo)期限至少三個(gè)月4、集中授課時(shí)間不少于20小時(shí)，次數(shù)不少于6次5、輔導(dǎo)對(duì)象包括董事（包括獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5％以上（含5％）股份的股東（或其法定代表人）6、《輔導(dǎo)辦法》失效，《保薦辦法》有原則規(guī)定，各證監(jiān)局有具體規(guī)定30最新版整理ppt材料制作1、按上市申請(qǐng)文件目錄制作，由保薦機(jī)構(gòu)牽頭，其他中介配合2、發(fā)行人文件：招股說(shuō)明書(shū)、申請(qǐng)報(bào)告、董事會(huì)股東會(huì)決議、3、保薦機(jī)構(gòu)文件：發(fā)行保薦書(shū)、保薦工作報(bào)告、成長(zhǎng)性專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)4、會(huì)計(jì)師文件：申報(bào)報(bào)告、內(nèi)控意見(jiàn)、非經(jīng)常性損益審核5、律師文件：法律意見(jiàn)書(shū)、律師工作報(bào)告6、公司設(shè)立文件：營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、股本演變情況說(shuō)明等7、財(cái)務(wù)資料：最近三年原始報(bào)表、納稅申報(bào)表、差異說(shuō)明、評(píng)估報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、大股東報(bào)表等8、其他附件：募投項(xiàng)目、產(chǎn)權(quán)證書(shū)、重要合同等31最新版整理ppt審核程序發(fā)審會(huì)1周1個(gè)月2-5個(gè)月2周1-2個(gè)月材料報(bào)送辦公廳受理處五個(gè)工作日正式受理由發(fā)行部主要領(lǐng)導(dǎo)介紹發(fā)行上市情況公司及保薦人介紹公司情況報(bào)發(fā)改委征詢(xún)地方政府的意見(jiàn)答復(fù)預(yù)審員反饋意見(jiàn)與預(yù)審員見(jiàn)面溝通答復(fù)口頭反饋發(fā)行部主要領(lǐng)導(dǎo)及預(yù)審員討論項(xiàng)目情況，出具預(yù)審報(bào)告七名委員參會(huì)五票贊成即為通過(guò)答復(fù)發(fā)審會(huì)反饋意見(jiàn)封卷申請(qǐng)材料受理見(jiàn)面會(huì)初審反饋初審會(huì)會(huì)后事項(xiàng)32最新版整理ppt發(fā)行審核部組織結(jié)構(gòu)發(fā)行部：1、審核一處：審核IPO法律問(wèn)題2、審核二處：審核IPO會(huì)計(jì)問(wèn)題3、審核三處：審核再融資法律問(wèn)題4、審核四處：審核再融資會(huì)計(jì)問(wèn)題5、規(guī)范處：管理保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人6、發(fā)審處：負(fù)責(zé)安排發(fā)審會(huì)7、綜合處：接收材料、安排見(jiàn)面會(huì)、初審會(huì)等創(chuàng)業(yè)板部：1、審核一處：審核法律問(wèn)題2、審核二處：審核會(huì)計(jì)問(wèn)題3、綜合處：接收材料、安排見(jiàn)面會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)等33最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板審核步驟1、受理申請(qǐng)文件2、初步審核，一處審法律；二處審財(cái)務(wù)3、反饋意見(jiàn)4、見(jiàn)面會(huì)5、反饋意見(jiàn)落實(shí)6、預(yù)披露7、初審會(huì)8、發(fā)審會(huì)9、落實(shí)發(fā)審會(huì)意見(jiàn)10、會(huì)后事項(xiàng)11、核準(zhǔn)批復(fù)34最新版整理ppt詢(xún)價(jià)、發(fā)行、上市1、包括詢(xún)價(jià)、發(fā)行、上市三個(gè)階段2、取得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文以后就開(kāi)始詢(xún)價(jià)3、詢(xún)價(jià)包括網(wǎng)下路演、網(wǎng)上路演、詢(xún)價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)4、發(fā)行人和主承銷(xiāo)商根據(jù)詢(xún)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格5、網(wǎng)下對(duì)詢(xún)價(jià)對(duì)象配售，網(wǎng)上對(duì)公眾投資者發(fā)行6、驗(yàn)資、劃款、扣除發(fā)行費(fèi)用后劃給發(fā)行人，發(fā)行結(jié)束7、向深交所報(bào)送上市材料審核8、上市交易9、融資金額=上年扣非后凈利潤(rùn)*發(fā)行市盈率/435最新版整理ppt持續(xù)督導(dǎo)1、創(chuàng)業(yè)板持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年及其后的三個(gè)會(huì)計(jì)年度2、中小板持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年及其后的兩個(gè)會(huì)計(jì)年度3、再融資持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年及其后的一個(gè)會(huì)計(jì)年度4、督導(dǎo)發(fā)行人履行有關(guān)上市公司規(guī)范運(yùn)作、信守承諾和信息披露等義務(wù)，審閱信息披露文件及向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交的其他文件：（1）督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止控股股東、實(shí)際控制人、其他關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用發(fā)行人資源的制度；（2）督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善防止其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員利用職務(wù)之便損害發(fā)行人利益的內(nèi)控制度；（3）督導(dǎo)發(fā)行人有效執(zhí)行并完善保障關(guān)聯(lián)交易公允性和合規(guī)性的制度，并對(duì)關(guān)聯(lián)交易發(fā)表意見(jiàn)；（4）持續(xù)關(guān)注發(fā)行人募集資金的專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)、投資項(xiàng)目的實(shí)施等承諾事項(xiàng)；（5）持續(xù)關(guān)注發(fā)行人為他人提供擔(dān)保等事項(xiàng)，并發(fā)表意見(jiàn)；（6）中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所規(guī)定及保薦協(xié)議約定的其他工作。36最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽37最新版整理ppt外部組織結(jié)構(gòu)38最新版整理ppt內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)39最新版整理ppt同一實(shí)際控制人下的資產(chǎn)重組1、在主業(yè)突出和整體上市中，鼓勵(lì)整體上市，限制部分改制上市2、同一實(shí)際控制人下的資產(chǎn)允許重組后上市，非同一實(shí)際控制人下的資產(chǎn)重組目前沒(méi)有明確3、被重組方資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額超過(guò)發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目100%的，運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度4、超過(guò)50%不到100%的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對(duì)被重組方盡職調(diào)查，會(huì)計(jì)師提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)資料5、超過(guò)20%的需要重組完成后的最近一期報(bào)表申報(bào)，同時(shí)需要備考報(bào)表。6、發(fā)行人與董、監(jiān)、高及其親屬共同設(shè)立，要加以清理7、發(fā)行人與實(shí)際控制人、控股股東共同設(shè)立，加以關(guān)注。如果控股股東、實(shí)際控制人為自然人，加以清理。40最新版整理ppt非同一實(shí)際控制人下的資產(chǎn)重組關(guān)注被合并方對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的實(shí)際影響，在實(shí)際執(zhí)行中應(yīng)符合以下要求：1、被合并方合并前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額不超過(guò)合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中必須包含合并完成后的最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表；2、被合并方合并前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%，但不超過(guò)50%，發(fā)行人合并后需運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度才能申報(bào)；3、被合并方合并前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目50%以上，發(fā)行人合并后最少運(yùn)行24個(gè)月才能申報(bào)。4、超過(guò)100%的，運(yùn)行三年。41最新版整理ppt同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)1、不能存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)2、募投項(xiàng)目不能產(chǎn)生新的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)3、不能按產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)區(qū)分同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)4、全球銷(xiāo)售不能按幾大洲來(lái)區(qū)分5、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)要么轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方，要么進(jìn)入上市公司6、對(duì)有可能有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，建議轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方7、轉(zhuǎn)讓過(guò)程強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)讓的真實(shí)性，不存在委托持股、信托持股，受讓方受讓的合理性，轉(zhuǎn)讓價(jià)款真實(shí)支付。8、對(duì)化工等環(huán)保較嚴(yán)的企業(yè)要避免跨省經(jīng)營(yíng)，跨省經(jīng)營(yíng)需要環(huán)保部核準(zhǔn)，時(shí)間非常長(zhǎng)。42最新版整理ppt關(guān)聯(lián)交易1、允許存在關(guān)聯(lián)交易2、關(guān)聯(lián)交易逐年下降的趨勢(shì)3、以前再融資辦法規(guī)定關(guān)系交易比例不能超過(guò)30%，目前沒(méi)有明確的規(guī)定4、關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格公允，與同樣產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格相比較，防止利益輸送5、歷史上的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售，必須規(guī)范運(yùn)行一段時(shí)間6、公司與董監(jiān)高共同設(shè)立的子公司，必須收購(gòu)或向第三方轉(zhuǎn)讓?zhuān)乐估孑斔?、業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)是否存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴(lài)8、不允許部分業(yè)務(wù)上市，9、資金占用必須全部消除43最新版整理ppt財(cái)務(wù)規(guī)劃1、補(bǔ)交稅金，增加利潤(rùn)必然涉及到補(bǔ)稅，少于30%，公司上市成本2、申報(bào)報(bào)表、原始財(cái)務(wù)報(bào)表、納稅申報(bào)表的差異越少越好3、利潤(rùn)合理增長(zhǎng)，避免大起大落4、同行業(yè)上市公司利潤(rùn)率比較5、不行類(lèi)別產(chǎn)品劃分，連續(xù)三年毛利率保持穩(wěn)定6、募投項(xiàng)目毛利率相對(duì)較高7、供子公司納稅申報(bào)表8、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)之前事先規(guī)范44最新版整理ppt股權(quán)設(shè)計(jì)1、股東問(wèn)題（1）不能超過(guò)200人，200人以上為公眾公司（2）不支持為上市而清理，自愿轉(zhuǎn)讓需要中介機(jī)構(gòu)核查，對(duì)是否自愿轉(zhuǎn)讓及是否存在糾紛逐一核查（3）城市商業(yè)銀行2006年之前超過(guò)200人的，可以核查，之后的不行（4）不允許委托持股、信托持股（5）不允許職工持股會(huì)持股、工會(huì)持股，現(xiàn)在不能辦理（6）單純持股公司持股要合并計(jì)算最終股東人數(shù)（7）合資企業(yè)股東半數(shù)以上在境內(nèi)（8）自然人股東多次增資的資金來(lái)源合法性問(wèn)題45最新版整理ppt股權(quán)設(shè)計(jì)2、上市前的私募及股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?）上市前私募的必要性問(wèn)題融資戰(zhàn)略投資者在業(yè)務(wù)方面有支持在稅務(wù)、環(huán)保、工商、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等政府部門(mén)有特殊資源私募市盈率一般5-10倍（2）上市前股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性和合理性問(wèn)題，高管人員重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)讓的真實(shí)性，是否存在委托持股問(wèn)題轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于凈資產(chǎn)值關(guān)注轉(zhuǎn)讓給20歲以下股東（3）報(bào)送材料前6個(gè)月內(nèi)增資股東必須披露到實(shí)際控制人，同時(shí)鎖定三年（4）在審企業(yè)增加股東或主要股東轉(zhuǎn)讓給新股東需要撤回材料，保薦人履行盡職調(diào)查后重新申報(bào)46最新版整理ppt增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓1、對(duì)IPO前增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢徍酥兄攸c(diǎn)關(guān)注有關(guān)增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)、是否合法合規(guī)，即增資是否履行了相應(yīng)的股東會(huì)程序，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否簽署了合法的轉(zhuǎn)讓合同，有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否是雙方真實(shí)意思表示，是否已完成有關(guān)增資款和轉(zhuǎn)讓款的支付，是否辦理了工商變更手續(xù)，是否存在糾紛或潛在糾紛，是否存在代持或信托持股；關(guān)注有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因及合理性，關(guān)注增資入股或者受讓股份的新股東與發(fā)行人或者原股東及保薦人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，要求披露該股東的實(shí)際控制人，說(shuō)明有關(guān)資金來(lái)源的合法性。2、涉及國(guó)有股權(quán)的，關(guān)注是否履行了國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)要求的批準(zhǔn)程序和出讓程序（公開(kāi)掛牌拍賣(mài)）。3、涉及工會(huì)或職工持股會(huì)轉(zhuǎn)讓股份的，關(guān)注是否有工會(huì)會(huì)員及職工持股會(huì)會(huì)員一一確認(rèn)的書(shū)面文件。要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。轉(zhuǎn)讓人需知曉公司即將上市，在此前提下轉(zhuǎn)讓行為依然會(huì)發(fā)生。4、定價(jià)方面，關(guān)注有關(guān)增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)原則，對(duì)在IPO前以?xún)糍Y產(chǎn)增資或轉(zhuǎn)讓、或者以低于凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的，要求說(shuō)明原因，請(qǐng)中介進(jìn)行核查并披露，涉及國(guó)有股權(quán)的，關(guān)注是否履行了國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估及報(bào)主管部門(mén)備案程序，是否履行了國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需掛牌交易的程序，對(duì)于存在不符合程序的，需取得省級(jí)國(guó)資部門(mén)的確認(rèn)文件。47最新版整理ppt上市公司分拆上市（1）上市公司公開(kāi)募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)（2）上市公司三年連續(xù)盈利，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常（3）上市公司與發(fā)行人之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且控股股東出具了未來(lái)不從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈利潤(rùn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%。（5）上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈資產(chǎn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈資產(chǎn)的30%。（5）上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高及其關(guān)聯(lián)方直接或者間接持有發(fā)行人股份不超過(guò)發(fā)行人發(fā)行前總股本的10%。48最新版整理ppt上市公司曾經(jīng)控股企業(yè)上市（1）上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份不存在違法違規(guī)行為，沒(méi)有侵害上市公司利益并按審批權(quán)限履行了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)程序（2）上市公司公開(kāi)募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)（3）發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司及其發(fā)行人的股東或?qū)嶋H控制人之間不存在關(guān)聯(lián)交易，上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高不擁有發(fā)行人控制權(quán)。（5）報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)出的，重點(diǎn)關(guān)注，保薦機(jī)構(gòu)、律師核查發(fā)表專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。49最新版整理ppt鎖定期企業(yè)完成IPO后，全部股份實(shí)現(xiàn)全流通。公開(kāi)發(fā)行前所持股份，自上市之日起鎖定一年。控股股東和實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方自上市之日起鎖定三年。在提交公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)之前六個(gè)月內(nèi)（以證監(jiān)會(huì)受理日為準(zhǔn)）增資擴(kuò)股的，新增股份除自上市之日起鎖定一年外，二年內(nèi)減持不超過(guò)50%。證監(jiān)會(huì)內(nèi)部規(guī)定中小板規(guī)定最近一年內(nèi)增資擴(kuò)股的，新增股份鎖定三年?！豆痉ā?42條，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在上市之日起一年和離任后半年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)蝺?nèi)每年轉(zhuǎn)讓股份不超過(guò)上年末的25%，低于1000股時(shí)可以一次轉(zhuǎn)讓。戰(zhàn)略投資者所持股份，自上市之日起鎖定一年。詢(xún)價(jià)對(duì)象網(wǎng)下配售股份，自上市之日起鎖定三個(gè)月。50最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板鎖定期1、申報(bào)前六個(gè)月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的，要鎖36個(gè)月；六個(gè)月前鎖定12個(gè)月。六個(gè)月內(nèi)從非控股股東轉(zhuǎn)讓鎖12個(gè)月。2、申報(bào)前六個(gè)月增資的自工商變更登記之日起鎖定三年。3、控股股東、實(shí)際控制人以及與實(shí)際控制人或控股股東有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，自上市之日起鎖3年4、沒(méi)有或難認(rèn)定控股股東或?qū)嶋H控制人，股東按持股比例從高到低依次自上市之日起鎖三年，直至不低于發(fā)行前股份總數(shù)的51%。5、董監(jiān)高間接持有發(fā)行人股份及其關(guān)聯(lián)方直接或間接持有發(fā)行人股份參照董、監(jiān)、高直接持股鎖定，即上市之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)温毱陂g每年轉(zhuǎn)讓不超過(guò)25%。離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。6、申請(qǐng)前6個(gè)月內(nèi)利潤(rùn)分配或轉(zhuǎn)增股份所形成的股份，審計(jì)、驗(yàn)資，與原有股份鎖定相同。51最新版整理ppt實(shí)際控制人的問(wèn)題1、實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。2、中小板規(guī)定最近三年實(shí)際控制人不能發(fā)行變化，創(chuàng)業(yè)板最近兩年不能發(fā)生變化。3、認(rèn)可幾個(gè)股東共同控制，一致行動(dòng)協(xié)議合理4、股權(quán)分散無(wú)實(shí)際控制人，持股比例較高的股東都鎖定三年5、關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)是否發(fā)生重大變化，持股最大股東發(fā)生變化就認(rèn)為是實(shí)際控制人發(fā)生變化6、省級(jí)以上國(guó)資委股權(quán)劃轉(zhuǎn)可以認(rèn)為沒(méi)有發(fā)生變化，省級(jí)以下不認(rèn)可7、家族成員間股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑓⑴c決策的股東變化應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為發(fā)生變化，盛通印刷52最新版整理ppt董事、高管人員變化問(wèn)題1、中小板要求董事、高管人員最近三年未發(fā)生重大變化，創(chuàng)業(yè)板要求最近兩年未發(fā)生重大變化2、首發(fā)辦法假定，最近三年或兩年內(nèi)在同一實(shí)際控制人、同一董事會(huì)及同一管理層之下，能夠取得較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而有理由認(rèn)為將公眾投資者的錢(qián)交給同一董事會(huì)及管理層仍然能夠取得較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。3、高管人員主要指總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會(huì)秘書(shū)4、沒(méi)有量化指標(biāo)，由保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)盡職調(diào)查判斷5、變化數(shù)量不多，不能超過(guò)半數(shù)6、一般董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)沒(méi)有發(fā)生過(guò)變化7、不僅看變化的數(shù)量，更看變化的質(zhì)量8、國(guó)資委進(jìn)行資產(chǎn)重組不是為規(guī)避發(fā)行條件的，可以申請(qǐng)豁免53最新版整理ppt假外資問(wèn)題1、控股股東在境外，實(shí)際控制人在境內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)在境內(nèi)2、控股股東重新回到境內(nèi)，外資架構(gòu)的中間層去掉，程序合法可以申請(qǐng)上市3、假外資轉(zhuǎn)回過(guò)程中可能需要補(bǔ)交稅金、土地出讓金及經(jīng)營(yíng)期限等問(wèn)題4、假外資轉(zhuǎn)回過(guò)程中不存在公司經(jīng)營(yíng)及管理層的重大變化5、外資架構(gòu)難以監(jiān)管，特別是境外對(duì)賭協(xié)議，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)存在重大不確定性6、港資企業(yè)、臺(tái)資企業(yè)等真外資不存在問(wèn)題54最新版整理ppt募投項(xiàng)目1、募投項(xiàng)目只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)2、一般為原項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)或上下游深加工，最好是以前已經(jīng)完成大部分，募集資金到位后就能夠投產(chǎn)3、募投項(xiàng)目不能產(chǎn)生新的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易4、募集資金可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，也可用于原項(xiàng)目還貸，設(shè)立研發(fā)中心等5、生產(chǎn)型募投項(xiàng)目需有可研報(bào)告6、募投項(xiàng)目需要得到不同級(jí)別的發(fā)改委批準(zhǔn)或備案7、募投項(xiàng)目投資、產(chǎn)能、收入、利潤(rùn)與現(xiàn)有資產(chǎn)、產(chǎn)能收入、利潤(rùn)的匹配8、環(huán)保、土地、技術(shù)是否落實(shí)，不能存在不確定性9、募集資金量由發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格來(lái)決定，發(fā)行數(shù)量一般都控制在25%，發(fā)行價(jià)格由詢(xún)價(jià)產(chǎn)生，因此募集資金數(shù)量具有不可控性。原來(lái)窗口指導(dǎo)是募集資金不超過(guò)項(xiàng)目的40%，目前取消窗口指導(dǎo)。10、簡(jiǎn)單算法：扣除非經(jīng)常性損益后熟低的凈利潤(rùn)*發(fā)行市盈率/4=募集資金量55最新版整理ppt重大違法行為1、包括財(cái)政、海關(guān)、工商、稅務(wù)、環(huán)保、土地、安全、勞動(dòng)、消防2、原則上，罰款以上行政處罰均為重大違法行為，行政機(jī)關(guān)就單項(xiàng)處罰認(rèn)定為不屬于重大違法行為的除外3、起算時(shí)點(diǎn)為違法行為發(fā)生之日，有連續(xù)或繼續(xù)狀態(tài)的，為終了之日4、中小板明確規(guī)定為最近36個(gè)月不存在重大違法行為，創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有明確規(guī)定，出文一般都是證明最近三年及一期不存在5、證明內(nèi)容兩個(gè)：不存在重大違法行為，不存在因違反相關(guān)法律法規(guī)受到處罰的行為6、需要當(dāng)?shù)厣鲜修k出面協(xié)調(diào)56最新版整理ppt公司在行業(yè)中的地位公司所處細(xì)分行業(yè)的情況；公司報(bào)告期內(nèi)收入、利潤(rùn)在行業(yè)中的排名；公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率；公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)；國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況；公司在國(guó)際上所處細(xì)分行業(yè)地位。引用第三方數(shù)據(jù)的合理性57最新版整理ppt土地問(wèn)題股份公司取得土地使用權(quán)的方式；公司取得土地使用權(quán)的方式是否合法；土地使用、土地使用權(quán)取得方式、取得程序、登記手續(xù)、募集資金投資項(xiàng)目用地是否合法合規(guī)對(duì)于已使用或未來(lái)將要使用的但尚未取得土地使用權(quán)的土地，取得土地使用權(quán)是否不存在法律障礙，取得土地使用權(quán)需要付出多少代價(jià)，對(duì)股份公司利潤(rùn)的影響；募投項(xiàng)目必須有土地，至少簽訂土地轉(zhuǎn)讓合同并支付首付款，不存在購(gòu)買(mǎi)土地的風(fēng)險(xiǎn)；集體土地必須取得相關(guān)的規(guī)劃許可等證明。58最新版整理ppt環(huán)境保護(hù)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求；募投項(xiàng)目是否會(huì)產(chǎn)生環(huán)境污染，是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求；最近3年的環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施實(shí)際運(yùn)行情況以及未來(lái)的環(huán)保支出情況；是否符合國(guó)家和地方環(huán)保要求、是否發(fā)生環(huán)保事故、發(fā)行人有關(guān)污染處理設(shè)施的運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常有效，有關(guān)環(huán)保投入、環(huán)保設(shè)施及日常治污費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的污染相匹配等問(wèn)題；曾發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問(wèn)題受到處罰的，是否構(gòu)成重大違法行為出具意見(jiàn)，并應(yīng)取得相應(yīng)環(huán)保部門(mén)的意見(jiàn)；對(duì)于重污染行業(yè)，需省級(jí)或國(guó)家環(huán)保部門(mén)出具環(huán)保是否合法的證明文件；跨省經(jīng)營(yíng)的重污染行業(yè)需要環(huán)保部批準(zhǔn)，先報(bào)材料然后取得環(huán)保部批文。59最新版整理ppt稅收政策前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策是否與國(guó)家法規(guī)政策相符，如不相符，則需要省級(jí)稅務(wù)部門(mén)出具確認(rèn)文件；近三年是否有稅收方面的違法違規(guī)行為，是否受到過(guò)稅務(wù)部門(mén)的處罰；發(fā)行后執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合規(guī)合法。稅收依賴(lài)情況、出口退稅的影響關(guān)于稅收問(wèn)題審核的幾個(gè)態(tài)度：（1）無(wú)強(qiáng)制要求企業(yè)補(bǔ)稅；（2）涉及補(bǔ)稅的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)要求地方政府出具相關(guān)文件，確認(rèn)地方與國(guó)家不一致的地方，如天潤(rùn)曲軸出具的縣長(zhǎng)辦公會(huì)議文件；（3）稅務(wù)部門(mén)應(yīng)出文定性，不處罰；（4）大股東出承諾，（5）提示發(fā)審委注意；（6）補(bǔ)稅問(wèn)題的比例和對(duì)應(yīng)的定性，尚在研討中，無(wú)定論。60最新版整理ppt資產(chǎn)的處置與量化集體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人需要得到原來(lái)集體人員的一致同意，并親筆簽名，律師鑒證，不存在潛在的糾紛。集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人，需由律師出具合法性的意見(jiàn)，并提供省級(jí)人民政府出具的確認(rèn)文件；國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人的，重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否經(jīng)過(guò)評(píng)估，是否經(jīng)有權(quán)的國(guó)資部門(mén)批準(zhǔn)，是否經(jīng)過(guò)公開(kāi)拍賣(mài)程序，并關(guān)注轉(zhuǎn)讓款的來(lái)源及支付情況。61最新版整理ppt財(cái)務(wù)問(wèn)題創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，特別是利潤(rùn)增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)30%以上應(yīng)收賬款的變化存貨的變化固定資產(chǎn)與產(chǎn)能、產(chǎn)量、收入的匹配關(guān)系產(chǎn)能、產(chǎn)量與募投項(xiàng)目的關(guān)系研發(fā)費(fèi)用資本化的問(wèn)題收入與利潤(rùn)的變化現(xiàn)金流量的變化62最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性問(wèn)題收入、利潤(rùn)突然增長(zhǎng)，毛利率逐年上升，是否存在財(cái)務(wù)操縱、財(cái)務(wù)包裝、虛假陳述？?jī)商滋娲灾笜?biāo)本質(zhì)上是一樣的，只不過(guò)所處階段不同。一般是指企業(yè)開(kāi)始形成盈利能力，收入在增長(zhǎng)，利潤(rùn)也在增長(zhǎng)。從發(fā)行人收入與利潤(rùn)配比關(guān)系角度看公司財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的業(yè)績(jī)質(zhì)量。申報(bào)企業(yè)中存在毛利率逐年上升，高于同行業(yè)可比企業(yè)，但應(yīng)收賬款、存貨增長(zhǎng)異常。持續(xù)增長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。技術(shù)創(chuàng)新能力決定著公司成長(zhǎng)的能量，發(fā)行人成長(zhǎng)性主要表現(xiàn)為運(yùn)用核心技術(shù)的產(chǎn)品或服務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。關(guān)注企業(yè)研發(fā)費(fèi)用資本化調(diào)節(jié)利潤(rùn)的問(wèn)題。63最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性問(wèn)題持續(xù)成長(zhǎng)性與業(yè)務(wù)模式密切相關(guān)。收入增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款與存貨規(guī)模較大，反映企業(yè)談判能力比較弱，重點(diǎn)解釋企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)能力。審慎判斷公司的收入結(jié)構(gòu)及銷(xiāo)售模式，分析發(fā)行人客戶(hù)結(jié)構(gòu)。對(duì)于大客戶(hù)依賴(lài)性企業(yè)，關(guān)注大客戶(hù)與企業(yè)之間關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他關(guān)系，關(guān)注“客戶(hù)協(xié)助式”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?！敖议_(kāi)公司的面紗”。重點(diǎn)是三個(gè)角度：可能存在控股股東、實(shí)際控制人資金支持；各種隱形或顯性的關(guān)聯(lián)方關(guān)系；發(fā)行人稅收優(yōu)惠，高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)貼。獨(dú)立性和完整性偏差。報(bào)告期內(nèi)，因改制重組引發(fā)關(guān)聯(lián)交易，將關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓或注銷(xiāo)，發(fā)行人要說(shuō)明情況。影響發(fā)行人財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常交易。關(guān)注與單一客戶(hù)，存在大額應(yīng)收款、預(yù)收款的客戶(hù)，或大的供應(yīng)方、經(jīng)銷(xiāo)商、代理商之間是否存在關(guān)聯(lián)交易。64最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性問(wèn)題發(fā)行人成長(zhǎng)模式是購(gòu)并式擴(kuò)張還是內(nèi)含式成長(zhǎng)。而購(gòu)并式擴(kuò)張明顯有包裝痕跡。重視改制重組，有的保薦機(jī)構(gòu)將企業(yè)做成凈殼，由大股東提供資金支持，再反向收購(gòu)原企業(yè)，或者采用同一控制下企業(yè)合并，很難保證企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)無(wú)粉飾包裝的。影響持續(xù)盈利能力的重大不利變化行業(yè)和市場(chǎng)的空間。付費(fèi)數(shù)據(jù)資料的誤導(dǎo)性?！拜p資產(chǎn)”模式優(yōu)勢(shì)及其不確定性變化，通過(guò)外協(xié)包裝利潤(rùn)。公司治理、公司內(nèi)控決定公司成長(zhǎng)質(zhì)量。大股東資金占用：反映公司內(nèi)控問(wèn)題及大股東誠(chéng)信專(zhuān)有技術(shù)出資：如何評(píng)估及體現(xiàn)專(zhuān)有技術(shù)，是否存在出資不實(shí)。關(guān)注企業(yè)核心技術(shù)來(lái)源問(wèn)題。65最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽66最新版整理ppt第十二屆發(fā)審委委員名單1王永新中勤萬(wàn)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所14戴欽公北京市德恒律師事務(wù)所2馮淵四川華信會(huì)計(jì)師事務(wù)所15謝嶺上海立信資產(chǎn)評(píng)估有限公司3劉杰生立信羊城會(huì)計(jì)師事務(wù)所16萬(wàn)勇深圳證券交易所4何德明北京京都天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所17操艦上海證券交易所5宋新潮中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所18張禮卿中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院6趙燕國(guó)富浩華會(huì)計(jì)師事務(wù)所19劉明大成基金管理公司7郭憲明五洲松德聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所20朱劍彪長(zhǎng)盛基金管理公司8鐘平中審國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所21孔艷清浙江證監(jiān)局9謝峰武漢眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所22馮中圣國(guó)家發(fā)改委10張曉彤北京市通商律師事務(wù)所23杜坤倫四川證監(jiān)局11張韶華北京市君澤君律師事務(wù)所24沈瑩12何賢波廣東華商律師事務(wù)所25陳騫13項(xiàng)振華北京市競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所

67最新版整理ppt第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員名單序號(hào)姓名工作單位序號(hào)姓名工作單位1毛育暉開(kāi)元信德會(huì)計(jì)師事務(wù)所湖南分所19徐壽春北京萬(wàn)商天勤律師事務(wù)所2王越豪浙江天健東方會(huì)計(jì)師事務(wù)所20麻云燕廣東信達(dá)律師事務(wù)所3吉爭(zhēng)雄廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所21葛其泉上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司4孫小波北京天圓全會(huì)計(jì)師事務(wù)所22付彥深圳證券交易所5朱海武中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所23呂超上海證券交易所6張?jiān)讫堉信d華會(huì)計(jì)師事務(wù)所24顧大偉國(guó)家發(fā)展和改革委7李友菊華普天健高商會(huì)計(jì)師事務(wù)所(北京)25沈心亮北京生物制品研究所8李文祥上海眾華滬銀會(huì)計(jì)師事務(wù)所26吳朝暉浙江大學(xué)9李文智廣東大華德律會(huì)計(jì)師事務(wù)所27戴國(guó)強(qiáng)科技部高新技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化司10陳星輝大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所28成會(huì)明中國(guó)科學(xué)院金屬研究所11郭澳江蘇天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所29秦偉中國(guó)科學(xué)院工程熱物理研究所12蔣新紅福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司30雷震霖中科院沈陽(yáng)科學(xué)儀器研制中心13謝忠平亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所31陳志民易方達(dá)基金管理有限公司14韓建旻天健光華(北京)會(huì)計(jì)師事務(wù)所32戴京焦嘉實(shí)基金管理有限公司15王建平北京金杜律師事務(wù)所33吳國(guó)舫證監(jiān)會(huì)法律部16石鐵軍北京君合律師事務(wù)所34李筱強(qiáng)證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部17朱增進(jìn)江蘇世紀(jì)同仁律師事務(wù)所35鄭健證監(jiān)會(huì)發(fā)行部18陳臻上海通力律師事務(wù)所

68最新版整理ppt發(fā)審委審核1、初審會(huì)通過(guò)以后，創(chuàng)業(yè)板部的審核工作基本結(jié)束，轉(zhuǎn)移到發(fā)審會(huì)2、從25個(gè)發(fā)審委中選出7個(gè)作為本項(xiàng)目的委員，一般也有分組，中小板3個(gè)組3、7個(gè)委員中5個(gè)委員贊成為通過(guò)，棄權(quán)跟反對(duì)一樣的結(jié)果4、每個(gè)發(fā)審委員在上會(huì)前都會(huì)出5個(gè)題目，組長(zhǎng)將題目匯總后總結(jié)為5-7個(gè)最終題目5、上會(huì)人員共四人，其中公司董事長(zhǎng)和財(cái)務(wù)總監(jiān)或董秘兩人，保薦代表人兩人6、上會(huì)結(jié)果在上午或下午上會(huì)完成后一起宣布7、上會(huì)結(jié)果為有條件通過(guò)和未通過(guò)8、有條件通過(guò)后都會(huì)有反饋意見(jiàn)需要補(bǔ)充9、封卷后發(fā)行部所有工作全部結(jié)束69最新版整理ppt2009年發(fā)行審核情況項(xiàng)目總家數(shù)通過(guò)情況未通過(guò)情況家次占比(%)家次占比(%)全部22219186.04%3113.96%首發(fā)19816985.35%2914.65%其中:中小板1079588.79%1211.21%創(chuàng)業(yè)板755978.67%1621.33%增發(fā)8787.50%112.50%配股10990.00%110.00%可轉(zhuǎn)債66100.00%00.00%70最新版整理ppt

2008年發(fā)行審核情況71最新版整理ppt2008年未通過(guò)企業(yè)問(wèn)題統(tǒng)計(jì)72最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核原因分析一、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核情況截至到2010年3月31日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開(kāi)55次工作會(huì)議，審核了106家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，其中通過(guò)86家，通過(guò)率為81.13%，未通過(guò)17家，募集資金約400億元。二、被否原因簡(jiǎn)析1、獨(dú)立性問(wèn)題。4家企業(yè)被否決（1）在市場(chǎng)、商標(biāo)和核心技術(shù)等方面受制于控股股東和實(shí)際控制人。（2）由于改制不徹底造成對(duì)控股股東的依賴(lài)，出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。73最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核原因分析2、持續(xù)盈利能力問(wèn)題（8家企業(yè)被否決）（1）經(jīng)營(yíng)模式將發(fā)生重大變化（2）所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化（3）對(duì)關(guān)聯(lián)方或有重大不確定性客戶(hù)存在重大依賴(lài)（4）其他可能構(gòu)成重大不利影響的情況3、主體資格問(wèn)題（3家被否決）（1）報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人發(fā)生重大變化（2）報(bào)告期內(nèi)申請(qǐng)人出資方面存在的問(wèn)題（3）財(cái)務(wù)條件問(wèn)題4、募集資金（3家被否決）（1）募集資金投資項(xiàng)目存在不確定性（2）募集資金投資項(xiàng)目存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)74最新版整理ppt創(chuàng)業(yè)板未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核原因分析5、信息披露問(wèn)題（1家）信息披露不完整6、規(guī)范運(yùn)作與內(nèi)部控制（7家）（1）稅務(wù)問(wèn)題（2）內(nèi)部控制問(wèn)題：某申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)其子公司在未簽訂正式合同的情況下，即向某公司大額發(fā)貨；同時(shí)申請(qǐng)人對(duì)其境外投資的公司未按合營(yíng)合同規(guī)定參與管理。（3）資金占用問(wèn)題7、會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，財(cái)務(wù)資料真實(shí)性存疑（5家）其中有家公司原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表存在較大差異。75最新版整理ppt未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核原因分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有徹底解決公司毛利率較低，受匯率、原材料漲價(jià)等影響因素，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在風(fēng)險(xiǎn)募集資金項(xiàng)目單一客戶(hù)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大通過(guò)福利企業(yè)的稅收優(yōu)惠來(lái)包裝業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)的真實(shí)性受到質(zhì)疑年度內(nèi)收入和費(fèi)用確認(rèn)不配比，導(dǎo)致季報(bào)、半年報(bào)失真發(fā)行前一年大量關(guān)聯(lián)交易、發(fā)行當(dāng)年大幅下降化解原材料漲價(jià)能力較弱，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)停滯甚至下降；銷(xiāo)售渠道單一、銷(xiāo)售主要依靠中間商，自主定價(jià)能力差公司屬于重污染行業(yè)，環(huán)保問(wèn)題沒(méi)有實(shí)質(zhì)解決其他原因：會(huì)前被舉報(bào)且未能及時(shí)澄清、采購(gòu)銷(xiāo)售嚴(yán)重依賴(lài)主要供應(yīng)商大客戶(hù)、材料制作粗糙等76最新版整理ppt目錄一、證券市場(chǎng)概況二、國(guó)內(nèi)上市的基本條件三、企業(yè)上市程序四、企業(yè)上市的具體操作流程五、中小企業(yè)內(nèi)部規(guī)范及審核重點(diǎn)六、發(fā)審委審核情況及否決原因分析七、海外上市要求一覽77最新版整理ppt納斯達(dá)克（NASDAQ，全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)）創(chuàng)建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克目前的上市公司有5200多家。納斯達(dá)克又是全世界第一個(gè)采用電子交易的股市，它在55個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有26萬(wàn)多個(gè)計(jì)算機(jī)銷(xiāo)售終端。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括生物技術(shù)、醫(yī)藥、科技（硬件、軟件、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)及通訊設(shè)備）、加盟、制造及零售連鎖服務(wù)和批發(fā)貿(mào)易。納斯達(dá)克主要看重高科技、高成長(zhǎng)性和高發(fā)展?jié)摿?，一直以?lái)被譽(yù)為“成長(zhǎng)性公司的樂(lè)園”。納斯達(dá)克市場(chǎng)78最新版整理ppt納斯達(dá)克的上市要求可以分為如下3類(lèi)。

要求一：（1）股東權(quán)益達(dá)1500萬(wàn)美元；（2）最近一個(gè)財(cái)政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬(wàn)美元的稅前收入；（3）110萬(wàn)的公眾持股量；（4）公眾持股的價(jià)值達(dá)800萬(wàn)美元；（5）每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；（6）至少有400個(gè)持100股以上的股東；（7）3個(gè)做市商（做市商是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易）；（8）須滿(mǎn)足公司治理要求。

要求二：（1）股東權(quán)益達(dá)3000萬(wàn)美元；（2）110萬(wàn)股公眾持股；（3）公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值達(dá)1800萬(wàn)美元；（4）每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；（5）至少有400個(gè)持100股以上的股東；（6）3個(gè)做市商；（7）兩年的營(yíng)運(yùn)歷史；（8）須滿(mǎn)足公司治理要求。

要求三：

（1）市場(chǎng)總值為7500萬(wàn)美元；或者資產(chǎn)總額、收益總額分別達(dá)到7500萬(wàn)美元；（2）110萬(wàn)的公眾持股量；（3）公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值至少達(dá)到2000萬(wàn)美元；（4）每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；（5）至少有400個(gè)持100股以上的股東；（6）4個(gè)做市商；（7）須滿(mǎn)足公司治理要求納斯達(dá)克上市要求79最新版整理ppt目前，我國(guó)的傳媒企業(yè)以及高科技公司主要在納斯達(dá)克上市。2000年7月13日，中華網(wǎng)成為首家在納斯達(dá)克上市的中國(guó)網(wǎng)站，上市當(dāng)天股價(jià)從20美元漲到67美元，創(chuàng)造了超額認(rèn)購(gòu)40倍、開(kāi)盤(pán)當(dāng)日股價(jià)就翻兩倍的紀(jì)錄。

2005年在納斯達(dá)克上市的百度更成為我國(guó)傳媒企業(yè)的典范。

1．上市基本情況時(shí)間：2005年8月5日；股票代碼：BIDU；發(fā)行價(jià)（每股美國(guó)存股憑證的IPO價(jià)格）：27.00美元；公開(kāi)發(fā)售美國(guó)存托憑證（ADS）數(shù)量：404萬(wàn)股；融資規(guī)模：1.09億美元；主承銷(xiāo)商：瑞士信貸第一波士頓、高盛；法人代表：李彥宏（持股IPO前25.8%，IPO后22.9%）；主營(yíng)業(yè)務(wù)：搜索引擎。

2．主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)百度的招股說(shuō)明書(shū)顯示，2003年凈虧損人民幣8883萬(wàn)元，2004年，營(yíng)收1340.1萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)145.0萬(wàn)美元。在2000～2004年期間，營(yíng)業(yè)收入平均每年以400％的高速發(fā)展。由此可以充分看出，百度是一個(gè)高成長(zhǎng)、高發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍脊?，完全符合納斯達(dá)克市場(chǎng)的要求。在納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司范例：百度80最新版整理ppt紐約證券交易所（NYSE）成立于1792年5月17日。紐約證券交易所大約有2800家公司，全球市值15萬(wàn)億美元。至2004年7月，30家處于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中的公司除了英特爾和微軟之外都在NYSE上市。

1．對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)公司上市的要求（1）公司最近一年的稅前贏利不少于250萬(wàn)美元；（2）社會(huì)公眾擁有該公司的股票不少于110萬(wàn)股；（3）公司至少有2000名投資者，每個(gè)投資者擁有100股以上的股票；（4）普通股的發(fā)行額按市場(chǎng)價(jià)格例算不少于4000萬(wàn)美元；（5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于4000萬(wàn)美元。

2．對(duì)非美國(guó)公司上市的要求上市條件較美國(guó)國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括：（1）社會(huì)公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬(wàn)股；（2）有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1億美元；（4）公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)贏利，且在最后一年不少于250萬(wàn)美元、前兩年每年不少于200萬(wàn)美元或在最后一年不少于450萬(wàn)美元，3年累計(jì)不少于650萬(wàn)美元；（5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元；（6）對(duì)公司的管理和操作方面的多項(xiàng)要求；（7）其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況，公司的前景，公眾對(duì)公司股票的興趣等。紐約證券交易所81最新版整理ppt1．上市基本情況時(shí)間：2007年11月1日；股票代碼：GA；發(fā)售數(shù)目：全球募集5720萬(wàn)股；發(fā)售價(jià)：15.5美元；IPO融資：8.866億美元；保薦人：美林銀行、瑞銀投資銀行；法人代表：史玉柱（持14000萬(wàn)股，占68.43%）；主營(yíng)業(yè)務(wù)：網(wǎng)絡(luò)游戲。

2．主要財(cái)務(wù)情況從表2中可以看出，巨人網(wǎng)絡(luò)2007上半年凈營(yíng)收6.87億元人民幣，相比2006年上半年增長(zhǎng)了734.17%，甚至超過(guò)了06年全年4.08億元的營(yíng)收。2007上半年毛利高達(dá)6.2億元，毛利率為90.31%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)5.11億元，相比去年同期迅猛增長(zhǎng)了1076.76%，2007上半年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為74.37%。我們必須高度注意的是，針對(duì)安然、世通等財(cái)務(wù)欺詐事件，美國(guó)國(guó)會(huì)出臺(tái)了薩班斯法案，該法案的404條款明確規(guī)定了管理層應(yīng)承擔(dān)設(shè)立和維持一個(gè)應(yīng)有的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的職責(zé)，并且要求企業(yè)的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官個(gè)人對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性承擔(dān)責(zé)任，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)上市公司欺詐行為的刑事懲罰力度。這一法案法律效力適用于在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)的約1.4萬(wàn)家公司，其中也包括中國(guó)公司在內(nèi)的大量非美國(guó)公司。薩班斯法案的實(shí)施，導(dǎo)致在美國(guó)的上市公司成本平均增加200萬(wàn)美元，一些大型公司成本增加500萬(wàn)～800萬(wàn)美元，甚至1000萬(wàn)美元，公司中高層管理者還要多耗費(fèi)30%的時(shí)間成本，并且公司中高級(jí)管理者將有可能受到金錢(qián)和刑事懲罰。我國(guó)準(zhǔn)備在美國(guó)上市的中小企業(yè)一定要正視該法案帶來(lái)的挑戰(zhàn)，并采取適當(dāng)?shù)拇胧５顷懠~約證交所