財(cái)務(wù)管理（第7版·立體化數(shù)字教材版）課件 第1章-總論

財(cái)務(wù)管理第1章總論1.1財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)活動(dòng)分配活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)籌資活動(dòng)籌資投資經(jīng)營(yíng)分配內(nèi)部籌資

外部籌資退出企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。利潤(rùn)最大化股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有一定合理性公司追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。目前，我國(guó)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在很多情況下還是以利潤(rùn)為基礎(chǔ)。1.2.1以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境12453沒(méi)有考慮項(xiàng)目收益的時(shí)間價(jià)值忽略了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系使財(cái)務(wù)決策帶有短期行為傾向不能準(zhǔn)確反映真正實(shí)現(xiàn)的企業(yè)價(jià)值A(chǔ)項(xiàng)目的利潤(rùn)是100萬(wàn)元，B項(xiàng)目的利潤(rùn)是110萬(wàn)元，根據(jù)利潤(rùn)最大化目標(biāo)如何評(píng)價(jià)兩公司？如果前者今年就能實(shí)現(xiàn)，后者要十年后才能實(shí)現(xiàn)呢？如果兩項(xiàng)目利潤(rùn)都可以在今年實(shí)現(xiàn)，A項(xiàng)目的100萬(wàn)元全部為現(xiàn)金收入，而B(niǎo)項(xiàng)目全部是應(yīng)收賬款，應(yīng)該如何評(píng)價(jià)？會(huì)計(jì)利潤(rùn)在計(jì)算時(shí)考慮了債權(quán)人投入資金的成本（借款利息），是否考了股東（所有者）提供資金的成本？設(shè)某化學(xué)顏料廠為達(dá)到國(guó)家的排放標(biāo)準(zhǔn)必須在今年投入100萬(wàn)元購(gòu)建廢渣處理設(shè)備，此設(shè)備現(xiàn)在每年能為企業(yè)節(jié)省2萬(wàn)元的罰款，而同樣的100萬(wàn)元可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)原料擴(kuò)大生產(chǎn)，這將為今年帶來(lái)20萬(wàn)元的利潤(rùn)，該如何選擇？利潤(rùn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)度量，而對(duì)同一經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理方法具有多樣性和靈活性，這使得利潤(rùn)并不能反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。存在問(wèn)題財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.2.2以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)股東財(cái)富最大化指的是通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)營(yíng)，為股東創(chuàng)造最多的財(cái)富。如何度量？股票數(shù)量股票價(jià)格X轉(zhuǎn)化為股票價(jià)格最大化股票數(shù)量一定時(shí)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富可以表現(xiàn)為股票價(jià)值財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值因素考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素反映了資本與報(bào)酬之間的關(guān)系一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境對(duì)股東財(cái)富最大化進(jìn)行一定約束后，可成為財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)。約束條件1：利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)。約束條件2：沒(méi)有社會(huì)成本。在以上前提下，企業(yè)在使股東財(cái)富最大化的過(guò)程中將不存在與利益相關(guān)者的利益沖突。因此，經(jīng)營(yíng)者就能專注于一個(gè)目標(biāo)——股東財(cái)富最大化，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境如果追求股東財(cái)富最大化時(shí)產(chǎn)生社會(huì)成本，即使加以補(bǔ)救，也可能損害了利益相關(guān)者的利益，使公司整體價(jià)值受到損失。如果企業(yè)能夠主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，就可以將產(chǎn)生社會(huì)成本的可能性降低。1.2.3企業(yè)社會(huì)責(zé)任財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.2.4代理問(wèn)題委托人代理人目標(biāo)不一致信息不對(duì)稱股東委托企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者管理企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者作為代理人，代表股東的利益，并因他們提供的服務(wù)得到相應(yīng)的報(bào)酬，這就產(chǎn)生了股東和經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理關(guān)系。企業(yè)從債權(quán)人那里借入資金，債權(quán)人憑借債務(wù)契約對(duì)這筆資金和相應(yīng)的利息擁有求償?shù)臋?quán)利，但同時(shí)也將資金的支配和使用權(quán)交予企業(yè)的所有者，由此產(chǎn)生了債權(quán)人與股東之間的委托代理關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境股東會(huì)采取措施來(lái)防止經(jīng)營(yíng)者行為的偏離，從而產(chǎn)生了成本，包括：監(jiān)督成本

約束成本剩余損失財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.3企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)需要關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題：企業(yè)應(yīng)該投資何種資產(chǎn)？企業(yè)怎樣為資本支出籌集資金？企業(yè)如何管理短期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流？除此之外，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的完成還需兼顧多方利益主體的需求，因此，將企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值在利益主體間進(jìn)行合理分配也是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一個(gè)重要方面。財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4.1財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境外部環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境技術(shù)環(huán)境財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4.2財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境合伙制企業(yè)獨(dú)資企業(yè)公司制企業(yè)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境公司制企業(yè)有限責(zé)任特點(diǎn)獨(dú)立法人無(wú)限存續(xù)期籌資能力強(qiáng)所有權(quán)易轉(zhuǎn)讓分為股份有限公司和有限責(zé)任公司缺點(diǎn)：重復(fù)納稅財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境董事會(huì)主席/首席執(zhí)行官董事會(huì)