國(guó)家開放大學(xué)電大?？啤敦?cái)務(wù)管理》計(jì)算分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038）

(更新版)國(guó)家開放大學(xué)電大專科《財(cái)務(wù)管理》計(jì)算分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038）

(更新版)國(guó)家開放大學(xué)電大?？啤敦?cái)務(wù)治理》計(jì)算分析題題庫(kù)及答案（試卷號(hào)：2038）

計(jì)算分析題1．某公司打算投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變本錢360元。公司進(jìn)展市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為將來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1100元／件，可變本錢550元／件）的銷量每年削減2500件。估計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定本錢將增加10000元（該固定本錢不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；

新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入本錢為1610000元，按直線法折舊，工程使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要酬勞率為14%。要求依據(jù)上述資料，測(cè)算該產(chǎn)品線的：

(1)回收期；

(2)凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。

解:首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后估計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)狀況:增加的銷售收入=800×4000-1100×2500=450000(元)(2分)增加的變動(dòng)本錢=360×4000-550×2500=65000(元)(2分)增加的固定本錢=10000(元)(2分)增加的折舊=1610000÷7=230000(元)(2分)從而計(jì)算得:每年的息稅前利潤(rùn)=450000－65000－10000－230000=145000(元)(2分)每年的稅后凈利＝145000(1-40%)=87000(元)(2分)由此:每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=87000+230000=317000(元)(2分)由，上述可計(jì)算:(1)回收期=1610000÷317000=5.08(年)(2分)(2)凈現(xiàn)值=-1610000+317000×(P/A,14%,7)=-250704(元)(2分)該新投資工程是不行行的。(2分)2．假設(shè)某公司規(guī)劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為4年，開發(fā)新產(chǎn)品線的本錢及估計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流淌資金20萬(wàn)元，直線法折舊且在工程終了可回收殘值20萬(wàn)元。估計(jì)在工程投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至80萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)本錢為30萬(wàn)元；

而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開頭每年增加5萬(wàn)元的修理支出。假如公司的最低投資回報(bào)率為12%，適用所得稅稅率為40%。

注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表：

要求：

(1)列表說(shuō)明該工程的預(yù)期現(xiàn)金流量；

(2)用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資工程進(jìn)展可行性評(píng)價(jià)；

(3)試用內(nèi)含酬勞率法來(lái)驗(yàn)證(2)中的結(jié)論。

解：(1)該工程的現(xiàn)金流量計(jì)算表為：(5分)(2)折現(xiàn)率為12%時(shí)，則該工程的凈現(xiàn)值可計(jì)算為：

NPV=-140+40×0.893+37×0.797+34×0.712+71×0.636=-5.435(萬(wàn)元)該工程的凈現(xiàn)值小于零，從財(cái)務(wù)上是不行行的。（5分）

(3)當(dāng)折現(xiàn)率取值為10%，該工程的凈現(xiàn)值為：

NPV=-140+40×0.909+37×0.826+34×0.751+71×0.683=0.949(萬(wàn)元)(5分)由此，可用試錯(cuò)法來(lái)求出該工程的內(nèi)含酬勞率：IRR=10.323%。

由此可得，其工程的估計(jì)實(shí)際酬勞率（內(nèi)含酬勞率）低于公司要求的投資酬勞率，因此工程不行行，其結(jié)果與(2)中的結(jié)論是全都的。（5分）

3．某公司規(guī)劃進(jìn)展某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下：

(1)甲方案原始投資150萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流淌資金50萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金于建立起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入10萬(wàn)元，估計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總本錢(含折舊)60萬(wàn)元。

(2)乙方案原始投資額200萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，流淌資金投資80萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金于建立起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期5年，固定資產(chǎn)殘值收入20萬(wàn)元，估計(jì)投產(chǎn)后，年收入170萬(wàn)元，付現(xiàn)本錢100萬(wàn)元／年。

已知固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，全部流淌資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以免繳所得稅。該公司的必要酬勞率是10%。

要求：

(1)計(jì)算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量；

(2)利用凈現(xiàn)值法做出公司實(shí)行何種方案的決策。

解：甲方案每年的折舊額(100-10)/5=18甲方案各年的現(xiàn)金流量，（3分）

4．某公司原有設(shè)備一臺(tái)，購(gòu)置本錢為20萬(wàn)元，估計(jì)使用10年，已使用5年，估計(jì)殘值為原值的lo%，該公司用直線法計(jì)提折舊，現(xiàn)擬購(gòu)置新設(shè)備替換原設(shè)備。新設(shè)備購(gòu)置本錢為30萬(wàn)元，使用年限為8年，同樣用直線法計(jì)提折舊，估計(jì)殘值為購(gòu)置本錢的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從150萬(wàn)元上升到180萬(wàn)元，每年付現(xiàn)本錢將從110萬(wàn)元上升到130萬(wàn)元，公司如購(gòu)置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬(wàn)元，該公司的所得稅稅率為40%，資本本錢率為10%。假設(shè)處置固定資產(chǎn)不用交稅。

要求：使用年均凈現(xiàn)值法計(jì)算說(shuō)明該設(shè)備是否應(yīng)更新。

本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)：

解：若連續(xù)使用舊設(shè)備：

初始現(xiàn)金流量為0(2分)舊設(shè)備年折舊=20×(1-10%)÷10=1.8(萬(wàn)元)(2分)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(150-110-1.8)×(1-40%)+1.8=24.72（萬(wàn)元）（2分）

終結(jié)現(xiàn)金流量=20×10%=2(萬(wàn)元)（2分）

連續(xù)使用舊設(shè)備年折現(xiàn)凈值=24.72+2÷6.1051=25.05(萬(wàn)元)(2分)若更新設(shè)備：

新設(shè)備年折舊=30×(1-10%)÷8=3.375（萬(wàn)元）（2分）

初始現(xiàn)金流量=-30+10=-20(萬(wàn)元)(2分)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(180-130-3.375)×(1—40%)+3.375=31.35(萬(wàn)元)(2分)終結(jié)現(xiàn)金流量=30×10%=3(萬(wàn)元)（2分）

年平均凈現(xiàn)值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（萬(wàn)元）（2分）

所以，設(shè)備應(yīng)當(dāng)更新。

5．某公司打算投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位變動(dòng)本錢360元。該公司進(jìn)展市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為將來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出5000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1000元／件，變動(dòng)本錢500元／件）的銷量每年削減2500件。估計(jì)，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定本錢將增加10000元（該固定本錢不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；

新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入本錢為2100000元，按直線法折舊，工程使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要酬勞率為14%。

要求依據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的：

(1)回收期；

(2)平均酬勞率；

(3)凈現(xiàn)值；

(4)現(xiàn)值指數(shù)；

(5)請(qǐng)依據(jù)上述計(jì)算結(jié)果分析，該工程是否可行。

本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)：

解：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后估計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)狀況：

增加的銷售收入=800×5000-1000×2500=1500000(元)(1分)增加的變動(dòng)本錢=360×5000-500×2500=550000(元)(1分)增加的固定本錢=10000(元)(1分)增加的折舊=2100000÷7-300000(元)(1分)從而計(jì)算得：

每年的息稅前利潤(rùn)=1500000-550000-10000-300000=640000(元)（2分）

每年的稅后凈利=640000(1-40%)=384000(元)(2分)由此：每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=384000+300000=684000(元)(2分)由上述可計(jì)算：

回收期=2100000÷684000=3.07(年)(2分)平均酬勞率=684000÷2100000=32.57%(2分)凈現(xiàn)值=-2100000+684000(P/A，14%，7)=832992(元)（2分）

現(xiàn)值指數(shù)=[684000×(P/A，14%，7)]÷2100000=1.39(2分)該新投資工程是可行的。（2分）

6．某公司打算投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價(jià)800元，單位可變本錢360元。公司進(jìn)展市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)為將來(lái)7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價(jià)1100元／件，可變本錢550元／件）的銷量每年削減2500件。估計(jì)，新產(chǎn)晶線一上馬后，該公司每年固定本錢將增加10000元（該固定本錢不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測(cè)算；

新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入本錢為1610000元，按直線法折舊，工程使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要酬勞率為14%。要求依據(jù)上述，測(cè)算該產(chǎn)品線的；

(1)回收期；

(2)凈現(xiàn)值，并說(shuō)明新產(chǎn)品線是否可行。

本試卷可能使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)：

答：首先計(jì)算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后估計(jì)每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量變動(dòng)狀況:增加的銷售收人=800X4000-1100X2500=450000(元)(2分)增加的變動(dòng)本錢=360X4000-550X2500=65000(元)(2分)增加的固定本錢=10000(元)(2分)增加的折舊=1610000+7=230000(元)(2分)從而計(jì)算得:每年的息稅前利潤(rùn)=450000-65000-10000-230000=145000(