宏觀經濟學中國視角前言

宏觀經濟學二十五講：中國視角

前言

議程有關中國經濟的關鍵問題分析中國經濟問題的經濟學方法教學理念課程后勤3從人類歷史的視角來看，中國經濟在改革開放之后的快速發(fā)展都重要意義4數(shù)據(jù)來源：AngusMaddison，IMF改革開放后中國經濟增速明顯加快，增長的平穩(wěn)性也大為提升5數(shù)據(jù)來源：Wind復利的威力：改革前后人均GDP增速均值“微小”的差異帶來了人均收入水平的巨大差別6數(shù)據(jù)來源：Wind中國處在岔路口：是沿著“東亞奇跡”的軌跡繼續(xù)高增長十年以上？7數(shù)據(jù)來源：PWT還是像南美國家那樣落入“中等收入陷阱”？8數(shù)據(jù)來源：PWT有關中國經濟增長的關鍵問題為什么人還是那些人、資源還是那些資源，中國經濟增長的績效在改革開放前后如此截然不同？中國經濟增長的源泉在哪里，障礙在哪里？中國經濟還能高速增長多久？中國會落入“中等收入陷阱”嗎？為了盡可能長地延續(xù)高增長，應該采用什么樣的政策？……9中國經濟增長的波動在次貸危機后明顯加大10數(shù)據(jù)來源：Wind經濟的周期波動在其他國家也很普遍11數(shù)據(jù)來源：Wind有關中國經濟波動的關鍵問題經濟為什么會波動？經濟波動會摧毀經濟嗎？什么樣的政策可以平滑經濟波動？我們應該試圖平滑經濟的波動嗎？中國經濟的波動為什么在次貸危機之后加大？我們應該用政策來托底經濟增長嗎？還是應該放任經濟增速的下滑？怎樣預測經濟波動？……12中國居民消費為什么明顯偏低？13數(shù)據(jù)來源：PWT中國的儲蓄率為什么大幅高于其他國家和地區(qū)？14數(shù)據(jù)來源：IMF有關中國經濟結構的關鍵問題中國經濟結構合適嗎？中國經濟有什么問題？中國經濟適宜的結構是什么？判斷經濟結構是否適宜的標準是什么？中國經濟為什么要調結構？中國經濟要怎樣調結構？中國內部經濟結構與外部世界有什么關系？……15次貸危機后中國國內債務總量上升得很快，會爆發(fā)債務危機嗎？16資料來源：BIS中國M2與信貸余額均持續(xù)快速攀升，是不是存在“貨幣超發(fā)”，貨幣政策還有空間嗎？17數(shù)據(jù)來源：Wind中國地方政府融資平臺投資回報率覆蓋不了融資成本，地方政府是不是在玩“龐氏騙局”？18數(shù)據(jù)來源：Wind有關中國經濟政策的關鍵問題中國存在貨幣超發(fā)嗎？中國的通脹真是貨幣引起的嗎？中國高漲的房價是不是貨幣吹出來的泡沫？貨幣政策還有放松的空間嗎？怎樣評價利率市場化？融資難融資貴因何而生？對影子銀行銀行怎樣評價和調控？財政政策和貨幣政策的界限在哪里？債務存量的上升是否會帶來債務危機？地方政府的融資是否可以持續(xù)？……19股市是經濟的晴雨表嗎？為什么2014~15年A股與實體經濟景氣度之間出現(xiàn)明顯背離？20數(shù)據(jù)來源：Wind有關中國經濟金融市場的關鍵問題資本市場與實體經濟的關系是怎樣的？為什么在2014~2015年股市與實體經濟增長大幅背離？金融市場與宏觀政策有什么關系？資產價格泡沫如何識別？如何應對？……21有關中國經濟的真正關鍵問題“我可以在一個星期內寫一本厚厚的批評中國的書。然而在有那么多的不利的困境下，中國的高速增長持續(xù)了那么久，歷史從來沒有出現(xiàn)過……中國一定是做了非常對的事才產生了我們見到的經濟奇跡。那是什么呢？這才是真正的問題？”

——張五常，《中國的經濟制度》22議程有關中國經濟的關鍵問題分析中國經濟問題的經濟學方法教學理念課程后勤23供需分析24從價量的相關關系來推斷波動的來源需求引發(fā)的波動價量同向變化供給引發(fā)的波動價量反向變化25數(shù)據(jù)來源：作者地產投資是2019年上半年中國經濟的最重要穩(wěn)定器，其增長前景決定了中國經濟的走向26數(shù)據(jù)來源：Wind國內房地產銷量與房價正相關，表明地產市場波動主要來自需求——高房價往往帶來政策對地產行業(yè)的打壓27數(shù)據(jù)來源：Wind近期我國通脹走勢出現(xiàn)明顯背離：CPI通脹、PPI通縮28數(shù)據(jù)來源：Wind2019年8月的CPI通脹幾乎全部來自豬肉29數(shù)據(jù)來源：Wind豬價在近期漲勢明顯30數(shù)據(jù)來源：Wind生豬價格與豬肉供給負相關，表明豬肉市場波動來自供給31數(shù)據(jù)來源：Wind從生豬補欄和生豬存欄量的大幅收縮來看，生豬出欄量（豬肉供給量）還會進一步收縮，進一步推升豬價32數(shù)據(jù)來源：Wind思想的力量“經濟學家以及政治哲學家之思想，其力量之大，往往出乎常人意料。事實上統(tǒng)治世界者，就只是這些思想而已。許多實踐者自以為不受任何學理之影響，卻往往當了某個已故經濟學家之奴隸?？袢藞?zhí)政，自以為得天啟示，實則其狂想之來，乃得自若干年以前的某個拙劣學人。我很確信，既得利益之力量，未免被人過分夸大，實則遠不如思想之逐漸侵蝕力之大……或遲或早，對形成善良或丑惡的觀念而言——更危險的是思想，而不是既得利益?！薄s翰·梅納德·凱恩斯，《通論》，24(V)

1936年33小心日常語言中的“模糊陷阱”——蘋果悖論蘋果需求上升，蘋果價格上升蘋果價格上升，蘋果需求下降1+2意味著蘋果的需求不變。悖論?。?4注：蘋果悖論最早由霍德明老師提出?！疤O果悖論”是不精確語言造成的假象

——對概念要務求精確把握蘋果需求上升，蘋果價格上升——需求曲線的外推令均衡價格上升蘋果價格上升，蘋果需求下降——給定需求曲線，價格上升令需求下降35資料來源：作者QQP老需求曲線P需求曲線新需求曲線供給曲線經濟理論與中國特色沒有“中國經濟理論”，只有經濟理論在中國的應用雖然經濟理論都是一樣的，但理論應用到不同環(huán)境中所得結論卻可能很不相同“水”和“石頭”的雙重視角36課程的三條線索中國經濟結構的失衡收入分配格局造成的調節(jié)消費與投資之市場機制的缺失——中國經濟中最大的一塊“石頭”消費不足、投資過剩、產能過剩、需求不足、全球失衡、經濟危機、債務前景貨幣政策傳導路徑貨幣總量（M）與貨幣分布常規(guī)貨幣政策與非常規(guī)貨幣政策中國的金融亂象薩伊定律的歷史論爭經濟增長的瓶頸在供給還是在需求；相信市場還是相信政府主流宏觀經濟學世界觀vs.非正統(tǒng)宏觀經濟學世界觀有關中國經濟的政策爭論：調結構還是穩(wěn)增長、供給側還是需求側37議程有關中國經濟的關鍵問題分析中國經濟問題的經濟學方法教學理念課程后勤38傳授知識的四重目標介紹“知識點”傳授由知識點組織起來的知識體系展現(xiàn)知識體系的生命熏陶和塑造人39教師的作用向導教練參照40經濟學大師需要什么能力？“經濟學研究看起來并不要求那種出類拔萃的獨特天賦。理智地說，與那些哲學和純科學中的高深內容相比，經濟學難道不是一個簡單之極的學科嗎？然而，優(yōu)秀的，甚至是合格的經濟學家卻如鳳毛麟角。一個簡單的學科，而精通者寥寥！這種說法看似矛盾，但似乎能從這里得到解釋：即一位經濟學中的大師必須是諸種天賦的綜合。他必須在各個方面都達到相當?shù)乃疁?，然后把這些很難捏合在一起的各種天分融為一體。在某種程度上，他必須既是數(shù)學家又是歷史學家，同時還是政治家和哲學家。他必須能理解符號而又能訴諸言語。他必須在研究現(xiàn)在的同時回顧過去、展望未來。人類的天性與習俗沒有哪些完全處于他的視野之外。他必須富有激情，追尋目標而又排除先入之見。他必須像藝術家那樣遠離塵世，又像政治家那樣腳踏實地?！薄s翰·梅納德·凱恩斯，