國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡

第一節(jié)國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第三節(jié)國(guó)際收支的不平衡問(wèn)題第四節(jié)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)第二章國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡一、國(guó)際收支(BalanceofPayments)的定義：狹義：指貿(mào)易收支或者外匯收支。廣義：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期與其它國(guó)家或地區(qū)所發(fā)生的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支的特點(diǎn)：流量概念，變動(dòng)數(shù)值。所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易（經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)單位轉(zhuǎn)入另個(gè)單位）。以交易為基礎(chǔ)，而非以貨幣收支為基礎(chǔ)3.事后的概念，會(huì)計(jì)年度。居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡國(guó)際貨幣基金組織有關(guān)居民的規(guī)定：①自然人：凡是在某個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）居住期限滿(mǎn)一年和一年以上的個(gè)人，不論其國(guó)籍如何，在統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支交易時(shí)，都被認(rèn)為是這個(gè)國(guó)家的居民。例外1：被本國(guó)政府派駐的外交使節(jié)和駐外軍事人員和留學(xué)生、駐外就醫(yī)人員，無(wú)論在被派往國(guó)居住多長(zhǎng)時(shí)間，都不被算作被派往國(guó)家的居民。②法人：凡是在一個(gè)國(guó)家領(lǐng)土上注冊(cè)成立的法人，都是這個(gè)國(guó)家的居民。例外2：各國(guó)政府的駐外機(jī)構(gòu)，包括領(lǐng)事館、使館、軍事機(jī)構(gòu)和其他的政府駐外機(jī)構(gòu)，仍然屬于派出國(guó)的居民。例外3：各種國(guó)際性機(jī)構(gòu)，如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行等，不屬于任何國(guó)家居民，而是國(guó)家的非居民。

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡易混淆的兩個(gè)概念：

居民與公民

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡在英國(guó)留學(xué)的海外學(xué)生每年給英國(guó)的幾十億英鎊的收入屬于國(guó)際收支嗎？屬于思考：中國(guó)惠普有限公司的銷(xiāo)售收入應(yīng)該記入中國(guó)的國(guó)際收支嗎？不一定在沙特打工的埃及工人的收入屬于國(guó)際收支嗎？不一定國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡在英國(guó)留學(xué)的海外學(xué)生每年給英國(guó)的幾十億英鎊的收入屬于國(guó)際收支嗎？思考：中國(guó)惠普有限公司的銷(xiāo)售收入應(yīng)該記入中國(guó)的國(guó)際收支嗎？在沙特打工的埃及工人的收入屬于國(guó)際收支嗎？國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡課堂練習(xí)分析下列項(xiàng)目，應(yīng)記入本國(guó)國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目序號(hào)為（）:（1）在外國(guó)駐本國(guó)使館工作的本國(guó)工作人員工資收入；（2）本國(guó)在外國(guó)投資建廠，該廠產(chǎn)品在本國(guó)的銷(xiāo)售；（3）外國(guó)在本國(guó)投資建廠，在該廠工作的本國(guó)工人的工資收入；（4）在國(guó)外留學(xué)的本國(guó)學(xué)生支付學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)；（5）本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)外商在本國(guó)直接投資企業(yè)的股票；（6）外商在本國(guó)直接投資企業(yè)在第三國(guó)投資建廠。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡本國(guó)居民用綠色表示，本國(guó)非居民用紅色表示分析下列項(xiàng)目，應(yīng)記入本國(guó)國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目序號(hào)為（1，2，4，6）:（1）在外國(guó)駐本國(guó)使館工作的本國(guó)工作人員工資收入；（2）本國(guó)在外國(guó)投資建廠，該廠產(chǎn)品在本國(guó)的銷(xiāo)售；（3）外國(guó)在本國(guó)投資建廠，在該廠工作的本國(guó)工人的工資收入；（4）在國(guó)外留學(xué)的本國(guó)學(xué)生支付學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)；（5）本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)外商在本國(guó)直接投資企業(yè)的股票；（6）外商在本國(guó)直接投資企業(yè)在第三國(guó)投資建廠國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡一、國(guó)際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）：是一國(guó)對(duì)其一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易特性和經(jīng)濟(jì)分析需要，分類(lèi)設(shè)置科目和賬戶(hù)，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，并按復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。

第二節(jié)國(guó)際收支平衡表

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支平衡表的格式國(guó)際收支平衡表（《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版）推薦網(wǎng)站：國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站 ﹒gov﹒cn國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡三、國(guó)際收支平衡表的記賬原理“有借必有貸，借貸必相等”引起外匯流出的記入借方（支付給外國(guó)居民的錢(qián)），引起外匯流入的記入貸方（從外國(guó)居民那收到的錢(qián)）。進(jìn)出口均用FOB價(jià)計(jì)算所有記賬單位折合為同一種貨幣國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡經(jīng)驗(yàn)法則（1）凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)對(duì)外貨幣支出交易的記入借方。而這筆貨幣收入或支出本身相應(yīng)的記入借方或貸方。（理解為兩階段：一個(gè)階段是交易本身，一個(gè)階段是回款，方向相反）

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（2）凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易記入貸方（如：出口）凡是引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易記入借方（如：進(jìn)口）例：英國(guó)出口一批價(jià)值＄100,000的貨物給美國(guó)貸：商品出口＄100,000借：短期資本＄100,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡四、國(guó)際收支平衡表的基本項(xiàng)目

1、經(jīng)常項(xiàng)目（Currentaccount，CA）——反映一國(guó)與他國(guó)之間的實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移。（1）貨物（Goods）——有形貿(mào)易VisibleTrade（2）服務(wù)（Service）——無(wú)形貿(mào)易InvisibleTrade（3）收入（Income）①

職工的報(bào)酬（CompensationofEmployees）②

投資收入（InvestmentIncome）利息、股利

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（4）單方面轉(zhuǎn)移支付（UnilateralTransfers)①

捐款（puttingupofmoney）②

債務(wù)豁免（debtrelief）③

戰(zhàn)爭(zhēng)賠款（warindemnity）④

禮物（gifts）

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡2、資本項(xiàng)目（CapitalAccount,KA）

（1）核算方法

①資本流入A、外國(guó)在本國(guó)資產(chǎn)的增加如：國(guó)際直接投資（FDI）、一個(gè)外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的商品B、本國(guó)在外國(guó)資產(chǎn)的減少（payfrom）如：一個(gè)美國(guó)居民出售外國(guó)公司的股票。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡②

資本流出A、本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)增加B、外國(guó)在本國(guó)資產(chǎn)的減少如：外國(guó)居民出售一美國(guó)資產(chǎn)（3）按凈額來(lái)計(jì)算，而不是發(fā)生額。（4）相關(guān)項(xiàng)目①

直接投資（DirectInvestment）②

證券投資（PortfolioInvestment）③

居民與非居民之間的債權(quán)債務(wù)

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡3、平衡項(xiàng)目（BalanceAccount）

（1）定義：為了平衡國(guó)際收支而進(jìn)行的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的交易（2）項(xiàng)目

①官方儲(chǔ)備資產(chǎn)

外匯儲(chǔ)備貨幣性黃金在IMF下的儲(chǔ)備頭寸

②特別提款權(quán)——specialdrawingrights(SDRs)——調(diào)節(jié)項(xiàng)目或線(xiàn)下項(xiàng)目

Accommodatingtransactions國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（3）一些注意的事項(xiàng)①

反映在國(guó)際收支平衡表上的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)是增減額。②

當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目出現(xiàn)赤字時(shí)，用官方儲(chǔ)備賬戶(hù)的貸方凈余額來(lái)沖減。③

人們?nèi)藶榈陌压俜絻?chǔ)備的增加用“－”，表示本國(guó)在外國(guó)資產(chǎn)的增加（借方）。把官方儲(chǔ)備的減少用“+”，表示本國(guó)在外國(guó)資產(chǎn)的減少，inflow（貸方）。④

官方儲(chǔ)備的期末余額稱(chēng)為官方結(jié)算差額（officialsettlementsbalance）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡4、統(tǒng)計(jì)誤差（遺漏）——Statisticaldiscrepancy,/ErrorsandOmissions（1）資料統(tǒng)計(jì)不完整。（2）統(tǒng)計(jì)數(shù)字重復(fù)計(jì)算和遺漏（3）有的是估算出來(lái)的。例：2000年中國(guó)的國(guó)際收支（milliondollars）CA+20518KA－35FA+1958RA－10693ErrorsandOmissions－11748BalanceofPayments0國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡五、國(guó)際收支的編寫(xiě)

1．記賬實(shí)例（1）A國(guó)企業(yè)出口價(jià)值500萬(wàn)美元的商品，這個(gè)出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在本國(guó)銀行的外匯存款增加。

貸：商品出口USD5,000,000借：短期資本流動(dòng)USD5,000,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（2）A國(guó)一企業(yè)從海外進(jìn)口一批物資，價(jià)值為180萬(wàn)美元，從其海外賬戶(hù)中支付。

借：商品進(jìn)口USD1,800,000貸：短期資本流動(dòng)USD1,800,000（3）A國(guó)一居民到海外旅游，花銷(xiāo)10萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶(hù)中扣除。

貸：短期資本流動(dòng)USD100,000借：服務(wù)進(jìn)口USD100,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（4）A國(guó)企業(yè)出口價(jià)值80萬(wàn)美元的商品，3個(gè)月后收到貨款。貸：商品出口USD800,000借：短期資本流動(dòng)USD800,000（5）A國(guó)石油進(jìn)口商租用B國(guó)經(jīng)營(yíng)的一艘油輪，支付30萬(wàn)美元，用海外存款支付。借：運(yùn)輸支出USD300,000貸：短期資本流動(dòng)USD300,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（6）外商擬投入2000萬(wàn)美元進(jìn)入A國(guó)投資興辦一家合資企業(yè)，所占股份為15%。其中以設(shè)備的方式投入12000萬(wàn)美元，另800萬(wàn)美元以匯款的方式投資。借：商品進(jìn)口USD12,000,000對(duì)外國(guó)的短期負(fù)債USD8,000,000貸：外國(guó)長(zhǎng)期資本流入U(xiǎn)SD20,000,000（7）A國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備50萬(wàn)美元向某國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于40萬(wàn)美元的帳篷和藥品援助借：?jiǎn)畏矫孓D(zhuǎn)移USD900,000貸：外匯儲(chǔ)備USD500,000商品出口USD400,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（8）A國(guó)居民動(dòng)用其在海外的存款35萬(wàn)美元，用以購(gòu)買(mǎi)外國(guó)公司的普通股。借：證券投資USD350,000貸：短期資本流動(dòng)USD350,000（9）A國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)200萬(wàn)美元，其中150萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，16萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)氐纳唐泛筮\(yùn)回國(guó)內(nèi)，34萬(wàn)美元匯回國(guó)內(nèi)辦理結(jié)匯。貸：海外投資利潤(rùn)收入U(xiǎn)SD2,000,000借：商品進(jìn)口USD160,000對(duì)外長(zhǎng)期投資（直接投資）USD1,500,000官方儲(chǔ)備USD340,000國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡單位：萬(wàn)美元

單位：萬(wàn)美元

2、編制成國(guó)際收支平衡表

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡練習(xí)中國(guó)向泰國(guó)提供100萬(wàn)美元的10年期貸款，泰國(guó)存入中國(guó)銀行。上海某廠出口100萬(wàn)美元貨物到泰國(guó)，泰用中國(guó)銀行的存款支付。一對(duì)中國(guó)夫婦到泰國(guó)旅游花了1萬(wàn)美元，用中國(guó)銀行的支票支付。美華人為中國(guó)希望工程捐款10萬(wàn)美元，用花旗銀行的支票支付。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡貸方（＋）借方（－）凈額貨物+100(2)旅游-1(3)經(jīng)常轉(zhuǎn)移+10(4)經(jīng)常帳戶(hù)+109短期資本+1(3)-100(2)+100(1)-10(4)長(zhǎng)期資本-100(1)總額211萬(wàn)211萬(wàn)資本與金融帳戶(hù)-109國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡六、國(guó)際收支分析1 、貿(mào)易收支差額2、經(jīng)常帳戶(hù)差額3、資本和金融帳戶(hù)差額4、綜合差額國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡貿(mào)易收支差額順差、逆差意義：反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，表示該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡經(jīng)常賬戶(hù)差額包括貿(mào)易收支、無(wú)形收支、經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支綜合反映了一國(guó)的進(jìn)出口狀況（包括無(wú)形進(jìn)出口），表示一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)能力的大小。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡經(jīng)常帳戶(hù)資本和金融帳戶(hù)之間的關(guān)系理論上之和為零順差意味著給其他國(guó)家融資，逆差意味著其他國(guó)家提供融資國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡綜合差額指經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資項(xiàng)目所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支項(xiàng)目中的官方儲(chǔ)備項(xiàng)目剔除后的余額。儲(chǔ)備增加與減少的情況國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡舉例：2011前三季度國(guó)際收支分析1.總差額在貸方表明中國(guó)2011年處于貿(mào)易順差的位置。2.貨物貿(mào)易余額在貸方，表明中國(guó)的出口實(shí)物商品總金額大于中國(guó)進(jìn)口的實(shí)物商品金額。3.服務(wù)貿(mào)易余額位于借方，說(shuō)明中國(guó)無(wú)形商品包擴(kuò)各類(lèi)服務(wù)處于逆差的位置，中國(guó)為他國(guó)提供的服務(wù)費(fèi)用小于中國(guó)從他國(guó)獲得服務(wù)的開(kāi)銷(xiāo)。4.收益項(xiàng)下，總體呈現(xiàn)逆差。但職工的報(bào)酬處于貸方余額說(shuō)明中國(guó)屬于勞務(wù)輸出國(guó)，而投資收益處于較大借方余額表明中國(guó)是資本輸入國(guó)，或者說(shuō)外資在中國(guó)企業(yè)的投資帶來(lái)的總收益比中國(guó)國(guó)內(nèi)資本投資國(guó)外資本所帶來(lái)的收益大。5.中國(guó)的金融賬戶(hù)處于貸方余額。直接投資處于貸方余額表明外國(guó)在華投資大于本國(guó)在外投資。并且因?yàn)榻痤~很大，直接投資是金融項(xiàng)下主要的資本流動(dòng)方式。證券投資項(xiàng)下屬于貸方余額記凈流入，但金額相對(duì)直接投資很小，這是由于中國(guó)未完全開(kāi)放該金融賬戶(hù)引起的。6.中國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)為借方余額。表明中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。也說(shuō)明中國(guó)政府有一定大的能力干預(yù)調(diào)整本國(guó)貨幣及本國(guó)外匯市場(chǎng)國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第三節(jié)國(guó)際收支的不平衡問(wèn)題一、國(guó)際收支平衡與失衡的概念

㈠國(guó)際收支平衡和自主性交易自主性交易(AutonomousTransactions)，又稱(chēng)事前交易，是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)或目的，主動(dòng)自發(fā)地進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。補(bǔ)償性交易(CompensatoryTransactions)，又稱(chēng)事后交易或調(diào)節(jié)性交易，是指為彌補(bǔ)或消除自主性交易所產(chǎn)生的差額而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易。

國(guó)際收支平衡：一國(guó)的自主性交易自動(dòng)相等或基本相等，不依靠調(diào)節(jié)性交易來(lái)調(diào)節(jié)。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（二）國(guó)際收支失衡國(guó)際收支平衡表是根據(jù)會(huì)計(jì)學(xué)中的復(fù)式記帳法來(lái)編制的，因而借方與貸方總是可以達(dá)到平衡。這種平衡是會(huì)計(jì)學(xué)上的平衡而非國(guó)際收支的平衡，國(guó)際收支平衡關(guān)注的是一國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、中期、短期的健康發(fā)展與外部經(jīng)濟(jì)之間穩(wěn)健的聯(lián)系。一般情況：經(jīng)常項(xiàng)目余額∕GDP≦5%為合理均衡。我國(guó)2005以后失衡。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支失衡的原因周期性失衡收入性失衡貨幣性失衡結(jié)構(gòu)性失衡偶發(fā)性失衡國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡周期性失衡GDP時(shí)間復(fù)蘇與繁榮：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支改善收入增加貨幣升值通貨膨脹效應(yīng)：利率提高抑制投資衰退與蕭條：經(jīng)濟(jì)衰退收入下降國(guó)際收支惡化貨幣貶值利率下調(diào)效應(yīng)：低利率促進(jìn)投資國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡戰(zhàn)后：發(fā)達(dá)國(guó)家，衰退期→逆差中國(guó)：繁榮，順差國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡收入性失衡一國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)期的快速增長(zhǎng)以后，國(guó)民收入的持續(xù)增加，導(dǎo)致進(jìn)口需求的膨脹，從而可能導(dǎo)致收入性失衡。一般地，經(jīng)常項(xiàng)目余額等于國(guó)內(nèi)總供給減國(guó)內(nèi)總需求。伴隨經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，將會(huì)帶來(lái)物價(jià)上漲，通貨膨脹率上升，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力受到抑制，意味著國(guó)內(nèi)總供給增長(zhǎng)趨于下降。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡貨幣性失衡在一定的匯率水平下，一國(guó)的物價(jià)與成本高于其他國(guó)家，必然不利于出口而有利于進(jìn)口，從而使經(jīng)常項(xiàng)目順差減小或逆差增加。反之，一國(guó)的物價(jià)與成本低于其他國(guó)家，必然有利于出口而不利于進(jìn)口，從而使經(jīng)常項(xiàng)目順差增加或逆差減少。這種由貨幣政策導(dǎo)致的相對(duì)價(jià)值變化而引起的國(guó)際收支失衡，稱(chēng)為貨幣性失衡。一般地，一國(guó)通貨膨脹將導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目的順差減少或逆差擴(kuò)大，一國(guó)通貨緊縮將導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差增加或逆差減少。貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡結(jié)構(gòu)性失衡國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，這種比較優(yōu)勢(shì)包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面。世界經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展變化的，在一定的時(shí)期，一國(guó)在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整否則將會(huì)帶來(lái)國(guó)際收支的失衡。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡三、國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響

㈠國(guó)際收支逆差失衡的影響1.貨幣貶值2.儲(chǔ)備流失3.債務(wù)危機(jī)4.貿(mào)易摩擦

㈡國(guó)際收支順差失衡的影響1.貨幣升值2.儲(chǔ)備過(guò)量3.投機(jī)盛行4.貿(mào)易摩擦國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡國(guó)際收支逆差的影響外國(guó)投資者與本國(guó)投資者持有本幣的信心將會(huì)極大地削弱，隨著外國(guó)投資者與本國(guó)投資者大量拋出本幣或本幣表示的資產(chǎn)，本幣匯率會(huì)面臨著較大的下跌壓力。如果該國(guó)貨幣當(dāng)局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即動(dòng)用外匯儲(chǔ)備拋出外幣收回本幣。后果：耗竭儲(chǔ)備，引發(fā)危機(jī)國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡國(guó)際收支逆差的三種情況一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差；二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第一種情況第一種情形說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)的盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足以吸引外部資金的流入，這將逐步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國(guó)內(nèi)收入的逐步下降，本國(guó)貨幣趨向貶值。（例如美國(guó)）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第二種情況第二種情形說(shuō)明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流嚴(yán)重，這將導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無(wú)法提升，影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國(guó)貨幣的貶值。（例如亞洲金融危機(jī)時(shí)的東南亞國(guó)家）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第三種情況第三種情況說(shuō)明本國(guó)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足，需求旺盛只不過(guò)是一種歷史累積需求的釋放。本國(guó)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高泡沫時(shí)期，在需求與資本市場(chǎng)雙重泡沫下，國(guó)內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非?？赡芤l(fā)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的后果是本國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，本國(guó)資本市場(chǎng)面臨崩盤(pán)的危險(xiǎn)，本國(guó)貨幣有可能大幅貶值。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡國(guó)際收支順差的三種情況：一是經(jīng)常項(xiàng)目順差彌補(bǔ)資本和金融帳戶(hù)的逆差而有余；二是資本和金融帳戶(hù)順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而有余；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第一種情況第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)公司發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退；（90年代日本）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第二種情況第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，公司國(guó)內(nèi)公司有較好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值；（80年代中國(guó)）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第三種情況第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹。（如目前的中國(guó)）國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡第四節(jié)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支均衡。一、國(guó)際收支失衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制貨幣一價(jià)格機(jī)制收入機(jī)制利率機(jī)制

二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)三、國(guó)際收支失衡的國(guó)際調(diào)節(jié)國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡1．貨幣一價(jià)格機(jī)制

貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)程圖金本位條件下國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡1．貨幣一價(jià)格機(jī)制

貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)程圖紙幣本位條件下國(guó)際收支逆差對(duì)外幣需求增加進(jìn)口相對(duì)昂貴出口相對(duì)便宜國(guó)際收支改善本國(guó)貨幣匯率下降國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡2．收入機(jī)制國(guó)際收支逆差國(guó)內(nèi)生產(chǎn)下降社會(huì)總需求下降國(guó)際收支改善國(guó)民收入下降進(jìn)口需求下降國(guó)民收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡3．利率機(jī)制利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)1．需求調(diào)節(jié)政策2．供給調(diào)節(jié)政策3．資金融通政策4．政策搭配國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)1.需求調(diào)節(jié)政策：中央銀行撥出一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備。支出增減型政策：是指改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策，旨在通過(guò)改變社會(huì)總需求或總支出水平，來(lái)改變對(duì)外國(guó)商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。這類(lèi)政策主要是指財(cái)政政策和貨幣政策。支出轉(zhuǎn)換型政策：是指不改變社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策，主要包括匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策以及直接管制。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡具體政策：財(cái)政政策財(cái)政政策是指一國(guó)政府通過(guò)采用寬松的財(cái)政政策或緊縮的財(cái)政政策來(lái)影響國(guó)內(nèi)總需求，從而平衡國(guó)際收支的做法。一國(guó)在國(guó)際收支逆差的情況下，實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策，通過(guò)增加稅收和壓縮政府開(kāi)支的方式來(lái)抑制國(guó)內(nèi)居民需求與政府需求，造成總需求的下降，從而導(dǎo)致進(jìn)口額的下降，以改善國(guó)際收支。一國(guó)在國(guó)際收支順差的情況下，實(shí)行寬松的財(cái)政政策，通過(guò)減稅和增加政府開(kāi)支的方式增加國(guó)內(nèi)居民與政府的需求，造成總需求的膨脹，增加進(jìn)口，使國(guó)際收支達(dá)到平衡。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡貨幣政策法定準(zhǔn)備金制度制度是指各吸收存款的機(jī)構(gòu)必須將其存款的比例存儲(chǔ)于央行作為儲(chǔ)備。這一比例決定了銀行貸款的乘數(shù)。貼現(xiàn)利率是商業(yè)銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)持有未到期的票據(jù)向央行貼現(xiàn)獲得資金的利率。公開(kāi)市場(chǎng)操作是指一國(guó)貨幣當(dāng)局采取買(mǎi)入或賣(mài)出國(guó)債的方法，借以影響金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金的數(shù)量以及市場(chǎng)利率的行為。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡匯率政策匯率政策是指一國(guó)通過(guò)匯率的調(diào)整來(lái)改變國(guó)內(nèi)外商品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而實(shí)行國(guó)際收支平衡的政策措施。在布雷頓森林體系下，各國(guó)貨幣盯住美元，長(zhǎng)期維持匯率不變，是實(shí)際上固定匯率，各國(guó)可以通過(guò)調(diào)整本國(guó)貨幣對(duì)于美元的匯率來(lái)對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡外匯管制外匯管制(ForeignExchangeControl)亦稱(chēng)外匯管理，是一國(guó)政府為了平衡國(guó)際收支和穩(wěn)定匯率，由貨幣當(dāng)局對(duì)外匯的買(mǎi)賣(mài)、外匯匯率、外匯資產(chǎn)以及外匯資金的收入與應(yīng)用的各個(gè)方面實(shí)行行政干預(yù)與管制。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡外匯緩沖政策外匯緩沖政策是指一國(guó)通過(guò)外匯儲(chǔ)備的調(diào)整來(lái)結(jié)清國(guó)際收支不平衡，使得國(guó)際收支的不平衡的影響僅僅局限于外匯儲(chǔ)備的增減，而不會(huì)導(dǎo)致匯率的急劇變動(dòng)。外匯緩沖政策簡(jiǎn)便易行，但難以應(yīng)付長(zhǎng)期的、巨額的國(guó)際收支赤字。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡2．供給調(diào)節(jié)政策 屬于長(zhǎng)期性政策，旨在改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品(包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品)的供給、改善國(guó)際收支的目的?？萍颊咄苿?dòng)技術(shù)進(jìn)步提高管理水平加強(qiáng)人力資本投資產(chǎn)業(yè)政策：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。制度創(chuàng)新政策：企業(yè)制度改革。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡供給調(diào)節(jié)核心：增強(qiáng)世界市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于不同國(guó)家的策略是不同的。發(fā)展中國(guó)家可能是開(kāi)拓市場(chǎng)，降低成本，如世界工廠。發(fā)達(dá)國(guó)家主要有提高科技含量、加快技術(shù)創(chuàng)新等。發(fā)達(dá)國(guó)家的策略：科技政策：科研產(chǎn)業(yè)化、管理的信息化、人才高地等產(chǎn)業(yè)政策：金融服務(wù)、ERP等信息服務(wù)，IBM成功的服務(wù)化轉(zhuǎn)型制度創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)投資、NASDAQ等國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡3．資金融通政策 政府運(yùn)用所持國(guó)際儲(chǔ)備，作為外匯平準(zhǔn)基金或臨時(shí)向外籌借資金來(lái)抵消超額外匯需求或供給，從而改善國(guó)際收支狀態(tài)的政策。易調(diào)節(jié)偶然性或季節(jié)性國(guó)際收支逆差，但對(duì)外借款會(huì)受到債務(wù)約束。4．政策搭配 進(jìn)行相機(jī)抉擇，搭配使用各種政策，以最小的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)達(dá)到國(guó)際收支的平衡或均衡。調(diào)整預(yù)算赤字和貨幣寬松引起的貨幣性失衡的方法：支出增減型：大幅削減財(cái)政赤字、收縮銀根。易引發(fā)失業(yè)增加、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活力降低、社會(huì)動(dòng)蕩。支出增減型與融資型的搭配：較小程度削減財(cái)政赤字和收縮銀根，同時(shí)動(dòng)用官方儲(chǔ)備或使用國(guó)際信貸便利。易引發(fā)較輕失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩，官方儲(chǔ)備流失或債務(wù)增加。支出增減型與支出轉(zhuǎn)換型的搭配：較小程度削減財(cái)政赤字和收縮銀根，同時(shí)要求貨幣貶值。易引發(fā)較輕失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩，但貨幣貶值可能引起外匯市場(chǎng)混亂和未來(lái)的通貨膨脹。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡資金融通調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡分為短期和長(zhǎng)期。短期失衡可以通過(guò)融資來(lái)解決，長(zhǎng)期失衡只能通過(guò)調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)。譬如美國(guó)90年代。中國(guó)目前國(guó)際收支是健康的，但仍在尋求融資的途徑。加快外資的流入。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡三、國(guó)際收支失衡的國(guó)際調(diào)節(jié)1．通過(guò)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)定確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則。2．通過(guò)國(guó)際金融組織或國(guó)際協(xié)定向國(guó)際收支逆差國(guó)提供資金融通。3．建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)。

國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論（一）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（二）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)分析法國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡（一）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法1.關(guān)于彈性的基本概念進(jìn)口商品的需求彈性(Em)出口商品的需求彈性(Ex)進(jìn)口商品的供給彈性(Sm)出口商品的供給彈性(Sx)國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡2.馬歇爾－勒納條件（Marshall-lernerCondition）EM+Ex>1改善國(guó)際收支EM+Ex=1對(duì)國(guó)際收支無(wú)影響EM+Ex<1惡化國(guó)際收支如果EM+Ex>1，即進(jìn)出口需求彈性值更大一些，因此本幣貶值會(huì)使出口數(shù)量增加得更多，進(jìn)口數(shù)量減少得更多，貿(mào)易收支就會(huì)順差；如果EM+Ex<1，即進(jìn)出口需求彈性值再小一點(diǎn)，因此本幣貶值會(huì)使出口數(shù)量增加得更少，進(jìn)口數(shù)量減少得更少，貿(mào)易收支就會(huì)逆差。

結(jié)論：EM+Ex>1是國(guó)際收支逆差通過(guò)貨幣貶值得到改善的必要條件。國(guó)際金融國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡曲線(xiàn)效應(yīng)(J-curveeffect