《公司金融學(xué)5章》課件

《公司金融學(xué)5章》ppt課件公司金融導(dǎo)論財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析資本預(yù)算與投資決策籌資決策與資本結(jié)構(gòu)營(yíng)運(yùn)資金管理與股利政策目錄01公司金融導(dǎo)論公司金融的定義與研究對(duì)象定義公司金融是研究公司如何有效地籌集、投資、管理和運(yùn)用資金的一門學(xué)科。研究對(duì)象公司金融的研究對(duì)象是公司財(cái)務(wù)決策及其與公司價(jià)值之間的關(guān)系。目標(biāo)公司金融的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。原則公司金融的原則包括風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則、貨幣時(shí)間價(jià)值原則、風(fēng)險(xiǎn)分散原則和信息充分披露原則等。公司金融的目標(biāo)與原則公司金融的決策內(nèi)容包括投資決策、融資決策、股利分配決策和營(yíng)運(yùn)資金管理決策等。公司金融的決策者包括公司管理層、董事會(huì)和股東等。公司金融的決策內(nèi)容與決策者決策者決策內(nèi)容02財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成與解讀01020304現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀理解各報(bào)表之間的內(nèi)在聯(lián)系關(guān)注重要科目的變化和異常財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成與解讀02030401財(cái)務(wù)分析的方法與指標(biāo)財(cái)務(wù)分析的方法水平分析法垂直分析法趨勢(shì)分析法財(cái)務(wù)分析的方法與指標(biāo)01財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)02流動(dòng)比率03速動(dòng)比率04資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)比率分析與應(yīng)用010203償債能力比率運(yùn)營(yíng)效率比率財(cái)務(wù)比率的分類財(cái)務(wù)比率分析與應(yīng)用01盈利能力比率02財(cái)務(wù)比率的應(yīng)用評(píng)估公司的償債能力0303財(cái)務(wù)比率分析的局限性01分析公司的運(yùn)營(yíng)效率02預(yù)測(cè)公司的盈利能力財(cái)務(wù)比率分析與應(yīng)用數(shù)據(jù)來(lái)源的可靠性問(wèn)題不同行業(yè)的可比性問(wèn)題財(cái)務(wù)比率分析與應(yīng)用03資本預(yù)算與投資決策資本預(yù)算的概念資本預(yù)算是企業(yè)為投資項(xiàng)目籌集和供應(yīng)資金的過(guò)程，包括確定投資項(xiàng)目、估算投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量、確定投資項(xiàng)目所需資金及資金來(lái)源、評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性等。資本預(yù)算的流程確定投資項(xiàng)目、估算投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量、確定投資項(xiàng)目所需資金及資金來(lái)源、評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性、投資決策、編制資本預(yù)算等步驟。資本預(yù)算的概念與流程凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、回收期法、盈利指數(shù)法等。投資決策的方法根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況和項(xiàng)目特點(diǎn)選擇合適的投資決策方法，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益，做出最優(yōu)的投資決策。投資決策的選擇投資決策的方法與選擇投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)評(píng)估評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，為投資決策提供依據(jù)。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估評(píng)估投資項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)，包括現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、盈利預(yù)期等，為確定資金需求和籌資方式提供依據(jù)。投資項(xiàng)目的回報(bào)評(píng)估04籌資決策與資本結(jié)構(gòu)內(nèi)部籌資利用公司內(nèi)部的留存收益、折舊等資金來(lái)源進(jìn)行籌資。要點(diǎn)一要點(diǎn)二外部籌資通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券、股票等方式籌集資金。籌資的渠道與方式公司的成長(zhǎng)性成長(zhǎng)性較高的公司通常需要更多的外部融資來(lái)支持其擴(kuò)張計(jì)劃。公司的盈利能力盈利能力強(qiáng)的公司通常更容易獲得外部融資。公司的風(fēng)險(xiǎn)水平高風(fēng)險(xiǎn)的公司可能需要更多的權(quán)益融資來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)決策的影響因素權(quán)衡理論主張?jiān)趥鶆?wù)融資和權(quán)益融資之間尋求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。代理成本理論強(qiáng)調(diào)債務(wù)融資可以降低代理成本，因?yàn)閭鶆?wù)是一種約束機(jī)制，可以促使管理層更加努力工作。信息不對(duì)稱理論認(rèn)為信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致外部融資成本上升，因此公司應(yīng)盡量選擇內(nèi)部融資。資本結(jié)構(gòu)決策的方法與選擇05營(yíng)運(yùn)資金管理與股利政策降低資本成本通過(guò)有效管理營(yíng)運(yùn)資金，可以降低公司的資本成本，提高盈利能力。優(yōu)化資產(chǎn)配置營(yíng)運(yùn)資金管理與資產(chǎn)配置密切相關(guān)，通過(guò)合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。確保公司正常運(yùn)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資金是公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的血液，必須保持足夠的流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)日常開支和業(yè)務(wù)需求。營(yíng)運(yùn)資金的管理策略與目標(biāo)優(yōu)先考慮公司未來(lái)的投資需求，將可供分配的利潤(rùn)全部用于投資，只有當(dāng)資本預(yù)算不足以滿足投資需求時(shí)，才發(fā)行新股。剩余股利政策公司每年發(fā)放相同數(shù)額的股利，即使盈余減少也是如此。固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策公司定期發(fā)放固定數(shù)額的股利，并根據(jù)盈余情況額外發(fā)放股利。正常股利加額外股利政策公司以較低的股利發(fā)放水平滿足投資者的期望，同時(shí)保留更多的留存收益用于再投資。低正常股利加額外股利政策股利政策的類型與選擇分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)制定股利政策時(shí)，公司需要全面分析其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，包括盈利能力、現(xiàn)金流狀況、資本需求和投資機(jī)會(huì)等。公司需要權(quán)衡股東的利益和期望，以制定出既能滿足股東需求又能維護(hù)公司利益的股利政策。公司需要確定股利的發(fā)放形式（現(xiàn)金股利、股票股利等）和時(shí)間間隔（季度、半年或年度），以確保股利的合理性和