證券交易考試重點知識

證券交易考試重點

第一章證券交易概述

第一節(jié)證券交易概述一、證券交易的概念及原則

要點一（一）證券交易的概念及其特征

1.證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應權(quán)益的憑證。

2.證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。

3.證券交易與證券發(fā)行的關(guān)系是互相促進、互相制約。

一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提;

另一方面，證券交易使證券的流動性特征顯示出來，從而有利于證券發(fā)行的順利進行。

4.證券交易的.特征：流動性、收益性和風險性。

要點二（二）我國證券交易市場發(fā)展歷程

1.新中國證券交易市場的建立始于1986年

2.1986年8月，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓'業(yè)務

3.1986年9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務

4?1988年4月起，我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場

5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)

6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)

7.1992年年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市

8?1999年7月11I,我國正式開始實施《中華人民共和國證券法》，標志著維系證

券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善

9?2004年5月，中國證監(jiān)會批準深圳證券交易所在主板市場內(nèi)開設(shè)中小企業(yè)板塊

10.2005年4月底，我國開始啟動了股權(quán)分置改革試點工作

11.重新修訂的《證券法》于2006年1月1日起正式實施

12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市

13-2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報

14.2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易

要點三（三）證券交易的原則“三公”原則公開原則公平原則公正原則

1.公開原則又稱信息公開原則，核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。

2.公平原則指的是參與各方具有平等的法律地位。

3.公正原則指的是公正地對待證券交易的參與各方。

二、證券交易基本要素要點四（一）證券交易的種類

1.股票交易是以股票為交易對象，分場內(nèi)、場外交易。

2.債券交易是以債券為交易對象，債券分政府債券、金融債券、公司債券。

3.基金交易是以基金為交易對象，基金分為開放式基金和封閉式基金。

封閉式基金在證券交易所匕市交易；開放式基金分非上市的開放式基金和上市的開放式

基金，前者通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺，進行基金份額的申購和

贖回，后者除了申購和贖回，還可以在二級市場上進行買賣。

交易型開放式指數(shù)基金：代表的是一攬子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數(shù)，可

以在證券交易所掛牌上市交易，并同時進行基金份額的申購和贖回。

4.金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應的一個概念，是指建立在基

礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之匕其價格取決于后者的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。

金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。

（1）權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。權(quán)證根據(jù)不同的劃分標準有不同的分類，分為

認股權(quán)證和備兌權(quán)證、認購權(quán)證和認沽權(quán)證、美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。（2）

金融期貨交易主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨。（3）金融期權(quán)的基本類型是買入

期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合

約期權(quán)以及互換期權(quán)等。（4）可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

要點五（二）證券交易的方式

1.現(xiàn)貨交易是指證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。.

2.遠期交易是指雙方約定在未來某一時刻（或時間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價格進行交易.

3.期貨交易是指在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競

價方式所進行的期貨合約的交易。

4.回購交易具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。債券回購交易是指債券買賣雙

方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。

5.信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀商信用而進行的交易，也稱為融資融券交易。

要點六（三）證券投資者

1.證券投資者分為個人投資者和機構(gòu)投資者。機構(gòu)投資者主要有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企

業(yè)和事業(yè)法人及各類基金投資者等。

2.投資者買賣證券的基本途徑有兩條，一是直接進入交易場所自行買賣證券，二是委托經(jīng)

紀商代理買賣證券。

3.我國對證券投資者買賣證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人

員和國家規(guī)定禁止買賣股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票,

也不得接受他人贈送的股票。

4.一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股（即B股）；而合格境外機構(gòu)投資

者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市的股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、封

閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設(shè)立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可

轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。

要點七（四）證券公司

1.在我國，證券公司是指依照《公司法》規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準的、

經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。

2.證券公司的經(jīng)營范圍：

（1）證券經(jīng)紀業(yè)務；

（2）證券投資咨詢；

（3）與證券交易、證券投資活動相關(guān)的財務顧問；

（4）證券承銷與保薦；

⑸證券自營；

(6)證券資產(chǎn)管理：

(7)其他證券業(yè)務。從事上述(1)至(3)項業(yè)務的最低注冊資本不低于人民幣5000萬元；從事

(4)至(7)項中的一項的最低注冊資本不低于人民幣1億元;從事(4)至(7)項中的兩項以上的

最低注冊資本不低于人民幣5億元。注冊資本應是實繳資本。

要點八(五)證券交易所

1.證券交易所是為證券的集中交易提供場所、組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。

它的設(shè)立和解散由國務院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣，更不能

決定證券交易的價格。

2.證券交易所的職能包括提供證券交易的場所和設(shè)施、制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則、接受

上市申請、安排證券上市、組織并監(jiān)督證券交易、對會員進行監(jiān)管、對上市公司進行監(jiān)管、

設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)、管理和公布市場信息以及證監(jiān)會許可的其他職能。

3.證券交易所不得直接或間接從事的事項包括以營利為目的的業(yè)務、新聞出版業(yè)、發(fā)布對

證券價格進行預測的文字和資料、為他人提供擔保以及未經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。

4.證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所

都采用會員制，理事會是證券交易所的決策機構(gòu)。

5.其他交易場所是指證券交易所以外的證券交易市場，也稱為“場外交易市場”，包括分散

的柜臺市場和一些集中性市場。

6.我國銀行間債券市場1997年6月成立。目前，我國銀行間債券市場的主要參與者包括境

內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)、可經(jīng)營人民幣業(yè)務的外國銀行分行。主要交易

方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢

價、確認成交三個交易步驟。我國現(xiàn)行開展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所。

要點九(六)證券登記結(jié)算機構(gòu)

1.證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務，不以營利為目的的法

人。

2.證券登記結(jié)算機構(gòu)的職能(7條，見教材)。

3.證券登記結(jié)算機構(gòu)需要采取以下措施保證業(yè)務的正常進行：

(1)制定完善的風險防范制度和內(nèi)部控制制度；

(2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標準和規(guī)范；

(3)建立完善的結(jié)算參與人準入標準和風險評估體系；

(4)要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務應急應變程序和操作流程。

同時，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風險基金，用于彌補因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的

證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。

4.中國證券登記結(jié)算有限責任公司是我國的證券登記結(jié)算機構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地

各設(shè)一個分公司。

三、證券交易機制要點十(一)定期交易和連續(xù)交易

1.從交易時間的連續(xù)特點劃分，有定期交易和連續(xù)交易。

2.定期交易系統(tǒng)中，成交的時點是不連續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易?定是連

續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進行。

3.定期交易的特點：第一，批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成

本相對比較低。連續(xù)交易的特點：第一，市場為投資者提供了交易的即時性；第二，交易過

程中可以提供更多的市場價格信息。

(二)指令驅(qū)動和報價驅(qū)動

1.從交易價格的決定特點劃分，有指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。

2.指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場，也稱為“訂單驅(qū)動市場”。證券交易價格是由買方訂單和

賣方訂單共同驅(qū)動的。

3.報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。做市商的收入來源是買賣證

券的差價。

4.指令驅(qū)動的特點：第一，證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買

賣證券的對手是其他投資者。報價驅(qū)動的特點：第一，證券成交價格的形成由做市商決定：

第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

（三）證券交易機制目標

1.證券的流動性是證券市場生存的條件，為證券市場有效配置資源奠定了基礎(chǔ)。證券市場

的流動性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價格。

2.證券市場的穩(wěn)定性可以用市場指數(shù)的風險度來衡量。提高市場透明度是加強證券市場穩(wěn)

定性的重要措施。

3.證券市場的有效性包含兩個方面的要求：一是證券市場的高效率（信息效率、運行效率）；

二是證券市場的低成本（直接成本、間接成本）。

4.根據(jù)證券價格對信息的反應程度，可以將證券市場分為強有效市場、半強有效后場、弱

有效市場。

第二節(jié)證券交易所的會員、席位和交易單元

要點十一一、會員制度

1.上海、深圳證券交易所都采用會員制。

2.證券交易所接納的會員分為普通會員和特別會員。普通會員應當是經(jīng)有關(guān)部門批準

設(shè)立并且有法人地位的境內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)；境外證券經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)申請可

以成為證券交易所的特別會員。

（一）證券交易所會員的資格、權(quán)利和義務

普通會員

特別會員

1經(jīng).中國證監(jiān)會依法批準設(shè)立并具有法人地位的證券1.依法設(shè)立且滿1年

公司2.承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則、

2.具有良好的信譽、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或接受證券交易所監(jiān)管

會員營運資金3o其所屬境外證券經(jīng)營機構(gòu)具有從事

資格3.組織機構(gòu)和業(yè)務人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所國際證券業(yè)務經(jīng)驗，且有良好的信譽

規(guī)定的條件和業(yè)績

4.承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項4.代表處及其所屬境外證券經(jīng)營機構(gòu)

會員經(jīng)費最近1年無因重大違法違規(guī)行為而受

5.證券交易所要求的其他條件主管當局處罰的情形

1.參加會員大會1.列席證券交易所會員大會

2.有選舉權(quán)和被選舉權(quán)2.向證券交易所提出相關(guān)建議

會員3.對證券交易所事務的提議權(quán)和表決權(quán)3.接受證券交易所提供的相關(guān)服務

權(quán)利4.參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所

提供的服務

5.對證券交易所事務和其他會員的活動進行監(jiān)督

6.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等

1.遵守國家的有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展1.遵守國家相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和證

證券經(jīng)營活動券交易所章程、規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定

2.遵守證券交易所章程、各項規(guī)章制度，執(zhí)行證券交2.執(zhí)行證券交易所決議，接受證券交

會員易所決議易所年度檢查和臨時檢查、提交年度

義務3.派遣合格代表入場從事證券交易活動（深圳證券交工作報告和其他重大事項變更報告

易所無此項規(guī)定）3.及時協(xié)調(diào)、聯(lián)絡所屬境外證券經(jīng)營

4.維護投資者和證券交易所的合法權(quán)益，促進交易市機構(gòu)與證券交易所有關(guān)的業(yè)務與事務

場的穩(wěn)定發(fā)展4.按證券交易所規(guī)定繳納特別會員費

5.按規(guī)定繳納各項經(jīng)費和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)及相關(guān)費用

的業(yè)務報表利賬冊

6.接受證券交易所的監(jiān)督等

（二）會員資格的申請與審批

（三）日常管理

1.證券交易所會員應當設(shè)會員代表1名，會員應當設(shè)會員業(yè)務聯(lián)絡人1?4名。

2.證券交易所會員應當向證券交易所履行下列

定期報告義務：每月前7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表；每年4月30

II前報送上年度經(jīng)審計財務報表和證券交易所要求的年度報告材料?；每年4月30日前報送上

年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告；證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。

（四）監(jiān)督檢查和紀律處分1.監(jiān)督檢查。

證券交易所在會員監(jiān)管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，可以根據(jù)需要采取口頭警

示、書面警示、要求整改、約見談話、專項調(diào)查、暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務、提請中國證

監(jiān)會處理等措施。

2.紀律處分。

（1）在會員范圍內(nèi)通報批評；2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責；（3）暫?；蛘呦拗平灰?；

(4)取消交易權(quán)限；(5)取消會員資格。

要點十二二、交易席位和交易單元

(一)交易席位的含義

交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進行

交易的固定位置，其實質(zhì)上還包括了交易資格的含義。

(二)交易席位的管理

1.證券交易所會員應當至少取得并持有一個席位。證券交易所會員可以向證券交易所提出

申請購買席位，也可以在證券交易所會員之間轉(zhuǎn)讓席位。

2.證券交易所會員取得席位后，享有下列權(quán)利(以深圳證券交易所為例)：

(1)進入證券交易所參與證券交易；

(2)每個席位自動享有一個交易單元的使用權(quán)；

(3)每個席位自動享有一個標準流速的使用權(quán)；

(4)每個席位每年自動享有交易類和非交易類申報各2萬筆流量的使用權(quán)；

(5)證券交易所章程、業(yè)務規(guī)則規(guī)定享有的其他權(quán)利。

3.證券交易所會員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經(jīng)證券交易所同意，會

員不得將席位出租、質(zhì)押，或?qū)⑾凰鶎贆?quán)益以其他任何方式轉(zhuǎn)給他人。席位只能在會員間

轉(zhuǎn)讓；會員轉(zhuǎn)讓席位的，應當將席位所屬權(quán)益一并轉(zhuǎn)讓；對存在欠費或不履行證券交易所規(guī)

定義務的會員，證券交易所可不受理其席位轉(zhuǎn)讓申請。

第二章證券交易程序

第一節(jié)證券交易程序概述

要點一證券交易的基本過程包括開戶、委托、成交、結(jié)算等幾個步驟。

一、開戶

證券賬戶和資金賬戶。

二、委托

1.投資者需要通過經(jīng)紀商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣

出證券的指令，稱為“委托”。

2.委托指令形式：

(1)整數(shù)委托和零數(shù)委托；

(2)買進委托和賣出委托；

(3)市價委托和限價委托；

(4)當日委托、當周委托、無期限委托、開市委托和收市委托。

3.證券交易所在證券交易中接受報價的方式主要有三種：口頭報價、書面報價、電腦報價。

目前我國通過證券交易所進行的證券交易均采用電腦報價方式。

要點二三、成交

1.在成交價格確定方面，一種是通過買賣雙方直接競價形成，另一種是由交易商報出，投

資者接受交易商的報價后即可與交易商進行證券買賣。

2.訂單匹配的原則，優(yōu)先原則主要有：價格優(yōu)先原則、時間優(yōu)先原則、按比例分配優(yōu)先原

則、數(shù)量優(yōu)先原則、客戶優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則、經(jīng)紀商優(yōu)先原則。各證券交易所普遍

使用價格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則。我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則。

四、結(jié)算

1.證券結(jié)算的兩個方面是清算和交收。

2.清算和交收的定義。

第二節(jié)證券賬戶和證券托管

要點三一、證券賬戶管理開立證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。

中國結(jié)算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一管理，投資者證券賬戶由中國結(jié)算上海分公司、深圳分公

司及中國結(jié)算公司委托的開戶代理機構(gòu)負責開立。

開戶代理機構(gòu)是指中國結(jié)算公司委托代理證券賬戶開戶業(yè)務的證券公司、商業(yè)銀行及中國結(jié)

算公司境外B股結(jié)算會員。

要點四(一)證券賬戶的種類：一是按照交易場所劃分，分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶。

二是按照賬戶用途劃分，分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬

戶、創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶。

1.人民幣普通股票賬戶

人民幣普通股票賬戶簡稱“A股賬戶”，其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章允許買賣A

股的境內(nèi)投資者和合格境外機構(gòu)投資者。

A股賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機構(gòu)證券賬戶、證券公司自營證券賬戶和基

金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶。

A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的?種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通

股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。

2.人民幣特種股票賬戶

人民幣特種股票賬戶簡稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設(shè)置的。B股

賬戶按持有人可以分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。

3.證券投資基金賬戶

要點五（二）開立證券賬戶的基本原則合法性原則和真實性原則。

要點六（三）證券賬戶開立流程和規(guī)定

1.證券公司和基金管理公司等特殊法人機構(gòu)開立證券賬戶，由中國結(jié)算公司上海分公司和

深圳分公司直接受理。這類特殊法人機構(gòu)投資者需要前往中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分

公司現(xiàn)場辦理開戶手續(xù)。

2.自然人及??般機構(gòu)開立證券賬戶，可以通過中國結(jié)算公司委托的分布在全國各地的開戶

代理機構(gòu)辦理。目前多數(shù)證券公司營業(yè)部都取得了開戶代理資格，可以代理中國結(jié)算公司為

投資者開立證券賑戶。

3.目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當日開立，當日即可用

于交易。

（四）證券賬戶管理的其他內(nèi)容

要點七二、證券托管與存管（一）證券托管、存管的概念

1.證券托管一般指投資者將持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券

權(quán)益事務的行為。

2.證券存管一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給證

券登記結(jié)算機構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務的行為。

要點八（二）我國目前的證券托管制度

1.上海證券交易所交易證券的托管制度

（1）對于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯(lián)系在一起。指定交易

制度于1998年4月1日起推行。

（2）未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結(jié)算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、

債券兌付款在辦理指定交易后可領(lǐng)取。

（3）已辦理指定交易的投資者，根據(jù)需要可以變更指定交易（換證券公司）。但投資者具有下列

情形之一的，交易參與人不得為其申報撤銷指定交易：撤銷當日有交易行為的；撤銷當日有

申報；新股申購未到期的：因回購或其他事項未了結(jié)的；相關(guān)機構(gòu)未允許撤銷的。

撤銷指定交易的投資者，在撤銷指定交易的手續(xù)辦妥后，必須按規(guī)定另行選擇一個交易參與

人重新辦理指定交易申請后，方可進行交易。

2.深圳證券交易所交易證券的托管制度：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。

第三節(jié)委托買賣要點九一、委托形式

客戶在辦理委托買賣證券時，需要向證券經(jīng)紀商卜一達委托指令。委托指令有不同的具體形式,

可以分為柜臺委托和非柜臺委托兩大類。1.柜臺委托2.非柜臺委托

主要有人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動委托、網(wǎng)上委托等形式。（客戶在辦理網(wǎng)

上委托的同時，也應當開通柜臺委托、電話委托等其他方式，當出現(xiàn)網(wǎng)絡中斷、高峰擁擠或

網(wǎng)上委托被凍結(jié)等異常情況時，客戶可以采用上述其他委托方式下達委托指令。）

要點十二、委托內(nèi)容

（一）委托指令的基本要素

1.證券賬號2.日期3.品種品種是指客戶委托買賣證券的名稱，是填寫委托

單的第一要點。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱、代碼三種，通常的做法是填寫代碼及簡

稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數(shù)字。

委托買賣的證券代碼與簡稱必須一致。4.買賣方向5.數(shù)量6.價格

7.時間8.有效期9.簽名10.其他內(nèi)容（身份證號碼、資金賬號等）

要點十一（二）上海、深圳證券交易所證券買賣申報數(shù)量的規(guī)定

要點十二（三）上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定

1.委托價格限制形式

從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托.

（1）市價委托是指投資者向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣｝某種證券的委托指令時，要求證券經(jīng)紀商按

證券交易所內(nèi)當時的市場價格買進或賣出證券。

優(yōu)點：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。

缺點：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。盡管場內(nèi)交易員有義務以最有利的價格為

客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。

（2）限價委托必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于

限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。

優(yōu)點：證券可以以客戶預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預期投資計劃，

謀求最大

缺點：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。

（3）上海證券交易所市價申報類型。

⑷深圳巾價證券交易所市價申報類型。

要點十三2.證券交易的計價單位我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的

計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價格”，債

券為“每百元面值債券的價格”，債券質(zhì)押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷

式|口］購為“每百元面值債券的到期購|可價格”。

要點十四3.申報價格最小變動單位

(1)《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格

最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001

美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005元人民幣。

(2)《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，

基金、債券、債券質(zhì)押式回購交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，證券

交易所可根據(jù)需要調(diào)整。

要點十五4.債券交易報價組成

從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。

全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。

凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況

下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據(jù)票面利率按天計

算。

三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷(一)委托受理

1.驗證與審單：合法性與同?性2.查驗資金及證券

要點十六(二)委托執(zhí)行

1.申報原則：時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先

(1)時間優(yōu)先是指證券營業(yè)部應按受托時間的先后次序為委托人申報。

(2)客戶優(yōu)先是指當證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應讓客

戶委托買賣優(yōu)先申報。

注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數(shù)量、價格相同時，

不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。

要點十七2.申報方式

⑴有形席位申報；(2)無形席位申報。

注意：境外投資者買賣B股，可通過境內(nèi)、境外的證券代理商進行。

要點十八3.申報時間

(1)上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，交易日為每周一至周五。國家法定假II和證

券交易所公告的休市II,證券交易所市場休市。另外，根據(jù)市場發(fā)展需要，經(jīng)中國證監(jiān)會批

準，證券交易所可以調(diào)整交易時間。交易時間內(nèi)因故停市，交易時間不作順延。

(2)關(guān)于申報時間，上海證券交易所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日

9：15-9：25、9：30.11：30、13：00.15：00.每個交易日9：20.9：25的開盤集合

競價階段，上海證券交易所交易主機不接受撒單申報。

(3)深圳證券交易所則規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：15-11：30、

13：00-15：00,.每個交易日9：20.9：25、14：57.15：00,深圳證券交易所交易主機

不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日9：25.9：30,交易主機只接受申報，不對

買賣申報或撤銷申報作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認為有必要時，都可

以調(diào)整接受申報時間。

(三)委托撤銷

第四節(jié)競價與成交

要點十九一、競價原則價格優(yōu)先原則和時間優(yōu)先原則。

二、競價方式集合競價和連續(xù)競價。

1.上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15-9：25為開盤集合競

價時間,9：30-11：30、13：00-15：00為連續(xù)競價時間。

2.深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：15-9：25為開盤集合競

價時間，9：30-11：30、13：00-14：57為連續(xù)競價時間，I4：57-15：00為收盤集合競價

時間。

(一)集合競價

1.概念集合競價是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

2.集合競價確定成交價的原則

(1)可實現(xiàn)最大成交量的價格。

(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格。

(3)。該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。如有兩個以上申報價格符合上

述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未

成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條

件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。集合競價中未能成交的

委托，自動進入連續(xù)競價。

(二)連續(xù)競價

1.概念連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

2.成交價格確定原則連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

(1)最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價：

(2)買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為

成交價：

(3)賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為

成交價。

要點二十三、競價申報時的有效申報價格范圍

(一)實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍

1.股票(含A、B股)、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲

跌幅度不得超過10%,其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。

2.漲跌幅價格=前收盤價X(1+漲跌幅比例)

3.買賣有漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制內(nèi)的申報為有效申報，超過漲跌幅限制的

申報為無效申報。

4.在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效竟

價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價

范圍忖，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企'也板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為

最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍

調(diào)整為前收盤價的上下3%。

要點二十一(二)不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍

1.我國證券交易所規(guī)定，屬于下列情形之一的，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：

(1)首次公開發(fā)行上市的股票(上海證券交易所還包括封閉式基金)；

(2)增發(fā)上市的股票(深圳證券交易所無此情形)；

(3)暫停上市后恢復上市的股票：

(4)證券交易所或中國證監(jiān)會認定的其他情形。

2.對于不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定如下。集合競價階段的有效申報

價格規(guī)定為：

(1)股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%,并且不低于前收盤價格的50%；

(2)基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%,并且不低于前收盤價格的

70%：

(3)集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。

連續(xù)競價階段的有效申報價格應符合下列規(guī)定：

(1)申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%且不低于即時揭示的最高買入價格的

90%,同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%且不低于該平均數(shù)的70%；

(2)即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為

前項最高買入價格；

(3)即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為

前項最低賣出價格。

3.對于不實行漲跌幅限制的證券，深圳證券交易折的規(guī)定如下。

深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列療法確定有效競價范圍：

(1)股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內(nèi)，連續(xù)競價、收盤集合

競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；

(2)債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下30%,連續(xù)競價、收盤集合

競價的有效競價范圍為最近成交價的上卜10%,非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為

前收盤價的上卜10%,連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；

(3)債券質(zhì)押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%,連續(xù)

競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。

無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期向沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始忖，按下列方

式調(diào)整有效競價范圍：

(1)有效競價范圍內(nèi)的最高買入申報價高于發(fā)行價或前收盤價的，以最高買入申報價為基準

調(diào)整有效競價范圍；

(2)有效競價范圍內(nèi)的最低賣出申報價低于發(fā)行價或前收盤價的，以最低賣出申報價為基準

調(diào)整有效競價范圍；

(3)買賣深圳證券交易所無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加

競價，可暫存于交易主機，當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申

報，參加競價。

四、競價結(jié)果

全部成交、部分成交、不成交。

要點二十二五、交易費用

(一)傭金

1.傭金由證券公司經(jīng)紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。

2.A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度，不得高于證券交易

金額的3%。，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A股、基金每筆交

易傭金不足5元的，按5元收?。籅股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元

收取。

(二)過戶費

1.上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1%o,起點為I元；在深圳證券交易所,

免收A股的過戶費。

2.對于B股，這項費用稱為結(jié)算費，在上海證券交易所為成交金額的0.5%。：在深圳證

券交易所亦為成交金額的0.5%0,但最高不超過500港元。

3.基金交易目前不收過戶費。

（三）印花稅

目前，證券交易印花稅只對出讓方（賣方）按0.1%稅率征收，對受讓方（買方）不再征收。

第五節(jié)交易結(jié)算目前我國證券市場采用的是法人結(jié)算模式。

一、證券公司與客戶之間的證券清算交收

二、證券公司與客戶之間的資金清算交收

（一）證券公司和存管銀行在資金清算交收中的職責

（二）資金存取及結(jié)算流程

第三章特別交易事項及其監(jiān)管

第一節(jié)特別交易規(guī)定與交易事項

要點一一、特別交易規(guī)定（一）大宗交易

大宗交易是指單筆數(shù)額較大的證券買賣。我國現(xiàn)行有關(guān)交易制度規(guī)定，如果證券單筆買賣申

報達到一定數(shù)額的，證券交易所可以采用大宗交易方式進行交易。按照規(guī)定，證券交易所可

以根據(jù)市場情況調(diào)整大宗交易的最低限額。

1.上海證券交易所大宗交易（1）大宗交易條件如下：①A股單筆買賣申報數(shù)量應當不低于50

萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣；②B股單筆買賣申報數(shù)量應當不低于50萬股，

或者交易金額不低于30萬美元；③基金大宗交易的單筆買賣申報數(shù)量應當不低于300萬份，

或者交易金額不低于300萬元人民幣；④國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數(shù)量應當

不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元人民幣：⑤其他債券單筆買賣申報數(shù)量應當

不低于1000手，或者交易金額不低于100萬元人民幣。

要點二（2）大宗交易時間。

上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9：30-11：30、13：00-15：30,但如果

在交易日15：00前處于停牌狀態(tài)的證券，上海證券交易所不受理其大宗交易的申報；每個

交易日15：00.15：30,證券交易所交易主機對買賣雙方的成交申報。

要點三（3）大宗交易的申報：意向申報和成交申報。

①意向申報中是否明確交易價格和交易數(shù)量，由申報方?jīng)Q定。申報方價格不明確的，上海證

券交易所規(guī)定將視為至少愿以規(guī)定的最低價格買入或最高價格賣出；申報方數(shù)量不明確的，

上海證券交易所規(guī)定將視為至少愿以大宗交易單筆買賣最低申報數(shù)量成交。上海證券交易所

還規(guī)定，當意向申報被其他參與者接受時，申報方應當至少與一個接受意向申報的參與者進

行成交申報。

②有漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在當11漲跌幅價格限制范圍內(nèi)確定。

③無漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交

的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。

要點四（4）大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數(shù)的計算，成交量在大宗交易結(jié)束后

計入當日該證券成交總量。

（5）2008年5月，上海證券交易所推出了大宗交易系統(tǒng)專場業(yè)務。

要點五2.深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺業(yè)務

（1）自2009年1月1211起，深圳證券交易所啟用綜合協(xié)議交易平臺，取代原有大宗交易系統(tǒng)。

協(xié)議平臺是指交易所為會員和合格投資者進行各類證券大宗交易或協(xié)議交易提供的交易系

統(tǒng)。

要點六（2）大宗交易條件如下：

①A股單筆交易數(shù)量不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣；

②B股單筆交易數(shù)量不低于5萬股，或者交易金額不低于30萬元港幣；

③基金單筆交易數(shù)量不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣：

④債券單筆交易數(shù)量不低于5000張（以人民幣100元面額為1張），或者交易金額不低于50萬

元人民幣；

⑤債券質(zhì)押式回購單筆交易數(shù)量不低于5000張（以人民幣100元面額為1張），或者交易金額

不低于50萬元人民幣；

⑥多只A股合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只A股的交易

數(shù)量不低于20萬股；

⑦多只基金合計單鼠買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只基金的交易

數(shù)量不低于100萬份：

⑧多只債券合計單向買入或賣出的交易金額不低于100萬元人民幣，且其中單只債券的交易

數(shù)量不低于2000張。

要點七（3）協(xié)議平臺接受用戶申報的時間為每個交易日9：15-11：30,13：00—15：30。

申報當日有效。當天全天停牌的證券，協(xié)議平臺不接受其有關(guān)的申報。

要點八(4)協(xié)議平臺接受交易用戶申報的類型包括：意向申報、定價申報、雙邊報價、

成交申報和其他申報。

(5)協(xié)議平臺按不同業(yè)務類型分別確認成交，具體成交的時間規(guī)定為：

①權(quán)益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交

易日15：00-15：30：

②公司債券的大宗交易、專項資產(chǎn)管理計劃協(xié)議交易，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交易

日9：15.11：30、13：00.15：30。

要點九(6)協(xié)議平臺對申報價格和數(shù)量?致的成交申報和定價申報進行成交確認。用戶對

各交易品種申報的價格應當符合相關(guān)規(guī)定，交易方可成交。

①權(quán)益類證券大宗交易中，該證券有價格漲跌幅限制的，由買賣雙方在其當日漲跌幅價格限

制范圍內(nèi)確定；該證券無價格漲跌幅限制的，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成

交的最高價、最低價之間自行協(xié)商確定。

②債券大宗交易價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。

③專項資產(chǎn)管理計劃協(xié)議交易價格，山買賣雙方自行協(xié)議確定。

要點十(二)回轉(zhuǎn)交易

1.證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認成交后，在交收前全部或部分賣出。

2.債券和權(quán)證實行當日回轉(zhuǎn)交易，投資者可以在交易日的任何營業(yè)時間內(nèi)反向賣出已買入

但未交收的債券和權(quán)證。

3.B股實行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。

4.深交所對專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實行當日回轉(zhuǎn)交易。

要點十一(三)股票交易的特別處理股票交易特別處理分為警示存在終止上市風險的特別

處理(*ST)和其他特別處理(ST)。

1.警示存在終止上市風險的特別處理從2003年5月8日起實行退市風險警示制度。所謂退市

風險警示制度，就是指由證券交易所對存在股票終止上市風險的公司股票交易實行“警示存

在終止上市風險的特別處理”。

(1)退市風險警示的處理措施

退市風險警示的處理措施包括：在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，以區(qū)別于其他股票；

第二，股票報價的日漲跌幅限制為5機

(2)受到退市風險警示的匕市公司情形。(新教材有變化，請注意。)

2.其他特別處理

(1)其他特別處理的處理措施：第一，在公司股票簡稱前冠以“ST”字樣，以區(qū)別于其他股

票；第二，股票報價的日漲跌幅限制為5軋

（2）特別處理不是對上市公司的處罰，只是對上市公司目前狀況的一種揭示，是要提示投資

者注意風險。

3.中小企業(yè)板相關(guān)規(guī)定

要點十二二、特殊交易事項

特殊交易事項包括：開盤價與收盤價的確定；掛牌、摘牌、停牌與復牌；除權(quán)與除息；交易

異常情況處理等。

（―）開盤價與收盤價

1.根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。

證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生。不能產(chǎn)生開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。按集合競

價產(chǎn)生開盤價后，未成交的買賣申報仍然有效，并按原申報順序自動進入連續(xù)競價。

2.在收盤價的確定方面，上海證券交易所和深圳證券交易所有所不同。

上海證券交易所證券交易的收盤價為當I卜該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加

權(quán)平均價（含最后一筆交易）。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，

以當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）為收盤

價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

（二）掛牌、摘牌、停牌與復牌

1.掛牌、摘牌、停牌與復牌的概念（見教材）。

2.深圳證券交易所規(guī)定：對無漲跌幅限制的股票交易出現(xiàn)下列情形，可實施盤中臨時停牌。

（D盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時,交易所可對其實施臨時停

牌30分鐘。

（2）盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或卜跌達到或超過50%時,交易所也可對其實施臨時

停牌30分鐘。

（3）盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過80%時,交易所可對其實施臨時停

牌至14：57?

（三）除權(quán)與除息

1.除權(quán)與除息的概念（見教材）。

2.我國證券交易所是在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）的次一交易日對該證券作除權(quán)、除

息處理。除權(quán)（息）日該證券的前收盤價改為除權(quán)（息）日除權(quán)（息）參考價。

3.除權(quán)與除息計算公式如下所示。除權(quán)（息）價的計算公式為：

除權(quán)（息）參考價=［（前收盤價一現(xiàn)金紅利）+配股價格X股份變動比例］+（1+股份變動比例）

4.除權(quán)（息）日的證券買賣，除了證券交易所另有規(guī)定的以外，按除權(quán)（息）價作為計算漲跌

幅度的基準。

5.權(quán)證的行權(quán)價格調(diào)整的相關(guān)內(nèi)容如下所述。

（1）標的證券除權(quán)的，權(quán)證的行權(quán)價格和行權(quán)比例分別按下列公式進行調(diào)整：

（四）交易異常情況的處理

引發(fā)交易異常情況的原因包括：不可抗力、意外事件、技術(shù)故障等（見教材）。

要點十三三、固定收益證券綜合電子平臺

固定收益證券綜合電子平臺從2007年7月25日起開始試行，主要進行固定收益證券的交易，

包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易。

（一）交易商上海證券交易所固定收益平臺的交易商有兩種。一種稱“交易商”，另

一種稱“一級交易商”，

（D一級交易商對固定收益證券做后時,應選定做后品種。

（2）一級交易商在固定收益平臺交易期間，應當對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙

邊報價，每交易日雙邊報價中斷時間累計不得超過60分鐘。一級交易商對做市品種的雙邊報

價，應當是確定報價,且雙邊報價對應收益率價差小于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000

手（1手為1000元面值）。

要點十四（二）固定收益證券交易.

1.固定收益平臺的交易時間為9：30-11：30、13：00-14：00?

2.在固定收益平臺進行的固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為

0.001元，申報數(shù)量單位為手（1手為1000元面值）。交易價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例

為10%。漲跌幅價格計算公式為：漲跌幅價格=前一交易日參考價格義（1±10盼

3.報價交易中，交易商可以匿名或?qū)嵜绞缴陥?；詢價交易中，交易商須以實名方式申報。

第二節(jié)交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理

要點十五一、交易信息

（一）即時行情對于首次上市證券在上市首目的前收盤價格，上海證券交易所規(guī)定，首次上市

證券上市首II,其即時行情顯示的前收盤價格為其發(fā)行價（證券交易所另有規(guī)定的除外）。深

圳證券交易所則規(guī)定，首次上市股票、債券上市首II,其即時行情顯示的前收盤價為其發(fā)行

價，基金為其前一日基金份額凈值（四舍五入至0.001元）。

（二）證券指數(shù)

上海證券交易所和深圳證券交易所都編制綜合指數(shù)、成分指數(shù)、分類指數(shù)等證券指數(shù)，以反

映證券交易總體價格或某類證券價格的變動和走勢，隨即時行情發(fā)布。證券指數(shù)的編制遵循

公開透明的原則。證券指數(shù)設(shè)置和編制的具體方法由證券交易所規(guī)定。上海證券交易所、深

圳證券交易所目前公布的股票價格指數(shù)有樣本指數(shù)類、綜合指數(shù)類和分類指數(shù)類三大類。

（三）證券交易公開信息

1.對于有價格漲跌幅限制的證券

對于有價格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競價交易出現(xiàn)下列情形之一的，證券交易所分別

公布相關(guān)證券當日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部（深｛圳證券交易所是營業(yè)部或交易

單元）的名稱及其買入、賣出金額：

（1）日收盤價格漲跌幅偏離值達到-t-7%的前3只證券（深交所是前5只）；

（2）日價格振幅達到15%的前3只證券（深交所是前5只）；

（3）日換手率達到20%的前3只證券（深交所是前5只）o

2.對于無價格漲跌幅限制的證券.對于不實行價格漲跌幅限制的證券，證券交易所公布其

當口買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部（深圳證券交易所是營業(yè)部或交易單元）的名稱及

其買入、賣出金額。

3.對于證券交易異常波動

股票、封閉式基金競價交易出現(xiàn)下列情形之一的，屬于異常波動，證券交易所分別公告該股

票、封閉式基金交易異常波動期間累計買入、賣出金額最大5家會員營業(yè)部（深圳證券交易所

是營業(yè)部或交易單元）的名稱及其累計買入、賣出金額：

（1）連續(xù)3個交易II內(nèi)”收盤價格漲跌幅偏離值累計達到4-20%的；

（2）ST股票和*ST股票連續(xù)3個交易II內(nèi)II收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的（深圳證

券交易所是±12%）；

（3）連續(xù)3個交易日內(nèi)日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍,并且該股票、

封閉式基金連續(xù)3個交易日內(nèi)的累計換手率達到20%的；（4）證券交易所或中國證監(jiān)會認定屬

于異常波動的其他情形。

4.對于證券實施特別停牌。

二、交易行為監(jiān)督

（一）證券交易所對證券交易實時監(jiān)控事項

要點十六（二）出現(xiàn)異常交易行為需采取的措施

1.對情節(jié)嚴重的異常交易行為，證券交易所可以視情況采取下列措施：

（1）口頭或書面警示；（2）約見談話；（3）要求相關(guān)投資者提交書面承諾；（4）限制相關(guān)證券賬

戶交易；（5）報請中國證監(jiān)會凍結(jié)相關(guān)證券賬戶或資金賬戶；（6）上報中國證監(jiān)會查處。

2.限制證券賬戶交易的措施包括：限制買入指定證券或全部交易品種（但允許賣出）；限制

賣出指定證券或全部交易品種（但允許買入）；限制買入和賣出指定證券或全部交易品種。

要點十七三、合格境外機構(gòu)投資者證券交易管理

（一）投資運作的一般規(guī)定

1.合格投資者應當委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)（每個合格投資者只能委托1個托

管人，并可以更換托管人），委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證；券交易活動（每個合格投資

者可分別在上海、深圳證券交易所委托3家境內(nèi)證券公司進行證券交易）。中國證監(jiān)會依法對

合格投資者的境內(nèi)證券投資實施監(jiān)督管理，國家外匯管理局依法對合格投資者境內(nèi)證券投資

有關(guān)的投資額度、資金匯出入等實施外匯管理。

2.合格投資者在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)，可以投資于中國證監(jiān)會批準的人民幣金融工具，包

括在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交

易所掛牌交易的權(quán)證、中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格投資者可以參與新股發(fā)行、可

轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。

3.境外投資者的境內(nèi)證券投資，應當遵循下列持股比例限制：

（1）單個境外投資者通過合格投資者持有?家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股

份總數(shù)的10%。

（2）所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的

20%

要點十八（二）交易管理

1.所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額，合計達到該公司總股本的16%及其

后每增加2%時，證券交易所于該交易日結(jié)束后通過交易所網(wǎng)站，公布合格投資者已持有該公

司掛牌交易A股的總數(shù)及其占公司總股本的比例。

2.當日交易結(jié)束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易A股數(shù)額超過限定比

例的，證券交易所將向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到減持通知之

日起的5個交易日內(nèi)予以平倉，以滿足持股限定比例要求。

3.當日交易結(jié)束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額合計超過限

定比例的，證券交易所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管

人發(fā)出通知。合格投資者自接到通知之日起的5個交易II內(nèi)做出相應處理，以滿足持股限定

比例要求。

4.5個交易日內(nèi)，如遇其他合格投資者自行減持導致上述持股總數(shù)降至限定比例以下的，

被通知減持的合格投資者可向證券交易所申請繼續(xù)持有原股份。5.合格投資者對超過持股

限定比例的股份未按規(guī)定進行處理的，證券交易所及中國結(jié)算公司有權(quán)通知受托的證券公司

及托管人實施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責等處分。情節(jié)嚴重的，報中國

證監(jiān)會查處。

(三)人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點

第五章經(jīng)紀業(yè)務相關(guān)實務

第一節(jié)股票網(wǎng)上發(fā)行一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型

要點一(一)網(wǎng)上發(fā)行的概念

1.股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售,

投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。

2.股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行。(重點，請關(guān)注)

3.在我國，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價發(fā)行。

4.網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點：經(jīng)濟性、高效性。

要點二(二)網(wǎng)上發(fā)行的類型L網(wǎng)上競價發(fā)行(招標購買方式)

(1)網(wǎng)上競價發(fā)行是國際證券界通行做法，是一種由多家承銷機構(gòu)通過招標競爭確定證券發(fā)

行價格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標購買方式。

(2)在我國，新股網(wǎng)上競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一

的賣方，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專

戶；投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價的價

格及限購數(shù)量，進行競價認購的一種發(fā)行方式。

(3)優(yōu)點：經(jīng)濟性、高效性、市場性、連續(xù)性；缺點：股價容易被機構(gòu)大資金操縱。

要點三2.網(wǎng)上定價發(fā)行

(1)新股網(wǎng)上定價發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行

方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。

(2)新股網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行的不同之處主要有兩點，如下表所示?

網(wǎng)上定價發(fā)行網(wǎng)上競價發(fā)行

發(fā)行價格的確定方式不同事先確定價格事先確定發(fā)行底價，山發(fā)行時競價決定發(fā)行價

認購成功者的確認方式不抽簽決定價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定

同

3.其他發(fā)行方式

（1）2000年以后，我國新股發(fā)行出現(xiàn)過多種形式，上網(wǎng)定價發(fā)行、網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行、

對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結(jié)合方式、向二級市場投資者按市值配售等。網(wǎng)上累

計投標詢價發(fā)行、網(wǎng)上定價市值配售屬于網(wǎng)上定價發(fā)行模式。

（2）自2005年1月1日起，我國開始實行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。詢價分為以卜兩個階

段。第一階段，初步詢價：確定價格區(qū)間。第二階段，累計投標詢價：確定發(fā)行價格。

（3）2006年5月19日，深圳證券交易所和中國結(jié)算公司共同發(fā)布《資金申購上網(wǎng)定價公開發(fā)行

股票實施辦法》；

2006年5月20H,上海證券交易所和中國結(jié)算公司共同發(fā)布《滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實

施辦法》。從這兩個文件規(guī)定的內(nèi)容看，主要是采用了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度。

2006年9月，中國證監(jiān)會公布并開始實施《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。

要點四二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序（T基本規(guī)定

1.申購單位及上限（上海1000股，深圳500股）上海證券交易所：1000股?9999.9萬股但不

超過當次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1%。（1000股的整數(shù)倍）。深圳證券交易所：500股?

999999500股（500股的整數(shù)倍）。

2.申購次數(shù)投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。每只新股

發(fā)行，每一證券賬戶只能申購詼。

3.申購配號4.資金交收

要點五（二）操作流程

深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資金凍結(jié)時間為3個交易日；上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資

金凍結(jié)時間設(shè)計為4個交易日，但根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，也可以縮短為3個交易日。

因此，下面說明申購資金凍結(jié)3個交易目的流程。

1.投資者申購。

2.申購資金凍結(jié)、驗資及配號。

（1）當有效申購總量小于或等于該次股票上網(wǎng)發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認購股票。

（2）當有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每

-中簽號碼認購一個申購單位新股。

3.搖號抽簽、中簽處理（T+2日）。

4.申購資金解凍（T+3日）。

5.結(jié)算與登記。

（三）網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接

1.發(fā)行公告的刊登。2.已經(jīng)參與網(wǎng)下初步詢價的配售對象不得參與網(wǎng)上申購。3.網(wǎng)上發(fā)

行與網(wǎng)下發(fā)行的回撥。4.網(wǎng)下股份登記。

（四）網(wǎng)上增發(fā)新股的申購

第二節(jié)分紅派息、配股及股東大會網(wǎng)絡投票

要點六一、分紅派息

1.分紅派息主要是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程，也是股東實現(xiàn)自己權(quán)益的過

程。2.分紅派息的形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。3.董事會確定方案，股東大會審

議。

要點七下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作流程。

（一）A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排

1.申請材料送交日（T-5日前）。2.中國結(jié)算上海分公司核準答復日（T-3日前）。

3.向證券交易所提交公告申請日（TT日前）。4.公告刊登日（T日）。

5.權(quán)益登記日（T+3日）。6.除息日（T+4日）。7.發(fā)放日（T+8曰）。

（二）B股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排

1.申請材料送交日為T-5日前。2.中國結(jié)算公司上海分公司核準答復日為『3日前:

3.向交易所提交公告申請日為TT日前。4.公釬U登日為T日。5.最后交易日為T+3日。

6.權(quán)益登記日為T+6日。7.現(xiàn)金紅利發(fā)放日為T+11日。未辦理指定交易A、B股投資者,

現(xiàn)金紅利由結(jié)算公司保管，不計息。

（三）A股送股II程安排

1.申請材料送交日為『5日前。2.結(jié)算公司核準答復日為T-3日前。3.向證券交易所提交

公告申請日為TT日前。4.公告刊登日為T日。5.股權(quán)登記日為T+3日。

（四）B股送股日程安排

1.申請材料送交日為T-5日前。2