【財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析16000字（論文）】

引言1.1選題的背景根據(jù)2020年最新出爐數(shù)據(jù)顯示，在2020年年末私人汽車的數(shù)量約有2.44億輛，占據(jù)了機(jī)動(dòng)車總體數(shù)據(jù)的85.01%，截止在2020年的12月之前我國(guó)汽車進(jìn)行注冊(cè)并且登記在案的有0.18億輛，與2019年上半年的0.12億輛相比，增加了大約六百多萬(wàn)輛。汽車數(shù)量的快速增長(zhǎng)給我國(guó)的環(huán)境安全帶來(lái)巨大壓力，燃油的使用讓毒氣不斷釋放，污染空氣質(zhì)量，汽車尾氣排放讓多種污染氣體比如二氧化碳等急劇增多，加劇溫室效應(yīng)。同時(shí)，雖然近些年我國(guó)的政策大力的支持發(fā)展新能源汽車，但燃油汽車在機(jī)動(dòng)車之中所占比例還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者，這樣每天消耗的石油量也就十分驚人,所以國(guó)家大力推行節(jié)能與新能源汽車,減輕傳統(tǒng)能源負(fù)擔(dān)。近些年來(lái)中國(guó)對(duì)于研究交通方面有關(guān)節(jié)能減排技術(shù)以及各種交通能源長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展策略展示出了足夠的重視，出臺(tái)購(gòu)置新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，刺激群眾購(gòu)買新能源汽車的欲望，訂單的增加從而擴(kuò)大了新能源汽車市場(chǎng)消費(fèi)發(fā)展。在2019年末疫情影響下，2019年新能源汽車的產(chǎn)銷增速大幅下降，在這種情況下國(guó)務(wù)院決定將補(bǔ)貼政策延長(zhǎng)兩年，減輕補(bǔ)貼的消減帶來(lái)的行業(yè)影響力和避免打亂發(fā)展節(jié)奏，使得新能源汽車企業(yè)則可以更好地利用各項(xiàng)政策不斷壯大，激勵(lì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行自發(fā)的科技創(chuàng)新，形成新的技術(shù)體系，建立新的生產(chǎn)機(jī)制，推動(dòng)我國(guó)節(jié)能與新能源汽車在高質(zhì)量航道上穩(wěn)健行進(jìn)。1.2選題的目的及意義選題的目的汽車制造業(yè)憑借其在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)的不容忽視的重要支撐作用，一直以來(lái)受到政府及社會(huì)各界的高度重視。新能源汽車作為汽車制造業(yè)中的一個(gè)新興板塊，由于其節(jié)能環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)受到了極大的關(guān)注，然而在政府扶持業(yè)界自強(qiáng)的背景下，卻沒(méi)有達(dá)到預(yù)期中的發(fā)展態(tài)勢(shì)。所以，完善對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策研究具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)意義。選題的意義（1）理論意義：研究財(cái)稅優(yōu)惠政策對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的影響，可為財(cái)稅政策引導(dǎo)某一特定行業(yè)發(fā)展提供現(xiàn)實(shí)參考實(shí)例，有利于完善關(guān)于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策理論。多方面結(jié)合政府的財(cái)政及稅收優(yōu)惠政策、汽車行業(yè)的發(fā)展情況和財(cái)稅優(yōu)惠政策相關(guān)理論基礎(chǔ)進(jìn)行討論，將傳統(tǒng)財(cái)政補(bǔ)貼效應(yīng)理論與稅收理論納入新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的參考理論范圍，有助于行業(yè)相關(guān)財(cái)稅理論的發(fā)展。在研發(fā)、產(chǎn)銷和保有各環(huán)節(jié)中應(yīng)用新能源汽車的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策，在新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)和新趨勢(shì)中運(yùn)用傳統(tǒng)理論，可以促進(jìn)中國(guó)改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，調(diào)整相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，盡快構(gòu)建起環(huán)境友好型社會(huì)，還對(duì)中國(guó)財(cái)政稅收政策的全面構(gòu)建調(diào)整有理論指導(dǎo)意義。（2）現(xiàn)實(shí)意義：對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)財(cái)稅優(yōu)惠政策的探討，可以提供更有科學(xué)性的可操作性的能實(shí)際落地的財(cái)稅政策建議，有利于優(yōu)化目前的新能源汽車財(cái)稅優(yōu)惠體系。其次，研究中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)財(cái)稅優(yōu)惠政策現(xiàn)狀，了解政策對(duì)于行業(yè)掌握核心技術(shù)是否有顯著效果，政策施行背景下是否能真正達(dá)成減少全球稀缺資源消耗的目的，能否促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)科學(xué)行進(jìn)，換句話說(shuō)，財(cái)稅優(yōu)惠政策的作用將體現(xiàn)在中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)運(yùn)行過(guò)程中資源配置優(yōu)化中。最后，研究中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)財(cái)稅優(yōu)惠政策，可一定程度上推動(dòng)新能源汽車市場(chǎng)乃至整個(gè)汽車市場(chǎng)的運(yùn)行進(jìn)度，也可以起到促進(jìn)中國(guó)乃至全球汽車行業(yè)節(jié)能減排和綠色環(huán)保經(jīng)濟(jì)正向發(fā)展的作用。1.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀劉堅(jiān)等人（2019）研究表明，目前而言新能源汽車企業(yè)的運(yùn)行方式?jīng)]有定型，如果財(cái)政補(bǔ)貼政策的推行是在運(yùn)行方式不明確的背景下，那么地方保護(hù)主義將會(huì)成為無(wú)法忽視的問(wèn)題，難以調(diào)和的矛盾將會(huì)長(zhǎng)期存在于政府與私人企業(yè)之間。[1]郝嘉（2019）指出消費(fèi)環(huán)境不好、政策針對(duì)性不足、戰(zhàn)略部署不夠清晰等問(wèn)題，一直存在于中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)期之中，必須得到相應(yīng)的重視，她也針對(duì)這些問(wèn)題提出了自己的看法和建議。[2]鄭瀟瀟（2019）指出，在經(jīng)濟(jì)稍欠發(fā)達(dá)的非一線城市中，開(kāi)放使用低速電動(dòng)汽車有益于人們的日常生活，低速電動(dòng)車可用于購(gòu)買者日常上下班、接送兒童等活動(dòng)，與美國(guó)鄰里車相似，發(fā)展低速電動(dòng)汽車使中小城市中低收入者得到生活切實(shí)利益，有利于促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。[3]歐陽(yáng)明高（2019）梳理總結(jié)出中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)過(guò)程，并就電池系統(tǒng)管理、電池驅(qū)動(dòng)、電控智能化等不同領(lǐng)域制定相關(guān)發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)特別強(qiáng)調(diào)發(fā)展突破電池技術(shù)的關(guān)鍵性地位。[4]李瑞賢（2020）統(tǒng)計(jì)分析了相關(guān)數(shù)據(jù)后提出，未來(lái)中國(guó)的汽車保有量將會(huì)急速擴(kuò)大達(dá)到4.5億量，但是目前的能源、安全、價(jià)格和環(huán)境等方面的情況都難以這一增長(zhǎng)的到來(lái)，受到巨大的挑戰(zhàn)，所以為了緩解各方面的壓力，中國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)該將目光投向新能源汽車，向消費(fèi)者大力推廣新能源汽車可以使得新增的部分汽車使用者從燃油車階段過(guò)渡到電動(dòng)車階段，更有甚者可以跳過(guò)燃油車階段，從而解決傳統(tǒng)燃油汽車為能源和環(huán)境等各方面帶來(lái)的巨大壓力。[5]方海洲（2020）分析研究經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)受到新能源汽車產(chǎn)業(yè)影響的主要因素，從新能源汽車的生產(chǎn)銷售、購(gòu)買使用等環(huán)節(jié)入手，分析各因素在當(dāng)前環(huán)節(jié)的具體影響。[7]朱保一（2020）通過(guò)計(jì)算研究中國(guó)與其他國(guó)家在汽車市場(chǎng)的消費(fèi)稅稅負(fù)，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)中國(guó)在汽車消費(fèi)方面稅收負(fù)擔(dān)偏高，這種情況將會(huì)對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車產(chǎn)生消極影響，他提出適度調(diào)整中國(guó)的稅收制度情況，從而使得汽車消費(fèi)稅在增加財(cái)政稅收款項(xiàng)收入的同時(shí)起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。[9]李紹萍（2020）在中國(guó)新能源汽車行業(yè)中發(fā)展情況前列的上市公司中選取部分企業(yè)，采用其三年內(nèi)研發(fā)費(fèi)用投入及相關(guān)稅額等數(shù)據(jù)指標(biāo)建立模型，進(jìn)行相關(guān)計(jì)算衡量，從而發(fā)現(xiàn)新能源汽車企業(yè)不同稅種與研發(fā)投入的關(guān)聯(lián)性強(qiáng)度不同，其中三個(gè)較高的主要稅種，從大到小排序依次是消費(fèi)稅、增值稅以及企業(yè)所得稅，并根據(jù)分析結(jié)果提出對(duì)應(yīng)各稅種的改進(jìn)措施。[10]李蘇秀（2020）對(duì)中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)政策進(jìn)行梳理后，提出中國(guó)已經(jīng)逐步形成了包括發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)激勵(lì)、法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)制定等內(nèi)容的較為完善的政策系統(tǒng)，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用。[11]馮光澤（2020）通過(guò)分析中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在不同環(huán)節(jié)承擔(dān)的稅費(fèi)情況研究產(chǎn)業(yè)稅收負(fù)擔(dān)情況，并針對(duì)各環(huán)節(jié)稅收政策優(yōu)化給出了具體措施。他們還認(rèn)為政策制定者在制定政策時(shí)應(yīng)堅(jiān)持秉承將政府補(bǔ)貼最終面向消費(fèi)者的原則，補(bǔ)貼面向生產(chǎn)端或是消費(fèi)端會(huì)對(duì)政策實(shí)施效果產(chǎn)生重大影響，補(bǔ)貼落實(shí)在消費(fèi)端給予消費(fèi)者更大的選擇不同企業(yè)不同產(chǎn)品的空間，除此之外，財(cái)政補(bǔ)貼不應(yīng)獨(dú)立存在，補(bǔ)貼支持還應(yīng)該與包括燃油消耗量降值、零排放政策等在內(nèi)的非補(bǔ)貼支持方式相結(jié)合。[14]國(guó)外研究現(xiàn)狀Tzelepis（2019）通過(guò)研究希臘上市公司企業(yè)績(jī)效受財(cái)政補(bǔ)貼的影響情況，發(fā)現(xiàn)財(cái)政補(bǔ)貼不但沒(méi)有顯著提高企業(yè)的業(yè)績(jī)，甚至可能為企業(yè)帶來(lái)負(fù)影響。[15]Faeei等人（2020）研究顯示企業(yè)從政府獲得補(bǔ)助的多少受到企業(yè)與政府關(guān)系好壞的直接影響，具有與政府簡(jiǎn)歷良好政治關(guān)系的企業(yè)相對(duì)更易獲取財(cái)政補(bǔ)貼。[16]FrancoisJean（2010）經(jīng)過(guò)整理分析了財(cái)政補(bǔ)貼及稅收政策相關(guān)理論，分析后提出同樣的政府對(duì)同一家企業(yè)分別采取財(cái)政補(bǔ)貼或低稅免稅等稅收優(yōu)惠政策時(shí)，后一種情況通過(guò)梳理以上已有的國(guó)內(nèi)外對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)財(cái)政政策及稅收政策相關(guān)的研究，不論是從節(jié)能減排綠色環(huán)保方面考慮，還是從促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展工業(yè)轉(zhuǎn)型的方面進(jìn)行思量，新能源汽車在中國(guó)乃至世界未來(lái)的汽車市場(chǎng)中都占有著不容忽視的重要地位。[17]新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展伊始，各種各樣的問(wèn)題集中顯現(xiàn)亟待解決，此時(shí)政策制定者推出的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策是否及時(shí)有效，是否真正起到扶持產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的作用，具有戰(zhàn)略意義。現(xiàn)行的財(cái)稅優(yōu)惠政策并不完全合理，要進(jìn)一步促進(jìn)新能源汽車發(fā)展必須繼續(xù)出臺(tái)更具有針對(duì)性和有效果的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策，完善財(cái)稅政策結(jié)構(gòu)。因此，對(duì)中國(guó)不斷發(fā)展的財(cái)稅優(yōu)惠政策進(jìn)行思考和分析，并結(jié)合新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)際發(fā)展情況更新財(cái)稅優(yōu)惠政策實(shí)施效果評(píng)估，提出相應(yīng)改進(jìn)措施，對(duì)于該產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展具有重要意義。1.4本文的研究方法本文我所使用的研究方法有以下幾種：文獻(xiàn)查閱法：通過(guò)各種途徑收集閱讀相關(guān)資料，查閱和分析國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容，做好理論研究基礎(chǔ)。案例分析法：結(jié)合所選的小鵬汽車公司進(jìn)三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及結(jié)合相關(guān)實(shí)際情況預(yù)測(cè)的問(wèn)題進(jìn)行計(jì)算分析，得出相應(yīng)結(jié)論。對(duì)比分析法：通過(guò)對(duì)各年份財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析，總結(jié)出財(cái)稅政策對(duì)小鵬汽車公司績(jī)效收益的影響。比率分析法：本文在對(duì)新能源汽車企業(yè)小鵬汽車公司分析過(guò)程中，對(duì)于在相同時(shí)間內(nèi)小鵬汽車享受相關(guān)財(cái)稅政策后的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率等進(jìn)行對(duì)比分析，從而分析財(cái)稅政策變化對(duì)新能源汽車企業(yè)小鵬汽車營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、償債能力、盈利能力所帶來(lái)的影響。最后通過(guò)分析結(jié)果初步展現(xiàn)國(guó)家財(cái)稅政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。統(tǒng)計(jì)分析法：為了清晰說(shuō)明我國(guó)財(cái)稅政策對(duì)小鵬汽車新能源汽車企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響、剖析有關(guān)問(wèn)題并針對(duì)問(wèn)題提出可行的建議。本文對(duì)歷年來(lái)政府頒布的財(cái)稅政策，小鵬汽車新能源汽車企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表以及新能源汽車企業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題等有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行多方資料的收集、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并做詳細(xì)的分析，保證本文使用的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。2關(guān)于新能源汽車財(cái)稅政策新能源汽車財(cái)稅政策的內(nèi)容中國(guó)的新能源汽車銷量已經(jīng)連續(xù)多年在世界排名前列，而如果沒(méi)有國(guó)家各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策的推動(dòng)，這一成就是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。通過(guò)查詢2017年中國(guó)汽車中心所統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，到2017年為止我國(guó)已經(jīng)累計(jì)頒布了約235項(xiàng)關(guān)于新能源汽車的支持政策。而如果將范圍擴(kuò)大到各個(gè)地方層面這個(gè)數(shù)據(jù)可能就要增加到600多項(xiàng)。在這支持政策中包括了財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、研發(fā)管理、投資創(chuàng)新、積分累計(jì)、電池設(shè)計(jì)、道路交通、金融保險(xiǎn)等各個(gè)方面。新能源汽車財(cái)稅政策的目的經(jīng)過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)在這些支持策當(dāng)中可持續(xù)性較強(qiáng)、可操作性高、落地效果好的當(dāng)屬財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策，除此之外財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策對(duì)于推動(dòng)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)邁向全球價(jià)值鏈最高端，培育若干世界級(jí)先進(jìn)新能源汽車制造業(yè)集群有著十分重要的作用。作為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和幫助搶占新一輪經(jīng)濟(jì)與科技制高點(diǎn)的新能源汽車，在享受各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策扶持從1992年“八五”國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃實(shí)施管理細(xì)則頒布到如今的2019年大體上呈現(xiàn)出穩(wěn)定狀態(tài)。新能源汽車財(cái)稅政策正逐步退出市場(chǎng)自2009年以來(lái)，我國(guó)財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科學(xué)技術(shù)部、發(fā)展和改革委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)工作的通知》后，持續(xù)11年在前幾期的十三個(gè)城市公共服務(wù)領(lǐng)域之中的推廣效果都十分顯著，在經(jīng)過(guò)這十幾年的發(fā)放購(gòu)買補(bǔ)助及在如稅收、金融、后市場(chǎng)等的不同領(lǐng)域給予扶持和優(yōu)待后，有關(guān)新能源汽車各項(xiàng)扶持政策更加致力于在各層次各領(lǐng)域助力我國(guó)新能源汽車企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展上不斷前行。而在2016年以后各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策已經(jīng)從首期十三個(gè)推廣示范點(diǎn)推進(jìn)到了全國(guó)范圍，各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠力度也是不斷提升。然而經(jīng)過(guò)了持續(xù)高速發(fā)展之后，我國(guó)開(kāi)始不斷提高新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策的申請(qǐng)門檻，并預(yù)計(jì)在2022年完全退出補(bǔ)貼市場(chǎng)。雖然在2017-2019年之間各項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策支持力度表面上觀察沒(méi)有變化，但具體關(guān)于純電動(dòng)汽車車型等補(bǔ)貼的申請(qǐng)條件與前幾年相比大有不同。同時(shí)為了防止各新能源汽車企業(yè)在突然的補(bǔ)貼退坡之中缺乏生存能力而引發(fā)破產(chǎn)、工人失業(yè)等等問(wèn)題，國(guó)家給予各新能源汽車企業(yè)四個(gè)月過(guò)渡期，以便企業(yè)平穩(wěn)渡過(guò)這一段政策變化期。在2018年到2020年持續(xù)免征其車輛購(gòu)置稅同時(shí)保持原本目錄車型持續(xù)有效，對(duì)于已經(jīng)變化的指標(biāo)也保持了和其他已經(jīng)執(zhí)行政策的一致性；除此之外像車船稅和汽車消費(fèi)稅也對(duì)新能源汽車進(jìn)行減免。從以上分析總結(jié)得出，新能源汽車的相關(guān)財(cái)稅政策對(duì)于推動(dòng)其產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景起到了至關(guān)重要的作用。3小鵬公司發(fā)展及享受財(cái)稅政策情況和所面臨問(wèn)題3.1小鵬汽車發(fā)展現(xiàn)狀2013年9月，國(guó)家為了開(kāi)發(fā)潔凈能源汽車，開(kāi)始“輸血式”扶持新能源汽車行業(yè)發(fā)展，打開(kāi)了新行業(yè)的大門。有補(bǔ)貼、政策扶持,“智能汽車”大受資本追捧，第一代資本家開(kāi)始瘋狂投機(jī)，很多互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛入局。小鵬汽車董事長(zhǎng)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，于2014年創(chuàng)辦小鵬汽車，2014-2017年便是小鵬汽車的起步階段。補(bǔ)貼紅利時(shí)期，董事長(zhǎng)深知獨(dú)自?shī)^戰(zhàn)將要面臨的挑戰(zhàn)。于是積極尋找外援。之后便獲得了阿里巴巴的投資。此后分別在2017年6月12日，完成了22億元A輪融資，在2018年完成了22億元的B輪融資,之后又通過(guò)了4億美元的C輪融資。2018年3月7日，小鵬汽車的偉大愿景--超級(jí)充電站終于在廣州建成。2020年8月小鵬汽車經(jīng)歷數(shù)輪融資后終于登陸了紐約證券交易所，美國(guó)上市成功。小鵬汽車的潛力逐漸體現(xiàn)出來(lái)。3.2小鵬汽車所享受的財(cái)政補(bǔ)貼小鵬在2013年的時(shí)候就已經(jīng)開(kāi)始著手進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，經(jīng)過(guò)這些年來(lái)的不斷發(fā)展進(jìn)步，該公司在新能源汽車領(lǐng)域所取得的成就可以說(shuō)是走在了全球最前一列，其不斷地引進(jìn)高端人才，加大科技創(chuàng)新與研發(fā)支出力度，積累了豐富的先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與專利數(shù)量，為全球新能源汽車領(lǐng)域做出了不菲的貢獻(xiàn)，同時(shí)逐漸也使集團(tuán)成為了新能源汽車領(lǐng)域新的領(lǐng)航員企業(yè)。2020年8月，小鵬汽車在紐交所掛牌上市，IPO發(fā)行價(jià)為15美元/股，成為史上最高IPO估值的新能源車企。而國(guó)家這些年推行的新能源汽車補(bǔ)貼政策，使得該公司每年所享受到的補(bǔ)貼金額也備受關(guān)注。從2020年掛牌上市以來(lái)，小鵬享受我國(guó)財(cái)政補(bǔ)貼金額基本呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，根據(jù)對(duì)外公布的數(shù)據(jù)匯總，得出的表1-1可以看出，小鵬汽車在2018年接受的政府補(bǔ)助還只有236.6萬(wàn)元，而在2020年的時(shí)候就已經(jīng)漲到了3.09億元，提升了了大約134倍，經(jīng)過(guò)粗略的計(jì)算在這發(fā)展的3年里小鵬汽車享受到的國(guó)家對(duì)其補(bǔ)助金額大約有3.9687億元。可以看出小鵬汽車這三年來(lái)接受政府補(bǔ)助的增長(zhǎng)率都超過(guò)了100%，接受財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)的比率逐年遞增。表1-12018年-2020年小鵬汽車公司受財(cái)政補(bǔ)助份額（單位：億元）年份凈利潤(rùn)財(cái)政補(bǔ)助財(cái)政補(bǔ)助增長(zhǎng)率財(cái)政補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例2018-13.990.0237—0.17%2019-36.920.8553508%2.32%2020-27.323.09209%11.31%在2018年，我國(guó)政府為了合力推動(dòng)新能源汽車健康發(fā)展，提升了對(duì)申請(qǐng)新能源汽車補(bǔ)貼公司的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，由工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了通知，在當(dāng)年的2月開(kāi)始分為不同的階段，逐漸將對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼進(jìn)行縮減，這一舉動(dòng)無(wú)疑會(huì)給國(guó)內(nèi)許多處于剛剛起步的新能源汽車企業(yè)一記重?fù)?。而?duì)于小鵬汽車來(lái)說(shuō)，政府這一舉動(dòng)雖然整體來(lái)看補(bǔ)貼數(shù)額有所減少，卻更能以不斷完善技術(shù)參數(shù)的方法推動(dòng)優(yōu)秀的公司進(jìn)一步飛躍，改變了以往補(bǔ)貼的混亂狀況，將有限財(cái)政力量集中在優(yōu)質(zhì)企業(yè)之間，在獲得集中力量扶持后的小鵬公司將可以在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，使得公司距帶領(lǐng)中國(guó)新能源汽車行業(yè)共同進(jìn)步這一理想更進(jìn)一步。此外，小鵬公司憑借財(cái)政的扶持可以不斷加大新能源汽車研發(fā)投入，深入消費(fèi)者之中進(jìn)行調(diào)研不斷提升產(chǎn)品性能及其舒適度，進(jìn)一步使其在非限購(gòu)城市之中的銷量不斷突破，隨著銷量不斷上升，盈利能力不斷加強(qiáng)，公司對(duì)國(guó)家政策的依賴程度也會(huì)越來(lái)越弱，公司發(fā)展也就會(huì)從政策驅(qū)動(dòng)逐步的變?yōu)槭袌?chǎng)驅(qū)動(dòng)。3.3小鵬汽車所享受的稅收優(yōu)惠表1-22018年-2020年小鵬汽車公司所受稅收優(yōu)惠（單位：億元）年份稅收優(yōu)惠凈利潤(rùn)稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比例20180.0136-13.990.10%20190.6281-36.921.70%20201.7775-27.326.50%小鵬汽車落地肇慶后，便得到了肇慶市大力支持，其中就有研究基金及研發(fā)補(bǔ)貼等等，在這之中也包含許多稅收優(yōu)惠政策。從表1-2可以看出，在2018年到2020年間小鵬汽車享受稅收優(yōu)惠金額都是連年增加，從2011年的100多萬(wàn)元漲到2015年的1.7億元之多。從數(shù)據(jù)可以看出，政府的財(cái)稅優(yōu)惠政策對(duì)推動(dòng)小鵬汽車的利潤(rùn)的增長(zhǎng)起到了很大的作用。但這也說(shuō)明小鵬汽車對(duì)稅收優(yōu)惠的依賴程度正逐年增長(zhǎng)。3.4小鵬汽車享受財(cái)稅政策后所面臨的問(wèn)題行業(yè)發(fā)展缺乏政策的有力支持盡管中國(guó)汽車行業(yè)有許多激勵(lì)政策，但這些政策力度分散無(wú)法很好地集中起來(lái)，就目前發(fā)展情況而言，新能源汽車要達(dá)成產(chǎn)業(yè)化面臨兩個(gè)主要的困難。首先，新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)力低下不能歸因于傳統(tǒng)汽車生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者的消費(fèi)選擇，其本身的技術(shù)發(fā)展限制其功能無(wú)法完全取代傳統(tǒng)燃油車，新能源汽車仍然不具有跟傳統(tǒng)汽車競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。汽車市場(chǎng)中無(wú)論是生產(chǎn)者還是消費(fèi)者對(duì)于新能源汽車是否要替代燃油車依然處于不確定的狀態(tài)，因此新能源汽車的發(fā)展缺乏緊迫感。其次，一個(gè)行業(yè)的發(fā)展壯大需要成熟的核心技術(shù)、明確的產(chǎn)品定義明確、行之有效的商業(yè)模式等，這些方方面面的要求都需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的時(shí)間篩選，而新能源汽車行業(yè)發(fā)展必須解決的能源供應(yīng)問(wèn)題以及建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施等都需要政府介入進(jìn)行宏觀的規(guī)劃和較大的財(cái)政投入。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)剛開(kāi)始起步之際，技術(shù)相對(duì)落后與市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大之間的矛盾、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施落后與使用普及率上升之間的矛盾、生產(chǎn)成本巨大與產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張之間的矛盾都亟待解決。只有當(dāng)政府將新能源汽車行業(yè)的發(fā)展上升到國(guó)家能源戰(zhàn)略高度，采取強(qiáng)有力的引導(dǎo)措施，才能給予行業(yè)足夠的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)，使其得以順利成熟和完善。小鵬汽車研發(fā)及營(yíng)業(yè)費(fèi)用過(guò)高新能源汽車的發(fā)展離不開(kāi)動(dòng)力電池、電動(dòng)零部件、電子控制等核心技術(shù)，這些技術(shù)超出傳統(tǒng)燃油汽車的研究范疇，需要進(jìn)行重大突破。新能源汽車產(chǎn)業(yè)要想發(fā)展起來(lái)，必須依賴技術(shù)群的支持，而這些龐大的技術(shù)群的形成無(wú)法依靠行業(yè)內(nèi)部的大型企業(yè)獨(dú)自實(shí)現(xiàn)。從小鵬汽車發(fā)展情況來(lái)看，其發(fā)展主要內(nèi)容仍然是加大對(duì)核心技術(shù)的研發(fā)投入以達(dá)成行業(yè)相關(guān)技術(shù)快速完善的目的，然而小鵬汽車的發(fā)展現(xiàn)實(shí)卻還處在生產(chǎn)數(shù)量與質(zhì)量共同發(fā)展存在難度的狀況。研發(fā)高新科技，電池續(xù)航能力、充電樁、自動(dòng)駕駛沒(méi)有錯(cuò)。但國(guó)家現(xiàn)階段在高新技術(shù)方面沒(méi)有財(cái)稅補(bǔ)貼，而汽車企業(yè)是實(shí)體行業(yè)，沒(méi)有產(chǎn)品，沒(méi)有交付，沒(méi)有資金回流，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，都是曇花一現(xiàn)。小鵬汽車缺少順應(yīng)財(cái)稅政策的財(cái)務(wù)人員小鵬銷售業(yè)績(jī)與盈利能力等績(jī)效對(duì)國(guó)家財(cái)稅政策扶持依賴性較強(qiáng)，政府為扶持新能源汽車企業(yè)發(fā)展而頒布的一系列財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效等極強(qiáng)，那么一旦失去了政府的扶持，這些企業(yè)能否繼續(xù)像以往一樣穩(wěn)健發(fā)展成為了多數(shù)人擔(dān)心的問(wèn)題。2017年國(guó)家政策導(dǎo)向發(fā)生了變化，政策退坡逐漸開(kāi)始，且2019年受疫情影響，整個(gè)汽車行業(yè)都很低迷，像小鵬這種主要銷售純電動(dòng)汽車的企業(yè)將會(huì)面臨沒(méi)有補(bǔ)貼之后銷量下降，利益下降等問(wèn)題。雖然小鵬2018-2020的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)正成倍的遞增的趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)卻從2018年的-13.99億元下跌到了2019年的-36.92億元。2019年小鵬每股收益為-13.29，相比2018年的6.83下降了94%。因此小鵬盈利能力的下降很可能就是由于銷量占比較大的純電動(dòng)客車所享受的財(cái)政補(bǔ)貼大幅度下降導(dǎo)致。根據(jù)小鵬發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年小鵬額財(cái)政補(bǔ)助金額為8550萬(wàn)元，與2018年的237萬(wàn)元還是增加了8313萬(wàn)元。純電動(dòng)客車凈利潤(rùn)的大幅度縮減造成了小鵬汽車雖然補(bǔ)貼上升但凈利潤(rùn)卻為負(fù)這一狀況。盡管補(bǔ)貼變化會(huì)影響各項(xiàng)績(jī)效是情理之中，但凈利潤(rùn)為負(fù)卻超出了眾人的意料。補(bǔ)貼退坡的趨勢(shì)才只是剛剛開(kāi)始還沒(méi)有真正大刀闊斧的進(jìn)行，小鵬的凈利潤(rùn)就為負(fù)，不難看出小鵬的發(fā)展十分依賴政策的推動(dòng)。隨著所能享受的財(cái)政補(bǔ)貼金額不斷減縮，小鵬新能源汽車企業(yè)除了必須得進(jìn)一步轉(zhuǎn)換自身價(jià)格、分銷和促銷策略，避免因自身籌劃不當(dāng)使得成本過(guò)高減少了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，還需考慮大力吸引和培養(yǎng)懂運(yùn)營(yíng)、懂稅法、懂財(cái)務(wù)的全面型人才，熟練運(yùn)用政府給予的相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策，以便更好地提升自身各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。4財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析4.1財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車盈利能力影響分析盈利能力是指公司在平時(shí)的管理經(jīng)營(yíng)中賺取報(bào)酬的一項(xiàng)能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，其分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，其基礎(chǔ)目標(biāo)是通過(guò)剖析及時(shí)發(fā)現(xiàn)不足，對(duì)原有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化處理，提高企業(yè)償債、經(jīng)營(yíng)等能力最終提高企業(yè)的盈利能力，推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)健地發(fā)展。于是我們?cè)谶@節(jié)選取了小鵬汽車2018-2020年銷售毛利率、銷售凈利率、等指標(biāo)分析小鵬汽車在財(cái)稅政策下的盈利能力。4.1.1小鵬汽車盈利能力現(xiàn)狀分析表2-12018-2020年小鵬汽車盈利能力相關(guān)數(shù)值年份2018年2019年2020年銷售毛利率（%）-24.33%-24.05%4.55%銷售凈利率（%）-14411.93%-159.04%-46.75%（1）銷售毛利率與銷售凈利率。銷售毛利率是公司盈利能力分析的起點(diǎn)，是從銷售收入到凈利潤(rùn)分析的重要環(huán)節(jié)，表明每單位營(yíng)業(yè)收入可創(chuàng)造的毛利。由表2-1可以看出小鵬汽車銷售毛利率從2018到2019年呈現(xiàn)小幅度的上升，從-24.33%上升到-24.05%。再通過(guò)觀察2018-2019年小鵬汽車財(cái)政補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)比例為0.17%、2.32%，而稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比例為0.10%、1.70%，可以看出財(cái)政補(bǔ)貼比例的增加，可以帶動(dòng)企業(yè)銷售毛利率的上升。而稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比例小，增加并不能帶來(lái)改善。分析原因：可能2018年新一輪補(bǔ)貼政策整體幅度較前一輪下降20%,變動(dòng)較為明顯的地方一是在地方補(bǔ)貼上面，地方補(bǔ)貼必須小于等于國(guó)家補(bǔ)貼的百分之五十,二是根據(jù)不同的動(dòng)力電池密度所享受的補(bǔ)貼政策也會(huì)有所不同，新能源客車由車長(zhǎng)補(bǔ)貼改為按帶電量補(bǔ)貼,新能源專用車仍按帶電量補(bǔ)貼,但引入了分段超額累退方式,經(jīng)測(cè)算相比于老版本政策下調(diào)小于10%不等。而2020年銷售毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，分析原因可能是2020年小鵬汽車上市紐交所，增加了名氣，并實(shí)現(xiàn)新車型P7的上市與交付，加上G3的共同銷售，主營(yíng)收入翻倍。二者，疫情過(guò)后國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)補(bǔ)助政策，促進(jìn)激勵(lì)消費(fèi)者購(gòu)車，變相使得銷售額增加。（2）加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。是一個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤(rùn)的多少。銷售凈利率可以作為衡量企業(yè)在特定時(shí)期利用銷售收入取得凈利潤(rùn)的能力，可以對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行印證。由表格可以看出小鵬公司凈利率從2018-2020年大幅度上升，從-14411.93%升到-159.04再升至-46.75%，分析原因：是因?yàn)?019年開(kāi)始，G3與P7相繼上市與交付的實(shí)現(xiàn)，使得銷售收入由2018年970.60萬(wàn)元陡升至2020年58.44億元。二者，2020年，肇慶市提出加快形成“4+4”產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，其中包括新能源汽車及汽車零部件，小鵬汽車作為肇慶市新能源汽車及汽車零部件的龍頭項(xiàng)目企業(yè)，得到肇慶市政府的支持，兩年內(nèi)獲留抵退稅超億元，公司獲得財(cái)政補(bǔ)貼，享受的稅收優(yōu)惠逐年提升，說(shuō)明稅收優(yōu)惠力度的加大可能會(huì)對(duì)小鵬公司獲利能力起到一定正向調(diào)節(jié)作用。4.1.2財(cái)稅政策變化與盈利能力變化的分析為深入分析財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車盈利能力具體影響，現(xiàn)對(duì)前面盈利能力指標(biāo)剔除政策優(yōu)惠后進(jìn)行重新計(jì)算分析，因財(cái)稅政策對(duì)銷售收入沒(méi)有影響，所以對(duì)銷售凈利率進(jìn)行計(jì)算。表2-2調(diào)整前后小鵬汽車2018-2020年的銷售凈利率年份2018年2019年2020年銷售凈利率(%)-14411.94%-159.04%-46.75%調(diào)整后的銷售凈利率(%)-14452.19%-165.46%-55.08%圖1-12018-2020年小鵬汽車調(diào)整后的銷售凈利率對(duì)比圖如表2-2、圖1-1所示，小鵬汽車公司銷售凈利率在2018-2020年經(jīng)過(guò)調(diào)整之后呈全面上升趨勢(shì)，分析原因：小鵬汽車這幾年里享受政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例雖持續(xù)波動(dòng)，但一直呈上升趨勢(shì)，且一直占有一定比例，而銷售凈利率也隨政府補(bǔ)貼增加而上升。說(shuō)明小鵬汽車的盈利能力一定程度程度上依賴于政府的補(bǔ)助，一旦失去補(bǔ)助就會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生一定威脅。4.2財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車營(yíng)運(yùn)能力影響分析營(yíng)運(yùn)能力分析主要通過(guò)檢驗(yàn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，分析資產(chǎn)管理效率，效率越高，意味企業(yè)支撐同樣規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用資產(chǎn)越少，或使用同樣的資產(chǎn)可以支撐更大規(guī)模的銷售。選取了小鵬汽車2018-2020年存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析小鵬公司在財(cái)稅政策下的營(yíng)運(yùn)能力。4.2.1小鵬汽車營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)狀分析（1）存貨周轉(zhuǎn)率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。表2-22019-2020年小鵬汽車存貨和存貨周轉(zhuǎn)率年份2019年2020年銷售成本33.823億元87.295億元存貨4.54億元13.43億元存貨周轉(zhuǎn)率7.456.5由表2-2可見(jiàn)，小鵬汽車公司在2018-2020年銷售成本與存貨逐年上升，使得存貨周轉(zhuǎn)率連年上升，汽車行業(yè)的平均水平是12.57，小鵬汽車存貨周轉(zhuǎn)率從2019年的7.45降到2020年的6.5，皆不達(dá)業(yè)界平均水平。小鵬汽車存貨周轉(zhuǎn)率的持續(xù)下降，說(shuō)明存貨在該公司滯留時(shí)間不斷變長(zhǎng)，導(dǎo)致存貨占用資本變多，公司管理存貨水平不斷下降，不能更好的將存貨用于公司業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)。分析原因：小鵬汽車在2018-2020年銷量持續(xù)上升，但在銷量上升的同時(shí)也帶來(lái)了成本的增加。其中成本大多來(lái)自于新能源汽車、汽車部件及組裝、充電樁的開(kāi)發(fā)及組裝業(yè)務(wù)。除G3車型由鄭州海馬代加工，升級(jí)款的G3與P7皆有小鵬在肇慶市自建廠自主研發(fā)組裝的，不僅如此，小鵬還志向進(jìn)軍充電樁產(chǎn)業(yè)，打破海外技術(shù)壟斷，助力中國(guó)電動(dòng)車快速發(fā)展。因此小鵬汽車的汽車及相關(guān)產(chǎn)品成本從2019年33.823億元一路上升到2020年87.295億元。如此巨大的研發(fā)投入同時(shí)也增加了存貨數(shù)量，從2018年1.69億元，占資產(chǎn)總比例的2.20%；上升到2019年4.54億元，占總資產(chǎn)31%。存貨的不斷擴(kuò)大使得小鵬汽車存貨周轉(zhuǎn)率的降低，存貨積壓、風(fēng)險(xiǎn)就加大，使過(guò)多的營(yíng)運(yùn)資本在存貨上呆滯起來(lái)，運(yùn)用于存貨的資金變大不利于公司的經(jīng)營(yíng)。（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售凈收入與固定資產(chǎn)凈值平均余額的比率，其用于分析企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高說(shuō)明利用率越高管理水平越好，反之利用效率低就會(huì)影響公司的營(yíng)運(yùn)能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。表2-32019-2020年小鵬汽車的固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)及其周轉(zhuǎn)率年份2019年2020年銷售凈收入24.98億98.36億國(guó)定資產(chǎn)凈值42.91億50.28億總資產(chǎn)92.51億447.07億固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.581.95總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.270.222018-2020年間補(bǔ)助力度持續(xù)減弱，2018年，中國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策持續(xù)提高準(zhǔn)入門坎，分階段調(diào)減新能源汽車補(bǔ)貼，來(lái)推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展，必定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的盈利壓力。表2-3顯示，政策補(bǔ)助的退坡并沒(méi)有影響小鵬汽車的銷售收入從2019年24.98億到2020年98.36億的提升，與固定資產(chǎn)凈值2019年42.91億到2020年50.28億的增加，反而刺激了小鵬汽車公司對(duì)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。小鵬汽車固定資產(chǎn)在這兩年變化不大，而銷售凈收入得到提升，分析原因：隨2019年P(guān)7的交付，和2018年G3和G3升級(jí)版的銷售，使得銷售凈收入增加，為小鵬汽車攢下一定的人氣及口碑，擁有了固定的消費(fèi)者群體，及潛在的觀望的消費(fèi)者，而2019年自建工廠，開(kāi)始造車，研究新能源汽車技術(shù)及零部件，充電樁，使得固定資產(chǎn)增加。且小鵬汽車通過(guò)不斷提升車型質(zhì)量，并在非限購(gòu)城市展開(kāi)調(diào)研，與地方協(xié)商，展開(kāi)優(yōu)惠活動(dòng)及政策，使其在非限購(gòu)城市的銷量占比不斷提升，進(jìn)一步使得銷售收入增長(zhǎng)，逐漸消減其對(duì)政策的依賴性。使得企業(yè)發(fā)展逐漸由依賴政策補(bǔ)貼向擁有市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)變而從周轉(zhuǎn)率看，小鵬汽車固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2019年的0.58上升至2020年的1.95，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由0.27降至0.22。分析原因：固定資產(chǎn)率的上升代表小鵬逐漸由代加工轉(zhuǎn)型為自加工模式，自我生產(chǎn)建造新能源汽車及汽車零部件，故而企業(yè)固定資產(chǎn)利用率高，管理水平尚可。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降說(shuō)明口碑及人氣的上升，使得訂單增加，供不應(yīng)求，增加了生產(chǎn)壓力，數(shù)據(jù)顯示小鵬汽車總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2019年的1312天增加至2020年的1661天，周轉(zhuǎn)速度變慢，營(yíng)運(yùn)能力壓力變大。4.2.2財(cái)稅政策變化與營(yíng)運(yùn)能力變化的分析現(xiàn)金流量表分析因?yàn)楝F(xiàn)金流量能在某些程度反映公司營(yíng)運(yùn)能力，所以我們從小鵬汽車現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。觀察表2-4發(fā)現(xiàn)，增加政府補(bǔ)助雖然會(huì)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，但小幅度提升對(duì)每年的總額起不了什么太大的影響。在2018-2020年出現(xiàn)財(cái)政補(bǔ)助大幅度提升同時(shí)也明顯增加公司現(xiàn)金流量?jī)纛~的情況。同時(shí)財(cái)政補(bǔ)助對(duì)凈利潤(rùn)所起到的作用也不是十分突出，如2018-2019年財(cái)政補(bǔ)助不斷提升，雖然凈利潤(rùn)卻上升了，但公司凈利潤(rùn)依舊為負(fù)。表2-42018年-2020年小鵬汽車的現(xiàn)金流量（單位：億元）年份2018年2019年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-15.73億元0.0114億元0.23636億元財(cái)政補(bǔ)助0.0237億元0.855億元3.09億元凈利潤(rùn)-13.99億元-36.92億元-27.32億元4.3財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車償債能力影響分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包含本金及利息)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。通過(guò)對(duì)償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，有助于對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。4.3.1小鵬汽車償債能力現(xiàn)狀分析表2-52018年-2020年小鵬汽車償債能力的數(shù)據(jù)年份2018年2019年2020年流動(dòng)比率6.281.55.06速動(dòng)比率6.11.374.89資產(chǎn)負(fù)債率37.52%69.05%22.99%權(quán)益乘數(shù)1.603.231.29償債能力指標(biāo)主要有流動(dòng)性比率和財(cái)務(wù)杠桿比率，分別用于衡量公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。接下來(lái)就表2-5所示數(shù)據(jù)，分析小鵬汽車償債能力。（1）從短期償債能力來(lái)說(shuō)小鵬汽車流動(dòng)比率與速動(dòng)比率一直高于1，汽車行業(yè)流動(dòng)比率平均水平在1.1左右。小鵬汽車2018年流動(dòng)比例為6.28，速動(dòng)比率為6.61，說(shuō)明其短期償債能力良好，企業(yè)具有將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。而2019年小鵬汽車流動(dòng)比例為1.5，速動(dòng)比率為1.37，接近市場(chǎng)平均值。分析原因：小鵬汽車2019年在現(xiàn)金安排和使用上可能不合理或有缺口，隨時(shí)面臨流動(dòng)資產(chǎn)不足以償付到期債務(wù)而導(dǎo)致危機(jī)，可能是小鵬汽車在2019年對(duì)自建產(chǎn)房加大投資力度（肇慶市自建工廠一、二期工程總額高達(dá)100億），從2018年的464.7萬(wàn)元增加到了2019年的4.61億元，增加99倍導(dǎo)致現(xiàn)金流不足，公司近幾年將短期的融資用于一些科技長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，且短期內(nèi)得不到回報(bào)，所以小鵬汽車營(yíng)運(yùn)資金短缺。運(yùn)營(yíng)資金持續(xù)出現(xiàn)短缺會(huì)使得整個(gè)公司流動(dòng)性變?nèi)鮾攤芰ψ儾睢?020年小鵬汽車公司流動(dòng)比例及速動(dòng)比率回升至5.06、4.89。說(shuō)明公司短期償債的能力都在逐漸提升并超過(guò)行業(yè)平均水平，似乎并沒(méi)有受到外界政策與行業(yè)變動(dòng)的影響。工廠開(kāi)始生產(chǎn)、汽車的銷售及上市紐交所，使得公司好轉(zhuǎn)，具備短期償債能力及資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。（2）從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，小鵬汽車資產(chǎn)負(fù)債率這三年來(lái)波動(dòng)較大，由2018年的37.52%上升到了2019年的69.05%又下降至2020年的22.99%，權(quán)益乘數(shù)也經(jīng)歷了一番波動(dòng)，從2018年的1.6上升到了2019年的3.23又下降至2020年的1.29。2019年負(fù)債比率逐漸增加導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的提升，同時(shí)也使得權(quán)益乘數(shù)得到提升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變大，不利于長(zhǎng)期償債能力。而2020年負(fù)債比率減少，從而資產(chǎn)負(fù)債率的減低，同時(shí)也使得權(quán)益乘數(shù)減低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變小，公司具備長(zhǎng)期償債能力。4.3.2財(cái)稅政策變化與償債能力變化的分析為深入研究財(cái)稅政策對(duì)小鵬汽車償債能力影響，本文先對(duì)小鵬汽車流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)等三項(xiàng)指標(biāo)去除財(cái)稅補(bǔ)貼后的數(shù)據(jù)進(jìn)行重新計(jì)算分析。而后在對(duì)財(cái)稅政策變化與償債能力變化之間進(jìn)行分析。觀察表2-5、圖1-2發(fā)現(xiàn)，小鵬汽車流動(dòng)比率在經(jīng)過(guò)去除財(cái)稅補(bǔ)貼后的指標(biāo)在2018-2020年均有下降，而圖1-3所示資產(chǎn)負(fù)債率在調(diào)整前后整體來(lái)看有略微的提升，由圖1-4權(quán)益乘數(shù)可知整體來(lái)看也呈現(xiàn)了提升的狀態(tài)。分析原因：現(xiàn)金流對(duì)經(jīng)營(yíng)公司償債能力可以起到一定的支持作用，通過(guò)觀察小鵬汽車年報(bào)可以看出，在其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金會(huì)計(jì)科目下的數(shù)額大部分為財(cái)政資金補(bǔ)助款，因此可以判斷出國(guó)家財(cái)稅補(bǔ)貼可以在一定程度上增加并改善小鵬汽車的現(xiàn)金流狀況。但起到的作用卻十分有限。表2-62018-2020年小鵬汽車調(diào)整前后的償債能力數(shù)據(jù)年份2018年2019年2020年流動(dòng)比率6.281.55.06資產(chǎn)負(fù)債率37.52%69.05%22.99%權(quán)益乘數(shù)1.603.231.29調(diào)整后的流動(dòng)比率6.161.34.98調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債率38.63%70.08%24.65%調(diào)整后的權(quán)益乘數(shù)1.673.281.35圖1-2流動(dòng)比率調(diào)整前后的對(duì)比圖1-3調(diào)整前后資產(chǎn)負(fù)債率的變化圖1-4調(diào)整前后權(quán)益乘數(shù)的變化4.4財(cái)稅政策變化對(duì)小鵬汽車發(fā)展能力影響分析發(fā)展能力，是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。我們從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)來(lái)分析小鵬汽車的發(fā)展能力。4.4.1小鵬汽車發(fā)展能力現(xiàn)狀分析表2-72019-2020年小鵬汽車發(fā)展能力的數(shù)據(jù)年份2019年2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)23813.04151.78凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)163.90-26.00總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20.56383.26（1）從表2-7中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率來(lái)看，2019年小鵬汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為23813.04%，分析原因：可能是在這段時(shí)期的小鵬公司提升了存貨和應(yīng)收賬款，存貨從2018年的1.69億元增長(zhǎng)到1019年的4.54億元，增長(zhǎng)了2.69倍。應(yīng)收賬款主要是汽車業(yè)務(wù)銷售大幅度增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款由2018年3839.3萬(wàn)元上升至2019年5.39億元，相應(yīng)增加14倍之多，及新能源汽車應(yīng)收補(bǔ)貼款回款緩慢致使2019年比2018年增加了94%。而后，在2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率直線下降，公司在這一年受到疫情及政策影響遇見(jiàn)了瓶頸期，銷量增加也沒(méi)有那么明顯了，相較于2019年，雖存貨增加3倍，但應(yīng)收賬款只增加了兩倍之多。但整體來(lái)說(shuō)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，雖有放緩跡象，但發(fā)展能力良好。（2）觀察表2-7，發(fā)現(xiàn)小鵬汽車凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2019-2020年一直上下大幅波動(dòng)，2019年大幅度提升到163.90%后在2020年呈現(xiàn)-26%負(fù)增長(zhǎng)的情況，分析原因：可能是2020年，疫情過(guò)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，消費(fèi)者不具有較高的消費(fèi)水平，所以汽車行業(yè)銷量不高，小鵬汽車銷售量也受經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響，銷量同比均有下降。雖然國(guó)家出臺(tái)許多優(yōu)惠政策，且疫情過(guò)后，大家出行也覺(jué)得私家車更為安全，但買不買得起是一個(gè)很大的問(wèn)題，貸款買還不還得上也是個(gè)很大的問(wèn)題。政府補(bǔ)助4.8675億元使得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率稍有提升，而與此同時(shí)，小鵬汽車還有高額的研發(fā)及營(yíng)業(yè)費(fèi)用，導(dǎo)致凈利潤(rùn)為-27.32億，所以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率還是為負(fù)。（3）如表2-7所示，小鵬汽車總資產(chǎn)增長(zhǎng)率由2019年的20.56%增長(zhǎng)至2020年的383.26%，是因?yàn)樾※i汽車這兩年不斷大量購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)機(jī)器設(shè)備并加大研發(fā)投資力度，使得總的資產(chǎn)規(guī)模增加。說(shuō)明小鵬汽車雖受疫情影響，但還是不斷加大科技研發(fā)規(guī)格，志向引領(lǐng)國(guó)家新能源汽車產(chǎn)業(yè)，這一點(diǎn)是好的，但國(guó)家對(duì)新能源汽車科技領(lǐng)域并沒(méi)有很多政策補(bǔ)貼，使得每年支出很大，卻在短期不能獲得回報(bào)。4.4.2財(cái)稅政策變化與發(fā)展能力變化的分析表2-82019-2020年小鵬汽車調(diào)整前后的發(fā)展能力數(shù)據(jù)年份2019年2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)163.90-26.00總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20.56383.26調(diào)整后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)174.43-12.82調(diào)整后的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)18.63378.00為深入分析政策變化對(duì)小鵬汽車發(fā)展能力的具體影響，對(duì)前面營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)剔除政策優(yōu)惠后進(jìn)行重新計(jì)算分析，因財(cái)稅政策對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入沒(méi)有影響，所以對(duì)剩下的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與總資產(chǎn)增長(zhǎng)率進(jìn)行計(jì)算。最后在對(duì)財(cái)稅政策變化與發(fā)展能力變化之間進(jìn)行分析。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的分析圖1-5調(diào)整前后利潤(rùn)增長(zhǎng)率的變化如表2-8、圖1-5所示，小鵬汽車在調(diào)整財(cái)稅補(bǔ)貼后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2019-2020年卻呈現(xiàn)提升。分析原因是因?yàn)樾※i汽車2019-2020年凈利潤(rùn)一直為負(fù)。雖2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9億之多，卻還是為負(fù)值，所以公司2019年-2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在調(diào)整過(guò)后呈上升趨勢(shì)?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率的分析圖1-6調(diào)整前后的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率變化觀察圖1-6總資產(chǎn)增長(zhǎng)率變化，2019-2020年之間在扣除財(cái)稅補(bǔ)貼后總資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖有下降，但變化幅度很小，基本保持不變所以財(cái)稅補(bǔ)貼對(duì)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率起到的作用有限。

5.小鵬汽車績(jī)效受財(cái)稅政策變化影響的對(duì)策5.1政府及地方應(yīng)增加對(duì)企業(yè)稅收、新能源科技研發(fā)的補(bǔ)貼政府出臺(tái)的相關(guān)財(cái)稅政策是因?yàn)榭粗辛诵履茉雌嚻髽I(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，所以在稅收政策方面，對(duì)新能源汽車行業(yè)提出更為貼切的，有針對(duì)性的稅收優(yōu)惠政策為消費(fèi)稅、車船購(gòu)置稅、車船稅等針對(duì)消費(fèi)者的稅種，只激勵(lì)了消費(fèi)與新能源開(kāi)發(fā)，由上述盈利能力分析可知，一旦失去這方面財(cái)稅補(bǔ)貼，將使企業(yè)盈利減少帶來(lái)不可預(yù)估的消極影響，那么不僅不利于企業(yè)自身發(fā)展還會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)造成巨大沖擊。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)影響較大的企業(yè)所得稅、增值稅等并無(wú)針對(duì)性優(yōu)惠政策，且就稅負(fù)率來(lái)說(shuō)，并未發(fā)現(xiàn)近年來(lái)政策變化使得企業(yè)明顯受益。而在小鵬汽車報(bào)表中，公司每年研發(fā)費(fèi)用高達(dá)10億元以上，2020年更是接近30億元。但新能源汽車在我國(guó)作為新產(chǎn)業(yè)，還算起步階段，不僅減輕國(guó)家石油壓力，還減輕空氣污染，起到更環(huán)保的作用，雖更新迭代速度極快，競(jìng)爭(zhēng)也很高，但相關(guān)技術(shù)還屬于國(guó)外車企的壟斷階段，很多國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)的起步都是靠研究特斯拉公開(kāi)的一部分技術(shù)，芯片、汽車?yán)m(xù)航、自動(dòng)駕駛、零部件等科技都有待開(kāi)發(fā)，若國(guó)家加強(qiáng)對(duì)此方面的補(bǔ)貼政策，可以讓企業(yè)頂住科技研發(fā)這一大支出的壓力，那么小鵬汽車出現(xiàn)技術(shù)員疑似偷竊“特斯拉”技術(shù)的問(wèn)題概率也會(huì)降低，國(guó)內(nèi)新能源車企也會(huì)研發(fā)屬于我們自己的技術(shù)，使公司更具競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力，而不是去和國(guó)外TSL競(jìng)爭(zhēng)更新迭代的速度，更不會(huì)出現(xiàn)因?yàn)閯偨桓杜f版G3，公司上市升級(jí)版G3而引起消費(fèi)者的不滿。5.2小鵬汽車應(yīng)加強(qiáng)判斷理性投資小鵬汽車考慮對(duì)新能源高新技術(shù)投資時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)判斷，理性投資。原因是在小鵬汽車報(bào)表中，公司每年研發(fā)費(fèi)用高達(dá)10億元以上，2020年更是接近30億元。投資高新技術(shù)，不一定是很快就能得到回報(bào)的，間接屬于長(zhǎng)期研發(fā)投資，從技術(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)、到研發(fā)成功、組裝是否適配、出樣品、試用、調(diào)整，都需要一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)期。但一個(gè)研究進(jìn)行，總是想看到結(jié)果的，那么這對(duì)于小鵬汽車來(lái)說(shuō)，就是一個(gè)永遠(yuǎn)需要去投錢的“大窟窿”。這對(duì)企業(yè)的管理也造成了很大的壓力。報(bào)表得知，每年的營(yíng)業(yè)收入都用于填補(bǔ)過(guò)高的研發(fā)費(fèi)用及營(yíng)業(yè)費(fèi)用，小鵬汽車營(yíng)業(yè)費(fèi)用從18年到20年，由10.51億暴增至46.47億，這其中可能包含研發(fā)人員工資、福利費(fèi)，及新車型新技術(shù)的展覽費(fèi)用。雖然國(guó)內(nèi)的確在新能源高新技術(shù)方面還有許多空白，高新技術(shù)的研究對(duì)企業(yè)而言是必要的，是有持續(xù)發(fā)展空間的，未來(lái)是很有前景的，但放眼現(xiàn)在，公司每年凈利潤(rùn)都為負(fù)值，小鵬汽車投資者應(yīng)反思自己可能做了不理性的投資，導(dǎo)致公司持續(xù)性的虧損。而這也加深了企業(yè)對(duì)與補(bǔ)貼的依賴性，雖然這幾年補(bǔ)貼狀況較為穩(wěn)定，對(duì)于下一期的政策走向也能做到一定預(yù)測(cè)，但一旦在未來(lái)幾期國(guó)家宏觀政策發(fā)生改變，使得補(bǔ)貼退坡、稅收優(yōu)惠減少那便會(huì)為小鵬汽車帶來(lái)?yè)p失。5.3小鵬汽車應(yīng)順應(yīng)政策導(dǎo)向提升財(cái)務(wù)績(jī)效從本文回歸分析結(jié)果來(lái)看，財(cái)稅政策變化可以顯著提升小鵬汽車盈利能力及營(yíng)運(yùn)能力，因此，小鵬汽車應(yīng)將國(guó)家補(bǔ)助視為一項(xiàng)重要的潛在資源，充分利用政府釋放的政策紅利，最大程度的將政策紅利轉(zhuǎn)化為企業(yè)紅利，在原有的基礎(chǔ)上繼續(xù)提升自身財(cái)務(wù)績(jī)效。為此，小鵬汽車應(yīng)考慮大力吸引和培養(yǎng)懂運(yùn)營(yíng)、懂稅法、懂財(cái)務(wù)的全面型人才，加強(qiáng)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的學(xué)習(xí)