【《S電子財(cái)務(wù)探究報(bào)告（論文）》7600字】

S電子財(cái)務(wù)分析報(bào)告摘要本文基于財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論，嘗試對(duì)我國(guó)A股上市公司、薄膜電容行業(yè)的龍頭企業(yè)——S電子(600563)進(jìn)行財(cái)務(wù)研究；在充分考察S電子所在行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)系列財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)指標(biāo)，分別從成長(zhǎng)能力、盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等多維視角研究其財(cái)務(wù)狀況，分析其財(cái)務(wù)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，預(yù)判該公司未來(lái)發(fā)關(guān)鍵詞：S電子；財(cái)務(wù)研究；盈利能力；償債能力；成長(zhǎng)能力 1二、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與所處行業(yè)發(fā)展概況 2(一)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 2(二)公司所處行業(yè)分析 3(三)股本及股東情況 4 5(一)盈利能力分析 5(二)營(yíng)運(yùn)能力分析 7(三)成長(zhǎng)能力分析 9(四)償債能力分析 9四、關(guān)于公司未來(lái)發(fā)展的討論與分析 (一)行業(yè)格局和趨勢(shì) (二)公司發(fā)展戰(zhàn)略 1、繼續(xù)把薄膜電容器做大做強(qiáng) 2、多元化發(fā)展戰(zhàn)略 3、進(jìn)一步降低成本費(fèi)率 (三)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn) 參考文獻(xiàn) 1一、S電子簡(jiǎn)介廈門S電子股份有限公司(“S電子”)是一家在中華人民共和國(guó)福建省注冊(cè)的股份有限公司，于1998年12月12日經(jīng)廈門市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)(1998)090號(hào)文批準(zhǔn)，并經(jīng)廈門市人民政府廈府[2000]綜072號(hào)文確認(rèn)，由廈門市S發(fā)展總公司作為主要發(fā)起人，聯(lián)合其他四家單位以發(fā)起方式設(shè)立，并經(jīng)廈門市工商行政管理局核準(zhǔn)登記，S電子于2002年11月向投資者發(fā)售人民幣普通股(A股)5,000萬(wàn)股，每股面值1.00元，每股發(fā)行價(jià)8.04元，募集資金總額為人民幣40,200萬(wàn)元。2002年12月10日，S電子人民幣普通股5,000萬(wàn)股在上海證券交易所掛牌上市交易。經(jīng)增資后，S電子注冊(cè)資本變更為人民幣22,500萬(wàn)元；《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：913502002600846346;注冊(cè)地址：福建省廈門市海滄區(qū)新園路99號(hào)；法定代表人：嚴(yán)春光。的交貨期棗字新區(qū)(新能源車用電容擴(kuò)產(chǎn))提班50%社S電子經(jīng)營(yíng)范圍：薄膜電容器及其金屬化鍍膜材料的制造；研究、開(kāi)發(fā)各類型的高新科技電子基礎(chǔ)元器件及相關(guān)配套件；高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓；批發(fā)機(jī)械電子設(shè)備、日用百貨、紡織品、五金交電化工(化學(xué)危險(xiǎn)品除外)、建筑材料、工藝美術(shù)品(不含金銀首飾);自產(chǎn)產(chǎn)品的出口及生產(chǎn)所需物資的進(jìn)口；加工貿(mào)易業(yè)務(wù)等。S電子主要產(chǎn)品包括：薄膜電容器、變壓器及金屬化膜等。S電子母公司為廈門市2(一)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分析電容器產(chǎn)銷量常年位居世界前三，全國(guó)第一。2002年上市至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入從2.46億元增長(zhǎng)至18.9億元，CAGR為12.0%,凈利潤(rùn)從4434萬(wàn)元增益于上市以來(lái)公司毛利率、凈利率總體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近5年毛利率是維持在40%以上，凈利率維持在25%以上。2020年毛利率達(dá)為44.1%,凈利率達(dá)29.85%,金屬化聚丙烯膜燈具電容器(防爆)、金屬化聚丙烯膜燈具電容器(溫度105℃)、金屬化聚丙烯膜燈具電容器(橢圓形，防爆)表2-1S電子公司主要產(chǎn)品介紹公司產(chǎn)品(部分)HID燈具如熒光燈、高壓汞燈、鈉燈、電力電子電容器交流電動(dòng)機(jī)電容聚丙烯膜交流電動(dòng)機(jī)電容器頻率為50Hz/60Hz交流電源供電的3(二)公司所處行業(yè)分析風(fēng)能、汽車)等多個(gè)行業(yè)。行業(yè)發(fā)展數(shù)十年以來(lái)，薄能源(光伏，風(fēng)能，汽車)等多個(gè)行業(yè)，幾乎存在于所有的電子電路中，是基礎(chǔ)4(三)股本及股東情況(集體所有制)廈門法拉電子股份有限公司有限公司其他S電子控股股東為集體所有制企業(yè)廈門市S發(fā)展總公司，持有公司37.33%的股份，其權(quán)力機(jī)構(gòu)廈門市S發(fā)展總公司職工代表大會(huì)是S電子實(shí)際控制人。具體如下圖2-2所示；廈門市S發(fā)展總公司持有公司37.33%股權(quán)，是S電子第一大股東也是最終受益人。由廈門國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司持有公司7.97%的股權(quán)，是S電子第二大股東。此外，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司以及中國(guó)工商銀行分別持有公司3.10%,2.92%和2.84%的股權(quán)。股東性質(zhì)(股)占總流通股本持股比例2廈門市S發(fā)展總公司廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司其它其它3中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司其它4香港中央結(jié)算有限公司其它5中國(guó)工商銀行股份有限公司-泓德遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)混合型證券投資基金資基金6招商銀行股份有限公司-泓德豐潤(rùn)三年資基金7靈活配置混合型證券投資基金資基金58中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-國(guó)泰智能資基金9資基金(一)盈利能力分析年，公司營(yíng)業(yè)收入從2.46億元增長(zhǎng)至18.9億元，CAGR為12.0%,凈利潤(rùn)從4434萬(wàn)元增長(zhǎng)至5.56億元，CAGR為15.1%。而2002年公司固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷金額約為2881萬(wàn)元，2020年為7112萬(wàn)元，折舊增速遠(yuǎn)低于業(yè)績(jī)?cè)鏊伲纠麧?rùn)率水平不斷攀升5年毛利率維持在40%以上，凈利率水平從2002年的17.99%提升至2020年的29.85%。(見(jiàn)表3-1)時(shí)間毛利率(%)凈利率(%)銷售期間費(fèi)用率(%)息稅前利潤(rùn)(萬(wàn)元)922349營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)資本金回報(bào)率(ROIC)6公司盈利能力維持在行業(yè)領(lǐng)先水平，2020年毛利率、凈利率再創(chuàng)歷史新高。2015年起，公司毛利率維持在40%以上，凈利率維持在24%以上。2020年，公司毛利率為44.08%,同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為29.85%,同比增長(zhǎng)2.12020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.9億元，同比增長(zhǎng)12.5%,歸母凈利潤(rùn)5.56億元，同比增長(zhǎng)21.85%,主要近五年來(lái)得益于5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、充電樁等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度加快，以及光伏發(fā)電成本降低、風(fēng)電市場(chǎng)受到風(fēng)火同價(jià)等成本驅(qū)動(dòng)影響，公司在這些領(lǐng)域的銷售顯著增長(zhǎng)，隨著新基建逐步推進(jìn)、新能源需求不斷提升，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。7圖3-2S電子2015-2020年費(fèi)用率情況統(tǒng)計(jì)用率總體一直保持在較低水平，尤其是銷售費(fèi)用率穩(wěn)定在2%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行(二)營(yíng)運(yùn)能力分析時(shí)間資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3年達(dá)到20.5%,盈利能力十分優(yōu)秀。同時(shí)，S電子總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也一直處于行業(yè)80銅峰電子——江海股份艾華集團(tuán)年公司ROE(加權(quán))及同業(yè)對(duì)比法拉電子圖2015-2020%數(shù)據(jù)來(lái)源：S電子2015-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)告2015-2020年，S電子加權(quán)凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定在18%以上，2020年達(dá)到圖3-32015-2020年公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及同業(yè)對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)源：S電子2015-2020年度財(cái)務(wù)報(bào)告型資本性開(kāi)支，近幾年的分紅比例均高達(dá)60%以上，股東回報(bào)豐厚。9(三)成長(zhǎng)能力分析時(shí)間營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)歸屬于母公司凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)2020年公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.91億元，同比增長(zhǎng)12.51%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.56億元，同比增長(zhǎng)21.85%。2020年完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.54億元，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入12.46億元，同比增長(zhǎng)13.37%,國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入6.08億元，同比增長(zhǎng)11.24%。相比于2015年，S電子營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度為35.68%;在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)方面，S電子2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為39746.45萬(wàn)元，至2020年S電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)上升至65505.36萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為64.80%。公司擁有許多原創(chuàng)性的核心技術(shù)，在薄膜電容器行業(yè)的技術(shù)制高點(diǎn)上占據(jù)一席之地。S電子在2015年至2020年均以超出營(yíng)業(yè)收入3%的資金投入，進(jìn)行自主、原創(chuàng)性的開(kāi)發(fā)，并已形成體系，逐步由電容器設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)延伸至材料應(yīng)用，工裝模具開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備開(kāi)發(fā)等全方位。公司針對(duì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及要求，加大了對(duì)新型能源用薄膜電容器的研發(fā)力度，提高了產(chǎn)品的整體技術(shù)水平，加快了量產(chǎn)的速度，使公司具有貼近市場(chǎng)、反應(yīng)迅速、技術(shù)服務(wù)強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)(四)償債能力分析時(shí)間資產(chǎn)負(fù)債率(%)流動(dòng)比率(倍)速動(dòng)比率(倍)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金比率(%)維持在20%以下的低位，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格穩(wěn)健。此外，公司上市以來(lái)除IPO外未進(jìn)行達(dá)60%以上，股東回報(bào)豐厚。如上表2-6所示，2015年至2020年S電子資產(chǎn)負(fù)還資本或發(fā)行新股。S電子不受外部強(qiáng)制性資本要求約束。2020年度和2019年度，資本管理目標(biāo)、政策或程序未發(fā)生變化。S電子以資產(chǎn)負(fù)債率(即總負(fù)債除以總資產(chǎn))為基礎(chǔ)對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)控。于2020年12月31日，S電子資產(chǎn)負(fù)債率為19.42%(2019年12月31日17.16%)。圖3-4公司償債能力指標(biāo)情況統(tǒng)計(jì)2020年12月31日，S電子尚未使用的銀行借款額度為人民幣14.25億元(2019年12月31日：人民幣11.89億元)。(一)行業(yè)格局和趨勢(shì)風(fēng)能、汽車)等多個(gè)行業(yè)，幾乎存在于所有的電子電(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略2019年規(guī)模114億美元，占比達(dá)52%;鋁電解電容其次，規(guī)模為72億美元，占比33%;鉭電解電容和薄膜電容規(guī)模和占比分別為16和18億美元，占比7%和8%。世界金融風(fēng)暴很多節(jié)能燈制造廠家由于擴(kuò)產(chǎn)過(guò)度導(dǎo)致資金無(wú)法及時(shí)回籠面臨倒(三)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)(1)主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。公司主要原材料聚丙烯膜、聚酯膜和有色(3)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率的變動(dòng)區(qū)間逐步擴(kuò)大，匯率的短期波動(dòng)過(guò)[1]孟高棟.論CFO的財(cái)務(wù)管理思維能[2]沈海強(qiáng).上市公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制探討[J].中外企業(yè)家，[3]S電子.福耀集團(tuán)入股消息不實(shí)[J].股市動(dòng)態(tài)分析，2020(09):38.[4]盧敏.由S電容故障引起的產(chǎn)品失效分析[J].廈門科技，2020(02):50-55.[5]鄧麗純，杜偉勇.上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究基于Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型[6]邱麗娟.上市公司財(cái)務(wù)管理的問(wèn)題及對(duì)策淺析[J].商訊，2019(36):42+44.[7]葛宏偉.基于哈佛