金融學(xué)碩士開題報(bào)告

PAGEPAGE5碩士研究生學(xué)位論文開題報(bào)告研究生姓名：林盛天所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)研究方向：公司金融導(dǎo)師姓名：李增福開題時(shí)間：201華南師范大學(xué)研究生院2011年姓名林盛天院系經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院學(xué)號2009020285性別男專業(yè)金融學(xué)指導(dǎo)教師李增福論文題目中文國有控股、機(jī)構(gòu)投資者與真實(shí)活動(dòng)的盈余管理英文State-ownedControlling、InstitutionalInvestorsandRealEarningsManagement參加開題專家姓名專業(yè)技術(shù)職務(wù)簽名本論文課題國內(nèi)外概況和文獻(xiàn)綜述：1）國有控股對盈余管理的影響由于中國特殊的制度背景，對國有股與盈余管理的研究主要集中在對中國企業(yè)的研究。Aharonyetal(2000)認(rèn)為中國股票市場監(jiān)管者出于政治考慮而非經(jīng)濟(jì)考慮給予國有公司優(yōu)先上市的特權(quán)。因此，國有公司和非國有公司在盈余管理動(dòng)機(jī)程度方面的差異，決定它們盈余管理的水平也會(huì)不同。而基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的經(jīng)驗(yàn)研究得出了比較一致的結(jié)論。雷光勇等（2006）發(fā)現(xiàn)控股股份為國家股時(shí)，盈余操縱程度較??；孫亮等（2008）發(fā)現(xiàn)民營上市公司盈余管理程度顯著高于國有上市公司；高燕等（2008）發(fā)現(xiàn)終極控制人為非國有身份時(shí)，上市公司盈余管理程度更大；薄仙慧等（2009）從應(yīng)計(jì)盈余管理的角度研究國有控股治理效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)國有控股公司正向盈余管理水平顯著低于非國有公司。2）機(jī)構(gòu)投資者對盈余管理的影響關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者對盈余管理的影響，早期的文獻(xiàn)觀點(diǎn)并不一致，但是在Bushee(1998)的研究之后，關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者對盈余管理的影響的觀點(diǎn)也趨向一致。即應(yīng)計(jì)利潤質(zhì)量與短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例負(fù)相關(guān)，與長期機(jī)構(gòu)投資者持股比例正相關(guān)（LiuandPeng，2006)。關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者在中國上市公司中的治理作用，程書強(qiáng)(2006)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持股比例與盈余管理負(fù)相關(guān)，即機(jī)構(gòu)投資者持股比例越高，越能有效抑制公司盈余管理行為；薄仙慧等（2009）從應(yīng)計(jì)盈余管理的角度研究機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者持股比例對全部上市公司和國有公司的正向盈余管理的影響均不顯著，只與非國有公司的正向盈余管理顯著負(fù)相關(guān)。3）國有控股、機(jī)構(gòu)投資者對真實(shí)盈余管理影響到目前為止，有關(guān)國有控股和機(jī)構(gòu)投資者對公司盈余管理方面的文獻(xiàn)都是基于應(yīng)計(jì)盈余管理的研究。但目前越來越多的證據(jù)表明公司會(huì)進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理。相對于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理主要通過會(huì)計(jì)方法來管理盈余，而真實(shí)盈余管理是管理當(dāng)局規(guī)劃偏離正常經(jīng)營情況的交易來達(dá)到其想要的財(cái)務(wù)目標(biāo)（Roychowdhury，2006）。Zang(2006)發(fā)現(xiàn)公司在操縱利潤的時(shí)候，會(huì)相互替代性地使用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理方式，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)訴訟風(fēng)險(xiǎn)加重以后，公司會(huì)從應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理。Linetal.(2006)發(fā)現(xiàn)公司會(huì)使用一套盈余管理的方式（包括真實(shí)盈余管理）來滿足分析師的盈利預(yù)測目標(biāo)。Cohenetal.(2008a)發(fā)現(xiàn)在2002年薩班斯法案通過之前，公司應(yīng)計(jì)盈余管理穩(wěn)定地逐年增加，但是發(fā)布該法案之后，應(yīng)計(jì)盈余管理則顯著下降，而真實(shí)盈余管理則恰好與此相反，是先降后升。這就說明，該法案通過之后，公司的盈余管理從應(yīng)計(jì)盈余管理方式轉(zhuǎn)向了真實(shí)盈余管理方式。Cohenetal.(2008b)則發(fā)現(xiàn)圍繞季度股票發(fā)行（SEOs）公司使用了真實(shí)與應(yīng)計(jì)盈余管理兩種方式。有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)中國上市公司同樣也在進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理（白云霞，2005；孟焰，2006；張俊瑞等，2008；高雷，2010；李增福等，2010）。那么，就有必要追問國有控股和機(jī)構(gòu)投資者持股使得公司應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理降低的同時(shí)是否增加了真實(shí)活動(dòng)的盈余管理？基于真實(shí)活動(dòng)的盈余管理，國有控股和機(jī)構(gòu)投資者持股是否也有利于公司治理？2、本論文課題的理論和實(shí)際應(yīng)用意義：本文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)為以下兩個(gè)方面：首先，研究比較國有公司與非國有公司的真實(shí)盈余管理水平的差異，這是對基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的研究—認(rèn)為國有控股能夠抑制盈余管理的結(jié)論—校正性的補(bǔ)充；其次，研究比較國有控股公司與非國有控股公司機(jī)構(gòu)投資者對真實(shí)活動(dòng)的盈余管理的影響差異，從真實(shí)活動(dòng)的盈余管理方面，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者有利于公司治理的結(jié)論。這對我國國有企業(yè)的治理和改革有一定程度的借鑒意義。3、論文的基本內(nèi)容、結(jié)構(gòu)框架以及要突破的難點(diǎn)：（1）基本內(nèi)容基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的研究發(fā)現(xiàn)國有控股、機(jī)構(gòu)投資者有助于抑制盈余管理，從而有利于公司治理。目前，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)公司更傾向于實(shí)施真實(shí)活動(dòng)的盈余管理，那么國有控股、機(jī)構(gòu)投資者是否也有利于抑制真實(shí)活動(dòng)的盈余管理？本文以中國上市公司為樣本對這個(gè)問題進(jìn)行了研究，著重回答以下問題：1）國有控股公司真實(shí)盈余管理水平是否顯著高于非國有公司？2）機(jī)構(gòu)投資者能否在一定程度上抑制公司的真實(shí)盈余管理行為？3）國有公司的機(jī)構(gòu)投資者與非國有公司的機(jī)構(gòu)投資者對真實(shí)盈余管理的抑制作用有何差異？（2）結(jié)構(gòu)框架結(jié)論與政策建議設(shè)別問題結(jié)論與政策建議設(shè)別問題分析問題提出問題解決問題引言研究背景與意義國內(nèi)外研究現(xiàn)狀研究內(nèi)容、思路與創(chuàng)新文獻(xiàn)評述與假設(shè)提出基于應(yīng)計(jì)盈余管理的研究結(jié)論和真實(shí)盈余管理相關(guān)理論假設(shè)提出實(shí)證分析模型構(gòu)建與樣本選擇檢驗(yàn)結(jié)果與解釋國有控股、機(jī)構(gòu)投資者與真實(shí)活動(dòng)的盈余管理的關(guān)系本文以2006-2009年數(shù)據(jù)為樣本，采用真實(shí)活動(dòng)操控模型對上述3個(gè)問題進(jìn)行研究。論文的基本結(jié)構(gòu)如下：第一章是引言，主要闡述研究的背景、意義、國內(nèi)外研究進(jìn)展、本文研究的切入點(diǎn)與思路以及研究的創(chuàng)新與不足。第二章是文獻(xiàn)評述和假設(shè)提出，對相關(guān)文獻(xiàn)理論進(jìn)行闡述，使文章主題建立在堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)之上，然后在相關(guān)的理論基礎(chǔ)上提出本文的假設(shè)。第三章是模型構(gòu)建，詳細(xì)介紹了構(gòu)建真實(shí)活動(dòng)盈余管理估計(jì)模型的步驟和原理。然后根據(jù)本論文研究的具體情況與實(shí)際需要，選擇合適的變量，構(gòu)建多元回歸模型。第四章是樣本選擇和描述性統(tǒng)計(jì)，通過對2006-2009四年數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選得到用于上述模型回歸的有效樣本，然后對樣本分布特征進(jìn)行分析，并初步分析了描述性統(tǒng)計(jì)差異性檢驗(yàn)的結(jié)論。第五章是檢驗(yàn)結(jié)果與解釋，包括相關(guān)性檢驗(yàn)與多元回歸檢驗(yàn)，并對這兩個(gè)檢驗(yàn)的結(jié)果進(jìn)行解釋。第六章是研究結(jié)論，通過對實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的分析歸納得出研究的結(jié)論、提出相關(guān)政策建議，并提示研究的不足與進(jìn)一步研究的方向。（3）要突破的難點(diǎn)本文的難點(diǎn)在于盈余管理計(jì)量的模型比較復(fù)雜，涉及的變量較多，數(shù)據(jù)收集與處理有一定的難度。特別在構(gòu)建多元回歸模型時(shí)，如何合理設(shè)計(jì)方程，使得檢驗(yàn)結(jié)果能夠反應(yīng)國有控股、機(jī)構(gòu)投資者及其交互作用對真實(shí)盈余管理的影響，這是一個(gè)技術(shù)性難度，本文將集中力量予以突破。4、論文計(jì)劃、進(jìn)度及待解決的問題：（1）論文計(jì)劃、進(jìn)度：2011年5月2011年8月查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料，為論文寫作打好基礎(chǔ)2011年9月2011年11月重點(diǎn)突破論文中需要解決的重點(diǎn)、難點(diǎn)2012年12月2012年3月在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，形成論文初稿2012年4月2012年5月最后檢查與修訂論文，形成論文終稿（2）待解決的問題資料收集、文獻(xiàn)閱讀、模型構(gòu)建、數(shù)據(jù)收集與整理、實(shí)證檢驗(yàn)5、主要參考文獻(xiàn)：薄仙慧、吳聯(lián)生，《國有控股與機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)：盈余管理視角》，《經(jīng)濟(jì)研究》，2009年第3期。白云霞，《業(yè)績低于閾值公司的盈余管理——來自控制權(quán)轉(zhuǎn)移公司后續(xù)資產(chǎn)處置的證據(jù)》，《管理世界》，2005年第5期。程書強(qiáng)，《機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司會(h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