【《立高食品公司EVA績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題案例及完善建議》10000字】

廣州立高食品公司EVA績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題案例及完善建議 31.1研究背景及意義 31.1.1研究背景 31.1.2研究意義 31.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 31.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 3 41.2.3文獻(xiàn)述評(píng) 51.3研究?jī)?nèi)容和框架 61.3.1研究?jī)?nèi)容 61.3.2研究框架 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。1.4研究方法 62相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) 72.1相關(guān)概念 72.1.1績(jī)效評(píng)價(jià) 72.1.2EVA績(jī)效評(píng)價(jià) 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。2.2理論基礎(chǔ) 72.2.1剩余收益 72.2.2委托代理理論 73EVA績(jī)效評(píng)價(jià)在廣州立高食品中的應(yīng)用 93.1廣州立高食品公司簡(jiǎn)介 93.2廣州立高食品EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的可行性分析 93.2.1EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法介紹 93.2.2EVA在廣州立高食品績(jī)效評(píng)價(jià)中的適用性 93.3基于EVA的廣州立高食品績(jī)效評(píng)價(jià) 93.3.1廣州立高食品EVA指標(biāo)計(jì)算 93.3.2廣州立高食品EVA績(jī)效分析 3.4基于EVA的同行業(yè)比較 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。3.4.1同行業(yè)EVA指標(biāo)計(jì)算 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。3.4.2廣州立高食品與同行業(yè)EVA指標(biāo)對(duì)比分析 錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。4廣州立高食品EVA績(jī)效評(píng)價(jià)中揭示的問(wèn)題及建議 4.1廣州立高食品EVA績(jī)效評(píng)價(jià)中揭示的問(wèn)題 4.1.1權(quán)益資本占比過(guò)大 4.1.2凈利潤(rùn)難以持續(xù)增長(zhǎng) 4.1.3企業(yè)投資收益過(guò)低 4.1.4企業(yè)營(yíng)業(yè)成本持續(xù)升高 4.2提高廣州立高食品財(cái)務(wù)績(jī)效的建議 4.2.1優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 4.2.2促進(jìn)企業(yè)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng) 4.2.3增加企業(yè)投資收益 4.2.4適當(dāng)增加企業(yè)研發(fā)投入 5研究結(jié)論與不足 5.1研究結(jié)論 5.2研究不足 203企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系中的重要一環(huán)。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，每個(gè)收益，更全面正確的反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況?；诖耍疚囊詮V州立高食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣州立高食品”)為例，重點(diǎn)研究EVA在廣州立高食品績(jī)效評(píng)價(jià)中的應(yīng)用，以期況。目前國(guó)內(nèi)對(duì)冷凍烘焙食品企業(yè)進(jìn)行EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的案例研究并不多見(jiàn)，本文基于EVA營(yíng)情況，明確企業(yè)在行業(yè)中的地位，更準(zhǔn)確的反映企業(yè)價(jià)值效評(píng)價(jià)的相關(guān)研究日益豐富。Dufera-MetaA(2012)認(rèn)為財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于企業(yè)發(fā)展有重要影4Founraine(2008)以斯騰斯特年報(bào)中的1000家美國(guó)公司為樣本，研究了EVA在投資決Kleinman(2016)以實(shí)施EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的公司作為實(shí)驗(yàn)組，其他公司作為對(duì)照組，通過(guò)對(duì)Hafid(2020)認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行EVA績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者會(huì)選擇投資回報(bào)率高的項(xiàng)目，以(1)我國(guó)績(jī)效評(píng)價(jià)發(fā)展歷程相關(guān)的研究。許鵬程，胡欣然(2016)對(duì)當(dāng)前我國(guó)現(xiàn)行的(2)績(jī)效評(píng)價(jià)方法相關(guān)的研究。曾有為，任思楠(2011)認(rèn)為傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法主要有沃玉紅等(2017)以H公司為例，運(yùn)用功效系數(shù)法對(duì)H公司績(jī)效情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，為提高光伏產(chǎn)5(1)EVA績(jī)效評(píng)價(jià)基本理論及內(nèi)涵方面。錢憶然，崔雨晴(2008)分析了現(xiàn)行以凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率為主要指標(biāo)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系，分析了EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)與局限性[15]。岳亮等(2013)EVA的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，探討了EVA正確運(yùn)用的方法116。林斌等(2018)認(rèn)為，EVA計(jì)算過(guò)程中石欣(2018)介紹了EVA指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，并指出EVA指標(biāo)可以應(yīng)用于企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)與項(xiàng)目并購(gòu)118]。孫健云等(2019)認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目EVA考核時(shí)，應(yīng)構(gòu)建覆蓋全體員工的考核體企業(yè)作為研究對(duì)象，研究實(shí)施EVA績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，研究增加企業(yè)的研發(fā)投入122]。高紹福等(2020)以醫(yī)藥上市企業(yè)為研究樣本，研究EVA對(duì)于醫(yī)杰(2021)以萬(wàn)科為例，對(duì)EVA的調(diào)整項(xiàng)目及調(diào)整方法進(jìn)行深入分析，為我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)公司進(jìn)行EVA績(jī)效評(píng)價(jià)，并針對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果提出相應(yīng)的改進(jìn)建議251。李凌等(2022)選取2007-2019年我國(guó)制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，研究發(fā)現(xiàn)EVA考核制度有效降低企業(yè)成本綜上所述，國(guó)外學(xué)者在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)與EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的研究方面均取績(jī)效管理、薪酬管理等方面，但是尚未形成完善的研究體系。基于此，本文以廣州6第二部分，相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。該部分對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)與EV基本情況，并對(duì)廣州立高食品EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的可行性進(jìn)行分析；其次計(jì)算廣州立第四部分，廣州立高食品EVA績(jī)效評(píng)價(jià)中揭示的問(wèn)題及建議。根據(jù)基于EVA的廣州立高食品績(jī)效分析，發(fā)現(xiàn)廣州立高食品存在的問(wèn)題并提出改善廣州立(1)文獻(xiàn)研究法。本文搜集、查閱了績(jī)效評(píng)價(jià)和EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方面的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)績(jī)(2)案例分析法。本文以廣州立高食品作為案例企業(yè)，進(jìn)行基于EVA的績(jī)效評(píng)價(jià)研(3)對(duì)比分析法。本文通過(guò)廣州立高食品EVA績(jī)效指標(biāo)和傳統(tǒng)績(jī)效指標(biāo)的縱向?qū)Ρ龋?展的一種間接評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)屬于直接評(píng)價(jià)，是運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)一20世紀(jì)前期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，企業(yè)規(guī)模較小，富最大化，之后隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，委托代理機(jī)制的剩余收益的概念是由經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的概念發(fā)展而來(lái)，可以展現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)收益通俗來(lái)講就是企業(yè)所獲收益減去全部資本成剛好與企業(yè)資本成本相等時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的收益在東的必要收益率也看作企業(yè)付出的成本在扣除時(shí)進(jìn)行抵扣，并且對(duì)企業(yè)資產(chǎn)增19世紀(jì)到20世紀(jì)初期，企業(yè)多為個(gè)體經(jīng)營(yíng)并自負(fù)8人，企業(yè)的目標(biāo)就是企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。20世紀(jì)，資本主義市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，企業(yè)不斷發(fā)展壯大，企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境日趨復(fù)雜，致使許多企業(yè)投資者無(wú)法有效的進(jìn)行企業(yè)管理，從而開(kāi)始聘請(qǐng)專業(yè)的企業(yè)經(jīng)理人參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理。委托代理機(jī)制的形成就是從關(guān)系中的雙方有著不同的目標(biāo)和追求。委托人作為企業(yè)的投資者，期待獲得更多的投資回報(bào)；代理人參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，他們追求自身財(cái)富與閑暇時(shí)間的最大化，二者不同的目標(biāo)導(dǎo)致雙方存在較為嚴(yán)重的利益沖突。由于代理人以管理者的身份直接參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，如果沒(méi)有合理的制約體系，代理人可能會(huì)為了使自身利益最大化損害委托人利益。委托代理理論的研究就是為了緩解雙方之間的矛盾沖突，而經(jīng)濟(jì)增加值衡量的是企業(yè)利潤(rùn)減去所有資本成本的所得，在一定程度上將委托人與代理人的利益相統(tǒng)一，更有利于保護(hù)委托人的權(quán)利。9廣州立高食品公司是我國(guó)冷凍烘焙食品行業(yè)的代表性企業(yè)，獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)冷凍烘焙食500強(qiáng)”。廣州立高食品的發(fā)展是我國(guó)冷凍烘焙食品企EVA值實(shí)質(zhì)上是一種經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，它理順了股東利益與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系。EVAEVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后的資本總額×加權(quán)平均資本成本率式1根據(jù)式1,分步計(jì)算廣州立高食品2017—2022年的EVA數(shù)值。首先計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利析。基于公司內(nèi)部條件分析，廣州立高食品作為深交所主板上范，保存較為完整，進(jìn)而EVA計(jì)算具有可操作性，同時(shí)通過(guò)EVA績(jī)效評(píng)價(jià)有利于廣依據(jù)相關(guān)的計(jì)算公式，將廣州立高食品的計(jì)算數(shù)據(jù)用表格列示，計(jì)算求得稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可以體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的獲利情況。為了準(zhǔn)確計(jì)算EVA值中的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，應(yīng)首先進(jìn)行相關(guān)科目調(diào)整。第一，利息支出體現(xiàn)的是企業(yè)持有付息債務(wù)時(shí)所付出的成本，不能作為期間損益扣除，進(jìn)而在計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)加回；第二，應(yīng)將廣州立高食品研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行資本化處理，相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自立高食品企業(yè)年報(bào)中“產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)”科目與附注中的“研發(fā)費(fèi)用”科目(高逸軒，郭晨曦，梁若);第三，非經(jīng)常性損益不屬于正常經(jīng)營(yíng)范疇，在計(jì)算時(shí)應(yīng)進(jìn)行扣除。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算公式：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性損益×50%)×(1-25%式2凈利潤(rùn)利息支出0000根據(jù)表3.1可知，2017—2019年間廣州立高食品稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)顯著下降，其原因主要在于原輔材料價(jià)格上升導(dǎo)致的成本增加，并且同時(shí)面臨銷量下降，致使廣州立高食品凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。2019—2022年廣州立高食品稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐年回升，這是由于廣州立高食品克服產(chǎn)量下降、材料價(jià)格上漲等困難，積極協(xié)調(diào)各類加工項(xiàng)目，不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)造了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)(曾有為，任思楠，2020);加之2022年由于疫情因素影響，冷凍烘焙食品受到廣大消費(fèi)者青睞，使廣州立高食品凈利潤(rùn)獲得大幅提高。但值的注意的是，疫情的發(fā)生屬于偶然事件，在國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)和全社會(huì)的共同努力下，疫情狀況已得到控制，相應(yīng)的冷凍烘焙食品市場(chǎng)需求也將有所回落。廣州立高食品應(yīng)積極優(yōu)化自身經(jīng)營(yíng)管理體系，切實(shí)提高自身實(shí)力，以維持利潤(rùn)增速。調(diào)整后資本總額=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程式3調(diào)整后資本總額反應(yīng)企業(yè)持續(xù)投入的各種債務(wù)資本和股權(quán)資本。計(jì)算公式中無(wú)息流動(dòng)負(fù)債是指廣州立高食品公司無(wú)需支付利息的流動(dòng)負(fù)債，包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、其他應(yīng)付款、其他流動(dòng)負(fù)債，將七項(xiàng)科目數(shù)值相加，即可得到無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。計(jì)算公式中的各項(xiàng)平均值均為期初余額與期末余額的平均值(蔡宜欣，鐘新表3.2廣州立高食品2017—2022年觀察表3.3發(fā)現(xiàn)，2017—2022年廣州立高食品平均所有者權(quán)益基本穩(wěn)定，沒(méi)有明顯增長(zhǎng)；平均負(fù)債整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，特別是2020—2022年上漲幅度明顯；平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債出現(xiàn)波動(dòng)下降。由于平均負(fù)債的變化幅度較平均所有者權(quán)益與平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債的變化幅度更為明顯，故廣州立高食品2017-2022年調(diào)整后資本總額受到平均負(fù)債變動(dòng)情況的影響在起伏中不斷上升。國(guó)資委頒布的《經(jīng)濟(jì)增加值考核細(xì)則》中對(duì)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本率共做出三類規(guī)定。原則上是對(duì)企業(yè)設(shè)定5.5%的資本成本率，并且又根據(jù)廣州立高食品企業(yè)資產(chǎn)的通用性與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的情況分別對(duì)企業(yè)資本成本率做出了兩類規(guī)定(錢憶然，崔雨晴)。為更好的進(jìn)行不同年份的EVA指標(biāo)縱向比較和后文中與行業(yè)內(nèi)其他冷凍烘焙食品企業(yè)的EVA指標(biāo)橫向比較，并遵循統(tǒng)一性和便捷性等原則，選取5.5%作為廣州立高食品案例企業(yè)及樣本企業(yè)的加權(quán)平均資本成本率。根據(jù)前文對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的計(jì)算，對(duì)案例企業(yè)廣州立高食品EVA值進(jìn)行計(jì)算。注：縱軸為數(shù)值(萬(wàn)元),橫軸為年份(年)。通過(guò)圖表可以看出，廣州立高食品2017—2022年間EVA值連續(xù)六年均為負(fù)值，說(shuō)明這六年間廣州立高食品所獲收益不足以抵扣全部資本成本，企業(yè)并未實(shí)現(xiàn)真正盈利，股東權(quán)益受損。結(jié)合表3.1發(fā)現(xiàn)，廣州立高食品EVA值走勢(shì)變動(dòng)與稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)基本一致，2017—2019年間不斷下降，2019—2022年間逐年上升。但是在營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)一直為正的情況下，其EVA值卻始終為負(fù)值，說(shuō)明廣州立高食品企業(yè)盈利情況并不樂(lè)觀，企業(yè)所獲得的利潤(rùn)小于企業(yè)全部資本成本。廣州立高食品應(yīng)積極改善盈利情況，控制成本，拓展企業(yè)盈利為了更清晰的了解廣州立高食品2017—2022年實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，本節(jié)將傳統(tǒng)績(jī)效指標(biāo)與廣州立高食品的EVA指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。3.3.2.1廣州立高食品EVA值與凈利潤(rùn)對(duì)比分析凈利潤(rùn)是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，EVA值是在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整后所得的數(shù)據(jù)。將EVA值與凈利潤(rùn)進(jìn)行對(duì)比分析。0-7281.59注：縱軸為百分比(%),橫軸為年份圖3-2廣州立高食品2017—2022年EVA值與凈利潤(rùn)趨勢(shì)圖逐年增加，但兩者所反映的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果并不相同。從凈利潤(rùn)來(lái)看，廣州立高食品凈從EVA角度來(lái)看，廣州立高食品2017—廣州立高食品2017—2022年間實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況，這也更好的債務(wù)資本結(jié)構(gòu)權(quán)益資本結(jié)構(gòu)注：數(shù)據(jù)來(lái)自廣州立高食品2017—2022年年報(bào)，計(jì)算所得凈資產(chǎn)EVA率是EVA與平均凈資產(chǎn)的比值。本為企業(yè)獲得價(jià)值的能力，凈資產(chǎn)EVA率越大，說(shuō)明權(quán)益資本帶給企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)越快，將凈資產(chǎn)EVA率與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比。根據(jù)圖3-3可知，凈資產(chǎn)收益率始終為正值，在2017—2022年間出現(xiàn)了先降后升的變化趨勢(shì)，在2021—2022年表現(xiàn)出明顯增長(zhǎng)，說(shuō)明廣州立高食品資金使用效率有所提高。雖然兩個(gè)指標(biāo)走勢(shì)基本一致，但廣州立高食品的凈資產(chǎn)EVA率的變化幅度相較而言更為明顯，說(shuō)明凈資產(chǎn)EVA率對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變化情況反應(yīng)更為靈敏。進(jìn)一步觀察圖表發(fā)現(xiàn)，在2021—2022年廣州立高食品凈資產(chǎn)收益率有較大提升時(shí)，凈資產(chǎn)EVA率的上升趨勢(shì)卻相對(duì)平緩，并且2022年凈資產(chǎn)EVA率依舊為負(fù)值，說(shuō)明廣州立高食品的所獲收益在扣除全部資本成本后并沒(méi)有剩余，可見(jiàn)EVA指標(biāo)所反應(yīng)的企業(yè)績(jī)效情況更具有真實(shí)性。根據(jù)對(duì)比情況可知，雖然年報(bào)顯示廣州立高食品在2017—2022年一致處于盈利狀態(tài)，但是凈資產(chǎn)EVA率均為負(fù)值，說(shuō)明立高食品企業(yè)的權(quán)益資本并為給企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值，廣州立高食品所獲實(shí)際收益小于其投入的全部資本成本。廣州立高食品不能只注重短期利潤(rùn)而忽視企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。本企業(yè)的EVA指標(biāo)的對(duì)比分析，清晰的展示了廣州立高況。廣州立高食品2017—2022年EV過(guò)大。廣州立高食品權(quán)益資本所占比例在2019年達(dá)到最大值97.58%,此后幾年盡管呈現(xiàn)下權(quán)益資本所占比例過(guò)大，在一定程度上說(shuō)明廣州立高食品沒(méi)有有效運(yùn)用財(cái)廣州立高食品凈利潤(rùn)在2017—2022年經(jīng)歷了先下降后上升的階段焙食品產(chǎn)品的需求也有所回落，所以在之后幾年廣州立高食品州立高食品的股東財(cái)富并沒(méi)有增加。查閱廣州立高食品年報(bào)中股利的得不到保障。并根據(jù)最新相關(guān)資訊了解到，截止2021年第一季度，持有廣烘焙食品的投資者所獲收益過(guò)低會(huì)直接導(dǎo)致投資者減少，廣州立高食品EVA值在2017—2022年間始終為負(fù)值，原因在于企業(yè)稅后凈廣州立高食品不僅應(yīng)進(jìn)合理分配權(quán)益資本與債務(wù)資本所占的投入，提高企業(yè)資本的使用效率，減少資本浪費(fèi)。為此，廣州立高食品凍烘焙食品市